Аналитики предрекают падение курса доллара на 20% в случае распространения вакцины
https://www.znak.com/2020-11-17/analitiki_predrekayut_padenie_kursa_dollara_na_20_v_sluchae_rasprostraneniya_vakciny2020.11.17
В 2021 году курс доллара может упасть на 20%, если вакцины от коронавируса получат широкое распространение и помогут оживить мировую торговлю и экономический рост. Об этом пишет Bloomberg со ссылкой на аналитиков финансовой корпорации Citigroup Inc.
«Мы полагаем, что распространение вакцины будет отмечать все признаки нашего медвежьего рынка, позволяя доллару следовать по пути, аналогичному тому, который наблюдался с ранних 2000-х до их середины, когда валюта начала многолетний спад», говорится в отчете.
Кроме того, в качестве фактора, который может повлиять на курс американской валюты, эксперты назвали мягкую политику Федеральной резервной системы США. По мнению исследователей, инвесторы будут вынуждены уйти из американских активов в международные из-за низких ставок.
Новости об успешных испытаниях вакцин вызывают колебания и на российском валютном рынке. Так, 9 ноября, после объявления о 90%-й эффективности вакцины компаниями Pfizer и BioNTech, доллар упал к рублю на 1,45%. При этом 16 ноября, в день публикации результатов тестов вакцины от Moderna, доллар снижается к рублю на 1,3%, до 76,4 рубля за доллар, отмечают «Известия».
Ранее, 16 ноября, на фоне данных об эффективности вакцины от COVID-19 американской компании Moderna на Нью-Йоркской фондовой бирже к концу сессии выросли ключевые индексы.
16 ноября во Всемирной организации здравоохранения (ВОЗ) назвали обнадеживающей информацию о вакцине американской компании Moderna от COVID-19. По словам главного научного сотрудника организации Сумьи Сваминатан, новая вакцина имеет эффективность более 90%, но потребуется определенное время для одобрения вакцины ВОЗ.
Ранее в этот день американская компания Moderna объявила о завершении третьей фазы испытаний вакцины от коронавируса (mRNA-1273) с эффективностью 94,5%. Тестирование вакцины проходит с 27 июля, в нем принимают участие примерно 30 тыс. добровольцев.
Первая в России и мире вакцина против коронавируса была зарегистрирована 11 августа. Препарат «Спутник V» разработан российскими специалистами Центра имени Гамалеи. Минздрав РФ уже объявил о запуске вакцины в производство и выдал разрешение на проведение пострегистрационного исследования.
О регистрации второй вакцины стало известно 14 октября. Препарат назвали «ЭпиВакКорона», его разработкой занимался государственный научный центр «Вектор».
11 ноября в Российском фонде прямых инвестиций рассказали о том, что эффективность отечественной вакцины от коронавируса «Спутник V» по итогам промежуточного анализа данных третьей фазы клинических исследований составила 92%.
Хочешь, чтобы в стране были независимые СМИ? Поддержи Znak.com
Какими будут доллар, цены, и сильно ли упадет экономика: оценка последствий пандемии от правительства, НБУ и экспертов | Громадское телевидение
В начале года украинские чиновники строили планы по росту ВВП на 6-7% ежегодно, а уже в июле-августе ожидается 6-процентное падение. Мы разбирались, какие курс валют, инфляцию и экономические показатели предсказывают Украине в этом и следующиих годах и когда экономика восстановится после карантина.
От правительственных оптимистов к пессимистам с МВФ
В июле и августе в Украине и мире вышел ряд обновленных экономических прогнозов, в которых ухудшаются перспективы развития украинской экономики в 2020-м и в последующие годы. Одним из первых был прогноз ключевого кредитора Украины —Международного валютного фонда. Цифры там наиболее пессимистичные — падение на 8,2% в 2020 году (для сравнения, правительство отталкивается от падения экономики на 4,8%). «Думаю, МВФ дал нам столь негативный прогноз ввиду того, что мы зависимы от мирового спроса, который сейчас падает во всем мире. Это влияет и на объемы международной торговли», — говорит исполнительный директор аналитической организации CASE-Украина Дмитрий Боярчук.
В противовес МВФ, украинское правительство остается «оптимистом» на столько, на сколько это возможно в 2020 году. В конце июля там утвердили новый макроэкономический прогноз для украинской экономики — это такой документ, на основании которого Минфин уже летом начинает составлять бюджет на следующий год. В отличие от прогноза МВФ и других учреждений, погрешность в макроэкономическом прогнозе может дорого стоить государству. Например, в конце 2019 года в макроэкономический прогноз закладывали ожидания роста курса доллара, который отразили и в бюджете на 2020 год. Из-за этого уже в первый месяц этого года, еще до начала карантина и экономического кризиса, бюджет недополучил около четверти запланированных доходов. Эти недополученные средства правительству приходилось занимать под довольно большие проценты.
«Прогноз правительства выглядит оптимистично, рост более 4% в год. Обычно после большого падения экономики такое быстрое восстановление возможно. В то же время такому прогнозу могут помешать ряд рисков, в частности то, как будет развиваться ситуация с пандемией и как из кризиса будут выходить наши торговые партнеры», — говорит Евгения Охтырко, аналитик инвестиционной компании Concorde Capital.
«Стоит понимать, что официальный прогноз Минэкономики — это политический прогноз. Однако для меня большой вопрос — что будет происходить осенью: тогда проявится отложенный импорт, а экспорт наоборот сократится. Также проявятся проблемы с МВФ: когда в сентябре фонд нам не предоставит транш, то возникнет много вопросов», — говорит Дмитрий Боярчук.
fullscreenСтенд с курсом валют у пункта обмена в Киеве, в понедельник, 11 августа 2014 г. Этот день курс доллара и евро снова вырос.
Курс доллара
Валютный курс в Украине в этом году уже успел стать одной из причин неявного конфликта между правительством и Национальным банком. В начале июля этот конфликт перерос в отставку бывшего главы НБУ Якова Смолия, которую он объяснил «политическим давлением».
Правительство закладывало на 2020 год курс доллара на уровне 29,5 гривни. На самом же деле такого курса за 7 месяцев ни разу не было. Наоборот, гривня время от времени даже укрепляется. Для рядовых украинцев, получающих зарплаты в гривнях, укрепление национальной валюты является хорошей новостью. Однако для правительства это означает невыполнение плана по поступлениям в бюджет и нехватку средств в государственной казне для финансирования образования, армии, строительства дорог и медицины — и это все в разгар кризиса.
Какой же курс валют предсказывают на будущее? Правительство в утвержденном макроэкономическом прогнозе надеется, что в следующем году курс доллара в Украине вырастет до 29,1 гривни (против 27,6 по состоянию на начало августа). Основываясь на этом курсе, правительство будет рассчитывать и поступления в бюджет, в частности от его крупнейшего наполнителя — налога на добавленную стоимость по импорту (на него приходится почти треть всех доходов). В 2022 году в правительстве прогнозируют незначительное падение курса доллара — до 28,8 гривни.
Несколько меньший прогноз на 2021 год дает Украине МВФ. Там ожидают, что американская валюта должна стоить 28,9 гривни. В то же время до конца 2020 года МВФ предсказывает резкий обвал гривни — до 30 гривен за доллар несмотря на то, что даже во время пика кризиса, вызванным карантином (в конце марта 2020 года), доллар в Украине стоил максимум 28,18 гривни.
Национальный банк, от действий которого зависит, сколько будет стоить доллар в Украине, замалчивает прогнозы относительно курса. Там боятся, что это значение банки и украинцы могут воспринять за определенный ориентир, что исказит ситуацию на валютном рынке. Однако ранее Нацбанк сообщал, что правительство в своих прогнозах завышало курс валют, что и становилось причиной невыполнения бюджета.
Экспертные организации и инвестиционные компании, которых накануне опросило Министерство развития экономики, ожидают, что в следующем году доллар в Украине подорожает до 28,6 гривни, а к концу 2020 года будет стоить в среднем 27 гривен. В инвестиционной компании ICU также не ожидают, что курс валют будет существенно колебаться: «В ближайшее время мы не ожидаем, что проявят себя неожиданные факторы, которые могут повлиять на курс. Поэтому, вероятнее всего, он будет колебаться в пределах коридора 27,5-28 гривен за доллар с возможным незначительным укреплением», — пояснил hromadske старший финансовый аналитик ICU Тарас Котович. В Concorde Capital также прогнозируют, что при условии продолжения политики независимого Национального банка, курс доллара будет ежегодно расти максимум на 5-10%.
читайте также
Цены
Национальный банк еще в 2015 году поставил себе цель довести инфляцию в Украине с более 40% до около 5% в годовом измерении. Свою цель НБУ перевыполнил: по состоянию на июль 2020 года годовая инфляция в Украине составляет 2,4%. Нацбанк ожидает, что цены в Украине ежегодно будут расти на 4-6%, то есть в пределах целевого диапазона. В частности, по итогам 2020 года НБУ прогнозирует 4,7% инфляции, на 2021 — 5,5%, а на 2022 год — 5%.
Несколько более высокие прогнозы приводят инвестиционные фонды и аналитические организации — 5,8% в 2020 году и 6% в 2021 году. В частности, там ожидают, что спрос на товары и услуги среди украинцев будет постепенно восстанавливаться после «локдауна», что приведет и к росту цен.
Несмотря на сдержанные ожидания Нацбанка и экспертов, правительство заложило в свой прогноз инфляции на уровне 7,3% в 2021 году, а накануне министр развития экономики заявлял, что рост цен в Украине нужно «разогнать» до 8-9%. Дело в том, что для чиновников высокая инфляция так же выгодна, как и высокий курс доллара, поскольку так им легче выполнять план по доходам бюджета и находить деньги на все необходимые расходы.
читайте также
Насколько глубок кризис и когда восстановится экономика?
МВФ прогнозирует падение украинского ВВП на 8,2%, Всемирный банк — на 3,5%, правительство заложило падение на 4,8%, а Нацбанк и аналитические организации и инвестиционные фонды — на 6%. Однако относительно восстановления украинской экономики данные имеющихся сейчас макроэкономических прогнозов несколько разнятся.
Традиционно наиболее пессимистичные прогнозы предоставляет Международный валютный фонд. Там ожидают, что после стремительного падения в 2020 году, украинский ВВП вырастет лишь на 1,1% в 2021 году — это медленнее, чем восстановление экономики мира, которое МВФ прогнозирует на уровне 5,4%. Оптимистичнее настроен Всемирный банк, который ожидает, что украинская экономика после кризиса вырастет на 3%.
Прогнозы правительства, Национального банка, инвестиционных фондов и аналитических организаций объединяет то, что они рассчитывают на восстановление украинской экономики до уровня 2019 года только в 2022 году. Наиболее оптимистично настроенное правительство: там заложили в макропрогноз рост украинского ВВП на 4,6% в 2021 году и 4,3% в 2022 году. В Нацбанке приводят более сдержанные прогнозы — рост по 4% в 2021-2022 годах. Таким образом, по подсчетам НБУ, украинская экономика в 2022 году вырастет лишь на 1,67% по сравнению с 2019 годом.
Эксперты, инвестиционные фонды и аналитические организации, участвовавшие в опросе Минэкономики, ожидают постепенного восстановления экономического роста после 2020 года. Рост ВВП в 2021 году они прогнозируют на уровне 3,2%, а в 2022 году — на 4,1%. В компании Concorde Capital также ожидают, что экономика Украины в 2020 году сократится примерно на 6%: «Мы ожидаем, что в 2022 году можно будет выйти на докарантинный уровень и последствия кризиса будут преодолены», — говорит Евгения Охтырко.
Однако все приведенные прогнозы на последующие годы очень неточны. Эксперты и МВФ отмечают, что эти цифры могут измениться в зависимости от того, как будет развиваться ситуация с распространением коронавируса. В Нацбанке прогнозируют рост спроса на цифровые решения и ІТ-услуги, уменьшение спроса на офисные помещения и более активное развитие внутреннего туризма. Несущественную смену потребительских привычек прогнозируют и аналитические организации в консенсус-прогнозе Минэкономики. Там также ожидают активную цифровизацию финансовой сферы, розничной торговли и сферы здравоохранения.
«Эксперт»: последние новости России сегодня
Первая нитка экспортного газопровода «Северный поток — 2» вышла на сушу. Осенью по магистрали должен пойти первый газ
№30В девяностые частенько приходилось слышать от производителей алюминия мечтательное: «Тонна алюминия в чушках стоит тысячу долларов, а тонна алюминия в самолете — миллион долларов»
№30 РУСЛАН ШАМУКОВ/ТАСС«После вакцинации заболели не более двух с половиной процентов граждан, большинство из них — в период формирования иммунитета», — заявил 14 июля министр здравоохранения РФ Михаил Мурашко
№30 Zuma\TASSЕстественная убыль населения России за пять месяцев 2021 года составила 360,1 тыс. человек, подсчитал Росстат. Цифра, прямо скажем, шокирующая: это больше убыли за весь 2019 год, больше, чем за 2017 и 2018 годы, вместе взятые, и даже почти на четверть больше «графика» прошлого, коронавирусного, года
№30Мир входит в новый инвестиционный цикл. Аналитики SberCIB Investment Research агрегировали прогнозы капиталовложений 2750 крупнейших мировых публичных компаний и обнаружили, что большинство из них планируют масштабные вложения в основной капитал в 2021 году
№30 EPA 19 июля 2021, 11:53 Сергей МануковШансы «Зеленых» на сентябрьских выборах после разрушительного наводнения в ФРГ на прошлой неделе резко пошли вверх
ОЛЕГ СЕРДЕЧНИКОВРуководители компании МЦСТ, разработчики серии вычислительных комплексов и процессоров под маркой «Эльбрус», считают, что последние предложения госорганов в области микроэлектроники могут поставить под удар всю отрасль, и предлагают свой выход из сложившейся ситуации
№30Последние новости о состоянии Анастасии Заворотнюк: прогнозы на выздоровление
Российская киноактриса Анастасия Заворотнюк воспользовалась услугами нотариуса, и переписала всю принадлежащую ей недвижимость на мать. Согласно имеющейся информации, артистка владела несколькими объектами жилой недвижимости. Журналисты пытаются докопаться до истины и понять причины, которые побудили Заворотнюк переписать имущество.
Анастасия Заворотнюк переписала дом на мать
Длительное время звезда знаменитого сериала о няне Вике не появляется на публике и не общается с представителями прессы. Все дело в том, что она находится на реабилитации после лечения от онкологии. Актриса живет в Подмосковном особняке со своей семьей. Именно этот дом Анастасия переписала на свою родственницу, предположительно из-за осложнений в состоянии здоровья.
Актриса владела несколькими квартирами за рубежом. Право собственности на апартаменты и дом в Новой Москве теперь принадлежит Валентине Заворотнюк, матери кинозвезды.
Знакомый актрисы рассказал журналистам, что на такой шаг Анастасия пошла, чтобы в семье не возникло имущественных споров во время раздела нажитого добра, в случае ее смерти. Еще одной версией передачи прав на собственность называют способ сберечь имущество, ведь на Анастасии висит множество долгов, в том числе задолженность перед банком.
После того, как Заворотнюк перестала работать, а ее супруг вынужден был тратить все заработанные средства на лечение Анастасии, в семье начали скапливаться большие долги. Спустя некоторое время, именно из-за долгов ФНС закрыла бизнес Заворотнюк.
Последние новости о состоянии здоровья актрисы Заворотнюк
Уже идет третий год, как одна из самых известных российских актрис нулевых годов борется с онкологическим заболеванием. Страшная болезнь пришла к Анастасии после того, как она осенью 2018 г. родила третьего ребенка. Многие проводят параллели между Заворотнюк и скончавшейся от рака певицей Жанной Фриске.
Актриса находилась под наблюдением компетентных российских и зарубежных докторов. В итоге ей помогли выйти на ремиссию.
Несмотря на то, что Заворотнюк не живет публичной жизнью, ее состояние улучшилось, и она стала постепенно возвращаться к привычному ритму жизни, и даже посещала спортзал. Однако болезнь вернулась. Все началось с банального головокружения. После проведенного обследования врачи диагностировали рецидив. Анастасия продолжила лечение в России.
Какие прогнозы на выздоровление Анастасии Заворотнюк дают врачи
Из поля зрения общественности Заворотнюк пропала в 2019 г. Известие о серьезном недуге «няни Вики» шокировала поклонников. Независимые онкологи дали свою оценку состоянию Заворотнюк и рассказали о прогнозе на выживаемость с ее диагнозом.
Актриса больна раком головного мозга. Данный вид рака опасен тем, что трудно поддается лечению. Чтобы лечение оказалось эффективным, препараты подбираются индивидуально каждому пациенту.
Ранее сообщалось, что биоматериал, взятый с опухоли Анастасии, был передан специалистам, которые подобрали вирусы, способные уничтожить новообразование. Поскольку в состоянии здоровья актрисы наблюдается положительная тенденция, это говорит о том, что порог выживаемости в ее случае довольно высокий.
Динамика курса Доллара США к рублю по ЦБ РФ, прогноз на завтра, график изменений колебания курса Американского Доллара за неделю, месяц и за год, конвертер, котировки валюты на сегодня
Доллар США – официальная валюта Соединенных Штатов Америки. Банковский код — USD. Обозначается знаком $. 1 доллар равен 100 центам. Номиналы банкнот в обращении: 100, 50, 20, 10, 5, 2 (сравнительно редкая банкнота), 1 доллар, а также монеты 1 доллар, 50, 25, 10, 5 и 1 цент. Кроме того, существуют банкноты номиналом 500, 1 000, 5 000, 10 000 и 100 000, которые использовались ранее для взаиморасчетов в рамках Федеральной резервной системы, однако с 1945 года более не выпускаются, а с 1969 года официально выведены из обращения, так как им на смену пришла электронная система платежей. Название денежной единицы, согласно наиболее распространенной версии, происходит от средневековой монеты талер, чеканившейся в Германии.
Традиционно на лицевой стороне доллара США изображаются президенты и политические деятели Соединенных Штатов. На современных банкнотах это Бенджамин Франклин – 100 долларов, Улисс Грант – 50, Эндрю Джексон – 20, Александр Гамильтон – 10, Авраам Линкольн – 5, Томас Джефферсон – 2 и Джордж Вашингтон – 1 доллар. На оборотной стороне изображены памятники истории: 100 долларов — Индепенденс-холл, где была подписана Декларация независимости, 50 – Капитолий, 20 – Белый дом, 10 – Казначейство США, 5 – мемориал Линкольна в Вашингтоне. Банкнота в 1 доллар на обороте имеет особый рисунок, состоящий из двустороннего изображения так называемой Большой печати США, используемой для подтверждения подлинности документов, выпущенных правительством, и хранящейся в Вашингтоне.
Считается, что для противодействия печатанию фальшивых долларов дизайн необходимо менять не реже одного раза в 7-10 лет. При этом абсолютно все выпущенные банкноты США начиная с 1861 года, когда деньги были впервые эмитированы в бумажном виде, являются на территории Соединенных Штатов законным платежным средством.
Впервые решение о выпуске долларов США было принято конгрессом в 1786 году, а в 1792-м они стали основной расчетной валютой государства. С 1796 года введен принцип биметаллической денежной единицы, то есть чеканились как серебряные, так и золотые монеты. При этом каждый раз в результате изменения соотношения цен на два драгоценных металла либо одни, либо другие монеты исчезали из обращения. До 1857 года на территории США иностранные деньги (прежде всего испанские песо, а позже мексиканские доллары) также служили законным платежным средством.
В 1900 году был принят закон о золотом стандарте. К этому моменту 1 доллар соответствовал 1,50463 грамма чистого золота. В 1933 году он впервые оказался девальвирован на 41% в результате Великой депрессии. Тройская унция золота стала стоить 35 долларов.
В конце Второй мировой войны в результате Бреттон-Вудского соглашения доллар стал единственной денежной единицей, обменивавшейся на золото, при этом курсы остальных мировых валют привязывались к американской. Одновременно в послевоенные годы Соединенные Штаты сделались основным кредитором Европы. Таким образом, доллар США превратился в мировую расчетную валюту и занял свое место в резервах центральных банков.
Однако уже к 1960 году хронический дефицит бюджета США привел к тому, что количество долларов, которыми владели кредиторы по всему миру, превысило размеры золотого запаса. Усложнил ситуацию кризис 1969-70 годов. В результате в 1971-м обмен долларов на золото был окончательно прекращен после соответствующего заявления президента Ричарда Никсона.
В течение 1970-х годов курс доллара снижался. Ситуация усугубилась кризисом 1975-76 годов. В 1976 году в результате международного соглашения была создана новая – Ямайская валютная система, которая окончательно узаконила отказ от золотого обеспечения валют.
Укрепление доллара в 1980-е поставило американских производителей в невыгодное положение относительно других стран. В результате было принято решение о девальвации доллара путем урезания процентных ставок. И к 1991 году удалось фактически вдвое снизить обменный курс по отношению к японской иене, фунту и немецкой марке.
В 1992 году в результате падения британского фунта стерлингов и кризиса в Европе доллар подорожал почти на 30%, но с апреля 1993-го его котировки вновь стали снижаться — вплоть до 1998 года, когда произошло значительное ослабление доллара по отношению к японской иене — с 136 до 111 в течение трех дней. Это было связано с массовой репатриацией средств японских инвесторов в результате кризиса рынков развивающихся стран, в том числе дефолта в России.
1999-2001 годы — период нового укрепления доллара США, который был остановлен Федеральной резервной системой, снизившей процентные ставки до 2%, для того чтобы стимулировать экономику.
Наиболее важным событием для доллара стало создание в 1999 году единой европейской валюты, в которую центральные банки многих стран — кредиторов Соединенных Штатов перевели часть своих резервов.
На лето 2011 года доллар США котируется в пределах 1,40-1,46 доллара за евро, 76-78 японских иен за доллар и 1,62-64 доллара за фунт.
Несмотря на конкуренцию с евро, на сегодняшней день валюта Соединенных Штатов занимает ведущее место в резервах центральных банков. Кроме того, она остается основной расчетной валютой между странами в международной торговле, а также является базовой при расчетах через платежные системы по пластиковым картам вне зоны Европейского союза, где преобладает евро.
Доллар США – основная валюта рынка Forex. Через эту валюту проходят сделки и выставляются основные котировки.
Мнения специалистов относительно будущего доллара диаметрально противоположны. С одной стороны, многие считают, что в ближайшее время крах долларовой финансовой системы неизбежен из-за огромного внешнего долга Соединенных Штатов, самого большого в мире. На лето 2011 года он превышает 14,5 трлн долларов.
С другой – стабильность доллара базируется на высоких экономических показателях. Экономика США занимает первое место по валовому внутреннему продукту, опережая Китай, который на второй позиции, почти в два раза. Кроме того, высокому курсу доллара способствует монетарная политика Федеральной резервной системы, а также вера инвесторов, которые сохраняют свои активы в американской валюте и во время кризисов стремятся переводить их в доллары, находя в долговых инструментах США убежище от стихии рыночной экономики.
Материалы по теме: Что нужно знать о долларе США
Ядерное топливо России
Российское информационное пространство заполнено сообщениями «экспертов» о якобы опасности использования на украинских АЭС ядерного топлива производимого компанией Westinghouse, не пренебрегают такими сообщениями и украинские СМИ, в которых четко прослеживается российское лобби.Вестингауз Электрик (англ. Westinghouse Electric Company) — японо-американская электротехническая и ядерноэнергетическая компания. «Вестингауз» занимается проектированием энергоблоков АЭС. Это ведущая мировая компания по производству ядерных реакторов. Также «Вестингауз» — один из лидеров производства топлива для АЭС (около 20% всех мировых поставок реакторного топлива) — тепловыделяющих сборок (ТВС). Вместе с тем как крупная транснациональная корпорация «Вестингауз» контролирует до 50% всех коммерческих энергоблоков мира (Источник — Википедия).
Так, РФ, через представителей дипломатического корпуса, сотрудников атомно-промышленного комплекса РФ, и даже «экспертов» сомнительного качества, осуществляет активное воздействие на информационное поле РФ и Украины. Такие же «вбросы» осуществляются и на территории Европейского Союза. Главным тезисом, которых так называемые «эксперты» хотят донести до сознания людей опасность использования ядерного топлива, произведенного любой другой компанией кроме АО «ТВЭЛ».
Акционерное общество «ТВЭЛ» — российский производитель ядерного топлива, производственный холдинг, входящий в состав топливного дивизиона Государственной корпорации «Росатом». В структуру «ТВЭЛ» входит ряд предприятий по фабрикации ядерного топлива, конверсии и обогащения урана, производства газовых центрифуг, а также научно-исследовательские и конструкторские организации.Предприятие было основано путем консолидации в его уставном капитале акций акционерных обществ ядерно-топливного цикла, находящихся в федеральной собственности. Таким образом «ТВЭЛ» был сформирован как исключительно государственное предприятие.
Методы «вливания» дезинформации российской пропаганды разные. Наибольшая активность фиксируется при упоминании информации о сотрудничестве украинского оператора атомных электростанций ГП «НАЭК« Энергоатом »с компанией Westinghouse, или иного вида взаимодействия, например, в контексте строительства завода по производству ядерного топлива по технологии Westinghouse.
Так, во время презентации Национальной экономической стратегии-2030 и.о. Министра энергетики Украины Юрий Витренко заявил о необходимости полной замены российского ядерного топлива на американское. Российские СМИ не замедлили подать новость в собственном контексте с упоминанием на неизвестных экспертов, которые уже неоднократно предупреждали о ядерной опасности при использовании ядерного топлива нерусского производителя и опасности для здоровья людей.
Недалеко зашли и другие российские СМИ. В частности, «эксперт» в статье с красноречивым названием «Откровенные скоты. Почему Украине нельзя уходить от ядерного топлива России», приводит другие аргументы о невозможности замены российского поставщика ядерного топлива.
В частности, приводят такие нелепые аргументы как банкротство компании Westinghouse и невозможность переработки американского ядерного топлива на предприятиях РФ.
Банкротство компании Westinghouse это «старая песня о новом», которая началась после изменения структуры собственности компании, касается переработки отработанного ядерного топлива (далее ОЯТ) — основа там тоже находится в финансовом пространстве, и отнюдь не в пространстве ядерной безопасности. Так, Украина платила РФ около 200 млн долларов в год за переработку ОЯТ. Следует отметить, что стоимость переработки ОЯТ включена в стоимость тарифа на электроэнергию. Таким образом каждый гражданин фактически финансировал страну-агрессора.
Дополнительно следует отметить, что ОЯТ является источником для дорогостоящих ценных материалов, которые фактически российские предприятия-переработчики ОЯТ оставляли у себя, но это уже вопрос к правоохранительным органам и должностным лицам ГП «НАЭК« Энергоатом »и Минэнерго.
Еще одной «страшилкой» есть рассказы, так называемых «русских экспертов», о «Втором Чернобыле». Так, статья «Украина готова взорвать новый Чернобыль» российского издания, конечным владельцем которого является Министерство обороны РФ, является типичным примером.
Так, почему же к украинским атомным станциям приковано так много внимания российских «независимых» СМИ? Ответ прост, общая стоимость закупок ядерного топлива ГП «НАЭК« Энергоатом »в год составляет 500 млн долларов.
По данным Государственной службы статистики, Украина в январе-ноябре 2019 приобрела ядерное топливо (ЯТ) на общую сумму $ 356 млн 87,8 тыс. (Топливо российского производства на $ 200 млн 107,8 тыс., Шведского — на $ 155 980 000.
В 2018 году Украина приобрела ЯП на $ 523 151 000 (в РФ — на $ 374 621 000, в Швеции — на $ 148 530 000), в 2017 году — на $ 533 422 000 (в РФ — на $ 368 964 000, в Швеции — на $ 164 458 000), в 2016 году — на $ 548 810 000 (в РФ — на $ 386 782 000, в Швеции — на $ 162 028 000), в 2015 году — на $ 643 570 000 (в РФ — на $ 610 883 000, в Швеции — на $ 32688000), в 2014 году — на $ 628 176 000 (в РФ — на $ 588 831 000, в Швеции — на $ 39345000), в 2013 году — на $ 600 596 000 (все — РФ), в 2012 году — на $ 600 334 000 (в РФ — на $ 555 355 000 , в Швеции — на $ 44979000).
И эти полмиллиарда долларов были полностью русскими до появления компании «Westinghouse». Сейчас доли делятся ориентировочно 300 млн долларов (Westinghouse) и 200 млн долларов (АО «ТВЭЛ»). Однако, доля АО «ТВЭЛ» неуклонно уменьшается. За такие деньги, не грех и пропагандистскую машину включить — как говорится ничего личного только бизнес!
Между тем, Государственная инспекция ядерного регулирования Украины (далее — ГИЯРУ) (регулятор соблюдения законодательства в сфере ядерной и радиационной безопасности) отмечает, что на 22 марта 2021 за время эксплуатации ТВС-WR в течение 2015-2021 годов предпосылок для нарушения условий безопасной эксплуатации энергоблоков не выявлено. О безопасной эксплуатации тепловыделяющих сборок (ядерного топлива) производства компании «Westinghouse» также отмечает и Главный государственный инспектор по ядерной и радиационной безопасности Украины Плачков Григорий Иванович. Кроме того, по информации ГИЯРУ ОЯТ производства компании Westinghouse из энергоблоков ЮУАЭС и РАЭС планируется хранить в хранилище отработанного ядерного топлива из энергоблоков ЗАЭС в Сухом хранилище ОЯТ.
Узбекистан вспоминает русский язык и готовится ставить русскую АЭС
Узбекистан вспоминает русский язык и готовится ставить русскую АЭС
Только что завершилась двенадцатидневная рабочая поездка группы специалистов МАГАТЭ в Узбекистан. В ходе работы иностранные гости проверили не только готовность документации по проекту, но и принимаемые меры безопасности — как относительно физической охраны будущего объекта, так и касательно недопущения распространения ядерного оружия. Заключение комиссии, если отбросить в сторону официальную казуистику, довольно просто: Узбекистан полностью готов к постройке первой в своей истории атомной электростанции.
В российском обществе сформировался образ Узбекистана как довольно небогатой страны, откуда к нам в поисках работы и лучшей доли массово едут трудоспособные мужчины и женщины. Мнение это верно лишь частично.
В последние годы в республике наблюдается стабильный рост экономических показателей. Так, например, внутренний валовый продукт в 2019 году (последние опубликованные данные) вырос по сравнению с предыдущим годом на целых 5,6 процента и достиг отметки в 57,9 миллиарда долларов. По оценкам Мирового банка, доля ВВП на душу населения в этот же период выросла на 3,6 процента и составила 1724 доллара. Немного, но если вспомнить, что рост этот стабилен и наблюдается три последних непростых года, то динамика весьма неплохая.
Узбекистан богат полезными ископаемыми, к числу основных относятся нефть, газ и уголь. По объемам добычи страна занимает 11-е место в мире с показателем 60 миллиардов кубометров природного газа в год. А еще эти жаркие засушливые просторы скрывают в подземных хранилищах богатейшие запасы урана. По оценке МАГАТЭ, своего часа и поднятия на поверхность ждут 230 тысяч тонн урановой руды. Помимо перечисленных топливных ресурсов, в Узбекистане ведется промышленная добыча золота, меди, фосфоритов и молибдена.
Парадокс, но при таком разнообразии природных богатств страна испытывает хронический дефицит электроэнергии, что приводит к постоянным веерным отключениям.
Если посмотреть на структуру генерации, то мы увидим, что годовое производство электроэнергии в Узбекистане составляет 61,6 тераватт-часа, из которых более 85 процентов производится на базе природного газа, уголь дает еще десять процентов. Но этого мало.
Министерство энергетики, оберегая собственную промышленность, «опускает рубильник» для населения, отключая низковольтные распределительные электрические сети мощностью шесть-десять киловатт. Ситуацию не спасают даже постоянные перетоки из Таджикистана, Туркмении и Казахстана. Вполне понятно, почему руководство Узбекистана так упорно продвигает проект АЭС «Тузкан» в Джизакской области, где планируется установка двух российских реакторов ВВЭР-1200 поколения III+ совокупной мощностью 2,4 гигаватта.
И первым делом, сразу же после утверждения программы развития энергетики и заключения межгосударственного соглашения с Россией, Ташкент в сентябре 2019 года открыл представительство Национального исследовательского ядерного университета МИФИ, где тут же приступили к обучению будущих физиков-ядерщиков. На русском языке, что характерно.
Кстати, чуть более полугода назад правительство Узбекистана при поддержке российских меценатов развернуло крупномасштабную государственную программу «повторной русификации» системы школьного и университетского образования.
Прямо сейчас в республике трудятся более сотни специалистов из Российского педагогического университета имени Герцена. Перед ними стоит задача подготовить в ближайшие годы не менее 30 тысяч местных преподавателей и в разы повысить насыщенность русским языком программы обучения и научной практики.
Узбекистан делает ставку на умную молодежь, и потому в стране уже развернуты и работают филиалы МГУ имени Ломоносова, Экономического университета имени Плеханова, Национального исследовательского технологического университета МИСиС, Химико-технологического университета имени Менделеева, Национального исследовательского университета МЭИ и Государственного университета нефти и газа имени Губкина.
Ровно год назад, в июне 2020-го, по поручению президента страны Шавката Мирзиеева в Узбекистане был создан институт геологических наук — но, учитывая дефицит собственных научных кадров, можно с высокой долей вероятности ожидать, что и туда будут приглашены российские специалисты, а значит, русскоязычное присутствие в сфере национального образования станет еще внушительнее.
Темпы развития Узбекистана, особенно в энергетической отрасли, вызывают вполне заслуженное уважение.
Начнем с того, что Ташкент мечтает о собственной атомной электростанции с дальним прицелом. Два реактора позволят не только значительно перекрыть внутренний дефицит электроэнергии и снизить зависимость от импорта, в первую очередь из Таджикистана. Производимые киловатт-часы можно будет включить в создаваемый энергомост Туркменистан — Узбекистан — Таджикистан — Афганистан — Пакистан (ТУТАП), то есть сменить статус вечного импортера на поставщика, получающего прибыль.
Но планы Ташкента не ограничиваются одной лишь АЭС. Прямо сейчас в Узбекистане в дополнение к уже существующим сорока восьми электростанциям строится еще восемь. С Таджикистаном заключено соглашение по строительству двух гидроэлектростанций — «Евон» и «Фандаре» на реке Зарафшан совокупной стоимостью 550 миллионов долларов. В Каракалпакстане планируется строительство крупнейшей в центральноазиатском регионе ветроэлектростанции мощностью 1500 мегаватт.
Предпринимаемые усилия уже принесли впечатляющие плоды. Если в 2013 году Узбекистан импортировал 7,23 тераватт-часа электроэнергии в год, то к 2018-му этот показатель упал до 2,23 тераватт-часа.
Конечно, Ташкент в своем стремлении к энергетической независимости не ограничивается сотрудничеством только с Россией. Упомянутую ветровую станцию в Каракалпакстане узбеки будут строить совместно с саудовской ACWA Power, а новые газопоршневые электростанции в Ташкентской и Бухарской областях будут возведены совместно с турецкой Aksa Enerji Uretim А.5. Однако Узбекистан реализует с Россией — без всякого преувеличения — ключевые проекты.
Ташкент взял твердый курс на отказ от экспорта низового сырья, то есть от простой продажи газа за рубеж. Сегодня на экспорт из 60 миллиардов добываемого голубого топлива восемь идут в КНР, четыре с половиной в Россию и еще два с половиной миллиарда в Казахстан. Перед страной стоит одновременно и простая, и очень сложная задача: к 2025 году полностью отказаться от экспорта газа, перейдя к продаже продуктов его переработки, то есть продукции с высокой добавленной стоимостью. И здесь на помощь вновь призвана наша страна.
В начале июня в рамках XXIV Петербургского международного экономического форума Узбекистан подписал соглашение с группой российских компаний о финансировании строительства крупнейшего в СНГ газохимического комплекса на базе технологии МТО (метанол в олефины). Завод будет построен в Бухарской области, ему предстоит работать исключительно на узбекском природном газе, производя до 720 тысяч тонн современных полимеров.
В середине прошлого месяца пришли вести о том, что российский Газпромбанк предоставит Узбекистану кредит в размере 300 миллионов долларов на проведение модернизации Шуртанского газохимического комплекса. Предприятие работает на базе собственного одноименного газоконденсатного месторождения и после модернизации сможет выпускать до 430 тысяч тонн полиэтилена и до 280 тысяч тонн полипропилена.
После распада Советского Союза из Узбекистана, как и из прочих бывших союзных республик, начался массовый исход русскоговорящего населения. Элиты ставших внезапно независимыми стран делали ставку на национализм той или иной степени радикальности. Но уже очень скоро выяснилось, что там, где перестала звучать русская речь, начинаются необратимые процессы деградации всего и вся — от культуры до технической инфраструктуры. Наиболее ярко это можно наблюдать на Украине, где пещерный национализм и ненависть ко всему русскому заменили ракетостроение, океанографические экспедиции и научные разработки по газификации угля.
Современный Узбекистан — самый наглядный пример того, что для выгодного сотрудничества с Россией вовсе не нужен статус братских народов. Достаточно любить свою страну и вспомнить русскую речь.
Источник
Вконтакте
Google+
Опубликовано: 19.07.2021 16:30
Отчет об экономике России
Экономическое развитие
COVID-19 обратил вспять с трудом достигнутые успехи в сокращении бедности в мире, и ожидается, что пандемия приведет к крайней бедности более 100 миллионов человек к концу 2021 года. COVID-19 оказывает долгосрочное пагубное воздействие на рост производительности и потенциальный объем производства, поскольку снижение деловой уверенности еще больше ослабляет инвестиции, а накопление человеческого капитала замедляется из-за ухудшения здоровья, продолжительного закрытия школ и продолжительной безработицы.
Почти все цены на сырьевые товары выросли в первом квартале 2021 года, продолжив заметный рост с середины 2020 года. Наибольший рост пришелся на энергоносители, что особенно важно для экспорта энергоносителей из России.
Деятельность двух крупнейших торговых партнеров России — еврозоны и Китая — демонстрирует расходящиеся пути. Активность в еврозоне остается уязвимой для возрождения COVID-19, в то время как Китай, второй по величине торговый партнер России, продолжает испытывать циклическое восстановление.
Россия ВВП упал в 3 раза.0 процентов в 2020 году по сравнению с сокращением на 3,8 процента в мировой экономике, на 5,4 процента в странах с развитой экономикой и на 4,8 процента в странах EMDE, экспортирующих сырьевые товары. Несколько факторов помогли России добиться относительно лучших результатов: в последние годы Россия предприняла значительные усилия по макрофискальной стабилизации, что привело к улучшению финансового положения. Массовая очистка банковского сектора вместе с усилением регулирования и надзора, усилением буферов капитала и ликвидности.
Финансовые результаты России ухудшились в 2020 году, но улучшились в первом квартале 2021 года.
Российский банковский сектор пока остается устойчивым, но среднесрочные последствия еще предстоит увидеть. Рост кредитования поддерживался медленным восстановлением экономики и программами государственной кредитной поддержки.
Занятость в России все еще ниже, чем до пандемии, однако к концу 2020 года на рынке труда появились некоторые признаки улучшения.
Средняя реальная заработная плата в России выросла на 1,7% в период с 2019 по 2020 год, но скрыла важные различия по видам экономической деятельности: в секторах, которые понесли наибольшие потери занятости, также наблюдались самые большие потери реальной заработной платы.Реальная заработная плата выросла в сельском хозяйстве, телекоммуникациях и здравоохранении, но упала в сфере гостиничных услуг, строительства, культуры / спорта / досуга и торговли.
Повышение реальной заработной платы не компенсирует снижение располагаемого дохода на душу населения, который за последние три квартала 2020 года был ниже на 7,9%, 5,3% и 1,7% соответственно, чем в те же периоды прошлого года.
Хотя кризис Covid-19 продолжает в разной степени влиять на экономические показатели регионов России, в большинстве регионов в 2020 году наблюдался отрицательный рост промышленного производства и розничной торговли.Обострилась долговая ситуация в регионах: кризис привел к дефициту бюджета в 57 регионах (против 34 в 2019 году).
Экономический прогноз
Прогнозируется, что рост мирового ВВП восстановится до 4 процентов в 2021 году и снизится до 3,8 процента в 2022 году. Однако пандемия COVID-19 продолжает нарушать активность во всем мире, вызывая большую неопределенность в отношении прогнозов ВВП.
Базовый рост ВВП России прогнозируется на уровне 3,2 процента в 2021 году, за которым следуют 3,2 и 2 процента.3 процента в 2022 и 2023 годах соответственно. Этот базовый сценарий предполагает постепенное снижение числа новых случаев COVID-19. Ожидается, что восстановление мировой экономики, более высокие цены на нефть и мягкие внутренние денежно-кредитные условия в 2021 году будут поддерживать восстановление, которое будет осуществляться за счет потребления домашних хозяйств и государственных инвестиций.
Долгосрочные экономические перспективы России будут зависеть от ускорения потенциального роста за счет содействия экономической диверсификации, выравнивания правил игры для частного сектора, улучшения управления государственными предприятиями (ГП), чтобы сделать существующие ГП более эффективными и конкурентоспособными, а также лучше интегрироваться в глобальные производственно-сбытовые цепочки.«Зеленый» переход может создать серьезные проблемы для российской экономики, если правительство не предпримет упреждающих шагов по декарбонизации.
Особое внимание:
Сокращение бедности вдвое с помощью эффективных систем социальной защитыРоссия провозгласила национальную цель сокращения вдвое бедности до 6,6 процента к 2030 году. Однако даже при самых благоприятных сценариях роста ВВП ее будет трудно достичь без более целенаправленной работы с бедными и уязвимыми слоями населения. Хотя российская система социальной защиты играет важную роль в сокращении бедности, она делает это дорого: страна тратит более 3 процентов ВВП или 30 миллиардов долларов США на программы социальной помощи. Этот уровень вдвое превышает глобальные расходы на социальную помощь, составляющие 1,5 процента ВВП, и превышает расходы в регионе Европы и Центральной Азии.
Национальная целевая программа по оказанию финансовой помощи людям, живущим за чертой бедности, могла бы стать мощным инструментом для достижения целей сокращения бедности рентабельным способом. Реализация программы GMI обойдется примерно в четыре раза дешевле, чем если бы Россия расширила существующую систему социальной защиты. Однако эта оценка в значительной степени зависит от сделанных предположений, таких как отсутствие утечки; нет поведенческой реакции; и разумные административные расходы.Потребуется множество дополнительных шагов, таких как необходимость унификации стандартов и разработки ключевых систем на национальном уровне, а также для усиления различных функций программы.
Скачать полный отчет (PDF)
ЭКСПЕРТЫ ПРОГНОЗИРУЮТ КУРС НАЦИОНАЛЬНОЙ ВАЛЮТЫ НА 90 РУБЛЕЙ ЗА ДОЛЛАРОВ
Аналитики Центра макроэкономического анализа и краткосрочного прогнозирования, занимающиеся разработкой сценариев экономического развития, подготовили прогноз на случай новой волны пандемии в России.По мнению экспертов Центра макроэкономического анализа, в этом случае следует ожидать серьезного падения курса рубля по отношению к основным мировым валютам (доллару и евро).
Согласно прогнозу, курс национальной валюты в последнем квартале 2020 года может упасть до 85-100 рублей за доллар. В качестве основных причин ослабления рубля эксперты называют новые ограничительные меры со стороны властей разных стран, снижение закупочных цен на нефть, вызванное снижением спроса, а также отток капитала с развивающихся рынков. включая Россию.
Осенний и новогодний рост спроса на иностранную валюту, необходимую для покупки импортных товаров, также может сыграть негативную роль в ослаблении рубля.
Основной сценарий, предложенный специалистами ЦМАСТФ, предполагает, что до конца этого года и в течение всего следующего года курс рубля составит 87–91 рубль за доллар.
В этом случае наиболее оптимистичный сценарий указывает курс 85 рублей за доллар, а пессимистический — падение до уровня 100 рублей за доллар США и даже более.
Многие известные в России эксперты уже высказали сомнения по поводу прогнозов CMASTF. Например, даже в случае новой волны пандемии и, как следствие, потери валового регионального продукта в крупных городах России на уровне 20%, прогнозируемом специалистами аналитического центра, мы не должны забудьте о действующем бюджетном правиле, предотвращающем катастрофическое обесценивание национальной валюты. Об этом, в частности, говорит один из директоров УК «Альфа Капитал» Владимир Брагин.По мнению эксперта, цены на нефть больше не будут падать так катастрофично, как в марте. Макроэкономические условия, в которые попадет мир в случае второй волны пандемии, будут существенно отличаться от условий начала этого года.
Многие эксперты не ожидают обвала национальной валюты, указывая на то, что даже сокращение валютных интервенций ЦБ не позволит рублю опуститься ниже 75 рублей в 2020 году.
Снижение ограничительных противоэпидемических мер и более уверенное состояние российской экономики по сравнению с другими развивающимися странами окажут положительное влияние. Как отмечают в своем прогнозе аналитики агентства Bloomberg, средневзвешенный курс доллара по итогам 2020 года составит около 72 рублей.
доллар: мировая валюта
Образование
Визовые вызовы и осенний набор иностранных студентов
Адам Джулиан, директор по работе с иностранными студентами и учеными Университета Мэриленда, округ Балтимор, и председатель комитета по регулированию практики иностранных студентов и ученых NAFSA до 2021 года, обсуждает визовые проблемы для иностранных студентов и набор иностранных студентов с возвращением в человек, обучающийся этой осенью. ИРИНА ФАСКИАНОС: Добрый день и добро пожаловать на веб-семинар CFR по высшему образованию. Я Ирина Фаскианос, вице-президент Национальной программы и связей с общественностью Совета по международным отношениям. Сегодняшнее обсуждение записано, а видео и стенограмма будут доступны на нашем веб-сайте CFR.org/academic. Как всегда, CFR не занимает институциональных позиций по вопросам политики. Мы рады видеть с нами Адама Джулиана, который рассказывает о проблемах с визами для иностранных студентов и сокращении набора иностранных студентов.Мы поделились с вами его биографией, но я расскажу вам несколько основных моментов. Г-н Джулиан является директором по работе с иностранными студентами и учеными в Университете Мэриленда, округ Балтимор, и с 2021 по 2022 год возглавляет Комитет по нормативной практике международных студентов и ученых в NAFSA: Association of International Educators. С 2015 по 2020 год он был директором по работе с иностранными студентами и учеными, а также по связям с общественностью в Аппалачском государственном университете в Северной Каролине. Адам, большое спасибо за то, что были с нами сегодня.Очевидно, мы выходим из этой пандемии. Я подумал, что мы могли бы начать с рассмотрения основных проблем с визами, с которыми сейчас сталкиваются иностранные студенты, и того, что это означает для набора иностранных студентов, поскольку школы возвращаются к очному обучению этой осенью. АДАМ ДЖУЛИАН: Да, большое спасибо за то, что пригласили меня, Ирина. И я ценю приглашение и всю работу, которую Совет по международным отношениям делает в этой сфере. И для меня большая честь быть здесь сегодня. Итак, я хотел начать сегодня просто с обсуждения нескольких моментов.И я знаю, что многое из этого — информация, которая никому не будет новой, но, надеюсь, она спровоцирует хороший разговор и хороший диалог в группе. И поэтому сегодня я в основном коснусь некоторых проблем с визами для иностранных студентов, которые хотят учиться в США, не обязательно только в данный момент, вроде как в смысле COVID, но также и в целом некоторых проблемах для иностранных студентов. . Кроме того, я хочу немного рассказать о своем опыте в качестве председателя Комитета по нормативной практике международных студентов и ученых в NAFSA, а также о том, как взаимодействовать с федеральными агентствами и нашими партнерскими агентствами, как это действительно изменилось, в частности, при администрации Байдена. , за последние пару лет.И затем, наконец, я хочу немного поговорить о некоторых проблемах с международным зачислением и напряженности в осеннем семестре, действительно о текущих моментах. Итак, что я хочу сказать о проблемах с визами для иностранных студентов, и на самом деле, обо всех англоязычных странах назначения для получения высшего образования, так что подумайте о Великобритании, подумайте о Австралии, Новой Зеландии и других странах, о визе в США, я Можно утверждать, что это дороже и труднее получить, и дает меньше преимуществ с точки зрения возможностей работы после окончания учебы, с точки зрения путей к гражданству или постоянному месту жительства, чем у любого из его конкурентов.Но, несмотря на это, я думаю, что США по-прежнему в значительной степени рассматриваются как одна из лучших систем высшего образования в мире, а образование в США по-прежнему пользуется большим спросом среди иностранных студентов. Итак, когда я говорю, что студентам сложно и сложно получить визу, когда вы думаете об этом только с точки зрения стоимости, правильно, если вы принимаете во внимание сбор SEVIS, который является иммиграционной базой данных Министерства внутренней безопасности и другие используют сбор за регистрацию самой визы.Только это стоит 510 долларов. И это не говоря уже о стоимости поездки в другой город. В большинстве случаев консульства США, в зависимости от страны, как вы все знаете, находятся либо в столице, либо в региональном городе, заявителю, возможно, придется предоставить или, возможно, придется поехать и остаться на ночь, отвлечься от работы, все эти разные вещи просто из-за возможности подать заявку на собеседование. Это особенно усложняется в других геополитических осложнениях, например, в случае с иранским студентом, у которого нет U.S. Посольство в своей стране, чтобы подать заявку, и должно идти в стороннюю страну, как правило, в консульство третьей стороны в Ереване или Анкаре, и это добавляет дополнительные расходы. Итак, есть та часть, которая представляет собой стоимость самой визы, даже для того, чтобы просто получить письмо-приглашение или так называемую форму I-20 от высшего учебного заведения или любого типа учреждения, уполномоченного выдавать визы в США, студенты должны предоставить доказательство финансовой платежеспособности в течение двенадцати календарных месяцев, чтобы иметь право на его получение.Таким образом, в дополнение к стоимости самого процесса подачи заявки и самой подачи, эта система установления финансовой платежеспособности в течение двенадцати месяцев или более на самом деле, я бы сказал, создает реальную несправедливость в отношении того, кто может получить доступ к высшему образованию в США, и это в основном доступно только богатым, поскольку мобильность в США действительно, по большей части, доступна только тем, у кого есть средства. Итак, после того, как вы подали заявку на визу и явились в посольство, вы прошли все эти шаги, а затем путь U.S. иммиграционные законы и правила структурированы, это бремя доказательства, чтобы преодолеть эту идею о намерении иммигранта или идею о том, что вы, заявитель, намереваетесь иммигрировать в Соединенные Штаты, и сотрудники консульства обучены делать это предположение, бремя преодоления этого лежит на заявителе. И в большинстве случаев те из вас, кто, я уверен, был во многих посольствах США за границей, возможно, это не самые гостеприимные и дружелюбные места. Часто эти собеседования проходят в очень стрессовых условиях, в большинстве случаев они должны проводиться лично на языке, который не является родным языком заявителя.Таким образом, если цель заявителя состоит в том, чтобы преодолеть неиммиграционные намерения, доказать сотруднику консульства, что он действительно планирует вернуться в свою страну, он должен установить так называемые связи со страной происхождения. Если вы 17-летний или 18-летний студент, который собирается учиться в США и подает заявление на визу, как вы владеете собственностью? Как вы сформулируете свой план на будущее, если вы даже не знаете, что собираетесь изучать в США? Еще один, я думаю, аспект этого, который делает это очень трудным, особенно со стороны получения визы, это действительно просто, честно говоря, получить визу в «образцовом» государственном университете труднее, чем в Гарварде, или Айви, или университет, имеющий международное признание, не так ли? Так что преодоление предвзятости, присущей консульскому служащему, также является серьезной проблемой.Итак, в целом, для процесса получения визы и некоторых проблем в целом, это действительно самый сложный процесс для любой, на мой взгляд, любой студенческой визы с наименее благоприятными результатами — пути к гражданству нет. , действительно строгие правила, действительно строгая проверка, очень ограниченные возможности работы для студентов в США Итак, теперь я хочу обратиться к моей роли в NAFSA и Международном комитете по нормативной практике для студентов и ученых, а также к тому, как все было по-другому при администрации Байдена.И, как упомянула Ирина, я являюсь членом ISSRP в некотором качестве с 2016 года. Я возглавляю группу с 2020 года. И разница между последними шестью месяцами и предыдущими пятью годами действительно днём и ночью, как мне кажется. Я хотел бы описать это, поскольку эта администрация действительно менее преднамеренно упряма, или мы вернулись к тому, чтобы иметь партнера, а не противника. Жизнь более предсказуема, более стабильна для людей, у которых есть такая работа, как моя, работа с иностранными студентами и учеными и выполнение большой нормативной работы.И я приведу вам несколько примеров того, как это изменилось за первые пару месяцев этого администрирования. Многие люди, участвующие в звонке, могут знать, что Министерство внутренней безопасности выпустило временное облегчение или дополнительные инструкции или исключения для иностранных студентов во время пандемии COVID. И это был процесс, который продолжал обновляться и расширяться, как бы частичный, и это очень беспокоило администраторов, а в высшем образовании студентов и ученых, которые на него влияли, но в течение нескольких месяцев новый руководство выпускало руководство на протяжении всего учебного года.И я думаю, что многие из нас действительно рассматривают это как заявление солидарности и поддержки, что мы в этом вместе, и мы не собираемся и дальше создавать ситуацию, которая постоянно меняется, нестабильна и ненадежна и может быстро меняться. Администрация также отменила план администрации Трампа по созданию подразделения по обеспечению соблюдения требований OPT. В рамках ICE — это был один из последних нескольких месяцев правления Трампа — было объявлено, что Министерство внутренней безопасности и ICE собираются создать OPT, факультативное практическое обучение, форму разрешения на работу для иностранных студентов, они собирались создать подразделение правоприменения.Это было отменено в течение первых нескольких недель после введения администрации. Кроме того, идея внесения некоторых значительных изменений, менее благоприятных для студентов OPT, факультативного практического обучения, продолжительности статуса или продолжительности, в течение которой студент или ученый может оставаться в США, мы всегда находимся на горизонте регулирования. , или повестку дня прошлой администрации. И эти вещи, так сказать, больше не на рубеже. И на самом деле, это было другое ощущение наличия партнера, противника в нашей работе по прямому взаимодействию, мы только что завершили нашу ежегодную конференцию в NAFSA.Моя группа отвечает за организацию сессий, на которые мы приглашаем представителей правительства прийти и обсудить тенденции, темы и вопросы, касающиеся иностранных студентов, ученых и нормативных актов. Честно говоря, последние четыре года организация этих мероприятий была очень сложной, потому что, я думаю, наши партнерские агентства боялись того, что они могут сказать, или того, что им может быть запрещено говорить, что они не хотят, чтобы их видели. как говорят что-то в протоколе. Это был принципиально другой опыт, в этом году более коллегиальный, более позитивный по своему характеру.Впервые за много-много лет мы смогли наладить связь со Службой гражданства и иммиграции. И в целом это действительно помогло, я бы сказал, восприятию и общему чувству оптимизма среди международных преподавателей и иностранных студентов и ученых, которые хотят приехать и учиться в США. Итак, наконец, где сейчас дела с международной регистрацией? Какая напряженность? Я думаю, что чьи-либо предположения не хуже моих. Я думаю, что сейчас самая большая проблема, с которой сталкиваются многие из нас, — это просто влияние пандемии COVID-19 на консульские операции, очень, очень сложно, если не невозможно, записаться на прием, получить визу.Многие посты просто не работают. Это часто от случая к случаю, от страны к стране, от каждой отдельной почты в зависимости от ситуации в области общественного здравоохранения. Те, которые работают, имеют значительные отставания. Говоря немного об опыте студентов в UMBC, у нас было много студентов, которые изначально планировали прибыть в августе 2020 года, но из-за пандемии отложили до января и снова отложили до августа. Таким образом, это привело к значительному отставанию.И Государственный департамент США, я думаю, очень любезно объявил о своем намерении сделать действительно приоритетным мобильность студентов и ученых. Но мы можем сделать так много только с теми ресурсами, которые у нас есть. Я думаю, что другие проблемы, с которыми мы сталкиваемся, помимо простого отсутствия визы или простого обхода ограничений на поездки, в верхней части я упомянул случай с иранским студентом, которому, возможно, придется поехать в Армению или в Азербайджан, чтобы подать заявление на получение статуса США. студенческая виза, как этот студент или ученый преодолевает ограничения на поездки, введенные из-за COVID? Независимо от того, находятся ли они на национальном уровне, независимо от того, относятся ли они к конкретной авиакомпании, на конкретной консоли, это очень сложно отслеживать и ориентироваться, и это очень сложно и зависит от конкретного случая.Одна из вещей, которые, на мой взгляд, интересны, — это то, что вы скажете о том, как США справились с ситуацией с COVID, но в некотором смысле то, где мы сейчас находимся, в некотором смысле превратилось в небольшое конкурентное преимущество, это проще чтобы приехать в США, чем во многие наши конкуренты англоязычных стран, получающих высшее образование. И я думаю, для конкретного примера, Великобритания требует обязательного десятидневного карантинного пребывания в отеле по прибытии, и это оплачивается путешественником.Австралия и Новая Зеландия приняли другие более строгие меры для предотвращения передвижения иностранных посетителей и путешественников. В каком-то смысле это превратилось в небольшое конкурентное преимущество. Но на самом деле все дело в том, смогут ли студенты и ученые получить визы? Прямо сейчас многие из нас сталкиваются с напряженностью и вопросами, связанными с вакцинацией. Это баланс между личной безопасностью. Мы хотим, чтобы у студентов был опыт работы в кампусе, мы осознаем важность экономики кампуса.И, честно говоря, я думаю, что это то, что держит на плаву многие высшие учебные заведения США. И поэтому для тех из нас, кому требуются вакцины в наших кампусах, и если вы студент из страны X, который может не иметь доступа к вакцине, одобренной ВОЗ или одобренной FDA, как с этим будут поступать, когда вы прибыть? Считаем ли мы вас вакцинированным, предоставим ли вам вакцину, рискуете ли вы своим личным здоровьем и безопасностью и не получите вакцину, возможно, вакцину Sputnik российского производства или вакцину, не одобренную ВОЗ, а затем придете U.S. и что университет требует от университета получить вакцину, одобренную FDA? Насколько мне известно, на самом деле нет научного понимания эффекта наслоения вакцины. Итак, студенты принимают эти трудные решения прямо сейчас. Получу ли я вакцину, к которой у меня есть доступ, а затем рискну снова пройти вакцинацию, когда приеду в США? Не так ли? Я думаю, что последнее, что я действительно хотел бы сказать, я думаю, два заключительных момента о напряженности и, возможно, о том, как мы должны думать об этом прямо сейчас.На мой взгляд, пандемия действительно подчеркнула важность наличия более стратегического международного плана приема учащихся. И под стратегическим я имею в виду диверсификацию источников приема. Для студентов, многие учебные заведения находятся на расстоянии одной геополитической проблемы, одной пандемии или одного стихийного бедствия от значительного сокращения набора. Я думаю, что недавний всплеск вакцины против COVID в Индии — хороший тому пример. Конечно, в новейшей истории есть и другие случаи, отношения с Китаем, валютная ситуация в Южной Корее несколько лет назад, разные типы вещей, которые имели место.Итак, я думаю, второй момент в том, что мы, я думаю, в Соединенных Штатах, действительно, мы живем настоящим моментом, мы не думаем о будущем, верно? Насколько мне известно, мы единственные из наших конкурентов, у которых нет национальной политики в области международного образования. У нас нет общегосударственного подхода, у нас нет стратегического плана того, как мы будем поддерживать себя в качестве предпочтительного направления для получения высшего образования для студентов и ученых со всего мира. И я думаю, что это близорукость, и, на мой взгляд, для этого есть много причин.На этом я оставлю свои замечания и открою их для вопросов и, надеюсь, приятного разговора. ФАСКИАНОС: Отлично, спасибо, Адам, за это. Это так сложно, и, как вы описали, нужно так много ориентироваться. Мы собираемся обратиться ко всем с вашими вопросами, комментариями. Таким образом, вы можете либо поднять руку, щелкнув поднятую руку, либо написать свой вопрос в поле вопросов и ответов, если вы предпочитаете это делать. Но, конечно, мы будем рады услышать от вас и услышать ваш голос.Итак, я собираюсь сначала обратиться к Кэтрин Мур, которая подняла руку. Сообщите нам, в каком учреждении вы работаете, это даст нам контекст. Не забудьте включить звук у себя. Кэтрин, ты все еще… вот так. Q: [неразборчиво]. ФАСКИАНОС: Адам, ты понял это или это было слишком сложно, чтобы получить это? ДЖУЛИАН: К сожалению, я не понял. ФАСКИАНОС: Хорошо. Кэтрин, не могли бы вы просто ввести свой вопрос в поле для вопросов и ответов? Поскольку у вас такое плохое соединение, мы не смогли его расшифровать.Если это нормально, отлично. Все в порядке. Я собираюсь перейти к написанному вопросу Моджубаолу Олуфунке Окоме, профессору политологии в Бруклинском колледже. У нее есть два вопроса: «Есть ли какие-либо оценки того, сколько США потеряли при зачислении из-за обременительных правил получения студенческих виз с точки зрения иностранных студентов, обучающихся здесь?» И затем ее второй вопрос: «Можно было ожидать, что COVID-19 увеличит барьеры для доступа иностранных студентов к U.С. образование. Но, судя по вашей презентации, США более доступны, чем другие англоязычные страны. Надеюсь, у нас не будет новой волны инфекций, поскольку большинство кампусов снова откроются, но если мы это сделаем, как это усложнит ситуацию? » Итак, это двоякое. ДЖУЛИАН: Я начну с первого вопроса. Мне не известно о каких-либо конкретных опросах или исследованиях, которые были проведены, чтобы действительно понять, как иммиграционная политика влияет на мобильность студентов. Я знаю, что Институт международного образования ежегодно публикует отчет Open Doors, и это, по сути, перепись или учет международной студенческой мобильности.Вы можете найти это легко доступным, и это покажет вам сравнение по годам. Я также знаю, что Государственный департамент США публикует их расценки на выдачу виз. Итак, они также общедоступны. И вторая часть вопроса — Ирина, помоги мне здесь — я думаю, мы могли предположить, что пандемия COVID-19 увеличит бремя, но это не обязательно так или увеличило препятствия для студентов. ФАСКИАНОС: Справа. ДЖУЛИАН: Я бы сказал, что количество препятствий увеличилось.Весь прошлый год большинство университетов США работали в принципиально разных условиях — лично или виртуально и т. Д., А консульства были в основном закрыты. И поэтому, я бы сказал, в то время, безусловно, проблем было существенно больше. Но я думаю, я думаю, что сейчас я пытаюсь подчеркнуть, что, поскольку мы в Соединенных Штатах, откровенно говоря, приняли гораздо более невмешательский подход к общественному здравоохранению, теперь нет никаких национальных ограничений на вход, как и для других конкурентов.Итак, если я, в частности, студент, который последние два года пытался думать о том, что я хочу приехать в Соединенные Штаты, я хочу учиться за границей для получения ученой степени, у вас есть отложенная потребность, и прямо сейчас, действительно, единственный источник, который легко и легко доступен, — это в некотором смысле Соединенные Штаты. Я имею в виду, что, безусловно, есть способы попасть в другие страны-конкуренты, но с меньшими ограничениями. Я надеюсь, что это касается вопроса. ФАСКИАНОС: Отлично. Давайте перейдем к Сьюзан Брициарелли, которая является помощником проректора по глобальным вопросам в Университете Адельфи: «Мы слышали о планах разрешить проведение собеседований на получение визы на консолях виртуально, это все еще возможно?» ДЖУЛИАН: Это отличный вопрос.Я видел много, много слухов, и я знаю, что AIEA и другие предпринимают попытки отстаивать это. Я не слышал ничего от Государственного департамента или кого-либо из моих коллег, что заставляет меня думать, что это произойдет в ближайшем будущем. Я просто — это мое, Адам Джулиан, мое личное мнение, а не тот университет Мэриленда, округа Балтимор или NAFSA, — что я просто не думаю, что это будет в картах в ближайшем будущем. Я знаю, что многие люди этого хотят. И я знаю, что это, казалось бы, избавило бы от многих проблем, скорее, устранило бы множество препятствий, с которыми мы сталкиваемся.Но я просто не думаю, что это происходит. Надеюсь, я ошибаюсь. FASKIANOS: Следующий вопрос от Мартина Эдвардса, доцента Университета Сетон Холл: «Известны ли вам какие-либо разговоры на более высоком уровне, чтобы лучше координировать взаимодействие между CBP DOS и USCIS?» ДЖУЛИАН: Еще один отличный вопрос. И я думаю об этом. И причина, по которой я говорю, что это отличный вопрос, заключается в том, что мы постоянно задаем его и постоянно получаем разные ответы, и это действительно важно.Вспомните первые дни администрации Трампа с запретом мусульман, если вы помните, когда этот указ был подписан и вступил в силу, в воздухе буквально были люди, которые, когда они были в воздухе, Служба таможенной охраны границы США не понимали, что это происходит, и получали эту информацию только по мере поступления. И поэтому я считаю, что такого рода межведомственное общение абсолютно необходимо, особенно в реальной ситуации, в которой мы оказались за последние четыре или пять лет, когда у вас такие быстро меняющиеся правила и тому подобное.Каждый раз, когда мы задаем этот вопрос, мы получаем разную степень, в частности, я думаю, что с CBP вы получаете гораздо больше общения между агентствами Министерства внутренней безопасности, и не обязательно между Консульскими отделами Государственного департамента или программой обмена посетителями, потому что Если вы помните, CBP является частью Министерства внутренней безопасности, а Государственный департамент — отдельным в этом смысле. Так что межведомственного сотрудничества гораздо больше. Я знаю, что пару раз мы задавали этот вопрос на последней ежегодной конференции NAFSA наших агентств-партнеров одному человеку, каждый из которых выражал важность этого и что они прилагают большие усилия для этого.Но я не знаю о каких-либо конкретных действиях или планах, которые предпринимаются для улучшения межведомственного взаимодействия, кроме того, чтобы просто думать прямо сейчас, в нынешней обстановке это легче осуществить естественным путем, особенно среди основных профессиональных дипломатов и карьерные бюрократы, которые являются администрацией для администрации, которые, возможно, больше не боятся выходить за рамки. ФАСКИАНОС: Спасибо. Я собираюсь пойти рядом с Хамди Эльнузахи, который поднял руку, помощником директора по спонсируемым студентам в Государственном университете Миннесоты, Манкато.Итак, если бы вы могли включить звук самостоятельно. Вопрос: Здравствуйте. Спасибо, Адам и вы, за то, что подняли это здесь. Я считаю, что сейчас это очень важная тема. И многие школы ищут, как стратегически решить эту проблему, чтобы осенью увеличить число учащихся. Это не вопрос, но я просто хочу поделиться тем, что очень важно, что может уменьшить или уменьшить количество зачислений осенью, — это время ожидания визы во многих странах. Основываясь на имеющейся у меня информации, в более чем восьмидесяти шести странах время ожидания визы может превышать шестьдесят пять календарных дней, возможно, до двухсот с лишним дней, а в большинстве стран США.У посольств С. в этих странах может быть только один вариант — срочная встреча. Я думаю, что у заявителей из этих восьмидесяти шести стран нет надежды даже на получение визы, и они не смогут приехать, даже если их примут. Во-вторых, если они хотят записаться, им нужно просто выбрать один вариант — зарегистрироваться онлайн из стран, пока они не назначат встречу. Мистер Адам, не могли бы вы рассказать нам об этом и как мы можем помочь этим студентам в этих странах? ДЖУЛИАН: Спасибо, это несколько замечательных моментов, и я был бы очень рад затронуть их.Я думаю, что вопрос о значительных задержках и назначениях на визу, время между тем, когда вы действительно можете назначить встречу, это, я думаю, то, с чем большинство из нас имеет дело прямо сейчас, это наиболее важный момент. И я думаю, что все, что я хотел бы сказать на это, было бы в положительном смысле, я знаю это обратно к этой идее ощущения, что у нас есть коллега, а не противник. Государственный департамент указал, что они будут отдавать приоритет студенческим визам, как только это позволят условия общественного здравоохранения.Итак, если оптимист во мне ищет и надеется, что это будет означать, что будет больше ресурсов, будет доступно больше встреч, дела будут приближаться, и мы сможем иметь некоторых студентов, которые получат больше виз и быстрее назначат больше встреч. Очевидно, это не дано. Но такова ситуация, как сейчас. Ваша точка зрения на регистрацию онлайн действительно интересна. И поэтому, по крайней мере, с моей точки зрения, здесь, в Университете Мэриленда, округ Балтимор, многие наши студенты — мы действительно предлагали нашим студентам возможность в течение прошлого года зарегистрироваться полностью онлайн, если они захотят, из-за пределов США.S. Но из-за этих ограниченных разрешений на работу существует программа, известная как Curricular Practical Training, которая, по сути, является разрешением на работу, работой вне кампуса или стажировкой или разрешением студенту получить практический опыт в своей области. И по большей части, по большому счету, вы должны физически присутствовать в Соединенных Штатах в течение года, прежде чем вы сможете иметь право на получение CPT. И поэтому мы обнаружили, что, я думаю, в прошлом году многие наши студенты просто не хотели этого, особенно наши магистранты или студенты-прикладники, для которых CPT является такой важной частью того, за чем они едут. , просто не хотели регистрироваться онлайн, просто хотели подождать, чтобы получить право на получение CPT, которое может начаться только тогда, когда они находятся в Соединенных Штатах.Так что это важная часть. И затем я также думаю — возвращаясь к онлайн-материалу — одна из вещей, с которыми, как я знаю, сталкиваются многие коллеги по всей стране, — это то, как мы открываемся и когда мы возвращаемся к большему количеству личного обучения в наших кампусах, возможно, те доступные онлайн-варианты могут исчезнуть, возможно, их станет меньше. Итак, что мы пытаемся сделать, так это найти золотую середину, в которой мы все еще можем предложить студенту полный набор онлайн или гибридных курсов, на которые они могут записаться из-за границы, если такая ситуация дойдет до это, но не ограничивающим образом.И я думаю, время покажет, я думаю, что в следующем месяце шесть недель будут действительно, очень важными для того, как будет выглядеть осенний набор с международной точки зрения. И я надеюсь на лучшее, думаю, как и все. ФАСКИАНОС: Да, большое спасибо. Я собираюсь пойти рядом с Дженнифер Тишлер, заместителем директора Университета Висконсина в Мэдисоне. В нашем центре есть несколько иностранных докторантов, а также несколько постдокторантов из других стран.У постдока будет статус занятости в нашем университете, а не статус студента. Они будут поступать как студенты F-1 и / или стипендиаты J-1. Этим летом ситуация начинает открываться, знаете ли вы, будет ли одна визовая классификация приоритетнее другой? ДЖУЛИАН: Короткий ответ: нет. Я так много знаю о разговоре, когда мы проводили нашу конференцию с консульскими отделами, и NAFSA было вокруг студентов F-1, но я знаю, что они также уделяют приоритетное внимание — и, как мы видели в прошлом в этих исключениях для национальных интересов для «Академики», и поэтому я думаю, что было много манипуляций — это не слово, много переговоров, скорее, вокруг того, что означает академический.Означает ли это, что кто-то с визой J-1, означает ли это h2B, который приезжает преподавать и тому подобное. Итак, я не знаю ответа на этот вопрос, но я думаю, что в целом я знаю, что консульские отделы понимают потребности высшего образования в этом отношении. И я думаю, есть понимание, что это касается не только студентов категории F-1. Так что да, не совсем хороший ответ, но, как говорится, это то, что есть. ФАСКИАНОС: Справа. Я имею в виду, что еще так много предстоит разобраться, поскольку штаты сейчас открываются снова и так много всего перемещается этим летом, что мы видим, как вещи разворачиваются в этой стране.Итак, следующий вопрос исходит от Деви Потлури, декана аспирантуры Чикагского государственного университета. Если бы вы могли включить звук самостоятельно, это было бы потрясающе. Q: Спасибо. Добрый день, Адам. Вы упомянули трудности с получением студенческой визы у тех из нас, кто учится в небольших государственных университетах. До COVID мы часто слышали новости о том, что, поскольку мы не требуем GRE, сотрудники консульства смотрели бы на это скорее как на негатив, чем на позитив. Считаете ли вы, что COVID изменил это, потому что большинство университетов теперь отказываются от требования GRE? У нас были несколько студентов, которые рассказывали нам, они задавали вопрос, есть ли в вашем университете GRE, в каком университете его нет, даже если мы государственный университет, точные данные и все остальное.Не знаю, слышали ли вы что-нибудь подобное или какие-то другие идеи. ДЖУЛИАН: В общем, эта идея — кое-что, что я слышал от людей, коллег, таких как вы, со всей страны, и коллег, с которыми я работал в моем качестве в NAFSA, годами говорили что-то из «О, вы не можете «не требуется GRE» на «О, ваши [неразборчиво] требования очень низкие. Это те вопросы, которые мы задавали консульским работникам в прошлом, и я, конечно, признаю, что такая практика имела место.Я бы предположил, что они немного более изолированы, чем я думаю, это убеждение, я думаю, что мы, человеческая природа, просто как бы ухватились за эти идеи, что когда есть предполагаемая несправедливость или несправедливость, я думаю, что есть человеческая природа действительно думать об этом как о тенденции, а не о нескольких отдельных инцидентах. Но это не значит, что этого абсолютно не происходит, я, конечно, думаю, что это происходит. И, исходя из моего опыта работы в прошлом в государственном государственном университете без особого международного признания, я сам сталкивался с некоторыми из этих вещей.Я думаю, что есть кое-что, что вы можете сделать, чтобы улучшить эту ситуацию. Я думаю, одна из вещей, на которых мы действительно сосредоточены в UMBC и в других местах, на протяжении всей моей карьеры, где я работал, действительно актуальна, я не хочу говорить о коучинге, это не коучинг студентов по визе. процесс подачи заявки, но помогает им понять, что они должны сформулировать. И часть этого процесса объясняет сотруднику консульства, почему штат Чикаго? Где находится штат Чикаго? Что вы изучаете, каковы ваши будущие цели, почему вы выбрали именно этот университет? Я думаю, вы поднимаете действительно интересный вопрос — особенно потому, что многие из нас собираются пройти тестирование по желанию, даже не только с GRE и для поступления в бакалавриат, SAT и ACT и тому подобных вещей, но и в области тестирования по английскому языку.Думаю, Duolingo значительно продвинулась в английском языке. Итак, сотрудники консульства сообщают: у них есть предвзятость в отношении TOEFL или Duolingo, или типа тестирования, будь то государственный университет, муниципальный колледж и тому подобное. Я не слышал ничего конкретного, но, как я предполагаю, моя стратегия или то, что моя команда пытается сделать, — это действительно научить наших студентов и наших абитуриентов тому, как это бремя доказывания лежит на них. И не обязательно просто бремя доказательства того, что они не собираются иммигрировать, но бремя помощи в том, чтобы помочь сформулировать их планы на будущее, почему ваш конкретный университет, школа или учреждение вписывается в эти планы и что это такое.И я думаю, что это будет иметь большое значение. ФАСКИАНОС: Спасибо. У нас есть еще один вопрос от Мартина Эдвардса: «Многие университеты сократили свой штат и ресурсы для иностранных студентов в кампусах за последний год, чтобы компенсировать трудности пандемии и снижение набора иностранных студентов. Не могли бы вы предложить какие-либо ресурсы данных, на которые мы могли бы указать, чтобы обосновать необходимость увеличения штата и ресурсов для поддержки ожидаемого увеличения числа иностранных студентов? » ДЖУЛИАН: Итак, пытаясь ломать себе голову над любыми конкретными данными, я знаю о некоторых сравнительных исследованиях, которые некоторые из моих коллег, особенно люди в моей роли в качестве директора международных студенческих и научных служб, провели с NAFSA, чтобы действительно поговорите о том, как выглядит идеальное укомплектование кадрами в зависимости от набора.В остальном, если бы вы могли отправить мне сообщение, я мог бы связаться с вами по этому поводу. Я мог бы поделиться этой информацией; Я должен его найти. Я не знаю, где это и насколько легко или легко доступно. Я бы сказал, один момент, который мы могли бы затронуть в этом разговоре, — как вы подойдете к созданию дополнительного персонала и поддержке увеличения числа студентов? Я знаю, что существует множество различных моделей, которые используют люди, будь то плата за обучение иностранных студентов за семестр или плата за услуги, которые вы взимаете за обрабатываемые вами заявки OPT, или заявки H-1B, которые вы обрабатываете.Очевидно, что у всех нас есть свой политический и культурный контекст, в котором мы можем работать в рамках возможностей наших университетских городков и учебных заведений. Но я бы сказал, что одно место, на котором я хотел бы сосредоточиться, — это то, как мы можем творчески увеличить эти ресурсы. Но я был бы рад поделиться этим сравнительным опросом, если мы сможем каким-то образом подключиться к офлайн-сети. FASKIANOS: Конечно, мы можем в этом убедиться. Следующий вопрос от Даниэль МакМартин, директора по глобальному образованию Калифорнийского государственного университета в Сан-Маркосе.«Мы действительно ожидаем изменения в правилах F-1, касающихся допуска к онлайн-занятиям, поскольку многие учебные заведения и преподаватели стали более дружелюбными к онлайн при планировании своих учебных программ. Возможно, вы затронули это, но я хочу просто снова упомянуть об этом ». ДЖУЛИАН: Отличный вопрос. И для тех из вас, кто тесно сотрудничает с правилами для учащихся F-1, вы должны помнить, что большая часть формулировок, связанных с гибридным, дистанционным или виртуальным образованием, в лучшем случае устарела. Я думаю, что в правилах есть ссылка на замкнутое телевидение. мы должны использовать, чтобы ориентироваться в этом.Итак, я надеюсь, что есть некоторые изменения, я думаю, что в прошлом году произошло много вещей, которые никуда не денутся. Я думаю, что когда я слышу этот вопрос, я думаю о том, что именно означает гибрид? Как вы определяете гибрид? Верно? Это было руководство, с которым нам приходилось работать на протяжении большей части пандемии с нашими студентами F-1. Как вы определяете гибрид? Это одна минута личного обучения? Это одно занятие? Это большинство? Нет, как и в большинстве наших работ, нет черного и белого, это то, что есть.И поэтому я думаю, что это своего рода виртуальное обучение, гибридное, онлайн или личное, я думаю, является одной из важнейших областей, требующих ясности в правилах для студентов F-1 в Своде федеральных правил США. Так что, надеюсь, с этим что-нибудь выйдет. Я надеюсь, что мы извлечем из этого урок и расставим приоритеты в дальнейшем. ФАСКИАНОС: Спасибо. Я собираюсь ответить на следующий письменный вопрос Кэти Кроссли-Фролик, доцента Университета Денисон: «Вы обсуждали необходимость более долгосрочного стратегического мышления в отношении международного набора и мобильности.Чувствуете ли вы сдвиг в администрации Байдена с точки зрения поворота в этом направлении? И что нужно предпринять в первую очередь? » Если бы ты собирался дать им 1, 2, 3, что бы ты посоветовал, Адам? ДЖУЛИАН: О, да, мне это нравится, я внезапно получил некоторую силу. Это здорово. Чувствую ли я его смену? Да, я думаю, в целом, я думаю, что это просто более дружелюбная администрация, вы видите это не только в международном образовании, но и в более дружественном к высшему образованию. Вы видели это в некоторых недавних действиях Title Nine, вы видели это в некоторых других вещах.Я знаю, что эту идею национальной политики выдвинули и отстаивали другие ассоциации и другие группы. Для меня это номер один — я не знаю, смогу ли я придумать три, — но номер один, который я бы исправил или решился бы в рамках этой политики, — это расширить возможности для работы для иностранных студентов и облегчить который иностранный студент имеет возможность получить ПМЖ или гражданство. Я знаю, что проповедую хору или, так сказать, здесь.Но ценность иностранных студентов для этой страны и мира поистине неизмерима. Верно, сколько из наших лауреатов Нобелевской премии и других, а также основателей и руководителей компаний из списка Fortune 500 являются бывшими иностранными студентами, верно. Сделать США более привлекательным местом для будущих лучших и ярких умов мира, облегчить им работу, получить практический опыт, инвестировать в эту страну в эту экономику, и если они в конечном итоге решат найти путь к постоянному На мой взгляд, резидентство должно быть элементом номер один любой стратегии.Иностранные студенты создают рабочие места, иностранные студенты вводят новшества, иностранные студенты, на мой взгляд, несут ответственность за некоторые из величайших достижений этой страны. Я также сосредоточился на возможностях учебы за границей или учебы за границей. Я думаю, что ценность взаимопонимания, особенно если вспомнить свой опыт, полученный в небольших государственных школах или когда я вырос в сельской местности на юго-западе Индианы, как и я, ценность взаимодействия с людьми с разными взглядами и опытом неизмерима, поэтому я бы попытался найти что-нибудь способ создать поддержку для учебы или поездки за границу для U.Студенты на базе С. Думаю, их всего два, но это первые два, которые приходят на ум. FASKIANOS: Отлично, и Адам, выступая с вашего места в UMBC, что вы сделали в ходе пандемии, чтобы укрепить чувство общности у ваших иностранных студентов? И какие стратегии вы применяете для возвращения этой осенью, особенно если некоторые из них не собираются попасть в университетский городок, если они пытаются пройти эти собеседования, и они не собираются там присутствовать? осенью или дожить до осени, вы предлагаете онлайн-вариант? Как ты обо всем этом думаешь? ДЖУЛИАН: Ну, я думаю, это вопрос номер один, над которым мы думаем каждый день.Итак, первая часть: что мы сделали за осень, мы фактически учредили новую программу — я уверен, что у большинства людей, участвующих в телефонных разговорах с университетами, есть аналогичные программы — наша программа Global Ambassadors Program. И он действительно предназначен для одновременного выполнения двух задач: обеспечения финансирования и поддержки иностранных студентов, у которых уже есть ограниченные возможности трудоустройства в США, которые, возможно, потеряли работу из-за того, что трудоустройство в кампусе недоступно из-за COVID. И поэтому мы нанимаем их, чтобы они действительно служили послами для новых студентов и принятых студентов, чтобы помочь им подключиться, создать чувство сообщества онлайн, виртуальные, различные типы платформ, различные виды деятельности, в которых они участвуют вместе.И действительно, это было своего рода заменой попыткам во времена COVID создать чувство общности и попытаться воспроизвести эти узы и важность взаимопонимания и доверия, которые приходят с опытом работы в кампусе. Но опыт университетского городка, опыт учебы в американском университете с активной кампусной жизнью — это действительно в некотором смысле то, что отличает систему высшего образования США от других систем высшего образования в мире. И я думаю, что все мы были бы наивны, если бы сказали, что это не очень ценно.Итак, мы ищем способы сделать это безопасно, как, я уверен, и все остальные, это то, что, по нашему мнению, должно иметь решающее значение, это приоритет. К тому же у нас есть целая группа студентов, их немного, но они приехали осенью или весной во время COVID, но никогда не посещали кампус. Итак, в этом есть настоящая скрытая потребность. Итак, мы планируем вещи на осенний семестр, мы проводим своего рода гибридную ориентацию, встречи и приветствия, а также своего рода приветственный прием с нашей старшей администрацией для иностранных студентов, чтобы они признали значительные препятствия, которые они преодолели, чтобы присоединиться к нам. .И мы действительно хотим отпраздновать это и признать это на самом высоком уровне, поэтому мы планируем такие вещи на осень. FASKIANOS: Спасибо, а затем наденьте свою NAFSA или свою роль в NAFSA. Что вы делаете — очевидно, что это во многом зависит от нашей иммиграционной политики США и ее реформирования — что вы делаете, чтобы поговорить с Конгрессом, чтобы отстаивать некоторые из этих изменений, которые вы упомянули здесь и которые необходимо поставить на месте, чтобы уменьшить препятствия для приезда в эту страну для учебы? ДЖУЛИАН: Да, у NAFSA есть отличное правозащитное крыло, группа профессиональных сотрудников, которые действительно преданы делу защиты интересов Ассоциации и ее членов.Они делают несколько вещей, которые вы можете себе представить, от дня защиты интересов до конкретных призывов к действию. В частности, одна из вещей, которые группа регуляторной практики, с которой я работал в прошлом, — это когда предлагались эти предлагаемые изменения в иммиграционных правилах, способ работы процесса, как правило, есть период общественного обсуждения, когда любой может прокомментировать, как это правило повлияет на них или повлияет на их штат, их университет, их институт, их семью. И поэтому мы действительно работали с NAFSA, чтобы собрать энергию среди людей, чтобы написать эти письма с комментариями и чтобы наш голос был услышан.Я думаю, что благодаря этому, безусловно, были достигнуты успехи. Я вспоминаю [неразборчиво]. Я знаю, что в какой-то момент продолжительность статуса была на рубеже, так сказать, так сказать, было, это было для общественного обсуждения, и были получены тысячи и тысячи комментариев. И, в конце концов, это было отброшено следующей администрацией, это больше не в опасности. Итак, я бы сказал, в общем, два момента. Подразделение по защите интересов NAFSA действительно тесно сотрудничает с другими ассоциациями и действительно ежедневно работает на холме за наши средства.Кроме того, я думаю, что мы, как члены ассоциации, действительно должны активно участвовать в периодах общественного обсуждения и тому подобном. FASKIANOS: Потрясающе, я просто хочу посмотреть — наше время почти подошло к концу. Итак, я просто хочу посмотреть, есть ли что-нибудь — мы прошли большой путь. Итак, я думаю, что могу просто обратиться к вам за любыми заключительными замечаниями, которые вы хотите сделать, прежде чем мы закончим нашу сессию. ДЖУЛИАН: Спасибо. Что ж, я просто хочу сказать, я действительно ценю всех присутствующих, и я ценю множество замечательных вопросов и комментариев, которые, как я знаю, были — для тех из нас, кто, так сказать, в этой комнате прямо сейчас, в траве, это очень напряженное время.Но я вспоминаю прошлое лето, и тут мне напомнили, что это не так напряженно, как было тогда. Так что, имейте надежду, сохраняйте веру, мы увидим, я думаю, что по мере улучшения ситуации откроются встречи, и мы вернемся к какому-то установлению того, что является нашим новым чувством нормальной жизни, и мы будем делать это так, как мы. делать все вместе. И я с нетерпением жду этого, если я когда-нибудь смогу чем-либо помочь, и кому-нибудь, кто звонит по телефону, пожалуйста, не стесняйтесь обращаться к нам. Я всегда рад рассказать о том, как вы можете принять участие в NAFSA, с иностранными студентами, позвонить в комитет по регулирующей практике или просто попытаться поделиться полезными ресурсами, с которыми я, возможно, столкнулся в своей работе с этой группой.Думаю, это все, что я могу сказать. ФАСКИАНОС: Адам, у меня есть еще один последний вопрос, так же, как ваши люди ориентируются в течение лета, есть ли один источник или пара, горстка, которые, по вашему мнению, должны быть точкой соприкосновения: перейти к чтению или пойти проверить, как через день, или ежедневно, или раз в неделю, просто посмотреть, где что? ДЖУЛИАН: Да, я бы сказал так, если вы посмотрите на это с точки зрения того, что меняется с точки зрения регулирования, я думаю, что NAFSA, по крайней мере, для статей студентов и ученых, является окончательным источником.Итак, я бы добавил плагин для NAFSA.org/reginfo, это целевая страница, на которой происходят любые недавние изменения и обновления. Что касается консульства, это действительно зависит от должности. И поэтому, если вы работаете со студентом или у вас есть население, у которого много студентов из той или иной страны, я бы действительно направил вас в это конкретное посольство или консульство и их каналы в социальных сетях. Они отлично справляются со своей работой с общественностью. И они отличный источник информации. FASKIANOS: Фантастика.И мы разошлем ссылку на этот веб-семинар, некоторые из упомянутых ресурсов, а также эталонное исследование, которое Адам собирается выкопать для нас. Так что цените это. Итак, Адам Джулиан, большое спасибо за то, что были с нами, и всем вам. Я надеюсь, что люди смогут немного отдохнуть. Это был изнурительный год для педагогов. Лето, вероятно, не даст вам особой передышки. Но, надеюсь, у вас будет несколько выходных, чтобы попытаться восстановить силы и позаботиться о себе, что так важно.Так что мы очень ценим это. Так что спасибо тебе. Вы можете следить за Адамом в Twitter @Adam_l_Julian. Так что я надеюсь, что вы последуете за ним туда. Мы ценим ваш опыт. И снова, подпишитесь на нас на @CFR_Academic, и вы можете посетить CFR.org и ForeignAffairs.com для получения дополнительных ресурсов. Мы с нетерпением ждем встречи с вами снова на наших следующих вебинарах, так что оставайтесь здоровыми, оставайтесь в безопасности и берегите себя. (КОНЕЦ)
Вебинар с Адамом Джулианом 22 июня 2021 г. Вебинары по академическим и высшим образованиям
Текущая и будущая роль доллара США в мировой экономике — Центр исследований США
- Доллар США остается доминирующей валютой для международной торговли и инвестиций, оборота и расчетов на валютном рынке, выпуска долговых обязательств и официальных валютных резервов, находящихся в центральном управлении. банки.
- Роль доллара США отражает непревзойденный размер, глубину и ликвидность долларовых рынков капитала, поддерживаемых высококачественными политическими и экономическими институтами Америки.
- Вопреки популярному мифу, роль доллара США очень мало связана с его статусом так называемой «резервной валюты». Доля доллара США в мировых валютных резервах является симптомом, а не причиной его доминирующей роли.
- Если бы иностранные центральные банки держали меньше долларовых активов, это почти не повлияло бы на обменный курс доллара или процентные ставки.Резервы Китая в долларах США не имеют ценности как инструмент международного экономического принуждения.
- Роль доллара США не зависит от политики «сильного доллара». До тех пор, пока в США существует плавающий обменный курс, а независимая Федеральная резервная система продолжает целевое значение внутренней инфляции, у Соединенных Штатов нет значимой или эффективной политики обменного курса.
- Доллар США подвергся значительным циклическим колебаниям в стоимости по отношению к другим валютам, что согласуется с ролью плавающего обменного курса в смягчении экономических потрясений.
- Потенциальные конкуренты доллара США сталкиваются с проблемами. Евро является частью дисфункционального валютного союза, и его доля в международной валютной системе снизилась за последние 15 лет.
- Китайский юань является частью режима регулируемого обменного курса и системы контроля за движением капитала и финансовых репрессий, которые несовместимы с получением юаня международного статуса. Кампания по интернационализации юаня с 2009 года потерпела неудачу.
- Доллар США обычно укрепляется во время международных экономических и политических напряжений, подчеркивая относительную силу политических и экономических институтов США.
- Торговая война администрации Трампа привела к укреплению обменного курса доллара США примерно на 12 процентов в реальном выражении, обостряя торговую напряженность и создавая угрозу протекционистской спирали.
- Двусторонние инвестиционные отношения Австралии с Соединенными Штатами создают для Австралии чистую подверженность доллару США как часть ее чистой позиции по активам в иностранной валюте.
- Активы Австралии в долларах США и хеджирование долларовых займов компенсируют ее обязательства в долларах США.
- Чистая международная инвестиционная позиция Австралии улучшается, когда австралийский доллар обесценивается по отношению к доллару США.
- Международная роль доллара США увеличивает вклад двусторонних инвестиционных отношений с США в экономику Австралии и дополняет дипломатические отношения и отношения в сфере безопасности.
Обменный курс доллара США становится все более политизированным. Президент Дональд Трамп призвал к более слабому обменному курсу, отходу от давней и двухпартийной риторической позиции в пользу «сильного доллара».2] Эта возросшая политизация отчасти является симптомом значительного повышения курса доллара США с тех пор, как президент Трамп вступил в должность (рис. 1). Как будет показано в этом отчете, это повышение не противоречит хаотической торговой войне и снижению процентных ставок Федеральной резервной системой. Обменный курс доллара США часто повышается из-за возросшего международного политического и макроэкономического риска.
Сила обменного курса доллара США часто рассматривается как мера силы экономики США, по крайней мере, на относительной основе.Однако доллар США играет уникальную роль в мировой экономике, которая отражает фундаментальные сильные стороны экономики и политической системы США. Эти сильные стороны наиболее независимы от экономического цикла, внутренней политики и взлетов и падений обменных курсов, хотя Соединенные Штаты не застрахованы от опасений по поводу долгосрочной устойчивости их государственных финансов и состояния их внутренней политики.
Источники роли доллара США в мировой экономике широко неправильно понимаются, что заставляет многих аналитиков ошибочно прогнозировать долгосрочную кончину доллара США.3] Международное лидерство в области экономики и безопасности неразрывно связано.
Рисунок 1. Торгово-взвешенный индекс доллара США — основные валюты, товары Март 1973 = 100
Источник: Федеральный резервный банк Сент-Луиса, FRED Economic Data
Соединенные Штаты являются ведущим производителем безопасных активов, которые действуют как средство сбережения для вкладчиков всего мира. Из 16,1 триллиона долларов США, находящихся в публичном обращении казначейских ценных бумаг США, иностранцам принадлежит 39 процентов акций. Из этих 39 процентов 17.4] Спрос на эти активы со стороны остального мира рос более быстрыми темпами, чем Соединенные Штаты могут их производить, потому что экономический рост США замедлился по сравнению с большей частью остального мира. Изменения в регулировании финансовых институтов и рынков после финансового кризиса 2008 года увеличили количество безопасных активов, которые финансовые посредники должны держать, вычитая из их ликвидности. Этот повышенный спрос объясняет, почему доходность казначейских облигаций США и государственных облигаций других стран в последние годы была низкой.Доходность облигаций обратно пропорциональна ценам облигаций. Один из способов удовлетворения этого глобального избыточного спроса — повышение обменного курса доллара США, в результате чего активы в долларах США станут более дорогими для тех, кто находится за пределами Соединенных Штатов.
Структурный рост спроса на безопасные активы в долларах США дополняется циклическим спросом во время экономического стресса, не в последнюю очередь в Соединенных Штатах. Хотя финансовый кризис 2008 года был сконцентрирован на экономике США, обменный курс доллара США вырос во время кризиса (рис. 1) из-за потоков убежища, поскольку активы в долларах США оставались относительно более безопасной ставкой.5]
Это предложение о безопасной гавани для активов в долларах США означает, что доллар США часто ведет себя таким образом, который кажется нелогичным по сравнению с фундаментальными экономическими показателями США. Как показано на Рисунке 2, доллар США дорожает в ответ на неопределенность экономической политики. Повышение на 1 процент индекса неопределенности глобальной экономической политики повышает реальную стоимость доллара США на 0,2 процента с учетом относительной процентной ставки, инфляции и различий в экономическом росте с остальным миром. 60-процентное увеличение измеряемой неопределенности экономической политики при администрации Трампа из-за ее торговой войны с остальным миром прибавило около 12 процентов к реальной стоимости доллара США, сохраняющей эти другие влияния неизменными.6] Повышение курса валют обостряет торговую напряженность между Соединенными Штатами и остальным миром, оказывая давление на экспортную конкурентоспособность США, создавая спираль протекционизма.
Рисунок 2. Индекс неопределенности глобальной экономической политики и индекс, взвешенный по торговле долларом США
Источник: policyun surety.com; Федеральный резервный банк Сент-Луиса, FRED Economic Data
В этом отчете рассматривается глобальная роль доллара США и ее значение для Австралии. В докладе сначала рассматривается глобальное превосходство доллара и то, как оно увеличивалось с течением времени, несмотря на предсказания многих аналитиков об обратном.Затем в отчете исследуется роль доллара США как «резервного актива», утверждая, что эта функция резервных активов является симптомом, а не причиной преобладания доллара. В то время как многие аналитики стремятся объяснить изменения обменных курсов и процентных ставок со ссылкой на изменения в запасах резервных активов, изменения в резервных активах в основном обусловлены рыночными изменениями обменных курсов, поскольку центральные банки корректируют свои активы для соответствия эталонным показателям портфеля в реакция на движения обменных курсов.Ключевым следствием этого является то, что Китай не может эффективно «вооружить» свои запасы казначейских облигаций США на сумму 1,124 триллиона долларов США.
Роль доллара США также не связана с политикой «сильного доллара». В настоящее время у США нет значимой политики обменного курса, и они не могут ее реализовать, учитывая независимое таргетирование инфляции Федеральной резервной системой. Возможность политиков устанавливать обменный курс независимо от рыночных сил в течение продолжительных периодов времени ограничена.
Настоящим источником глобальной роли доллара США является непревзойденный размер, глубина и ликвидность рынков капитала США, поддерживаемые высококачественными политическими и экономическими институтами, с которыми немногие страны могут сравниться ни в настоящее время, ни в будущем.
Настоящим источником глобальной роли доллара является непревзойденный размер, глубина и ликвидность рынков капитала США, поддерживаемые высококачественными политическими и экономическими институтами, с которыми немногие страны могут сравниться в настоящее время или в будущем. Другие валюты, в первую очередь евро и китайский юань (RMB), могут соперничать с ролью доллара США, учитывая размер их экономики, но для этого потребуется, чтобы они соответствовали силе и открытости рынков капитала США и лежащие в их основе политические и экономические институты.Но и еврозона, и Китай окружены хронически слабыми политическими и экономическими институтами, которые также сопротивляются реформам. Перспектива того, что евро или юань значительно вытеснит доллар в мировой экономике в среднесрочной перспективе, близка к нулю.
В отчете также исследуется степень, в которой доллар США и другие валюты могут быть «превращены в оружие» в рамках «валютной войны». Хотя Соединенные Штаты могут прибегнуть к интервенциям на валютных рынках или к регулируемому обменному курсу в рамках своей торговой войны с остальным миром, эти усилия только увеличат волатильность финансовых рынков, не меняя лежащих в основе экономических основ.7] оставляет Австралию чистой зависимостью от доллара США как части ее чистой позиции по активам в иностранной валюте. Активы Австралии в долларах США и хеджирование долларовых займов компенсируют ее обязательства в долларах США. Чистая международная инвестиционная позиция Австралии улучшается, когда австралийский доллар обесценивается по отношению к доллару США. Интеграция Австралии с рынками капитала, деноминированными в долларах США, обеспечивает финансирование внутренних инвестиций и дополняет наши дипломатические отношения и отношения в сфере безопасности с Соединенными Штатами.Международная роль доллара США увеличивает вклад двусторонних инвестиционных отношений в экономику Австралии.
Доллар США был базовой валютой мировой экономики в период после Второй мировой войны. Бреттон-вудская система фиксированных обменных курсов привела к тому, что большинство стран с развитой экономикой привязывали свои обменные курсы к доллару США, который, в свою очередь, был привязан к паритетной цене на золото. Бреттон-Вудская система рухнула в начале 1970-х годов, поскольку растущий мировой спрос на доллары США не мог быть удовлетворен ограниченными золотыми резервами правительства США.9] Тем не менее, даже во время финансового кризиса 2008 года, который был сосредоточен в Соединенных Штатах, доллар США укрепился по отношению к другим валютам, поскольку инвесторы искали относительную безопасность в американских активах. Когда экономика США казалась наиболее подверженной риску, доллар США по-прежнему пользовался преимуществом инвесторов по сравнению с другими валютами.
The Economist — не единственный, кто делает преждевременные прогнозы долгосрочного падения доллара США. В интервью газете Wall Street Journal в 2006 году управляющий Резервного банка Австралии Ян Макфарлейн, который скоро выйдет на пенсию, заметил:
«Я был на очень многих встречах, начиная с конца 90-х годов, где участники на встрече было определено, что текущий счет США представляет собой серьезный дисбаланс, который необходимо исправить, и что, если его не исправить, доллар США войдет в своего рода свободное падение, и люди перестанут покупать активы США », — устало отвечает он.11] Чистые иностранные обязательства Австралии как доля ВВП в настоящее время аналогичны аналогичным показателям Соединенных Штатов (Рисунок 3), хотя Соединенные Штаты обычно имеют более высокую норму прибыли на свои иностранные активы, чем они платят по своим обязательствам, по сравнению с Австралией.
Рисунок 3. Чистые внешние обязательства (% ВВП)
Источник: ABS, BEA, расчеты автора
Долгая история неудачных прогнозов падения доллара США отражает фундаментальное непонимание роли доллара в мировой экономике .Эта роль не обусловлена его статусом «резервной валюты» или «политики сильного доллара». Обычные циклические колебания обменного курса доллара США по отношению к другим валютам также не являются надежным индикатором международной роли доллара США. Существенное снижение стоимости доллара США по отношению к другим валютам, если оно оправдано фундаментальными экономическими факторами, будет полностью соответствовать сохраняющемуся мировому превосходству доллара США, не в последнюю очередь потому, что колебания обменных курсов помогают смягчить внутренние и международные экономические потрясения, усиливая экономическая устойчивость.Напротив, важность доллара США является функцией непревзойденного размера и открытости рынков капитала США, а также выдающегося положения Соединенных Штатов в международной торговле и инвестициях.
Доллар США является доминирующей валютой для выпуска долговых обязательств в мире, выставления счетов и платежей, резервов иностранной валюты, режимов регулируемых обменных курсов, а также оборота и расчетов в иностранной валюте. (Рисунок 4).
Рисунок 4. Доля доллара США и других валют в международной валютной системе (%)
Источник: Eichengreen and Xia (2018)
На доллар США приходится 63% непогашенных долговых ценных бумаг во всем мире.12] Рынки капитала США являются домом для значительной части мировых сбережений, начиная от валютных резервов Китая и заканчивая пенсионными сбережениями австралийцев. Выпуск долговых обязательств, деноминированных в долларах США, позволяет как отечественным, так и иностранным компаниям выходить на глубокие и ликвидные рынки капитала Америки. Привлеченный капитал в долларах США легче потратить, чем средства, привлеченные в других валютах. В отличие от этого, евро, следующая по величине валюта номинала, составляет чуть более 20 процентов выпущенных международных долговых ценных бумаг.15] Его ликвидность означает, что крупные транзакции в долларах США могут проводиться, не вызывая неблагоприятных движений цен. Международные финансовые операции в долларах США в конечном итоге проходят клиринг в Соединенных Штатах финансовыми учреждениями США или в офшорных клиринговых центрах, которые соответствуют законам США. Мировые финансовые учреждения полагаются на банки США для доступа к платежной системе в долларах США, что дает правительству США и регулирующим органам эффективный контроль над большей частью международной платежной архитектуры.18]. Роль доллара США в мировой экономике является скорее симптомом, чем причиной фундаментальной силы его политических и экономических институтов, а также его не имеющих аналогов на международном уровне рынков капитала. Взлеты и падения экономики и политики США по большей части не влияют на фундаментальную надежность этих институтов, что часто вознаграждается международными инвесторами. Хотя доллар США не застрахован от опасений по поводу долгосрочной устойчивости его государственных финансов, Соединенные Штаты вряд ли являются уникальными в этом отношении.19] Стоимость доллара США в иностранной валюте является относительной ценой, и Соединенные Штаты часто выглядят относительно привлекательными по сравнению с остальным миром, даже когда их внутренняя политика и бюджетный процесс кажутся дисфункциональными.
Доллар США занимает видное место в валютных резервах мировых центральных банков, и именно это имеет в виду большинство людей, когда они называют доллар «резервной валютой» или «резервным активом». Прасад определяет резервную валюту как «обычно твердые валюты, которые легко доступны и которыми можно свободно торговать на глобальных валютных рынках, которые рассматриваются как надежные средства сбережения.20] Прасад не определяет, что в данном контексте означает «жесткий». Он также подразумевает, что включение в корзину специальных прав заимствования (СДР) Международного валютного фонда (МВФ) дает статус «резерва», хотя СДР МВФ — это не более чем расчетная единица. Экономическое значение валютных резервов объясняется редко.
Согласно данным МВФ о структуре официальных валютных резервов (COFER), доллар США составляет 6,79 триллиона долларов США из 11 триллионов долларов США выделенных валютных резервов в мире, или около 62 процентов от общей суммы.22]
Getty Images
Центральные банки мира держат валютные резервы, чтобы дать им возможность покупать и продавать свою собственную валюту против валюты другой страны. Валютные резервы также могут использоваться правительствами для покупки и продажи иностранных товаров и услуг, но официальные резервы для этой цели не требуются. Правительство всегда может выйти на валютный рынок и купить любую иностранную валюту, которая ему нужна, без необходимости держать резервы. Валютные резервы могут застраховаться от колебаний стоимости национальной валюты, хотя в той мере, в какой центральные банки имеют чистую подверженность активам в иностранной валюте, это также оставляет их уязвимыми для оценки или реализованных убытков.23]
Валютные резервы не важны в контексте свободно плавающего обменного курса, такого как в Австралии, где рыночные силы определяют курс, по которому национальная валюта торгуется по отношению к другим валютам. Резервы становятся важными только тогда, когда страны устанавливают официальный обменный курс, не зависящий от рыночных сил, или вмешиваются в рынок для других целей.
Режим фиксированного обменного курса устанавливает цену единицы национальной валюты по отношению к одной или нескольким иностранным валютам.26]
Если обменный курс должен удерживаться выше его рыночной или равновесной цены, центральный банк должен продать резервы в иностранной валюте в обмен на национальную валюту. Размер этих резервов устанавливает предел того, как долго центральный банк может удерживать валюту выше своего рыночного клирингового уровня. Если экономические основы приводят к снижению обменного курса, может оказаться невозможным поддерживать фиксированный курс, поскольку валютные резервы будут исчерпаны. Режимы обменного курса, которые стремятся удерживать обменный курс выше его фундаментальной стоимости, в конечном итоге поддаются рыночному давлению с целью девальвации.Рынки также могут вызвать переоценку заниженных обменных курсов. Плавание австралийского доллара в декабре 1983 года было вызвано рыночными спекуляциями по поводу официальной переоценки. Участники рынка часто ускоряют этот процесс, ожидая изменения официального обменного курса, заставляя политиков приложить руку. Поддержание значения обменного курса при сохранении ограниченных валютных резервов может быть приглашением к спекулятивной атаке. Плавающий обменный курс, подобный австралийскому, устойчив к спекулятивным атакам, потому что инвесторы должны делать ставки против эффективного рынка, а не против действий политиков, которые относительно более предсказуемы.
Валютные резервы не нужны для ослабления обменного курса. Центральный банк может без ограничений снижать внешнюю стоимость своей валюты, при условии, что это может повысить уровень внутренней инфляции до нежелательного уровня. Накопление валютных резервов является побочным продуктом политики занижения обменного курса, поскольку центральный банк продает свою собственную валюту за иностранную. Резервы Китая в долларах США накапливались в периоды, когда он устанавливал свой обменный курс ниже его фундаментальной стоимости.
После прекращения существования Бреттон-Вудской системы фиксированных обменных курсов в начале 1970-х годов большинство развитых стран сохранили плавающие обменные курсы (заметным исключением был Европейский валютный механизм начала 1990-х годов) и в целом воздерживались от интервенций на валютных рынках. . Резервный банк Австралии (РБА) не проводил интервенции на валютных рынках с целью повлиять на обменный курс или его волатильность с 2008 года. Однако центральные банки стран с плавающим обменным курсом по-прежнему обычно поддерживают валютные резервы, чтобы дать им возможность проводить интервенции на валютных рынках, когда определяемые рынком обменные курсы чрезмерно волатильны, превышают или занижают их предполагаемую равновесную стоимость или являются недостаточно ликвидными для формирования цены, соответствующей основным принципам.28] Как показывает историческая кончина многих режимов обменного курса, центральные банки имеют лишь ограниченную возможность устанавливать обменный курс, независимый от рыночных сил, в среднесрочной и долгосрочной перспективе.
Для валют, для которых отсутствуют устоявшиеся и ликвидные валютные рынки, торговля валютами, отличными от доллара США, обычно осуществляется косвенно через доллары США, чтобы воспользоваться преимуществами глубины и ликвидности рынков долларовых активов. Это создает спрос на доллары США даже для операций, которые иначе выражены в других валютах.Однако это не имеет ничего общего со статусом «резервной валюты».
Есть небольшая выгода, которую приносит Соединенным Штатам тот факт, что иностранные центральные банки хранят свою валюту. Соединенным Штатам практически ничего не стоит произвести единицу национальной валюты, но иностранные центральные банки оплачивают номинальную стоимость валюты при получении долларовых резервов. Экономические затраты на предоставление и хранение официальных резервных активов являются функцией относительной нормы прибыли на резервы по сравнению с внутренними активами, которая определяется разницей процентных ставок и колебаниями обменного курса.
Есть еще одно преимущество, которое приносит Соединенным Штатам широкое использование доллара США для международной торговли и инвестиций. Соединенные Штаты обычно импортируют и заимствуют в своей собственной валюте, и поэтому меньше подвержены влиянию обменного курса, изменяющего стоимость их импорта и внешних обязательств, что облегчает их способность заимствовать средства на международном уровне. Возможность Соединенных Штатов брать взаймы в собственной валюте была известна как «непомерная привилегия» французским министром в 1960-х годах.Эта непомерная привилегия считается одним из основных преимуществ статуса «резервной валюты», но она имеет мало общего с официальными резервами иностранных центральных банков. Это функция размера и глубины рынков капитала в долларах США и желания иностранцев инвестировать в активы в долларах США.
Международная роль доллара США не зависит от других центральных банков, владеющих долларовыми резервами. Напротив, эти резервы отражают международную роль доллара.
Возможность заимствования в долларах США и ее роль в поддержании статуса международного чистого должника преувеличены. Австралия традиционно привлекала более крупные международные займы, чем Соединенные Штаты, как доля от ВВП, но риск обменного курса либо компенсируется активами в иностранной валюте, либо хеджируется обратно в австралийские доллары. Процентные ставки в Австралии, как правило, были выше, чем в Соединенных Штатах, что, возможно, отражает премию за риск, обусловленную размером чистых внешних заимствований Австралии, но эта премия за риск не препятствовала доступу Австралии к международным рынкам капитала по сравнению с США.Чистые внешние обязательства Соединенных Штатов сейчас мало отличаются от австралийских, а процентные ставки Австралии ниже, чем в Соединенных Штатах, хотя в основном по причинам цикличности.
Валютные резервы были важны в контексте фиксированной валютной системы Бреттон-Вудса, которая преобладала до начала 1970-х годов и до сих пор играет важную роль для тех стран, которые фиксируют свои обменные курсы или управляют ими, таких как Китай. Но эти резервы играют лишь небольшую роль для большинства развитых стран, которые позволяют определять их обменные курсы рыночными силами, включая Австралию и Соединенные Штаты.Международная роль доллара США не зависит от других центральных банков, имеющих долларовые резервы. Напротив, эти резервы отражают международную роль доллара.
Имеют ли значение изменения в составе авуаров активов в иностранной валюте официального сектора (в основном центрального банка) для обменного курса или процентных ставок? Некоторые участники финансовых рынков уделяют значительное внимание изменениям в резервных авуарах центральных банков и других государственных учреждений, таких как суверенные фонды благосостояния.Аналитики изучают данные системы Treasury International Capital (TIC) Министерства финансов США, анализируя изменения в резервных запасах, чтобы понять их влияние на обменные курсы и процентные ставки. Это понятно, поскольку банки хотят захватить бизнес по совершению сделок от имени правительства и других клиентов официального сектора. Но эти операции имеют ограниченное экономическое значение. Те, кто смотрит на изменения официальных резервных активов как на ориентир для будущих изменений цен на финансовых рынках, обязательно будут разочарованы.
Имеют ли значение изменения в составе авуаров активов в иностранной валюте официального сектора (в основном центрального банка) для обменного курса или процентных ставок?
Центральные банки обычно имеют фиксированные целевые ассигнования или контрольные показатели для своих валютных резервов и перебалансируют эти портфели в ответ на изменения обменных курсов. Это означает, что они будут покупать больше валюты, которая обесценивается, и продавать валюту, чем дорожает в цене.30] Гринспен приводит один яркий пример:
Японские денежно-кредитные власти, накапливая почти 40 миллиардов долларов в месяц в иностранной валюте, преимущественно в казначейских облигациях США, в период с лета 2003 г. по начало 2004 г., внезапно прекратили эту практику в марте 2004 г. Тем не менее. трудно найти заметные следы этого резкого изменения ни в ценах десятилетних казначейских облигаций США, ни в обменном курсе доллара к иене. Ранее японские власти приобрели казначейские облигации США на 20 миллиардов долларов за один день, но без особого результата.31]
Если иностранные центральные банки, такие как Народный банк Китая, значительно сократят свои долларовые резервы, это вряд ли повлияет ни на обменный курс доллара США, ни на процентные ставки. Изменения в составе валютных резервов отражают обменные курсы больше, чем обменные курсы, отражают изменения в резервах из-за эффектов оценки от колебаний обменных курсов и перебалансировки портфелей в ответ на эти изменения в оценке.
Правительство США формально придерживалось политики сильного доллара с января 1995 года, когда тогдашний министр финансов США Роберт Рубин впервые сформулировал ее, и обменный курс доллара США был тогда рекордно низким для периода после Второй мировой войны.По словам министра финансов Барака Обамы Джейкоба Лью, «сильный доллар всегда был благом для Соединенных Штатов». Эта политика сохранялась более 20 лет, несмотря на большие многолетние колебания обменного курса доллара США, колебания, которые в некоторой степени противоречили политике. После распада Бреттон-Вудса, несмотря на Плаза-соглашение 1985 года и Луврское соглашение 1987 года, Соединенные Штаты фактически не проводили никакой политики обменного курса, кроме как на уровне риторики. По иронии судьбы, Рубин впоследствии потерял более 1 миллиона долларов своих собственных денег, делая ставки против политики, продавая доллар по отношению к другим валютам примерно в 2004 году.34]. Если политики США не верят в политику сильного доллара, маловероятно, что и финансовые рынки верят.
Хотя президент Трамп изменил официальную риторику США, обозначив предпочтение более слабого обменного курса для повышения конкурентоспособности экспорта США, это предпочтение мало что значит без поддержки политики Федеральной резервной системы.
В отличие от предыдущих администраций, президент Трамп выразил предпочтение более слабому доллару, полагая, что обменный курс доллара США и внешняя денежно-кредитная политика виноваты в торговых дисбалансах США с остальным миром.Тем не менее, отход Трампа от этой политики привел к укреплению доллара США, демонстрируя относительную силу экономических основ над официальной риторикой при определении обменных курсов.
Экономисты давно признали то, что стало известно как «невозможное триединство», согласно которому невозможно поддерживать фиксированный обменный курс, открытый счет движения капитала и независимую денежно-кредитную политику. Политика сильного доллара не соответствует режиму фиксированного обменного курса, но по-прежнему несовместима с независимой внутренней денежно-кредитной политикой, особенно если денежно-кредитная политика ориентирована на внутреннюю инфляцию.35] Администрация Трампа может подорвать независимость Федеральной резервной системы с целью снижения обменного курса, но последующий рост внутренней инфляции только подорвет конкурентоспособность США. Единственный другой инструмент политики, который Федеральная резервная система и Казначейство имеют для влияния на обменный курс, — это интервенция на валютном рынке. Но для того, чтобы это было эффективным, внутренняя денежно-кредитная политика должна учитывать интервенцию, что ставит под угрозу достижение целевого показателя инфляции.
И евро, и китайский юань имеют потенциал для увеличения своей доли в качестве деноминационных валют для международной торговли и инвестиций. Ожидается, что популярность юаня будет расти по мере увеличения доли Китая в мировом производстве. Подобные ожидания когда-то были в отношении евро. Однако ни евро, ни юань вряд ли вытеснят доллар США в обозримом будущем из-за критической слабости их экономических и политических институтов и финансовых рынков по сравнению с американскими.36]. Однако, будучи далекой от источника экономической мощи, единая валюта нанесла вред экономике многих стран-членов, привязав их к единой для всех денежно-кредитной политике. Евро был источником экономической слабости, а не силы для экономик-членов, ограничивая возможности корректировки обменного курса, чтобы действовать как макроэкономический амортизатор. Рынки суверенного долга Европы остаются фрагментированными, и активы, номинированные в евро, не рассматриваются в качестве убежища с учетом рисков, присущих валютному союзу, не поддерживаемому союзом финансового или банковского сектора.37] Составной индекс Европейского центрального банка международной роли евро показывает снижение доли евро в международной валютной системе за 10 лет до 2016 года (диаграмма 5). Несмотря на первоначальный рост, чистых изменений международной роли евро с момента его создания в 1999 году практически не произошло.
Рисунок 5. Сводный индекс международной роли евро (в процентах; по текущему обменному курсу и обменному курсу за 4 квартал 2018 года). ; скользящие средние за четыре квартала)
Источник: Международная роль евро, Европейский центральный банк, июнь 2019 г.Примечания: Среднее арифметическое доли евро в запасах международных облигаций, ссуды банков за пределами зоны евро для заемщиков за пределами зоны евро, депозиты в банках за пределами зоны евро от кредиторов за пределами зоны евро, валютные расчеты, глобальные иностранные обменные резервы и доля евро в режимах обменного курса во всем мире.
Китай начал кампанию по интернационализации юаня, начиная с 2009 года, с особым упором на включение юаня в корзину специальных прав заимствования МВФ.Юань был включен с 1 октября 2016 года, но это был в значительной степени тщеславный проект, учитывая, что СДР МВФ мало используются, кроме как в качестве резервного актива или справочной ставки. Кампания по включению юаня в корзину СДР отчасти была направлена на то, чтобы предоставить китайским реформаторам дополнительные рычаги воздействия на внутреннюю финансовую либерализацию. Однако при первых признаках финансовой нестабильности Коммунистическая партия отказалась от финансовой либерализации, и кампания по интернационализации юаня потеряла импульс.39] симптом отсутствия прогресса в интернационализации юаня.
Режим управляемого обменного курса Китая и контроль за движением капитала ограничивают его международную приемлемость. Курс юаня был фиксированным по отношению к доллару США с середины 1990-х до июля 2005 года, но с тех пор стал более гибким. В августе 2015 года Китай попытался внедрить более рыночный подход к определению стоимости юаня, сопровождаемый девальвацией на 2%. Но китайские политики были недовольны возникшей волатильностью, которую они связывают с беспорядком, и в январе 2016 года быстро вернулись к более управляемому подходу.40] Большая часть международной торговли Китая по-прежнему номинирована в долларах США. Рынки капитала Китая остаются недостаточно развитыми и не полностью доступны для международных инвесторов. Активы, выраженные в юанях, считаются несущими значительные макроэкономические и политические риски, а слаборазвитые рынки капитала Китая ограничивают способность инвесторов эффективно управлять этими рисками.
Для того, чтобы Китай успешно интернационализировал юань, ему необходимо отказаться от значительной части аппарата государственного контроля над трансграничными операциями и либерализовать свои финансовые рынки.Когда-то Китай демонстрировал признаки движения в этом направлении, но с приходом к власти президента Си с 2012 года Коммунистическая партия Китая сделала приоритетным государственный контроль над экономикой в ущерб экономической реформе. В то время как Китай в последние годы либерализовал свои финансовые рынки на пределе, международная роль юаня останется ограниченной в отсутствие полной либерализации.
Getty Images
Следует отметить, что Министерство финансов Японии руководило кампанией по интернационализации иены в 1990-х годах, завершившейся злополучным предложением об учреждении Азиатского валютного фонда, исключившего Соединенные Штаты.Трудно представить себе успех Китая там, где потерпела поражение Япония.
Как еврозона, так и Китай демонстрируют, что сам по себе размер не продвинет валюту к более высокому международному статусу. Австралийский доллар и швейцарский франк составляют большую долю в мировом валютном обороте, чем юань. Только хорошо развитые рынки капитала, поддерживаемые надежными политическими институтами, относительно разумной денежно-кредитной и налоговой политикой, правами собственности и верховенством закона, могут обеспечить основу для валюты, пользующейся широким спросом за пределами ее собственных границ.41]
Негосударственные валюты в качестве конкурента доллару США
Негосударственные средства обмена, такие как Биткойн и предлагаемые Facebook Libra, вполне могут развиться до такой степени, что они вытеснят роль суверенных валют во внутренних и внутренних валютах. международные транзакции, включая доллар США. Однако более вероятно, что эти криптовалюты вытеснят те валюты, которые не имеют внутреннего и международного признания и подлежат контролю за капиталом и другим средствам, прежде чем вытеснят доллар США.Доллар США, вероятно, останется основным ориентиром, по которому оцениваются или поддерживаются криптовалюты. Конкуренция со стороны этих альтернативных валют может служить дисциплиной в отношении их выпущенных государством аналогов, хотя эти валюты также могут регулироваться таким образом, чтобы они не могли эффективно конкурировать с государством как доминирующим эмитентом валюты.
Государственное вмешательство на валютных рынках, либо на разовой основе, либо в рамках режима регулируемого обменного курса, может быть использовано для снижения обменного курса в целях повышения конкурентоспособности экспорта, по крайней мере, в краткосрочной перспективе. -запустить.Это известно как обесценивание обменного курса «разори соседа» или «валютная война». Доминирующая роль доллара США в мировой экономике и многочисленные экономики, привязанные к доллару США, означают, что денежно-кредитная политика США имеет значительные международные вторичные эффекты. Ужесточение денежно-кредитной политики США оказывает удручающее воздействие на мировую экономику и международную торговлю, и наоборот, из-за роли доллара США в качестве якоря или базовой валюты для большей части остального мира.
Следует отметить, что обесценивание обменного курса, вызванное рыночными изменениями, вызванное изменениями во внутренней денежно-кредитной политике в результате достижения целей внутренней экономической стабилизации, не следует рассматривать как хищническое по отношению к иностранным странам или как часть «валютной войны».Хотя изменения во внутренней денежно-кредитной политике могут иметь внешние последствия, у стран с плавающим обменным курсом и независимыми центральными банками с таргетингом инфляции, такими как Австралия, нет причин для беспокойства о том, что внутренняя денежно-кредитная политика другой страны поставит их в невыгодное положение. Они всегда вправе корректировать свою собственную политику, чтобы компенсировать эти международные побочные эффекты.
Неудивительно, что политика обменного курса оказалась вовлеченной в торговый спор между США и Китаем. Однако, несмотря на все разговоры о «валютной войне», обменные курсы трудно использовать в качестве оружия.
Когда австралийский доллар поднялся до рекордного уровня в 2011 году, некоторые комментаторы предположили, что Австралия стала жертвой смягчения денежно-кредитной политики в других странах, потеряв международную экономическую конкурентоспособность. Но в контексте бума условий торговли повышение курса австралийского доллара способствовало смягчению воздействия более высоких экспортных цен на экономику Австралии. Австралия ни в коем случае не была жертвой внешней денежно-кредитной политики. Резервный банк Австралии смягчил собственную денежно-кредитную политику с ноября 2011 года, и с тех пор обменный курс австралийского доллара значительно снизился.42]. Неудивительно, что политика обменного курса оказалась вовлеченной в торговый спор между США и Китаем. Однако, несмотря на все разговоры о «валютной войне», обменные курсы трудно превратить в оружие.
Лучшим индикатором манипулирования валютой является величина официального вмешательства на валютном рынке и, как следствие, изменение валютных резервов. Фиксированный обменный курс часто требует серьезного вмешательства, чтобы противостоять рыночным силам, поэтому в середине 1990-х Соединенные Штаты назвали Китай «валютным манипулятором», но этот ярлык стал все меньше подходить Китаю.
Трудно утверждать, что китайская валюта систематически занижалась с целью увеличения ее экспорта. В последние годы Китай вмешивается, чтобы поддержать ценность юаня, чтобы остановить бегство капитала. Недавнее управление Китаем своим обменным курсом направлено на то, чтобы приспособиться к рыночным силам, толкающим обменный курс ниже в ответ на торговую войну, при сохранении контроля за движением капитала и содействии внутренней экономической стабильности. Если бы Китай пользовался плавающим обменным курсом, как в Австралии, нет никаких сомнений в том, что финансовые рынки снизили бы его обменный курс, а возможно, и резко, в ответ на растущую торговую войну с Соединенными Штатами.Китайцы не только не вмешиваются с целью девальвации юаня, но и делают меньше, чтобы препятствовать рыночной корректировке.
Правительство США традиционно выступает за гибкие обменные курсы, поскольку они больше соответствуют свободной и открытой международной торговле. Но при администрации Трампа Соединенные Штаты добивались от Китая обязательств, которые не позволят своему обменному курсу обесцениться в рамках какой-либо торговой сделки. Соединенные Штаты просят Китай манипулировать своим обменным курсом в интересах США.
При администрации Трампа Соединенные Штаты потребовали от Китая обязательств, которые не позволят своему обменному курсу обесцениться в рамках какой-либо торговой сделки. Соединенные Штаты просят Китай манипулировать своим обменным курсом в интересах США.
Законодательство США позволяет Министерству финансов определять страны как «манипуляторов валютой». Критерии для манипулирования: (1) значительный двусторонний торговый баланс с Соединенными Штатами; (2) существенный профицит текущего счета; и (3) постоянное одностороннее вмешательство на валютном рынке.Фактически, первые два критерия не обязательно несовместимы с плавающим обменным курсом, полностью определяемым рыночными силами. Только (3) — надежный индикатор манипуляции. Хотя Китай удовлетворяет (1), он не удовлетворяет (2) или (3). Игнорировав собственные критерии, есть все основания полагать, что Казначейство США действовало политически, объявив Китай манипулятором. Назначение другой страны манипулятором не влечет никаких последствий в соответствии с законодательством США, кроме требования, чтобы Казначейство вступало в консультации на двусторонней основе или через Международный валютный фонд.
В то время как Казначейство США могло бы проводить интервенции на валютных рынках, с Федеральной резервной системой или без нее, такое вмешательство не имело бы длительного эффекта и сделало бы сами Соединенные Штаты уязвимыми для обвинений в манипуляциях. В Соединенных Штатах есть глубокие и ликвидные валютные рынки и рынки капитала, которые являются ключевой экономической силой, не в последнюю очередь потому, что они являются оплотом против попыток США или иностранных правительств манипулировать обменными курсами и процентными ставками. Попытки установить обменные курсы и процентные ставки, противоречащие основным экономическим показателям, в конечном итоге терпят неудачу.43]. Управляемые обменные курсы, подобные китайскому, работают только в той мере, в какой они соответствуют этим силам. Плавающие обменные курсы, подобные австралийским, учитывают рыночные силы в режиме реального времени.
«Валютная война» может вызвать повышенную волатильность на финансовых рынках, но не имеет эффективного оружия и не изменит основных экономических основ. Даже если бы администрация Трампа могла спровоцировать существенное снижение обменного курса доллара США независимо от внутренней денежно-кредитной политики, это оказало бы повышательное давление на внутреннюю инфляцию и подорвало бы экономическую конкурентоспособность США.Политика обменного курса — это не тот бесплатный обед, который, похоже, предполагает президент Трамп.
Государственный секретарь США Майк Помпео (слева) и министр финансов Стивен Мнучин (справа) в Белом доме, сентябрь 2019 г. (Гетти)
Getty Images
Роль доллара США в международных транзакциях и эффективный контроль со стороны правительства США над инфраструктурой для клиринга и расчетов по платежам в долларах США дает Соединенным Штатам потенциально мощный инструмент международного экономического принуждения.Правительство США может использовать свою юрисдикцию над системой платежей в долларах США для обеспечения соблюдения экономических санкций против своих противников. В отношении России, Ирана, Венесуэлы и Северной Кореи были введены санкции, применение которых стало эффективным в значительной степени благодаря роли доллара США в мировой экономике.
Экономические санкции США имеют значительный охват, поскольку как американские, так и неамериканские финансовые учреждения неохотно имеют дело с организациями и странами, на которые наложены санкции, из опасения, что их либо оштрафуют регулирующие органы США, либо откажут в доступе к платежной системе в долларах США.Неамериканские банки полагаются на свои отношения с американскими банками и их доступ к регулируемой в США инфраструктуре системы долларовых платежей для осуществления международных транзакций от имени своих клиентов.
Международная роль доллара является мощным инструментом внешней политики США, но эта роль не зависит от обменного курса, статуса «резервной валюты» или политики обменного курса. В последнее время другие страны предприняли попытки разработать альтернативные механизмы международных платежей, чтобы уменьшить влияние американского контроля над долларовыми платежами.44]. Если бы правительство США злоупотребляло ролью доллара как инструмента международного экономического принуждения, оно могло бы способствовать дальнейшему развитию альтернативных механизмов платежей, не основанных на долларах США. Таким образом, существует определенная дисциплина в использовании доллара США для достижения целей внешней политики, но на данный момент он остается мощным инструментом международного экономического принуждения.
Большинство международных экономических взаимодействий Австралии используют доллар США как минимум на одной стороне сделки.45] Финансовые рынки Австралии тесно интегрированы с рынками капитала, деноминированными в долларах США, поддерживая внутренние инвестиции и дополняя наши дипломатические отношения и отношения в сфере безопасности с Соединенными Штатами. Таким образом, Австралия сохраняет интерес к будущему доллара США.
Операции против доллара США составляют почти половину общего оборота валютного рынка Австралии (Таблица 1). Оборот австралийского доллара на местном валютном рынке составляет менее половины оборота доллара США.46]
Финансовые рынки Австралии тесно интегрированы с рынками капитала, деноминированными в долларах США, поддерживая внутренние инвестиции и дополняя наши дипломатические отношения и отношения в сфере безопасности с Соединенными Штатами.
Заимствования и инвестиции Австралии за рубежом, преимущественно в Соединенных Штатах, оставляют австралийскую экономику с чистым риском в размере 217,1 млрд австралийских долларов по отношению к доллару США при последнем опросе в 2017 году. 47], хотя этот эффект будет варьироваться в зависимости от структуры чистой международной инвестиционной позиции Австралии.Это значительное изменение по сравнению с предыдущими десятилетиями, когда снижение обменного курса привело бы к увеличению этих обязательств.
Внешние обязательства Австралии в подавляющем большинстве выражены в австралийских долларах. Иностранные долевые обязательства выражены в австралийских долларах. Государственный долг выпускается полностью в австралийских долларах. Частный сектор выпускает долги в иностранной валюте, включая долги, выраженные в долларах США, но эти долговые обязательства в иностранной валюте часто переводятся обратно в австралийские доллары.49] Хотя этот процесс обмена валютных рисков обратно на австралийские доллары не является бесплатным, он означает, что Австралия пользуется преимуществами заимствования на международных рынках капитала, не принимая на себя чрезмерного валютного риска. Утверждается, что «непомерная привилегия», которой пользуются Соединенные Штаты от заимствования в своей собственной валюте, вероятно, преувеличена, учитывая, что Австралия также эффективно берет займы в своей собственной валюте.
Австралия также извлекает выгоду из того факта, что мировые цены на сырьевые товары обычно котируются и торгуются в долларах США.50] Это несколько меньше 62% доли доллара США в мировых валютных резервах. Future Fund также имеет значительную чистую подверженность активам в иностранной валюте в размере 85 миллиардов австралийских долларов, включая доллар США. Сейчас, когда процентные ставки в Австралии ниже, чем в Соединенных Штатах, официальный сектор получает положительный процентный спред по своим активам в долларах США, хотя в среднем активы в австралийских долларах имеют относительно более высокую доходность по сравнению с другими развитыми странами.
Утверждается, что «непомерная привилегия», которую Соединенные Штаты получают от заимствования в своей собственной валюте, вероятно, преувеличена, учитывая, что Австралия также эффективно заимствует средства в своей собственной валюте.
Бывший казначей Джо Хоккей вложил 8,8 млрд австралийских долларов в Резервный банк Резервного фонда Австралии. Резервный фонд предназначен для покрытия потенциальных убытков от оценки валютных резервов РБА. Правительство Австралии могло рекапитализировать банк в любое время, чтобы покрыть любые убытки. Тем не менее, Резервный фонд позволяет избежать затруднений, связанных с тем, что РБА вынужден платить правительству за доплату, чтобы покрыть оценочную стоимость или фактические убытки в политически неудобные времена.51] В среднегодовом экономическом и финансовом прогнозе правительства на 2013 год говорится, что вливание «повысит способность Резервного банка проводить свою денежно-кредитную политику и операции с иностранной валютой». Но, как отмечалось ранее, валютные резервы не важны для проведения денежно-кредитной политики. Хоккейная формулировка предполагает, что тогдашний казначей рассматривал инъекцию как поддержку способности Резервного банка вмешиваться на валютные рынки, чтобы поддержать стоимость австралийского доллара, поскольку валютные резервы не являются необходимыми для ослабления валюты.
Все еще есть основания для интервенций для поддержания ликвидности валютного рынка в периоды рыночного стресса. Учитывая, что доллар США является наиболее ликвидной валютой в мире и участвует почти в половине операций с иностранной валютой на австралийском рынке, у Резервного банка есть веские основания для сохранения большей части резервов в долларах США. От диверсификации этих резервов в менее ликвидные валюты мало пользы для политики, даже если диверсификация приводит к формированию портфеля активов в иностранной валюте с более высокими характеристиками риска и доходности.Учитывая, что валютные резервы хранятся для целей политики, характеристики риска и доходности портфеля должны быть второстепенным соображением по сравнению с поддержкой способности эффективно вмешиваться на валютных рынках. Но, как отмечалось ранее, ожидания эффективности любого вмешательства должны быть низкими, учитывая, что его эффекты не очень стойкие.
Доллар США остается доминирующей валютой для международной торговли и инвестиций, оборота и расчетов на валютном рынке, выпуска долговых обязательств и официальных валютных резервов.Доминирующая роль доллара США в мировой экономике отражает непревзойденную глубину и ликвидность долларовых рынков капитала, поддерживаемых высококачественными политическими и экономическими институтами Америки.
Вопреки распространенному мифу, роль доллара США очень мало связана с его статусом так называемой «резервной валюты». Тот факт, что доллар США составляет большую часть официальных мировых валютных активов, является симптомом, а не причиной доминирующей роли доллара США. Если бы иностранные центральные банки держали меньше долларовых активов, это почти не повлияло бы на обменный курс доллара или процентные ставки.
Роль доллара США также не зависит от политики «сильного доллара». Пока в США существует плавающий обменный курс, а независимая Федеральная резервная система продолжает устанавливать целевые показатели внутренней инфляции, у США нет значимой или эффективной долларовой политики. Хотя президент Трамп изменил официальную риторику США, обозначив предпочтение более слабого обменного курса для повышения конкурентоспособности экспорта США, это предпочтение мало что значит без поддержки со стороны политики Федеральной резервной системы. Казначейство США, при поддержке Федеральной резервной системы США или без нее, могло бы проводить интервенции на валютных рынках с целью повлиять на значение обменного курса.Однако такое вмешательство практически не повлияет на обменный курс доллара США и мало повлияет на конкурентоспособность экспорта США. Такое вмешательство только усилит волатильность валютного рынка. Несмотря на все разговоры о «валютных войнах», обменные курсы трудно использовать в качестве оружия.
Роль доллара США также не зависит от его относительной силы по отношению к другим валютам. Доллар США подвергся значительным циклическим колебаниям в стоимости по отношению к другим валютам, что согласуется с ролью плавающего обменного курса в посредничестве внешних и внутренних экономических потрясений.Многолетние прогнозы упадка доллара США как доминирующей международной валюты не подтвердились, потому что они неправильно понимают источники роли доллара США или потому, что они ошибочно полагают, что снижение обменного курса доллара США несовместимо с его ролью в качестве доминирующей мировой валюты. валюта.
В принципе, роль доллара США может быть заменена другими валютами. Но ближайший потенциал доллара США чреват проблемами.
В принципе, роль доллара США может быть заменена другими валютами.Но ближайший потенциал доллара США чреват проблемами. Евро является частью дисфункционального валютного союза, который обнищал экономики одних стран-членов и обогащал другие, что привело к политической и дипломатической напряженности, раздирающей Европейский Союз на части. Китайский юань является частью режима регулируемого обменного курса и системы контроля за движением капитала и финансовых репрессий, которые несовместимы с получением международного статуса юаня. Активы, выраженные в юанях, страдают от некачественного управления, ненадежных прав собственности и отсутствия верховенства закона.Криптовалюты могут бросить вызов роли фиатных валют, но с большей вероятностью вытеснят менее доминирующие валюты, прежде чем вытеснят доллар США. Доллар США, вероятно, останется основным ориентиром, по которому оцениваются криптовалюты.
Доллар США обычно укрепляется во время международных экономических и политических стрессов, подчеркивая относительную силу политических и экономических институтов США. Это остается так, даже несмотря на то, что президент Трамп развязал хаотичную торговую войну против остального мира.52] международная роль доллара США вряд ли будет значительно уменьшена администрацией Трампа и может быть усилена, даже если по извращенным причинам. Неопределенность в политике, связанная с торговой войной президента Трампа, привела к повышению курса доллара США в реальном выражении на 12 процентов, что усугубило торговую напряженность.
Глубокие двусторонние инвестиционные отношения Австралии с Соединенными Штатами оставляют Австралию в значительной степени подверженной влиянию доллара США. Активы Австралии в долларах США компенсируют ее обязательства в долларах США.Чистая международная инвестиционная позиция Австралии улучшается, когда австралийский доллар обесценивается по отношению к доллару США. Интеграция рынков капитала Австралии и США гарантирует, что Австралия может получить доступ к крупнейшему, глубочайшему и наиболее ликвидному рынку капитала в мире, который поддерживает внутренние инвестиции и экономический рост. Международная роль доллара США увеличивает вклад двусторонних инвестиционных отношений с Соединенными Штатами в экономику Австралии и дополняет дипломатические отношения и отношения в сфере безопасности.
Курсовая политика при пандемии COVID-19
Часть серии предложений по повестке дня G20 * по пандемии COVID-19.
Давление на обменный курс во время пандемии COVID-19 является важным сигналом для мировых политиков об экономическом стрессе. Агрессивные и скоординированные ответные меры политики в рамках G20 и всего мира могут помочь уязвимым экономикам и смягчить чрезмерные колебания валютных курсов. Ключевые меры включают своповые линии центрального банка, увеличение ресурсов для международных финансовых организаций и отказ от протекционистской политики.
Рыночные комментарии сосредоточены на силе доллара США, но доллар немного изменился по отношению к другим основным резервным валютам, таким как евро и иена. Скорее, именно валюты многих развивающихся рынков и экспортеров энергии резко упали по отношению к резервным валютам.
«Группа двадцати» и другие затронутые страны могут пожелать рассмотреть возможность прямого скоординированного вмешательства на валютных рынках, если это нежелательное обесценивание продолжится или усилится. Любое вмешательство должно быть взаимно согласовано между покупающим и продающим правительствами.Страны с сильной валютой не должны покупать валюту друг друга, пытаясь отклонить ее курс в другом месте. Скорее, страны с сильной валютой должны покупать валюты, которые испытали чрезмерное и нежелательное обесценивание. Вмешательства следует предпринимать не для достижения какого-либо определенного уровня обменных курсов, а, скорее, для предотвращения беспорядочных движений.
Фон
На протяжении более 10 лет лидеры G20 взяли на себя обязательство добиваться рыночных обменных курсов и отказались от таргетирования обменных курсов в целях конкуренции.Со временем страны «Большой двадцатки», которые в прошлом манипулировали валютой, — Китай, Япония, Корея и Россия — постепенно отказались от чрезмерных официальных покупок иностранной валюты. По состоянию на 2018 год выяснилось, что ни одна страна G20 не манипулирует своей валютой.
Тем не менее, доллар США резко укрепился в конце 2014 и начале 2015 года, поскольку рынки начали ожидать, что Федеральная резервная система поднимет процентные ставки в США, в то время как ставки в большинстве других стран, похоже, останутся низкими. Доллар был примерно стабильным с конца 2015 года по февраль 2020 года, а затем умеренно повысился в марте 2020 года (на основе широкого индекса реального доллара Федеральной резервной системы).
Однако пандемия COVID-19 не привела к росту курса доллара по отношению ко всем валютам. Скорее, валюты уязвимых стран, похоже, упали по сравнению с валютами других стран. Двумя основными источниками уязвимости являются объем долговых обязательств, выпущенных в иностранной валюте, которые превышают валютные резервы, и зависимость от экспорта сырьевых товаров, в основном энергоносителей. Среди стран, не имеющих такой уязвимости, обменные курсы изменились относительно незначительно, но есть скромные свидетельства бегства в валюты, которые традиционно считались безопасными убежищами, в частности, в Японии, Швейцарии и Соединенных Штатах.
Недавнее поведение обменных курсов G20
Вертикальная ось на рисунке отображает процентные изменения валют G20 и швейцарского франка по отношению к доллару США с 31 декабря 2019 г. по 31 марта 2020 г. [1] На горизонтальной оси показаны валютные резервы каждой страны за вычетом внешнего долга в иностранной валюте в процентах от ВВП. Страны с резервными валютами (или валюта, привязанная к резервной валюте в случае Саудовской Аравии) показаны черным цветом. [2] Страны со значительным чистым экспортом энергии (более 20 миллионов тонн нефтяного эквивалента в 2018 году) показаны красным.[3]
За заметным исключением британского фунта, на который, возможно, повлиял прогноз по Brexit, другие резервные валюты мало изменились по отношению к доллару США. В странах с внешним долгом, превышающим их валютные резервы, наблюдается значительное снижение курса их валют. Приглушенное снижение для Аргентины и Турции почти наверняка отражает тот факт, что их валюты упали намного больше, чем другие в 2019 году. Страны без больших внешних долгов, которые испытали резкое обесценение в 2020 году, являются основными экспортерами энергии.
Меры политики здравоохранения в ответ на пандемию вызывают очень большое падение глобального спроса на энергию, что привело к снижению цен на энергоносители и поступлений в иностранной валюте основных экспортеров энергии. Реакция учебников экономики — резкое падение курса валют экспортеров энергии. Для экспортеров энергоносителей, которые не заимствовали значительные суммы в иностранной валюте (Австралия, Канада и Россия), амортизация приносит пользу торгуемым секторам экономики и помогает стабилизировать торговый баланс.Для Индонезии, имеющей внешний долг, превышающий ее валютные резервы, выгоды будут в некоторой степени компенсированы финансовым стрессом для заемщиков.
Другие страны с внешним долгом, превышающим резервы (Аргентина, Бразилия, Мексика, Южная Африка и Турция), имеют относительно небольшие энергетические балансы и не сильно пострадали от падения цен на энергоносители. Однако на них могут негативно повлиять снижение цен на другие сырьевые товары и крах мирового туризма.Мексика особенно уязвима перед ожидаемым падением продаж и производства автомобилей в США. Все эти события сокращают прогнозируемые экспортные поступления и, таким образом, ограничивают способность внешних заемщиков обслуживать свои кредиты.
Основная проблема этих стран заключается в том, что их правительства имеют лишь ограниченные возможности предоставлять ссуды внешним заемщикам в той валюте, в которой они занимали. Центральные банки многих развивающихся стран продают валютные резервы, чтобы получить резервные валюты, которые они могут ссудить внутренним заемщикам.[4] Но во многих странах резервы меньше внешнего долга, и центральные банки часто не хотят использовать больше, чем часть своих резервов. [5]
В некоторых случаях заемщики могут ликвидировать местные активы или получить экстренные ссуды в местной валюте от своих правительств или банковских систем. Но они должны продать вырученные средства, чтобы получить иностранную валюту для обслуживания своих займов. Это оказывает понижательное давление на местную валюту, как видно на рисунке. Обесценение валюты, в свою очередь, увеличивает бремя обслуживания долга в иностранной валюте для компаний, которые не получают экстренные ссуды, вытесняя расходы на отечественные товары и услуги и подавляя экономическую активность.
Скромная головоломка в резервных валютах
Как показано на рисунке, последние изменения обменного курса в значительной степени отражают ослабление конкретных валют с учетом внешних факторов уязвимости. Однако возникает интересный вопрос: почему валюты других стран-эмитентов резервов не повысились умеренно по отношению к доллару. В конце концов, Соединенные Штаты почти самодостаточны в энергетике и многих других сырьевых товарах, в то время как другие страны-эмитенты резервов сильно выиграли от резкого падения цен на их импортные сырьевые товары.Более того, в начале 2020 года процентные ставки в США упали значительно сильнее, чем ставки в других странах-эмитентах резервов, что должно было сделать доллар менее привлекательным для инвесторов.
Одно из возможных объяснений состоит в том, что политики в этих странах осуществляют интервенции на валютных рынках, чтобы предотвратить такое повышение. У нас не будет данных, чтобы проверить это объяснение еще несколько недель. Но кажется маловероятным, что Япония, зона евро и Соединенное Королевство изменили бы давно устоявшуюся политику невмешательства.[6] И Китай недавно подписал соглашение с Соединенными Штатами, которое обязалось установить рыночный обменный курс между двумя странами.
Есть признаки того, что Швейцария может вмешаться, чтобы предотвратить повышение курса своей валюты. [7] Швейцария не является членом «Большой двадцатки» и, таким образом, не обязалась избегать таргетирования своего обменного курса в целях обеспечения конкурентоспособности. В самом деле, как мы показали в предыдущем блоге, в недавнем прошлом в Швейцарии проводились крупномасштабные интервенции на валютных рынках.[8]
Помимо возможной интервенции Швейцарии, наиболее вероятные объяснения озадачивающего недооценки резервных валют по отношению к доллару заключаются в том, что (1) большая часть рискованных займов в иностранной валюте деноминирована в долларах, что увеличивает борьбу за доллары, (2) участники рынка ожидают, что фискальный ответ на пандемию в Соединенных Штатах будет более решительным, чем где-либо еще, и (3) Соединенные Штаты считаются самой сильной и безопасной экономикой в мире [9].
Рекомендации по политике
Для экспортеров энергии, не имеющих значительной задолженности в иностранной валюте, умеренное обесценение является естественной частью процесса корректировки и не представляет большой опасности.Для экономик со значительной задолженностью в иностранной валюте резкое обесценивание угрожает от инфляции и роста бремени обслуживания долга больше вреда, чем любая выгода от увеличения экспорта, особенно в краткосрочной перспективе. Страны, сталкивающиеся с нежелательным резким обесцениванием, включают многие страны с формирующимся рынком и развивающиеся страны как внутри, так и за пределами G20. Этим странам необходим доступ к кредитам в иностранной валюте для обслуживания своих долгов, не оказывая понижательного давления на их обменные курсы.
Наиболее важные меры политики, призванные помочь странам, столкнувшимся с нежелательным обесцениванием, включают предоставление доступа к своп-линиям центрального банка и увеличение кредитного потенциала международных финансовых учреждений.Также полезно держать рынки открытыми для экспорта из этих стран.
Страны с резервной валютой могут пожелать рассмотреть вопрос о координации прямой валютной интервенции с затронутыми странами, если эта нежелательная валютная напряженность сохранится. Такое вмешательство соответствовало бы давнему принципу, согласно которому государственное вмешательство для успокоения беспорядочных биржевых рынков оправдано и выгодно. Любое вмешательство следует предпринимать в духе «противостояния ветру» без каких-либо явных или подразумеваемых ожиданий достижения заданной цели обменного курса.[10] В то время как умеренные интервенции между валютами стран с развитой экономикой с открытыми и развитыми финансовыми рынками могут иметь лишь незначительные эффекты, данные свидетельствуют о том, что официальные покупки валют стран с формирующимся рынком и развивающихся стран часто имеют более существенные последствия.
Один из нас (Ганьон) в другом месте утверждал, что интервенция на валютных рынках должна быть направлена на стабилизацию и сокращение торговых дисбалансов. Таким образом, обычно не следует вмешиваться, чтобы поддержать валюту страны с постоянным внешним дефицитом, такой как Бразилия.Этот принцип важен в обычное время, но он должен отойти на второй план во время текущего эпизода чрезвычайной волатильности COVID-19, когда обменные курсы некоторых стран-должников изменились слишком быстро. В самом деле, если обменный курс Бразилии останется на нынешнем уровне в реальном выражении, дефицит текущего счета обязательно сократится и, возможно, даже превратится в профицит. Дальнейшее снижение курса на данном этапе бесполезно.
Любое вмешательство должно быть взаимно согласовано между правительствами покупателей и продавцов.Страны с сильной валютой не должны покупать валюту друг друга, пытаясь отклонить ее курс в другом месте. Скорее, страны с сильной валютой должны покупать более слабую валюту, чтобы минимизировать или обратить вспять нежелательное резкое обесценивание. Такие покупки приносят пользу обеим странам и даже имеют хорошие шансы быть прибыльными, когда паника уляжется.
Банкноты
* Членами G20 являются Аргентина, Австралия, Бразилия, Канада, Китай, Европейский Союз, Франция, Германия, Япония, Индия, Индонезия, Италия, Корея, Мексика, Россия, Саудовская Аравия, Южная Африка, Турция, Соединенные Штаты. Королевство и США.
1. Мы включаем швейцарский франк, потому что он часто считается резервной валютой и потому что ВВП Швейцарии больше, чем у Аргентины и Южной Африки, и примерно такой же, как у Саудовской Аравии и Турции.
2. Резервные валюты — это валюты, которые широко хранятся в качестве валютных резервов центральными банками по всему миру. Здесь мы сосредоточимся на составляющих валютах специальных прав заимствования Международного валютного фонда (доллар США, китайский юань, евро, иена и британский фунт) плюс швейцарский франк.
3. Саудовская Аравия также является крупным экспортером энергии, но ее валютная привязка, поддерживаемая большими валютными резервами, имеет здесь значение.
4. Данные по валютным резервам за март 2020 года еще не доступны, но ценные бумаги, хранящиеся в Федеральном резервном банке Нью-Йорка для иностранных центральных банков, снизились на 117 миллиардов долларов в период с 4 марта по 1 апреля.
5. Действительно, существует давняя асимметрия между скоростью, с которой многие страны покупают валютные резервы, чтобы противостоять повышению курса, и их нежеланием продавать резервы, чтобы противостоять обесцениванию.Эта асимметрия привела к значительному вековому увеличению мировых валютных резервов. К сожалению, самые большие резервы часто принадлежат странам с наименьшим внешним долгом.
6. Однако 31 марта 2020 года Государственный пенсионный инвестиционный фонд Японии объявил об увеличении своей целевой доли иностранных активов с 40 до 50 процентов своего портфеля. При общей сумме активов в 1,6 триллиона долларов на конец 2019 года это изменение подразумевает чистые новые покупки иностранных активов на сумму 160 миллиардов долларов.Похоже, что этот сдвиг был запланирован задолго до пандемии, и 3 процентных пункта сдвига уже были выполнены к концу 2019 года.
7. В статье Грега Ричи в Bloomberg 2 апреля отмечалось, что банковские резервы Швейцарского национального банка резко выросли в марте, аналогично предыдущим эпизодам крупномасштабных валютных интервенций.
8. Швейцарский национальный банк использует широкомасштабные интервенции, чтобы избежать дефляционных эффектов, которые могут возникнуть в результате дальнейшего повышения курса швейцарского франка.В этом аналитическом обзоре PIIE 2014 года обсуждаются альтернативные варианты политики для Швейцарии, которые позволили бы избежать дефляции, но при этом позволили бы выгодно скорректировать ее крупный торговый профицит.
9. Проблема со вторым объяснением состоит в том, что доходность долгосрочных облигаций в Соединенных Штатах снизилась больше, чем в других странах, что не согласуется с традиционным каналом, посредством которого фискальная политика влияет на обменные курсы.
10. Имеется немало свидетельств того, что стерилизованная валютная интервенция действительно оказывает значительное влияние на обменные курсы и торговый баланс, особенно в странах с ограничениями на трансграничную мобильность капитала.(См. Статьи Бланшара, Адлера, де Карвалью Филью и Ганьона.) Но невозможно точно предсказать, насколько данное вмешательство повлияет на обменный курс.
История обменных курсов | Курсы валют | Данные рынка | Библиотека
На этой странице вы можете найти лучшие печатные и электронные источники информации об обменных курсах. Большинство веб-источников по историческим ставкам дают цифры только за рабочую неделю.Если вы ищете ставку на конец месяца и вводите последний день месяца в данном году, он может отображаться как недоступный, если этот день выпал на выходные.
Интернет-источники
Файнэншл Таймс
Financial Times публикует таблицы мировых валют по отношению к фунту, доллару, евро и иене. Информация взята из данных WM Reuters Spot Rates и Morningstar. Таблицы за последние пять лет доступны в архиве данных FT (требуется подписка).
PACIFIC Обменный курс Служба
Тихоокеанская служба обменных курсов предлагает широкий спектр текущих и исторических данных об обменных курсах. Услуга предоставляется профессором Антвейлером из Школы бизнеса Саудера Университета Британской Колумбии и предназначена в первую очередь для академического сообщества. Курсы начинаются с 1971 года, но полные наборы данных не будут доступны для каждой валюты.
Система поиска базы данных позволяет вам выбрать базовую валюту, целевую валюту, временной интервал, объем или обозначение цены и частоту цифр в пределах этого (ежедневно, еженедельно или ежемесячно).Данные можно загружать в различных форматах.
Сайт также публикует годовые справочные таблицы для 24 валют по отношению к доллару США, канадскому доллару и фунту стерлингов.
Эти диаграммы составлены из различных источников, включая МВФ, Всемирный банк и ОЭСР.
Оанда
Oanda — это коммерческий веб-сайт, предлагающий обменные и информационные услуги по 164 валютам. Диапазон данных обычно начинается с 1990 года, но начальная точка варьируется для каждой валюты.Обратите внимание, что ставки, предоставленные Oanda, являются средними цифрами, полученными от Telerate, Bridge и Reuters, а не рыночными ценами закрытия.
- Исторические обменные курсы — инструмент, позволяющий отображать обменный курс (среднесуточный) между двумя валютами по вашему выбору для диапазона дат до 2000 дней. Доступен диапазон дат начиная с 1990 г., но есть исключения (курс немецкой марки к доллару США восходит к апрелю 1973 г.). Вам понадобится подписка, чтобы видеть данные за последние 6 месяцев.
- DailyFX — для указанной даты и домашней валюты вы можете создать таблицу, показывающую обменный курс с любым количеством дополнительных валют, начиная с 1990 года.
XE.com
Интерактивная таблица валют охватывает 79 мировых валют с данными, начиная с 1 января 1995 года.
Банк Англии
Банк публикует курсы обмена через свою интерактивную статистическую базу данных. На сайте представлены ежемесячные, квартальные и годовые таблицы с января 1963 г .; их можно скачать в различных форматах.
Печатные источники
Библиотечно-информационная служба ICAEW может предоставить информацию о курсах обмена валют на конец месяца, среднемесячных и годовых. Мы не можем предоставить исторические дневные ставки.
Финансовая статистика (УНС)
Financial Statistics — ежемесячное издание Управления национальной статистики. Он был опубликован в период с июня 2006 г. по июнь 2013 г. Глава 7 посвящена обменным курсам и предусматривает:
- Индекс обменного курса фунта стерлингов по отношению к корзине из 24 основных мировых валют (Таблица 7.1A) с:
— по месяцам за последние 4 года
— среднегодовые за пять лет - Ставки на конец месяца и форвардная маржа по отношению к фунту стерлингов для 7 основных валют, включая канадский доллар, доллар США и японскую иену (таблица 7.1B)
- Дифференциал процентных ставок и обменные курсы (таблица 7.1C)
Теперь он доступен на веб-сайте Национального архива. Банк Англии является источником всех перечисленных выше таблиц.
Налоги Саймона
Simon’s Taxes (бывшая Служба прямого налогообложения Саймона) ведет список из более чем 100 обменных курсов, ежегодно публикуемых налоговой службой для общего использования при конвертации иностранной валюты в фунты стерлингов.Таблицы находятся в Binder 10, часть F3.1, начиная с 2007-08 гг.
Библиотечно-информационная служба подписывается на Simon’s Taxes через онлайн-платформу LexisNexis.
Международная финансовая статистика
Международная финансовая статистика — это ежемесячное издание Международного валютного фонда в Вашингтоне. Издание датируется 1974 годом. Библиотечно-информационная служба хранит копии январского и июльского выпусков с 2007 по 2012 год (а также копию выпуска за декабрь 2012 года).Основные характеристики международной финансовой статистики:
- Введение в обменные курсы и механизмы обмена
- Таблица валютных курсов и якорей денежно-кредитной политики
- Ежедневный обменный курс 40 валют по отношению к доллару США.
- Подробные записи для 172 стран с обменными курсами по отношению к доллару за несколько месяцев, кварталов и за год до 1997 года — гораздо более подробные, чем многие источники дадут вам для некоторых из небольших стран.
Financial Times
В разделе «Компании и рынки» Financial Times приведены курсы обмена 51 валюты по отношению к фунту, доллару, евро и иене. Библиотека хранит выпуски в течение девяти месяцев и хранит FT на микрофильмах с 1975 года.
Примечание : Библиотека в настоящее время не имеет доступа к своей коллекции микрофильмов. Это временное изменение, и мы надеемся, что доступ будет восстановлен, как только это станет возможным. Мы извиняемся за причиненные неудобства.
Библиотека ратуши хранит FT в различных форматах с 1888 года.
FT Служба налогообложения прироста капитала
В годовом томе Службы налогообложения прироста капитала FT Interactive Data приводится ряд обменных курсов для Великобритании и Ирландии. К ним относятся:
- Обменные курсы на 31 марта 1982 года для 24 валют (обменный курс к 1 фунту стерлингов)
- Обменные курсы 22 валют на 5 апреля 1974 г. указаны для целей ирландского CGT (свободный курс обмена на 1 фунт стерлингов и курс, основанный на долларовой надбавке 28-3 / 8%)
- Ежедневный курс обмена ирландских пунтов на фунт (стерлингов) для помощи при расчетах CGT в Республике Ирландия.Указанные ставки охватывают период с 9 апреля 1984 года по 5 апреля 2004 года и дают дневной разброс пантов к фунту на каждый рабочий день года
Не можете найти то, что ищете?
Если у вас возникли проблемы с поиском нужной информации, обратитесь в библиотечно-информационную службу. Свяжитесь с нами по электронной почте по адресу [email protected] или через веб-чат.
ICAEW не несет ответственности за содержание любого сайта, на который существует гипертекстовая ссылка с этого сайта.Ссылки предоставляются «как есть», без каких-либо гарантий, явных или подразумеваемых, в отношении информации, содержащейся в них. См. Полное уведомление об авторских правах и отказе от ответственности.
Является ли швейцарский франк хорошей инвестицией?
В целях безопасности отдельные лица, крупные организации и даже страны будут хранить часть своих избыточных резервов в золоте и иностранной валюте. Доллар США остается основной и наиболее надежной резервной валютой, но швейцарский франк также оказался одной из лучших альтернатив.В этой статье выясняется, почему швейцарский франк — хорошая инвестиция.
Высокая безопасность, низкий риск и защита от инфляции
Во всем мире инвесторы ищут более высокую доходность и безопасность своего инвестированного капитала. Хотя облигации безопасны, они, как правило, обеспечивают более низкую доходность. Акции и другие финансовые инструменты предлагают более высокую доходность, но сопряжены с большими рисками. Инфляция — еще один фактор, снижающий доходность. Инвесторы ищут активы, которые обеспечивают баланс — защиту от инфляции, безопасность от рисков и потенциальную прибыль.Золото и доллар США были традиционными активами, но швейцарский франк также стал потенциальным вариантом для инвестиций, поскольку он соответствует всем трем параметрам. (Для чтения: Почему швейцарский франк такой сильный )
Развитие швейцарского франка как надежного вложения
Следующие события подтвердили статус швейцарского франка как надежного и надежного инвестиционного инструмента:
- Россия зарабатывает миллиарды на продаже нефти и газа. До сих пор он надежно хранил его в U.Долларов США, ценные бумаги США и золото. Однако санкции, введенные Соединенными Штатами и Европейским союзом в отношении России, вынудили страну искать альтернативу доллару США и ценным бумагам (подробнее читайте: Как санкции США и Европейского союза влияют на Россию, ). Снижение курса российского рубля также побудило российских инвесторов и бизнес искать безопасные валюты, и многие выбрали швейцарский франк в качестве безопасной гавани.
- Многонациональный европейский долговой кризис 2009–2013 годов привел к значительному притоку средств из пострадавших европейских стран в Швейцарию.Страны в основном стремились обезопасить свою валюту (евро) до швейцарского франка.
- Мировой финансовый кризис 2008 года, начавшийся в Соединенных Штатах, также привел к переводу средств из валюты США и ценных бумаг в активы Швейцарии.
Почему швейцарский франк — безопасное вложение?
- Геополитическая и экономическая экосистема: Швейцария имеет сильную экономическую систему, которая удобна с ограниченными, но реалистичными темпами роста с контролируемыми требованиями.Преимущество Швейцарии заключается в ее размерах. Это небольшая страна с ограниченным населением. Кроме того, надлежащая эксплуатация имеющихся природных ресурсов и ограниченные инвестиции в производство и сельское хозяйство, необходимые для поддержания стабильного текущего экономического роста, являются ключевыми факторами стабильной экономики Швейцарии и швейцарского франка. По состоянию на июнь 2018 года Швейцария является седьмым по величине кредитором США, что свидетельствует о ее стабильном финансовом положении.
- Нет дефицита : доходы Швейцарии превышают ее расходы, поэтому дефицита нет.Это делает его самостоятельным и стабилизирует его валюту. Также у экономики нет планов на какие-то крупные вложения.
- Альтернатива золоту: Инфляция — основная причина, по которой инвесторы выбирают золото. Золото используется в качестве резерва по всему миру различными странами, потому что оно воспринимается как хорошее средство защиты от инфляции (для дальнейшего чтения см. Inflation Hedge ). Быстрая проверка исторической инфляции в Швейцарии указывает на относительную стабильность, которая привела к огромным инвестициям в швейцарский франк.
Предоставлено графиком: Tradingeconomics.com
- Независимая денежно-кредитная политика: Швейцарский франк не обеспечен золотом. Швейцарский национальный банк (SNB) может печатать любую сумму валюты без необходимости в резерве. По сути, это форма количественного смягчения (QE), которая позволяет центральному банку самостоятельно контролировать курс валюты. Например, европейский долговой кризис привел к высокому спросу на швейцарские франки со стороны стран еврозоны, что привело к повышению стоимости швейцарского франка до более высоких пределов.Это сделало швейцарский экспорт дорогим, а высокая стоимость франка представляла опасность для швейцарской экономики. Швейцарский национальный банк привязал курс швейцарского франка к 1,2 евро и смягчил последствия высокого спроса на швейцарские франки. При этом Швейцарский национальный банк заявил: «Текущее массовое завышение курса швейцарского франка представляет собой серьезную угрозу для экономики Швейцарии и несет в себе риск развития дефляции». Такие банки, как UBS, взимали комиссию с крупных институциональных инвесторов, которые держали на своих счетах большие суммы депозитов.Эти меры препятствовали безудержной покупке швейцарских франков и стабилизировали экономику Швейцарии. Однако, поскольку евро был привязан к франку по фиксированному курсу, его снижение по отношению к другим валютам в 2014 году привело к обесценению швейцарского франка. Опять же, своевременное обратное действие Швейцарского национального банка 15 января 2015 года по отмене фиксированной привязки цен по отношению к евро обеспечило сохранение стабильности швейцарского франка.
- Рынок малого долга: Небольшой размер швейцарского долгового рынка добавляет ему экономических преимуществ.Если крупная экономика, такая как Россия или Германия, поместит свои огромные резервы в швейцарский долг, она сможет эффективно взять под свой контроль швейцарский долг. Из-за небольшого рынка и отсутствия потребности Швейцарии в иностранных фондах, поскольку у нее нет дефицита, такие бай-ины невозможны. Это защищает швейцарскую экономику и помогает поддерживать стабильную оценку швейцарского франка.
- Прочие факторы: Швейцарский франк остается надежным вложением средств при высоком ВВП, отсутствии бюджетного дефицита, низком уровне безработицы, значительном экономическом вкладе сектора финансовых услуг, высоком доходе на душу населения и в качестве места назначения средств через секретные банковские счета.
Итог
Швейцарский франк пользуется популярностью среди инвесторов, ищущих безопасную гавань для своих денег. Совершенно очевидно, что швейцарская экономика вряд ли откажется от идеологии низкого долга и низкого роста и продолжит оставаться одним из основных направлений банковской деятельности. Основы подтверждают, что швейцарский франк является безопасным и стабильным вложением средств на долгие годы.
.