Национальный долг россии: Минфин России :: Структура долга

Содержание

Внешний долг России, общий внешний долг России, график выплат по внешнему долгу России

Размер общего внешнего долга определяется государственной и частной задолженностью (кредиты и проценты по ним) перед нерезидентами. Расчёт происходит в иностранной валюте, товарами либо услугами. В этой статье мы охарактеризуем текущее положение дел в нашей стране и опишем график планируемых выплат по внешнему долгу России в 2015–2016 годах.

Общий внешний долг России

Согласно данным Центробанка, общий внешний долг России за первый квартал 2015 года уменьшился примерно на 7% – с 599,1 до 555,9 млрд долларов США. Из них: федеральному сектору отводится доля примерно равная 33,6 млрд долларов США. По сравнению с началом текущего года этот показатель уменьшился на 8 млрд долларов США.

Сокращение внешних обязательств частного сектора за аналогичный период составило примерно 6,5% или 36 млрд долларов США. Остаток совокупной внешней задолженности на 1 апреля текущего года – 510,6 млрд долларов США.

Выплаты внешнего долга России

Начиная с 2010 до середины 2014 года отмечался систематический рост внешнего долга РФ. Сумма увеличилась с 466 до 733 млрд долларов США. Погашение же дало ощутимые результаты лишь со второй половины 2014 года. С июля предыдущего по апрель текущего года общая внешняя задолженность сократилась почти на 180 млрд долларов США.

Положительную роль в снижении внешнего долга России сыграл и тот факт, что в национальной валюте было номинировано порядка 20% всей задолженности. Таки образом, объём внешнего долга нашей страны был переоценен с учётом значительного повышения курса доллара.

График выплат по внешнему долгу России

Согласно графику выплат по внешнему долгу, со второго по четвёртый кварталы 2015 года запланировано погашение примерно 101, 5 млрд долларов США. Из них: сумма для погашения кредита – 85 млрд долларов, остальная часть – проценты по долгу. Наибольшие суммы погашений, как сообщает Центробанк РФ, ожидаются в сентябре и декабре 2015 года.

В 2016 году планируется погасить в общей сложности 87 млрд долларов США, из которых плата по кредиту составит 69,5 млрд, а оставшаяся часть – это проценты.

Несмотря на то что сумма, запланированная к погашению в 2016 году, «скромнее» показателя текущего года, по заявлению главы Центробанка, государство и в дальнейшем готово оказывать поддержку российским компаниям и планомерно сокращать объёмы внешних долгов.

Путин: внешний долг России сократился до минимального значения в мире

https://ria.ru/20211223/dolg-1765072222.html

Путин: внешний долг России сократился до минимального значения в мире

Путин: внешний долг России сократился до минимального значения в мире — РИА Новости, 23.12.2021

Путин: внешний долг России сократился до минимального значения в мире

Государственный внешний долг России сократился и находится на минимальных значениях в мире, заявил президент России Владимир Путин в ходе итоговой… РИА Новости, 23.12.2021

2021-12-23T12:23

2021-12-23T12:23

2021-12-23T13:09

экономика

россия

большая пресс-конференция владимира путина – 2021

владимир путин

центральный банк рф (цб рф)

/html/head/meta[@name=’og:title’]/@content

/html/head/meta[@name=’og:description’]/@content

https://cdnn21. img.ria.ru/images/07e5/0c/17/1765080040_0:0:1920:1080_1920x0_80_0_0_3a66ed3db3cbf10dce6d55ba912a21d4.jpg

МОСКВА, 23 дек — РИА Новости. Государственный внешний долг России сократился и находится на минимальных значениях в мире, заявил президент России Владимир Путин в ходе итоговой пресс-конференции.»Государственный внешний долг чуть-чуть сократился. Это минимальные значения в мире, где-то 4% (ВВП — ред.)», — сказал он.По последним данным ЦБ, внешний долг РФ по состоянию на 1 октября составил 489,2 миллиарда долларов. Из них на государственный приходится лишь 67,8 миллиарда долларов против 69,9 миллиарда на начало года.Большая пресс-конференция Владимира Путина. Онлайн-репортаж >>

https://ria.ru/20211223/inflyatsiya-1765076954.html

россия

РИА Новости

[email protected]

7 495 645-6601

ФГУП МИА «Россия сегодня»

https://xn--c1acbl2abdlkab1og.xn--p1ai/awards/

2021

РИА Новости

internet-group@rian. ru

7 495 645-6601

ФГУП МИА «Россия сегодня»

https://xn--c1acbl2abdlkab1og.xn--p1ai/awards/

Новости

ru-RU

https://ria.ru/docs/about/copyright.html

https://xn--c1acbl2abdlkab1og.xn--p1ai/

РИА Новости

[email protected]

7 495 645-6601

ФГУП МИА «Россия сегодня»

https://xn--c1acbl2abdlkab1og.xn--p1ai/awards/

Путин: «Внешний долг России сократился до минимального значения в мире»

Путин заявил, что внешний долг России сократился до минимального значения в мире – 4%.

2021-12-23T12:23

true

PT0M11S

https://cdnn21.img.ria.ru/images/07e5/0c/17/1765080040_240:0:1680:1080_1920x0_80_0_0_ed9eabf59076e79fe88f2ebebaca9262.jpg

РИА Новости

[email protected]

7 495 645-6601

ФГУП МИА «Россия сегодня»

https://xn--c1acbl2abdlkab1og.xn--p1ai/awards/

РИА Новости

[email protected]

7 495 645-6601

ФГУП МИА «Россия сегодня»

https://xn--c1acbl2abdlkab1og. xn--p1ai/awards/

экономика, россия, владимир путин, центральный банк рф (цб рф)

12:23 23.12.2021 (обновлено: 13:09 23.12.2021)

Путин: внешний долг России сократился до минимального значения в мире

Национальный долг США превысил $19 трлн — РТ на русском

За время президентства Барака Обамы госдолг США удвоился. Министерство финансов страны в конце февраля опубликовало отчёт, согласно которому национальный долг государства превысил отметку в $19 трлн. При этом треть задолженности приходится на так называемые студенческие долги. Корреспондент RT Калеб Мопин отправился на улицы Нью-Йорка, чтобы спросить у простых американцев, как, по их мнению, можно расплатиться по этим счетам.

Счётчик национального долга США продолжает тикать. В буквальном смысле. На фасаде отделения Федеральной налоговой службы на Манхэттене расположено табло, которое транслирует неуклонно растущий долг американских налогоплательщиков. 26 лет назад, когда долг достиг трёх триллионов, случилась паника.

«У нас ссудо-сберегательная катастрофа — что ж, накинем ещё триллион. Вот поэтому целые поколения наших потомков глубоко увязли в долгах», — говорил в те времена член палаты представителей конгресса США, а ныне кандидат в президенты Берни Сандерс.

В настоящее время долг федерального правительства США составляет в $19 трлн. Однако даже многие прохожие, идущие мимо счётчика госдолга на Манхэттене, не знают эту сумму.

«$19 трлн! Когда же мы их выплатим?», — удивилась одна из местных жительниц.

По мнению другого прохожего, волноваться определённо стоит, но если США «слягут от простуды, остальному миру придётся ещё хуже». По его мнению, для начала Соединённым Штатам необходимо перестать ввязываться в войны.

«Честно говоря, мне кажется, что эта система нежизнеспособна и в конечном счёте рухнет», — добавил он.

«Тех, кто не может платить по счетам, обычно выселяют», — отметил другой прохожий.

Как рассказал экономист Макс Фрад Вольф, сумма госдолга выросла настолько, что сегодня она превышает общую стоимость всех товаров и услуг, производимых в США за год. «То есть, теперь наш долг превышает годовой ВВП. Этот показатель крайне важен. Наука экономика учит, что если долг составляет более 90% ВВП, рост в стране замедляется, государство ослабевает и повышается вероятность возникновения кризиса. К сожалению, мы этот порог уже переступили», — заявил он.

37% активов США приходится на федеральную программу студенческих займов. Система работает следующим образом: студенты берут в частных банках кредиты для оплаты своего образования, при этом правительство страхует эти кредиты. RT поговорил с некоторыми студентами о том, что их долги служат подпоркой для федерального бюджета.

«За 30 лет стоимость обучения в общественных колледжах для студентов, проживающих в том же штате, выросла на 225%», — рассказал студент Университета св. Иоанна Кевин Прадо.

По мнению Макса Фрада Вольфа, эта цифра просто огромна. «Всего студенческих кредитов было выдано на примерно $1,25 трлн. И это ещё не окончательная цифра. Дело в том, что у нас нет возможности подсчитать весь долг. Около 11,5% этих кредитов находятся в состоянии дефолта. То есть каждый десятый студенческий кредит, выданный в США, просрочен более чем на 60 дней. Получается, что ваш долг и ваши обязательства по его выплате гарантированы, а вот рабочие места — нет. Таким образом, во время экономического спада мы сталкиваемся с ситуацией, когда у нас есть гарантированный долг и нет гарантированного дохода», — пояснил эксперт.

По прогнозам экономистов, в ближайшем будущем пузырь студенческих долгов лопнет. На рынке труда всё меньше вакансий, а зарплаты падают. Возникает вопрос: если правительство не сможет взыскать задолженность со студентов, придётся ли американским налогоплательщикам оплачивать счёт в $19 трлн?

Панорама российской экономики – Борис Кисселевски

Тибо Фуррьер, Генеральный консул Франции в Санкт-Петербурге

На встрече присутствовали Генеральный консул Франции г-н Тибо Фуррьер, представители экономической миссии Франции UbiFrance, а также главы французских компаний в Санкт-Петербурге.

По мнению г-на Кисселевского, российская экономика продолжает стагнировать. Тем не менее, рост зарплат (при вычете инфляции) составляет 0%, начиная с августа 2014 года. Страна сильно зависит от экспорта газа и нефти, что составляет 67% в общем объеме. Начиная с 2012 года, рост экономики затормозился. К 2015 году ВВП перестанет расти. Выход капитала в 2014 году значительно вырос и достиг 85.2 млрд долларов. Заграничные инвестиции за первые 9 месяцев 2014 года упали на 60%. Экспорт во Францию упал на 15%.

Однако, по мнению г-на Кисселевского, российская экономика грамотно управляется. Министерства экономики и финансов контролируют затраты и доходы, поэтому дефицит бюджета довольно мал. К тому же, понижение курса рубля поддерживает доходы бюджета в контексте падения цен на нефть.

Борис Кисселевски, представитель Региональной экономической службы при Посольстве Франции в Москве

В России есть также Национальный резервный фонд и Фонд национального благосостояния, откуда черпаются средства в поддержку инфраструктурных проектов. Внешний долг России останется довольно низким (37% ВВП).

Падение курса рубля на 90% зависит от цены на нефть. До июня 2014 года российская валюта была переоценена, и падение позволило ей попасть в равновесие с производительностью.

Западные санкции и контр санкции, примененные в 2014 году, значительно повлияли на российскую экономику. Одним из последствий эмбарго стали 1.2 пункта к росту инфляции. Что касается европейских стран, эмбарго коснулось 5.1 млрд евро из 12 млрд евро экспортируемой в Россию сельскохозяйственной продукции, и них 6% — из Франции. Российские предприятия, попавшие под санкции, располагают значительными ресурсами для оплаты внешних долгов в 2014 и 2015 гг.

В конце своего выступления г-н Кисселевски представил рейтинг Doing Business, проекта Всемирного Банка. В мае 2012 года президент Путин выдвинул амбициозный проект о вхождении России в первую 20-ку списка до 2018 года. За 2011-2014 гг. страна поднялась на 32 позиции. Но здесь стоит учитывать, что в рейтинг впервые добавлены санкт-петербургские предприятия. Итак, сейчас Россия занимает 62-е место.

По мнению г-на Кисселевского, необходимо убедить французские компании выходить на российский рынок именно сейчас, в тяжелый для страны период, так как «русские запомнят эту помощь и отблагодарят впоследствии».

Государственный долг России вырос на 40% в 2020 году

Государственный долг России вырос на 40% в прошлом году, поскольку она продала облигации на триллионы рублей, чтобы поддержать потерянные доходы от нефти и газа из-за пандемии.

Счетная палата, орган по надзору за государственными расходами России, заявила в среду, что государственный долг на конец 2020 года составлял 19 триллионов рублей (257 миллиардов долларов), что эквивалентно 17,8% ВВП страны.

На фоне увеличения расходов на борьбу с пандемией и снижения налоговых поступлений Россия переместилась на 4 балла.Дефицит в 1 триллион рублей (55 миллиардов долларов) в 2020 году — ранее был профицит бюджета. Правительство сопротивлялось призывам использовать свой фонд национального благосостояния в размере 170 миллиардов долларов для поддержки экономики во время пандемии, вместо этого решив восполнить пробел за счет увеличения заимствований.

Несмотря на скачок, уровень государственного долга России по-прежнему остается одним из самых низких в мире — результат бума цен на энергоносители в 2000-х и консервативного управления экономикой Москвы после введения западных санкций после аннексии Крыма в 2014 году.

Упущенный доход от огромного экспорта энергоносителей страны стал причиной значительного сокращения доходов. По данным Счетной палаты, в 2020 году правительство заработало 5,2 триллиона рублей (71 миллиард долларов) от различных налогов, взимаемых с нефтегазового сектора России, что на треть меньше, чем в 2019 году. Россия сократила добычу нефти в рамках соглашения, заключенного с Саудовской Аравией в начале пандемии коронавируса, чтобы помочь поддержать мировые цены на нефть. Тем не менее, как средняя цена за баррель нефти, так и ее объем, проданный Россией, снизились в 2020 году, поскольку мировой спрос на нефть упал впервые за десятилетие.

Большая часть долга, выпущенного Россией во время пандемии, была раскуплена государственными финансовыми институтами страны, в результате чего доля общего государственного долга, принадлежащая иностранцам, снизилась до 22%.

Облигации, хранящиеся внутри страны, рассматриваются российским правительством как более безопасные, учитывая контроль Кремля над банками страны и одно предложение о жестких санкциях, выдвинутое самыми ярыми противниками Кремля за границей, запретит иностранцам держать российский государственный долг — событие что, хотя и считается маловероятным, может вызвать панику на финансовых рынках, если зарубежные держатели будут вынуждены продавать в массовом порядке.

Государственный долг России останется самым низким в Европе

Марина Романова

Доля России в мировом государственном долге является наименьшей в Европе, но ее долг в иностранной валюте занимает второе место среди стран с развивающейся экономикой.

Веб-сайт с инфографическими данными Visual Capitalist подсчитал, что совокупный глобальный национальный долг или мировой государственный государственный долг в 2015 году составил 59,7 трлн долларов США. Используя данные МВФ об отношении долга к ВВП по странам, www. Эксперты visualcapitalist.com выяснили, что доля России в мировом долге самая низкая в Европе и составляет всего 0,49 процента мирового долга, в то время как на европейский континент, исключая Россию, приходится более 26 процентов всего мирового долга.

Доля Индии в мировом долге в 2015 году составила 2,06 процента, Южной Кореи – 0,76 процента, Германии – 4,81 процента, Великобритании – 3,92 процента.

Вторая по величине экономика мира, Китай, на долю которого приходится 13,9 процента производства, имеет только 6.25 процентов мирового долга и отношение долга к ВВП 39,4 процента. В абсолютном выражении государственный долг КНР, подсчитанный www.nationaldebtclocks.org, составляет 5410 триллионов долларов США.

Соединенные Штаты составляют 23,3 процента мировой экономики, но 29,1 процента мирового долга. По данным МВФ, отношение долга США к ВВП в прошлом году составило 103,4 процента. В абсолютном выражении государственный долг США, измеряемый как общий долг, принадлежащий населению, составляет 13 триллионов долларов — рекордно высокий показатель (по состоянию на 31 марта 2016 г.

).Отношение долга США к ВВП составляет примерно 74 процента; повышенный уровень, но вряд ли рекорд, полагает J.P. Morgan Funds.

Отношение долга России к ВВП составляет 18,3 процента в 2015 году. Согласно экономическому прогнозу Всемирного банка, ожидается, что в этом году оно снизится до 17,1 процента. В абсолютном выражении государственный долг России, подсчитанный www.nationaldebtclocks.org, на сегодняшний день составляет 146 588 миллиардов долларов США.

Тем не менее, долг России в иностранной валюте был вторым по величине среди развивающихся рынков по доле ВВП и составил 37 процентов (включая индексированный долг), говорится в отчете Fitch Ratings, опубликованном в начале апреля этого года.Турция лидирует на развивающихся рынках с 41 процентом ВВП, в то время как у Китая самый низкий показатель — 10 процентов ВВП, а у Индии — 17 процентов.

По оценкам агентства, обесценение валюты в период с июня 2015 года по март 2016 года увеличило долговое бремя частного сектора в иностранной валюте еще примерно на 8 процентов ВВП в России, на 4 процента в Бразилии и Южной Африке и на 2 процента в Турции и Мексика, отчет Fitch «Долг в иностранной валюте: растущие риски для суверенных государств развивающихся рынков».

Что касается внешнего долга России, то, по данным ЦБ РФ, на 1 апреля он составлял 516,1 млрд долларов США, незначительно увеличившись на 200 млн долларов США в первом квартале 2016 года. уровень долга остался на пятилетнем минимуме, говорится в заявлении банка на его веб-сайте. На банки и другие корпорации приходится более 92 процентов от общего объема внешнего долга.

В 2015 году внешний долг России сократился за год на 14 процентов с 599 миллиардов долларов США до 515 долларов США.3 миллиарда. Это означает, что с пика в 732,8 млрд долларов США, зафиксированного 1 июля 2014 года, внешний долг уменьшился на 117,5 млрд долларов США за последние 18 месяцев, заявил центральный банк.

После распада Советского Союза Россия взяла на себя обязательство погасить долги СССР. 20 мая -го года Кувейт получил 1,72 миллиарда долларов США за «критический» импорт в Советский Союз еще в 1991 году. Основной долг составлял 1,1 миллиарда долларов США и был выплачен наличными, а проценты составили 620 миллионов долларов США и были выплачены. с поставками российской высокотехнологичной продукции, говорится в сообщении Минфина страны в прошлую пятницу.

В сентябре 2015 года Россия погасила долг советского периода по обязательствам перед Китаем и еще не погасила долг СССР перед Южной Кореей, Македонией и Боснией.

Исторически Россия начала брать иностранные займы при Екатерине Второй. Самый первый заем был заключен с амстердамским банкирским домом Раймонда и Теодора де Сметов в 1769 году. С этого момента Россия стала регулярно брать иностранные займы. Согласно «Кембриджской истории России: Императорская Россия, 1689–1917», первые ссудные деньги использовались для покрытия военных расходов, в частности содержания русского флота в Средиземном море и укрепления влияния России в Польше.Другой голландский банкирский дом «Надежда и компания» стал главным кредитором России на протяжении всей русско-турецкой войны 1787–1791 годов.

Кремль изолировал российскую экономику

O ПОСЛЕДНИЙ будний день в Перми, промышленном городе с населением 1 миллион человек на окраине Западной Сибири, посетители заполнили популярную пиццерию «Торопомодоро». «К июню мы вернулись к допандемическому уровню клиентов, и с тех пор они остаются на этом уровне», — говорит владелец Максим Минин.Российская экономика в прошлом году сократилась всего на 3%, оставив ее в лучшем состоянии, чем многие другие. Отчасти это связано с тем, что правительство не ввело национальную изоляцию после второй волны Covid-19 осенью. (Избыточная смертность в России — 313 на 100 000 человек, что намного выше, чем в Америке — предполагает, что человеческие жертвы были огромными.) Но это также потому, что российская экономика имеет долгий опыт изоляции.

Послушайте эту историю

Ваш браузер не поддерживает элемент

Наслаждайтесь большим количеством аудио и подкастов на iOS или Android.

С 2014 года, когда Россия аннексировала Крым и вторглась на восток Украины, Кремль управляет экономикой, как осажденной крепостью, наращивая резервы, отделяясь от мировой экономики и готовясь к потенциальному влиянию западных санкций или колебаниям цен на нефть. . Эта крепость эффективно защищает от внешних ударов. Но в его стенах он порождает застой и недомогание, которые подпитывают оппозиционное движение Алексея Навального и протесты против Владимира Путина, президента России.«Речь идет о стабильности, а не о развитии, а точнее о контроле, — говорит экономист и географ Наталья Зубаревич. «Экономике не дадут умереть, но в этой системе развитие невозможно».

Основа крепости — большие резервы и низкий долг. Для г-на Путина дефолт российского правительства в 1998 году стал формирующей травмой. Когда немногим более года спустя он стал президентом, он решил нарастить резервы страны. Когда в середине 2008 года мировой финансовый кризис привел к резкому падению цен на нефть, у России было 570 миллиардов долларов, что эквивалентно почти трети ВВП .Это оказалось удобным. Правительство сожгло 220 миллиардов долларов, рефинансируя банки и защищая рубль. Но после кризиса он продолжал тратить на вооруженные силы, зарплаты госслужащим и пенсии. Фирмы приступили к собственным заимствованиям. Когда Запад ударил Россию санкциями и цены на нефть упали в 2014 году, экономика вышла из-под контроля.

С тех пор Россия восстановила и реструктурировала свои резервы. В конце 2020 года в его фонде национального благосостояния на черный день было 183 миллиарда долларов ( NWF ), больше всего с 2009 года.Общие международные резервы России составляли 596 миллиардов долларов, что эквивалентно почти двухлетнему импорту. Чтобы застраховаться от санкций, центральный банк также перевел свои активы из американских банков и из американских долларов: доля его международных резервов, хранящихся на американской территории, упала с 30% в 2013 году до всего 7% сейчас. Его общие резервы больше в золоте (24%), чем в долларах (22%) (см. диаграмму 1).

И корпоративный сектор, и государство погасили свой долг.Под санкциями российские фирмы избавляются от обязательств: с 2014 года нефинансовые фирмы сократили сумму долга перед иностранными кредиторами на 25%. Банки сократили свои расходы на 65%. У правительства был профицит бюджета в 2018 и 2019 годах. Даже после некоторых дефицитных расходов во время пандемии его долг эквивалентен примерно 20% от ВВП ; только одна пятая принадлежит иностранцам. Новые американские санкции, запрещающие финансовым организациям покупать новые российские облигации, были рассчитаны на ограничение их воздействия; но даже более широкий запрет на вторичный рынок может просто привести к увеличению внутреннего долга.Российские банки покупают большую часть новых облигаций: во время последнего выпуска облигаций в начале этого месяца государственный банк ВТБ выкупил около 70% размещений.

Россия также сократила свою зависимость от выставления счетов в долларах. Доля экспорта, выраженного в долларах, упала с 80% в 2013 году до менее 60% в прошлом году (см. диаграмму 2). Менее половины торговли России с Китаем осуществляется в долларах. В торговле с ЕС евро почти обогнал доллар.

Кремль тоже хотел бы увидеть киберразвязку.Закон, принятый в 2019 году, призван дать правительству возможность отрезать российский интернет от остального мира. Это следует за более ранними законами о локализации данных, призванными заставить иностранные компании хранить данные российских пользователей в России. Доморощенные российские технологические фирмы уже конкурируют с западными гигантами во многих секторах. Яндекс конкурирует с Google на российском поисковом рынке; он опередил Uber, чтобы доминировать в райдшеринге. Две российские компании, Wildberries и Ozon, находятся на вершине зарождающегося рынка электронной коммерции, где Amazon не работает.

Однако у России нет ни широты отечественных технологий, ни технических возможностей на государственном уровне, чтобы возвести брандмауэр китайского образца. Хотя Кремль беспокоит охват зарубежных социальных сетей, таких как YouTube, где вещает г-н Навальный, их широкая аудитория и отсутствие местных альтернатив делают их запрет неприятным. Попытка заблокировать приложение для обмена сообщениями Telegram в 2018 году закончилась тем, что Павел Дуров, основатель компании в России, перехитрил российские регуляторы и привлек миллионы новых пользователей.

В этом году за попыткой замедлить Twitter с помощью новых инструментов фильтрации вскоре последовал сбой на собственном сайте Кремля. Несмотря на директивы об отказе от IT , в 2019 году Счетная палата правительства обнаружила, что 96% государственных учреждений по-прежнему используют неутвержденное иностранное программное обеспечение. Отказ от западных технологий часто означал использование большего количества китайских товаров, перспектива менее отвратительная для Кремля, чем полагаться на Америку, но все же неудобная.

Экономика России по-прежнему сильно зависит от углеводородов.Несмотря на многолетние обещания, существенной диверсификации не произошло. Углеводороды по-прежнему составляют более 60% экспорта и около 40% государственных доходов. Хотя Китай в последние годы покупает больше российской нефти и газа, ЕС остается крупнейшим покупателем России, а Россия — ЕС крупнейшим поставщиком, на долю которого приходится 30% импорта сырой нефти блоком и 40% природного газа. газ. Это сделало бы любое эмбарго на экспорт российских энергоресурсов слишком разрушительным для Запада.

В крепости нет будущего

Какой бы устойчивой ни была финансовая крепость России, ее сохранение означает жесткие ограничения на расходы. По данным Всемирного банка, меры стимулирования России, связанные с COVID-19, составили всего 4% от ВВП . Пандемия, по мнению г-на Путина, — это не пресловутый черный день, для которого был предназначен NWF : фонд фактически вырос в 2020 году. Вместо этого ограниченное стимулирование финансировалось за счет займов. Большая часть стимулов приходилась на налоговые льготы и гарантии по кредитам, а не на прямую поддержку малых и средних фирм или домохозяйств. Как говорит Татьяна Максименко, директор детского центра в Перми: «Для государства я не представляю большой ценности. Мой бизнес небольшой, и мои налоги в бюджет невелики».

Реальные доходы упали на 3,5% в 2020 году, в результате чего средний доход россиян оказался на 10% ниже, чем в 2013 году. Одно из исследований показало, что после шестинедельного карантина в начале пандемии почти половина домохозяйств не имела сбережений или чтобы покрыть месячные расходы. Цены на продукты выросли на 7,7% с февраля 2020 года.Стоимость основных продуктов, таких как подсолнечное масло и сахар, выросла на 27% и 48% соответственно. Одними из самых популярных предприятий в России в наши дни являются дисконтные ритейлеры, такие как «Светофор», сибирская сеть, которая отказывается от полок и выставляет свои товары по сниженным ценам в картонных коробках на полу.

Будущее не выглядит ярче. Россия будет бороться, поскольку мир отказывается от ископаемого топлива. Мало что было сделано для подготовки к более экологичному будущему. На возобновляемые источники энергии в настоящее время приходится менее 1% выработки электроэнергии в России.Инвестиции в чистую энергетику в период с 2014 по 2019 год составили всего 5 миллиардов долларов, что составляет одну шестую часть инвестиций Бразилии за тот же период и одну десятую часть инвестиций Индии, согласно Bloomberg NEF , поставщику данных. Некоторые экономисты встревожены. «Арендная плата, которой мы пользовались последние 20 лет, уже никогда не вернется», — написал в прошлом году бывший министр финансов Алексей Кудрин. «Это огромный вызов для всей экономической политики».

Нефтедоллары давно перестали давать рост. В 2000-08 годах, на фоне нефтяного бума, Россия выросла на 6.6% в год; в 2012-19 ВВП рост составил в среднем всего 1%. При таком темпе Россия отстает не только от других стран с аналогичным уровнем развития, но даже от богатых стран, которые, как правило, растут медленнее. Это вдвое меньше, чем в Советском Союзе в период с 1977 по 1985 год, последнюю часть эпохи, известной как «застой».

В конце 1980-х годов Михаил Горбачев пытался реанимировать умирающую экономику, запустив реформы, которые привели к краху советского режима. Г-н Путин полон решимости не повторять этого.Ускорение роста потребует проведения реформ, которые бросят вызов его власти над российской политикой. Тем не менее, без структурных изменений, МВФ предполагает, что рост России в ближайшие годы останется ниже 2%.

Если Кремль надеялся, что стагнация будет означать социальную стабильность, растущее недовольство доказывает обратное. По данным независимой исследовательской группы «Левада-центр», количество людей, ожидающих экономических протестов в России, выросло с 26% год назад до 43%.Для Артема, 30-летнего биржевого трейдера, который протестовал в Перми после ареста г-на Навального в январе, демонстрация касалась не только «беззакония» обращения Кремля с критиком. Его разочарование нарастало по другим причинам: «неспособность обеспечить перспективы на будущее и улучшить качество жизни людей». Кусочек пиццы в Торопомодоро — плохая замена взгляду на будущее России. ■

Копать глубже

Президент России угрожает своему народу и соседям (апрель 2021 г.)
Владимир Путин становится все более репрессивным, поскольку он теряет поддержку (апрель 2021 г.) тревога на границе (апрель 2021 г.)

Эта статья появилась в разделе «Брифинг» печатного издания под заголовком «В осаде»

Обоснование ужесточения санкций против России

СТОКГОЛЬМ – Кто считает западные санкции против России неэффективными и неоправданными?

Кремль, конечно, торгует этой линией, но потом сам себе противоречит, призывая к отмене санкций.Аналогичные аргументы можно услышать и от инвестиционных банкиров, торгующих российскими облигациями. Очевидно, что они выиграют от отмены санкций, которые подорвали прямые иностранные инвестиции в Россию. Помимо этих двух групп, единственными, кто выступает против нынешних санкций, являются авторитарные политики и ученые, надеющиеся снискать расположение Кремля.

В любом случае аргумент против санкций не выдерживает никакой критики. В 2014 году Россия аннексировала Крым и начала (неофициально) военное наступление на востоке Украины.США и Евросоюз не могли оставаться безучастными перед лицом столь вопиющих нарушений международных договоренностей, поэтому отреагировали разумно. В результате жестких финансовых санкций Кремль прекратил свое наступление, захватив всего 3% самой восточной территории Украины, что намного меньше, чем предполагал президент России Владимир Путин 17 апреля 2014 года, когда он выступал за захват всего юго-востока Украины для рекультивации. — создать «Новороссию».

Санкции возымели ожидаемый экономический эффект.В то время как ВВП Центральной и Восточной Европы рос на 3-5% в год с 2014 года, в России наблюдается стагнация. Кремль винит в этом низкие цены на нефть; тем не менее, хотя цены на нефть и газ выросли, экономика России остается на прежнем уровне. Среди стран ЕС только Болгария имеет сегодня более низкий ВВП на душу населения, чем Россия.

Всякий раз, когда Путину приходится говорить об экономике, он хвастается профицитом текущего счета России, почти сбалансированным бюджетом, минимальным государственным долгом и огромными международными валютными резервами. Но все это было куплено с помощью политики крайней экономии.Хотя экономическая программа Путина сохранила его собственную способность действовать агрессивно даже в условиях западных санкций, она обнищала российские домохозяйства, сократив реальные (с поправкой на инфляцию) располагаемые доходы на 11% в период с 2013 по 2020 год.

Западные финансовые санкции вынудили Россия ужесточила свои финансовые обязательства, погасив большую часть своего внешнего долга. Общий внешний долг сократился с 729 миллиардов долларов в конце 2013 года до 470 миллиардов долларов в конце 2020 года, в то время как более успешные страны с развивающейся экономикой увеличили свой внешний долг и, следовательно, инвестиции на 30%.

В 2015 году Международный валютный фонд подсчитал, что западные санкции будут стоить России от 1% до 1,5% роста ВВП каждый год, пока они остаются в силе. А в недавней статье Мария Снеговая из Университета Джорджа Вашингтона и я определили, что истинные издержки санкций составляют от 2,5% до 3% ВВП в год с 2014 года. Разница отражает дополнительные расходы на путинскую ксенофобию и программу жесткой экономии. , что привело к уменьшению доступного капитала, сокращению прямых иностранных инвестиций, более строгой денежно-кредитной политике и отсутствию фискальных стимулов.

Примечательно, что Путина даже не волнует застой в стране. В июльском 2020 г. «Распоряжении о целях национального развития России до 2030 г.» он обязался «обеспечить устойчивый рост доходов населения и пенсий не ниже уровня инфляции», подразумевая сохранение отсутствия реального роста.

Вернувшись на пост президента в 2012 году, Путин закрыл все дискуссии об экономических реформах. Вместо этого он усовершенствовал свою систему клептократии, сосредоточив богатство страны в руках своих богатых друзей и служб безопасности, устранив при этом любое верховенство закона.

Самые громкие жалобы Путина на санкции высказывались от имени его ближайших друзей и соратников. В 2014 году, после того как США ввели санкции против петербургских миллиардеров Юрия Ковальчука, Аркадия и Бориса Ротенбергов и Геннадия Тимченко, Путин публично защищал их как минимум пять раз в течение года. Он даже привел нетипичный для него аргумент из гуманитарных соображений: «г. Жена Тимченко перенесла серьезную операцию и не могла ее оплатить, так как ее банковский счет и кредитные карты были заморожены.Это грубое нарушение прав человека».

Понятно, что Запад должен сосредоточить свои санкции против российских элит. Когда в апреле 2018 года США ввели санкции против семи олигархов, близких к Путину, российский фондовый рынок за один день упал на 11%. И все же ни США, ни ЕС не усвоили эти очевидные уроки последних семи лет.

В январе Владимир Ашурков, исполнительный директор находящегося в заключении Фонда борьбы с коррупцией лидера оппозиции Алексея Навального, написал открытое письмо У. S. Президент Джо Байден называет 35 высокопоставленных российских чиновников и бизнесменов, которые должны быть подвергнуты санкциям. Но ни США, ни ЕС не выступили против ни одного из них.

Тем временем Путин усиливает свою асимметричную войну против Запада. Он придерживается гибридных методов — кибератаки, отравления, убийства, захват заложников, коррупция — которые мало стоят и не вызовут полномасштабного ответа. Столкнувшись с этой агрессией, Запад должен дать отпор в своей собственной асимметричной манере. При совокупном ВВП в 2020 году около 48 триллионов долларов против ВВП России в 1 доллар.5 триллионов, сравнительное преимущество Запада явно заключается в экономических и финансовых санкциях.

Российские граждане, включая кремлевскую элиту, владеют около 1 трлн долларов анонимных офшорных средств на Западе. Поскольку эти состояния могут оказывать коррумпированное влияние на западную политику, для их раскрытия необходимо новое законодательство о прозрачности. Возобновление сотрудничества Америки со своими союзниками при Байдене приветствуется. Но теперь США, ЕС, Великобритания и Канада должны усилить свои санкции против России.Судя по недавней статье Путина, в которой отрицается, что украинцы — настоящие люди, поведение Кремля обязательно будет хуже.

Запад должен объединиться против путинской гибридной войны с новыми финансовыми санкциями против кремлевских олигархов и их семей. Санкции работают, и они представляют собой гораздо более гуманную альтернативу войне.

Андерс Аслунд, старший научный сотрудник Стокгольмского форума свободного мира, является автором книги «Российский клановый капитализм: путь от рыночной экономики к клептократии.”©Проект Синдикат, 2021

Во времена дезинформации и избытка информации качественная журналистика важнее, чем когда-либо.
Подписавшись, вы поможете нам правильно написать историю.

ПОДПИШИСЬ СЕЙЧАС

ФОТОГАЛЕРЕЯ (НАЖМИТЕ ДЛЯ УВЕЛИЧЕНИЯ)

США вводят санкции в отношении суверенного долга России

США вводят санкции в отношении суверенного долга России

У. С. ввел санкции в отношении суверенного долга России, которые вступят в силу 14 июня, говорится в распространенном в четверг заявлении Белого дома.

Финансовым организациям США запрещено «участвовать на первичном рынке рублевых и нерублевых облигаций, выпущенных после 14 июня 2021 года Центральным банком Российской Федерации, Фондом национального благосостояния Российской Федерации или Министерством финансов Российской Федерации; кредитование денежных средств, выраженных в рублях или не в рублях, Центральному банку Российской Федерации, Фонду национального благосостояния Российской Федерации или Министерству финансов Российской Федерации.Эта директива предоставляет правительству США полномочия расширять суверенные долговые санкции в отношении России по мере необходимости».

Новые меры призваны заставить Россию заплатить за «действия ее правительства и спецслужб против суверенитета и национальных интересов Соединенных Штатов», говорится в сообщении Белого дома.

«Это включает, в частности, усилия по подрыву проведения свободных и справедливых демократических выборов и демократических институтов в Соединенных Штатах, их союзниках и партнерах; участие в злонамеренных кибер-действиях против Соединенных Штатов, их союзников и партнеров и содействие им; и использовать транснациональную коррупцию для оказания влияния на иностранные правительства; осуществлять экстерриториальную деятельность против диссидентов или журналистов; подрывать безопасность в странах и регионах, важных для национальной безопасности Соединенных Штатов; и нарушать общепризнанные принципы международного права, включая уважение территориальной целостности государства». — заявил Белый дом.

Помимо мер против госдолга, санкции введены в отношении 16 физических и 16 юридических лиц, которые, по данным США, пытались повлиять на президентские выборы в США в 2020 году.

Вашингтон также высылает 10 российских дипломатов, в том числе подозреваемых в работе на российскую разведку, а также вносит в черный список шесть российских компаний, сотрудничающих с российскими спецслужбами.

Это Технополис «ЭРА», АО «Пасит», НИИ Специализированных средств вычислительной безопасности и автоматизации, ООО «Неоит», АО «Передовые системные технологии» и АО «Позитивные технологии».

  Байден, Россия, США

Комментарии

Включите JavaScript, чтобы просматривать комментарии с помощью Disqus.

Венесуэла должна Китаю и России миллиарды на фоне бушующей президентской борьбы

Президент Венесуэлы Николас Мадуро (справа) идет с председателем Китая Си Цзиньпином на церемонии приветствия в Большом зале народных собраний 7 января 2015 года в Пекине, Китай.

Энди Вонг, бассейн | Getty Images

Венесуэла находится в эпицентре борьбы за власть на самом высоком уровне, и это может означать проблемы для двух ее крупнейших иностранных союзников: Китая и России.

Социалистическое нефтегосударство является домом для крупнейших запасов нефти на планете, но повсеместная коррупция опустошила его экономику. Пекин и Москва помогли стране предотвратить крах, неоднократно продлевая финансовую жизнь — на десятки миллиардов долларов за последнее десятилетие.

По большей части эти свопы нефти на долги были выгодны для всех вовлеченных сторон. Но это может измениться.

Они опасаются, что оппозиция придет и не обязательно захочет выполнять свои контракты или находить лазейки.

Расс Даллен

Управляющий партнер, Caracas Capital Markets

Поскольку Соединенные Штаты и другие страны поддерживают лидера оппозиции Хуана Гуайдо как законного президента страны, а не диктатора Николаса Мадуро, России и Китаю может потребоваться больше времени, чтобы вернуть свои деньги. А в случае с некоторыми кредитами они могут вообще ничего не вернуть.

«Я не думаю, что им нравится смена режима. Я не думаю, что им нравится идея о том, что США вроде бы объявляют кого-то президентом», — говорит Хелима Крофт, глава отдела глобальной товарной стратегии в RBC Capital Markets.«И Си, и Путин были бы в ужасе, если бы у США возникли какие-либо идеи о том, чтобы попытаться сделать это в любой из своих стран или стран, которые они рассматривают как государства-сателлиты».

Чрезвычайная ситуация с долгами Венесуэлы

‘Ситуация продолжает ухудшаться’

Гуайдо заявил, что все законные соглашения, одобренные Национальным собранием Венесуэлы, будут соблюдаться, и это заявление широко воспринимается Китаем как оливковая ветвь. Пока что Пекин публично поддерживает Мадуро.

«Они обеспокоены появлением оппозиции и не обязательно хотят соблюдать свои контракты или находить лазейки», — сказал Расс Даллен, управляющий партнер инвестиционного банка Caracas Capital Markets.

Но Даллен признал, что лояльность Пекина может быть недолгой. «Китайцы не знают, что делать. Люди Мадуро не платят им… и ситуация продолжает ухудшаться».

Хуан Гуайдо, председатель Национальной ассамблеи Венесуэлы, реагирует на митинг против правительства президента Венесуэлы Николаса Мадуро и в ознаменование 61-й годовщины окончания диктатуры Маркоса Переса Хименеса в Каракасе, Венесуэла, 23 января 2019 года.

Карлос Гарсия Роулинз | Reuters

У Гуайдо есть стимул погасить долг Венесуэлы перед Пекином.Китай является крупнейшим рынком Венесуэлы. Крофт из РБК отметил, что Гуайдо не хочет попасть в плохую сторону страны, которая стимулирует мировой спрос на нефть.

Невыплата долга Китаю также подорвет доверие к Гуайдо.

«Если придет оппозиция и объявит дефолт, это навредит им», — сказала Кэтрин Руни Вера, главный инвестиционный стратег Bulltick Capital Markets. «Это также повредит их будущей способности выпускать долговые обязательства с точки зрения их кредита. Так что я не думаю, что это произойдет.»

По словам Даллена, желание избежать антагонизма с Соединенными Штатами во время и без того сложной торговой войны с высокими ставками может побудить Китай рассмотреть возможность перехода от Мадуро к Гуайдо.

Мадуро нужна Россия

Хотя Гуайдо подает он намерен выполнить обязательства Венесуэлы перед Китаем, он не делал таких предложений России. Последние сделки Москвы с Венесуэлой — это то, что они не хотят рисковать потерять.

«Они не только получают нефть, но и также получил доступ к довольно хорошим площадям в Венесуэле», — сказал Крофт.

Москва считается ключом к выживанию Мадуро. Россия несколько раз приходила с наличными в самый последний момент, чтобы помочь Венесуэле избежать дефолта. Если бы страна дала еще один финансовый спасательный круг или даже продолжила покупать золото по сниженной ставке, ситуация могла превратиться в затяжной кризис.

«Вопрос в том, верят ли они, что еще пара миллиардов долларов могут спасти страну? Если не для сохранения Мадуро, то для сохранения какого-то режима, который остается слабо или тесно связанным с Москвой», — сказал Крофт.

По иронии судьбы, если Москва позволит Венесуэле объявить дефолт по своим долгам, то Россия фактически сможет реализовать свое право залога на самый ценный актив Венесуэлы: базирующийся в США нефтяной гигант Citgo. В 2016 году Мадуро получил новый кредит, предоставив «Роснефти» 49,9% акций Citgo в качестве залога.

«Не было бы ничего необычного в том, что русские… попытались бы воспользоваться залогом, который у них есть в отношении залога Citgo, только потому, что это было бы очень разрушительным и хаотичным для США», — сказал Даллен из Caracas Capital.

Куда дальше пойдет Венесуэла

Если Гуайдо вырвет контроль над правительством, массовых дефолтов не будет, но никто не получит деньги немедленно.

Международный валютный фонд, скорее всего, возьмет на себя инициативу в том, что станет одной из самых крупных и сложных реструктуризаций суверенного долга за всю историю. По сути, Венесуэла должна быть полностью восстановлена.

Хорошей новостью для Венесуэлы является то, что она располагает 300 миллиардами баррелей нефти, а также подземными запасами золота, железной руды и других ресурсов.

— У них кризис ликвидности, но не платежеспособности. Все должны быть уверены, что им вернут деньги, — сказал Даллен.

bne IntelliNews — Экономика Беларуси рухнет без помощи России

Как сказал Лев Толстой в первых строках «Анны Карениной»: «Все счастливые семьи одинаковы, а каждая несчастливая семья несчастлива по-своему.

У всех в мире был ужасный 2020 год, опустошенный пандемией коронавируса (COVID-19) и пострадавший от многочисленных экономических потрясений, включая обвал цен на нефть в марте прошлого года. Но в Беларуси было хуже.

На экономические показатели Беларуси в 2020 году повлияло несколько факторов. Массовые демонстрации и вызванные ими экономические потрясения были лишь наиболее заметными из уникальных проблем Беларуси.И решение президента Беларуси Александра Лукашенко проигнорировать пандемию из-за экономических последствий изоляции для промышленно развитой экономики было еще одним очевидным.

Более коварным было падение цен на экспорт, в частности на калий. И еще до того, как мировые цены на нефть резко упали, проблемы нефтяного сектора Беларуси усугубились из-за ожесточенного спора с Россией по поводу так называемого налогового маневра — изменения в способе налогообложения экспорта нефти и газа, — который фактически лишает белорусскую щедрую энергию. субсидии.В рамках этого ряда поставки сырой нефти на два современных белорусских нефтеперерабатывающих завода были сокращены, что, в свою очередь, привело к снижению экспорта нефтепродуктов и, таким образом, усилило давление на экономику.

«Даже постепенное восстановление поставок российской нефти в апреле и мае не привело к тому, что 2020 год завершится с положительными показателями экономического роста», — заявил в недавней статье аналитик Института Восток-Запад (OSW) Камиль Клысински, месяцев, когда наступил двойной удар в виде обвала цен на нефть и начала пандемии.

Дополнительным ударом по нефтяному бизнесу Беларуси стало загрязнение значительного количества нефти химическими веществами, вызвавшее остановку НПЗ на ремонт.

Торговый дисбаланс и падение промышленного производства

Ущерб, нанесенный экономике Беларуси, был обманчиво незначительным.

ВВП Беларуси упал всего на 0,9%, но страна оказалась в крайне тяжелом положении из-за подпирания всех остальных проблем, которые, как и лондонские автобусы, пришли все сразу.

Неспособность Беларуси эффективно рефинансировать свой внешний долг за счет средств, предлагаемых западными институтами, ее значительный дефицит бюджета, который впервые за многие годы возник в 2020 году и сейчас составляет примерно 30% ВВП – на уровне уровня, зафиксированного в кризисные 1990-е годы – затруднили способность правительства реагировать на кризис.По словам Клисински, он также уже сильно подвержен влиянию местной банковской системы, которую правительство и государственные предприятия (ГП) использовали для получения средств, которые в настоящее время «в значительной степени не подлежат выплате».

«Кризис начался еще в январе 2020 года, когда было зафиксировано падение ВВП на 1,9%. Это связано с зафиксированным в начале года падением объемов поставок российской нефти в белорусскую нефтехимию (падение почти на 80% в I квартале)», — сказал Клисинский.«Это снижение было вызвано двусторонним спором о том, какую форму интеграции двух государств в рамках Союзного государства России и [какую форму] Беларусь должна принять в будущем. Сокращение поставок нанесло серьезный удар по одной из важнейших отраслей белорусской промышленности, которая дает около 10% ВВП страны, 25% экспорта и 20% доходов государственного бюджета».

Отдельно и независимо упали цены и на рынке калийных удобрений, которые составляют еще 20% экспорта республики и являются основным источником доходов бюджета.

«Это означало, что в I квартале 2020 года объем внешней торговли сократился почти на 15%, или на $1,3 млрд. В целом в 2020 году объем внешней торговли сократился на 10 млрд долларов (до 62 млрд долларов)», — заключил Клисински.

Падение доходов от экспорта — плохая новость, поскольку страна по-прежнему сильно зависит от импорта большинства потребительских товаров и оборудования. Дефицит торгового баланса сократился на 2 млрд долларов до 4 млрд долларов в 2020 году, поскольку кризис и связанная с ним девальвация белорусского рубля сопровождаются встроенной защитой от снижения все более дорогого импорта, но даже остающийся дефицит еще больше подрывает стоимость валюты. .Падение экспорта было усугублено параллельным кризисом в России, который сократил импорт нефтепродуктов из Беларуси обратно в Россию; на топливный сектор приходится более половины этого снижения.

Экспорт в целом сократился по мере замедления мировой экономики, и одна из замечательных особенностей белорусской экономики заключается в том, что она почти уникальна среди стран Содружества Независимых Государств (СНГ) по созданию диверсифицированной экспортно-ориентированной экономики, на долю которой приходится 61 % производства, согласно OSW.Россия получает половину этого экспорта, связывая две экономики на бедре. А отношения Беларуси с Россией становились все более нестабильными.

Ослабление белорусского рубля

К марту прошлого года белорусский рубль начал рушиться, так как первая из двух волн обычных белорусов бросилась к банкоматам, чтобы поменять свои сбережения на доллары. Свободная конвертация белорусского рубля в доллары является относительно недавним нововведением, и усталое от кризиса население все чаще пользуется этой конвертацией, когда будущее выглядит неопределенным.

Вторая волна конверсии банкоматов пришлась на август, после спорных президентских выборов и последовавших за ними массовых протестов. Только за этот месяц население сняло в банкоматах 1,4 миллиарда долларов, что составляет две трети от общей суммы в 1 доллар.В течение 2020 года с банковских счетов в качестве иностранной валюты было снято 9 миллиардов долларов. Как следствие, к концу 2020 года белорусский рубль потерял 34% своей стоимости по отношению к евро и 22% по отношению к доллару США.

«Кроме того, следует отметить, что доход белорусов уже много лет остается неизменным – он составляет около 500–600 долларов в месяц, что соответствует среднему уровню зарплаты, зафиксированному во время предвыборной кампании Лукашенко в 2010 году.Это, в сочетании с годовой инфляцией в несколько процентов, привело к постепенному снижению уровня жизни белорусского народа», — сказал Клисинский.

Корпоративные долговые проблемы

Ослабление экономики и сокращение рабочей силы, вызванное забастовками и протестами, нанесли ущерб неумело управляемому и чрезмерному по размерам контролируемому государством промышленному сектору, на долю которого по-прежнему приходится 75% ВВП Беларуси.Летом во многих из этих компаний производство сократилось до минимума, поскольку рабочие ввели режим «итальянской забастовки»: приходи на работу, чтобы тебя не уволили, но ничего не делай, пока ты там.

Государство вмешалось и одолжило компаниям деньги для решения растущих проблем с ликвидностью и растущего долга. Летом многие государственные компании сообщали, что они почти не в состоянии выплачивать заработную плату, чего в напряженной политической обстановке государство стремилось избежать любой ценой.

А отсталые ГП уже обузой для государства. В 2020 году убыточные компании составляли более 15% всех белорусских компаний (как частных, так и государственных), а общая сумма их убытков составила почти $2,5 млрд, то есть в 3,5 раза больше, чем в 2019 году, по данным OSW. Общая прибыль, полученная производственным сектором, сократилась более чем на 40%, причем на долю государственных компаний приходится основная часть этого снижения.

«Подлинный масштаб этой проблемы частично недооценен из-за «творческого учета» правительства. Специальным постановлением правительство утвердило сдвиги в некоторых статьях составляемой финансовой отчетности компаний, что позволило им отразить свои убытки в результате девальвации рубля в 2022 году», — сказал Клисинский.

«Кроме того, в 2020 году правительство отказалось от практики (действующей с 2016 года) сокращения так называемого принудительного кредитования компаний, т.е.е. предлагая им экономически невыгодные кредиты для поддержания работы их убыточного бизнеса», — добавил Клисински.

Сумма этих кредитов, выданных в 2020 году, превысила запланированный лимит в три раза и составила почти 1 млрд долларов. Как следствие, резко выросло количество неработающих кредитов (NPL): на начало 2021 года доля NPL в ВВП Беларуси составляла целых 14%, а это, в свою очередь, оказывает давление на банковский сектор, которому приходится привязывать капитал для обеспечения безнадежных кредитов и фактически субсидировать промышленный сектор.

Вдобавок куча наличных денег в банках кинула в госкомпании корма для подпитки инфляции, которая также резко выросла в течение 2020 года и составила 7,4% на конец года — самый высокий показатель с 2017 года.

Бюджет в минусе

Несмотря на свою отсталость, за 27 лет своего пребывания у власти Лукашенко создал устойчивую неосоветскую модель, которая обеспечивает большую часть услуг «от колыбели до могилы», которые являются одной из наиболее упущенных черт старой системы.Он также обеспечивает полную занятость и относительную стабильность, в то время как страны, окружающие Беларусь, сотрясаются от экономических кризисов, гиперинфляции, политических революций и ненасытного класса олигархов.

Но система не работает без российских субсидий, общая сумма которых, по оценкам экспертов, оценивается в 100 миллиардов долларов.

То есть белорусский бюджет годами был профицитным, но в 2020 году он впервые с 2013 года ушел в минус.

Несмотря на сокращение нескольких категорий расходов, включая пособия по социальному обеспечению, образование, культуру и спорт, дефицит составил более 700 млн долларов (почти 2% ВВП Беларуси), сообщает OSW, поскольку правительство пыталось потушить несколько пожаров. И одной из статей, прожигающих большую дыру в бюджете, было резкое увеличение расходов на силы безопасности.

Российские субсидии в 2012–2019 годах составляли 45 миллиардов долларов, но за последние два года они упали с 11 миллиардов долларов (17% ВВП Беларуси) в 2012 году до 3 миллиардов долларов (4.8% ВВП) в 2019 году, сообщает OSW.

Еще одну важную проблему представляет растущий внешний долг, который в 2020 году увеличился на 1,4 млрд долларов (8,4%) до 18,6 млрд долларов, что составляет более 30% ВВП Беларуси.

Благо, что касается Лукашенко, почти ровно половина этой суммы должна России, на которую можно положиться, чтобы реструктурировать ее до того, как Беларусь будет вынуждена объявить дефолт.Действительно, большая часть финансовой помощи, которую Москва оказала Минску, была списана с долгов; первая сделка, заключенная в 2020 году, заключалась в том, чтобы перевести белорусский государственный долг на сумму 1,5 миллиарда долларов перед ведущими российскими компаниями, такими как «Газпром», с учета компаний на государственный баланс и продлить сроки погашения.

Крупнейшими кредиторами Беларуси по состоянию на 2019 год являются Россия (более 8 млрд долларов) и Китай (3,4 млрд долларов), но у Беларуси также есть суверенные еврооблигации на 2 млрд долларов в обращении у международных инвесторов, которые необходимо будет каким-то образом рефинансировать.

Как бы то ни было, у Беларуси было $1,6 млрд погашений, которые она должна была выполнить в 2020 году, а Национальному банку Республики Беларусь (НБРБ) пришлось выступать на внутреннем рынке после того, как население сняло $1,4 млрд в банкоматах.

Как следствие, в 2020 году стоимость валютных резервов снизилась на 1,9 млрд долларов до 7,5 млрд долларов (т.5%), доведя уровень покрытия импорта до 2,5 месяцев – меньше трехмесячного минимума, рекомендованного экономистами для обеспечения стабильности национальной валюты. Не имея возможности получать кредиты от Запада, правительству необходимо найти средства для погашения внешнего долга в размере 3,3 млрд долларов, подлежащего погашению в 2021 году.  

«В первой половине 2020 года Минск продолжал сохранять относительный авторитет на финансовых рынках, что позволяло ему относительно свободно выбирать наиболее выгодные механизмы рефинансирования внешнего долга», — сообщает Клисинский.

И действительно, в июне, всего за два месяца до президентских выборов, Беларуси удалось выпустить еврооблигации на $1,25 млрд, купленные в основном европейскими и американскими инвесторами. После голосования 9 августа международные рынки теперь полностью закрыты для Минска, и Россия остается единственным жизнеспособным источником государственного финансирования в будущем.

Минску удалось выйти на российский рынок облигаций, выпустив там свои первые рублевые облигации в прошлом году, а в мае Лукашенко подписал указ о выпуске 100 миллиардов рублей ($1,000).35 млрд) в течение следующих двух лет — но это примерно половина того, что Минску, вероятно, понадобится только для финансирования дефицита бюджета в этом году.

Снижение кредитного рейтинга Беларуси сопровождалось снижением ее инвестиционной привлекательности: объем иностранных инвестиций сократился вдвое (до $320 млн), а объем кредитов в иностранной валюте, предоставленных иностранными банками отечественному бизнесу, уменьшился более чем в 50 раз. % (до $70млн).

Это плохие новости для Лукашенко, поскольку внешняя политика России в прошлом году стала гораздо более прагматичной, как заявил Дмитрий Тренин из Московского центра Карнеги в комментарии для bne IntelliNews.

Москва сузила сферу своей деятельности, более полно сосредоточилась на своих национальных интересах и больше не желает покупать услуги наличными.Это дает его государствам-партнерам больше возможностей для маневра, чтобы строить свои международные отношения по своему усмотрению; в случае с Лукашенко, где у него не осталось места для маневра, его система основана на получении наличных из Москвы. Тем не менее, Москва пока не готова выбить из-под него почву, но она оказала лишь достаточную поддержку, чтобы предотвратить крах экономики и предотвратить народную цветную революцию, которую она не может контролировать.

С начала 2020 года Россия предлагала всего 1 доллар.5 миллиардов долларов, в том числе 500 миллионов долларов, предоставленных контролируемым Россией Евразийским фондом стабилизации и развития. К настоящему времени Беларусь получила в общей сложности 1 миллиард долларов из обещанной суммы; второй транш был выделен на прошлой неделе во время сочинской встречи глав двух государств.

Китай, которого Минск представляет своим стратегическим союзником, не проявил никакой заинтересованности в предоставлении дополнительных кредитов белорусской экономике, кроме кредитов, которые он предлагал в предыдущие годы.

«Международная изоляция режима Лукашенко после фальсификации выборов свела выбор кредиторов Беларуси к одной только России. Россия, со своей стороны, ожидает от Беларуси полного подчинения и ставит реальную сумму кредита в зависимость от масштабов политических уступок Минска», — говорит Клисинский.

Outlook  

В результате всех этих проблем экономика близка к коллапсу, и, наверное, так и было бы, если бы не поддержка Москвы.

Предварительные данные за первые два месяца 2021 года показывают дефицит бюджета в размере более 520 млн долларов по сравнению с профицитом бюджета в размере около 220 млн долларов за тот же период годом ранее.

«Это был первый с 1990-х годов случай столь крупного дефицита государственных финансов, зафиксированный в начале бюджетного года», — говорит Клисински.Кроме того, эта сумма уже составляет четверть исключительно высокого годового бюджетного дефицита, запланированного в бюджете на 2021 год в размере более 2 млрд долларов, или 3,5% ВВП. Кроме того, в первом квартале 2021 года произошло дальнейшее сокращение валютных резервов на 520 млн долларов.

Стоимость поддержки режима Лукашенко также может стать причиной его гибели. Тадеуз Гичан, главный редактор оппозиционного Telegram-канала Nexta, говорит, что в настоящее время Лукашенко обходится России примерно в 2-3 миллиарда долларов в год, которые она готова платить.Но если эта стоимость увеличится, скажем, до 10 миллиардов долларов, что будет сопровождать строгие санкции ЕС, которые в настоящее время рассматриваются, то в какой-то момент Гичан утверждает, что Кремль может передумать. Альтернативой является то, что, если Кремль загнают в угол, он может просто решить аннексировать и Беларусь в качестве более дешевого варианта, утверждает обозреватель bne IntelliNews Марк Галеотти.

Добавить комментарий

Ваш адрес email не будет опубликован. Обязательные поля помечены *