Ставка рефинансирования на март 2019 год цб рф: Ключевая ставка Банка России | Банк России

Ключевая ставка ЦБ РФ на сегодня и за период 2013

Ключевая ставка Банка России и все её изменения

Ключевая ставка ЦБ РФ на сегодня составляет 5,50%, а с 26.07.2021 года — составит 6,50%. Очередной Совет директоров Банка России, состоявшийся 23 июля 2021 года принял решение повысить ключевую ставку на 100 б.п., до 6,50% годовых. Данная ключевая ставка будет действовать с 26.07.2021 года по 10.09.2021 года.

Во II квартале 2021 года российская экономика достигла допандемического уровня. Вклад в инфляцию со стороны устойчивых факторов возрос в связи с более быстрым расширением спроса по сравнению с возможностями наращивания выпуска. C учетом высоких инфляционных ожиданий это значимо сместило баланс рисков для инфляции в сторону проинфляционных и может привести к более продолжительному отклонению инфляции вверх от цели. Принятое решение по ключевой ставке направлено на ограничение этого риска и возвращение инфляции к 4%.

---

---

При развитии ситуации в соответствии с базовым прогнозом Банк России будет оценивать целесообразность дальнейшего повышения ключевой ставки на ближайших заседаниях.

Решения по ключевой ставке будут приниматься с учетом фактической и ожидаемой динамики инфляции относительно цели, развития экономики на прогнозном горизонте, а также оценки рисков со стороны внутренних и внешних условий и реакции на них финансовых рынков. По прогнозу Банка России, годовая инфляция составит 5,7–6,2% в 2021 году. С учетом проводимой денежно-кредитной политики годовая инфляция снизится до 4,0–4,5% в 2022 году и в дальнейшем будет находиться вблизи 4%.

Ключевая ставка Банка России на июль — сентябрь 2021 года

На очередном заседании Совета директоров Банка России, состоявшемся

23 июля 2021 года принято решение повысить ключевую ставку до 6,50% годовых Данная ключевая ставка будет действовать с 26 июля 2021 года по 10 сентября 2021 года, т.е. до даты очередного заседания Совета директоров Банка России.

Предыдущая ключевая ставка Банка России составляла 5,50 % и срок её действия продлился чуть более полутора месяцев (с 15.06.2021г. — по 26.09.2021 г.).

Принимая решение повысить ключевую ставку до уровня 6,50 % годовых Совет директоров Банка России исходил из следующего:

Динамика инфляции. Инфляция складывается выше прогноза Банка России. В июне месячные сезонно сглаженные темпы роста потребительских цен несколько снизились по сравнению с маем, но остаются высокими. Годовая инфляция увеличилась до 6,5% (после 6,0% в мае) и, по оценке на 19 июля, сохранилась на этом же уровне. Показатели, отражающие наиболее устойчивые процессы ценовой динамики, по оценкам Банка России, находятся значимо выше 4% в годовом выражении.

Это является отражением того факта, что устойчивый рост внутреннего спроса опережает возможности расширения производства по широкому кругу отраслей. На этом фоне предприятиям легче переносить в цены возросшие издержки.

Инфляционные ожидания населения продолжают расти и уже более полугода находятся вблизи максимальных значений за последние четыре года. Ценовые ожидания предприятий остаются вблизи многолетних максимумов. Ожидания профессиональных аналитиков на среднесрочную перспективу заякорены вблизи 4%.

Преобладающее влияние проинфляционных факторов может привести к более значительному и продолжительному отклонению инфляции вверх от цели. Принятое решение по ключевой ставке направлено на ограничение этого риска и возвращение годовой инфляции к 4%. В базовом сценарии годовая инфляция составит 5,7–6,2% в 2021 году. С учетом проводимой денежно-кредитной политики годовая инфляция снизится до 4,0–4,5% в 2022 году и в дальнейшем будет находиться вблизи 4%.

Денежно-кредитные условия остаются мягкими с учетом повышенных инфляционных ожиданий и фактической инфляции. В этих условиях кредитование продолжает расти темпами, близкими к максимумам последних лет. Доходности краткосрочных ОФЗ увеличились, отражая ожидания более быстрого повышения Банком России ключевой ставки. Наметилась тенденция к росту кредитных и депозитных ставок. Однако увеличение депозитных ставок пока происходит медленно. Сегодняшнее решение Банка России ускорит подстройку процентных ставок по банковским продуктам к проводимой денежно-кредитной политике. Это позволит повысить привлекательность депозитов для населения, защитить покупательную способность сбережений и обеспечит сбалансированный рост кредитования.

Экономическая активность. По оценкам Банка России, в II квартале 2021 года российская экономика достигла докризисного уровня. Оперативные индикаторы свидетельствуют об устойчивом росте потребительского и инвестиционного спроса. Потребительская активность, по оценкам Банка России, уже превысила уровни до начала пандемии. Несмотря на частичное ужесточение ограничительных мер, продолжается активное восстановление сектора услуг населению.

Усиливается инфляционное давление со стороны рынка труда. Спрос на рабочую силу растет по широкому кругу отраслей. При этом в некоторых секторах наблюдается ее дефицит, в том числе из-за сохраняющихся ограничений на приток иностранной рабочей силы.

Поддержку российской экономике также оказывает внешний спрос, который продолжает уверенно расти. При этом ограничения со стороны предложения в мировой экономике усилились. В этих условиях цены на мировых товарных рынках сохраняются вблизи многолетних максимумов, несмотря на коррекцию вниз в июне—июле.

С учетом складывающейся ситуации в российской и мировой экономике, а также июльского решения ОПЕК+ о расширении добычи нефти Банк России прогнозирует рост ВВП в 2021 году на 4,0–4,5%. В 2022–2023 годах российская экономика, по прогнозу Банка России, будет расти на 2,0–3,0% ежегодно. На среднесрочном горизонте динамика внутреннего спроса будет во многом определяться темпами дальнейшего расширения потребительского и инвестиционного спроса. Поддержку потребительскому спросу будут оказывать рост доходов населения и кредитование. Влияние на внутренний спрос окажет процесс нормализации бюджетной политики с учетом объявленных дополнительных социальных и инфраструктурных мер. Динамика внешнего спроса будет во многом зависеть от темпов вакцинации и нормализации эпидемической обстановки в мире.

Инфляционные риски.Баланс рисков остается значимо смещенным в сторону проинфляционных. Действие проинфляционных факторов может быть усилено повышенными инфляционными ожиданиями и сопутствующими вторичными эффектами.

Источником инфляционного давления может стать более существенное, чем ожидается, снижение склонности домашних хозяйств к сбережению под влиянием сочетания низких процентных ставок и роста цен. Дополнительное повышательное давление на цены могут оказывать сохраняющиеся затруднения в производственных и логистических цепочках, а также структурные изменения на рынке труда в результате влияния пандемии. Сохраняются проинфляционные риски со стороны ценовой конъюнктуры мировых товарных рынков. Однако их масштаб несколько уменьшился, так как цены ряда товаров в июне—июле начали снижаться. Дальнейшая динамика продовольственных цен будет во многом зависеть от урожая сельскохозяйственных культур в 2021 году как внутри страны, так и за рубежом.

Краткосрочные проинфляционные риски также связаны с усилением волатильности на глобальных рынках, в том числе под влиянием различных геополитических событий, что может отражаться на курсовых и инфляционных ожиданиях. В условиях более быстрого восстановления мировой экономики и, соответственно, исчерпания необходимости проведения беспрецедентно стимулирующей политики в развитых экономиках возможно более раннее начало нормализации денежно-кредитной политики центральными банками этих стран. Это может стать дополнительным фактором роста волатильности на мировых финансовых рынках.

Дезинфляционные риски для базового сценария остаются умеренными. Открытие границ по мере снятия ограничительных мер может восстановить потребление зарубежных услуг, а также ослабить ограничения со стороны предложения на рынке труда через приток иностранной рабочей силы. Замедлить дальнейший рост экономической активности могут, в частности, низкие темпы вакцинации и распространение новых штаммов вируса, а также связанное с этим ужесточение ограничительных мер.

На среднесрочную динамику инфляции значимо влияет бюджетная политика. В базовом сценарии Банк России исходит из заложенной в Основных направлениях бюджетной, налоговой и таможенно-тарифной политики на 2021 год и на плановый период 2022 и 2023 годов траектории нормализации бюджетной политики, предполагающей возвращение к параметрам бюджетного правила в 2022 году. Банк России также будет учитывать в прогнозе решения об инвестировании ликвидной части Фонда национального благосостояния сверх порогового уровня в 7% ВВП.

Следующее заседание Совета директоров Банка России, на котором будет рассматриваться вопрос об уровне ключевой ставки, запланировано на

10 сентября 2021 года. Время публикации пресс-релиза о решении Совета директоров Банка России — 13:30 по московскому времени.

---

---

Динамика ключевой ставки Центрального Банка РФ за 2013 — 2021 годы и далее…

Ключевая ставка была заявлена как основной инструмент денежно-кредитной политики с 13 сентября 2013 г. Начиная с этой даты и до конца 2013 года она составляла 5,50% годовых, инфляция по итогу 2013 года составила 6,45%.

В 2014 году ключевая ставка менялась 6 раз, и все в сторону роста. 2014 год Россия завершила с ключевой ставкой ЦБ в размере 17,00%. Резкое повышение ключевой ставки до 17,00% годовых произошло 16 декабря 2014 года. Совет директоров Банка России отметил, что данное решение было обусловлено необходимостью ограничить существенно возросшие в последнее время девальвационные и инфляционные риски. Инфляция по итогу 2014 года составила 11,36%.

2015 год , начавшийся со ставки 17% годовых, продолжился постепенным её снижением. В течении 2015 года произошло 5 изменений ключевой ставки, а самих ставок в течении года было 6. Год завершился с ключевой ставкой в 11,00%. Инфляция по итогу 2015 года составила 12,90%.

В течении января — июня 2016 года Банк России периодически принимал решение сохранить действовавшую с 2015 года ключевую ставку на уровне 11,0 % годовых, с 14 июня — снизил её до 10,50%, а с 19.09.2016 г снизил до — 10,00%. На конец 2016 года ключевая ставка сохранена на уровне 10,00%. Инфляция на конец 2016 года составила — 5,4%.

С начала 2017 года ключевая ставка Банком России сохранялась на уровне 10,00%, а со второго квартала началось её методичное понижение. За 2017 год ключевая ставка менялась 6 раз и снизилась с 10,00% до 7,75 % к концу года. Инфляция в России за 2017 год составила 2,5%.

В начале 2018 года ключевая ставка Банка России составляла 7,75% годовых, с 12.02.2018 года снижена до 7,50%., с 26 марта 2018 года снижена до 7,25% годовых, а с 17.09.2018 года повышена до 7,50%. С 17.12.2018 года ставка вновь повышена до 7,75% и вернулась к ставки, действовавшей в начале года. Ключевая ставка 7,75% будет действовать до 22 марта 2019 года.

С начала 2019 года ставка Банка России составляла 7,75% годовых, с 17 июня 2019 года — 7,50%, с 29 июля 2019 года — 7,25%, с 09.09.2019 — 7,00%, с 28.10.2019 г. — 6,50%, а с 16.12.2019 года — 6,25% и которая пока будет действовать по 07 февраля 2020 года. Динамика ключевой ставки Банка России в 2019 году впечатляет, так как в течении года она сменилась уже шестой раз. Общее понижение за год составило 1,50 п.п.

С начала 2020 года ключевая ставка Банка России составляла 6,25% годовых, а с 10.02.2020 года составляет 6.00%, с 27.04.2020г. — 5,50%, с 22.06.2020 г — 4,50%, а с 27.07.2020 г — 4,25%. Это пятое и последнее за год изменение ставки.

С начала 2021 года ключевая ставка составляла 4,25%, затем повысилась до 4,50 % с 23.03.2021 г., с 26.04.2021 г. была повышена до 5,00%, с 15.06.2021 — до 5,50%, а с 26.06.2021 г. — уже 6,5 % годовых. Это четвёртое повышение ключевой ставки в этом году.

Таблица динамики (изменений) ключевой ставки ЦБ РФ за 2013 — 2021 годы

В таблице приводится динамика (изменений) ключевой ставки Банка России с момента её введения (с 13 сентября 2013 года):

Период действия ставки	Ключевая ставка Банка России (%)
с 26 июля 2021 г. — по 10 сентября 2021 года. (дата может уточняться)	5,50
с 15 июня 2021 г. — по 25 июля 2021 года.	5,50
с 26 апреля 2021 г. — по 14 июня 2021 г.	5,00
с 22 марта 2021 г. — по 25 апреля 2021 г.	4,50
с 27 июля 2020 г. — по 21 марта 2021 г.	4,25
с 22 июня 2020 г. — по 26 июля 2020 г.	4,50
с 27 апреля 2020 г. — по 21 июня 2020 г.	5,50
с 10 февраля 2020 г. — по 26 апреля 2020 г.	6,00
с 16 декабря 2019 г. — по 09 февраля 2020 г.	6,25
с 28 октября 2019 г. — по 15 декабря 2019 г.	6,50
с 09 сентября 2019 г. — по 27 октября 2019 г.	7,00
с 29 июля 2019 г. — по 08 сентября 2019 г.	7,25
с 17 июня 2019 г. — по 28 июля 2019 года	7,50
с 17 декабря 2018 г. — по 16 июня 2019 года	7,75
с 17 сентября 2018 г. — по 16 декабря 2018 года	7,50
с 26 марта 2018 г. — по 16 сентября 2018 года	7,25
с 12 февраля 2018 г. — по 25 марта 2018 года	7,50
с 18 декабря 2017 г. — по 11 февраля 2018 года	7,75
с 30 октября 2017 г. — по 17 декабря 2017 года	8,25
с 18 сентября 2017 г. — по 29 октября 2017 года	8,50
с 19 июня 2017 г. — по 17 сентября 2017 года	9,00
с 02 мая 2017 г. — по 18 июня 2017 года	9,25
с 27 марта 2017 г. — по 01 мая 2017 года	9,75
с 19 сентября 2016 г. — по 26 марта 2017 года	10,00
с 14 июня 2016 г. — по 18 сентября 2016 г.	10,50
с 03 августа 2015 г. — по 13 июня 2016 г.	11,00
с 16 июня 2015 г. — по 02 августа 2015 г.	11,50
с 05 мая 2015 г. — 15 июня 2015 г.	12,50
с 16 марта 2015 г. по 04 мая 2015 г.	14,00
с 02 февраля 2015 г. по 15 марта 2015 г.	15,00
с 16 декабря 2014 г. по 01 февраля 2015 г.	17,00
с 12 декабря 2014 г.по 15 декабря 2014 г.	10,50
с 05 ноября 2014 г. по 11 декабря 2014 г.	9,50
с 28 июля 2014 г. по 04 ноября 2014 г.	8,00
с 28 апреля 2014 г. по 27 июля 2014 г.	7,50
с 03 марта 2014 г. по 27 апреля 2014 г.	7,00
с 14 сентября 2013 г. по 02 марта 2014 г.	5,50

Определение и история введения

Ключевая ставка Банка России впервые официально была заявлена как основной инструмент денежно-кредитной политики 13 сентября 2013 года. Тогда, на Совете директоров Банка России было введено новое макроэкономическое понятие — «Ключевая ставка», а так же был изменён и подход к инструментам денежно-кредитной политики.

Именно 13 сентября 2013 года Совет директоров Центрального банка РФ принял историческое решение о реализации комплекса мер по совершенствованию инструментов системы денежно-кредитной политики в рамках перехода к режиму таргетирования инфляции

*.

Меры по новой денежно-кредитной политики Банка России включают следующее:

1. введение ключевой ставки путём унификации процентных ставок по операциям предоставления и абсорбирования ликвидности на аукционной основе на срок 1 неделя;


2. формирование коридора процентных ставок Банка России и оптимизацию системы инструментов по регулированию ликвидности банковского сектора;


3. изменение роли ставки рефинансирования в системе инструментов Банка России.

Банк России объявил ключевой ставкой денежно-кредитной политики процентную ставку по операциям предоставления и абсорбирования ликвидности на аукционной основе на срок 1 неделя (5,50 процента годовых на 13 сентября 2013 года). Банк России намерен далее использовать ключевую ставку в качестве основного индикатора направленности денежно-кредитной политики, что будет способствовать улучшению понимания субъектами экономики принимаемых Банком России решений.

Ключевая ставка ЦБ РФ — это ставка, устанавливаемая Банком России в целях оказания прямого или опосредованного воздействия на уровень процентных ставок, складывающихся в экономике страны, которое происходит через кредитование Банком России коммерческих банков. То-есть, с её помощью происходит воздействие на экономику, с целью достижения планируемого уровня инфляции.
Регулирование ключевой ставки, как правило, является основным инструментом денежно — кредитной политики Банка России.

Банк России с 1 января 2016 года скорректировал ставку рефинансирования до уровня ключевой ставки, а до этой даты ставка рефинансирования имела второстепенное значение и указывалась на сайте Банка России справочно.

То есть, начиная с 13.09.2013 года и до 01.01.2016 года на сайте Банка России (в разделе основных индикаторов финансового рынка) осуществлялась запись, которая отражала уже новые подходы к системе инструментов денежно-кредитной политики. Запись выглядела так:

• Ключевая ставка, % — 0,00


• Справочно: ставка рефинансирования, % — 0,00.

А с 01.01.2016 года ставка рефинансирования на сайте Центрального Банка РФ даже справочно перестала отражаться.

Важно: Советом Директоров Банка России (от 11.12.2015 г.) установлено, что начиная с 1 января 2016 года:

• значение ставки рефинансирования приравнивается к значению ключевой ставки Банка России, определенному на соответствующую дату и её самостоятельное значение в дальнейшем не устанавливается. Изменение ставки рефинансирования будет происходить одновременно с изменением ключевой ставки Банка России на ту же величину.
  
• с 1 января 2016 года Правительство Российской Федерации будет использовать ключевую ставку Банка России во всех нормативных актах вместо ставки рефинансирования (о чем Премьер-министром России Д. Медведевым подписано распоряжение).

Итак, действующая на сегодня (т.е. с 26.07.2021 г.) ключевая ставка Банка России составляет — 6,50% и период её действия определён до 10.09.2021 г.

Динамику по ставке рефинансирования с 1 января 1992 г. по 13 сентября 2013 г. можно посмотреть здесь

*Таргетирование инфляции – комплекс мер, выражающийся в выборе экономических целей, на которые необходимо воздействовать, чтобы достичь планируемого уровня инфляции.

Материал изменён на основании данных ЦБ РФ от 23.07.2021г.

Эндрю Серджио Газитуа — Главный независимый директор — член наблюдательного совета ПАО «МОСКОВСКИЙ КРЕДИТНЫЙ БАНК»

Эндрю Серджио Газитуа

Главный независимый директор — член наблюдательного совета

Дата и место рождения

14.02.1962 Нью-Йорк, США

Наименование занимаемой должности

Член Наблюдательного Совета — Главный независимый директор

Дата избрания (переизбрания):

13.04.2012, переизбран 30.06.2021

Сведения о профессиональном образовании

Колледж Хаверфорд, год окончания: 1985, квалификация: бакалавр гуманитарных наук, специальность: политология

Сведения о дополнительном образовании

Отсутствует

Сведения об ученой степени, ученом звании

Отсутствует

Биография

Свою карьеру в области инвестиционного банкинга Эндрю Газитуа начал в 1989 году в Merrill Lynch & Co в Нью-Йорке, а в 1992 году присоединился к группе по работе с финансовыми институтами в Лондоне. В 1999 году г-н Газитуа перешел в качестве старшего вице-президента инвестиционно-банковского департамента в Donaldson, Lufkin & Jenrette International (приобретенный впоследствии Credit Suisse).

В 2003 году г-н Газитуа был назначен управляющим директором Putnam Lovell, а в 2004 году вернулся в Merrill Lynch & Co на должность исполнительного директора направления инвестиционного банкинга и рынков капитала по Европе. В 2007 году он возглавил направление инвестиционно-банковских услуг по Центральной и Восточной Европе, Ближнему Востоку и Африке и стал исполнительным директором по глобальным инвестиционно-банковским продуктам.

С 2009 по 2011 год руководил подразделением корпоративного и инвестиционного банкинга по Центральной и Восточной Европе, Ближнему Востоку и Африке в Bank of America Merrill Lynch. С 2016 по июль 2017 года являлся членом Совета директоров Walbrook Capital Markets Limited. С апреля 2013 по октябрь 2017 года являлся Председателем Совета директоров одного из старейших банков Латвии AS Expobank. С апреля 2015 года по март 2019 года являлся членом Совета директоров Awad Capital Ltd.

В настоящее время Эндрю Серджио Газитуа входит в состав Совета директоров Civitas Partners Holdings Limited, является Председателем Совета директоров Web Financial Group S.A. и членом консультационного совета NPLMarkets Limited.

Эндрю Серджио Газитуа признан независимым директором на основании решения Наблюдательного Совета Банка от 26.05.2021 (Протокол №18). Мотивированное обоснование признания Эндрю Серджио Газитуа независимым директором содержится в решении Наблюдательного Совета Банка.

Сведения о трудовой деятельности

Web Financial Group S.A.

С 30.06.2004 по настоящее время — является членом Совета директоров. Принимает участие в работе Совета директоров, осуществляющего общее руководство деятельностью общества.

С 17.05.2017 по настоящее время — является Председателем Совета директоров. Принимает участие в работе Совета директоров, осуществляющего общее руководство деятельностью общества.

Merrill Lynch CIS

С 01.04.2005 по 16.12.2009 — являлся членом Совета Директоров. Принимал участие в работе Совета директоров, осуществляющего общее руководство деятельностью общества.

Merrill Lynch South Africa

С 14.12.2006 по 31.12.2011 — являлся членом Совета директоров. Принимал участие в работе Совета директоров, осуществляющего общее руководство деятельностью общества.

Merrill Lynch Saudi Arabia

С 27.01.2008 по 27.10.2011 — являлся членом Совета директоров. Принимал участие в работе Совета директоров, осуществляющего общее руководство деятельностью общества.

Bank of America Merrill Lynch

С 01.08.2004 по 31.12.2011 — являлся Исполнительным директором, осуществлял руководство текущей деятельностью общества.

Civitas Partners Holdings Limited

С 15.12.2011 по настоящее время — является членом Совета директоров. Принимает участие в работе Совета директоров, осуществляющего общее руководство деятельностью общества.

«МОСКОВСКИЙ КРЕДИТНЫЙ БАНК» (публичное акционерное общество)

13.04.2012 по настоящее время — является членом Наблюдательного Совета Банка.

AS Expobank

С 11.04.2013 по 31.10.2017 — являлся Председателем Совета директоров. Принимал участие в работе Совета директоров, осуществляющего общее руководство деятельностью общества.

Awad Capital Ltd.

С 16.04.2015 по 19.03.2019 — являлся членом Совета директоров. Принимал участие в работе Совета директоров, осуществляющего общее руководство деятельностью общества.

Walbrook Capital Markets Limited

С 30.01.2016 по 16.07.2017 — являлся членом Совета директоров. Принимал участие в работе Совета директоров, осуществляющего общее руководство деятельностью общества.

NPLMarkets Limited

С 13.10.2019 по настоящее время — является членом Консультационного совета, занимается консультативной деятельностью.

«Ставки банков по депозитам меняются с опережением решений ЦБ, чего не скажешь о кредитах»

Как ключевая ставка ЦБ влияет на привлекательность банковских продуктов

В июле Центробанк довел ключевую ставку до 4,25% годовых — это исторический минимум. Почти всегда подобные решения приводят к пропорциональному изменению основных банковских показателей — ставок по депозитам, вкладам и кредитам. Но эксперты констатируют, что на самом деле эти показатели не настолько очевидно связаны, и банки используют изменения как повод для снижения процентов по депозитам (особенно юридических лиц) и вкладам физлиц.

Ключевая ставка снова снизилась

Центробанк продолжает с завидной регулярностью понижать ключевую ставку. За последний год она снизилась почти в два раза. В июне 2019 года ее устанавливали на уровне 7,75%, к октябрю она снизилась до 7%, в ноябре — до 6,5%, в январе 2020 — до 6,25%, к марту — до 6%. В мае ее снизили до 5,5%, в июне — до 4,5%, и вот 24 июля стало известно о новом историческом минимуме — ключевая ставка была снижена до 4,25%.

Значение ключевой ставки напрямую влияет на экономическую жизнь в стране. В частности, если сопоставить ее и ставки по банковским депозитам, вкладам и некоторым видам кредитов, то можно подумать, что они взаимосвязаны: вслед за снижением ключевой ставки ЦБ банки почти моментально снижают ставки по депозитам. При этом такой же процесс со ставками по кредитам происходит заметно медленнее, и вообще, хоть как-то ощутимым он становится только по ипотеке.

Экономист и блогер Альберт Бикбов объясняет, как это работает: банки берут деньги у Центробанка по оптовой цене, а для своих нужд используют розничные, с наценкой.

— Соответственно, ключевая ставка напрямую влияет на величину тех процентов, под которые банки выдают кредиты и привлекают депозиты. Кроме того, изменение ключевой ставки влияет на кредитную и экономическую активность, — говорит он.

А вот главный экономист ПФ «Капитал» Евгений Надоршин считает, что это не совсем так:

«Основной ресурс банков — это деньги из депозитов. Ставки банков по депозитам в последние годы меняются скорее с опережением, причем изменения часто происходят синхронно с решениями Центробанка по ключевой ставке, чего, кстати, не скажешь о кредитах. Отчасти это объясняется тем, что кредитные организации используют снижение ключевой ставки как повод для снижения своих ставок. Конкуренция в банковской сфере на фоне консолидации стала пониже, значимость госорганизаций — повыше. Ставки по депозитам и кредитам сейчас в меньшей степени объясняются балансом спроса и предложения рынка и в большей степени — теми сигналами, которые власти посылают банкам.

Ключевая ставка — это та ставка, которая определяет операции ЦБ с банками на небольшие сроки. ЦБ предоставляет банкам по ставкам, привязанным к ключевой в основном, деньги на срок до недели. На сопоставимые же сроки — в основном от одного дня до недели — он у них берет депозиты. Сейчас один из каналов влияния ключевой ставки на ставки в рамках остального рынка происходит через депозиты банков в ЦБ: у банков избыточная ликвидность, у них нет потребности занимать у Центрального банка, а вот потребность размещать — есть. Но, как вы понимаете, между депозитом человека на год и депозитом банка в ЦБ на один день или неделю есть большая разница. Так что никакой жесткой привязки между ключевой ставкой и ставкой по депозитам в банках нет и не может быть».

Максимальная ставка по вкладам физлиц в банках иногда выше ставки ЦБ

Как показывает исследование аналитической службы «Реального времени», банки все реже пытаются поспевать за решениями ЦБ, поэтому даже касательно ставок по вкладам ситуация в последнее время доходит до очень непривычной. В отдельные моменты предлагаемая банками ставка по вкладам может оказаться выше ключевой ставки Центробанка — правда, лишь в отдельных случаях.

Раньше — например, два года назад — максимальные процентные ставки по банковским вкладам были на 0,3—1% меньше, чем ставка Центробанка. Год назад — в марте — апреле 2019 года — разница снижалась уже до 0,08—0,3%. С началом резких снижений ставки ЦБ максимальный банковский процент по вкладам как минимум дважды оказывался даже выше, чем ставка регулятора. К примеру, в мае 2020-го максимум, который можно было получить по вкладу, составлял 5,51% годовых при ключевой ставке в 5,5%, а в июне — 4,99% при ключевой ставке в 4,5%. То есть ставки по одному из вкладов оказались почти на полпроцента выше, чем ставка ЦБ.

Правда, прямой связи здесь, как уже говорил Евгений Надоршин из ПФ «Капитал», нет:

«Деньги банкам привлекать сейчас особенно не нужно — крупные кредитные организации в этом не нуждаются из-за избыточной ликвидности. По большому счету, это — причина стабильного и устойчивого снижения ставок по депозитам примерно с 2015 года, с небольшими перерывами (например, небольшой скачок был в 2018 году).

Снижение ключевой ставки является лишь неким формальным поводом для снижения в силу особенностей конкуренции в российском банковском секторе. У кредитных организаций (а значительную часть этого рынка составляют государственные организации), можно сказать, не хватает наглости резко сбросить ставки по депозитам: они держат перед глазами определенные социальные аспекты.

Несложно представить, как руководителя государственного банка вызывают «на ковер» и спрашивают: «Что ты творишь, ты стал привлекать деньги населения под 0%». Учитывая долю депозитов в банках с государственным участием, феномен снижения ставок после снижения ключевой ставки получает свое объяснение. К сожалению, это не совсем рыночный механизм. Но будь у нас полноценный рынок — возможно, что депозиты у нас были бы еще подешевле, а кредиты — подороже».

Ставки, зависящие от ключевой, подразумевают повышенные риски

Относительно высокие цифры касаются именно максимального банковского процента — его еще нужно поискать и не «нарваться» на внезапное изменение условий (ставки могут меняться буквально за день). Средневзвешенные ставки, естественно, ниже и сильно зависят от различных параметров — в частности, от срока вклада. Например, на пике последних лет, в марте 2019 года, когда ключевая ставка составляла 7,75%, а максимальная ставка по вкладам — 7,68%, в среднем банки предлагали разместить у них денежные средства под 4,59—6,43%. Максимальная ставка была у вкладов сроком на полгода-год, минимальная — у вкладов «до востребования».

А уже к апрелю 2020 года, когда ключевая ставка равнялась 6%, максимум был 5,43%, а среднее значение варьировалось от 2,86% до 5,18%.

Еще одна из важнейших причин величины конкретной ставки по депозиту — статус того, кто его размещает. Банки предлагают очень разные ставки в зависимости от того, хочет ли разместить денежные средства физическое или юридическое лицо. Например, на конец июня (еще при ключевой ставке в 4,5%) физлица могли рассчитывать на ставку до 7% годовых (правда, это касалось комплексных программ — вместе с инвестиционным страхованием жизни, обычные вклады предлагались со ставкой как минимум в полпроцента ниже), минимум составлял 0,5—1%, но чаще — около 3—4%. Абсолютный максимум для юридических лиц в тот же период составлял всего 5,25%, минимум — около 1%.

При этом сохранятся ли эти ставки в случае изменения ключевой ставки ЦБ — вопрос индивидуальный, зависит от условий конкретного банка при конкретном вкладе. Все определяют условия договора — бывают жестко прописанные в договоре твердые ставки, а бывают — плавающие.

Как рассказывает Альберт Бикбов, часто плавающие ставки привязывают к ключевой ставке ЦБ России. При этом использование каждого из этих типов ставок имеет свои плюсы и минусы.

— Использование плавающих ставок на депозиты выгодно банку, когда ключевая ставка снижается. То же самое можно сказать и о кредитах — но уже в отношении вкладчиков. Но все резко меняется, если ставки на рынке начали расти — у заемщиков появляются дополнительные процентные выплаты, что приводит к увеличению финансового бремени. А это чревато. У вкладчиков появляются дополнительные доходы от повышенных процентов, но это становится накладным для банка. Плюсы и минусы от твердых ставок тоже имеются: с одной стороны, можно планировать процентные выплаты и поступления, но, с другой стороны, в случае если рынок изменится, то придется платить то, что указано в договоре, а не по рынку. Так что у каждого варианта есть свои плюсы и минусы, и хорошие финансисты стараются выбрать для себя оптимальный вариант в соответствии с собственными прогнозами и ожиданиями, — говорит он.

Зависимость вклада и ставки Центробанка

Дата	Ставка рефинансирования	Максимальная процентная ставка по вкладам	»до востребова-ния»	до 30 дней, включая »до востребования»	до 30 дней, кроме »до востребова-ния»	от 31 до 90 дней	от 91 до 180 дней	от 181 дня до 1 года	до 1 года, включая »до востребова-ния»
02.06.20	4,50%	4,99%
01.06.20	5,50%	5,01%
03.05.20	5,50%	5,04%
02.05.20	5,50%	5,40%
01.05.20	5,50%	5,51%
03.04.20	6,00%	5,36%
02.04.20	6,00%	5,43%
01.04.20	6,00%	5,43%	2,86%	3,37%	3,73%	4,74%	4,66%	5,18%	4,67%
01.03.20	6,00%	5,15%	2,67%	3,13%	3,63%	3,59%	4,37%	4,62%	4,21%
01.02.20	6,25%	5,49%	2,88%	3,26%	3,59%	3,61%	4,55%	4,58%	4,23%
01.01.20	6,25%	5,93%	3,01%	3,38%	3,79%	3,73%	4,58%	4,84%	4,46%
01.12.19	6,50%	6,13%	3,66%	3,67%	3,68%	3,81%	4,71%	5,08%	4,66%
01.11.19	6,50%	6,17%	3,52%	3,60%	3,67%	3,85%	4,73%	4,97%	4,48%
01.10.19	7,00%	6,48%	3,73%	3,95%	4,21%	4,22%	5,02%	5,42%	4,90%
01.09.19	7,25%	6,71%	3,75%	4,07%	4,29%	4,58%	5,18%	5,49%	5,03%
01.08.19	7,25%	6,82%	3,86%	4,28%	4,68%	4,66%	5,33%	5,64%	5,18%
01.07.19	7,50%	7,14%	4,03%	4,35%	4,61%	4,89%	5,50%	5,71%	5,33%
01.06.19	7,75%	7,31%	3,92%	4,45%	4,75%	5,35%	5,78%	6,02%	5,72%
01.05.19	7,75%	7,52%	3,81%	4,41%	4,82%	5,22%	5,81%	6,05%	5,63%
01.04.19	7,75%	7,54%	4,50%	4,64%	4,75%	5,37%	6,03%	6,19%	5,72%
01.03.19	7,75%	7,68%	4,59%	4,73%	4,88%	5,24%	6,40%	6,43%	6,03%
01.02.19	7,75%	7,50%	4,32%	4,57%	4,77%	5,38%	6,61%	6,43%	6,15%
01.01.19	7,75%	7,53%	4,62%	4,80%	4,99%	5,18%	6,72%	5,90%	6,02%
01.12.18	7,50%	7,38%	5,35%	5,09%	4,70%	5,14%	5,83%	5,80%	5,62%
01.11.18	7,50%	7,18%	4,24%	4,62%	4,90%	5,01%	5,87%	6,36%	5,89%
01.10.18	7,50%	6,80%	3,69%	4,13%	4,57%	4,69%	5,51%	6,06%	5,54%
01.09.18	7,25%	6,61%	4,17%	4,26%	4,35%	4,59%	5,21%	5,52%	5,14%
02.08.18	7,25%	6,32%	4,18%	4,31%	4,74%	4,40%	5,25%	5,13%	4,98%

Рынок решает, но есть и другие причины

Ключевая ставка регулятора и юридический статус вкладчика — не единственные вещи, от которых зависит размер ставок по банковским депозитам. Не все банки могут привлечь большие деньги через операции с Центральным банком РФ — есть определенные ограничения по рейтингу банка и другим подобным параметрам. Соответственно, некоторым банкам приходится обращаться к более дорогим источникам.

По словам Альберта Бикбова, бывает, что ставки по депозитам больше ключевой ставки, зато за счет этого инструмента можно привлечь средства для выдачи кредита:

— Вообще, ставки по депозитам юридических и физических лиц определяются конкуренцией на рынке — как и ставки по выдаваемым кредитам. Если конкретный локальный рынок высококонкурентный, то это, как правило, ведет к росту ставок по депозитам и снижению — по кредитам. Кроме того, у разных банков разные возможности по привлечению депозитов — у одних высокий рейтинг или дешевая стоимость фондирования (то есть много дешевых источников денег — например, в виде остатков на расчетных и текущих счетах). А значит, у банков разные позиции в конкурентной борьбе за клиента, в том числе и через установление процентных ставок.

Ипотека, судя по всему, чуть ли не единственный вид кредитования, где намечается устойчивое снижение. Фото Максима Платонова

Кризис вынуждает увеличивать проценты по кредитам

Ставки по кредитам в банках ожидаемо гораздо выше, чем по депозитам и вкладам. Зависимость от величины ключевой ставки тоже можно заметить, но разница не так велика. Например, в июне 2020 года в казанских банках ипотечный кредит на вторичное жилье можно было взять под 8—14% годовых, но в основном банки предлагают ставку примерно в 9%. Ключевая ставка при этом, напомним, составляла 5,5% годовых. Для сравнения — в январе 2019 года при ключевой ставке в 7,75% ипотеку на вторичном рынке можно было взять под 9,3—14% годовых, в основном примерно под 11%. На первичном рынке проценты составляют от 5,85% в случае с ипотекой с господдержкой и от 8% до 15% — без нее. В январе 2019 года ставка составляла 9,3—15% годовых.

Такая значительная разница по процентам по вкладам и кредитам обусловлена рисками финансовых организаций. В целом, по словам Альберта Бикбова, процент по кредитным ставкам определяется рынком:

— Если рынок вялый, то есть спрос на кредиты низкий, то банки стараются снижать ставки. Если спрос на кредиты растет, то ставки растут, ведь желающих много. Но, когда случается ситуация экономической неопределенности, кризиса, как сегодня, то банки не могут спрогнозировать один из главных банковских рисков — риск невозврата кредита. Поэтому в кредитные ставки закладывается дополнительно величина поправки на усилившийся риск. То есть банки не торопятся снижать ставки, пока не станет ясно, что там будет в экономике в пределах среднего срока кредитования, — объясняет он.

Ипотека, судя по всему, чуть ли не единственный вид кредитования, где намечается устойчивое снижение.

— Проценты по остальным кредитам так резко не снижаются. Например, в этом году сильно выросла премия за риск, хотя стоимость фондирования у банков снизилась за счет снижения ставок по депозитам населения и юридических лиц (основной источник кредитных средств банков). Рост рисков заемщиков привел к тому, что банки не стали снижать ставки по многим кредитам, а кто-то, наверняка, и повысил по отдельным программам, например заложив в скоринговые модели учет наиболее пострадавших отраслей. Как они «закладывают»? Заносят их в список высокорискованных, выдают кредиты в меньшем объеме и по большей ставке — или вообще не выдают. В результате с некоторых категорий заемщиков банки получают более высокую маржу, и быстрого снижения ставок по кредитам в ответ на действия ЦБ на рынке не наблюдается, как в случае с ипотекой, — рассказывает Евгений Надоршин из ПФ «Капитал».

Максим Матвеев, аналитическая служба «Реального времени»

АналитикаЭкономикаБанкиФинансыБизнес

Ставка рефинансирования на сегодня по ЦБ РФ

👍ЦБ России на 2019 год установил ставку рефинансирования 5,5% годовых. Такая цифра будет актуальна как минимум до декабря этого года. Срок действия определяет совет директоров Центрального банка России.

Ставка рефинансирования используется для оценки экономического состояния государства. Она является одним из самых действенных инструментов стимулирования состояния внешней и внутренней экономики страны. Чем меньше ставка, тем более устойчивая ситуация на рынке.

Понятие ставки рефинансирования

С 2016 года ЦБ РФ не используют понятие ставки рефинансирования. С того момента её принято решение называть ключевой. Их значения равносильные и близки к показателю инфляции. Ключевая ставка означает минимальный процент под которые могут кредитоваться мелкие банки сроком на одну неделю. На формирование этого показателя влияет ряд факторов:

• актуальное состояние экономики;
• уровень потребительских цен по месяцам;
• общее положение на банковском рынке;
• уровень инфляции.

В определенные моменты на показатель может повлиять внешняя политика.

Где применяется ставка рефинансирования ЦБ РФ?

Впервые ставка рефинансирования была рассчитана 1 января 1992 г. Такое решение принял Совет директоров. Благодаря этому у коммерческих банков появилась возможность брать кредиты. Таким образом, они хотели стабилизировать денежные обороты на территории страны. Со временем ее стали использовать и в других целях:

1. Для расчёта пени за несвоевременную оплату государственных взносов.
2. Для расчета материальной выгоды.

Помимо этого, официальную ставку рефинансирования привязывается к договорам об обоюдных санкциях за невыполнение определенных обязательств.

Как изменялась ставка в таблице?

За 20 лет своего существования в Российской Федерации значение ставки постоянно менялось. Первоначально это было 20%, но за несколько месяцев ставка возросла практически в 4 раза. В 1994 году отмечался положительный рост. Затем несколько лет подряд значение колебалось в пределах 20%. Адекватного процента ключевой ставки достигли только в начале 2000х. Ниже представлена таблица, чтобы отследить как изменилась ключевая ставка ЦБ РФ на 2020 год (информация взята с официального сайта).

Период	Значение ставки рефинансирования
С 1 -14 июня 2016 г	11%
С 15 июня — 19 сентября 2016 г	10,5%
С 20 сентября 2016 — 27 марта 2017 г	10%
С 28 марта — 2 мая 2017 г	9,75%
С 3 мая — 19 июня 2017 г	9.25%
С 20 июня — 18 сентября 2017 г	9%
С 19 сентября — 30 октября 2017 г	8,5%
С 31 октября — 17 декабря 2017 г	8,25%
С 18 декабря 2017 — 9  февраля 2018 г	7,75%
С 12 февраля — 27 марта 2018 года	7,5%
С 26 марта — 17 июня 2018 г	7,25%
С 17 июня — 14 сентября 2018 г	7,25%
С 14 сентября — 26 октября 2018 г	7,5%
С 28 октября — 14 декабря 2018 г	7,5%
С 16 декабря 2018 — 8 февраля 2019 г	7,75%
С 8 февраля — 22 марта 2019 г	7,75%
С 22 марта — 26 апреля 2019 г	7,75%
С 26 апреля — 14 июня 2019 г	7,75%
С 17 июня — 26 июля 2019 г	7,5%
С 26 июля — 6 сентября 2019 г	7,25%
С 9 сентября — 25 октября 2019 г	7,00%
С 28 октября — 19 декабря 2019 г	6,5%
С 14 декабря — 31 января 2020 г	6,25%
С 25 апреля — n/a	5.5%

Актуальная ставка рефинансирования ЦБ РФ на сегодня, исходя из таблицы, составляет 5,5%. Следующая встреча совета директоров планируется на май 2020 года. Приблизительная дата — n/a. Официальная информация размещается на официальном сайте.

Снижение ставки рефинансирования ЦБ РФ на сегодня в 2020 году

Правительство России несколько лет назад объявила о планах сократить уровень инфляции. Активные работы в этом направлении ведутся до сегодняшнего дня, чтобы достигнуть 4%. В последнее время отмечается положительная динамика, благодаря чему удалось уменьшить ставку рефинансирования. Специалисты прогнозируют, что такая тенденция сохранится.

Зачем нужно знать величину ставки рефинансирования?

Ставка рефинансирования 2020 года может быть интересна бухгалтерам. Эту величину они обязаны использовать на предприятии при:

• расчете компенсации за задержку выплаты заработной платы сотрудникам;
• расчете материальной выгоды от НДФЛ по месяцам;
• расчете пеней за неуплату налогов и дополнительных сборов.

Можно отыскать множество статей по теме — как зависят ключевые показатели функционирования предприятия от ставки рефинансирования.

В заключении

Сегодня на сайте ЦБ РФ показатель ставки рефинансирования в 2020 г. равняется 5,5%. Эксперты утверждают, что такая цифра сохранится. Благодаря этому будут снижены ставки по ипотеке.

Ставка рефинансирования ЦБ РФ на сегодня и предыдущие годы

Период действия	%	Нормативный документ
с 1 января 2016 г. —	Значение соответствует значению ключевой ставки Банка России на соответствующую дату	Указание Банка России от 11.12.2015 № 3894-У «О ставке рефинансирования Банка России и ключевой ставке Банка России»
14 сентября 2012 г. — 31 декабря 2015 г.	8,25	Указание Банка России от 13.09.2012 № 2873-У «О размере ставки рефинансирования Банка России»
26 декабря 2011 г. — 13 сентября 2012 г.	8	Указание Банка России от 23.12.2011 № 2758-У «О размере ставки рефинансирования Банка России»
3 мая 2011 г. — 25 декабря 2011 г.	8,25	Указание Банка России от 29.04.2011 № 2618-У «О размере ставки рефинансирования Банка России»
28 февраля 2011 г. — 2 мая 2011 г.	8	Указание Банка России от 25.02.2011 № 2583-У «О размере ставки рефинансирования Банка России»
1 июня 2010 г. — 27 февраля 2011 г.	7,75	Указание Банка России от 31.05.2010 № 2450-У «О размере ставки рефинансирования Банка России»
30 апреля 2010 г. — 31 мая 2010 г.	8	Указание Банка России от 29.04.2010 № 2439-У «О размере ставки рефинансирования Банка России»
29 марта 2010 г. — 29 апреля 2010 г.	8,25	Указание Банка России от 26.03.2010 № 2415-У «О размере ставки рефинансирования Банка России»
24 февраля 2010 г. — 28 марта 2010 г.	8,5	Указание Банка России от 19.02.2010 № 2399-У «О размере ставки рефинансирования Банка России»
28 декабря 2009 г. — 23 февраля 2010 г.	8,75	Указание Банка России от 25.12.2009 № 2369-У «О размере ставки рефинансирования Банка России»
25 ноября 2009 г. — 27 декабря 2009 г.	9	Указание Банка России от 24.11.2009 № 2336-У «О размере ставки рефинансирования Банка России»
30 октября 2009 г. — 24 ноября 2009 г.	9,5	Указание Банка России от 29.10.2009 № 2313-У «О размере ставки рефинансирования Банка России»
30 сентября 2009 г. — 29 октября 2009 г.	10	Указание Банка России от 29.09.2009 № 2299-У «О размере ставки рефинансирования Банка России»
15 сентября 2009 г. — 29 сентября 2009 г.	10,5	Указание Банка России от 14.09.2009 № 2287-У «О размере ставки рефинансирования Банка России»
10 августа 2009 г. — 14 сентября 2009 г.	10,75	Указание Банка России от 07.08.2009 № 2270-У «О размере ставки рефинансирования Банка России»
13 июля 2009 г. — 9 августа 2009 г.	11	Указание Банка России от 10.07.2009 № 2259-У «О размере ставки рефинансирования Банка России»
5 июня 2009 г. — 12 июля 2009 г.	11,5	Указание Банка России от 04.06.2009 № 2247-У «О размере ставки рефинансирования Банка России»
14 мая 2009 г. — 4 июня 2009 г.	12	Указание Банка России от 13.05.2009 № 2230-У «О размере ставки рефинансирования Банка России»
24 апреля 2009 г. — 13 мая 2009 г.	12,5	Указание Банка России от 23.04.2009 № 2222-У «О размере ставки рефинансирования Банка России»
1 декабря 2008 г. — 23 апреля 2009 г.	13	Указание Банка России от 28.11.2008 № 2135-У «О размере ставки рефинансирования Банка России»
12 ноября 2008 г. — 30 ноября 2008 г.	12	Указание Банка России от 11.11.2008 № 2123-У «О размере ставки рефинансирования Банка России»
14 июля 2008 г. — 11 ноября 2008 г.	11	Указание Банка России от 11.07.2008 № 2037-У «О размере ставки рефинансирования Банка России»
10 июня 2008 г. — 13 июля 2008 г.	10,75	Указание Банка России от 09.06.2008 № 2022-У «О размере ставки рефинансирования Банка России»
29 апреля 2008 г. — 9 июня 2008 г.	10,5	Указание Банка России от 28.04.2008 № 1997-У «О размере ставки рефинансирования Банка России»
4 февраля 2008 г. — 28 апреля 2008 г.	10,25	Указание Банка России от 01.02.2008 № 1975-У «О размере ставки рефинансирования Банка России»
19 июня 2007 г. — 3 февраля 2008 г.	10	Телеграмма Банка России от 18.06.2007 № 1839-У
29 января 2007 г. — 18 июня 2007 г.	10,5	Телеграмма Банка России от 26.01.2007 № 1788-У
23 октября 2006 г. — 28 января 2007 г.	11	Телеграмма Банка России от 20.10.2006 № 1734-У
26 июня 2006 г. — 22 октября 2006 г.	11,5	Телеграмма Банка России от 23.06.2006 № 1696-У
26 декабря 2005 г. — 25 июня 2006 г.	12	Телеграмма Банка России от 23.12.2005 № 1643-У
15 июня 2004 г. — 25 декабря 2005 г.	13	Телеграмма Банка России от 11.06.2004 № 1443-У
15 января 2004 г. — 14 июня 2004 г.	14	Телеграмма Банка России от 14.01.2004 № 1372-У
21 июня 2003 г. — 14 января 2004 г.	16	Телеграмма Банка России от 20.06.2003 № 1296-У
17 февраля 2003 г. — 20 июня 2003 г.	18	Телеграмма Банка России от 14.02.2003 № 1250-У
7 августа 2002 г. — 16 февраля 2003 г.	21	Телеграмма Банка России от 06.08.2002 № 1185-У
9 апреля 2002 г. — 6 августа 2002 г.	23	Телеграмма Банка России от 08.04.2002 № 1133-У
4 ноября 2000 г. — 8 апреля 2002 г.	25	Телеграмма Банка России от 03.11.2000 № 855-У
10 июля 2000 г. — 3 ноября 2000 г.	28	Телеграмма Банка России от 07.07.2000 № 818-У
21 марта 2000 г. — 9 июля 2000 г.	33	Телеграмма Банка России от 20.03.2000 № 757-У
7 марта 2000 г. — 20 марта 2000 г.	38	Телеграмма Банка России от 06.03.2000 № 753-У
24 января 2000 г. — 6 марта 2000 г.	45	Телеграмма Банка России от 21.01.2000 № 734-У
10 июня 1999 г. — 23 января 2000 г.	55	Телеграмма Банка России от 09.06.99 № 574-У
24 июля 1998 г. — 9 июня 1999 г.	60	Телеграмма Банка России от 24.07.98 № 298-У
29 июня 1998 г. — 23 июля 1998 г.	80	Телеграмма Банка России от 26.06.98 № 268-У
5 июня 1998 г. — 28 июня 1998 г.	60	Телеграмма Банка России от 04.06.98 № 252-У
27 мая 1998 г. — 4 июня 1998 г.	150	Телеграмма Банка России от 27.05.98 № 241-У
19 мая 1998 г. — 26 мая 1998 г.	50	Телеграмма Банка России от 18.05.98 № 234-У
16 марта 1998 г. — 18 мая 1998 г.	30	Телеграмма Банка России от 13.03.98 № 185-У
2 марта 1998 г. — 15 марта 1998 г.	36	Телеграмма Банка России от 27.02.98 № 181-У
17 февраля 1998 г. — 1 марта 1998 г.	39	Телеграмма Банка России от 16.02.98 № 170-У
2 февраля 1998 г. — 16 февраля 1998 г.	42	Телеграмма Банка России от 30.01.98 № 154-У
11 ноября 1997 г. — 1 февраля 1998 г.	28	Телеграмма Банка России от 10.11.97 № 13-У
6 октября 1997 г. — 10 ноября 1997 г.	21	Телеграмма Банка России от 01.10.97 № 83–97
16 июня 1997 г. — 5 октября 1997 г.	24	Телеграмма Банка России от 13.06.97 № 55–97
28 апреля 1997 г. — 15 июня 1997 г.	36	Телеграмма Банка России от 24.04.97 № 38–97
10 февраля 1997 г. — 27 апреля 1997 г.	42	Телеграмма Банка России от 07.02.97 № 9–97
2 декабря 1996 г. — 9 февраля 1997 г.	48	Телеграмма Банка России от 29.11.96 № 142–96
21 октября 1996 г. — 1 декабря 1996 г.	60	Телеграмма Банка России от 18.10.96 № 129–96
19 августа 1996 г. — 20 октября 1996 г.	80	Телеграмма Банка России от 16.08.96 № 109–96
24 июля 1996 г. — 18 августа 1996 г.	110	Телеграмма Банка России от 23.07.96 № 107–96
10 февраля 1996 г. — 23 июля 1996 г.	120	Телеграмма Банка России от 09.02.96 № 18–96
1 декабря 1995 г. — 9 февраля 1996 г.	160	Телеграмма Банка России от 29.11.95 № 131–95
24 октября 1995 г. — 30 ноября 1995 г.	170	Телеграмма Банка России от 23.10.95 № 111–95
19 июня 1995 г. — 23 октября 1995 г.	180	Телеграмма Банка России от 16.06.95 № 75–95
16 мая 1995 г. — 18 июня 1995 г.	195	Телеграмма Банка России от 15.05.95 № 64–95
6 января 1995 г. — 15 мая 1995 г.	200	Телеграмма Банка России от 05.01.95 № 3–95
17 ноября 1994 г. — 5 января 1995 г.	180	Телеграмма Банка России от 16.11.94 № 199–94
12 октября 1994 г. — 16 ноября 1994 г.	170	Телеграмма Банка России от 11.10.94 № 192–94
23 августа 1994 г. — 11 октября 1994 г.	130	Телеграмма Банка России от 22.08.94 № 165–94
1 августа 1994 г. — 22 августа 1994 г.	150	Телеграмма Банка России от 29.07.94 № 156–94
30 июня 1994 г. — 31 июля 1994 г.	155	Телеграмма Банка России от 29.06.94 № 144–94
22 июня 1994 г. — 29 июня 1994 г.	170	Телеграмма Банка России от 21.06.94 № 137–94
2 июня 1994 г. — 21 июня 1994 г.	185	Телеграмма Банка России от 01.06.94 № 128–94
17 мая 1994 г. — 1 июня 1994 г.	200	Телеграмма Банка России от 16.05.94 № 121–94
29 апреля 1994 г. — 16 мая 1994 г.	205	Телеграмма Банка России от 28.04.94 № 115–94
15 октября 1993 г. — 28 апреля 1994 г.	210	Телеграмма Банка России от 14.10.93 № 213–93
23 сентября 1993 г. — 14 октября 1993 г.	180	Телеграмма Банка России от 22.09.93 № 200–93
15 июля 1993 г. — 22 сентября 1993 г.	170	Телеграмма Банка России от 14.07.93 № 123–93
29 июня 1993 г. — 14 июля 1993 г.	140	Телеграмма Банка России от 28.06.93 № 111–93
22 июня 1993 г. — 28 июня 1993 г.	120	Телеграмма Банка России от 21.06.93 № 106–93
2 июня 1993 г. — 21 июня 1993 г.	110	Телеграмма Банка России от 01.06.93 № 91–93
30 марта 1993 г. — 1 июня 1993 г.	100	Телеграмма Банка России от 29.03.93 № 52–93
23 мая 1992 г. — 29 марта 1993 г.	80	Телеграмма Банка России от 22.05.92 № 01–156
10 апреля 1992 г. — 22 мая 1992 г.	50	Телеграмма Банка России от 10.04.92 № 84–92
1 января 1992 г. — 9 апреля 1992 г.	20	Телеграмма Банка России от 29.12.91 № 216–91

 УП-5893-сон 12.12.2019. О внесении изменений и дополнений, а также признании утратившими силу некоторых решений Президента Республики Узбекистан и Правительства Республики Узбекистан

Президента Республики УзбекистанВ соответствии с Указом Президента Республики Узбекистан от 18 ноября 2019 года № УП-5877 «О совершенствовании денежно-кредитной политики с поэтапным переходом на режим инфляционного таргетирования» и постановлением Президента Республики Узбекистан от 24 октября 2019 года № ПП-4498 «О дополнительных мерах по совершенствованию порядка кредитования проектов, реализуемых в рамках государственных программ развития семейного предпринимательства»:1. Внести изменения и дополнения в некоторые решения Президента Республики Узбекистан и Правительства Республики Узбекистан согласно приложению № 1.2. Признать утратившими силу некоторые решения Президента Республики Узбекистан и Правительства Республики Узбекистан согласно приложению № 2.3. Центральному банку Республики Узбекистан совместно с другими заинтересованными министерствами и ведомствами в двухмесячный срок:внести в Кабинет Министров Республики Узбекистан предложения об изменениях и дополнениях в законодательство, вытекающих из настоящего Указа;привести принятые ими нормативно-правовые акты в соответствие с настоящим Указом.4. Контроль за исполнением настоящего Указа возложить на Премьер-министра Республики Узбекистан А.Н. Арипова и председателя Центрального банка Республики Узбекистан М.Б. Нурмуратова.1. Абзац второй пункта 6 Указа Президента Республики Узбекистан от 24 августа 2011 года № УП-4354 «О дополнительных мерах по формированию максимально благоприятной деловой среды для дальнейшего развития малого бизнеса и частного предпринимательства» исключить.2. В Указе Президента Республики Узбекистан от 17 ноября 2017 года № УП-5242 «О мерах по дальнейшему развитию ремесленничества и всесторонней поддержке ремесленников»:а) в абзаце шестом пункта 5 слова «АКБ «Микрокредитбанк» заменить словами «АК «Халк банки», АКБ «Микрокредитбанк» и АКБ «Агробанк»;абзац четвертый изложить в следующей редакции:«до 31 декабря 2019 года процентная ставка по льготным микрокредитам, выдаваемым на приобретение оборудования и запасных частей для собственных производственных нужд, составляет 50 процентов ставки рефинансирования Центрального банка Республики Узбекистан, а для пополнения оборотных средств — в размере ставки рефинансирования Центрального банка Республики Узбекистан»;дополнить абзацами следующего содержания:«С 1 января 2020 года кредиты, выдаваемые на закупку оборудования, запасных частей, сырья для нужд производства, организации центров развития ремесленничества и школ «Устоз-шогирд», строительства домов-музеев и мастерских либо приобретения на данные цели зданий и помещений и пополнения оборотных средств, выдаются по ставке, не превышающей ставку рефинансирования Центрального банка Республики Узбекистан, сроком на 18 месяцев в размере не более 250-кратной базовой расчетной величины.С 1 января 2021 года все кредиты выдаются по ставкам, устанавливаемым коммерческими банками самостоятельно на основе рыночных принципов.По кредитам, выдаваемым по ставкам, устанавливаемым коммерческими банками самостоятельно на основе рыночных принципов, используется компенсационный механизм в части процентных расходов».3. В Указе Президента Республики Узбекистан от 27 июня 2018 года № УП-5466 «О Государственной программе «Yoshlar — kelajagimiz»:абзац второй подпункта «а» изложить в следующей редакции:«предоставление через коммерческие банки кредитов и имущества в лизинг для реализации молодежных бизнес-инициатив, стартапов, идей и проектов до 31 декабря 2019 года — по ставке 7 процентов годовых, с 1 января 2020 года — по ставке рефинансирования Центрального банка Республики Узбекистан, а с 1 января 2021 года — по ставкам, устанавливаемым коммерческими банками самостоятельно на основе рыночных принципов»;абзац второй изложить в следующей редакции:«Фонд осуществляет выделение финансовых ресурсов коммерческим банкам до 31 декабря 2019 года — по ставке 5 процентов годовых, с 1 января 2020 года — по ставке рефинансирования Центрального банка Республики Узбекистан, с вычетом 4 процентных пунктов, а с 1 января 2021 года — по условиям, определяемым Министерством финансов Республики Узбекистан и Агентством по развитию малого бизнеса и предпринимательства при Министерстве экономики и промышленности Республики Узбекистан по согласованию с Центральным банком Республики Узбекистан для финансирования кредитов и лизинга имущества, предоставляемых в рамках Государственной программы»;из абзаца третьего слово «льготные» исключить;абзац четвертый изложить в следующей редакции:«предоставление кредитов и имущества в лизинг осуществляется через АК Народный банк, АКБ «Микрокредитбанк» и АКБ «Агробанк».4. Абзац второй пункта 3 Указа Президента Республики Узбекистан от 20 августа 2019 года № УП-5785 «О мерах по дальнейшему усилению гарантий защиты граждан Республики Узбекистан, осуществляющих временную трудовую деятельность за рубежом, и членов их семей» изложить в следующей редакции:«трудовым мигрантам — микрозаймов сроком на один год, с ускоренным оформлением его выдачи в течение одного банковского дня, с минимальным пакетом запрашиваемых документов (паспорт, заявление и ходатайство органа по труду), на оплату расходов, связанных с трудоустройством за рубежом, в размере 2 миллионов сумов, в 2019 году — по ставке в размере 10 процентов, включая маржу коммерческого банка в размере 50 процентов от процентной ставки выданного кредита, с 1 января 2020 года — по ставке рефинансирования Центрального банка Республики Узбекистан, с 1 января 2021 года — по ставкам, устанавливаемым коммерческими банками самостоятельно на основе рыночных принципов».5. Абзац третий пункта 2 постановления Президента Республики Узбекистан от 15 мая 2009 года № ПП-1112 «О мерах по дальнейшей поддержке и развитию предпринимательской деятельности» исключить.6. Абзац второй пункта 9 постановления Президента Республики Узбекистан от 18 мая 2017 года № ПП-2973 «О создании малых промышленных зон в городе Ташкенте» исключить. 7. Пункт 1 постановления Президента Республики Узбекистан от 9 октября 2017 года № ПП-3317 «О мерах по совершенствованию деятельности Акционерного общества «Страховая компания Кафолат» дополнить абзацем следующего содержания:«десятое, предоставление страховых услуг субъектам малого бизнеса и предпринимательства по договорам страхования (страхование предпринимательского риска по кредитам и лизинговым операциям) риска невозврата по всем видам кредита».8. Пункт 13 постановления Президента Республики Узбекистан от 14 марта 2018 года № ПП-3603 «О мерах по ускоренному развитию каракулеводческой отрасли» дополнить абзацами следующего содержания:«При этом с 1 января 2020 года кредиты выдаются по ставке рефинансирования Центрального банка Республики Узбекистан, а с 1 января 2021 года — по ставкам, устанавливаемым коммерческими банками самостоятельно на основе рыночных принципов. По кредитам, выдаваемым по ставкам, устанавливаемым коммерческими банками самостоятельно на основе рыночных принципов, используется компенсационный механизм в части процентных расходов».9. В пункте 7 постановления Президента Республики Узбекистан от 5 апреля 2018 года № ПП-3651 «О мерах по дальнейшему стимулированию и развитию системы дошкольного образования»:абзац первый дополнить словами «до 31 декабря 2019 года»;дополнить абзацем следующего содержания:«С 1 января 2020 года устанавливается новый порядок предоставления денежных средств и выделения коммерческими банками кредитов субъектам предпринимательства».10. В подпункте «б» пункта 9 постановления Президента Республики Узбекистан от 26 апреля 2018 года № ПП-3680 «О дополнительных мерах по совершенствованию деятельности фермерских, дехканских хозяйств и владельцев приусадебных земель»: абзацы второй-третий изложить в следующей редакции:«размещение ресурсов в АКБ «Микрокредитбанк», АКБ «Агробанк» и АК Народном банке Республики Узбекистан для предоставления фермерским, дехканским хозяйствам и владельцам приусадебных земель кредитов сроком до 3 лет, включая льготный период до 1 года, до 31 декабря 2019 года с процентной ставкой в размере 7 процентов годовых, с учетом маржи банка в размере 2 процентов. С 1 января 2020 года размещение ресурсов осуществляется по ставке рефинансирования Центрального банка Республики Узбекистан, с вычетом 4 процентных пунктов;предоставление средств АКБ «Микрокредитбанк», АКБ «Агробанк» и АК Народному банку Республики Узбекистан в качестве ресурсов для кредитования ООО «Томорка хизмати» сроком до 2 лет, включая льготный период до 6 месяцев, до 31 декабря 2019 года — с процентной ставкой в размере 50 процентов от ставки рефинансирования Центрального банка Республики Узбекистан, с учетом маржи банка в размере 2 процентов годовых. С 1 января 2020 года предоставление средств осуществляется по ставке рефинансирования Центрального банка Республики Узбекистан, с вычетом 4 процентных пунктов»;дополнить абзацем следующего содержания:«С 1 января 2020 года кредиты выдаются по ставке рефинансирования Центрального банка Республики Узбекистан, а с 1 января 2021 года — по ставкам, устанавливаемым коммерческими банками самостоятельно на основе рыночных принципов, с возможностью использования компенсационного механизма в части процентных расходов».11. В пункте 1 постановления Президента Республики Узбекистан от 4 мая 2018 года № ПП-3694 «О мерах по улучшению финансового состояния и дальнейшему совершенствованию деятельности Акционерно-коммерческого Народного банка Республики Узбекистан и Акционерно-коммерческого банка «Микрокредитбанк»:дополнить абзацем третьим следующего содержания:«финансирование проектов по развитию малого бизнеса и предпринимательства в рамках государственных программ развития семейного предпринимательства»;абзацы третий — пятый считать соответственно абзацами четвертым — шестым.12. В пункте 3 постановления Президента Республики Узбекистан от 8 мая 2018 года № ПП-3701 «Об организации возведения зданий Центров государственных услуг при Народных приемных Президента Республики Узбекистан в районах (городах) на условиях государственно-частного партнерства» слова «не превышающей ставку рефинансирования Центрального банка Республики Узбекистан» заменить словами «устанавливаемой коммерческими банками самостоятельно на основе рыночных принципов».13. В пункте 9 постановления Президента Республики Узбекистан от 7 июня 2018 года № ПП-3777 «О реализации программы «Каждая семья — предприниматель»:из абзаца первого слово «льготные» исключить;в абзацах втором — четвертом слова «минимальной заработной платы» заменить словами «базовой расчетной величины»;дополнить абзацами следующего содержания:«При этом с 1 января 2020 года кредиты выдаются через АК Народный банк, АКБ «Микрокредитбанк» и АКБ «Агробанк» по ставке рефинансирования Центрального банка Республики Узбекистан, с 1 января 2021 года — по ставкам, устанавливаемым коммерческими банками самостоятельно на основе рыночных принципов.По кредитам, выдаваемым по ставкам, устанавливаемым коммерческими банками самостоятельно на основе рыночных принципов, используется компенсационный механизм в части процентных расходов».14. В пункте 6 постановления Президента Республики Узбекистан от 14 июля 2018 года № ПП-3856 «О мерах по совершенствованию и повышению эффективности работы по обеспечению занятости населения»:подпункт «в» изложить в следующей редакции:«в) микрокредиты предоставляются в сумме до 500-кратной базовой расчетной величины сроком до 3 лет с льготным периодом 6 месяцев;до 31 декабря 2019 года — по процентной ставке в размере 50 процентов ставки рефинансирования Центрального банка Республики Узбекистан;с 1 января 2020 года — по ставке рефинансирования Центрального банка Республики Узбекистан;с 1 января 2021 года — по ставкам, устанавливаемым коммерческими банками самостоятельно на основе рыночных принципов.По кредитам, выдаваемым по ставкам, устанавливаемым коммерческими банками самостоятельно на основе рыночных принципов, используется компенсационный механизм в части процентных расходов»;15. Абзац третий пункта 6 постановления Президента Республики Узбекистан от 1 августа 2018 года № ПП-3892 «О мерах по созданию условий для развития государственно-частного партнерства в сфере культуры и искусства» изложить в следующей редакции:«кредиты за счет средств специального счета выделяются коммерческими банками субъектам предпринимательства, осуществляющим деятельность в сфере культуры и искусства, сроком на 10 лет, в том числе с трехлетним льготным периодом, до 31 декабря 2019 года — по ставке 7 процентов годовых, с 1 января 2020 года — по ставке рефинансирования Центрального банка Республики Узбекистан, а с 1 января 2021 года — по ставкам, устанавливаемым коммерческими банками самостоятельно на основе рыночных принципов».16. В пункте 4 постановления Президента Республики Узбекистан от 7 марта 2019 года № ПП-4231 «О дополнительных мерах по широкому привлечению населения к предпринимательству и развитию семейного предпринимательства в регионах»: в абзаце втором слова «развития Узбекистана» заменить словами «развития Узбекистана, АК Народный банк, АКБ «Микрокредитбанк» АКБ «Агробанк»;абзац третий дополнить предложением следующего содержания:«При этом с 1 января 2020 года кредиты выдаются через АК Народный банк, АКБ «Микрокредитбанк» и АКБ «Агробанк» по ставке рефинансирования Центрального банка Республики Узбекистан, с 1 января 2021 года — по ставкам, устанавливаемым коммерческими банками самостоятельно на основе рыночных принципов»;дополнить абзацем четвертым следующего содержания:«по кредитам, выдаваемым по ставкам, устанавливаемым коммерческими банками самостоятельно на основе рыночных принципов, используется компенсационный механизм в части процентных расходов»;абзац четвертый считать абзацем пятым.17. В пункте 4 постановления Президента Республики Узбекистан от 7 марта 2019 года № ПП-4235 «О мерах по дальнейшему усилению гарантий трудовых прав и поддержке предпринимательской деятельности женщин»:из абзаца третьего слово «льготных» исключить;абзац пятый и шестой изложить в следующей редакции:«из числа женщин, успешно освоивших специальную программу обучения, по рекомендации соответствующего районного (городского) комитета женщин для организации предпринимательской деятельности выделяются кредиты на срок не менее 3 лет с 6-месячным льготным периодом и на основе порядка кредитования обеспечения занятости населения в регионах и развития семейного предпринимательства до 31 декабря 2019 года — по 8-процентной годовой ставке, с 1 января 2020 года — по ставке рефинансирования Центрального банка Республики Узбекистан, а с 1 января 2021 года — по ставкам, устанавливаемым коммерческими банками самостоятельно на основе рыночных принципов;источником кредитных средств являются ресурсные средства в размере 100 миллиардов сумов, ежегодно выделяемые АК Народному банку, АКБ «Микрокредитбанк» и АКБ «Агробанк» Общественным фондом по поддержке женщин и семьи. Не менее 50 процентов данных ресурсных средств направляются на развитие бизнеса женщин, проживающих в сельской местности»;дополнить абзацем следующего содержания:«По кредитам, выдаваемым по ставкам, устанавливаемым коммерческими банками самостоятельно на основе рыночных принципов, используется компенсационный механизм в части процентных расходов».18. В постановлении Кабинета Министров от 26 июля 2001 года № 318 «О предоставлении образовательных кредитов для обучения в высших учебных заведениях на платно-контрактной основе»:а) пункт 4 изложить в следующей редакции:«4. Рекомендовать коммерческим банкам предоставлять кредиты с льготным периодом погашения основной суммы кредита после окончания учебного заведения с применением компенсационного механизма»;б) в приложении:абзац третий пункта 5 изложить в следующей редакции:«по остальным категориям студентов — начиная с 1 января 2020 года по рыночным ставкам, с возможностью использования компенсационного механизма в части процентных расходов за счет средств Фонда «Yoshlar — kelajagimiz»;пункт 8 признать утратившим силу.19. В пункте 6 постановления Кабинета Министров от 1 марта 2002 года № 74 «О дополнительных мерах по поддержке товариществ собственников жилья» слова «льготных кредитов для целевого использования на капитальный ремонт жилищного фонда»:в абзаце первом после слова «выделение» дополнить словами «до 31 декабря 2019 года»;дополнить абзацем следующего содержания:«С 1 января 2020 года кредиты выдаются по ставке рефинансирования Центрального банка Республики Узбекистан, а с 1 января 2021 года — по ставкам, устанавливаемым коммерческими банками самостоятельно на основе рыночных принципов, с возможностью использования компенсационного механизма в части процентных расходов».20. Абзац четвертый пункта 5 постановления Кабинета Министров от 30 апреля 2012 года № 124 «О дополнительных мерах по обеспечению социальной поддержки молодых семей» изложить в следующей редакции:«предоставление кредитов молодым семьям для приобретения товаров длительного пользования отечественного производства, в том числе мебели, бытовой техники и других жизненно важных товаров длительного пользования, осуществляется в объеме до 200-кратного размера базовой расчетной величины сроком до 3 лет, до 31 декабря 2020 года — по процентной ставке не более ставки рефинансирования Центрального банка Республики Узбекистан, с 1 января 2021 года — по ставке, устанавливаемой коммерческими банками самостоятельно на основе рыночных принципов».21. В приложении № 1 к постановлению Кабинета Министров от 31 октября 2012 года № 312 «Об утверждении Положения о порядке выдачи судьям, работникам судебных органов, работникам Счетной палаты Республики Узбекистан, органов прокуратуры, департамента по борьбе с экономическими преступлениями при Генеральной прокуратуре Республики Узбекистан, органов государственной налоговой службы и сотрудникам органов государственной таможенной службы долгосрочных ипотечных кредитов для приобретения жилья на льготных условиях и Положения о порядке выплаты судьям, работникам судебных органов, работникам Счетной палаты Республики Узбекистан, органов прокуратуры, департамента по борьбе с экономическими преступлениями при Генеральной прокуратуре Республики Узбекистан, органов государственной налоговой службы и сотрудникам органов государственной таможенной службы ежемесячной денежной компенсации за аренду (наем) жилых помещений»:пункт 4 дополнить абзацем следующего содержания:«фондов соответствующих структур»;в пункте 6 слова «минимальной заработной платы» заменить словами «базовой расчетной величины»;пункт 8 дополнить предложением следующего содержания:«С 1 января 2020 года устанавливается новый порядок выделения коммерческими банками ипотечного кредита судьям, работникам судебных органов, Счетной палаты Республики Узбекистан, органов прокуратуры, государственной налоговой службы и сотрудникам органов государственной таможенной службы».22. Абзац двенадцатый пункта 2 постановления Кабинета Министров 17 января 2017 года № 15 «О Программе дополнительных мер по дальнейшему улучшению жизненного уровня населения, социально-экономического развития территорий Республики Каракалпакстан» исключить.23. В тексте на государственном языке приложения № 1 к постановлению Кабинета Министров от 19 мая 2018 года № 378 «О мерах по дальнейшему поощрению отношений государственно-частного партнерства в сфере дошкольного образования»: пункт 3 дополнить предложением следующего содержания:«2020 йил 1 январдан бошлаб пул маблағларни тақдим этиш ва тижорат банклари томонидан тадбиркорлик субъектларига кредит маблағларини ажратишнинг янги тартиби белгиланади»;абзац первый после слова «субъектларига» дополнить словами «2019 йил 31 декабргача»;дополнить абзацем следующего содержания:«2020 йил 1 январдан бошлаб кредитлашнинг янги тартиби жорий этилади».24. Абзац пятый подпункта «б» пункта 1 постановления Кабинета Министров от 6 июня 2018 года № 424 «О дополнительных мерах по социальной поддержке военнослужащих Министерства обороны Республики Узбекистан» изложить в следующей редакции:«процентная ставка — до 31 декабря 2019 года 7 процентов годовых на дату выдачи кредита. С 1 января 2020 года кредиты выдаются по ставке рефинансирования Центрального банка Республики Узбекистан, а с 1 января 2021 года — по ставкам, устанавливаемым коммерческими банками самостоятельно на основе рыночных принципов, с возможностью использования компенсационного механизма в части процентных расходов».25. В пункте 17 приложения № 3 к постановлению Кабинета Министров от 7 июня 2018 года № 433 «Об организации деятельности Фонда поддержки фермерских, дехканских хозяйств и владельцев приусадебных земель при Совете фермерских, дехканских хозяйств и владельцев приусадебных земель Узбекистана»:абзацы второй-третий изложить в следующей редакции: «размещение ресурсов в АКБ «Микрокредитбанк», АК «Агробанк» и АК Народном банке Республики Узбекистан для предоставления фермерским, дехканским хозяйствам и владельцам приусадебных земель кредитов сроком до 3 лет, включая льготный период до 1 года, до 31 декабря 2019 года — с процентной ставкой в размере 7 процентов годовых, с учетом маржи банка в размере 2 процентов. С 1 января 2020 года размещение ресурсов осуществляется по ставке рефинансирования Центрального банка Республики Узбекистан, с вычетом 4 процентных пунктов;предоставление средств АКБ «Микрокредитбанк», АКБ «Агробанк» и АК Народному банку Республики Узбекистан в качестве ресурсов для кредитования ООО «Томорка хизмати» сроком до 2 лет, включая льготный период до 6 месяцев, до 31 декабря 2019 года — с процентной ставкой в размере 50 процентов от ставки рефинансирования Центрального банка Республики Узбекистан, с учетом маржи банка в размере 2 процентов годовых. С 1 января 2020 года предоставление средств осуществляется по ставке рефинансирования Центрального банка Республики Узбекистан, с вычетом 4 процентных пунктов»;дополнить абзацем следующего содержания:«С 1 января 2020 года кредиты выдаются по ставке рефинансирования Центрального банка Республики Узбекистан, а с 1 января 2021 года — по ставкам, устанавливаемым коммерческими банками самостоятельно на основе рыночных принципов, с возможностью использования компенсационного механизма в части процентных расходов».26. В пункте 4 постановления Кабинета Министров от 7 августа 2018 года № 631 «Об организации деятельности семейных гостевых домов»:в абзаце первом слова «300 минимальных размеров заработной платы» заменить словами «300-кратной базовой расчетной величины»;дополнить абзацем следующего содержания:«С 1 января 2021 года кредиты будут выдаваться по рыночным ставкам, устанавливаемым коммерческими банками самостоятельно на основе рыночных принципов, с возможностью использования компенсационного механизма в части процентных расходов».27. В пункте 20 текста на государственном языке приложения № 2 к постановлению Кабинета Министров от 16 августа 2018 года № 669 «О мерах по организации деятельности фонда «Yoshlar — kelajagimiz» при Союзе молодежи Узбекистана»:абзац первый изложить в следующей редакции:«20. Имтиёзли кредитлар ва мол-мулкни лизингга бериш 5 йилдан кўп бўлмаган муддатга 12 ойгача имтиёзли давр билан тижорат банклари томонидан тадбиркорлик субъектига 2019 йил 31 декабргача йиллик 7 фоиз ставкада (бунда тижорат банки маржаси 2 фоизни ташкил этади), 2020 йил 1 январдан бошлаб Ўзбекистон Республикаси Марказий банкининг қайта молиялаш ставкаси бўйича, 2021 йил 1 январдан бошлаб эса тижорат банклари томонидан бозор принциплари асосида мустақил белгиланадиган ставкаларда берилади»;из абзаца второго слово «имтиёзли» исключить.(пункт 28 утратил силу Указом Президента Республики Узбекистан от 26 февраля 2021 года № УП-6179 — Национальная база данных законодательства, 27.02.2021 г., № 06/21/6179/0165)29. Из абзаца первого пункта 1 текста на государственном языке постановления Кабинета Министров от 14 декабря 2018 года № 1019 «О мерах по бурению в 2019-2020 годах скважин для водоснабжения приусадебных хозяйств населения на труднодоступных к водоснабжению территориях» слово «имтиёзли» исключить.30. В пункте 1 постановления Кабинета Министров от 20 декабря 2018 года № 1036 «О дополнительных мерах по социальной поддержке судей»:из абзаца первого слово «льготных» исключить;абзац четвертый изложить в следующей редакции:«процентная ставка по кредиту — до 31 декабря 2019 года по ставке, не превышающей ставки рефинансирования Центрального банка Республики Узбекистан на дату выдачи кредита, а с 1 января 2020 года — по ставкам, устанавливаемым коммерческими банками самостоятельно на основе рыночных принципов, с возможностью использования компенсационного механизма в части процентных расходов».31. В приложении № 2 к постановлению Кабинета Министров от 30 марта 2019 года № 271 «Об утверждении положений об агентстве по развитию виноградарства и виноделия при Министерстве сельского хозяйства Республики Узбекистан и Фонде поддержки виноградарей и виноделов Агентства по развитию виноградарства и виноделия при Министерстве сельского хозяйства Республики Узбекистан»:в абзаце втором слова «включая льготный период до 3 лет, с процентной ставкой, не превышающей 50 процентов ставки рефинансирования Центрального банка Республики Узбекистан, с учетом маржи банка в размере до 3 процентов» заменить словами «по рыночным ставкам»;в абзаце третьем слова «включая льготный период до 6 месяцев, с процентной ставкой, не превышающей ставку рефинансирования Центрального банка Республики Узбекистан» исключить;из абзаца первого слово «льготных» исключить;в абзаце втором слова «льготные кредиты» заменить словом «кредиты»;дополнить абзацем следующего содержания:«При этом предусмотреть, что с 1 января 2020 года кредиты выдаются через коммерческие банки по рыночным ставкам с возможностью использования компенсационного механизма в части процентных расходов».32. Абзац четвертый пункта 2 текста на государственном языке постановления Кабинета Министров от 17 июля 2019 года № 596 «О дополнительных мерах по социальной поддержке военнослужащих и сотрудников Национальной гвардии Республики Узбекистан» изложить в следующей редакции:«кредит бўйича фоиз ставкаси — 2019 йил 31 декабргача Ўзбекистон Республикаси Марказий банкининг кредит бериш санасида амалда бўлган қайта молиялаштириш ставкаси плюс 2 (икки) фоиз миқдорида. 2020 йил 1 январдан бошлаб кредитлар тижорат банклари томонидан бозор принциплари асосида мустақил белгиланадиган ставкаларда берилади».1. Пункт 7 приложения № 3 к Указу Президента Республики Узбекистан от 7 апреля 2014 года № УП-4609 «О дополнительных мерах по дальнейшему совершенствованию инвестиционного климата и деловой среды в Республике Узбекистан».2. Пункт 8 приложения к Указу Президента Республики Узбекистан от 15 ноября 2016 года № УП-4856 «О внесении изменений в некоторые акты Президента Республики Узбекистан».3. Пункт 7 постановления Президента Республики Узбекистан от 26 января 2009 года № ПП-1047 «О дополнительных мерах по расширению производства продовольственных товаров и насыщению внутреннего рынка».4. Пункт 6 постановления Президента Республики Узбекистан от 28 января 2009 года № ПП-1050 «О дополнительных мерах по стимулированию расширения производства отечественных непродовольственных потребительских товаров».(пункт 5 утратил силу Указом Президента Республики Узбекистан от 30 апреля 2021 года № УП-6218 — Национальная база данных законодательства, 30.04.2021 г., № 06/21/6218/0398)(пункт 6 утратил силу Указом Президента Республики Узбекистан от 27 сентября 2020 года № УП-6075 — Национальная база данных законодательства, 28.09.2020 г., № 06/20/6075/1330)7. Пункт 8 постановления Президента Республики Узбекистан от 12 апреля 2016 года № ПП-2520 «О мерах по совершенствованию системы закупок и использования плодоовощной продукции, картофеля и бахчевых культур».8. Пункт 9 постановления Президента Республики Узбекистан от 16 сентября 2016 года № ПП-2595 «О Программе мер по дальнейшему развитию фармацевтической промышленности республики на 2016 — 2020 годы».9. Пункт 3 постановления Президента Республики Узбекистан от 22 декабря 2016 года № ПП-2692 «О дополнительных мерах по ускоренному обновлению физически изношенного и морально устаревшего оборудования, а также сокращению производственных затрат предприятий отраслей промышленности».10. Постановление Президента Республики Узбекистан от 31 января 2017 года № ПП-2746 «О мерах по дальнейшему расширению и упрощению системы микрокредитования малого и частного предпринимательства».11. Постановление Президента Республики Узбекистан от 17 марта 2017 года № ПП-2844 «О мерах по дальнейшему упрощению системы микрокредитования субъектов предпринимательства и широких слоев населения».12. Пункт 12 постановления Президента Республики Узбекистан от 27 марта 2017 года № ПП-2853 «Об утверждении Программы по реконструкции дехканских рынков и строительству на их территории современных торговых комплексов на период 2017 — 2019 годы».13. Пункт 9 постановления Президента Республики Узбекистан от 21 апреля 2017 года № ПП-2916 «О мерах по кардинальному совершенствованию и развитию системы обращения с отходами на 2017 — 2021 годы».14. Пункт 5 постановления Президента Республики Узбекистан от 24 апреля 2017 года № ПП-2922 «О мерах по дальнейшему совершенствованию системы содержания и эксплуатации многоквартирного жилищного фонда на период 2017 — 2021 годы».15. Пункт 9 постановления Президента Республики Узбекистан от 11 мая 2017 года № ПП-2966 «Об организации деятельности Государственного комитета Республики Узбекистан по лесному хозяйству».16. Пункт 15 постановления Президента Республики Узбекистан от 1 июня 2017 года № ПП-3028 «О мерах по дальнейшему совершенствованию управления и ускоренному развитию автомобильной промышленности на 2017 — 2021 годы».17. Пункт 4 постановления Президента Республики Узбекистан от 13 сентября 2017 года № ПП-3271 «О программе комплексных мер по развитию системы издания и распространения книжной продукции, повышению культуры чтения».18. Пункт 11 постановления Президента Республики Узбекистан от 15 сентября 2017 года № ПП-3276 «О мерах по дальнейшему развитию деятельности по оказанию негосударственных образовательных услуг».19. Пункт 7 постановления Президента Республики Узбекистан от 20 октября 2017 года № ПП-3344 «О дополнительных мерах по обеспечению продовольственной безопасности в республике и дальнейшему совершенствованию деятельности Ассоциации «Узбекозиковкатзахира».20. Пункт 7 постановления Президента Республики Узбекистан от 2 декабря 2017 года № ПП-3422 «О мерах по совершенствованию транспортной инфраструктуры и диверсификации внешнеторговых маршрутов перевозки грузов на 2018 — 2022 годы».21. Пункт 9 постановления Президента Республики Узбекистан от 29 декабря 2017 года № ПП-3450 «О создании дополнительных условий по дальнейшему развитию частных медицинских организаций».22. Пункт 24 постановления Президента Республики Узбекистан от 28 февраля 2018 года № ПП-3573 «О мерах по коренному совершенствованию винодельческой отрасли и реализации алкогольной продукции».23. Пункт 6 постановления Президента Республики Узбекистан от 5 мая 2018 года № ПП-3697 «О дополнительных мерах по созданию условий для развития активного предпринимательства и инновационной деятельности».24. Пункт 10 постановления Кабинета Министров от 2 июня 2017 года № 339 «Об образовании Республиканской комиссии по трудоустройству граждан, прошедших срочную военную службу и службу в мобилизационном призывном резерве, и соответствующих комиссий при Совете Министров Республики Каракалпакстан, хокимиятах областей, города Ташкента, районов и городов».25. Пункт 8 постановления Кабинета Министров от 27 января 2018 года № 62 «О мерах по увеличению посева горького перца в республике на основе зарубежного опыта».26. Пункт 4 постановления Кабинета Министров от 4 июня 2018 года № 420 «О мерах по дальнейшему повышению эффективности деятельности и укреплению материально-технической базы Государственного комитета Республики Узбекистан по земельным ресурсам, геодезии, картографии и государственному кадастру в 2018 — 2021 годах».27. Пункт 6 постановления Кабинета Министров от 25 июня 2018 года № 475 «О мерах по созданию условий для развития государственно-частного партнерства в сфере дошкольного образования».

В Сбербанке допустили повышение ключевой ставки Центробанка уже в пятницу

МОСКВА, 15 мар — ПРАЙМ. Банк России с высокой долей вероятности может повысить ключевую ставку на 0,25 процентного пункта — до 4,5% годовых уже в пятницу, считает глава SberCIB Investment Research Ярослав Лисоволик.

Нефть растет, рубль падает: что будет с курсом к началу лета

«Мы видим достаточно высокую вероятность повышения ключевой ставки на ближайшем заседании ЦБ в марте (на 0,25 процентного пункта) и в течение второго квартала», — сказал он журналистам.

Лисоволик отметил, что этому способствуют рост рыночных ставок в развитых странах, прежде всего в американских казначейских облигациях, и усиление инфляционных рисков в мире и в России.

«Повышение ставок не окажет существенного эффекта на экономическую активность в условиях восстановления роста российский и мировой экономики. При этом волатильность в обменном курсе рубля умеренная, в условиях значительного роста цен на нефть с начала года у рубля скорее больше потенциал для укрепления в предстоящие месяцы», — подчеркнул эксперт.

Банк России в прошлом году для борьбы с последствиями пандемии коронавируса впервые использовал стимулирующую денежно-кредитную политику, доведя ставку до исторического минимума в 4,25% годовых. Однако ослабление рубля и оживление спроса после снятия части «коронавирусных» ограничений начали разгонять инфляцию, и в сентябре регулятор был вынужден поставить цикл смягчения на паузу.

На первом заседании в текущем году на фоне разогнавшейся инфляции ЦБ в четвертый раз подряд сохранил ключевую ставку и ужесточил сигнал по будущим действиям: теперь будет определять сроки и темпы возврата к нейтральной денежно-кредитной политике. Таким образом, курс был взят на повышение ставки. Глава ЦБ Эльвира Набиуллина в феврале заявила, что регулятор в 2021-2023 годах будет возвращать ставку в нейтральный диапазон 5-6%, при этом в текущем году политика будет оставаться мягкой. При этом она уточнила РИА Новости, что ЦБ не исключает повышения ставки уже в 2021 году при восстановлении экономики.

Интервью с председателем Центрального банка России Эльвирой Набиуллиной — Журнал «Финансы и развитие МВФ»

Финансы и развитие, март 2019, т. 56, № 1 PDF версия

НА ТРАНЧАХ

В поисках стабильности

Эльвира Набиуллина объясняет, как смелые меры политики помогли России предотвратить более глубокую рецессию и реформировать банковский сектор

Через несколько месяцев после вступления в должность губернатора Центробанк России в 2013 году Эльвира Набиуллина столкнулась с растущей экономической кризис, вызванный падением цен на нефть, геополитической напряженностью и санкции.К декабрю 2014 года обменный курс и банковская система были под сильным давлением, и экономика движется в рецессию. А был необходим решительный ответ, и центральный банк решил разместить обменный курс, объявить о немедленном переходе к таргетированию инфляции и ускорение темпов банковской реформы. Эта смелая политика принесла значительные положительные результаты.

Первая женщина-председатель Центрального банка России Набиуллина была назван губернатором Центрального банка 2015 года по версии Euromoney журнал и лучший управляющий центральным банком в Европе в 2016 году по версии журнала The Banker .Она также появилась в списке Forbes самые влиятельные женщины мира. В сентябре 2018 года она прочитала лекцию Мишеля Камдессю по центральному банку в МВФ.

В интервью с Ольгой Станковой из отдела коммуникаций МВФ Департамента, Набиуллина, ранее занимавшая пост министра экономики Развития, рассказывает о своем опыте руководства центральным банком России во время этот непростой период.

Ф & Р: Таргетирование инфляции, то есть когда центральный банк объявляет целевой показатель инфляции и управляет инфляционными ожиданиями с помощью своих мер политики, часто бывает считается довольно сложным и требовательным для стран с формирующейся рыночной экономикой.Что послужило основанием для принятия такой политики в России?

Изучая опыт других стран, мы рассматривали таргетирование инфляции как политика, позволяющая снизить инфляцию и поддерживать ее стабильно на достаточно низком уровне. Конечно, эту политику можно сложно для развивающихся рынков, потому что их финансовые рынки относительно неглубокий и, что, наверное, более важно, инфляция таргетирование требует управления инфляционными ожиданиями.Это сложно на развивающемся рынке, где общественность пережила периоды высокой инфляции, привыкшие к высокой инфляции, и не считают, что низкая инфляция может быть достигнута в долгосрочной перспективе.

Конечно, было много критиков решения о введении инфляции. таргетинг, потому что Россия в значительной степени зависит от доходов от добычи природные ресурсы. Многие считали, что эта особенность нашей экономики ограничить эффективность таргетирования инфляции.Но я верю в решение был своевременным и обоснованным; действительно, необходимость перехода стала очевидной после кризиса 2008 года.

В любом случае мы не пошли резко на таргетирование инфляции. Мы уже начали готовиться к нему после кризиса 2008-2009 гг. Сначала мы разработали инструменты, необходимые для рефинансирования банков, и эти инструменты сделали его можно использовать политику процентных ставок — через механизм передачи — для управлять инфляцией.Во-вторых, мы постепенно перешли на более гибкий обмен ставка: от довольно строго управляемой ставки к плавающей. В-третьих — и очень важно — таргетирование инфляции зависит от качества моделей, прогнозы и анализ, поэтому мы также развили эту способность. я думаю что эти три элемента имели решающее значение для обеспечения этого — при введении инфляции таргетинг — мы смогли добиться тех эффектов, которые обещали общественные.

Теперь, после четырех лет таргетирования инфляции, я считаю, что эта политика структура подходит таким странам, как Россия, то есть развивающимся рынкам экономики.Многие приняли эту политику, и я не знаю ни одного примера страны, официально перешедшие с таргетирования инфляции на другие политики.

F&D: Обменный курс был плавающим на пике кризиса в конце 2014 года. Были ли другие хорошие варианты в той ситуации? И управлял обменный курс на время подольше вариант?

EN: Действительно, нам пришлось перейти на плавающий обменный курс в течение периода повышенные риски для финансовой стабильности.Однако я убежден, что это не было поводом откладывать решение. Мы бы просто потратили немного часть наших золотовалютных резервов, а затем необходимо было бы разместить во всяком случае.

На мой взгляд, плавающий обменный курс хорошо работает для поглощения внешних потрясений и способствовал быстрой корректировке платежного баланса. Мы видели это снова во время следующего цикла, в 2016 году. Как вы помните, в начале 2016 года цены на нефть упали, и благодаря плавающему обменному курсу, влияние на финансовые рынки в целом было незначительным.

F&D: Вы работали над политикой обменного курса до введения таргетирования инфляции. Не могли бы вы посоветовать странам, изучающим ваш опыт, перейти на плавающий обменный курс на более раннем этапе?

EN: Мы постепенно меняли курс. До того, как я пришел в центральный банк, коридор уже был расширен, что позволило повысить гибкость Курс обмена.

Есть одна проблема, которую я хотел бы выделить: это правда, что мы колеблется в цене в период финансового стресса, и при этом В данный момент было важно действительно его плавать, а не просто говорить о плавании.Все страны боятся плавания, и в трудный период нестабильность, этот страх увеличивается.

F&D: Что сделал ЦБ РФ для расширения общественной поддержки проводимой вами политики? последовал? И какова была роль коммуникаций во время кризиса и последующий переходный период?

EN: Коммуникация была очень важна при переходе от одной политики к другой, чтобы объяснить обществу происходящее и продемонстрировать преимущества новой политики.Это было особенно верно, потому что переход к таргетированию инфляции сопровождался непопулярным мера — повышение учетной ставки — а также плавающий обменный курс напуганные люди.

Инфляционное таргетирование, конечно, требует качественно более высокого уровня связи с рынком, чем другие политики, поскольку таргетирование инфляции основан на управлении ожиданиями и прогнозами. Так было для нас критически важно установить необходимые коммуникации.Мы значительно расширили наш набор коммуникационных инструментов, начав с объявления о даты заседаний Правления на год вперед, чего раньше не проводилось. Мы также начали проводить пресс-конференции и предоставлять больше аналитических материалов. материалы, отчеты, интервью и опросы, а также организация встреч с инвесторами и аналитиками.

Кроме того, мы также работали с регионами, где встречались с бизнесом, аналитиков и руководство региона, чтобы убедиться, что наша политика понял.Но самый фундаментальный элемент наших коммуникаций был достижение нашей объявленной цели. Только тогда люди начинают верить во что вы говорите, и ваши прогнозы.

Хочу отметить еще один важный аспект коммуникаций. Вначале, основное внимание уделялось тому, чтобы аналитики и профессионалы рынка понимали что мы сделали. Сейчас важно общаться с более широким кругом бизнес-аудитории и общественности, чтобы укрепить доверие к нашей политике и дать люди с большей уверенностью строят свои жизненные и бизнес-планы, позволяя им полагаться на то, что инфляция находится под контролем.

F&D: На центральный банк, в том числе со стороны бизнеса, оказывалось довольно серьезное давление, чтобы он снизил процентную ставку быстрее, чем вам хотелось бы. Что нужно, чтобы противостоять этому давлению?

EN: Мы просто последовательно следовали нашей политике. Нашей задачей было показать в практика, согласно которой высокие процентные ставки сдерживают инфляцию, и что процентные ставки ставки в экономике снизятся вместе с инфляцией.Это то, что начали происходить в 2016-2017 гг. Мы видим, что ипотечное кредитование, например, начал развиваться; и прогноз инфляции очень важен для этого типа кредитования. Мы пытаемся показать бизнес-сообществу, что наша политика в его интересах, и особенно то, что необходимо продлить планирование горизонт.

Эти изменения, конечно, не всегда легки для бизнеса. Это одно когда высокая инфляция позволяет вам постоянно увеличивать ваши расходы цены, и совсем другое дело, когда ваша способность делать это больше ограничено.Чтобы быть конкурентоспособным, нужно прилагать усилия для повышения производительность труда и снижение затрат.

Это вызов для бизнеса, но мы считаем, что низкая инфляция сейчас один из структурных факторов, который изменит модель экономической развитие, повышение производительности.

Сейчас мы наблюдаем временный рост инфляции в основном из-за того, что НДС была повышена ставка, и мы повысили ключевую ставку, чтобы предотвратить рост инфляции. восходящая спираль.Мы ожидаем, что к концу 1 квартала он достигнет 5,5-6%. а затем начнет уменьшаться. Мы снова столкнулись с критикой, потому что ключевой ставки, но мы также видим, как быстро люди начали принимать низкую инфляцию как обычно, насколько они озабочены его ростом. И это помогает расставляем приоритеты: низкая инфляция важна для всех, мы делайте все, что необходимо, чтобы оставаться в рамках цели, несмотря на критику.

F&D: Оглядываясь назад, как вы оцениваете результаты принятия инфляции? нацеливание на Россию? Есть ли что-то, что вы могли бы сделать? иначе с точки зрения ретроспективы?

EN: Я думаю, что таргетирование инфляции, как и плавающий обменный курс, было работающий.

Во-первых, теперь мы действительно можем достичь целевых показателей инфляции. Иногда мы говорят, что мы достигаем нашей цели по снижению инфляции за счет повышения слишком высокие процентные ставки и подавление экономического роста. Однако наши расчеты показывают, что это не совсем так, потому что нынешний темпы экономического роста близки к потенциальным темпам роста от 1½ до 2 процентов. Исторически низкий уровень безработицы — еще одно свидетельство это.Кроме того, повышение экономического роста с помощью денежно-кредитной политики, когда выход близок к потенциалу невозможен; нужно сделать структурный изменения.

Таргетирование инфляции действительно выполняет свою главную задачу, а именно: снизить инфляцию. Наряду с плавающим обменным курсом инфляция таргетирование сделало экономику более устойчивой к внешним потрясениям. Наш политика дала возможность как бизнесу, так и общественности получить больше уверенность в рублевых активах: что они не будут девальвированы, и что покупательная способность рубля будет сохранена.Один из индикаторов этого, Среди прочего, это дедолларизация депозитов. Нормативные меры имеют, из Конечно, тоже сыграла свою роль. В общем, я уверен, что стратегически мы приняли правильное решение, даже если некоторая тонкая настройка могла быть возможный.

Когда некоторые говорят о том, что произошло в 2014 году, они говорят, что все должно было быть сделано раньше. Но на месяц или два раньше было бы мало что изменилось. Несколькими годами ранее? Да, возможно, это было бы лучше.

Существует также противоположная критика, согласно которой, когда мы подняли процентной ставки и плавающего обменного курса, было ошибкой не вмешиваться на валютный рынок. Критики указывают на риски для финансовая стабильность в то время и утверждаем, что, в конце концов, мы позволили слишком сильное превышение обменного курса.

Однако я считаю, что пройти этот этап было абсолютно необходимо. К внести изменения в политику, людям было важно увидеть, что обменный курс на самом деле был плавающим и, следовательно, должен был найти равновесный уровень на рынке.Если бы мы вмешались, мы бы продолжали растрачивать золотовалютные резервы, разжигая ожидания дальнейшей девальвации.

F&D: Вы также реформировали банковский сектор. Какие были экономические и политические соображения, стоящие за вашими действиями?

EN: Стабильный экономический рост требует стабильной и сильной финансовой системы. Слабый финансовая система не может поддерживать экономический рост.В нашей банковской системе накопился ряд проблем, над которыми мы работали в последние годы.

Во-первых, банковской системе не хватало подлинного капитала. Вы будете Напомним, что банковская система возникла очень быстро в начале 1990-х годов, и без капитала. Даже после этого капитал не поступал в систему в любые значительные суммы. Во-вторых, в результате кризисов 2008 г., а затем В 2014-2015 годах качество активов банков ухудшилось.Эти активы остались на балансах банков, и с ними нужно было бороться. Другой Причина в том, что банки часто использовались для недобросовестных действий. Их владельцы использовали их для финансирования собственного бизнеса при плохом управлении рисками, и было отмывание денег.

Стало очевидно, что банковскую систему необходимо реструктурировать, поскольку она не может поддержать рост, и это будет по-прежнему требовать больших финансовых настои, чтобы пережить кризис.Понятно, зачем нужно было предоставлять такая поддержка в 2008 и 2014 годах: нельзя было позволить банковской системе коллапс, так как это сразу привело бы к эффекту домино и зараза. Пришлось принять меры по оздоровлению банковской системы, чтобы избегать новых инфузий в будущем.

Мы отозвали около 400 лицензий у нестабильных и мошеннических банков, и Кроме того

нам пришлось реструктурировать три крупных банка, и это привело к увеличению доля государственной собственности в банковском секторе.Мы пытаемся построить регулирование и надзор, которые относятся к банкам одинаково, независимо от того, государство владеет их акциями. Мы понимаем, что рынок хотел бы увидеть сокращение доли государственной собственности; мы, конечно, намерены поставить банки, в которых мы временно удерживаем долю на рынке, поскольку как только появится возможность.

F&D: В 2013 году вы также взяли на себя ответственность за небанковские финансовые учреждения, а центральный банк стал «мегарегулятором».” Оправдалась ли эта реформа и как вы оцениваете результаты?

EN: Вероятно, довольно редко центральный банк несет ответственность не только за денежно-кредитной политики и банковского регулирования и надзора, а также для небанковский сектор. Кроме того, функции комиссии по ценным бумагам также был закреплен за центральным банком.

Особенностью нашей экономики является то, что наши крупнейшие банки входят в группы которые включают страховые компании и частные пенсионные фонды, а также риски смешаны.Трудно увидеть полную картину, глядя на банковское дело. сектор самостоятельно. Также необходимо посмотреть на отношения между банки и другие участники финансовой группы.

На наш взгляд, подход мегарегулятора имеет много преимуществ, которые стали очевидно — например, когда мы начали реструктуризацию трех больших групп. Мы смогли получить консолидированный обзор всей группы и определить риски внутри него, и это позволило нам понять масштаб проблемы в этих группах.Целостный взгляд на финансовое регулирование также снижает регуляторный арбитраж и упрощает обеспечение единообразия подходы и стандарты.

Вполне вероятно, что у мегарегулятора есть и недостатки. В центральный банк, с одной стороны, выпускает деньги и проводит денежно-кредитную политику, с другой стороны, он контролирует банки, включая отзыв лицензий. Это дает возможность общественному спросу на мегарегулятор решить проблемы банков путем эмиссии денег, поскольку мы не могли предотвратить их рушится.И мегарегулятор должен выжить под этим давлением и должны возводить стены между, например, банковским надзором и денежно-кредитным политика.

Но, несмотря на некоторые споры, я считаю, что идея мегарегулятор, на мой взгляд, очень перспективен, учитывая то, что финансовая рынки развиваются. Границы между финансовыми учреждениями становится нечетким; идет цифровизация финансовой системы, появляются экосистемы и платформенные решения.Часто говорят, что банковское регулирование стало намного более жестким после кризиса 2007 года, и это рискует перемещены в другие, менее регулируемые части финансового сектора. А Консолидированный подход помогает нам лучше контролировать теневую банковскую систему.

F&D: Вас считают очень независимым центральным банкиром. Как тебе удалось преодолеть давление и критику?

RU: Что ж, мы еще не совсем его преодолели.

F&D: По крайней мере, вы не сбились с курса.

RU: Когда вносятся серьезные изменения, всегда есть много критики. Тем не менее, опросы на протяжении многих лет показывали, что инфляция — это номер один. проблема для людей, но сейчас она опустилась далеко вниз по списку. Для нас это является важным результатом политики. Низкая инфляция положительно сказывается на социальное благополучие людей. Для бизнеса низкая инфляция позволяет снижение процентных ставок — в долгосрочной перспективе, а не единовременно результат.Это сильно отличается от того, чтобы давать кому-то дешевые деньги, уменьшая ставки, а затем ставки резко повышаются, потому что инфляция закручивалась вверх.

F&D: Теперь вас считают очень успешным сотрудником центрального банка. Это результат вашего аналитического подхода и правильных расчетов, или был тут какая-то удача?

EN: Я думаю, что важно просто реализовать политику в последовательной способ.Уже объявлена ​​цель перехода на таргетирование инфляции до того, как я пришел в центральный банк, и уже была проделана большая подготовительная работа. сделано. Было важно быть последовательным в неспокойные времена, скорее чем паниковать и метаться. Также было жизненно важно не откладывать необходимые решения. Проблемы, с которыми сталкиваются центральные банки, обычно не просто «уходи». Несвоевременное решение дорого обходится обществу. И популистская денежно-кредитная политика имеет негативные последствия, даже если кажется, что это проще.

F&D: Какие лидерские качества необходимы для успеха в качестве центрального банкир?

EN: Во-первых, найдите профессионалов, на которых можно положиться и не бояться окружать себя с сильными людьми. Стимулируйте дискуссии, чтобы люди не боялись высказать свое мнение. А потом, исходя из этого, примите решение, а не отклоняться от этого.

Людям, работающим в центральном банке, важно понимать, что они работают на благо общества, на долгосрочные цели.Нам нужно выполнить наши обещания перед обществом. Это ключевой принцип для меня и для наш персонал.

Ни в одной политике, в том числе в денежно-кредитной, избежать компромиссы. Однако важно понимать, что есть пределы пойти на компромисс.

Это интервью отредактировано для большей ясности.

ФОТО: ФОТО ПРЕДОСТАВЛЕНО ЦЕНТРАЛЬНЫМ БАНКОМ РОССИИ
Мнения, выраженные в статьях и других материалах, принадлежат авторам; они не обязательно отражают политику МВФ.

Каковы перспективы процентных ставок в 2019 году? — Schroders global

США

Обеспокоенность перспективами процентных ставок в США была одной из доминирующих тем 2018 года, особенно в течение года. Президент Трамп принял участие в дебатах, написав в декабре в Твиттере, что это «невероятно», что Федеральная резервная система США (ФРС) снова рассматривает возможность повышения процентных ставок. Несмотря на давление со стороны президента, ФРС действительно повысила ставки в декабре, как и ожидалось, до диапазона 2.25-2,50%.

В то же время ФРС изменила свои прогнозы по процентным ставкам на 2019 год. Центральный банк США теперь ожидает только два дальнейших повышения ставок, тогда как ранее ожидалось еще три повышения. Это связано с более низкими экономическими прогнозами, поскольку ФРС пересмотрела свой прогноз роста ВВП на 2019 год с 2,5% до 2,3%.

Однако после декабрьского заседания ФРС стала более осторожной. Главный экономист Schroders Кейт Уэйд говорит, что «становится все более вероятным, что ФРС сделает паузу в марте.«Команда Schroders Economics ранее прогнозировала два повышения процентных ставок в этом году, но теперь ожидает только одно повышение.

Кейт Уэйд объясняет, что «лучший рост [во втором квартале 2019 года] должен позволить вырасти еще на 25 базисных пунктов (б.п.) в июне, но после этого ожидается охлаждение экономики по мере ослабления налогово-бюджетных стимулов. Следовательно, теперь мы ожидаем, что пиком будет 2,75%. В 2020 году мы видим дальнейшее замедление роста в США и ожидаем, что ФРС ослабит снижение ставок в июне и сентябре ».

В таблице ниже показана предполагаемая рыночная ставка для процентных ставок в США по месяцам в 2019 году и предполагается, что рынок не ожидает дальнейшего повышения ставок в США.

Это изменение по сравнению с серединой 2018 года, как видно из диаграммы, которая показывает ожидания рынка в отношении ставок в США по состоянию на июнь прошлого года (зеленая линия) по сравнению с текущими ожиданиями (синяя линия).

На включенные прогнозы нельзя полагаться, они не являются гарантированными и предоставляются только на дату выпуска.

Еврозона

1 января 2019 года исполнилось 20 лет со дня введения евро. В 2019 году также уйдет в отставку нынешний президент Европейского центрального банка (ЕЦБ) Марио Драги, а его преемник, вероятно, будет назван в честь парламентских выборов в Европе в мае.Что касается прогноза по ставке, ЕЦБ неоднократно заявлял, что процентные ставки останутся без изменений «по крайней мере до лета 2019 года».

Экономическая группа Schroders прогнозирует, что процентные ставки вырастут дважды, в сентябре и декабре 2019 года, в результате чего основная ставка рефинансирования снизится до 0,5% в конце года (с 0,0% сейчас), а ставка по депозитам — до нуля (с — 0,4% сейчас). Основная ставка рефинансирования — это процентная ставка, которую платят банки, когда они занимают деньги у ЕЦБ на одну неделю.Ставка по депозитам определяет проценты, которые банки получают — или должны платить в нынешнюю эпоху отрицательных процентных ставок — за размещение денег в ЕЦБ на следующий день.

В таблице ниже показаны предполагаемые рыночные ставки по депозитной ставке. Что касается США, эти рыночные подразумеваемые ставки предполагают незначительное изменение процентных ставок.

Великобритания

В Великобритании перспективы процентных ставок остаются туманными из-за продолжающейся неопределенности вокруг Brexit. Старший европейский экономист и стратег Азад Зангана говорит: «Банк Англии (Банк Англии) постоянно заявлял, что его прогноз предполагает ряд сценариев при включении Brexit.Если риски Brexit уменьшатся за счет упорядоченного вывода, то Банк, вероятно, повысит свои прогнозы, что потребует значимого цикла повышения процентных ставок. По нашему прогнозу, Банк Англии повысит ставки в мае 2019 года до 1%, а затем еще раз повысит ставки в конце 2019 года до 1,25% ».

Парламент Великобритании собирается проголосовать по Соглашению о выходе. Если сделка состоится, Великобритания выйдет из ЕС в установленном порядке с переходным периодом. Но если парламент проголосует против сделки, а правительство Великобритании не попросит отложить Brexit, то Великобритания может покинуть ЕС 29 марта без сделки и без переходного периода.Азад Зангана добавляет: «Ближайшие перспективы Великобритании зависят от того, сможет ли премьер-министр продать свою сделку парламенту и общественности. Неспособность сделать это может привести к Brexit без сделки и рецессии в Великобритании ».

В таблице ниже показаны ставки в Великобритании на уровне 0,91% к концу года, что на шестнадцать базисных пунктов выше текущего уровня. Это говорит о том, что рынки полагают, что повышение ставок более вероятно, чем нет, но полное повышение ставок обычно составляет 25 базисных пунктов. По мере продвижения процесса Brexit, вероятно, появится больше ясности в отношении ставок в Великобритании.

Япония

В Японии инфляция все еще далека от целевого показателя в 2%, а это означает, что повышение ставок — это отдаленная перспектива. Команда Schroders Economics ожидает, что краткосрочные процентные ставки в Японии будут сохранены на уровне -0,1% до конца 2020 года. Тем временем Банк Японии борется с побочными эффектами длительного смягчения денежно-кредитной политики; теперь центральный банк владеет половиной рынка государственных облигаций Японии.

Китай

Что касается Китая, то замедление глобального роста и усиление торговых войн могут привести к смягчению денежно-кредитной политики центральным банком в 2019 году.Команда Schroders Economics ожидает, что кредитная ставка упадет с 4,35% в 2018 году до 4,00% в конце 2019 года. Экономист по развивающимся рынкам Крейг Ботэм добавляет, что «норматив обязательных резервов, вероятно, столкнется с сокращением еще на 150 базисных пунктов, по крайней мере, с текущих уровней ». Норма обязательных резервов — это постановление центрального банка, устанавливающее минимальную сумму резервов, которая должна храниться в коммерческом банке. Сокращение обязательных резервов означает, что у банков появляется больше капитала для выдачи ссуд.

Однако есть некоторые факторы, ограничивающие пространство для маневра китайского центрального банка.Ботам говорит: «Мы думаем, что денежно-кредитная политика будет, по крайней мере, частично ограничена опасениями по поводу чрезмерного обесценивания валюты. Исторически сложилось так, что значительные вливания ликвидности были связаны со слабостью валюты ».

Ставка рефинансирования | Национальный банк Республики Беларусь

Действительно с *	Значение ставки рефинансирования, % годовых
2021
21.07.2021	9.25 **
21.04.2021	8,5
2020
01.07.2020	7,75
20.05.2020	8
19.02.2020	8.75
2019
20.11.2019	9
14.08.2019	9,5
2018
27.06.2018	10
14.02.2018	10.5
2017
18.10.2017	11
13.09.2017	11,5
19.07.2017	12
14.06.2017	13
19.04.2017	14
15.03.2017	15
15.02.2017	16
18.01.2017	17
2016
17.08.2016	18
01.07.2016	20
01.05.2016	22
01.04.2016	24
2015
01.09.2015	25
2014
13.08.2014	20
16.07.2014	20.5
19.05.2014	21,5
16.04.2014	22,5
2013
10.06.2013	23,5
15.05.2013	25
17.04.2013	27
13.03.2013	28.5
2012
09.12.2012	30
15.08.2012	30,5
18.07.2012	31
20.06.2012	32
16.05.2012	34
02.04.2012	36
01.03.2012	38
15.02.2012	43
2011
12.12.2011	45
11.11.2011	40
14.10.2011	35
14.09.2011	30
09.01.2011	27
17.08.2011	22
13.07.2011	20
22.06.2011	18
01.06.2011	16
18.05.2011	14
20.04.2011	13
16.03.2011	12
2010
15.09.2010	10.5
18.08.2010	11
14.07.2010	11,5
05.12.2010	12
19.04.2010	12.5
17.02.2010	13
2009
12.01.2009	13,5
01.08.2009	14
2008
17.12.2008	12
11.12.2008	11
15.10.2008	10.75
13.08.2008	10,5
01.07.2008	10,25
2007
10.01.2007	10
01.09.2007	10.25
01.08.2007	10,5
01.07.2007	10,75
01.02.2007	11
2006
12.01.2006	10
01.06.2006	10.5

Действительно с *	Значение ставки рефинансирования, % годовых
2005
25.11.2005	11
20.07.2005	12
01.06.2005	13
05.05.2005	14
06.04.2005	15
03.10.2005	16
2004
20.09.2004	17
23.08.2004	18
19.07.2004	19
17.06.2004	20
17.05.2004	22
17.04.2004	23
17.03.2004	25
17.02.2004	27
2003
22.10.2003	28
22.09.2003	29
18.08.2003	30
17.07.2003	31
23.06.2003	33
21.05.2003	34
21.04.2003	35
21.03.2003	37
2002
21.11.2002	38
21.10.2002	39
19.09.2002	40
19.08.2002	42
19.07.2002	44
17.06.2002	46
21.05.2002	50
15.04.2002	55
15.03.2002	60
15.01.2002	66
2001
21.09.2001	48
07.09.2001	50
21.06.2001	55
06.04.2001	60
21.05.2001	64
21.04.2001	68
21.03.2001	70
21.02.2001	75
2000
12.01.2000	80
14.09.2000	85
22.06.2000	90
22.05.2000	100
20.04.2000	110
28.03.2000	130
15.03.2000	150
21.02.2000	175
25.01.2000	150
01.10.2000	130
1999
14.12.1999	120
25.11.1999	110
01.04.1999	90
03.02.1999	82
20.01.1999	60
1998
12.01.1998	48
01.08.1998	38
05.07.1998	40
01.04.1998	44
19.02.1998	50
1997
12.01.1997	40
20.09.1997	36
20.08.1997	38
25.02.1997	42
1996
09.02.1996	35
21.03.1996	55
1995
21.08.1995	66
21.06.1995	96
22.05.1995	144
05.05.1995	180
21.02.1995	300
1994
20.12.1994	480
10.10.1994	300
1993
11.10.1993	210
15.10.1993	180
08.12.1993	170
20.07.1993	140
07.10.1993	120
01.06.1993	100
20.04.1993	70
03.10.1993	60
1992
15.06.1992	30
28.01.1992	20
1991
01.07.1991	12

Действительно с *	Значение ставки рефинансирования, % годовых
2021
21.07.2021	9.25 **
21.04.2021	8,5
2020
01.07.2020	7,75
20.05.2020	8
19.02.2020	8.75
2019
20.11.2019	9
14.08.2019	9,5
2018
27.06.2018	10
14.02.2018	10.5
2017
18.10.2017	11
13.09.2017	11,5
19.07.2017	12
14.06.2017	13
19.04.2017	14
15.03.2017	15
15.02.2017	16
18.01.2017	17
2016
17.08.2016	18
01.07.2016	20
01.05.2016	22
01.04.2016	24
2015
01.09.2015	25
2014
13.08.2014	20
16.07.2014	20.5
19.05.2014	21,5
16.04.2014	22,5
2013
10.06.2013	23,5
15.05.2013	25
17.04.2013	27
13.03.2013	28.5
2012
09.12.2012	30
15.08.2012	30,5
18.07.2012	31
20.06.2012	32
16.05.2012	34
02.04.2012	36
01.03.2012	38
15.02.2012	43
2011
12.12.2011	45
11.11.2011	40
14.10.2011	35
14.09.2011	30
09.01.2011	27
17.08.2011	22
13.07.2011	20
22.06.2011	18
01.06.2011	16
18.05.2011	14
20.04.2011	13
16.03.2011	12
2010
15.09.2010	10.5
18.08.2010	11
14.07.2010	11,5
05.12.2010	12
19.04.2010	12.5
17.02.2010	13
2009
12.01.2009	13,5
01.08.2009	14
2008
17.12.2008	12
11.12.2008	11
15.10.2008	10.75
13.08.2008	10,5
01.07.2008	10,25
2007
10.01.2007	10
01.09.2007	10.25
01.08.2007	10,5
01.07.2007	10,75
01.02.2007	11
2006
12.01.2006	10
01.06.2006	10.5
2005
25.11.2005	11
20.07.2005	12
01.06.2005	13
05.05.2005	14
06.04.2005	15
03.10.2005	16
2004
20.09.2004	17
23.08.2004	18
19.07.2004	19
17.06.2004	20
17.05.2004	22
17.04.2004	23
17.03.2004	25
17.02.2004	27
2003
22.10.2003	28
22.09.2003	29
18.08.2003	30
17.07.2003	31
23.06.2003	33
21.05.2003	34
21.04.2003	35
21.03.2003	37
2002
21.11.2002	38
21.10.2002	39
19.09.2002	40
19.08.2002	42
19.07.2002	44
17.06.2002	46
21.05.2002	50
15.04.2002	55
15.03.2002	60
15.01.2002	66
2001
21.09.2001	48
07.09.2001	50
21.06.2001	55
06.04.2001	60
21.05.2001	64
21.04.2001	68
21.03.2001	70
21.02.2001	75
2000
12.01.2000	80
14.09.2000	85
22.06.2000	90
22.05.2000	100
20.04.2000	110
28.03.2000	130
15.03.2000	150
21.02.2000	175
25.01.2000	150
01.10.2000	130
1999
14.12.1999	120
25.11.1999	110
01.04.1999	90
03.02.1999	82
20.01.1999	60
1998
12.01.1998	48
01.08.1998	38
05.07.1998	40
01.04.1998	44
19.02.1998	50
1997
12.01.1997	40
20.09.1997	36
20.08.1997	38
25.02.1997	42
1996
09.02.1996	35
21.03.1996	55
1995
21.08.1995	66
21.06.1995	96
22.05.1995	144
05.05.1995	180
21.02.1995	300
1994
20.12.1994	480
10.10.1994	300
1993
11.10.1993	210
15.10.1993	180
08.12.1993	170
20.07.1993	140
07.10.1993	120
01.06.1993	100
20.04.1993	70
03.10.1993	60
1992
15.06.1992	30
28.01.1992	20
1991
01.07.1991	12

* Более позднее значение ставки рефинансирования отменяет предыдущее.

** Действует в настоящее время.

Рефинансирование ипотечного кредита

может сэкономить деньги — даже если ваш кредит новый

ПРИМЕЧАНИЕ. Из-за вспышки коронавируса рефинансирование может быть сложной задачей. Кредиторы сталкиваются с высоким спросом на ссуды и кадровыми проблемами. Если вы не можете выплатить текущий жилищный кредит, обратитесь к нашему ресурсу по оказанию помощи по ипотеке. Самую свежую информацию о том, как справиться с финансовым стрессом во время этой чрезвычайной ситуации, см. В финансовом руководстве NerdWallet по COVID-19.

Миллионы домовладельцев могут получить выгоду от рефинансирования своих ипотечных кредитов, даже если они купили или рефинансировали их совсем недавно, в мае 2019 года.Типичное рефинансирование может сэкономить более 150 долларов в месяц.

Домовладельцы получают сообщение. По данным Ассоциации ипотечных банкиров, количество заявок на рефинансирование за неделю, закончившуюся 6 марта, подскочило на 79% по сравнению с предыдущей неделей. Несмотря на то, что с тех пор ставки по ипотечным кредитам немного выросли, миллионы домовладельцев смогли сэкономить деньги за счет рефинансирования.

Многие потенциальные рефинансирующие организации

Одно практическое правило гласит, что следует подумать о рефинансировании, если вы можете снизить ставку по ипотеке на три четверти процентного пункта.По данным Black Knight, поставщика технологий, данных и аналитики для ипотечной отрасли, благодаря этому миллионы домовладельцев могут получить выгоду от рефинансирования до нынешних ставок по ипотечным кредитам.

В конце февраля Black Knight подсчитал, что 14,5 млн домовладельцев будут «кандидатами на рефинансирование», если ставки по ипотеке упадут до 3,25%. В начале марта средняя ставка по 30-летней ипотеке с фиксированной ставкой упала до этого уровня и немного ниже.

«Одно практическое правило гласит, что стоит подумать о рефинансировании, если вы можете снизить ставку по ипотеке на три четверти процентного пункта.

Black Knight определяет кандидатов на рефинансирование как людей с 30-летней ипотекой, «которые имеют текущие ссуды, имеют кредитный рейтинг 720 или выше, владеют не менее 20% акций в своих домах и могут снизить текущую процентную ставку на не менее 0,75% через реф. »

Возможность рефинансирования появилась неожиданно. Ставки по ипотечным кредитам упали в феврале и в марте, поскольку COVID-19, болезнь, вызванная новым коронавирусом, распространилась за пределы Китая и по США. 30-летний фиксированный уровень упал до самого низкого уровня с тех пор, как Freddie Mac начал отслеживать ставки в 1971 году.Федеральная резервная система снизила краткосрочные процентные ставки, чтобы смягчить экономический удар от эпидемии.

Затем, начиная с 9 марта, началась война цен на нефть между Россией и Саудовской Аравией, и ставки по ипотечным кредитам продолжали падать. Согласно ежедневному исследованию крупных кредиторов NerdWallet, средняя ставка по 30-летней ипотеке с фиксированной ставкой упала с 3,42% 19 февраля до 3,16% 9 марта.

Это представляет собой снижение более чем на три четверти. процентного пункта с мая 2019 года — это означает, что есть кандидаты на рефинансирование, которые купили свои дома или рефинансировали свои ссуды всего 10 месяцев назад.

Вы можете сэкономить много

Средняя сумма рефинансирования ипотеки составила 364 300 долларов в последнюю неделю февраля 2020 года, согласно данным Ассоциации ипотечных банкиров. По ссуде на эту сумму разница между процентной ставкой 4% и ставкой 3,25% составляет 154 доллара в месяц по основной сумме и процентам и 1845 долларов в год. (Предполагая, что вы рефинансируете еще одну 30-летнюю ссуду вместо более короткого срока.)

Чтобы узнать, сколько вы можете сэкономить:

Если цифры выглядят многообещающими, вы захотите оценить свой период безубыточности: время, необходимое для того, чтобы накопленные ежемесячные сбережения превысили комиссию по ссуде.Например, если вы заплатите 3600 долларов США в качестве сборов, чтобы сэкономить 100 долларов в месяц, для достижения безубыточности потребуется 36 месяцев (3600 долларов, разделенные на 100 долларов, равны 36). Если вы считаете, что останетесь в доме после периода безубыточности, возможно, стоит рефинансировать.

Советы по лучшему рефинансированию

В большинстве случаев вы можете рефинансировать, когда захотите, хотя некоторые кредиторы требуют «приправы» между ипотечными кредитами, требуя определенного периода времени между оценками.

Вы можете рефинансировать до той же даты выплаты, что и ваш текущий заем, что может быть полезно, если вы хотите погасить ипотечный кредит до выхода на пенсию или когда дети пойдут в колледж.Например, если на момент рефинансирования срок вашей 30-летней ипотеки составляет ровно 5 лет, вы можете потребовать выплатить новую ссуду через 25 лет. Скажите кредитору, чтобы он погасил ипотеку на 25 лет (или любое другое количество лет, которое вы пожелаете).

Пример: ссуда в размере 364 300 долларов США (помните, что это была средняя сумма рефинансирования на конец февраля 2020 года) под процентную ставку 3,25%, сроком на 30 лет, предусматривает ежемесячную выплату основного долга и процентов в размере 1585,46 долларов США. Если вы погасите ту же ссуду в течение 25 лет вместо 30, ежемесячная выплата основной суммы долга и процентов будет стоить 1775 долларов.29, или на 189,83 доллара в месяц больше. Но, отключив ссуду на пять лет, вы сэкономите 38 178,60 долларов по процентам.

Когда они могут себе это позволить, многие люди рефинансируют с 30-летней ссуды на 15-летнюю. У более короткой ссуды обычно более высокие ежемесячные платежи, но вы экономите даже больше процентов, чем сокращая ссуду на пять лет.

5 причин рефинансировать мой дом

Почему мне следует подумать о рефинансировании моего дома?

---

Уменьшите ежемесячный платеж

Более низкие процентные ставки не только снижают ваш ежемесячный платеж.Они также помогут вам платить меньше в течение срока кредита. Освободите средства для выхода на пенсию, сбережений, погашения долга или достижения других финансовых целей.

---

Погашайте ипотеку быстрее

Когда вы рефинансируете ссуду на более короткий срок, вы можете снизить общую стоимость процентов и производить меньше платежей в течение срока ссуды. Если вы можете себе это позволить, более высокие ежемесячные платежи помогут быстрее выплатить ссуду. Это высвобождает средства для других целей, например для выхода на пенсию.

---

Получите фиксированную ставку по ипотеке

Если ваш текущий жилищный кредит имеет ипотеку с регулируемой ставкой (ARM), ипотека с фиксированной ставкой может помочь вам зафиксировать новую ставку. Ипотечные кредиты с фиксированной процентной ставкой обеспечивают стабильность и защиту от роста процентных ставок и будущих выплат.

---

Уменьшите процентную ставку

Если у вас есть ARM, вы можете рефинансировать ссуду, чтобы получить более стабильную пониженную процентную ставку. Используйте нашу систему отслеживания ставок, чтобы внимательно следить за текущими процентными ставками и получать оповещения, когда они достигают вашей целевой ставки.Более низкие процентные ставки обычно означают более низкие ежемесячные платежи.

Консолидировать долг по более низкой ставке

Помимо снижения ставки по ипотеке, вы также можете консолидировать другие долги с более высокими процентными ставками. Сводя существующий остаток на один ежемесячный платеж, вы можете со временем сэкономить деньги.

---

Рефинансируйте жилищный кредит в Центральном банке сегодня

Думаете о рефинансировании ипотечного кредита? Поговорите с сотрудником по ипотечным кредитам и своим налоговым специалистом, чтобы узнать, имеет ли для вас смысл рефинансирование на более короткий срок или ссуду с другой процентной ставкой.Воспользуйтесь нашим калькулятором refi, чтобы начать вычислять цифры, чтобы увидеть, что вы можете сэкономить в долгосрочной перспективе, и оценить свой новый ежемесячный платеж.

Международный экономический стимул и помощь в связи с COVID-19

По состоянию на 13 июня 2021 года более 176 миллионов человек были инфицированы COVID-19, и почти 3,8 миллиона человек умерли во всем мире. Это еще больше усугубляется экономическим кризисом, вызванным разрушением мировой экономики этой болезнью, в результате чего миллионы людей лишаются средств к существованию, что усугубляет глобальную нищету и неравенство.

По оценкам Международного валютного фонда (МВФ), мировая экономика, измеряемая реальным валовым внутренним продуктом (реальным ВВП), сократилась на 3,5% в 2020 году. Индекс All Country World Index (ACWI) от Morgan Stanley Capital International (MSCI) , который отслеживает компании с большой и средней капитализацией в 50 развитых и развивающихся странах по всему миру, попал на медвежий рынок в марте 2020 года и не достиг своего максимума до COVID-19 до конца августа 2020 года.

По оценкам МВФ, по состоянию на апрель 2021 года мировая экономика вырастет на 6% в 2021 и 4 годах.4% в 2022 году.

В ответ на этот кризис правительства и центральные банки во всем мире приняли масштабные и масштабные меры стимулирования, чтобы противодействовать сбоям, вызванным коронавирусом, и оказывать помощь тем, кто страдает от пандемии.

После беспрецедентных мер стимулирования председатель Федеральной резервной системы США (ФРС) Джером Пауэлл заявил в интервью NPR в марте 2021 года, что экономика США находится на пути восстановления, сравнив совместные меры стимулирования ФРС и Конгресса с битвой за Дюнкерк во время Второй мировой войны. .

Но битва за здоровье мировой экономики не ограничилась Соединенными Штатами. Ниже мы составили список того, что делала каждая страна или регион. Мы разделили каждый ответ на денежно-кредитную политику, управляемую центральными банками, и фискальную политику, управляемую центральным правительством.

В этой статье для простоты сравнения все суммы были конвертированы в доллары США с использованием обменного курса на момент написания.

Китай

Исследователи Всемирной организации здравоохранения (ВОЗ) все еще исследуют точное происхождение COVID-19.Но согласно расследованию, проведенному ВОЗ, мы знаем, что рынки живых животных, включая рынок Хуанань в Ухане, вероятно, сыграли роль в начале пандемии. Ухань стал местом первой крупномасштабной вспышки.

Китай, вторая по величине экономика мира, отреагировал на меры стимулирования и оказания помощи раньше, чем большинство стран. В результате опыт Китая стал ориентиром для многих стран мира с точки зрения реагирования на COVID-19, мер изоляции и экономических стимулов, а также скорости восстановления.

Денежно-кредитная политика Китая

Народный банк Китая (НБК) был первым крупным центральным банком, который действовал во время кризиса. НБК называет вливание ликвидности по соглашениям репо «операциями обратного репо», хотя большинство других центральных банков называют их «операциями репо». Здесь они будут называться «операциями репо» для единообразия.

НБК снизил ряд процентных ставок с начала кризиса. Он дважды снижал базовые одно- и пятилетние базовые ставки — один раз в феврале.16 января 2020 года и снова 19 апреля 2020 года. В результате годовая ставка снизилась с 4,15% до 3,85%, а пятилетняя — с 4,80% до 4,65%. Он также дважды сократил годовую среднесрочную кредитную линию (ставку, по которой он предоставляет кредиты банкам) — один раз 16 февраля 2020 года, а затем 15 апреля 2020 года. Это снизило процентную ставку по кредитной линии с От 3,25% до 2,95%, самого низкого уровня с момента его введения в 2014 году. 23 апреля 2020 года он снизил процентную ставку по своей целевой среднесрочной кредитной линии (TMLF), кредитной программе, предназначенной для поддержки испытывающих трудности частей эконом, от 3.От 15% до 2,95%. 10 апреля 2020 года он снизил процентную ставку по постоянной кредитной линии на 0,30%. 29 марта 2020 года НБК снизил ставку по своим семидневным соглашениям репо с 2,40% до 2,2%. 17 июня 2020 года он снизил ставку по своим 14-дневным соглашениям репо с 2,55% до 2,35%.

Китай впервые расширил операции репо 3 февраля 2020 года. По данным МВФ, с помощью операций репо и среднесрочного кредитования центральный банк вливал в экономику около 650 миллиардов долларов ликвидности по состоянию на 11 июня 2020 года.НБК также расширил возможности пересчета и переучета на $ 254 млрд по состоянию на 11 июня 2020 года, чтобы увеличить кредитование, особенно микро-, малым и средним предприятиям и сельскохозяйственному сектору.

13 марта 2020 года НБК снизил требования к банковским резервам, высвободив около 79 миллиардов долларов для выдачи ссуд. Резервные требования были снова снижены 25 мая 2020 года. НБК снизил норму резервирования для малых и средних банков 3 апреля 2020 года. Он также снизил процентную ставку, которую он выплачивает по избыточным резервам.

Фискальная политика Китая

Когда дело доходит до точного характера официальных правительственных мер стимулирования и оказания помощи, данных пока немного.

В то время как Китай был единственной крупной экономикой, которая расширилась в прошлом году, сохраняющиеся темпы роста взаимозависимы с более широким восстановлением мировой экономики.

После года широкомасштабных мер стимулирования и субсидий для поддержки экономики и увеличения потребительских расходов заявления правительства Китая указывают на то, что мы можем ожидать фазы затягивания поясов и отхода от роста за счет долга.

Уже в середине марта 2020 года многие местные органы власти в Китае начали выпускать ваучеры с предоплатой для увеличения потребительских расходов, но, как сообщается, суммы относительно невелики. Китайское правительство обратилось к банкам с просьбой продлить сроки бизнес-кредитов и к коммерческим арендодателям снизить арендную плату. Региональные и местные органы власти также увеличивают субсидии на покупку определенных автомобилей и повышают ограничение на количество автомобилей, которыми можно владеть в каждом населенном пункте. Правительство попросило кредиторов предоставить более мелким компаниям отсрочку выплаты долга с января.С 25 по 30 июня 2020 года. Банки попросили отказаться от ипотечных и других личных кредитов. 22 мая 2020 года премьер-министр Китая Ли Кэцян заявил, что банки могут разрешить малому бизнесу выплачивать проценты только по кредитам до конца марта 2021 года.

22 мая 2020 года правительство Китая представило пакет стимулов на сумму 506 миллиардов долларов, который также включает финансирование для местных органов власти, чтобы остановить распространение COVID-19 и снизить налоги на бизнес. Это сопровождалось выпуском Пекином специальных казначейских облигаций впервые с 2007 года, а также увеличением лимита на специальные облигации, которые могут быть выпущены местными органами власти.

По состоянию на 3 июня 2021 года, по оценкам МВФ, 766 миллиардов долларов были выделены на дискреционные фискальные меры, а еще 200 миллиардов долларов были выделены на «поддержку вне бюджета», такую ​​как снижение тарифов и сборов, а также гарантии по кредитам малым и средним предприятиям. предприятий, включая общее финансирование борьбы с вирусом, в том числе:

• Увеличение расходов на профилактику эпидемии.
• Производство медицинского оборудования.
• Увеличение выплат по безработице.
• Льгота по налогу на социальное обеспечение.

В целом, по данным Fitch Ratings, китайское правительство придерживается «осторожного подхода к прекращению поддержки бюджетной политики, поскольку оно стремится обеспечить устойчивое восстановление экономики после шока, вызванного коронавирусом». По оценкам аналитиков, консолидированный бюджетный дефицит страны в 2021 году составит 7,5% ВВП по сравнению с 9% в прошлом году. Fitch Ratings также прогнозирует, что отношение государственного долга к ВВП вырастет примерно до 57% к концу года.

В отличие от предыдущих лет, в марте 2021 года правительство Китая призвало к более тщательному изучению отношения долга к ВВП и, в частности, к снижению уровня долга на уровне местных органов власти.

Гонконг

Гонконг уже столкнулся с серьезными экономическими проблемами перед пандемией 2020 года из-за несвязанных общественных протестов в течение 2019 года. Гонконг довольно рано развернул стимулирующие меры, включая универсальные денежные выплаты, аналогичные тем, которые позже были включены в США.S. Закон о помощи, чрезвычайной помощи и экономической безопасности в связи с коронавирусом (CARES).

Денежно-кредитная политика Гонконга

Валютное управление Гонконга (HKMA), хотя технически не является центральным банком, устанавливает денежно-кредитную политику Гонконга. HKMA связывает стоимость гонконгского доллара с фиксированным обменным курсом по отношению к доллару США в определенном диапазоне. Это означает, что HKMA следует за изменениями процентных ставок ФРС США, чтобы поддерживать привязку валюты.

4 и 16 марта 2020 года HKMA объявило о снижении базовой процентной ставки на 0.От 50% до 1,5% и от 0,64% до 0,86% после снижения процентной ставки ФРС. Также 16 марта 2020 года HKMA снизил требования к капиталу, чтобы банки могли предоставлять больше кредитов.

29 апреля 2021 года представитель HKMA заявил, что рынок ожидает решения ФРС США оставить ставки без изменений.

В 2020 году экономика Гонконга сократилась на 6,1%, экономическое сокращение, которое HKMA признало «самым серьезным за всю историю наблюдений» в годовом отчете, опубликованном 28 апреля 2021 года.

Фискальная политика Гонконга

В первой половине 2020 года Гонконг выпустил три основных пакета финансовых стимулов и льгот, а осенью — несколько небольших дополнительных мер стимулирования.Первый, 21 февраля 2020 года, учредил Противоэпидемический фонд в размере 3,9 миллиарда долларов и включал следующие усилия:

• 1,6 миллиарда долларов на субсидии розничной торговле, ресторанному бизнесу и транспорту.
• 600 миллионов долларов на увеличение финансирования больницы.
• 190 миллионов долларов на увеличение производства масок.
• 130 миллионов долларов на закупку масок на международном уровне.

Гонконг объявил о пакете финансовых стимулов в размере 15,5 долларов США в рамках своего бюджета на 2020–2021 годы.26 февраля 2020 года. В него входят:

• Денежная субсидия в размере 1200 долларов всем взрослым постоянным жителям. (Это было распространено на жителей с низким доходом и непостоянных жителей 3 марта 2020 г.)
• Оплата месячной арендной платы за людей, проживающих в государственном жилье.
• Снижение налогов на заработную плату, подоходный налог, имущество и налоги на бизнес.
• Ссуды для предприятий под низкие проценты, гарантированные государством.
• Выплаты в размере дополнительного месяца лицам, получающим пособие по старости или инвалидности.

8 апреля 2020 года — 17 долларов.Было объявлено о пакете стимулов и помощи в размере 7 миллиардов долларов, в том числе:

• 10 миллиардов долларов на предоставление субсидий работодателям в размере 50% от месячной заработной платы работника в течение шести месяцев, но не более 1161 долларов.
• 2,7 миллиарда долларов на поддержку особо пострадавших секторов экономики.
• Снижение арендной платы на 75% на шесть месяцев для людей и компаний, арендующих у государства.
• Отсроченный налог на заработную плату и налог на прибыль предприятий за три месяца.

11 июня 2020 года субсидия на заработную плату в апрельском пакете помощи была расширена, чтобы включить строительных рабочих, которые были исключены из первоначального пакета, потому что они не были официальными штатными сотрудниками, хотя они работали на долгосрочной основе в сектор.Это дало бы работодателям субсидию на заработную плату в размере 400 миллионов долларов при условии, что они не уволят этих сотрудников в течение шести месяцев после получения денег. Работодатели могут получить до 4644 долларов на сотрудника.

14 сентября 2020 года Гонконг объявил о дополнительных расходах на стимулирование экономики в размере 3,1 миллиарда долларов. Сюда входят прямые расходы на поддержку пострадавших отраслей, новые расходы на профилактические мероприятия и выплаты арендной поддержки.

28 апреля 2021 года законодатели Гонконга утвердили бюджет, предусматривающий дополнительные 15 долларов.5 миллиардов стимулирующего финансирования для поддержки восстановления экономики после COVID-19. Эти меры включают в себя электронные ваучеры для городских жителей и дополнительные расходы на здравоохранение.

Планы дальнейшего стимулирования привели к сокращению резервов Гонконга, но аналитики Fitch Ratings прогнозируют «постепенное сокращение» бюджетного дефицита.

«Fitch прогнозирует, что дефицит [финансового бюджета Гонконга] снизится до 4,7% ВВП в 21 финансовом году и 2,0% в 22 финансовом году, без учета поступлений от облигаций, после рекордного дефицита в 10.4% в 20 финансовом году », — говорится в отчете Fitch от 15 апреля 2021 г.

Япония

Япония вступила в пандемию с несколько депрессивной экономикой, уже борющейся с дефляцией и низкими темпами роста, поэтому пандемия только усугубила свои проблемы. Экономика сократилась на 4,8% в 2020 году, впервые более чем за десять лет.

Спустя более года после начала пандемии третья по величине экономика мира продолжает активно поддерживать компании и домохозяйства дополнительными мерами стимулирования.

Денежно-кредитная политика Японии

Банк Японии (BOJ), центральный банк страны, ввел в действие ряд основных положений по стимулированию роста еще 16 марта 2020 года. Он существенно усилил количественное смягчение (QE), удвоив курс, по которому он покупал биржевые фонды ( ETFs) с 56 миллиардов долларов в год до 112 миллиардов долларов. Это также увеличило покупки корпоративных облигаций и коммерческих бумаг. В тот же день Банк Японии объявил о новой программе беспроцентных кредитов для увеличения кредитования предприятий, пострадавших от вируса.

Вторая волна монетарного стимулирования была введена 27 апреля 2020 года. Стимул состоит из трех частей. Во-первых, центральный банк увеличил свои запасы корпоративных облигаций и коммерческих бумаг с 65 до 187 миллиардов долларов. Банк Японии заявил, что увеличит максимальное количество корпоративных облигаций и коммерческих бумаг, которые он будет приобретать у каждого эмитента. И теперь банк будет покупать облигации с оставшимся сроком погашения до пяти лет вместо трех. Во-вторых, Банк Японии расширил новую программу кредитования, о которой он объявил в марте 2020 года, чтобы включить в нее больше потенциальных участников и разрешить больше типов обеспечения.Наконец, центральный банк заявил, что купит столько государственных облигаций, сколько потребуется, без верхнего предела.

22 мая 2020 года программа кредитования Банка Японии была расширена и предусматривает предоставление одногодичных беспроцентных кредитов финансовым учреждениям для кредитования малого и среднего бизнеса, пострадавшего от COVID-19, или предоставления кредитов в рамках государственного управления. меры по оказанию помощи.

Среди покупок корпоративных облигаций, закупок коммерческих бумаг и специальных программ кредитования Банк Японии заявил, что обеспечит ликвидность на сумму чуть более 1 триллиона долларов.

27 апреля 2021 года Банк Японии дал сигнал о продлении программы помощи при пандемии после сентября в ответ на третье чрезвычайное положение в Токио и других городах и угрозу длительного восстановления экономики. Банк Японии сохранил краткосрочную целевую процентную ставку на уровне -0,1%.

Фискальная политика Японии

Что касается бюджета, Япония приняла четыре законопроекта о расходах. Первое положение, пакет кредитов малому бизнесу на сумму 4,6 миллиарда долларов, было принято в феврале 2020 года.

11 марта 2020 года был принят второй законопроект о расходах на сумму 15 миллиардов долларов, увеличивающий финансирование бизнес-кредитов.Он также включает 4 миллиарда долларов на программы по увеличению производства масок и предотвращению распространения вируса в домах престарелых.

Третий пакет стимулирующих мер в размере 989 миллиардов долларов был принят 7 апреля 2020 года. Его наиболее важным положением был платеж в размере 930 долларов, на который мог подать заявку любой житель Японии. Малые и средние предприятия, а также фрилансеры могут подать заявку на выплату до 18 534 долларов, если вирус существенно повлиял на их доходы. Пакет также включал отсрочки по налогам для предприятий на сумму 241 млрд долларов и увеличение финансирования медицинских принадлежностей.

Четвертый пакет стимулов в размере 1,1 триллиона долларов был объявлен 27 мая 2020 года. Он включал следующие положения:

• Субсидия на аренду жилья физическим лицам и малому и среднему бизнесу.
• Единовременный платеж в размере 1860 долларов каждому медицинскому работнику, работающему на передовой.
• Дополнительные субсидии предприятиям, пострадавшим от пандемии.
• Создание чрезвычайного фонда на сумму 93 миллиарда долларов на случай возможной второй волны инфекций.

В декабре 2020 года Япония обнародовала план дополнительных расходов в размере 708 миллиардов долларов, который включал гарантии по кредитам для малого бизнеса, а также инициативы по расходам, направленные на сокращение выбросов углерода и стимулирование цифровых инноваций.

30 апреля 2021 года правительство Японии заявило, что увеличит помощь фирмам с крупными объектами, такими как универмаги и торговые центры. Эти объекты получат 1829 долларов за здание, при этом каждый магазин получит 18 долларов в день, а кинотеатры — 183 доллара за экран в день.

Общие расходы Японии на поддержку своей экономики после пандемии COVID-19 оцениваются примерно в 3 триллиона долларов.

Европейский Союз (ЕС)

Рост числа новых случаев осенью 2020 года привел к новым ограничениям и закрытию предприятий в странах Европы, включая Германию, Францию, Австрию, Испанию, Италию и другие.В свою очередь, новые ограничения вызвали протесты в некоторых странах по поводу экономического разрушения, уже вызванного предыдущими блокировками, и повысили требования о дальнейших мерах стимулирования и помощи.

Денежно-кредитная политика ЕС (Европейский центральный банк)

В отличие от ФРС США, у Европейского центрального банка (ЕЦБ) было мало возможностей для снижения процентных ставок. Процентная ставка по депозитам отрицательная, а процентная ставка рефинансирования равна нулю. Это означает, что ему пришлось полагаться на другие инструменты денежно-кредитной политики, чтобы отреагировать на текущую пандемию.

Хотя его базовые процентные ставки остались прежними, 12 марта 2020 года он снизил процентную ставку и смягчил требования к кредитованию для своих целевых долгосрочных операций рефинансирования (TLTRO III), программы долгосрочных кредитов банкам. для поддержания стабильной ликвидности. За этим последовало второе снижение процентной ставки TLTRO III 30 апреля 2020 года. Это не одна из его базовых процентных ставок. Для дальнейшего увеличения кредита 30 апреля 2020 года он объявил о новой серии операций по долгосрочному рефинансированию под названием «чрезвычайные долгосрочные операции рефинансирования в условиях пандемии» (PELTRO), чтобы обеспечить дополнительную ликвидность для кредитования.

Весной и летом 2020 года ЕЦБ активировал или создал валютные свопы с центральными банками Дании, Хорватии, Болгарии и Румынии. Все это европейские страны, которые не используют евро, и свопы помогают гарантировать, что в этих странах имеется достаточно евро для финансирования в евро. 25 июня 2020 года ЕЦБ создал механизм репо Евросистемы для центральных банков (EUREP), который обеспечивает ликвидность в евро для центральных банков за пределами еврозоны в дополнение к тому, что обеспечивается вышеупомянутыми свопами.Он продлится до конца июня 2021 года.

Кроме того, ЕЦБ существенно увеличил свою программу покупки облигаций. 12 марта 2020 года он объявил о дополнительных покупках облигаций на 128 миллиардов долларов в течение 2020 года. Затем, 19 марта 2020 года, он объявил о программе покупки активов под названием «Программа чрезвычайных закупок на случай пандемии» (PEPP), в рамках которой были приобретены облигации на сумму примерно 800 миллиардов долларов и коммерческие бумаги в течение 2020 года. Примечательной особенностью является то, что греческие государственные облигации будут иметь право на покупку в рамках этой программы.Эти облигации обычно исключаются из покупки облигаций из-за кредитного рейтинга Греции. 4 июня 2020 года ЕЦБ объявил, что PEPP будет расширен на 680 миллиардов долларов до 1,5 триллиона долларов, и что продолжительность программы будет продлена как минимум до конца июня 2021 года. Тогда ЕЦБ заявил. что он планировал «проводить закупку чистых активов в рамках PEPP, пока не решит, что кризисная фаза коронавируса закончилась».

ЕЦБ также предпринял шаги по увеличению ликвидности.12 марта 2020 года он временно снизил уровень капитала, который банкам необходимо удерживать, чтобы они могли увеличивать кредитование. 7 апреля 2020 года он расширил круг вопросов, которые можно было бы использовать в качестве обеспечения для операций рефинансирования ЕЦБ. ЕЦБ заявил, что эти меры были временными и будут «пересмотрены до конца 2020 года». 22 апреля 2020 года он разрешил использовать активы, кредитный рейтинг которых был понижен после 7 апреля 2020 года, в качестве обеспечения для операций рефинансирования ЕЦБ до сентября 2021 года.

В декабре10 февраля 2020 года ЕЦБ объявил еще один пакет стимулов, включая следующие меры:

• Расширение PEPP на 605 миллиардов долларов до 2,24 триллионов долларов.
• Продление горизонта закупок для PEPP как минимум до конца марта 2022 года.
• Продление реинвестирования выплат из облигаций с погашением в PEPP как минимум до конца 2023 года.
• Продление периода более выгодного рефинансирования TLTRO III на 12 месяцев до 22 июня 2021 года и проведение трех дополнительных операций с июня 2021 года по декабрь 2021 года.
• Повышение лимита заимствования, который контрагенты в TLTRO III могут брать с 50% до 55% всех своих приемлемых кредитов.
• Продление «мер по смягчению залога» для увеличения ликвидности банков до 22 июня 2021 года.
• Предлагает четыре дополнительных PELTRO в 2021 году.

22 апреля 2021 года ЕЦБ опубликовал заявление, в котором говорится, что он «продолжит закупку чистых активов в рамках программы PEPP на общую сумму 2,2 триллиона долларов США, по крайней мере, до конца марта 2022 года.”

Он также сохранил неизменными процентные ставки по основным операциям рефинансирования, маржинальной кредитной линии и депозитной линии. И ЕЦБ продолжит чистые покупки в рамках программы покупки активов (APP) на уровне 24 млрд долларов в месяц.

Фискальная политика ЕС

27 мая 2020 года Европейский Союз представил свое первое предложение по финансовому стимулированию, финансируемое за счет облигаций, выпущенных ЕС, а не правительствами его государств-членов. Этот пакет стоимостью 860 миллиардов долларов называется «Новое поколение ЕС.«После переговоров окончательный пакет включал 450 миллиардов долларов в виде грантов и 410 миллиардов долларов в виде кредитов. Первоначально пакет был одобрен 21 июля 2020 года, но был задержан на рассмотрении из-за вето Польши и Венгрии. Пакет был окончательно принят 9 декабря 2020 года.

Германия

Пандемия прошла уже больше года, а Германия все еще пытается сдержать новую волну инфекций. В апреле 2021 года парламент Германии одобрил поправки к Закону о защите от инфекций, которые позволят федеральному правительству иметь больше полномочий в отношении введения регионального комендантского часа и других мер.

Фискальная политика Германии

Как страна еврозоны, денежно-кредитная политика Германии проводится ЕЦБ. Единственные разрешенные правительством пункты помощи для Германии связаны с налогово-бюджетной политикой. С этой целью Германия развернула широкий ряд агрессивных мер финансового стимулирования и смягчения последствий. Его усилия, безусловно, являются крупнейшими из всех стран Европы по общему размеру и как процент от общего ВВП страны.

Самой крупной мерой по оказанию помощи на сегодняшний день стал Фонд экономической стабилизации, объявленный 23 марта 2020 года.Этот фонд на 650 миллиардов долларов предлагает 432 миллиарда долларов в виде гарантий по кредитам, 108 миллиардов долларов на покупку пакетов акций испытывающих трудности компаний и 108 миллиардов долларов Германскому банку развития для рефинансирования ссуд предприятиям. Это сопровождалось расширением видов ссуд, которые может предложить банк развития.

Также 23 марта 2020 года Германия приняла дополнительный бюджет в размере 168 миллиардов долларов, приостановив действие существующих правил государственного долга, чтобы помочь профинансировать дополнительные расходы, связанные с COVID-19, в том числе следующие:

• Программа чрезвычайной ликвидности на сумму 54 миллиарда долларов для малого бизнеса, самозанятых людей, фрилансеров и фермеров.Эти категории людей и компаний могут подать заявку на получение до 16 200 долларов США для покрытия операционных расходов.
• Увеличение расходов на средства индивидуальной защиты (СИЗ), исследования вакцин и другие меры общественного здравоохранения.
• Расширенные пособия по уходу за детьми для родителей с низким доходом и более легкий доступ к социальному обеспечению для самозанятых.
• Расширено финансирование выплат по разделу труда. (Совместная работа — это когда компании сокращают продолжительность рабочего времени сотрудников в качестве альтернативы увольнениям. В этом случае сотрудники частично или полностью получают компенсацию от государства.) В августе 2020 года правительство продлило эти субсидии на заработную плату до конца 2021 года.

3 июня 2020 года правительство Германии объявило об очередном пакете стимулов на сумму 146 миллиардов долларов. Помимо прочего, в комплект входит:

• Снижение налога на добавленную стоимость (НДС). Обычная ставка НДС будет снижена с 19% до 16% на все товары. Новая ставка вступила в силу 1 июля 2020 года и действует до 31 декабря 2020 года. Сниженная ставка НДС, которая применяется к предметам первой необходимости, таким как продукты питания, была снижена с 7% до 5%.Эти снижения налогов оцениваются примерно в 22,5 миллиарда долларов.
• 4,3 миллиарда долларов, чтобы дать родителям единовременные денежные выплаты в размере 337 долларов на ребенка.
• 6 миллиардов долларов на поддержку программ социальной защиты Германии.
• Сокращение платы за возобновляемую энергию на 12,4 миллиарда долларов на 2021 и 2022 годы.
• Снижение налогов на бизнес на 9 миллиардов долларов.
• 28,1 млрд долларов в помощь малому и среднему бизнесу для компенсации потерь, связанных с вирусами.
• 2,1 миллиарда долларов в виде помощи культурным и некоммерческим организациям.
• Помощь местным органам власти в размере 11,2 миллиарда долларов.
• Помощь школам на 4,5 миллиарда долларов.

19 марта 2020 года Министерство финансов Германии объявило, что налогоплательщики, которые могут доказать, что они напрямую и серьезно пострадали от пандемии COVID-19, могут подать заявление об отсрочке или снижении уплаты налогов, которые они будут должны до 31 декабря 2020 года. Кроме того, 6 мая 2020 года НДС для ресторанов и общепита снижен с 19% до 7%.

27 апреля 2021 года правительство Германии приняло План восстановления и повышения устойчивости Германии (DARP), и страна рассчитывала получить гранты в размере около 30 долларов.7 миллиардов на поддержку энергоэффективного транспорта и зданий, а также политики цифровой трансформации.

Индия

Индия пострадала от чрезвычайно серьезной второй волны пандемии, число новых ежедневных случаев увеличилось до рекордных 400000 в начале мая 2021 года. возник в Индии. Это привело к волне новых запретов.

Денежно-кредитная политика Индии

Денежно-кредитная политика Индии была менее сдержанной, чем ее фискальная политика, потому что она не так привязана к положению Индии в иностранных кредитных агентствах.

27 марта 2020 года центральный банк Индии, Резервный банк Индии (RBI), снизил свою ставку репо, базовую процентную ставку банка, на 0,75% до 4,4% и снизил ставку обратного репо на 0,9% до 4%. 17 апреля 2020 года он снизил ставки обратного репо на 0,25% до 3,75%. После этого RBI снизил обе ставки на 0,4% на своем заседании в мае 2020 года, снизив ставку репо до 4% и ставку обратного репо до 3,35%, а также подтвердив четкое обязательство поддерживать политику адаптации денежно-кредитной политики до до тех пор, пока это необходимо.На том же заседании он также снизил процентную ставку по своему маржинальному постоянному механизму (MSF) на 0,4%. MSF — еще одна линия краткосрочной ликвидности для банков.

27 марта 2020 года банк вложил в финансовую систему 49 миллиардов долларов за счет ослабления ограничений на капитал и нормативов резервов, а также путем запуска «целевой операции долгосрочного репо» (TLTRO). TLTRO разрешает договоры обратного выкупа по облигациям инвестиционного уровня, коммерческим бумагам и другим долговым инструментам, называемым неконвертируемыми долговыми обязательствами (NCD).

RBI увеличил кредитную линию для правительств штатов 1 апреля 2020 года и повысил способность правительств штатов осуществлять овердрафт 7 апреля 2020 года. Еще один TLTRO на 6,6 миллиарда долларов — TLTRO 2.0, нацеленный на более мелкие финансовые учреждения, — был запущен 17 апреля. 2020. За этим последовало 27 апреля 2020 года, когда была создана Специальная система ликвидности для паевых инвестиционных фондов (SLF-MF), которая предоставит ссуду до 6,6 миллиардов долларов на покупку паевых инвестиционных фондов.

RBI также расширил специальные механизмы ликвидности для национальных кредитных организаций.17 апреля 2020 года RBI учредил специальные механизмы рефинансирования на общую сумму 6,7 млрд долларов для Национального банка сельского хозяйства и развития сельских районов (NABARD), Банка развития малых предприятий Индии (SIDBI) и Национального банка жилищного строительства (NHB). В мае 2020 года RBI расширил кредитную линию для SIDBI на 2,0 миллиарда долларов и открыл кредитную линию на сумму 2,0 миллиарда долларов Экспортно-импортному банку Индии для поддержки его деятельности по финансированию в долларах США. 6 августа 2020 года RBI расширил свои специальные кредитные линии для NHB и NABARD каждая на $ 0.7 миллиардов.

27 марта 2020 года RBI разрешил всем банкам разрешить трехмесячную отсрочку платежа по кредитам. В мае 2020 года он продлил этот период до 31 августа 2020 года. 17 апреля 2020 года банк разрешил мораторий с 1 марта. , 2020 г., до 31 мая 2020 г., о признании активов недействующими. Обычно ссуды классифицируются как проблемные после 90 дней просрочки платежей.

5 мая 2021 года RBI объявил о дополнительном раунде стимулирующего финансирования COVID-19, при этом центральный банк откроет окно ликвидности в размере 6 долларов.По данным центрального банка, сроком до трех лет по ставке репо, которая будет доступна до 31 марта 2022 года. Этот новый стимул позволит индийским банкам ссужать деньги больницам, производителям и дистрибьюторам вакцин против COVID-19, а также поставщикам медицинского кислорода и других средств защиты от COVID-19. Меры RBI также включали помощь микро-, малому и среднему бизнесу, позволяя некоторым заемщикам продлить срок погашения.

Фискальная политика Индии

Пакеты стимулов для Индии не увеличивали государственные расходы, а основывались на мерах по увеличению ликвидности, таких как ослабление ограничений на банковское кредитование или ранняя отправка налоговых льгот.Фактические новые расходы составили лишь небольшую часть стимулов индийского правительства.

26 марта 2020 года правительство Индии объявило о плане расходов в размере 22,5 миллиарда долларов, чтобы помочь бедным людям страны справиться с пандемией. Он включал следующие положения:

• Бесплатное зерно и другие продукты питания для бедных семей на три месяца.
• Расширенное страхование медицинских работников.
• Единовременные выплаты наличными в размере 13,31 доллара 30 миллионам пожилых людей.
• Ускоренные плановые выплаты наличными 87 миллионам фермеров в рамках существующей программы.
• Бесплатный газ для приготовления пищи женщинам в сельской местности на три месяца.
• Создание фонда помощи строителям, пострадавшим от карантина.

13 мая 2020 года премьер-министр Нарендра Моди объявил о новом пакете стимулов под названием «Самодостаточная Индия». Хотя он утверждал, что это будет 266 миллиардов долларов, эта сумма включает ранее потраченные деньги и денежно-кредитные стимулы. Пакет должен был состоять из пяти отдельных частей, некоторые из которых включали общие меры по реформированию и изменения в законодательстве, не связанные с пандемией.

Первая часть была ориентирована на малый и средний бизнес. Он включал прямое продление кредитов предприятиям, полные и частичные гарантии по кредитам для различных видов бизнеса, продление различных сроков подачи налоговых деклараций и снижение налогов на фонд заработной платы.

Вторая часть была адресована потребностям бедных, особенно мигрантов и сельскохозяйственных рабочих. Он включал предоставление большего количества кредитов фермерам, программы по обеспечению продовольствием трудящихся-мигрантов и облегчению им доступа к социальным пособиям, а также реформы, направленные на более единообразное применение законов о минимальной заработной плате к большему количеству трудящихся.

Третий вопрос касался сельского хозяйства в целом и включал финансирование для улучшения цепочки поставок и инфраструктуры фермерских хозяйств, а также реформу регулирования сельского хозяйства, чтобы облегчить фермерам накопление и продажу сельскохозяйственных культур.

Четвертая часть была нацелена на модернизацию экономики Индии, включая ослабление регулирования в секторе добычи угля и полезных ископаемых для увеличения участия частного сектора, изменение правил военных закупок, упрощение правил авиакомпаний и аэропортов, а также приватизацию электроэнергетических компаний.

Пятая часть была сосредоточена в основном на реформировании регулирования бизнеса, увеличении лимитов заимствований правительства штата, увеличении финансирования рабочей программы для сельских рабочих.

12 июня 2020 года правительство Индии вдвое уменьшило задолженность налогоплательщиков по просроченным налогам на товары и услуги (GST) за февраль, март и апрель 2020 года. Снижение процентов применялось к подателям налоговых деклараций с налоговым балансом до 670 000 долларов. при условии, что они поданы до сентября 2020 года. Кроме того, крайний срок подачи деклараций в мае, июне и июле 2020 года был продлен до сентября 2020 года без каких-либо сборов или процентов.

30 июня 2020 года правительство Индии объявило, что потратит 12,1 миллиарда долларов на продление программы бесплатного распределения зерна до конца ноября 2020 года. Моди сказал, что это окажет хорошую помощь 800 миллионам индийцев.

12 октября 2020 года Индия объявила о новом пакете помощи в размере 10 миллиардов долларов. Меры включали в себя 3,4 миллиарда долларов прямых расходов на инфраструктуру, 1,6 миллиарда долларов в виде беспроцентных ссуд индийским штатам и план, позволяющий государственным служащим обналичивать отпускное время, которое они могут потратить на потребительские товары, в попытке увеличить потребительские расходы.

9 ноября 2020 года Индия утвердила налоговые льготы на сумму 19 миллиардов долларов на следующие пять лет для компаний, создающих новые производственные и экспортные предприятия в Индии.

12 ноября 2020 года Индия объявила о дополнительных мерах стимулирования на сумму 35,5 млрд долларов, включая субсидии компаниям, нанимающим новых сотрудников, налоговые льготы для покупателей жилья и субсидируемые государством банковские кредиты секторам экономики, наиболее пострадавшим от пандемии, таким как как автопром.

Согласно The Times of India , индийское правительство планирует еще один пакет помощи, чтобы помочь со второй волной.

Соединенное Королевство (Великобритания)

В отличие от Германии, Франции и Италии, где денежно-кредитная политика определяется ЕЦБ, в Соединенном Королевстве есть собственный центральный банк.

Поскольку Великобритания ужесточила ограничения для населения и экономики перед лицом роста числа случаев COVID-19 вместе с другими европейскими странами, ей также пришлось бороться с Brexit. Когда началась пандемия, Великобритания все еще пересматривала свои торговые отношения с ЕС и претерпевала масштабные изменения в своих законах и торговых отношениях, что еще больше усложняло ответ страны на пандемию.Все это нанесло тяжелый урон экономике Великобритании. Экономика Великобритании сократилась на 10% в 2020 году, что стало самым большим спадом за последние три столетия.

Денежно-кредитная политика Великобритании

Банк Англии (Банк Англии) предпринял ряд шагов, чтобы попытаться смягчить пандемию и связанный с ней экономический кризис, используя все свои инструменты и снизив ставки до рекордно низких уровней.

Банк Англии дважды снижал базовую процентную ставку: 11 марта 2020 года с 0,75% до 0,25% и 19 марта 2020 года с 0.От 25% до 0,1%.

24 марта 2020 года Банк Англии активировал свою линию условного репо (CTFR), дополнительную трехмесячную операцию репо в дополнение к уже существующим. 30 марта 2020 г. была добавлена ​​кредитная линия на один месяц. Впоследствии были продлены как одно-, так и трехмесячные кредитные линии, но позже срок их действия истек. Одномесячный объект провел заключительные операции 26 июня 2020 года, а трехмесячный объект провел заключительные операции 28 мая 2020 года.

19 марта 2020 года Банк Англии объявил о возобновлении QE с государственными и нефинансовыми корпоративными облигациями инвестиционного уровня на сумму 246 миллиардов долларов.5 июня 2020 года Банк Англии расширил перечень видов облигаций, которые он может покупать в рамках своей программы QE. Банк Англии увеличил объем покупок облигаций еще на 124 миллиарда долларов 18 июня 2020 года. 5 ноября 2020 года Банк Англии увеличил свою цель по покупке государственных облигаций еще на 197 миллиардов долларов.

Банк Англии запустил ряд дополнительных программ кредитования и покупки активов для предоставления кредитов во время кризиса. 11 марта 2020 года Банк Англии объявил о схеме срочного финансирования, которая предлагает дополнительные стимулы для малых и средних предприятий (TFSME).Эта схема предлагает ссуды от Банка Англии банкам, использующим ссуды банков предприятиям в качестве обеспечения для центрального банка. Банки получат больше денег, если будут кредитовать малый и средний бизнес. TFSME начал работу 15 апреля 2020 года.

17 марта 2020 года Банк Англии запустил механизм корпоративного финансирования Covid (CCFF), который позволит покупать коммерческие бумаги на срок не менее 12 месяцев. Ограничений на покупки нет. Программа была обновлена ​​19 мая 2020 года, что позволяет предприятиям досрочно погашать задолженность.Новые правила гласят, что любой бизнес, желающий выпустить коммерческие ценные бумаги со сроком погашения после 19 мая 2021 года, должен составить план, показывающий, как они будут снижать дивиденды, обратный выкуп и выплату руководству, пока долг все еще остается непогашенным.

Что касается нормативных изменений, 11 марта 2020 года Банк Англии разрешил банкам использовать резерв, который они называют «контрциклическим буфером капитала». Буфер — это деньги, которые хранятся в резерве для повышения устойчивости банков к глобальным финансовым потрясениям, что позволяет выдавать новые ссуды на сумму около 390 миллиардов долларов.Он также отменил стресс-тест банка 2020 года. Однако 28 июля 2020 года Пруденциальный регулирующий орган Банка Англии также подтвердил свое ожидание, что банки приостанавливают выплату дивидендов, выкупа акций и денежных премий старшему персоналу до конца 2020 года, и объявил о планах оценки планов распределения финансовых компаний после 2020 года как хорошо.

9 апреля 2020 года Банк Англии объявил, что будет предоставлять ссуды напрямую правительству, если рынки облигаций будут недостаточными для удовлетворения фискальных требований во время кризиса COVID-19.

В начале мая 2021 года Банк Англии замедлил темпы покупки облигаций, не увеличивая масштабы своей программы стимулирования, в результате успешных усилий по вакцинации, сообщает Reuters. Банк Англии также сохранил базовую процентную ставку на уровне 0,1%. Банк Англии также ожидает, что экономика Великобритании вырастет на 7,25% по сравнению с 5%, прогнозировавшимися ранее.

Фискальная политика Великобритании

Фискальная политика Великобритании состоит из шести пакетов. Первый, о котором было объявлено 11 марта 2020 года, выделил почти 37 миллиардов долларов на бюджетные стимулы и льготы в США.К. бюджет. Среди прочего в него вошли:

• Снижение налогов для розничных торговцев.
• Денежные субсидии малому бизнесу.
• Обязанность предоставлять пособие по болезни для людей, которым необходимо самоизолироваться, и субсидию для покрытия расходов на оплату больничного для малого бизнеса.
• Расширен доступ к государственным пособиям для самозанятых и безработных.

Второй раунд, объявленный 17 марта 2020 года, включал 379 миллиардов долларов в виде бизнес-кредитов и гарантий по кредитам.Эти схемы ссуд были разделены на схему ссуд на прерывание бизнеса в связи с коронавирусом (CBILS) для малого и среднего бизнеса и схему ссуд на прерывание крупного бизнеса в связи с коронавирусом (CLBILS) для более крупных предприятий. Этот пакет также содержал 23 миллиарда долларов в виде снижения налогов для бизнеса и грантов для предприятий, наиболее пострадавших от вируса, таких как розничная торговля и гостиничный бизнес.

Третий пакет, анонсированный 20 марта 2020 г., включал следующее:

• Программа по предоставлению субсидий компаниям, покрывающим до 80% заработной платы рабочих, если компании сохраняют их в расчетных ведомостях, а не увольняют.Это будет до 3046 долларов в месяц на человека. Программа датирована 1 марта 2020 года и продлится три месяца, если ее не продлить. Ожидается, что он будет стоить 95,1 миллиарда долларов.
• 8,5 миллиардов долларов на увеличение налоговых льгот для бедных и безработных, давая каждому человеку примерно 1200 долларов в год.
• 1,2 миллиарда долларов дополнительных средств для увеличения жилищного пособия для малоимущих.
• Отсрочка уплаты НДС на следующий квартал, которая оценивается примерно в 36,6 миллиарда долларов.

Четвертый пакет, о котором было объявлено 26 марта 2020 года, предусматривал предоставление денежных субсидий в размере до 3080 долларов для самозанятых людей с доходом до 61 600 долларов в год.Выплаты будут продолжаться ежемесячно в течение не менее трех месяцев.

Пятый пакет мер стимулирования и помощи на сумму 37,6 миллиарда долларов был объявлен 8 июля 2020 года. Среди прочего, он содержит:

• 2,5 миллиарда долларов на создание программы трудоустройства для людей в возрасте до 25 лет. Программа предусматривает создание субсидируемых государством трудоустройства на шесть месяцев для людей в возрасте до 25 лет, которые в настоящее время находятся в состоянии безработицы.
• До 11,3 миллиарда долларов, предлагая предприятиям премию в размере 1255 долларов за каждого сотрудника, которого они возвращают из отпуска.
• 2 миллиарда долларов на программы обучения и ученичества.
• Снижение налога с продаж за шесть месяцев с 20% до 5%.
• Программа под названием «Ешьте, чтобы помочь», в рамках которой в течение августа 2020 года с понедельника по среду предоставляются скидки на определенные блюда в ресторане на сумму до 12,50 долларов на человека.
• 3,8 миллиарда долларов инвестиций в зеленую инфраструктуру.
• 7,3 миллиарда долларов на строительство и общую инфраструктуру.
• Мера, которая увеличивает стоимость домов, которые можно приобрести без уплаты налогов по сделке, с 156 760 долларов до 628 000 долларов до марта 2021 года.

Шестой пакет, объявленный 24 сентября 2020 года, включает субсидии на заработную плату в размере до 907 долларов в месяц для работников, которым сокращен рабочий день, продление грантов по Программе поддержки доходов для самозанятости малым предприятиям до апреля 2021 года, продление кредитов по предыдущим условиям. пакетов до конца ноября 2020 года, а также продление 15% снижения НДС для гостиничного и туристического бизнеса до марта 2021 года.

Весной 2020 года Великобритания также приняла несколько более мелких мер.23 марта он объявил о мере, гарантирующей, что ни один коммерческий арендатор не может быть выселен, если он пропустит платеж до 30 июня 2020 года. 3 апреля министр транспорта Грант Шаппс объявил, что для поддержания автобусного сообщения будет предоставлено дополнительное финансирование в размере 0,2 миллиарда долларов. . 2 мая секретарь по делам общин Роберт Дженрик объявил, что 80 миллионов долларов будут выделены на благотворительные цели для пострадавших от домашнего насилия, сексуального насилия, уязвимых детей и их семей, а также жертв современного рабства.

По словам канцлера Риши Сунака, правительство Великобритании объявило о рекордных мерах по решению проблемы больших заимствований и «чрезвычайной экономической ситуации». Правительство планирует повысить ставку корпоративного налога с 19% до 25% в апреле 2023 года.

В марте 2021 года правительство Великобритании объявило, что в 2021–2022 финансовом году будет выделено 91,7 миллиарда долларов в виде новых стимулов и помощи в связи с COVID-19, включая следующие:

• Повышение социальных выплат и социальных выплат до сентября 2021 года.
• 7,1 миллиарда долларов в виде грантов для нового бизнеса, чтобы помочь им вновь открыться.
• Поощрительные гранты для предприятий, которые откладывают открытие из-за ограничений COVID-19, смягчены.
• Продление 5% снижения НДС до 30 сентября 2021 г.
• Продление схемы сохранения рабочих мест до конца сентября.

Таким образом, общие расходы на стимулирование экономики Великобритании в связи с пандемией достигли 574,4 миллиарда долларов.

Франция

Фискальная политика Франции

Как страна еврозоны, денежно-кредитная политика Франции проводится ЕЦБ.Единственные предметы гуманитарной помощи для Франции, утвержденные правительством, связаны с налогово-бюджетной политикой. Самая крупная мера по борьбе с COVID-19 во Франции — это пакет гарантий по кредитам, которые помогут предприятиям пережить кризис. Текущий пакет включает 323 миллиарда долларов в виде гарантий по кредитам, а общая стоимость COVID-19 оценивается в 514 миллиардов долларов к концу 2022 года.

17 апреля 2020 года все налоговые декларации предприятий за май 2020 года были отложены до 30 июня 2020 года, и предприятия могут запросить отсрочку платежа по налогам за май 2020 года.Крупным компаниям будет предоставлена ​​отсрочка только в том случае, если они не начнут выплачивать дивиденды или обратный выкуп до конца 2020 года. Календарь подачи налоговых деклараций для физических лиц перенесен на 10 дней.

17 марта 2020 года министр финансов Франции Бруно Ле Мэр объявил о пакете помощи в размере 49 миллиардов долларов, который 15 апреля 2020 года был расширен до 119 миллиардов долларов. Пакет помощи включает следующее:

• 8,7 миллиарда долларов на увеличение расходов на медицинские товары и укрепление системы здравоохранения.
• 26 миллиардов долларов в виде увеличения финансирования поддержки заработной платы с разделением труда.
• Прямые выплаты на сумму 7,6 миллиарда долларов для самозанятых и очень малых предприятий.
• Отсрочка аренды и коммунальных услуг для малых и средних предприятий.
• Продление пособия по безработице.
• Средства на ссуды для предприятий.

10 июня 2020 года французское правительство увеличило размер своего пакета стимулов до 154,6 миллиарда долларов. Дополнительный фонд пойдет на поддержку заработной платы, отсрочки налогов и поддержку секторов, которые особенно сильно пострадали от пандемии, таких как туризм и авиакосмическая промышленность.

3 сентября 2020 года Франция объявила еще один стимул на 118,4 миллиарда долларов. Пакет стимулов будет рассчитан на два года и направлен на поддержку экономического роста. Он включает 41,5 миллиарда долларов для предприятий, чтобы «сделать французскую экономику более конкурентоспособной», и 35,5 миллиарда долларов для перехода французской экономики от ископаемого топлива. Остальные деньги будут потрачены на поддержку трудоустройства и программы обучения, чтобы повысить доверие потребителей и создать 160 000 рабочих мест.

29 октября 2020 года Ле Мэр объявил еще о 23 долларах.7 миллиардов долларов в виде помощи малому бизнесу, субсидии на заработную плату уволенных работников и расширенное финансирование прямых и гарантированных кредитов предприятиям до июня 2021 года.

Французский государственный инвестиционный банк Bpifrance оценивает дефолт от 5,5% до 7,5% французских кредитов на COVID-19.

26 мая 2021 года французские официальные лица выделили дополнительные 18,2 миллиарда долларов в виде чрезвычайных фондов, которые предназначены для поддержки ресторанов, отелей и других отраслей, наиболее пострадавших от COVID-19 и туризма.

Тем не менее, правительство смотрит на «постепенный выход» и возвращение к нормальной жизни. Ле Мэр заявил в начале мая 2021 года, что правительство нацелено на 5% -ный экономический рост в этом году и исключает второй пакет стимулов.

Италия

Фискальная политика Италии

Как страна еврозоны, денежно-кредитная политика Италии проводится ЕЦБ. Единственные предметы гуманитарной помощи для Италии, утвержденные правительством, связаны с налогово-бюджетной политикой. Италия запустила четыре отдельных пакета стимулов.

Первый пакет стимулов и помощи был обнародован 16 марта 2020 года, когда правительство Италии объявило о нем и назвало его законом Cura Italia (Care Italy). Он содержал примерно 27 миллиардов долларов резервов, сосредоточенных на четырех основных «столпах».

Первым было выделено 3,5 миллиарда долларов на укрепление итальянской системы здравоохранения и решение проблемы нехватки СИЗ. Второй — 11,2 миллиарда долларов на защиту рабочих. Это включало повышение пособий по безработице, предоставление пособия по безработице в размере 650 долларов США самозанятым и сезонным работникам на март 2020 года, продление отпуска по уходу за ребенком или 650 долларов в качестве пособия по уходу за детьми, а также продление оплачиваемого отпуска для тех, кто ухаживает за родственниками-инвалидами.В этот компонент также были включены средства для найма 1000 дополнительных врачей и оплаты сверхурочной работы полиции. Семьи также могут подать заявление о приостановке выплаты ипотечных кредитов, если пандемия угрожает их средствам к существованию.

Третий план предусматривал 5,5 млрд долларов для увеличения ликвидности бизнеса и населения. Это включало, среди прочего:

• Мораторий на погашение кредитов малым и средним предприятиям (МСП).
• Увеличение гарантийного фонда МСП, помогающего МСП получить кредит.
• Гарантия по займам итальянского государственного инвестиционного банка на 500 миллионов долларов для получения ссуд крупного бизнеса.

Четвертый компонент включает 1,7 миллиарда долларов на приостановку налоговых платежей и предоставление налоговых льгот. В марте 2020 года для всех предприятий, самозанятых и индивидуальных налогоплательщиков, работающих в секторах, пострадавших от пандемии, были приостановлены налоги и отчисления на социальное страхование. приостановлено как на март, так и на апрель 2020 года.

Проверки, налоговые споры и принудительный сбор налогов были приостановлены до июня 2020 года. Все расходы на санитарию, защиту работников или локализацию вирусов имели право на налоговый кредит в размере 50%. Магазины и малые предприятия, закрытые в связи с чрезвычайной ситуацией, получили налоговый кредит в размере 60% от арендной платы за март 2020 года. Среди тех, кто все еще работал, работники, зарабатывающие менее 43 400 долларов в год, имели право на получение премии в размере 108 долларов.

Закон также предусматривает 4,9 миллиарда долларов на поддержку «центральных и местных публичных администраций, включая муниципалитеты.”

Второй, значительно более крупный пакет стимулов последовал 6 апреля 2020 года. Этот закон «О восстановлении ликвидности» предлагал гарантии по кредитам на сумму 432 миллиарда долларов от правительства, государственного инвестиционного банка и экспортного банка.

Третий пакет на 59,6 миллиарда долларов был одобрен 13 мая 2020 года. Он включал следующие положения:

• Пособия на сумму 28,8 млрд долларов для сотрудников и самозанятых. Это включало дополнительное финансирование поддержки заработной платы и выплаты в размере от 450 до 900 долларов в месяц для тех, кто не имеет дохода и иным образом не охвачен программами социального обеспечения.
• Мера, позволяющая мигрантам без документов получать временные рабочие документы для работы в качестве сельскохозяйственных рабочих или сиделок.
• Снижение налогов на региональный бизнес на 4,5 миллиарда долларов.
• Гарантии по займам по облигациям на сумму до 16,9 млрд долл. США для поддержки банков с целью поддержания финансовой стабильности.

26 октября 2020 года Италия приняла четвертый пакет стимулов на сумму 6,4 миллиарда долларов. Он включал в себя единовременные выплаты предприятиям на сумму 2,9 миллиарда долларов, субсидии и снижение налогов на аренду и жилье, а также продление на 18 недель поддержки по заработной плате, введенное в соответствии с предыдущим планом стимулирования.

20 мая 2021 года Италия утвердила новый экономический стимул в размере 49 миллиардов долларов, из которых 21 миллиард долларов будет предоставлен компаниям, наиболее пострадавшим от пандемии. Другие меры в законопроекте включают дополнительное финансирование здравоохранения и налоговые льготы для компаний для поощрения найма.

Бразилия

В Бразилии был установлен ряд законодательных ограничений на бюджетные расходы, поэтому пакеты налоговых льгот и стимулов потребовали значительного изменения существующих бюджетных правил страны.После того, как число случаев заболевания снизилось летом и осенью 2020 года, в конце 2020 года в Бразилии обрушилась серьезная вторая волна вируса, которая не утихла.

Денежно-кредитная политика Бразилии

18 марта 2020 года Центральный банк Бразилии (BCB) снизил базовую процентную ставку на 0,5% до 3,75%. 6 мая 2020 года он был снова снижен на 0,75% до 3%, что является рекордно низким значением. В течение лета ЦББ продолжал снижать целевую процентную ставку до 2,25% 17 июня 2020 г. и до 2,00% 17 августа 2020 г.5, 2020.

26 марта 2020 года ЦББ объявил о ряде мер, которые добавят 227 миллиардов долларов ликвидности кредитным рынкам. Это включает:

• Снижение резервных требований.
• Расширение операций репо сроком на один год.
• Объявление пакета операций репо в долларах США.
• Новые кредитные линии банкам.

27 марта 2020 года ЦББ еще больше снизил требования к капиталу, как за счет уменьшения необходимого буфера капитала, так и за счет снижения резерва на возможные потери по ссудам, необходимого для рефинансирования ссуд на следующие шесть месяцев.

24 апреля 2020 года BCB увеличил лимит кредитования для кредиторов, участвующих в его Специальной временной линии ликвидности, подтвержденной гарантированными финансовыми письмами (LTEL-LFG). Он также продлил расчетный период по валютным операциям, связанным с импортом и экспортом.

5 мая 2021 года ЦББ повысил базовую процентную ставку на 75 базисных пунктов до 3,5% и сообщил о новом повышении в июне.

27 мая 2021 года BCB выпустил региональный отчет, в котором говорилось, что «поддержание денежных стимулов» и «уменьшение воздействия кризиса в области здравоохранения, даже в результате продолжающейся вакцинации, должны поддерживать восстановление на национальном уровне.”

Фискальная политика Бразилии

16 марта 2020 года Бразилия объявила о бюджетном стимулировании в размере 30 миллиардов долларов. Пакет не является новым расходом. Правительство Бразилии заявило, что не будет ослаблять свои жесткие фискальные правила, поэтому пакет состоит из отсрочек, платежей, которые увеличиваются в течение года, и денег, которые необходимо будет переместить из других источников бюджета. В этот план входит:

• Переезды пенсионерам до мая с декабря.
• Отсрочка платежа до трех месяцев для малого и среднего бизнеса.
• Расширение денежной помощи беднейшим семьям.

18 марта 2020 года Бразилия объявила, что будет платить 40 долларов в месяц в течение трех месяцев неформальным работникам, безработным и самозанятым людям, которые являются членами семей с низким доходом. Эта программа была расширена до 120 долларов в месяц 24 марта 2020 года, и, по оценкам, будет переводить примерно 9 миллиардов долларов более чем 24 миллионам человек. Кроме того, до нуля были снижены импортные пошлины на товары медицинского назначения.

Ситуация значительно расширилась, когда 20 марта 2020 года правительство Бразилии официально объявило о состоянии бедствия (первый запрос был сделан 18 марта 2020 года), что позволило правительству превысить ранее установленные лимиты расходов.

22 марта 2020 года Бразильский банк развития приостановил выплаты малым предприятиям и увеличил кредитование малых предприятий на 1 миллиард долларов, а также увеличил кредитный лимит для каждого заемщика. 24 марта 2020 года он предоставил 11 миллиардов долларов дополнительной ликвидности и предоставил шестимесячное продление срока погашения долгов. 27 марта 2020 года он объявил о предоставлении кредита в размере 1 миллиарда долларов для стартапов.

23 марта 2020 года федеральное правительство объявило о плане на сумму 8,7 миллиарда долларов для поддержки органов власти штата и местного самоуправления, включая дополнительное финансирование услуг общественного здравоохранения и приостановку или пересмотр государственных и местных долгов.14 апреля 2020 года эта сумма была увеличена еще на 13,5 миллиарда долларов.

27 марта 2020 года правительство Бразилии объявило о предоставлении кредита в размере 8 миллиардов долларов малым и средним компаниям для выплаты заработной платы при условии, что они не увольняют сотрудников. Около 85% этих денег поступило от государства, а 15% — от частных банков.

В апреле 2020 года бразильское правительство приняло ряд дополнительных мер, призванных облегчить жизнь населения. Например:

• 8 апреля 2020 года малообеспеченные семьи были освобождены от оплаты счетов за электроэнергию на три месяца.
• На следующий день Бразилия выделила около 7,5 млрд долларов на жилищные кредиты, стимулы для пересмотра условий ипотечных кредитов и на покрытие 90-дневных отсрочек по ипотеке.
• 13 апреля 2020 года Бразилия выделила 800 миллионов долларов на поддержку коренных бразильских общин.
• 20 апреля 2020 года правительство Бразилии объявило о предоставлении кредитной линии в размере 1,3 миллиарда долларов для малых, малых и индивидуальных предпринимателей.
• 22 апреля 2020 года отсрочка платежа в рассрочку на 90 дней была продлена лицам, не уплатившим налоги.

28 мая 2020 года Бразилия учредила новую программу, направленную на оказание помощи в размере 10,7 миллиарда долларов правительствам штатов, местным властям и федеральным округам для борьбы с коронавирусом.

В июне 2020 года правительство Бразилии запустило две новые программы гарантирования кредитов бизнесу — Программу доступа к чрезвычайным кредитам и Фонд гарантирования операций, которые вместе гарантируют до 6,4 млрд долларов США в виде новых кредитов малым, средним и микропредприятиям.

24 июля 2020 года Бразилия разрешила выпуск до 7 долларов.5 миллиардов выходных пособий и фондов социального обеспечения, чтобы работники могли сразу же получить доступ к некоторым из своих пенсионных фондов, находящихся в государственном управлении, в виде наличных средств.

В марте 2021 года Бразилия одобрила еще один пакет стимулов на 8 миллиардов долларов для поддержки своей экономики.

Канада

Канада, 10-я по величине экономика мира, предприняла несколько важных шагов для борьбы с экономическим стрессом, связанным с COVID-19. Его центральный банк приступил к реализации своей первой программы количественного смягчения, а его правительство развернуло крупный пакет помощи в размере 75 миллиардов долларов, который включает расширенное страхование по безработице и субсидии на заработную плату.

Денежно-кредитная политика Канады

Центральный банк Канады, Банк Канады (BOC), трижды снижал базовую процентную ставку с начала марта 2020 года. В частности, эти сокращения, в результате каждого из которых ставка снижалась на 0,5%, произошли 4 марта, 13 марта и 27 марта. 2020 г., доведя ставку с 1,75% до 0,25%. 15 июля 2020 года Банк Китая подтвердил свое намерение поддерживать текущую процентную ставку и политику количественного смягчения до тех пор, пока он не достигнет целевого показателя инфляции в 2,0%.

12 марта 2020 г.БНК добавил операции репо сроком на шесть и 12 месяцев в дополнение к существующим соглашениям репо сроком на один и три месяца.18 марта 2020 года ЦБ расширил перечень видов ценных бумаг, которые могут использоваться в качестве обеспечения операций репо. Затем 20 марта 2020 года он объявил, что увеличивает частоту операций репо как минимум до двух раз в неделю с одного раза в неделю. 3 апреля 2020 года ЦБ объявил, что активирует свою Механизм условного репо, который предлагает дополнительные соглашения репо на один месяц и активируется для «противодействия серьезному дефициту ликвидности на рынке».

Была расширена программа банковского кредитования под названием «Постоянная ликвидность».Он предоставлял ссуды более широкому кругу банков и принимал более широкий спектр обеспечения, чем программы репо. Он также запустил программу, первоначально объявленную в 2019 году, под названием Standing Term Liquidity Facility, которая будет предоставлять кредиты еще большему количеству банков и принимать еще более широкий спектр обеспечения, чем Standing Term Liquidity Facility. В июне 2020 года на основе улучшения экономических данных ЦБ начал замедлять темпы операций репо и покупки банковских активов.

BOC объявил о своих первых программах количественного смягчения.В течение марта 2020 года Банк Китая объявлял о программах покупки государственных облигаций на сумму 2,1 миллиарда долларов каждую неделю до тех пор, пока «восстановление экономики не начнется полным ходом». В течение месяца он объявил о серии бессрочных программ закупок для покупки ипотечных облигаций, банковских акцептов, ценных бумаг денежного рынка от провинциальных правительств и коммерческих бумаг. В апреле 2020 года он объявил о программе покупки провинциальных государственных облигаций, которая будет содержать облигации на сумму до 35,5 млрд долларов, и о программе покупки корпоративных облигаций на сумму 7,1 млрд долларов, обе из которых начались в начале мая 2020 года.

18 марта 2020 года BOC попросил ритейлеров продолжить прием наличных, чтобы гарантировать отсутствие сбоев в поступлении наличных. Кроме того, Управление управляющего финансовыми учреждениями (OSFI), финансовый регулирующий орган Канады, снизило требования к банковским резервам, что позволило банкам ссудить дополнительно 214 миллиардов долларов.

Фискальная политика Канады

Канада приступила к нарастающей серии мер финансового стимулирования и помощи. Первый, объявленный 11 марта 2020 года, содержал 781 миллион долларов на поддержку исследований, помощь правительствам провинций и инвестиции в меры общественного здравоохранения, такие как покупка масок.13 марта 2020 года правительство объявило о программе бизнес-кредитов на сумму 7,1 миллиарда долларов. 25 марта 2020 года он объявил о пакете помощи в размере 75 миллиардов долларов. Он, среди прочего, содержал следующее:

• Отправка ежемесячного платежа в размере 1420 долларов США каждые четыре недели на срок до 28 недель людям, потерявшим доход из-за COVID-19.
• Увеличение пособия на ребенка в Канаде на 2020 год на 213 долларов на ребенка.
• Единовременный платеж в размере 284 доллара США малообеспеченным лицам.
• Продление на подачу как U.S. и корпоративный подоходный налог до 1 июня 2020 г. и уплата налогов до 1 сентября 2020 г.
• Разрешение кредиторам предлагать отсрочку платежа на срок до шести месяцев по ипотечным кредитам, застрахованным государством.
• Программа, действующая с 15 марта 2020 года по 6 июня 2020 года, покрывающая 75% заработной платы до 600 долларов США в неделю для предприятий, у которых снижение доходов составило 15% и более.
• 10% субсидия к заработной плате для малых предприятий, не имеющих право на получение вышеуказанной субсидии.
• Снижение арендной платы на 75% для малых предприятий, которым пришлось закрыть или потерять 70% своих доходов от COVID-19.
• Отсроченные платежи по налогу с продаж и импортным пошлинам до 30 июня 2020 года.

Кроме того, Канадская ипотечная и жилищная корпорация (CMHC), государственная корпорация, которая занимается предоставлением жилья, объявила 16 марта 2020 года, что приобретет застрахованные ипотечные кредиты на сумму до 35,6 млрд долларов. Эта сумма была увеличена до 106 миллиардов долларов 26 марта 2020 года.

В апреле 2021 года правительство Канады выделило 80,9 млрд долларов на новые расходы в течение трех лет для поддержки восстановления экономики.Более половины бюджета этого года будет выделено на меры по восстановлению COVID-19, такие как субсидии на заработную плату и аренду. В бюджет также включена новая программа по оказанию помощи компаниям в подборе персонала.

Россия

Российская экономика сократилась примерно на 3,1% в 2020 году, при этом Fitch Ratings прогнозирует рост ВВП на 3,0% в этом году из-за продолжающегося воздействия COVID-19 и последней волны санкций США.

«Меры по изоляции были менее масштабными, чем во многих странах, а значительный фискальный стимул, положительный вклад чистой торговли и относительно небольшой сектор услуг в России помогли смягчить последствия резкого падения внутреннего спроса и сопротивления сокращению добычи нефти в результате сокращения добычи нефти. соглашение ОПЕК плюс », — считают аналитики Fitch.

Россия продолжает оставаться важным поставщиком нефти, входя в пятерку крупнейших источников общего импорта нефти США в 2020 году. Учитывая роль российского энергетического сектора в Европе, любые дополнительные санкции ЕС вряд ли окажут разрушительное воздействие на Россию. экономика, по мнению большинства аналитиков.

Денежно-кредитная политика России

За последний год российские регуляторы реализовали ряд мер по поддержке экономики в период кризиса COVID-19.

24 апреля 2020 года Центральный банк России, Банк России, снизил базовую процентную ставку на 0,5% до 5,5%. После сохранения ключевой ставки на прежнем уровне в мае 2020 года банк снизил ее до 4,5% в июне 2020 года и 4,25% в июле 2020 года. Банк России повысил базовую процентную ставку на 0,25% до 4,5% в марте 2021 года, сославшись на восстановление спроса в ряд секторов. 23 апреля 2021 г. и снова 11 июня 2021 г. базовая ставка дважды повышалась на 0,5% — сначала до 5,0%, а затем до 5,5%.

27 марта 2020 года Банк России выделил 2 миллиарда долларов из кредитной линии для кредитования МСП, чтобы помочь банкам предоставлять кредиты малым и средним предприятиям, чтобы эти МСП могли выплачивать заработную плату своим сотрудникам во время кризиса.

3 апреля 2020 года эта программа кредитования позволила банкам с кредитным рейтингом выше определенного уровня выдавать ссуды без залога. 24 апреля 2020 года процентная ставка по этой кредитной линии была снижена с 4% до 3,5%. 15 мая 2020 года банк выделил еще 0,7 миллиарда долларов на экстренное кредитование МСП и снизил ставку до 2,5% в июне 2020 года, а затем до 2,25% в июле 2020 года.

В марте 2020 года Банк России внес изменения в нормативную базу для увеличения кредитования, в том числе разрешив банкам удерживать более низкий буфер капитала.За этим последовало 3 апреля 2020 г. дальнейшее снижение требований к капиталу, расширение залогового обеспечения, которое банки могут использовать для рефинансирования центральным банком, и приостановление принудительных мер против торговцев ценными бумагами за нарушение требований к раскрытию информации с 1 марта 2020 г. по 1 января 2021 г. 10 апреля 2020 года банкам была предоставлена ​​возможность не переоценивать кредитоспособность ссуд в секторах, сильно пострадавших от пандемии, с целью обеспечения качества баланса, а также разрешения негосударственным пенсионным фондам не переоценивать стоимость активов, приобретенных ранее. 1 марта 2020 г.

После объявления о последних санкциях США в отношении рынка суверенного долга России аналитики Morgan Stanley ожидают, что центральный банк повысит процентные ставки на 50 базисных пунктов на своем следующем заседании.

Новые санкции, запрещающие американским финансовым организациям участвовать на первичном рынке российских суверенных облигаций, вступили в силу 14 июня 2021 года.

Инфляция, которая в марте 2021 года ускорилась до 5,8%, остается риском. Аналитики считают девальвацию рубля вероятным исходом санкций для российских потребителей.Наталья Мильчакова, заместитель директора аналитического отдела Альпари, считает, что курс рубля упадет до 78–79 за доллар, а другие аналитики прогнозируют дальнейшую девальвацию в течение месяца.

Фискальная политика России

Россия объявила о создании фонда в размере 4 миллиардов долларов для помощи своей экономике во время кризиса COVID-19 20 марта 2020 года. 7 апреля 2020 года президент Владимир Путин объявил, что семьи с детьми будут получать ежемесячные выплаты в размере 67 долларов на семью до июня 2020 года. .

15 апреля 2020 года правительство России объявило о втором пакете стимулов, включающем:

• Выплаты МСП в размере 160 долларов в месяц за каждого сотрудника в апреле и мае при условии, что они сохранят 90% своей рабочей силы.
• 2,6 миллиарда долларов для региональных правительств.
• 300 миллионов долларов для авиакомпаний.

2 июня 2020 года Россия объявила о третьем раунде стимулирующих расходов на сумму 66,4 миллиарда долларов. План включает налоговые каникулы для бизнеса, финансирование уже объявленных расширений социальных выплат, государственные гарантии по ссудам МСП, фискальные трансферты региональным правительствам и прямые расходы на инфраструктуру.Однако неясно, какая часть этого плана представляет собой новые расходы, а какая часть существующих расходов перераспределена из других частей бюджета или увеличена, чтобы их можно было потратить раньше.

Россия заняла рекордные 69,7 миллиарда долларов в 2020 году из своего суверенного фонда благосостояния.

Правительство России заявило, что выделило малому и среднему бизнесу 40,8 млрд долларов для поддержки их восстановления.

Южная Корея

Южная Корея была поражена пандемией COVID-19 2020 года и отреагировала на нее рано, когда в некоторых западных странах еще не было высоких показателей инфицирования.Южная Корея избежала общей изоляции экономики и вместо этого продолжила кампанию агрессивного тестирования и локального сдерживания кластеров инфекции.

Денежно-кредитная политика Южной Кореи

Банк Кореи (BOK), центральный банк Южной Кореи, снизил процентные ставки на 0,5% 17 марта 2020 года до 0,75%. Он также снизил процентную ставку по Механизму поддержки кредитования при посредничестве Банка с 0,5–0,75% до 0,25%. 28 мая 2020 г.БК снизил базовую ставку еще на 0.От 25% до 0,50%.

26 марта 2020 г.БК одобрил механизм еженедельного обратного выкупа без ограничения объема предоставленной ликвидности. Он также расширил обеспечение, которое может использоваться для операций репо, и расширил список банков и небанковских организаций, которым он будет предлагать соглашения репо. 10 апреля 2020 года он дополнительно расширил допустимое обеспечение для операций репо.

27 февраля 2020 года он повысил потолок своей кредитной линии при посредничестве банка на 4 доллара.1 миллиард на продвижение кредитов малым и средним предприятиям. Он также выделил 820 миллионов долларов на увеличение банковских кредитов стартапам. В нем говорится, что эта ликвидность приведет к вдвое большему увеличению банковского кредитования. 16 апреля 2020 года он запустил новую кредитную линию — Механизм кредитования под корпоративные облигации. Он разрешил кредитовать банки до 8,2 миллиарда долларов с использованием корпоративных облигаций в качестве обеспечения. Первоначально эта программа была рассчитана на три месяца, но ее неоднократно продлевали до завершения в феврале 2021 года.

12 марта 2020 года БОК расширил виды обеспечения, которое банки могут предоставить для кредитов БОК. 26 марта 2020 года он ослабил ограничения и правила торговли иностранной валютой, чтобы расширить потоки капитала. 31 марта 2020 года он снизил требования к капиталу и резервам для южнокорейских банков.

Фискальная политика Южной Кореи

3 марта 2020 года Южная Корея объявила о пакете стимулов и помощи на сумму 9,8 млрд долларов. Среди прочего, он включает:

• 1 доллар.9 миллиардов на медицинское финансирование больниц и карантинных мероприятий.
• 2,5 миллиарда долларов в виде субсидий малому и среднему бизнесу, чтобы помочь компаниям платить работникам.
• Субсидии по уходу за детьми.
• Переподготовка к работе для людей, потерявших работу (неясно, относится ли это к потерям работы из-за COVID-19).

23 марта 2020 года Южная Корея запустила пакет на 80 миллиардов долларов для спасения обанкротившихся компаний, размер пакета увеличился вдвое с момента его первоначального предложения 18 марта 2020 года.Полный пакет включал 43 миллиарда долларов в виде гарантий по кредитам и ссуд под низкие проценты для южнокорейских компаний, а также 37 миллиардов долларов на покупку активов и ссуд для стабилизации рынков акций и облигаций.

30 марта 2020 года правительство Южной Кореи объявило, что оно отсрочит или освободит от уплаты пенсионных взносов и взносов в сектор здравоохранения, а также счетов за электроэнергию для семей с низкими доходами, малых и средних предприятий и некоторых самозанятых лиц. . Он включал выплаты в размере до 820 долларов на семью для отдельных лиц и семей с низкими доходами 70%.

8 апреля 2020 года Южная Корея представила 29,5 млрд долларов дополнительного финансирования для экспортеров и 14,8 млрд долларов дополнительной ликвидности для отечественных компаний, включая предоплату по государственным контрактам и закупкам.

22 апреля 2020 года правительство Южной Кореи объявило о новом пакете стимулов и помощи в размере 70 миллиардов долларов. В него вошли:

• 32,8 миллиарда долларов на программу займов, гарантий по ссудам и инвестиций в предприятия в секторах, наиболее пострадавших от пандемии.
• 28,7 миллиарда долларов в виде дополнительной поддержки финансовых рынков для увеличения покупок корпоративных облигаций, в том числе компаний с более низким кредитным рейтингом, а также предоставления ликвидности «владельцам микробизнеса».
• 8,2 миллиарда долларов на поддержку пособий по безработице.

3 июля 2020 года парламент Южной Кореи принял третий раунд бюджетных стимулов, в соответствии с которыми будет выделено 29,5 млрд долларов дополнительных финансовых средств для оказания помощи.

22 сентября 2020 года Южная Корея утвердила четвертый дополнительный бюджетный пакет в размере 6 долларов.9 миллиардов, включая 3,4 миллиарда долларов на помощь малому бизнесу и 1,3 миллиарда долларов на субсидии на занятость.

Поскольку Южная Корея следует K-образному восстановлению и сохраняются опасения по поводу темпов нормализации, правительство продолжает оказывать финансовую и денежную поддержку. Правительство Южной Кореи одобрило дополнительные адресные меры, которые составляют 0,8% от ВВП.

Австралия

После того, как в начале 2020 года удалось сгладить кривую распространения инфекции, правительство Австралии начало ослабление изоляции в мае 2020 года.Однако возобновившиеся опасения летом привели к жесткой региональной изоляции в горячих точках, включая Викторию и город Мельбурн. По состоянию на второй квартал 2020 года Австралия официально вступила в рецессию впервые почти за 30 лет.

Денежно-кредитная политика Австралии

Центральный банк Австралии, Резервный банк Австралии (RBA), предпринял меньше шагов, чем некоторые другие страны, для решения проблемы финансовой нестабильности в свете пандемии. В марте 2020 года он дважды понижал свою трехлетнюю целевую ставку доходности государственных облигаций Австралии с нуля.От 75% до 0,25%.

3 ноября 2020 г. РБА снова снизил целевую ставку по межбанковским операциям на следующий день до 0,10%. Он также снизил целевую доходность трехлетних государственных облигаций и процентную ставку по Механизму срочного финансирования до 0,10%, а процентную ставку по биржевым расчетам — до 0%. В то же время РБА объявил о новой программе количественного смягчения по покупке государственных, государственных и территориальных облигаций Австралии на сумму 72,7 млрд долларов в течение следующих шести месяцев.

16 марта 2020 года РБА объявил о значительном расширении операций репо.19 марта 2020 года он запустил механизм срочного финансирования на сумму 58 миллиардов долларов, чтобы предоставлять ссуды банкам, чтобы они могли расширять кредитование бизнеса, особенно малого и среднего бизнеса. Он также объявил о расширении покупок облигаций для снижения процентной ставки по трехлетним казначейским облигациям. 1 сентября 2020 года РБА продлил и расширил механизм срочного финансирования до 146,0 млрд долларов США, доступ к которым заемщики теперь будут иметь до июня 2021 года.

20 марта 2020 года Австралийская банковская ассоциация объявила, что австралийские банки отложат выплаты по кредитам на шесть месяцев для малых предприятий, пострадавших от пандемии.Это произошло на следующий день после того, как Управление пруденциального регулирования Австралии снизило требования к капиталу.

Фискальная политика Австралии

Правительство Австралии предоставило три пакета помощи на общую сумму около 140 миллиардов долларов. Первый, о котором было объявлено 12 марта 2020 года, содержал 11,4 миллиарда долларов расходов на следующее:

• 4,4 миллиарда долларов в виде выплат в размере до 16 300 долларов малым и средним предприятиям для поощрения найма.
• Единовременные выплаты в размере $ 490 людям, получающим государственные пособия, включая пожилых людей, бедных и ветеранов, на сумму 3,1 миллиарда долларов.
• $ 650 млн в виде субсидий предприятиям в таких отраслях, как туризм, которые больше всего пострадали от COVID-19.

Второй пакет, объявленный 22 марта 2020 года, содержал 43 миллиарда долларов расходов. Среди прочего, он разрешил выплатить еще 16,5 млрд долларов малым предприятиям на сумму до 65 400 долларов США для покрытия заработной платы и 26,1 млрд долларов США для гарантии ссуд до 164 000 долларов США малым предприятиям. Он также содержал дополнительную социальную выплату в размере 490 долларов.

Третий пакет стимулов, содержащий 85 миллиардов долларов расходов, был объявлен 30 марта 2020 года; его знаковая особенность — это оплата JobKeeper.«Это выплаты работодателям в размере 980 долларов каждые две недели для выплаты заработной платы.

21 июля 2020 года правительство Австралии объявило о продлении субсидии JobKeeper до 28 марта 2021 года.

6 октября 2020 года Казначейство Австралии опубликовало свой бюджет на 2020–2021 годы, который предусматривает рекордный бюджетный дефицит и 218,1 миллиарда долларов на стимулирование экономики. Бюджетные меры включают:

• Сокращение подоходного налога с населения на 12,9 млрд долларов.
• Расширение схемы первого депозита жилищного займа для гарантии жилищных займов еще 10 000 покупателей жилья.
• 100% вычет амортизации активов до июня 2022 года и перенос убытков до 2022 года для предприятий с годовым оборотом менее 3,6 млрд долларов.
• Расходы на широкополосную связь и инфраструктуру 5G составляют 3,3 миллиарда долларов.

О пакете помощи в размере 928 миллионов долларов для индустрии туризма было объявлено 10 марта 2021 года. Программа предлагала субсидии австралийцам, которые путешествовали по Австралии, для развития бизнеса в этой отрасли. Пакет также содержал ссуды и финансовую помощь туристическим компаниям и авиакомпаниям.

По состоянию на май 2021 года правительство Австралии обязалось потратить 223 миллиарда долларов на программы экономического стимулирования и оказания помощи в течение 2020 года и еще 15,4 миллиарда долларов на поддержку своей системы здравоохранения.

Международные усилия

15 марта 2020 года центральные банки Канады, Великобритании, Японии, США, Швейцарии и Европейский центральный банк согласились снизить цену на линии свопов ликвидности в долларах США. Это тип валютного свопа, который помогает центральным банкам обеспечивать наличие денег для людей и предприятий, желающих брать ссуды в долларах, а не в местной валюте.Снижая цену этих свопов, становится проще и дешевле занимать деньги в долларах за пределами США 19 марта 2020 года ФРС США объявила о создании аналогичных свопов с центральными банками Австралии, Бразилии, Дании, Южной Кореи. , Новая Зеландия, Сингапур и Швеция. 16 июня 2021 года программа была продлена до 31 декабря 2021 года.

По состоянию на 8 апреля 2021 года Международный валютный фонд предоставил следующие меры стимулирования и помощи:

• Удвоил доступ к своей системе быстрого кредитования и инструменту быстрого финансирования, чтобы обеспечить экстренное финансирование для удовлетворения ожидаемого спроса в размере 100 миллиардов долларов.
• Предлагает облегчение обслуживания долга от своего Доверительного фонда по сдерживанию и ликвидации последствий катастроф 29 беднейшим странам-членам.
• Призыв к двусторонним кредиторам разрешить беднейшим странам мира приостановить выплаты по обслуживанию долга.
• Установлена ​​линия краткосрочной ликвидности для дополнительного кредитования.
• Призван к созданию новых специальных прав заимствования (СПР) на сумму 650 миллиардов долларов.

3 марта 2020 года Всемирный банк объявил о первоначальном пакете кредитов на сумму до 12 миллиардов долларов для стран, которые помогут справиться с последствиями коронавируса.Около 8 миллиардов долларов финансирования поступает из новых кредитов, а оставшиеся 4 миллиарда долларов перенаправляются из текущих кредитных линий. 17 марта 2020 года эта сумма была увеличена до 14 миллиардов долларов. Всемирный банк и связанные с ним организации объявили о помощи множеству компаний и стран по всему миру. Группа Всемирного банка (Всемирный банк и его дочерние организации) заявила, что в следующем году предоставит финансирование на сумму до 160 миллиардов долларов, в том числе:

• 50 миллиардов долларов в виде грантов и финансирования на «очень льготных условиях» от Агентства международного развития.
• 8,9 млрд долларов от Международной финансовой корпорации компаниям, пострадавшим от пандемии, по состоянию на 29 апреля 2020 г.
• Кредитная линия Многостороннего агентства по инвестиционным гарантиям на сумму 6,5 млрд долларов США для поддержки частных кредиторов.

По состоянию на 26 мая 2021 года более 100 развивающихся стран получили помощь в рамках различных проектов Всемирного банка, инициированных в ответ на COVID-19.

Глава 9. Сектор инфраструктуры — Экономическая стратегия Индии до 2035 года

Сводка

• Городское развитие и транспортная инфраструктура — два сегмента индийского инфраструктурного сектора, которые представляют лучшие возможности для Австралии.Учитывая различия в характере возможностей, в этой главе они рассматриваются отдельно.
• Урбанизация самого большого в мире сельского населения приносит огромные возможности и проблемы. Ожидается, что к 2035 году городское население Индии достигнет 640 миллионов человек.
• Возможности Австралии заключаются не в строительстве городов или дорог, а в финансировании и других сферах обслуживания.
• До 2035 года улучшения в городском планировании и рост располагаемых доходов могут позволить увеличить сборы с пользователей, такие как платные дороги, для увеличения доходов от развития инфраструктуры.
• Улучшение транспортной инфраструктуры имеет решающее значение для жизни в городах Индии. Это также имеет ключевое значение для производительности Индии и конкурентоспособности таких секторов, как сельское хозяйство и обрабатывающая промышленность.
• Ожидается, что к 2035 году транспорт привлечет большую часть инвестиций в инфраструктуру Индии. Потребность в капитале огромна. Проблемы, связанные с приобретением земли и разрешением споров, могут помешать сектору реализовать свой потенциал.
• Правительство Индии активно ищет иностранные инвестиции для финансирования своих крупномасштабных проектов железнодорожного и автомобильного сообщения с созданием новых инвестиционных механизмов и моделей финансирования.Он также начинает улучшать нормативную ясность и снижать риски исполнения за счет реформы политики.
• Обезопасные зрелые активы в транспортном секторе представляют собой самые очевидные инвестиционные возможности для Австралии. Есть также возможности экспорта для австралийского опыта в таких областях, как портовая логистика, финансирование инфраструктуры, безопасность дорожного движения, перевозки тяжелых грузов, мультимодальная логистика, а также архитектурное проектирование и инжиниринг.
• Городское развитие и связанные с ним инвестиции в инфраструктуру являются основным источником роста для Индии.Урбанизация стимулирует спрос на вводимые ресурсы во всех секторах (таких как металлургический уголь и железная руда для производства стали) и определяет использование энергии Индией. Правительство Индии уделяет особое внимание улучшению основных услуг, таких как санитария и жилье. Управление водными ресурсами представляет собой серьезную проблему, поскольку большинство крупных городов Индии уже ежедневно испытывают нехватку воды.
• Австралия может предоставить экспертные знания в нишевых услугах для развития умных городов, включая городское планирование, управление транспортом, безопасность дорожного движения, водоснабжение и санитарию, а также управление отходами.

Часть A: Транспортная инфраструктура

1.0 Макро-история

Основное решение

Транспортная инфраструктура Индии недостаточна для удовлетворения текущих потребностей, и потребности 2035 года будут намного больше. У него соответствующий аппетит к инвестициям и услугам для улучшения сектора. Правительство Индии уделяет приоритетное внимание реформам в области регулирования, чтобы привлечь больше иностранных инвестиций. К 2035 году есть потенциальные возможности для австралийских инвесторов и австралийских поставщиков нишевых услуг и технологий на транспорте.

1.1 Масштаб и ключевые структурные факторы сектора

Рост населения и экономическое развитие Индии требует улучшения транспортной инфраструктуры, в том числе за счет инвестиций в автомобильные, железные дороги и авиацию, судоходство и внутренние водные пути.

Капитал — ключ к развитию транспортной инфраструктуры Индии

• Согласно Экономическому обзору 2017–2018 годов, Индии потребуются инвестиции в размере более 4,5 трлн долларов США к 2040 году для развития своей инфраструктуры.
  • из этого, Индия сможет удовлетворить около 3 долларов США.9 триллионов долларов, в результате чего дефицит составит 526 миллиардов долларов
• ключевая цель ряда регуляторных реформ Индии состоит в привлечении большего количества иностранных инвестиций в сектор, в том числе с помощью новых инвестиционных инструментов и инновационных финансовых инструментов.
• к 2030 году ожидается, что транспорт привлечет более 60 процентов инвестиций в инфраструктуру Индии. ¹²

В некоторых частях Индии застройщики также используют сборы с пользователей и механизмы сбора стоимости, такие как налоги и сборы за благоустройство, для финансирования инфраструктурных проектов

• , хотя эти механизмы не получили широкого распространения в качестве систематических инструментов получения доходов, на рынках инвесторов, похоже, растет уверенность в том, что эти механизмы принесут свои плоды по мере развития сектора
• , например, сделка Macquarie Group в марте 2018 года использует модель передачи дорожных сборов в рамках инвестиционного механизма Национального управления шоссейных дорог Индии.

Далее следует разбивка по масштабам пропускной способности инфраструктуры и спроса на сегменты транспортной инфраструктуры.

Дороги

Качество дорог в Индии в целом низкое, несмотря на то, что дороги Индии обеспечивают 90% пассажирских перевозок и 65% грузовых перевозок.

• Плотность дорог высокая, но протяженность дорог с твердым покрытием мала и составляет 61 процент (по сравнению с Россией с 70 процентами или Китаем с 67 процентами)
• большинство автомагистралей узкие, перегруженные и с плохим покрытием
• плохой доступ к сельской местности; 40 процентов деревень Индии не имеют доступа ко всем погодным дорогам.

Правительство Индии реализует ряд проектов по улучшению дорожной инфраструктуры

• Проекты развития национальных автомобильных дорог, требующие инвестиций до 170 миллиардов долларов США
• проект Бхаратмала, простирающийся от западной до восточной границы Индии.
• Северо-восточная скоростная автомагистраль (1300 км скоростной автомагистрали на северо-востоке Индии).

Авиация

Ожидается, что после 2020 года рост авиаперевозок будет выражаться двузначными числами, и тогда Индия станет третьим по величине авиационным рынком в мире (после Китая и США).

• пассажиропоток, по прогнозам, увеличится в четыре раза, а грузовой — в шесть раз в следующие двадцать лет; Существующая инфраструктура аэропортов Индии используется недостаточно
  • из 449 аэропортов или взлетно-посадочных полос в Индии, коммерческие авиалинии работают всего в 61, а остальные не используются или используются лишь изредка ⁶⁵
    • , но из 61 несколько находятся под нагрузкой и имеют пропускную способность
• Многие индийские аэропорты имеют широко признанные недостатки в таких областях, как наземное обслуживание, системы ночной посадки и обработка грузов.
• рынок операций по ТО и ремонту вырастет до 6.7 процентов в год, чтобы достичь 5,7 млрд долларов в следующие 10 лет с текущего размера в 3,1 млрд долларов ⁶⁶
• Рост авиационной промышленности Индии будет иметь общие преимущества для туризма
  • Около 97 процентов туристов прибывают в Индию воздушным путем.

Доставка

Индия имеет нереализованный потенциал в области судоходства с 7 500 км береговой линии и 14 500 км судоходных или потенциально судоходных водных путей.

В 2015 году в более чем 200 портах Индии было обработано более одного миллиарда тонн грузов, при этом на морскую логистику приходилось 90% международной торговли по объему и 72% по стоимости. ⁶⁷

Несмотря на рентабельность прибрежных и внутренних водных перевозок, порты Индии, как правило, небольшие, не имеют осадки для более крупных судов и неэффективны.

• со средним временем оборота 4,5 дня по сравнению с одним днем ​​в Китае и 1.2 в США.

Плохое сообщение порта с автомобильным и железнодорожным сообщениями

• В период с 2015 по 2025 год проект SagarMala правительства Индии должен предоставить более 80 миллиардов долларов на инфраструктуру для портов и прибрежного судоходства в Индии.
  • Основное внимание будет уделяться расширению возможностей сообщения через автомобильные, железнодорожные и внутренние водные пути, а также развитию и модернизации портов.

Рельс

Железные дороги Индии играют важную роль в доступной перевозке пассажиров и грузов по стране

• это одна из крупнейших сетей в мире с 7216 станциями; км пути и 1.3 миллиона сотрудников
• Индийские железные дороги перевезли восемь миллиардов пассажиров и перевезли более миллиарда тонн грузов в 2017–2018 годах
• , однако, большинство основных коридоров сталкиваются с серьезными ограничениями пропускной способности и проблемами безопасности.

Министерство путей сообщения планирует улучшить и расширить железнодорожную сеть, обновить парк поездов и повысить безопасность пассажиров. Компания планирует инвестировать до 170 миллиардов долларов в течение следующих пяти лет, большая часть из которых будет направлена ​​на расширение сети, уменьшение перегрузки и безопасность. ⁶⁴ Также запланированы инвестиции в реконструкцию станции и выделенный грузовой коридор между Дели и Мумбаи.

Правительство Индии стремится к увеличению частных инвестиций через:

• разрешение 100% прямых иностранных инвестиций в железные дороги для строительства, эксплуатации и технического обслуживания пригородных коридоров, проектов высокоскоростных поездов, электрификации железных дорог и сигнализации, среди прочего
• поощряет разработку новых инвестиционных механизмов, таких как Фонд развития железных дорог Индии, для привлечения долгосрочных инвестиций от глобальных институциональных инвесторов.

Мультимодальная логистика

Планирование и оптимизация интермодальных грузовых перевозок в секторе транспортной инфраструктуры отстает, а неэффективная транспортная логистика ограничивает конкурентоспособность и производительность индийской экономики

• Логистика холодовой цепи развита недостаточно, что влияет на торговлю скоропортящимися продуктами питания, овощами и другими сельскохозяйственными товарами и сказывается на доходах фермеров ^xxv
• в рамках своей Программы повышения эффективности логистики Министерство автомобильного транспорта и автомобильных дорог планирует построить 35 мультимодальных логистических парков (логистических центров, направленных на снижение затрат и объединение распределения и хранения), финансируемых за счет транспортных средств специального назначения, сформированных правительством штата и центральным правительством, а также частный сектор
• Министерство автомобильного транспорта и автомобильных дорог также предлагает создать мультимодальную компанию, которая объединит разрозненные министерства для совместного планирования и координации логистики.
• внедрение GST должно упростить и ускорить трансграничные перевозки и стимулировать сегменты цепочки поставок.

Конкурентное преимущество Австралии

Австралия предлагает услуги транспортной инфраструктуры мирового класса с одной из самых развитых логистических сетей в мире.

Австралийские предприятия обладают специализированным опытом и моделями регулирования в нишевых областях проектирования и строительства, портовой логистики, услуг по эффективному техническому обслуживанию на железных дорогах большой протяженности, логистики мультимодальных грузов, безопасности дорожного движения, а также проектирования и инжиниринга.

У нас есть большой пул инвестируемого капитала, продемонстрированная история использования моделей государственно-частного партнерства и опыт в разработке механизмов получения стоимости и сборов с пользователей

• Австралийские компании Macquarie, CIMIC и Linfox имеют опыт работы в Индии над инфраструктурными и логистическими проектами, которые могут быть использованы другими австралийскими компаниями.

1.2 Как сектор, вероятно, будет развиваться до 2035 года

При эффективном внедрении ряд амбициозных политических изменений Индии может стимулировать рост и возможности в этом секторе по мере увеличения иностранных инвестиций. Инновации в транспортных технологиях, включая технологии автономного вождения, высокоскоростные поезда и растущую популярность вариантов совместного транспорта, могут коренным образом изменить потребности Индии в инфраструктуре к 2035 году способами, которые в настоящее время трудно предсказать.

Четыре общие тенденции будут определять сектор до 2035 года.

Демография

Миграция из сельских районов в города и рост среднего класса будут стимулировать потребности в инфраструктуре, поскольку инфраструктура общественного транспорта будет испытывать все большую нагрузку и все больше автомобилей будет ездить по дорогам.

Правительство сосредоточено на обеспечении финансирования

Изменения политики в последние годы, такие как сборы с пользователей, появление Invest India и новые типы инвестиционных инструментов для привлечения инвестиций и развития инфраструктуры, будут стимулировать рост всех видов транспорта, потенциально улучшать пропускную способность и эффективность и способствовать экономическому росту [ см. Глава 2: Инвестиционная история ].

Macquarie: крупнейший иностранный инвестор в строительство национальных автомагистралей Индии

Индия ищет триллионы долларов капитальных вложений для создания транспортной инфраструктуры, жизненно важной для ее экономического роста. Дороги несут большую часть пассажирских перевозок и две трети грузов, но автомагистрали нуждаются в дополнительных инвестициях. Индия сосредоточена на улучшении связи, и австралийская фирма является ее партнером в этом путешествии.

Австралийская Macquarie Group обладает капиталом и ведущим мировым опытом в области управления партнерскими отношениями с инфраструктурой.Он был первым иностранным инвестором, который приобрел контрольный пакет акций индийских дорог, и в настоящее время является крупнейшим иностранным инвестором в дорожном секторе Индии.

С 2008 года подразделение управления инфраструктурными активами группы вложило в Индию более 3,2 миллиарда долларов. Это включает в себя победу в тендере на концессионные соглашения на сумму около 2 миллиардов долларов на управление почти 700 км индийских национальных автомагистралей в течение следующих 30 лет в рамках новой модели финансирования утилизации активов в Индии.

Macquarie начала свою деятельность в Индии с приобретения миноритарного пакета акций холдинговой компании по семи действующим платным дорогам и выросла до контрольного пакета акций на 13 дорогах.В управлении этими дорогами компания Macquarie реализовала множество нововведений в секторе, в том числе:

• Строгое внимание к практике охраны труда и техники безопасности, ведущее к сокращению несчастных случаев на рабочем месте
• Оптимальная структура капитала и более низкие процентные ставки за счет инициатив по рефинансированию
• взаимодействие со всеми заинтересованными сторонами, особенно с Национальным управлением автомобильных дорог Индии и местными сообществами, в непрерывном развитии рамок концессий на дороги.

Macquarie также инвестирует в серию общественных инициатив по обеспечению безопасности дорожного движения, направленных на просвещение и повышение осведомленности индийских водителей о сокращении аварий, травм и смертельных исходов.Это одна из многих общественных инициатив, поддерживаемых Macquarie.

Технологический прогресс на транспорте

Технологические достижения в области транспорта, такие как автономные транспортные средства, повлияют на требования к инфраструктуре и могут отвлечь инвестиции от традиционной инфраструктуры

• Технологические проекты скоростных поездов, которые потенциально могут захватить трафик, который в противном случае пошел бы в сектор авиации
• лучшие технологии управления активами
• инновации в технологии и материалах для дорожного строительства.

Повышенное внимание к безопасности и устойчивому развитию

Повышенное внимание к безопасности и устойчивому развитию, в том числе в Индии, будет стимулировать спрос на более безопасные технологии управления дорожным движением, исследования и ноу-хау. Параметры экологичных и устойчивых инвестиций и финансирования приобретают все большее значение для иностранных инвесторов. Это, вероятно, окажет давление на качество, производительность и оценку индийских инфраструктурных проектов.

2.0 Возможности для сотрудничества

Основное решение

Есть возможности для инвестиций в крупномасштабное развитие транспортной инфраструктуры Индии.Также появятся возможности для экспорта австралийского опыта в сфере услуг и технологий транспортной инфраструктуры, а также для проектов, связанных с развитием транспортной инфраструктуры Индии, включая модернизацию железнодорожных станций. Австралия может извлечь уроки из индийских инвестиций в экспериментальные транспортные технологии.

2.1 Возможности экспорта

В таблице 6 показаны возможности экспорта транспортной инфраструктуры Австралии до 2035 года.

Таблица 6: Возможности экспорта транспортной инфраструктуры до 2035 г.

		Сильные стороны Австралии	Возможность в Индии
Инвестиции	Капитал	В секторе управления фондами Австралии более 2 долларов.7 трлн в управлении Опыт работы с муниципальными облигациями, финансированием инфраструктуры, моделями ГЧП, рециркуляцией активов и приватизацией инфраструктуры	Изучите возможности инвестирования в зрелые месторождения без риска, например, в моделях трансфера дорожных сборов
Услуги и решения	Развитие	Лидер в технологиях для подвижного состава и тормозов поездов Опыт в области безопасности дорожного движения, обучения водителей и регулирования, включая регистрацию транспортных средств и лицензирование водителей Опыт в области проектирования, инженерных услуг и проектирования сетей Опытные и международные консультации	Разработка моделей ГЧП, которые снижают риски инвестиций и рециркулируют активы Предоставление специализированных услуг и решений индийским разработчикам и операторам инфраструктуры: Услуги «ниже рельсового пути», такие как планирование и проектирование, строительство инфраструктуры, объектов, систем и технологий » Надорельсовые услуги, такие как эксплуатация, техническое обслуживание и обучение (технические, безопасность и окружающая среда), осмотр, обнаружение неисправностей, погрузка поездов и решения для взвешивания в движении Проект железных дорог Индии по перепроектированию 400 вокзалов Консультации по безопасности дорожного движения для проекты автомагистралей, железных дорог и умных городов Услуги по проектированию и проектированию сложных проектов железных дорог, плотин, мостов и магистральных трубопроводов Деловые услуги по созданию модальных логистических парков в Индии Развитие портов и мультимодальная логистика
	Эксплуатация и обслуживание	Рекорд инноваций в проектах по перевозке тяжелых грузов Постоянные услуги по техническому обслуживанию и эксплуатации инфраструктуры в таких секторах, как эксплуатация платных дорог, эксплуатация аэропортов и транспортная логистика Отмеченный наградами архитектурный опыт в перепроектировании железнодорожных станций и объектов технического обслуживания Технологии в спецификации , разработка и оптимизация систем светофоров; разработка стандартов; системы мониторинга шума и окружающей среды; решения для автоматической регистрации; системы управления активами дорог, мостов и тротуаров Мировой лидер в области логистики и планирования портов; легко экспортируемый опыт, охватывающий обмен сообщениями и брокерские услуги, портовую логистику и операции Опыт исследований в Индийском океане с акцентом на порты и береговую устойчивость

2.2 Сотрудничество

Инвестиции в Индию сопряжены с рядом проблем [ см. Главу 2: История инвестиций ]. Как и в других секторах, инвестиционные риски в секторе транспортной инфраструктуры можно снизить за счет сотрудничества и местных партнерств

• Партнерство с правительствами штатов или строительными компаниями для разработки моделей государственно-частного партнерства
• Взаимодействие с фондами раннего инвестирования, такими как InfraCo Asia, для разработки проектов на ранней стадии высокого риска.
• Сотрудничество между государственным и частным секторами Австралии и Индии может помочь в развитии взаимопонимания возможностей
  • например, австралийский опыт в области разработки нормативных требований находится в государственном секторе, в то время как частный сектор контролирует активы под управлением
• поставщики услуг и технологий могут стремиться присоединиться к проектам транспортной инфраструктуры в рамках партнерства с правительством Индии, поставщиками услуг из третьих стран или разработчиками из частного сектора.

2.3 Инвестиции

Инвестиции в индийский транспорт обеспечивают диверсифицированный класс активов и географию для австралийских инвесторов, особенно для тех, кто ищет более высокую прибыль, чем те, которые доступны на более развитых рынках.

• По прогнозам, автомобильный, железнодорожный и авиационный секторы Индии станут наиболее быстрорастущими компонентами инфраструктуры Индии в краткосрочной и среднесрочной перспективе
• Желание правительства Индии привлечь инвестиции в сектор транспортной инфраструктуры привело к развитию новых инвестиционных инструментов
  • Macquarie — первый инвестор, который поддержал идею внедрения Национальным управлением автомобильных дорог Индии модели рециркуляции активов, основанной на взимании платы за проезд, для финансирования инфраструктуры
  • Квазисуверенный национальный инвестиционный и инфраструктурный фонд Индии становится одним из основных каналов инвестиций в индийскую инфраструктуру, как и Фонд развития железнодорожной инфраструктуры.

У Индии также есть возможности инвестировать в большой и растущий в Австралии портфель крупных инфраструктурных проектов

• для этого требуется постоянное продвижение сильных сторон инвестиций Австралии: безопасность, низкие страховые взносы и высокая производительность благодаря поддерживающим технологиям и инфраструктуре
• увеличение иностранных инвестиций в инфраструктуру расширяет базу технических навыков и снижает стоимость тендеров для правительства Австралии.

3,0 Ограничения и проблемы

Основное решение

Несмотря на постепенное улучшение, сектор остается фрагментированным. Это создает неэффективность от планирования и финансирования до строительства и обслуживания. Правительство Индии уделяет особое внимание финансированию инвестиций в новые объекты, в то время как австралийские институциональные инвесторы предпочитают безрисковые инвестиции в старые объекты в традиционную инфраструктуру, такую ​​как автомобильная и железнодорожная.

3.1 Политическая и нормативная среда

Политика координации вызовов

Среда транспортной политики Индии фрагментирована между видами транспорта (автомобильные, железные, судоходные, воздушные) и уровнями (центральным и штатным) правительства, которые несут ответственность за планирование инвестиций в инфраструктуру, разработку политики, регулирующий надзор и стратегии финансирования, находящиеся в ведении различных департаментов и агентств. Это может создать сложности для интермодальных сообщений между автомобильными и железными дорогами, портами и аэропортами.

Проблемы с отводом земли

Вопросы приобретения земли являются препятствием на пути развития инфраструктуры, поскольку могут возникать споры и сопротивление со стороны местных сообществ по поводу стоимости земли, что приводит к задержкам в реализации проекта, росту затрат, спорам и судебным разбирательствам. Успешная реформа приобретения земли будет стимулировать инвестиции в инфраструктуру и расширит возможности.

Разрешение споров

Споры при приобретении земли и исполнении контрактов часто затягиваются с неблагоприятными исходами для инвесторов.Правительство стремится институционализировать механизмы разрешения споров в инфраструктурных проектах.

3.2 Навыки, инфраструктура и другие ограничения

Немногие австралийские компании имеют опыт реализации инфраструктурных проектов на шельфе.

Соотношение риск / доходность

Из-за относительно более высоких уровней риска по сравнению с другими рынками, инвесторы в Индии требуют высокой нормы прибыли. Это сокращает количество коммерчески реализуемых проектов.

Отсутствие интереса со стороны Австралии

Австралийские инвесторы исторически получали хорошую прибыль внутри страны и, за некоторыми исключениями, демонстрировали ограниченный интерес к иностранным инвестициям в целом и индийским инвестициям в частности. ^xxvi

Международные конкуренты

Крупные экономики, располагающие крупными фондами, работают в секторе инфраструктуры Индии

• Япония предоставляет долгосрочные льготные кредиты для новых инвестиций
  • , включая предложение 2017 года по скоростному поезду на сумму 19 млрд долларов США, соединяющему Ахмедабад и Мумбаи
• сингапурских компаний разрабатывают IT-парк и планируют построить новую столицу Андхра-Прадеш, Амаравати.

Низкие процентные ставки и высокая ликвидность приводят к росту цен

В краткосрочной перспективе низкие процентные ставки и высокая ликвидность привели к росту цен на высококачественные зрелые активы и понизили доходность.

4.0 На чем сосредоточить внимание

Несмотря на то, что в Индии существует спрос на услуги в области инвестиций и транспортной инфраструктуры, Австралия лучше всего сосредотачивает внимание на штатах и ​​городах, где местное управление и политика благоприятствуют иностранным инвестициям и могут быть найдены надежные индийские партнеры.Центральные министерства играют важную роль в планировании и финансировании транспортной инфраструктуры, в то время как государства играют большую роль во внедрении, строительстве и обслуживании транспортной инфраструктуры.

4.1 Что указывает

В Тамил Наду, Раджастане и Уттар-Прадеше в ближайшей перспективе будет реализовано большинство проектов строительства старых дорог.

Махараштра, Андхра-Прадеш, Мадхья-Прадеш и Бихар планируют строительство новых дорог в краткосрочной перспективе, что открывает новые возможности в среднесрочной и долгосрочной перспективе. ¹²

Мадхья-Прадеш привлечет значительные инвестиции в секторы инфраструктуры в течение следующего десятилетия благодаря крупному промышленному земельному банку и благоприятной политике. ¹²

Уттар-Прадеш, Нью-Дели, Харьяна, Раджастан, Гуджарат и Махараштра увидят инвестиции в инфраструктуру как часть инфраструктуры промышленного коридора Дели-Мумбаи стоимостью 90 миллиардов долларов (при финансовой и технической поддержке со стороны Японии). ⁶⁸

Махараштра предложила проекты транспортной инфраструктуры на сумму 20 миллиардов долларов.Штат уделяет особое внимание развитию автомобильных и железных дорог, портов и аэропортов, предоставляя возможности для работы в области дизайна, технологий, профессиональных услуг и консалтинга.

Часть B: Городское развитие

1.0 Макро-история

Основное решение

Городское население Индии существенно вырастет к 2035 году. Без значительных инвестиций разрыв в городской инфраструктуре Индии будет продолжать увеличиваться. В Индии реализуются крупные общенациональные программы, и у них есть потребность в инвестициях и опыте.У австралийских поставщиков услуг есть конкурентные преимущества в нишевых областях, пользующихся спросом в Индии.

1.1 Масштаб и ключевые структурные факторы сектора

Спрос на градостроительство

Городское население Индии быстро растет и оказывает огромное давление на города

• ежегодно около 10 миллионов человек переезжают из сельской местности в города
• Эта миграция из сельской местности в сочетании с ростом городского населения означает, что Индия ежегодно добавляет городское население, эквивалентное трем Лос-Анджелесу ⁶⁹
• к 2025 году в Индии будет 69 городов с населением более одного миллиона человек ⁶⁹
• к 2035 году ожидается, что городское население Индии достигнет 640 миллионов человек.

Городская инфраструктура Индии отстает от экономически сопоставимых стран и требует значительных инвестиций для модернизации существующей и создания новой инфраструктуры

• Города Индии уже сталкиваются с заторами на дорогах и загрязнением, дефицитом инфраструктуры, проблемами управления и страдают от плохой связи с основными услугами
• вместе взятые, эти факторы препятствуют торговле, ограничивают возможности трудоустройства и ухудшают здоровье граждан.

Снимок остаточного спроса на городскую инфраструктуру и услуги

Таблица 7 представляет собой снимок остаточного спроса на городскую инфраструктуру и услуги.

Таблица 7: Остаточный спрос на городскую инфраструктуру и услуги

Инфраструктура	Запрос на обслуживание
Городское водоснабжение	Ни один город Индии не получает водопроводной воды 24 часа в сутки, семь дней в неделю 71 47 процентов домохозяйств имеют индивидуальные водопроводные сети Средняя продолжительность водоснабжения в городских районах составляет от одного до шести часов в день Около 40 на человека процент доступной воды в Индии непригоден для каких-либо целей 70
Санитария	Ни в одном индийском городе нет канализационной системы, охватывающей все население 4861 город не имеет даже частичных канализационных сетей 37% городских домохозяйств подключены к открытой канализации; 18 процентов не подключены и не имеют доступа к туалетам
Доступный корпус	По данным переписи 2011 года, в Индии 65 миллионов жителей трущоб При нынешних темпах к 2030 году потребуется 38 миллионов городских жилищных единиц
Отходы	Услуги по сбору отходов покрывают 70–90% потребностей в крупных городах, но менее 50% в небольших городах Сортировка менее 30% твердых отходов
Безопасность дорожного движения	Хотя на долю Индии приходится около 1 процента транспортных средств в мире, на нее приходится более 10 процентов мировых дорожно-транспортных происшествий со смертельным исходом 72

Из этих основных дефицитов городской инфраструктуры особое внимание заслуживает вода

• Индия, вероятно, столкнется с кризисом водной безопасности до 2030 года, когда прогнозируется, что спрос превысит предложение
• В 2030 году около 50 процентов потребности в воде в городах останется незаполненной ¹²
• Вода почти в половине межгосударственных рек страны признана непригодной для любых целей из-за загрязнения ⁷⁰
• сельскохозяйственное производство уже использует 80 процентов воды Индии, истощает уровень грунтовых вод и будет продолжать расти, чтобы прокормить растущее население.
  • в результате останется меньше воды для бытовых нужд города
• Таким образом, Индия остро нуждается в более эффективном использовании и управлении водными ресурсами.

Индийское планирование городского развития

Правительство Индии осознает проблемы урбанизации, с которыми оно сталкивается, и ввело политику и кампании в целях управления развитием городов. Ниже описаны наиболее известные программы.

Миссия 100 умных городов

Миссия «100 умных городов» в Индии была запущена в июне 2015 года и обязалась выделить центральное правительство на финансирование в размере 9–11 миллиардов долларов США и будет поддержана правительствами штатов

• Миссия «Умных городов» направлена ​​на обеспечение базовой инфраструктуры, достойного качества жизни и устойчивой окружающей среды в пяти сегментах — безопасность, транспорт, водоснабжение, энергия и твердые отходы.
• финансирование, которое он предоставляет, представляет собой начальный капитал для привлечения финансирования из других частных и многосторонних источников.
  • Государства и местные органы будут иметь доли участия в проектах и, как ожидается, будут привлекать частный капитал
• Ожидается, что планы будут реализованы с помощью специальных транспортных средств, структура которых будет более гибкой, чем традиционные механизмы государственного финансирования.
• Азиатский банк развития оказывает помощь некоторым программам «умных городов» в Индии, в том числе в сфере водоснабжения и утилизации отходов.

Атал Миссия по омоложению и преобразованию городов

Аталская миссия по омоложению и преобразованию городов — это общенациональная инициатива, направленная на улучшение предоставления основных услуг, таких как водоснабжение, канализация, управление ливневыми водами и городской транспорт.

• Центральное правительство выделило более 9 миллиардов долларов, в основном на финансирование проектов.

Корпус для всех

Проект «Жилье для всех» ставит амбициозные цели по строительству жилья для групп населения с низким доходом в городских районах к 2022 году.

Миссия Swachh Bharat

Swachh Bharat Mission — основная программа кампании по очистке городов. Он направлен на внедрение современных методов управления твердыми отходами, улучшение санитарных условий и обеспечение участия частного сектора.

Инфраструктурные программы

В области общественного транспорта правительство обязалось расширить линии метро и ввести в действие системы автобусного транспорта.

В области безопасности дорожного движения центральное правительство и правительство штатов Индии выделили значительный бюджет для работы с международными компаниями по внедрению новых технологий и услуг.

Что касается воды, то Центральное министерство водных ресурсов, развития рек и омоложения Ганги разработало комплексную национальную политику в области водных ресурсов.

Конкурентное преимущество Австралии

Как высоко урбанизированная и пригодная для жизни страна Австралия обладает значительным опытом в проектировании и развитии городской инфраструктуры.

• Австралийские города регулярно занимают лидирующие позиции в мире по уровню пригодности для жизни
  • Мельбурн занимает первое место в 2017 году седьмой год подряд; пять городов входят в топ-20.

Возможности и конкурентные преимущества Австралии включают:

• городское, районное и строительное планирование
• Стандарты, политики и рейтинговые системы в области устойчивого развития инфраструктуры и экологического строительства
• инновационное управление водными ресурсами, промышленные и городские системы повторного использования и очистки воды
• управление отходами
• интеллектуальные транспортные системы и транспортно-ориентированный дизайн
• Системы городского дорожного строительства и безопасности дорожного движения
• экспертиза финансирования инфраструктуры
• строительство, эксплуатация и обслуживание социальной инфраструктуры.

1.2 Как сектор, вероятно, будет развиваться до 2035 года

К 2035 году крупномасштабный рост городского населения вызовет еще больший спрос на городскую инфраструктуру Индии. Новые технологии улучшат транспортные системы и повысят эффективность городского управления. Дефицит воды усугубится, прежде чем станет лучше.

Несколько тенденций будут определять сектор:

• Быстро растущее городское население увеличит спрос на городское развитие и окажет дополнительное давление на города Индии к 2035 году
  • урбанизация будет распределена неравномерно, с четырьмя штатами — Гуджарат, Керала, Махараштра и Тамил Наду, ожидается, что 60 процентов урбанизации будут урбанизированы к 2030 году ¹² , по сравнению со средним показателем по стране около 40 процентов.
• Могут появиться новые инструменты финансирования, в том числе в рамках миссии «Умные города», за счет сочетания центрального, государственного и международного финансирования. Финансовые и технические возможности индийских городов по сбору средств также могут возрасти до 2035 года. Введение таких показателей, как кредитные рейтинги городов, могло бы помочь развитию рынка муниципальных облигаций.
• Муниципалитеты укрепят свою способность финансировать инфраструктуру за счет более эффективного использования механизмов получения стоимости и земельных налогов.
• Нехватка воды приведет к увеличению потребностей в инфраструктуре, а также расходов на эксплуатацию и техническое обслуживание. Новые модели управления водными ресурсами, развития водной инфраструктуры и управления сточными водами потребуются для удовлетворения потребностей городских потребителей, сельского хозяйства и промышленности.
• Новые технологии на транспорте находятся на грани того, чтобы получить более широкое распространение, включая общие системы мобильности (такие как Uber и Ola), электромобили (правительство Индии проводит политику по увеличению их внедрения) и автономные транспортные средства.
  • Эти разработки, вероятно, будут способствовать повышению эффективности транспорта и снижению уровня загрязнения, а также создадут потребность в новой инфраструктуре, включая парковку и сборы.
• Урбанизация будет определять другие сектора, определяя типы возможностей, которые Индия предоставит Австралии
  • Городское строительство увеличит потребность в сырьевых товарах, таких как коксующийся уголь и железная руда
  • Аппетит Индии к развитию навыков и решениям по энергетическим сетям и логистике агробизнеса будет определяться окружающей городской средой.

2.0 Возможности для сотрудничества

Ключевые суждения

Австралия, как правило, имеет лучшие перспективы в области экспорта услуг, чем поставка оборудования, заключение контрактов или сквозная разработка и поставка проектов.

2.1 Возможности экспорта

Возможности экспорта услуг

Учитывая меньший риск, присущий подходу, основанному на экспорте услуг, это может быть наиболее многообещающей моделью для австралийских предприятий, стремящихся участвовать в развитии городов Индии.

В отличие от других секторов, характер перспективных возможностей городского развития вряд ли существенно изменится в краткосрочной и долгосрочной перспективе.

Перспективные возможности городского развития в Индии

Таблица 8 представляет собой снимок перспективных возможностей городского развития в Индии.

Таблица 8: Экспортные возможности городского развития до 2035 г.

	Конкурентное преимущество Австралии	Возможность
Вода	Управление водными ресурсами	Предоставлять услуги местным городским органам власти по борьбе с наводнениями, повторному использованию ливневых вод, оценке и очистке сточных вод и предотвращению загрязнения воды Предоставлять специализированные технологии и услуги промышленному и энергетическому секторам в области управления водными ресурсами, повторного использования и очистки воды и опреснения
Транспорт	Интеллектуальные транспортные системы Безопасность дорожного движения	Обеспечение стратегии, планирования, проектирования и разработки систем управления дорожным движением, чтобы помочь уменьшить заторы и повысить безопасность дорожного движения Обеспечить обучение по вопросам безопасности дорожного движения для государственных органов, групп аварийного реагирования и медицинской помощи в Индии
Отходы	Услуги по обращению с отходами	Обеспечение комплексного управления отходами местным городским органам и предприятиям в области переработки отходов в энергию, систем компоста, управления выбросами углерода и захоронения отходов
Финансирование	Финансовый консалтинг	Австралийские банки и поставщики финансовых услуг могут предоставить экспертные знания в области выпуска муниципальных облигаций или зеленых облигаций, а также рециркуляции активов, приватизации и государственно-частных партнерств [ см. Главу 10: Сектор финансовых услуг ]
Планирование	Генеральное планирование	Генеральное планирование, инспекция, обеспечение и оценка воздействия на окружающую среду

Из них можно выделить три особенно перспективных для австралийского бизнеса.

Технологии и услуги в водном хозяйстве

Австралия является конкурентоспособной на мировом рынке в области оптимизации водопользования за счет интегрированных систем и технологий управления водными ресурсами, планирования водных ресурсов, повторного использования и опреснения. Австралийское водное партнерство объединяет опыт австралийского водного сектора для поддержки сотрудничества с индийскими организациями и многосторонними организациями.

Опыт в области комплексного управления отходами

австралийских компаний предлагают услуги по комплексному управлению твердыми, жидкими и промышленными отходами, в том числе в партнерстве с правительством.Опыт компании простирается от переработки твердых отходов, технологий получения энергии из отходов, управления полигонами до обращения с ядерными отходами.

Технологии и услуги в транспортных системах

Австралия обладает опытом в области интеллектуальных транспортных систем, таких как системы дорожной сигнализации, шума и мониторинга окружающей среды, решения для автоматизированной регистрации, замеры на пандусах и управляемые автомагистрали.

2.2 Сотрудничество

Создание совместных предприятий с индийскими или иностранными партнерами может предоставить австралийским компаниям возможность выхода на индийский рынок с меньшими рисками.

Водное хозяйство

• Участие в управлении водными ресурсами требует от правительства к правительству рамок сотрудничества, некоторые из которых у Австралии уже есть с Индией, включая Меморандум о взаимопонимании по водному сотрудничеству между Министерством сельского хозяйства и водных ресурсов Австралии и Министерством водных ресурсов, развития рек и омоложения Ганги. .
• Австралия должна диверсифицировать участие от управления бассейнами рек в такие секторы, как городское планирование, в соответствии с такими приоритетами Индии, как Чистая Ганга и Умные города.
• В настоящее время существует ^xxvii партнерств между штатами и штатами в области водных ресурсов, которые могут стать моделью для участия в других сферах городских услуг на уровне штата и штата и города в город.

Проект «Очистить Ганг»

• Премьер-министр Моди уделяет первоочередное внимание большой задаче по очистке реки Ганг.
• Австралия могла бы внести свой вклад в этот проект, не только с точки зрения своего опыта в области управления водными ресурсами и реками, но также путем предоставления идей о том, как можно объединить повестку дня «Умных городов» и повестку дня Ганга.
• Такие идеи, как государственно-частное партнерство, продажа земли, прилегающей к Гангу, в обмен на разумное городское развитие и меры по борьбе с загрязнением, могут опираться на опыт Австралии и даже могут быть частью более широкого международного проекта.

Безопасность дорожного движения

• Повышение безопасности дорожного движения в городах требует участия политики и регулирующих органов.
• Существуют возможности для участия в разработке стратегий и планов действий в области безопасности дорожного движения на национальном и государственном уровне, в том числе для развития институционального потенциала, наращивания потенциала и управления дорожным движением.
• Существуют возможности для более совместных исследований и разработок в области расследования аварий, анализа и предотвращения несчастных случаев, поведенческих и социальных проблем, травм и оказания неотложной помощи.
• Существует потребность в программах обучения среднего уровня для индийских полицейских, программах для руководителей, тренингах по аудиту безопасности дорожного движения, тренингах водителей, тренингах в чрезвычайных ситуациях и тренингах водителей тяжелых транспортных средств.

2.3 Инвестиции

• Возможности для австралийских инвесторов заключаются в основном в проектах городского развития, не подверженных рискам.
• Австралийские компании могут предпочесть участие в проектах, поддерживаемых многосторонними банками, для снижения контрактных рисков.
• Австралийские компании могут также инвестировать в индийских разработчиков или поставщиков городских услуг, а не в конкретные проекты, чтобы приобрести местный опыт и косвенное влияние на рост в этом секторе.

ПРАКТИЧЕСКИЙ ПРИМЕР: Sydac: Технология обучения имитационному обучению, обеспечивающая безопасность для индийских железных дорог

Подумайте о поездах в Индии, и сразу же возникнет картина переполненности людей, высовывающихся из дверей и окон и сидящих на крыше.Но правительство Индии намерено улучшить свои жизненно важные железнодорожные сети.

Южно-австралийская технологическая компания Sydac Pty Ltd выиграла контракт на 30 миллионов долларов на поставку государственным индийским железным дорогам тренажеров для обучения водителей — крупнейший контракт такого типа в железнодорожной отрасли в мире.

Sydac — ведущий разработчик технологий моделирования и программного обеспечения, и этот контракт является его первой попыткой выйти на рынок Индии.

Четырехлетний контракт включает восьмилетнее соглашение о техническом обслуживании и стал кульминацией шестилетних усилий по выходу на индийский рынок и обширного тендерного процесса.

«Наше внимание будет сосредоточено на предоставлении тысяч водителей имитационных тренировок с использованием 12-ти рельсовых тренажеров с полной кабиной в 12 городах, включая основные центры Мумбаи и Калькутты», — говорит управляющий директор Дермот Диксон.

В каждом симуляторе используется новейшая технология компьютерной визуализации, чтобы погрузить обучаемых в «реальный» опыт вождения, который воспроизводит их рабочую среду. Sydac также предоставит виртуальное моделирование различных электрических и дизельных локомотивов, используемых по всей стране, и смоделирует 2100 км путей для учебных занятий.

Диксон советует всем, кто интересуется индийским рынком, понимать, что индийское правительство придает большое значение коммерческой цене проекта. Он также подчеркивает важность понимания деловой культуры Индии и, в частности, того, как иерархическая социальная структура отражается в деловом мире. Терпение и личные отношения также являются ключевыми.

«Нет сомнений в том, что награды есть, но для реализации крупных проектов требуется время.Мы учли длительный период созревания и убедились, что у нас есть твердое намерение продолжить сделку, зная, что в краткосрочной перспективе окупаемости не будет. Все сводится к тому, чтобы быть терпеливым и не слишком агрессивным в отношениях с индийским правительством — давление не работает, и вы должны позволить процессу разыграться в свое время ».

Sydac уверен, что и дальше будет ценным партнером индийских железных дорог, особенно потому, что к 2021 году компания обязалась потратить 350 крор (70 миллионов австралийских долларов) на новые тренажеры с дополнительными расходами эквивалентной стоимости, которые, как ожидается, последуют за этими первоначальными инвестициями. .

3.0 Ограничения и проблемы

Основное решение

Городское развитие сдерживалось проблемами управления и финансирования, а также ограниченным городским планированием, перекосами на земельных рынках и строгой нормативно-правовой базой для управления землепользованием и управлением. Многие проблемы и ограничения являются общими для других типов инфраструктуры. Центральное правительство Индии и правительство штатов проводят ряд реформ, но изменения будут постепенными.

3.1 Политическая и нормативная среда

Министерство городского развития Индии отвечает за разработку руководящих принципов политики, законодательных указаний, отраслевых программ (например, санитарии и водоснабжения), а также за техническую и финансовую помощь штатам.

Сложная нормативно-правовая база управления сдерживает частный капитал и ограничивает городское развитие. Это меняется, но в настоящее время характеризуется:

• Ограничительные рамки землепользования и управления
• плохо структурированное государственно-частное партнерство для финансирования проектов
• разделение ответственности и реализации между различными агентствами по предоставлению услуг и финансовому управлению.

3.2 Навыки, инфраструктура и другие ограничения

Отсутствие ответственности со стороны руководства города

Большинство городов Индии находятся в ведении муниципальных корпораций. Другие органы, управляющие коммунальными предприятиями и транспортом, обычно не имеют четкой структуры подотчетности.

Мэров индийских городов избирает муниципальный орган, как правило, только на один год, и у них недостаточно полномочий, чтобы направить усилия на достижение общей цели.

Это способствует плохому планированию, управлению и прозрачности и ограничивает возможности для реализации сложных инфраструктурных проектов.

Проблемы с финансированием

Финансирование инициативы «Умные города» зависит от того, насколько правительства штатов обеспечат финансирование, предоставляемое центром. Некоторые штаты не в состоянии сделать это и не хотят оплачивать сторонние консультационные услуги.

Хотя новые механизмы захвата стоимости помогут, ограниченные возможности индийских городов по выпуску облигаций и отсутствие сильного рынка муниципальных облигаций означают, что получить крупномасштабное финансирование инфраструктуры сложно.Таким образом, международное финансирование проектов с использованием альтернативных транспортных средств является ключевым аспектом создания дополнительной крупномасштабной инфраструктуры в Индии.

Другие страны могут предложить более привлекательные условия финансирования и использовать их для облегчения участия местного бизнеса в крупных проектах городского развития Индии (подход «Country Inc»). Австралия не так ведет бизнес, и мы не рекомендуем Австралии менять курс. Тем не менее, существуют значительные возможности для партнерства с такими инициативами, в которых австралийские компании продемонстрировали опыт, который может повысить ценность

• Сингапур в партнерстве с правительством штата Андхра-Прадеш построит новую столицу штата Амаравати как умный город.
  • Сингапур активно участвует в содействии участию своих компаний в возможностях городского развития Индии, включая предоставление финансирования и технической помощи
• Франция объявила об инвестициях в размере 2 долларов.5 миллиардов в трех проектах умного города (Чандигарх, Нагпур и Пудучерри).

Как и в других секторах, сложная бизнес-среда

• Услуги инфраструктуры и процессы закупки материалов непрозрачны и уязвимы для коррупции.
• индийские компании доминируют в проектах гражданского строительства из-за их более низких затрат. Иностранные компании обычно предоставляют консультации и технологии / продукты, ограничивая возможности для крупномасштабного коммерческого участия в этом секторе.
• Обеспечение исполнения контрактов, включая определенность платежей и разделение рисков, остается проблемой.

Таким образом, иностранные компании могут предпочесть участие в проектах, поддерживаемых многосторонними банками, для большей безопасности платежей.

4.0 На чем сосредоточить внимание

Центральное правительство играет координирующую и контролирующую роль, несмотря на то, что городское развитие является местной ответственностью

• Министерство городского развития является ведущим агентством, но в этом секторе работает множество других национальных органов, в том числе в сфере управления водными ресурсами и дорогами.

Для конкретных проектов городского развития австралийским компаниям следует рассмотреть возможность нацеливания на штаты и муниципалитеты с надежными финансами (например, с хорошими кредитными рейтингами для выпуска облигаций), хорошей репутацией в реализации инфраструктуры и успехом в привлечении частного финансирования

,
• штаты, которые соответствуют этим критериям, включают Андхра-Прадеш, Махараштру, Раджастхан и Гуджарат.
• городов, отвечающих этим критериям, включают те, которые проходят процесс создания муниципальных облигаций и получают кредитный рейтинг.
  • Некоторые города, такие как Муниципальный совет Нью-Дели в AA-, Визаг (Андхра-Прадеш) в AA + и Пуна (Махараштра) в AA имеют более высокие рейтинги, чем рейтинг страны BBB ⁷³ Индии
    • Эти города также реализуют масштабные программы городского развития.

Рекомендации

1. 54. Повышение приоритета вовлечения Индии в управление городскими водными ресурсами

   На сегодняшний день большая часть взаимодействия правительства Австралии с правительством сосредоточена на реализации инициатив по наращиванию технического потенциала в области управления речными бассейнами, учета водных ресурсов и гидрологического прогнозирования при специальном финансировании из региональной программы помощи. Это послужило укреплению нашей репутации в Индии как эффективного управляющего водными ресурсами и надежного партнера.

   1. 54.1 Диверсифицировать усилия Австралийско-индийского водного партнерства для более открытого согласования с политическими миссиями и кампаниями Индии, включая Миссию умных городов и Миссию Атала по омоложению и преобразованию городов
      • продолжает изучать возможности привлечения австралийского опыта в области управления водными ресурсами для увеличения объемов и качества воды в Индии для использования в городских районах
      • стремится к партнерству с проектами умных городов третьих стран или многосторонних банков развития для реализации проектов управления водными ресурсами в городах.
   2. 54.2 Поддержка партнерства между Австралийским центром совместных исследований городов, чувствительных к воде, и Индией
      • это может включать обмены, прикомандирования и стипендии между специалистами по планированию городского водоснабжения города / штата, изучение решений для городов, чувствительных к воде, связанных с существующими инфраструктурными проектами, и развитие кластера исследования городского водоснабжения.
   3. 54.3Работать с правительством Индии над идеями и моделями очистки реки Ганг, включая изучение моделей финансирования, ориентированных на частный сектор.Этот проект будет связан с повесткой дня умных городов и государственно-частным партнерством.
      • , включая предложение австралийского частного сектора, которое было представлено премьер-министру Моди по уникальной модели финансирования с привлечением частного сектора для очистки системы реки Ганг, и которое заслуживает серьезного рассмотрения.
2. 55. Расширяйте взаимодействие правительства и бизнеса в области инфраструктуры и улучшайте обмен сообщениями о возможностях Австралии.
   1. 55.1 Созвать Австралийско-Индийский совет по инфраструктуре в качестве форума для сотрудничества между правительством и частным сектором обеих стран, в том числе на уровне штатов, обеспечивая:
      • платформа для обмена опытом в области финансирования инфраструктуры и руководства о том, как компании выявляют возможности, снижают риски и разрабатывают соответствующие стратегии входа и выхода для инвестирования в Индию
      • механизм обмена опытом в области регулирования, возможно, посредством совместной разработки дорожной карты политики
        • это может включать обмен австралийским опытом в области финансирования инфраструктуры, включая получение стоимости и сборы с пользователей, при выпуске муниципальных облигаций или зеленых облигаций, а также в моделях «Toll-Operate-Transfer» и «Build-Operate-Transfer»
      • Поддержка участия правительства штата, учитывая, что значительная часть опыта в области регулирования, внедрения и управления транспортной инфраструктурой находится на уровне штатов как в Австралии, так и в Индии.
      • делится опытом правительства Австралии по утилизации активов и приватизации
        • это представляет собой практический способ реагирования на приоритеты инфраструктуры Индии и потенциально открывает возможности для австралийских фондов, ищущих возможности инвестирования в инфраструктуру старых месторождений.
   2. 55.2 Взаимодействие с индийскими национальными и государственными регулирующими органами по стандартам интеллектуальной инфраструктуры
      • работать с индийскими городами над установлением единых стандартов для оценки зеленых зданий
        • Австралийские подрядчики могут попытаться модернизировать и переоборудовать здания в соответствии с более эффективными стандартами.
   3. 55.3Взаимодействуйте с целевыми государствами с целью наращивания потенциала в области разработки и реализации проектов государственно-частного партнерства.
   4. 55.4 Использование визитов на высоком уровне и торговых мероприятий для продвижения возможностей Австралии в области городского развития и транспортной инфраструктуры
      • с использованием бренда австралийских городов
      • это также откроет возможности для австралийских предприятий в Индии.
      • использует отношения между государствами-побратимами или городами-побратимами и меморандумы о взаимопонимании, чтобы предоставить платформу для создания сетей и коммерческих возможностей для австралийских компаний.
   5. 55.5 Продолжить подход Austrade к позиционированию Австралии для заключения стратегических субподрядов в рамках индийской миссии «Умные города», которые наилучшим образом соответствуют навыкам Австралии и являются коммерчески жизнеспособными.
      • , включая облегчение связей между муниципалитетами
      • нацелена на такие сильные стороны Австралии, как управление отходами и интеллектуальные системы городского транспорта.
   6. 55.6 Продолжайте работать над либерализацией соглашений о воздушных сообщениях между обеими странами, чтобы гарантировать, что они могут использовать коммерческие возможности по мере их появления.
   7. 55.7 Обеспечение того, чтобы коммерческие возможности, предоставляемые развитием авиационной инфраструктуры Индии, были видны австралийским подрядчикам и инвесторам.
3. 56. Станьте ведущим партнером по безопасности дорожного движения в нескольких целевых штатах Индии.
   1. 56.1 Развивать существующие партнерские отношения и устанавливать дополнительные информационные партнерства с индийскими дорожными властями
      • поддержка промышленности в работе над государственными и частными проектами, включая партнерство с третьими сторонами и международными инвестиционными агентствами.
   2. 56.2 Рассмотреть возможность спонсирования австралийских поставщиков услуг по предоставлению программ обучения среднего уровня.
      • для индийских полицейских, программы для исполнительного руководства, тренинги по аудиту безопасности дорожного движения, обучение и тренинг водителей, экстренное обучение, наращивание потенциала и техническое обучение, а также обучение водителей тяжелых транспортных средств.
4. 57. Налаживание трехстороннего партнерства для развития инфраструктуры в Индии.

   Стремиться объединить австралийские возможности с возможностями третьих сторон для реализации крупных проектов в Индии

   • изучить совместные варианты с Японией, Сингапуром и Францией
   • Австралийские фирмы могут предоставлять услуги в области транспортных систем, водоснабжения и управления отходами, а партнер предоставляет услуги по льготному финансированию и заключению контрактов.
     • в т.ч. для совместных прямых торгов по проектам «Умный город».
5. 58.Использование возможностей сотрудничества с Индией для развития портов и морской торговли.
   1. 58.1 Изучить возможности для работы с Индией и другими международными партнерами по развитию морской транспортной инфраструктуры и связности в более широком Индо-Тихоокеанском регионе
      • это может включать участие в проектировании и развитии портов через региональные форумы, такие как Ассоциация побережья Индийского океана, а также использование австралийского исследовательского опыта через Центр морских исследований Индийского океана и Институт океанов Университета Западной Австралии
      • это также может включать изучение возможностей сотрудничества с Группой Всемирного банка в поддержке облигаций Масала.
   2. 58.2 Финансирование проекта по оценке долгосрочной эффективности морской торговли между основными контейнерными портами-партнерами в Индии и Австралии.