Ставка рефинансирования цб рф 2019 2019 год: 1. Процентная ставка рефинансирования (учетная ставка),установленная Банком России 

1. Процентная ставка рефинансирования (учетная ставка),установленная Банком России 

Срок, с которого установлена ставка	Размер ставки рефинансирования (%, годовых)	Документ, в котором сообщена ставка
с 27 апреля 2020 г.
с 10 февраля 2020 г.
с 16 декабря 2019 г.
с 28 октября 2019 г.
с 9 сентября 2019 г.
с 17 декабря 2018 г.
с 17 сентября 2018 г.
с 26 марта 2018 г.
с 12 февраля 2018 г.
с 18 декабря 2017 г.
с 30 октября 2017 г.
с 18 сентября 2017 г.
с 27 марта 2017 г.
с 19 сентября 2016 г.
с 1 января 2016 г.
с 14 сентября 2012 г.
с 26 декабря 2011 г.
с 28 февраля 2011 г.
с 30 апреля 2010 г.
с 29 марта 2010 г.
с 24 февраля 2010 г.
с 28 декабря 2009 г.
с 25 ноября 2009 г.
с 30 октября 2009 г.
с 30 сентября 2009 г.
с 15 сентября 2009 г.
с 10 августа 2009 г.
с 24 апреля 2009 г.
с 1 декабря 2008 г.
с 12 ноября 2008 г.
с 29 апреля 2008 г.
с 4 февраля 2008 г.
с 29 января 2007 г.
с 23 октября 2006 г.
с 26 декабря 2005 г.
с 15 января 2004 г.
с 17 февраля 2003 г.
с 7 августа 2002 г.
с 9 апреля 2002 г.
с 4 ноября 2000 г.
с 21 марта 2000 г.
с 24 января 2000 г.
с 16 марта 1998 г.
со 2 марта 1998 г.
с 17 февраля 1998 г.
со 2 февраля 1998 г.
с 11 ноября 1997 г.
с 6 октября 1997 г.
с 28 апреля 1997 г.
с 10 февраля 1997 г.
со 2 декабря 1996 г.
с 21 октября 1996 г.
с 19 августа 1996 г.
с 10 февраля 1996 г.
с 1 декабря 1995 г.
с 24 октября 1995 г.
с 6 января 1995 г.
с 17 ноября 1994 г.
с 12 октября 1994 г.
с 23 августа 1994 г.
с 1 августа 1994 г.
с 29 апреля 1994 г.
с 15 октября 1993 г.
с 23 сентября 1993 г.
с 30 марта 1993 г.
с 10 апреля 1992 г.
с 1 января 1992 г.

Ставка рефинансирования — Контур.Норматив

С 15 июня 2021	5,5
С 26 апреля 2021	5	Информация ЦБ РФ от 23.04.2021
С 22 марта 2021	4,5
С 27 июля 2020	4,25
С 22 июня 2020	4,5
С 27 апреля 2020	5,5
С 10 февраля 2020	6
С 16 декабря 2019	6,25
С 28 октября 2019	6,5
С 9 сентября 2019	7
С 29 июля 2019	7,25
С 17 июня 2019	7,5
С 17 декабря 2018	7,75
С 17 сентября 2018	7,5
С 26 марта 2018	7,25
С 12 февраля 2018	7,5
С 18 декабря 2017	7,75	Информация ЦБ РФ от 15.12.2017
С 30 октября 2017	8,25	Информация от 27.10.2017
С 18 сентября 2017	8,5
С 19 июня 2017	9	Информация ЦБ РФ 16.06.2017
С 2 мая 2017	9,25	Информация ЦБ РФ от 28.04.2017
С 27 марта 2017	9,75
С 19 сентября 2016	10	Информация от 16.09.2016
С 14 июня 2016	10,5	Информация от 10.06.2016
С 1 января 2016	11	Указание от 11.12.2015 N 3894-У
С 14 сентября 2012	8,25	Указание ЦБ РФ от 13.09.2012 N 2873-У
С 26 декабря 2011	8	Указание ЦБ РФ от 23.12.2011 N 2758-У
С 3 мая 2011	8,25	Указание ЦБ РФ от 29.04.2011 N 2618-У
С 28 февраля 2011	8	Указание ЦБ РФ от 25.02.2011 N 2583-У
С 1 июня 2010	7,75	Указание ЦБ РФ от 31.05.2010 N 2450-У
С 30 апреля 2010	8	Указание ЦБ РФ от 29.04.2010 N 2439-У
С 29 марта 2010	8,25	Указание ЦБ РФ от 26.03.2010 N 2415-У
С 24 февраля 2010	8,5	Указание ЦБ РФ от 19.02.2010 N 2399-У
С 28 декабря 2009	8,75	Указание ЦБ РФ от 25.12.2009 N 2369-У
С 25 ноября 2009	9	Указание ЦБ РФ от 24.11.2009 N 2336-У
С 30 октября 2009	9,5	Указание ЦБ РФ от 29.10.2009 N 2313-У
С 30 сентября 2009	10	Указание ЦБ РФ от 29.09.2009 N 2299-У
С 15 сентября 2009	10,5	Указание ЦБ РФ от 14.09.2009 N 2287-У
С 10 августа 2009	10,75	Указание ЦБ РФ от 07.08.2009 N 2270-У
С 13 июля 2009	11	Указание ЦБ РФ от 10.07.2009 N 2259-У
С 5 июня 2009	11,5	Указание ЦБ РФ от 04.06.2009 N 2247-У
С 14 мая 2009	12	Указание ЦБ РФ от 13.05.2009 N 2230-У
С 24 апреля 2009	12,5	Указание ЦБ РФ от 23.04.2009 N 2222-У
С 1 декабря 2008	13	Указание ЦБ РФ от 28.11.2008 N 2135-У
С 12 ноября 2008	12	Указание ЦБ РФ от 11.11.2008 N 2123-У
С 14 июля 2008	11	Указание ЦБ РФ от 11.07.2008 N 2037-У
С 10 июня 2008	10,75	Указание ЦБ РФ от 09.06.2008 N 2022-У
С 29 апреля 2008	10,5	Указание ЦБ РФ от 28.04.2008 N 1997-У
С 4 февраля 2008	10,25	Указание ЦБ РФ от 01.02.2008 N 1975-У
С 19 июня 2007	10	Телеграмма ЦБ РФ от 18.06.2007 N 1839-У
С 29 января 2007	10,5	Телеграмма ЦБ РФ от 26.01.2007 N 1788-У
С 23 октября 2006	11	Телеграмма ЦБ РФ от 20.10.2006 N 1734-У
С 26 июня 2006	11,5	Телеграмма ЦБ РФ от 23.06.2006 N 1696-У
С 26 декабря 2005	12	Телеграмма ЦБ РФ от 23.12.2005 N 1643-У
С 15 июня 2004	13	Телеграмма ЦБ РФ от 11.06.2004 N 1443-У
С 15 января 2004	14	Телеграмма ЦБ РФ от 14.01.2004 N 1372-У
С 21 июня 2003	16	Информация ЦБ РФ от 20.06.2003
С 17 февраля 2003	18	Телеграмма ЦБ РФ от 14.02.2003 N 1250-У
С 7 августа 2002	21	Телеграмма ЦБ РФ от 06.08.2002 N 1185-У
С 9 апреля 2002	23	Телеграмма ЦБ РФ от 08.04.2002 N 1133-У
С 4 ноября 2000	25	Телеграмма ЦБ РФ от 03.11.2000 N 855-У
С 10 июля 2000	28	Телеграмма ЦБ РФ от 07.07.2000 N 818-У
С 21 марта 2000	33	Телеграмма ЦБ РФ от 20.03.2000 N 757-У
С 7 марта 2000	38	Телеграмма ЦБ РФ от 06.03.2000 N 753-У
С 24 января 2000	45	Телеграмма ЦБ РФ от 21.01.2000 N 734-У
С 10 июня 1999	55	Телеграмма ЦБ РФ от 09.06.99 N 574-У
С 24 июля 1998	60	Телеграмма ЦБ РФ от 24.07.98 N 298-У
С 29 июня 1998	80	Телеграмма ЦБ РФ от 26.06.98 N 268-У
С 5 июня 1998	60	Телеграмма ЦБ РФ от 04.06.98 N 252-У
С 27 мая 1998	150	Телеграмма ЦБ РФ от 27.05.98 N 241-У
С 19 мая 1998	50	Телеграмма ЦБ РФ от 18.05.98 N 234-У
С 16 марта 1998	30	Телеграмма ЦБ РФ от 13.03.98 N 185-У
С 2 марта 1998	36	Телеграмма ЦБ РФ от 27.02.98 N 181-У
С 17 февраля 1998	39	Телеграмма ЦБ РФ от 16.02.98 N 170-У
С 2 февраля 1998	42	Телеграмма ЦБ РФ от 30.01.98 N 154-У
С 11 ноября 1997	28	Телеграмма ЦБ РФ от 10.11.97 N 13-У
С 6 октября 1997	21	Телеграмма ЦБ РФ от 01.10.97 N 83-97
С 16 июня 1997	24	Телеграмма ЦБ РФ от 13.06.97 N 55-97
С 28 апреля 1997	36	Телеграмма ЦБ РФ от 24.04.97 N 38-97
С 10 февраля 1997	42	Телеграмма ЦБ РФ от 07.02.97 N 9-97
С 2 декабря 1996	48	Телеграмма ЦБ РФ от 29.11.96 N 142-96
С 21 октября 1996	60	Телеграмма ЦБ РФ от 18.10.96 N 129-96
С 19 августа 1996	80	Телеграмма ЦБ РФ от 16.08.96 N 109-96
С 24 июля 1996	110	Телеграмма ЦБ РФ от 23.07.96 N 107-96
С 10 февраля 1996	120	Телеграмма ЦБ РФ от 09.02.96 N 18-96
С 1 декабря 1995	160	Телеграмма ЦБ РФ от 29.11.95 N 131-95
С 24 октября 1995	170	Телеграмма ЦБ РФ от 23.10.95 N 111-95
С 19 июня 1995	180	Телеграмма ЦБ РФ от 16.06.95 N 75-95
С 16 мая 1995	195	Телеграмма ЦБ РФ от 15.05.95 N 64-95
С 6 января 1995	200	Телеграмма ЦБ РФ от 05.01.95 N 3-95
С 17 ноября 1994	180	Телеграмма ЦБ РФ от 16.11.94 N 199-94
С 12 октября 1994	170	Телеграмма ЦБ РФ от 11.10.94 N 192-94
С 23 августа 1994	130	Телеграмма ЦБ РФ от 22.08.94 N 165-94
С 1 августа 1994	150	Телеграмма ЦБ РФ от 29.07.94 N 156-94
С 30 июня 1994	155	Телеграмма ЦБ РФ от 29.06.94 N 144-94
С 22 июня 1994	170	Телеграмма ЦБ РФ от 21.06.94 N 137-94
С 2 июня 1994	185	Телеграмма ЦБ РФ от 01.06.94 N 128-94
С 17 мая 1994	200	Телеграмма ЦБ РФ от 16.05.94 N 121-94
С 29 апреля 1994	205	Телеграмма ЦБ РФ от 28.04.94 N 115-94
С 15 октября 1993	210	Телеграмма ЦБ РФ от 14.10.93 N 213-93
С 23 сентября 1993	180	Телеграмма ЦБ РФ от 22.09.93 N 200-93
С 15 июля 1993	170	Телеграмма ЦБ РФ от 14.07.93 N 123-93
С 29 июня 1993	140	Телеграмма ЦБ РФ от 28.06.93 N 111-93
С 22 июня 1993	120	Телеграмма ЦБ РФ от 21.06.93 N 106-93
С 2 июня 1993	110	Телеграмма ЦБ РФ от 01.06.93 N 91-93
С 30 апреля 1993	100	Телеграмма ЦБ РФ от 29.03.93 N 52-93
С 23 мая 1992	80	Телеграмма ЦБ РФ от 22.05.92 N 01-156
С 10 апреля 1992	50	Телеграмма ЦБ РФ от 10.04.92 N 84-92
С 1 января 1992	20	Телеграмма ЦБ РФ от 29.12.91 N 216-91

Ключевая ставка Центрального Банка Российской Федерации

До 26.03.2018 ставка рефинансирования

Период действия Ставка

15 июня 2021

5.50 %

26 апреля 2021 — 14 июня 2021

5.00 %

22 марта 2021 — 25 апреля 2021

4.50 %

27 июля 2020 — 21 марта 2021

4.25 %

22 июня 2020 — 26 июля 2020

4.50 %

27 апреля 2020 — 21 июня 2020

5.50 %

10 февраля 2020 — 26 апреля 2020

6.00 %

16 декабря 2019 — 09 февраля 2020

6.25 %

28 октября 2019 — 15 декабря 2019

6.50 %

09 сентября 2019 — 27 октября 2019

7.00 %

28 июля 2019 — 08 сентября 2019

7.25 %

17 июня 2019 — 27 июля 2019

7.50 %

17 декабря 2018 — 16 июня 2019

7.75 %

17 сентября 2018 — 16 декабря 2018

7.5 %

26 марта 2018 — 16 сентября 2018

7.25 %

12 февраля 2018 — 25 марта 2018

7.5 %

18 декабря 2017 — 11 февраля 2018

7.75 %

30 октября 2017 — 15 декабря 2017

8.25 %

18 сентября 2017 — 27 октября 2017

8.50 %

19 июня 2017 — 15 сентября 2017

9.00 %

02 мая 2017 — 18 июня 2017

9.25 %

27 марта 2017 — 01 мая 2017

9.75 %

19 сентября 2016 — 26 марта 2017

10.00 %

14 июня 2016 — 18 сентября

10.50 %

01 января 2016 — 13 июня 2016

11.00 %

14 сентября 2012 — 31 декабря 2015

8.25 %

26 декабря 2011 — 13 сентября 2012

8.00 %

03 мая 2011 — 25 декабря 2011

8.25 %

28 февраля 2011 — 2 мая 2011

8.00 %

01 июня 2010 — 27 февраля 2011

7.75 %

30 апреля 2010 — 31 мая 2010

8.00 %

29 марта 2010 — 29 апреля 2010

8.25 %

24 февраля 2010 — 28 марта 2010

8.50 %

28 декабря 2009 — 23 февраля 2010

8.75 %

25 ноября 2009 — 27 декабря 2009

9.00 %

30 октября 2009 — 24 ноября 2009

9.50 %

30 сентября 2009 — 29 октября 2009

10.00 %

15 сентября 2009 — 29 сентября 2009

10.50 %

10 августа 2009 — 14 сентября 2009

10.75 %

13 июля 2009 — 9 августа 2009

11.00 %

05 июня 2009 — 12 июля 2009

11.50 %

14 мая 2009 — 4 июня 2009

12.00 %

24 апреля 2009 — 13 мая 2009

12.50 %

—

9.00 %

Ставка рефинансирования Центрального Банка России

Период действия	%	Нормативный документ
15.06.2021 —	5.50	Информация Банка России
26.04.2021 — 14.06.2021	5.00	Информация Банка России
22.03.2021 — 25.04.2021	4.50	Информация Банка России
27.07.2020 — 21.03.2021	4.25	Информация Банка России
22.06.2020 — 26.07.2020	4.50	Информация Банка России
27.04.2020 — 21.06.2020	5.50	Информация Банка России
10.02.2020 — 26.04.2020	6.00	Информация Банка России
16.12.2019 — 09.02.2020	6.25	Информация Банка России
28.10.2019 — 15.12.2019	6.50	Информация Банка России
09.09.2019 — 27.10.2019	7.00	Информация Банка России
29.07.2019 — 08.09.2019	7.25	Информация Банка России
17.06.2019 — 28.07.2019	7.50	Информация Банка России
17.12.2018 −16.06.2019	7.75	Информация Банка России
17.09.2018 −16.12.2018	7.50	Информация Банка России
26.03.2018 —16.09.2018	7.25	Информация Банка России
12.02.2018 —25.03.2018	7.50	Информация Банка России
18.12.2017 —11.02.2018	7,75	Информация Банка России
30.10.2017 —17.12.2017	8,25	Информация Банка России
18.09.2017 —29.10.2017	8,50	Информация Банка России
19.06.2017 —17.09.2017	9,00	Информация Банка России
02.05.2017— 18.06.2017	9,25	Информация Банка России
27.03.2017 — 01.05.2017	9,75	Информация Банка России
19.09.2016 — 26.03.2017	10,00	Информация Банка России
14.06.2016 — 18.09.2016	10,50	Информация Банка России
01.01.2016 — 13.06.2016	11,00	Указание Банка России от 11.12.2015 N 3894-У
14.09.2012 — 31.12.2015	8,25	Указание ЦБР от 13.09.2012 № 2873-У
26.12.2011 — 13.09.2012	8,00	Указание ЦБР от 23.12.2011 N 2758-У
03.05.2011 — 25.12.2011	8,25	Указание ЦБР от 29.04.2011 N 2618-У
28.02.2011 — 02.05.2011	8,00	Указание ЦБР от 25.02.2011 № 2583-У
01.06.2010 — 27.02.2011	7,75	Указание ЦБР от 31.05.2010 № 2450-У
30.04.2010 — 31.05.2010	8,00	Указание ЦБР от 29.04.2010 № 2439-У
29.03.2010 — 29.04.2010	8,25	Указание ЦБР от 26.03.2010 № 2415-У
24.02.2010 — 28.03.2010	8,50	Указание ЦБР от 19.02.2010 № 2399-У
28.12.2009 — 23.02.2010	8,75	Указание ЦБР от 25.12.2009 № 2369-У
25.11.2009 — 27.12.2009	9,00	Указание ЦБР от 24.11.2009 № 2336-У
30.10.2009 — 24.11.2009	9,50	Указание ЦБР от 29.10.2009 № 2313-У
30.09.2009 — 29.10.2009	10,00	Указание ЦБ РФ от 29.09.2009 № 2299-У
15.09.2009 — 29.09.2009	10,50	Указание ЦБР от 14.09.2009 № 2287-У
10.08.2009 — 14.09.2009	10,75	Указание ЦБР от 07.08.2009 № 2270-У
13.07.2009 — 09.08.2009	11	Указание ЦБР от 10.07.2009 № 2259-У
05.06.2009 — 12.07.2009	11,5	Указание ЦБР от 04.06.2009 N 2247-У
14.05.2009 — 04.06.2009	12	Указание ЦБР от 13.05.2009 N 2230-У
24.04.2009 — 13.05.2009	12,5	Указание ЦБР от 23.04.2009 N 2222-У
01.12.2008 — 23.04.2009	13	Информация ЦБР от 28.11.2008
12.11.2008 — 30.11.2008	12	Указание ЦБР от 11.11.2008 N 2123-У
14.07.2008 — 11.11.2008	11	Указание ЦБР от 11.07.2008 N 2037-У
10.06.2008 — 13.07.2008	10,75	Указанию ЦБР от 09.06.2008 № 2022-У
29.04.2008 — 09.06.2008	10,50	Указание ЦБР от 28.04.2008 № 1997-У
04.02.2008 — 28.04.2008	10,25	Указание ЦБР от 01.02.2008 N 1975-У
19.06.2007 — 03.02.2008	10	Телеграмма ЦБР от 18.06.2007 N 1839-У
29.01.2007 — 18.06.2007	10.5	Телеграмма ЦБР от 26.01.2007 N 1788-У
23.10.2006 — 28.01.2007	11	Телеграмма ЦБР от 20.10.2006 N 1734-У
26.06.2006 — 22.10.2006	11.5	Телеграмма ЦБР от 23.06.2006 N 1696-У
26.12.2005 — 25.06.2006	12	Телеграмма ЦБР от 23.12.2005 N 1643-У
15.06.2004 — 25.12.2005	13	Телеграмма ЦБР от 11.06.2004 N 1444-У
15.01.2004 — 14.06.2004	14	Телеграмма ЦБР от 14.01.2004 N 1372-У
21.06.2003 — 14.01.2004	16	Телеграмма ЦБР от 20.06.2003 N 1296-У
17.02.2003 — 20.06.2003	18	Телеграмма ЦБР от 14.02.2003 N 1250-У
07.08.2002 — 16.02.2003	21	Телеграмма ЦБР от 06.08.2002 N 1185-У
09.04.2002 — 06.08.2002	23	Телеграмма ЦБР от 08.04.2002 N 1133-У
04.11.2000 — 08.04.2002	25	Телеграмма ЦБР от 03.11.2000 N 855-У
10.07.2000 — 03.11.2000	28	Телеграмма ЦБР от 07.07.2000 N 818-У
21.03.2000 — 09.07.2000	33	Телеграмма ЦБР от 20.03.2000 N 757-У
07.03.2000 — 20.03.2000	38	Телеграмма ЦБР от 06.03.2000 N 753-У
24.01.2000 — 06.03.2000	45	Телеграмма ЦБР от 21.01.2000 N 734-У
10.06.1999 — 23.01.2000	55	Телеграмма ЦБР от 09.06.99 N 574-У
24.07.1998 — 09.06.1999	60	Телеграмма ЦБР от 24.07.98 N 298-У
29.06.1998 — 23.07.1998	80	Телеграмма ЦБР от 26.06.98 N 268-У
05.06.1998 — 28.06.1998	60	Телеграмма ЦБР от 04.06.98 N 252-У
27.05.1998 — 04.06.1998	150	Телеграмма ЦБР от 27.05.98 N 241-У
19.05.1998 — 26.05.1998	50	Телеграмма ЦБР от 18.05.98 N 234-У
16.03.1998 — 18.05.1998	30	Телеграмма ЦБР от 13.03.98 N 185-У
02.03.1998 — 15.03.1998	36	Телеграмма ЦБР от 27.02.98 N 181-У
17.02.1998 — 01.03.1998	39	Телеграмма ЦБР от 16.02.98 N 170-У
02.02.1998 — 16.02.1998	42	Телеграмма ЦБР от 30.01.98 N 154-У
11.11.1997 — 01.02.1998	28	Телеграмма ЦБР от 10.11.97 N 13-У
06.10.1997 — 10.11.1997	21	Телеграмма ЦБР от 01.10.97 N 83-97
16.06.1997 — 05.10.1997	24	Телеграмма ЦБР от 13.06.97 N 55-97
28.04.1997 — 15.06.1997	36	Телеграмма ЦБР от 24.04.97 N 38-97
10.02.1997 — 27.04.1997	42	Телеграмма ЦБР от 07.02.97 N 9-97
02.12.1996 — 09.02.1997	48	Телеграмма ЦБР от 29.11.96 N 142-96
21.10.1996 — 01.12.1996	60	Телеграмма ЦБР от 18.10.96 N 129-96
19.08.1996 — 20.10.1996	80	Телеграмма ЦБР от 16.08.96 N 109-96
24.07.1996 — 18.08.1996	110	Телеграмма ЦБР от 23.07.96 N 107-96
10.02.1996 — 23.07.1996	120	Телеграмма ЦБР от 09.02.96 N 18-96
01.12.1995 — 09.02.1996	160	Телеграмма ЦБР от 29.11.95 N 131-95
24.10.1995 — 30.11.1995	170	Телеграмма ЦБР от 23.10.95 N 111-95
19.06.1995 — 23.10.1995	180	Телеграмма ЦБР от 16.06.95 N 75-95
16.05.1995 — 18.06.1995	195	Телеграмма ЦБР от 15.05.95 N 64-95
06.01.1995 — 15.05.1995	200	Телеграмма ЦБР от 05.01.95 N 3-95
17.11.1994 — 05.01.1995	180	Телеграмма ЦБР от 16.11.94 N 199-94
12.10.1994 — 16.11.1994	170	Телеграмма ЦБР от 11.10.94 N 192-94
23.08.1994 — 11.10.1994	130	Телеграмма ЦБР от 22.08.94 N 165-94
01.08.1994 — 22.08.1994	150	Телеграмма ЦБР от 29.07.94 N 156-94
30.06.1994 — 31.07.1994	155	Телеграмма ЦБР от 29.06.94 N 144-94
22.06.1994 — 29.06.1994	170	Телеграмма ЦБР от 21.06.94 N 137-94
02.06.1994 — 21.06.1994	185	Телеграмма ЦБР от 01.06.94 N 128-94
17.05.1994 — 01.06.1994	200	Телеграмма ЦБР от 16.05.94 N 121-94
29.04.1994 — 16.05.1994	205	Телеграмма ЦБР от 28.04.94 N 115-94
15.10.1993 — 28.04.1994	210	Телеграмма ЦБР от 14.10.93 N 213-93
23.09.1993 — 14.10.1993	180	Телеграмма ЦБР от 22.09.93 N 200-93
15.07.1993 — 22.09.1993	170	Телеграмма ЦБР от 14.07.93 N 123-93
29.06.1993 — 14.07.1993	140	Телеграмма ЦБР от 28.06.93 N 111-93
22.06.1993 — 28.06.1993	120	Телеграмма ЦБР от 21.06.93 N 106-93
02.06.1993 — 21.06.1993	110	Телеграмма ЦБР от 01.06.93 N 91-93
30.03.1993 — 01.06.1993	100	Телеграмма ЦБР от 29.03.93 N 52-93
23.05.1992 — 29.03.1993	80	Телеграмма ЦБР от 22.05.92 N 01-156
10.04.1992 — 22.05.1992	50	Телеграмма ЦБР от 10.04.92 N 84-92
01.01.1992 — 09.04.1992	20	Телеграмма ЦБР от 29.12.91 N 216-91

Эксперты предсказали сохранение низкой ставки ЦБ вопреки росту инфляции :: Финансы :: РБК

Как ЦБ отреагирует на рост цен

В январе 2021 года годовая инфляция составила 5,19%. В последний раз рост цен в годовом выражении превышал 5% весной 2019 года, тогда инфляция разогналась под влиянием повышения НДС с 18 до 20%.

Читайте на РБК Pro

В январе по сравнению с декабрем потребительские цены выросли на 0,7%. Больше всего в январе подорожали продовольственные товары (на 1,01% к декабрю), прирост цен на отдельные виды плодоовощной продукции был двузначным: так, цены на помидоры выросли на 14,6%, на виноград — на 13%.

Рост цен на продукты еще в конце прошлого года привлек внимание правительства. Чтобы его остановить, чиновники даже решили зафиксировать цены на подсолнечное масло и сахар, но рост цен продолжился и в начале 2021 года. Такое превышение таргета (4%) было ожидаемым для ЦБ. «Если говорить про ближайший горизонт, то, по нашим предварительным оценкам, годовая инфляция составит около 5% в первом квартале следующего года. Затем, если влияние разовых факторов относительно быстро сойдет на нет, она будет снижаться и вернется к 4% в середине следующего года», — говорила еще в декабре председатель ЦБ Эльвира Набиуллина.

ФРС США сохранила ключевую ставку на уровне 0–0,25%

• ЦБ, оставив ставку неизменной на заседании 12 февраля, несколько изменит свой сигнал о дальнейших действиях, прогнозирует главный экономист «Ренессанс Капитала» Софья Донец. Она считает, что регулятор исключит из релиза сигнал о возможности дальнейшего снижения ставки. Более конкретные сигналы от ЦБ вряд ли возможны, так как «неопределенность сохраняется на высоком уровне из-за риска третьей волны коронавируса», а вакцинация идет медленно, отмечает Донец.
• Зампред Банка России Алексей Заботкин в январе говорил, что ценовая динамика последних месяцев показывает, что «целесообразность [снижения ставки] менее очевидна, чем это было летом». Ситуация в экономике не такая плохая, как ожидал ЦБ, отмечает директор по инвестициям компании «Локо-Инвест» Дмитрий Полевой. «Данные по инфляции за январь выглядят неоднозначно, хотя инфляционные ожидания развернулись вниз. В этом смысле необходимость в дополнительном снижении ставки может быть еще более неочевидной», — обращает внимание он.
• «Ситуация с инфляцией в большей степени обусловлена эффектом базы, — рассуждает начальник центра разработки стратегии Газпромбанка Егор Сусин. — Текущий краткосрочный импульс инфляции остается высоким, но он в основном формируется за счет разовых факторов, на которые монетарная политика большого влияния не оказывает». Логично ожидать от ЦБ сигналов об ужесточении позиции и высвобождении возможности повышения ставки, в случае если рост цен будет устойчивым, говорит он.
• На инфляцию сейчас влияют временные факторы (рост цен на продовольствие), но вопрос в том, насколько они велики, оправдывают ли они сохранение сильно мягкой политики, объясняет Донец: «Мы не говорим о переходе к жесткой ДКП, речь о том, что может начаться движение из зоны ультрамягкой политики в зону более нейтральной».

Когда ЦБ может повысить ставку

Дмитрий Полевой ожидает повышения ставки только со второй половины 2022 года. С учетом ожидаемого снижения инфляции до 3–3,5% к концу 2021-го и менее 3% в начале следующего года повышение ставки пока не выглядит неизбежным, объясняет эксперт, отмечая, что не ждет «бурного восстановления спроса со стороны населения».

S&P оценило снижение доходов банков из-за низких ставок в ₽1,5 трлн

В «Ренессанс Капитале» считают возможным повышение ставки уже во второй половине 2021 года. «Для нас принципиальными остаются прогноз инфляции и предположение о том, что дезинфляционный риск так и не реализуется в течение года по мере восстановления спроса и снятия карантинных ограничений», — указывает Донец.

Риторика регулятора не изменится до конца 2021-го — начала 2022 года, намеков на повышение ставки до этого времени не появится, считает управляющий активами «БКС Мир инвестиций» Андрей Русецкий. «Именно тогда ожидается цикл нормализации ключевой ставки до нейтрального уровня, который находится выше 5%», — добавляет он.

Дальнейшие действия ЦБ будут «очень сильно» зависеть от того, какой будет динамика инфляции. Среди основных рисков Сусин называет ситуацию на внешних рынках. «Рост цен на базовые группы импортных товаров может продолжиться на фоне стимулирования экономик на Западе и постепенного выхода из коронавирусных ограничений», — перечисляет эксперт.

Стоит учитывать и тот факт, что сейчас в экономике большой объем субсидируемых кредитов, ставки по которым фактически никак не связаны со ставкой Банка России, обращает внимание Сусин. «Это субсидируемая ипотека, это кредиты МСБ (малому и среднему бизнесу. — РБК), ряд кредитов системно значимым компаниям. Часть этих программ будет сворачиваться, и фактически это будет само по себе приводить к ужесточению процентной политики без повышения ключевой ставки», — заключает он.

ЦБ РФ повысил ключевую ставку до 5% годовых | Новости | Известия

ЦБ РФ ожидаемо повысил ключевую ставку второй раз подряд на 0,5 п.п., до 5% годовых. Об этом регулятор сообщил 23 апреля.

«Совет директоров Банка России принял решение повысить ключевую ставку на 50 б.п., до 5,00% годовых. Темпы роста потребительских цен и инфляционные ожидания населения и бизнеса остаются повышенными. Восстановление спроса приобретает всё большую устойчивость и в ряде секторов опережает возможности наращивания выпуска», — говорится в сообщении.

В этих условиях, отметили в Центробанке, баланс рисков смещен в сторону проинфляционных, прогноз по инфляции на текущий год повышен до 4,7–5,2%.

Банк России начал публиковать прогноз траектории изменения ключевой ставки, включив его в число других макроэкономических показателей. В среднем в 2021 году ключевая ставка будет в диапазоне 4,8–5,4%, в 2022 году в среднем за год диапазон прогноза траектории изменения ключевой ставки составит 5,3–6,3%, в 2023-м — 5–6%, следует из материалов регулятора.

В ЦБ также указали, что быстрое восстановление спроса и повышенное инфляционное давление формируют необходимость более раннего возвращения к нейтральной денежно-кредитной политике. Целесообразность дальнейшего повышения ставки Банк России будет оценивать на ближайших заседаниях с учетом фактической и ожидаемой динамики инфляции относительно цели, развития экономики на прогнозном горизонте, а также оценки рисков со стороны внутренних и внешних условий и реакции на них финансовых рынков.

Принятые Банком России решения о повышении ставки и произошедшее с начала текущего года увеличение доходностей облигаций федерального займа обусловят рост кредитно-депозитных ставок в будущем, что позволит повысить привлекательность банковских вкладов, защитить сбережения и обеспечить рост кредитования, отметили в ЦБ.

Поддержку восстановлению экономики также оказывает внешний спрос, который продолжает расти, несмотря на сохраняющуюся сложную эпидемическую обстановку в мире.

В 2021 году Банк России прогнозирует рост российской экономики на 3,0–4,0%, это означает, что она вернется к докризисным показателям уже во втором полугодии. Далее, в 2022–2023 годах, по прогнозам регулятора, ВВП вырастет на 2,5–3,5 и 2,0–3,0% соответственно.

Ранее, в марте, Банк России впервые с декабря 2018 года повысил ключевую ставку на 0,25 б.п., до 4,5%.

В ЦБ отметили, что темп роста потребительских цен в I квартале текущего года оказался выше прогнозов регулятора. Так, по оценкам на 15 марта, годовой темп прироста потребительских цен увеличился до 5,7%. Показатели же, отражающие наиболее устойчивые процессы ценовой динамики, оказались значительно выше 4% в годовом выражении, указали в регуляторе.

На это во многом повлияло восстановление внутреннего спроса, которое становится устойчивее и происходит быстрее, чем ожидалось.

Следующее заседание Совета директоров Банка России, на котором будет рассматриваться вопрос об уровне ключевой ставки, запланировано на 11 июня 2021 года. По итогам заседания Совета директоров по ключевой ставке 23 апреля 2021 года Банк России опубликовал среднесрочный прогноз.

Ставка рефинансирования ЦБ РФ на сегодня и за все годы (с 1992 по 2021) год)

С 01.01.2016 года значение ставки рефинансирования ЦБ РФ приравнено к значению ключевой ставки Банка России на соответствующую дату. С 01.01.2016 самостоятельное значение ставки рефинансирования не устанавливается и на сайте Банка России не указывается.

Ставка рефинансирования /Ключевая ставка/ Банка России на сегодня, т.е. с 26.04.2021 — 5,50%, а с 26.07.2021 года — 6,50%.. Очередной Совет директоров Банка России, состоявшийся 23 июля 2021 года принял решение повысить ключевую ставку на 100,0 б.п., до 6,50% годовых. Данная ставка будет пока действовать до 10 сентября 2021 года.

А так как после 31.12.2015 года значение ставки рефинансирования соответствует ключевой ставки и отдельно Банком России не устанавливается, следовательно начиная с 26 июля 2021 г. ставка рефинансирования также составит 6,50%.

---

---

Предыдущая ключевая ставка Банка России составляла 5,50% и срок её действия продлился чуть более одного месяца (с 15.06.2021 года по 25.07.2021г.).

Предыдущая неофициальная ставка рефинансирования также действовала с 15 июня 2021 года по 25 июля 2021 года и соответствовала ключевой ставке этого периода (5,50% годовых).

Последняя официально установленная Банком России ставка рефинансирования действовала с 14 сентября 2012 г. по 31 декабря 2015 г. и составляла 8,25% годовых.

Переход на ключевую ставку произведён Советом Директоров Банка России, что изложено в Указании Банка России от 11.12.2015 № 3894-У «О ставке рефинансирования Банка России и ключевой ставке Банка России»).

Ставка рефинансирования ЦБ РФ на июль — сентябрь 2021 года

23 июля 2021 года Совет директоров Банка России принял решение повысить ключевую ставку на 100,0 б.п., до 6,50% годовых. Ставка рефинансирования (неофициальная) также составит 6,50% годовых.
Во II квартале 2021 года российская экономика достигла допандемического уровня. Вклад в инфляцию со стороны устойчивых факторов возрос в связи с более быстрым расширением спроса по сравнению с возможностями наращивания выпуска. C учетом высоких инфляционных ожиданий это значимо сместило баланс рисков для инфляции в сторону проинфляционных и может привести к более продолжительному отклонению инфляции вверх от цели. Принятое решение по ключевой ставке направлено на ограничение этого риска и возвращение инфляции к 4%.

При развитии ситуации в соответствии с базовым прогнозом Банк России будет оценивать целесообразность дальнейшего повышения ключевой ставки на ближайших заседаниях. Решения по ключевой ставке будут приниматься с учетом фактической и ожидаемой динамики инфляции относительно цели, развития экономики на прогнозном горизонте, а также оценки рисков со стороны внутренних и внешних условий и реакции на них финансовых рынков. По прогнозу Банка России, годовая инфляция составит 5,7–6,2% в 2021 году. С учетом проводимой денежно-кредитной политики годовая инфляция снизится до 4,0–4,5% в 2022 году и в дальнейшем будет находиться вблизи 4%.

Принимая решение повысить ключевую ставку/ставку рефинансирования до уровня 6,50%, Совет директоров Банка России исходил из следующего:

Динамика инфляции.Инфляция складывается выше прогноза Банка России. В июне месячные сезонно сглаженные темпы роста потребительских цен несколько снизились по сравнению с маем, но остаются высокими. Годовая инфляция увеличилась до 6,5% (после 6,0% в мае) и, по оценке на 19 июля, сохранилась на этом же уровне. Показатели, отражающие наиболее устойчивые процессы ценовой динамики, по оценкам Банка России, находятся значимо выше 4% в годовом выражении.

Это является отражением того факта, что устойчивый рост внутреннего спроса опережает возможности расширения производства по широкому кругу отраслей. На этом фоне предприятиям легче переносить в цены возросшие издержки.

Инфляционные ожидания населения продолжают расти и уже более полугода находятся вблизи максимальных значений за последние четыре года. Ценовые ожидания предприятий остаются вблизи многолетних максимумов. Ожидания профессиональных аналитиков на среднесрочную перспективу заякорены вблизи 4%.

Преобладающее влияние проинфляционных факторов может привести к более значительному и продолжительному отклонению инфляции вверх от цели. Принятое решение по ключевой ставке направлено на ограничение этого риска и возвращение годовой инфляции к 4%. В базовом сценарии годовая инфляция составит 5,7–6,2% в 2021 году. С учетом проводимой денежно-кредитной политики годовая инфляция снизится до 4,0–4,5% в 2022 году и в дальнейшем будет находиться вблизи 4%.

Денежно-кредитные условияостаются мягкими с учетом повышенных инфляционных ожиданий и фактической инфляции. В этих условиях кредитование продолжает расти темпами, близкими к максимумам последних лет. Доходности краткосрочных ОФЗ увеличились, отражая ожидания более быстрого повышения Банком России ключевой ставки. Наметилась тенденция к росту кредитных и депозитных ставок. Однако увеличение депозитных ставок пока происходит медленно. Сегодняшнее решение Банка России ускорит подстройку процентных ставок по банковским продуктам к проводимой денежно-кредитной политике. Это позволит повысить привлекательность депозитов для населения, защитить покупательную способность сбережений и обеспечит сбалансированный рост кредитования.

Экономическая активность. По оценкам Банка России, в II квартале 2021 года российская экономика достигла докризисного уровня. Оперативные индикаторы свидетельствуют об устойчивом росте потребительского и инвестиционного спроса. Потребительская активность, по оценкам Банка России, уже превысила уровни до начала пандемии. Несмотря на частичное ужесточение ограничительных мер, продолжается активное восстановление сектора услуг населению.

Усиливается инфляционное давление со стороны рынка труда. Спрос на рабочую силу растет по широкому кругу отраслей. При этом в некоторых секторах наблюдается ее дефицит, в том числе из-за сохраняющихся ограничений на приток иностранной рабочей силы.

Поддержку российской экономике также оказывает внешний спрос, который продолжает уверенно расти. При этом ограничения со стороны предложения в мировой экономике усилились. В этих условиях цены на мировых товарных рынках сохраняются вблизи многолетних максимумов, несмотря на коррекцию вниз в июне—июле.

С учетом складывающейся ситуации в российской и мировой экономике, а также июльского решения ОПЕК+ о расширении добычи нефти Банк России прогнозирует рост ВВП в 2021 году на 4,0–4,5%. В 2022–2023 годах российская экономика, по прогнозу Банка России, будет расти на 2,0–3,0% ежегодно. На среднесрочном горизонте динамика внутреннего спроса будет во многом определяться темпами дальнейшего расширения потребительского и инвестиционного спроса. Поддержку потребительскому спросу будут оказывать рост доходов населения и кредитование. Влияние на внутренний спрос окажет процесс нормализации бюджетной политики с учетом объявленных дополнительных социальных и инфраструктурных мер. Динамика внешнего спроса будет во многом зависеть от темпов вакцинации и нормализации эпидемической обстановки в мире.

Инфляционные риски. Баланс рисков остается значимо смещенным в сторону проинфляционных. Действие проинфляционных факторов может быть усилено повышенными инфляционными ожиданиями и сопутствующими вторичными эффектами.

Источником инфляционного давления может стать более существенное, чем ожидается, снижение склонности домашних хозяйств к сбережению под влиянием сочетания низких процентных ставок и роста цен. Дополнительное повышательное давление на цены могут оказывать сохраняющиеся затруднения в производственных и логистических цепочках, а также структурные изменения на рынке труда в результате влияния пандемии. Сохраняются проинфляционные риски со стороны ценовой конъюнктуры мировых товарных рынков. Однако их масштаб несколько уменьшился, так как цены ряда товаров в июне—июле начали снижаться. Дальнейшая динамика продовольственных цен будет во многом зависеть от урожая сельскохозяйственных культур в 2021 году как внутри страны, так и за рубежом.

Краткосрочные проинфляционные риски также связаны с усилением волатильности на глобальных рынках, в том числе под влиянием различных геополитических событий, что может отражаться на курсовых и инфляционных ожиданиях. В условиях более быстрого восстановления мировой экономики и, соответственно, исчерпания необходимости проведения беспрецедентно стимулирующей политики в развитых экономиках возможно более раннее начало нормализации денежно-кредитной политики центральными банками этих стран. Это может стать дополнительным фактором роста волатильности на мировых финансовых рынках.

Дезинфляционные риски для базового сценария остаются умеренными. Открытие границ по мере снятия ограничительных мер может восстановить потребление зарубежных услуг, а также ослабить ограничения со стороны предложения на рынке труда через приток иностранной рабочей силы. Замедлить дальнейший рост экономической активности могут, в частности, низкие темпы вакцинации и распространение новых штаммов вируса, а также связанное с этим ужесточение ограничительных мер.

На среднесрочную динамику инфляции значимо влияет бюджетная политика. В базовом сценарии Банк России исходит из заложенной в Основных направлениях бюджетной, налоговой и таможенно-тарифной политики на 2021 год и на плановый период 2022 и 2023 годов траектории нормализации бюджетной политики, предполагающей возвращение к параметрам бюджетного правила в 2022 году. Банк России также будет учитывать в прогнозе решения об инвестировании ликвидной части Фонда национального благосостояния сверх порогового уровня в 7% ВВП.

При развитии ситуации в соответствии с базовым прогнозом Банк России будет оценивать целесообразность дальнейшего повышения ключевой ставки на ближайших заседаниях. Решения по ключевой ставке будут приниматься с учетом фактической и ожидаемой динамики инфляции относительно цели, развития экономики на прогнозном горизонте, а также оценки рисков со стороны внутренних и внешних условий и реакции на них финансовых рынков.

Следующее заседание Совета директоров Банка России, на котором будет рассматриваться вопрос об уровне ключевой ставки, запланировано на 10 сентября 2021 года. Время публикации пресс-релиза о решении Совета директоров Банка России — 13:30 по московскому времени.

---

---

Динамика ставки рефинансирования Банка России с 1992 по 2015 годы. И далее…

В материале проанализирована динамика ставки рефинансирования за последние 20 лет — начиная с 01 января 1992 года. Наиболее высокая ставка рефинансирования, которая устанавливалась Центробанком РФ в период с 15 октября 1993 г. по 28 апреля 1994 г и составляла 210 %. В течении 10 лет скорость изменения ставки рефинансирования Центрального Банка замедлялась, то есть ставка рефинансирования становилась более стабильной. В период с 1993 по 2000 год ставка рефинансирования менялась в основном в течение года от 5 до 9 раз. В период с 2002 по 2007 годы ставка рефинансирования стабилизировалась и менялась в течение года от 1 до 3 раз, причем только в сторону снижения.

В течении 2008 года ставка рефинансирования ЦБ РФ постоянно росла, и особенно часто после начала мирового финансового кризиса. В 2008 году ставка рефинансирования менялась 6 раз, и это при том, что почти все центральные банки ведущих стран мира пересматривали ставки в сторону понижения. Но несмотря на сложный финансовый период, 2008 год Россия завершила со ставкой рефинансирования в размере 13,00 %. (Указание ЦБ РФ от 28.11.2008 № 2135-У «О размере ставки рефинансирования Банка России») и уровнем инфляции в 13,3%, т.е. ситуацию ЦБ РФ удержал под контролем.

Ставка рефинансирования ЦБ РФ в течении 2009 года менялась 10 раз, и все в сторону понижения. 2009 год Россия завершила со ставкой рефинансирования ЦБ в размере 8,75% и инфляцией в 8,8% (сведения Росстата), и это были самые низкие показатели с 1991 года, то есть за всю историю постсоветской России. Установленная регулятором столь низкая ставка рефинансирования была направлена на стимулирование кредитной активности банков, а также на сдерживание инфляционных процессов.

В 2010 году ставка рефинансирования Центробанка менялась только 4 раза, и только в сторону понижения. В 2010 году была также зафиксирована самая низкая за все существование Российской Федерации ставка рефинансирования в 7,75%, которая действовала с 01 июня 2010 по 27 февраля 2011 года. 2010 год Россия завершила со ставкой рефинансирования ЦБ в размере 7,75% и инфляцией в размере 8,8%.

2011 год Россия завершила со ставкой рефинансирования в 8,00%. Это было четвертое значение ставки рефинансирования Банка России за год. В течении года ставка пересматривалась трижды. Инфляция в РФ за 2011 год составила 6,1%, что является историческим минимумом для страны.

2012 год завершился со ставкой рефинансирования 8,25 % и инфляцией в 6,6 %. В течении 2012 года изменение ставки рефинансирования производилось Банком России только один раз — с 14 сентября в сторону увеличения на 0,25 пунктов. В течении предыдущих восьми месяцев 2012 года действовала ставка рефинансирования в размере — 8.00 %.

2013 год в России завершился со ставкой рефинансирования — 8,25 %, ключевой ставкой в 5,5%, и инфляцией в 6,5%. В течении всего 2013 года ставка рефинансирования Банка России оставалась неизменной и составляла 8,25 %. А с 13 сентября этого года ставка рефинансирования стала играть второстепенное значение и Банком России приводится справочно. По проекту Банка России к 2016 году ставка рефинансирования должна будет по значению сравняться с ключевой ставкой.

2014 год завершился со ставкой рефинансирования 8,25 %, ключевой ставкой 17% и инфляцией 11,4%. В течении 2014 года должна была продолжиться политика ЦБ РФ по её корректировки до уровня ключевой ставки. Фактически с января по декабрь 2014 года ставка рефинансирования не менялась, а в связи с резким поднятием в конце года ключевой ставки, её изменения пока смотрится нереальным.

В течении всего 2015 года ставка рефинансирования не менялась и год завершился со ставкой рефинансирования — 8,25 % и ключевой ставкой — 11,0%.

На начало 2016 года ставка рефинансирования составляла 11,00 %, как и ключевая ставка, а в дальнейшем изменение ставки рефинансирования происходило одновременно с изменением ключевой ставки Банка России и на ту же величину. С 1 января 2016 года самостоятельное значение ставки рефинансирования не устанавливается и динамика не фиксируется. Ключевая ставка в течении 2016 года изменялась дважды (до 10,5 % и до 10,0%). На конец 2016 года ключевая ставка сохранена на уровне 10,00%.

Ключевая ставка/Ставка рефинансирования за 2017 год менялась 6 раз и всё в сторону понижения — с 10,11% до 7,75 % (На начало года составляла 10,0%, с 27.03.2017 года снизилась до уровня в 9,75%, с 02.05.2017 года снизилась до уровня 9,25%, с 19.06.2017 года — 9,00%, с 18.09.2017 до 8,50%, с 30.10.2017 года до 8,25%, а с 18.12.2017 до 7,75%).

На начало 2018 года Банком России сохранялась ключевая ставка в 7,75% годовых, с 12.02.2018 она снижена до 7,50%, с 26.03.2018 года снижена до 7,25%, а с 17.09.2018 года повышена до 7,50% в связи с изменением внешних условий. 17.12.2018 года произведено последнее в том году изменение ставки до 7,75%, это 5-я ключевая ставка /ставка рефинансирования/, установленная в течении 2018 года.

В период января — июня 2019 года ключевая ставка Банка России составляла 7,75% годовых, с 17 июня 2019 г. снижена до — 7,50%, с 29 июля 2019 снижена до 7,25%, с 09 сентября снижено до 7,00%, с 28 октября 2019 года — 6,50%, а с 16 декабря 2019 года снижена уже до 6,25%. Это шестое за год понижение ставки.

С начала 2020 года ключевая ставка Банка России составляла 6,25% годовых, с 10.02.2020 года составляла 6.00%, а с 27.04.2020 г. — 5,50%, с 22.06.2020 г — 4,50%, а с 27.07.2020 г — 4,25%. Это пятое и последнее за 2020 год изменение ставки.

С начала 2021 года ключевая ставка Банка России составляла 4,25%, а с 22 марта — 4,50%, с 26 апреля — 5,00%. Начиная с 15.06.2021 Банком России установлена ставка в 5,50%, а с 26 июля 2021 г. — 6.6% — это уже пятая ключевая ставка за текущий год.

---

---

Ниже приводятся все ставки рефинансирования Центрального Банка Российской Федерации, начиная с 1992 года и по день отмены её самостоятельного официального установления и ключевые ставки за последующие годы.

Ставки рефинансирования Центрального Банка Российской Федерации до конца 2015 года. И балее ключевая ставка…

Ставки рефинансирования Центрального Банка Российской Федерации

Период действия ставки рефинансирования	Ставка рефинансирования (%)	Нормативный документ
01.01.2016 г.*	С этой даты значение ставки рефинансирования соответствует значению ключевой ставки Банка России — на соответствующую дату установки	Указание Банка России от 11.12.2015 № 3894-У «О ставке рефинансирования Банка России и ключевой ставке Банка России»
14 сентября 2012 г — 31 декабря 2015 г.	8,25	Указание Банка России от 13.09.2012 № 2873-У
26 декабря 2011 г. — 13 сентября 2012 г.	8,00	Указание Банка России от 23.12.2011 № 2758-У
3 мая 2011 г. — 25 декабря 2011 г.	8,25	Указание Банка России от 29.04.2011 № 2618-У
28 февраля 2011 г. — 2 мая 2011 г.	8,00	Указание Банка России от 25.02.2011 № 2583-У
01 июня 2010 г. — 27 февраля 2011 г.	7,75	Указание Банка России от 31.05.2010 № 2450-У
30 апреля 2010 г. — 31 мая 2010 г.	8,00	Указание Банка России от 29.04.2010 № 2439-У
29 марта 2010 г. — 29 апреля 2010 г.	8,25	Указание Банка России от 26.03.2010 № 2415-У
24 февраля 2010 г. – 28 марта 2010г.	8,50	Указание Банка России от 19.02.2010 № 2399-У
28 декабря 2009 г. – 23 февраля 2010 г.	8,75	Указание Банка России от 25.12.2009 № 2369-У
25 ноября — 27 декабря 2009 г.	9,0	Указание Банка России от 24.11.2009 № 2336-У
30 октября 2009 г. — 24 ноября 2009 г.	9,50	Указание Банка России от 29.10.2009 № 2313-У
30 сентября 2009 г. –29 октября 2009 г.	10,00	Указание Банка России от 29.09.2009 № 2299-У
15 сентября 2009 г. –29 сентября 2009 г.	10,50	Указание Банка России от 14.09.2009 № 2287-У
10 августа 2009 г.– 14 сентября 2009 г.	10,75	Указание ЦБ РФ от 07.08.2009 № 2270-У
13 июля 2009 г. – 9 августа 2009 г.	11,0	Указание ЦБ РФ от 10.07.2009 № 2259-У
5 июня 2009 г. – 12 июля 2009 г.	11,5	Указание ЦБ РФ от 04.06.2009 № 2247-У
14 мая 2009 г. – 4 июня 2009 г.	12,0	Указание ЦБ РФ от 13.05.2009 № 2230-У
24 апреля 2009г — 13 мая 2009 г.	12,5	Указание ЦБ РФ от 23.04.2009 № 2222-У
1 декабря 2008 г. – 23 апреля 2009 г.	13,00	Указание ЦБ РФ от 28.11.2008 № 2135-У
12 ноября 2008 г. – 30 ноября 2008 г.	12,00	Указание ЦБ РФ от 11.11.2008 № 2123-У
14 июля 2008 г. — 11 ноября 2008 г	11,00	Указание ЦБ РФ от 11.07.2008 № 2037-У
10 июня 2008 г. – 13 июля 2008 г.	10,75	Указание ЦБ РФ от 09.06.2008 № 2022-У
29 апреля 2008г. – 9 июня 2008 г.	10,5	Указание ЦБ РФ от 28.04.2008 № 1997-У
04 февраля 2008 г. – 28 апреля 2008 г.	10,25	Указание ЦБ РФ от 01.02.2008 № 1975-У
19 июня 2007 г. – 3 февраля 2008 г.	10,0	Телеграмма ЦБ РФ от 18.06.2007 № 1839-У
29 января 2007 г. – 18 июня 2007 г.	10,5	Телеграмма ЦБ РФ от 26.01.2007 № 1788-У
23 октября 2006 г. – 22 января 2007 г.	11	Телеграмма ЦБ РФ от 20.10.2006 № 1734-У
26 июня 2006 г. – 22 октября 2006 г.	11,5	Телеграмма ЦБ РФ от 23.06.2006 № 1696-У
26 декабря 2005 г. – 25 июня 2006 г.	12	Телеграмма ЦБ РФ от 23.12.2005 № 1643-У
15 июня 2004 г. – 25 декабря 2005 г.	13	Телеграмма ЦБ РФ от 11.06.2004 № 1443-У
15 января 2004 г. – 14 июня 2004 г.	14	Телеграмма ЦБ РФ от 14.01.2004 № 1372-У
21 июня 2003 г. – 14 января 2004 г.	16	Телеграмма ЦБ РФ от 20.06.2003 № 1296-У
17 февраля 2003 г. – 20 июня 2003 г.	18	Телеграмма ЦБ РФ от 14.02.2003 № 1250-У
7 августа 2002 г. – 16 февраля 2003 г.	21	Телеграмма ЦБ РФ от 06.08.2002 № 1185-У
9 апреля 2002 г. – 6 августа 2002 г.	23	Телеграмма ЦБ РФ от 08.04.2002 № 1133-У
4 ноября 2000 г. – 8 апреля 2002 г.	25	Телеграмма ЦБ РФ от 03.11.2000 № 855-У
10 июля 2000 г. – 3 ноября 2000 г.	28	Телеграмма ЦБ РФ от 07.07.2000 № 818-У
21 марта 2000 г. – 9 июля 2000 г.	33	Телеграмма ЦБ РФ от 20.03.2000 № 757-У
7 марта 2000 г. – 20 марта 2000 г.	38	Телеграмма ЦБ РФ от 06.03.2000 № 753-У
24 января 2000 г. – 6 марта 2000 г.	45	Телеграмма ЦБ РФ от 21.01.2000 № 734-У
10 июня 1999 г. – 23 января 2000 г.	55	Телеграмма ЦБ РФ от 09.06.99 № 574-У
24 июля 1998 г. – 9 июня 1999 г.	60	Телеграмма ЦБ РФ от 24.07.98 № 298-У
29 июня 1998 г. – 23 июля 1998 г.	80	Телеграмма ЦБ РФ от 26.06.98 № 268-У
5 июня 1998 г. – 28 июня 1998 г.	60	Телеграмма ЦБ РФ от 04.06.98 № 252-У
27 мая 1998 г. – 4 июня 1998 г.	150	Телеграмма ЦБ РФ от 27.05.98 № 241-У
19 мая 1998 г. – 26 мая 1998 г.	50	Телеграмма ЦБ РФ от 18.05.98 № 234-У
16 марта 1998 г. – 18 мая 1998 г.	30	Телеграмма ЦБ РФ от 13.03.98 № 185-У
2 марта 1998 г. – 15 марта 1998 г.	36	Телеграмма ЦБ РФ от 27.02.98 № 181-У
17 февраля 1998 г. – 1 марта 1998 г.	39	Телеграмма ЦБ РФ от 16.02.98 № 170-У
2 февраля 1998 г. – 16 февраля 1998 г.	42	Телеграмма ЦБ РФ от 30.01.98 № 154-У
11 ноября 1997 г. – 1 февраля 1998 г.	28	Телеграмма ЦБ РФ от 10.11.97 № 13-У
6 октября 1997 г. – 10 ноября 1997 г.	21	Телеграмма ЦБ РФ от 01.10.97 № 83-97
16 июня 1997 г. – 5 октября 1997 г.	24	Телеграмма ЦБ РФ от 13.06.97 № 55-97
28 апреля 1997 г. – 15 июня 1997 г.	36	Телеграмма ЦБ РФ от 24.04.97 № 38-97
10 февраля 1997 г. – 27 апреля 1997 г.	42	Телеграмма ЦБ РФ от 07.02.97 № 9-97
2 декабря 1996 г. – 9 февраля 1997 г.	48	Телеграмма ЦБ РФ от 29.11.96 № 142-96
21 октября 1996 г. – 1 декабря 1996 г.	60	Телеграмма ЦБ РФ от 18.10.96 № 129-96
19 августа 1996 г. – 20 октября 1996 г.	80	Телеграмма ЦБ РФ от 16.08.96 № 109-96
24 июля 1996 г. – 18 августа 1996 г.	110	Телеграмма ЦБ РФ от 23.07.96 № 107-96
10 февраля 1996 г. – 23 июля 1996 г.	120	Телеграмма ЦБ РФ от 09.02.96 № 18-96
1 декабря 1995 г. – 9 февраля 1996 г.	160	Телеграмма ЦБ РФ от 29.11.95 № 131-95
24 октября 1995 г. – 30 ноября 1995 г.	170	Телеграмма ЦБ РФ от 23.10.95 № 111-95
19 июня 1995 г. – 23 октября 1995 г.	180	Телеграмма ЦБ РФ от 16.06.95 № 75-95
16 мая 1995 г. – 18 июня 1995 г.	195	Телеграмма ЦБ РФ от 15.05.95 № 64-95
6 января 1995 г. – 15 мая 1995 г.	200	Телеграмма ЦБ РФ от 05.01.95 № 3-95
17 ноября 1994 г. – 5 января 1995 г.	180	Телеграмма ЦБ РФ от 16.11.94 № 199-94
12 октября 1994 г. – 16 ноября 1994 г.	170	Телеграмма ЦБ РФ от 11.10.94 № 192-94
23 августа 1994 г. – 11 октября 1994 г.	130	Телеграмма ЦБ РФ от 22.08.94 № 165-94
1 августа 1994 г. – 22 августа 1994 г.	150	Телеграмма ЦБ РФ от 29.07.94 № 156-94
30 июня 1994 г. – 31 июля 1994 г.	155	Телеграмма ЦБ РФ от 29.06.94 № 144-94
22 июня 1994 г. – 29 июня 1994 г.	170	Телеграмма ЦБ РФ от 21.06.94 № 137-94
2 июня 1994 г. – 21 июня 1994 г.	185	Телеграмма ЦБ РФ от 01.06.94 № 128-94
17 мая 1994 г. – 1 июня 1994 г.	200	Телеграмма ЦБ РФ от 16.05.94 № 121-94
29 апреля 1994 г. – 16 мая 1994 г.	205	Телеграмма ЦБ РФ от 28.04.94 № 115-94
15 октября 1993 г. – 28 апреля 1994 г.	210	Телеграмма ЦБ РФ от 14.10.93 № 213-93
23 сентября 1993 г. – 14 октября 1993 г.	180	Телеграмма ЦБ РФ от 22.09.93 № 200-93
15 июля 1993 г. – 22 сентября 1993 г.	170	Телеграмма ЦБ РФ от 14.07.93 № 123-93
29 июня 1993 г. – 14 июля 1993 г.	140	Телеграмма ЦБ РФ от 28.06.93 № 111-93
22 июня 1993 г. – 28 июня 1993 г.	120	Телеграмма ЦБ РФ от 21.06.93 № 106-93
2 июня 1993 г. – 21 июня 1993 г.	110	Телеграмма ЦБ РФ от 01.06.93 № 91-93
30 марта 1993 г. – 1 июня 1993 г.	100	Телеграмма ЦБ РФ от 29.03.93 № 52-93
23 мая 1992 г. – 29 марта 1993 г.	80	Телеграмма ЦБ РФ от 22.05.92 № 01-156
10 апреля 1992 г. – 22 мая 1992 г.	50	Телеграмма ЦБ РФ от 10.04.92 № 84-92
1 января 1992 г. – 9 апреля 1992 г.	20	Телеграмма ЦБ РФ от 29.12.91 № 216-91

*Значение ставки рефинансирования Банка России с 01.01.2016 года приравнено к значению ключевой ставки Банка России на соответствующую дату. С 01.01.2016 самостоятельное значение ставки рефинансирования не устанавливается.

Ключевая ставка (Ставки рефинансирования) Центрального Банка Российской Федерации с 2016 года и далее

Динамика Ключевой ставки Банка России за период 2013 — 2021 годы выглядит так:

Период действия ключевой ставки	Ключевая ставка (ставка рефинансирования*) — %
с 26 июля 2021 года — 10 сентября 2021 г. (дата ориентировочная)	6,5
с 15 июня 2021 года — 25 июля 2021 г.	5,5
с 26 апреля 2021 года — 14 июня 2021 г.	5,0
с 22 марта 2021 года — 25 апреля 2021 г.	4,50
с 27 июля 2020 года — 21 марта 2021 г.	4,25
с 22 июня 2020 года — 26 июля 2020 г.	4,50
с 27 апреля 2020 г. — по 21 июня 2020 г.	5,5
с 10 февраля 2020 года — 26 апреля 2020 г.	6,0
с 10 декабря 2019 года — 09 февраля 2020 г.	6,25
с 28 октября 2019 года — 15 декабря 2019 г.	6,5
с 09 сентября 2019 года — 27 октября 2019 г.	7,0
с 29 июля 2019 г. — по 08 сентября 2019 года	7,25
с 17 июня 2019 г. — по 28 июля 2019 года	7,50
с 17 декабря 2018 г. — по 16 июня 2019 года	7,75
с 17 сентября 2018 г. — по 16 декабря 2018 г.	7,5
с 26 марта 2018 г. — по 16 сентября.	7,25
с 12 февраля 2018 г. — по 25 марта 2018 года.	7,50
с 18 декабря 2017 г. — по 11 февраля 2018 года.	7,75
с 30 октября 2017 г. — по 17 декабря 2017 года.	8,25
с 18 сентября 2017 г. — по 29 октября 2017 года.	8,50
с 19 июня 2017 г. — по 17 сентября 2017 года.	9,00
с 02 мая 2017 г. — по 18 июня 2017 года.	9,25
с 27 марта 2016 г. — по 01 мая 2017 года.	9,75
19 сентября 2016 г. — 26 марта 2017 г.	10,00
14 июня 2016 г. — 18 сентября 2016 г.	10,50
03 августа 2015 г. — 13 июня 2016 г.	11,00
16 июня 2015 г. — 02 августа 2015 г.	11,50
05 мая 2015 г. — 15 июня 2015 г.	12,50
16 марта 2015 г. — 04 мая 2015 г.	14,00
02 февраля 2015 г. — 15 марта 2015 г.	15,00
16 декабря 2014 г. — 01 февраля 2015 г.	17,00
12 декабря 2014 г. — 15 декабря 2014 г.	10,50
05 ноября 2014 г. — 11 декабря 2014 г.	9,50
28 июля 2014 г. — 04 ноября 2014 г.	8,00
28 апреля 2014 г. — 27 июля 2014 г.	7,50
3 марта 2014 г. — 27 апреля 2014 г.	7,00
13 сентября 2013 г. — 02 марта 2014 г.	5,50

Динамику по ключевой ставке начиная с момента её внедрения (с 13 сентября 2013 года) и историю её введения можно посмотреть ещё и здесь

Ключевая ставка/Ставка рефинансирования на сегодня (с 26 июля 2021 года по 10 сентября 2021 года.) составляет — 6,5%.

Решения, которые принимались Банком России о ставке рефинансирования

Решение о совершенствовании системы инструментов денежно-кредитной политики Совет директоров Банка России принял 13 сентября 2013 года. На основании этого решения основную роль в политике банка стала играть ключевая ставка, а ставка рефинансирования — играет второстепенное значение и приводится справочно. Кроме того, Совет Директоров ЦБ постановил, что в период с 13 сентября 2013 года по 1 января 2016 ставка рефинансирования будет скорректирована до уровня ключевой ставки.

С 01.01.2016 года ставка рефинансирования на сайте Центрального России РФ даже справочно уже не приводится, так как она теперь соответствует ключевой ставке.

Решение по корректировке ставки рефинансирования было принято 11.12.2015 года Банком России совместно с Правительством, которое предусматривает следующее:

• с 1 января 2016 года по решению Совета Директоров Банка России от 11.12.2015 года значение ставки рефинансирования приравнивается к значению ключевой ставки Банка России, определенному на соответствующую дату и далее её самостоятельное значение не устанавливается. В дальнейшем изменение ставки рефинансирования будет происходить одновременно с изменением ключевой ставки Банка России на ту же величину.
  
• с 1 января 2016 года Правительство Российской Федерации будет также использовать ключевую ставку Банка России во всех нормативных актах вместо ставки рефинансирования (распоряжение Премьер-министром России Д. Медведевым подписано).

Материал скорректирован на основании данных ЦБ РФ от 23 июля 2021 года.

Банк России повышает ключевую ставку на 100 б.п., до 6,50% годовых.

23 июля 2021 года Совет директоров Банка России принял решение о повышении ключевой ставки на 100 б.п., до 6,50% годовых. По оценке Банка России, во II квартале 2021 года экономика России вышла на докандемический уровень. Вклад постоянных факторов в инфляцию увеличился из-за более быстрого роста спроса по сравнению с возможностями расширения производства. Принимая во внимание высокие инфляционные ожидания, это значительно сместило баланс рисков в сторону проинфляционных и может привести к отклонению инфляции в сторону повышения от целевого значения на более длительный период.Принятое решение по ключевой ставке направлено на ограничение этого риска и возврат инфляции к 4%.

Если ситуация будет развиваться в соответствии с базовым прогнозом, Банк России рассмотрит необходимость дальнейшего повышения ключевой ставки на своих ближайших заседаниях. При принятии решений по ключевым ставкам будут учитываться фактическая и ожидаемая динамика инфляции относительно целевого показателя и экономические изменения на прогнозном горизонте, а также риски, связанные с внутренними и внешними условиями и реакцией финансовых рынков.Согласно прогнозу Банка России, годовая инфляция достигнет 5,7–6,2% в 2021 году. С учетом курса денежно-кредитной политики годовая инфляция снизится до 4,0–4,5% в 2022 году и в дальнейшем будет оставаться близкой к 4%.

Динамика инфляции. Инфляция превышает прогноз Банка России. В июне рост потребительских цен с поправкой на сезонные колебания несколько замедлился по сравнению с маем, оставаясь повышенным. Годовая инфляция выросла до 6,5% (против 6,0% в мае) и, по оценкам, на 19 июля не изменилась.По оценкам Банка России, показатели, отражающие наиболее устойчивую динамику цен, существенно превышают 4% (в годовом исчислении).

Это в значительной степени отражает тот факт, что устойчивый рост внутреннего спроса превышает возможности расширения производства в широком спектре секторов. В этом контексте предприятиям легче переносить более высокие затраты на цены.

Инфляционные ожидания домашних хозяйств продолжают расти, оставаясь близкими к максимальному уровню за последние четыре года в течение более шести месяцев.Ценовые ожидания компаний остаются близкими к многолетним максимумам. Среднесрочные ожидания аналитиков близки к 4%.

Доминирующее влияние проинфляционных факторов может привести к более существенному и продолжительному отклонению инфляции вверх от целевого показателя. Принятое решение по ключевой ставке направлено на ограничение этого риска и возврат годовой инфляции к 4%. Согласно базовому сценарию, годовая инфляция достигнет 5,7-6,2% в 2021 году. С учетом курса денежно-кредитной политики годовая инфляция снизится до 4.0-4,5% в 2022 году и останется около 4% в дальнейшем.

Денежно-кредитные условия остаются благоприятными с учетом повышенных инфляционных ожиданий и фактической инфляции. В этом контексте кредитование продолжает расти темпами, близкими к максимумам последних лет. Доходность краткосрочных ОФЗ выросла, отражая ожидания более быстрого, чем ожидалось, повышения ключевой ставки Банком России. Также намечается тенденция к росту процентных ставок по кредитам и депозитам, причем рост депозитных ставок пока происходит более медленными темпами.Сегодняшнее решение Банка России ускорит приведение процентных ставок банков к проводимой денежно-кредитной политике. Это позволит повысить привлекательность банковских вкладов для населения, защитить покупательную способность сбережений и обеспечить сбалансированное расширение кредитования.

Хозяйственная деятельность. По оценке Банка России, во II квартале 2021 года экономика России вышла на докандемический уровень. Высокочастотные индикаторы указывают на устойчивый рост потребительского и инвестиционного спроса.По оценке Банка России, потребительская активность уже превысила допандемический уровень. Несмотря на частичное ужесточение ограничений, сектор бытовых услуг продолжает активно восстанавливаться.

Усиливается инфляционное давление со стороны рынка труда. Спрос на рабочую силу растет в широком спектре отраслей, при этом в некоторых отраслях наблюдается дефицит, отчасти из-за сохраняющихся ограничений на приток трудовых мигрантов.

Российская экономика также поддерживается внешним спросом, демонстрирующим уверенный рост.Однако ограничения со стороны предложения в мировой экономике обострились. В этом контексте цены на мировых товарных рынках остаются близкими к многолетним максимумам, несмотря на корректировку в сторону понижения в июне-июле.

С учетом ситуации в российской и мировой экономике, а также июльского решения ОПЕК + о расширении добычи нефти Банк России прогнозирует рост ВВП России в 2021 году на уровне 4,0–4,5%. Согласно прогнозу Банка России, в 2022 году. –2023 г., экономика России будет расти 2.0–3,0% годовых. В среднесрочной перспективе динамика внутреннего спроса будет во многом зависеть от дальнейших темпов роста потребительского и инвестиционного спроса. Потребительский спрос будет поддерживаться ростом доходов населения и кредитованием. На внутренний спрос будет влиять процесс нормализации налогово-бюджетной политики с учетом объявленных дополнительных социальных и инфраструктурных мер. Динамика внешнего спроса будет в основном зависеть от темпов вакцинации и нормализации эпидемической ситуации во всем мире.

Инфляционные риски . Баланс рисков остается существенно смещенным в сторону проинфляционных. Их влияние может быть усилено повышенными инфляционными ожиданиями и соответствующими вторичными эффектами.

Инфляционное давление может быть вызвано более сильным, чем ожидалось, снижением склонности домашних хозяйств к сбережениям, вызванным сочетанием низких процентных ставок и роста цен. Дальнейшее повышательное давление на цены может по-прежнему исходить из сохраняющихся сбоев в производстве и цепочках поставок, а также структурных изменений на рынке труда в результате пандемии.Проинфляционные риски по-прежнему порождаются колебаниями цен на мировых товарных рынках. Однако они несколько снизились, поскольку в июне и июле цены на некоторые товары начали снижаться. Дальнейшая динамика цен на продукты питания во многом будет зависеть от урожая сельхозпродукции в 2021 году как в России, так и за рубежом.

Краткосрочные проинфляционные риски также связаны с более сильной волатильностью на мировых рынках, отчасти вызванной различными геополитическими событиями, которые могут повлиять на обменный курс и инфляционные ожидания.Кроме того, учитывая, что восстановление мировой экономики идет более быстрыми темпами, чем ожидалось ранее, и больше нет необходимости в беспрецедентно адаптивной политике в странах с развитой экономикой, возможна более ранняя нормализация денежно-кредитной политики в этих странах. Это может стать дополнительным драйвером роста волатильности на мировых финансовых рынках.

Дезинфляционные риски для базового сценария остаются умеренными. Открытие границ одновременно с постепенным снятием ограничений может привести к восстановлению потребления иностранных услуг и ослабить ограничения со стороны предложения на рынке труда из-за притока иностранной рабочей силы.Последующий экономический рост может сдерживаться, среди прочего, низкими показателями вакцинации и распространением новых штаммов коронавируса, а также последующим ужесточением ограничений.

Среднесрочная инфляция в значительной степени зависит от налогово-бюджетной политики. В базовом сценарии Банк России исходит из траектории нормализации налогово-бюджетной политики, предусмотренной Основными направлениями налогово-бюджетной, налоговой, таможенно-тарифной политики на 2021 год и на плановый период 2022–2023 годов, что предполагает возврат к параметрам бюджетного правила в 2022 году.Прогноз Банка России также будет учитывать влияние решений об инвестировании ликвидной части Фонда национального благосостояния сверх порогового уровня в 7% ВВП.

Если ситуация будет развиваться в соответствии с базовым прогнозом, Банк России рассмотрит необходимость дальнейшего повышения ключевой ставки на своих ближайших заседаниях. При принятии решений по ключевым ставкам будут учитываться фактическая и ожидаемая динамика инфляции относительно целевого показателя и экономические изменения на прогнозном горизонте, а также риски, связанные с внутренними и внешними условиями и реакцией финансовых рынков.

Следующее заседание Совета директоров Банка России по пересмотру ставок состоится 10 сентября 2021 года. Пресс-релиз о решении Совета директоров Банка России будет опубликован в 13:30 мск.

По итогам заседания Совета директоров 23 июля 2021 года Банк России опубликовал среднесрочный прогноз.

Заявление Председателя Банка России Эльвиры Набиуллиной по итогам заседания Правления Заседание директоров 23 июля 2021 г.

Ссылка на пресс-службу обязательна, если вы собираетесь использовать этот материал.

Ключевая ставка ЦБ РФ — текущая и историческая процентная ставка ЦБ РФ

дом процентные ставки центральные банки центральный банк россия Графики — исторические процентные ставки Банка России График Российская процентная ставка ЦБ РФ — процентные ставки в прошлом году График Российская процентная ставка ЦБ — долгосрочный график Текущая процентная ставка ЦБ РФ (базовая ставка) составляет 6.500% Банк России Банк России или Центральный банк Российской Федерации (ЦБ РФ) является центральным банком России. Банк не зависит от федеральных и местных органов власти и является учреждением, которое выпускает российскую валюту — рубль — в России и отвечает за стабильность и обращение валюты. Центральный банк также отвечает за определение и реализацию национальной денежно-кредитной политики. Это происходит в сотрудничестве с правительством России.Ключевая ставка является важным инструментом влияния на межбанковские процентные ставки и, как следствие, на уровень инфляции. Чтобы просмотреть текущую инфляцию в России, щелкните здесь или здесь, чтобы узнать текущую инфляцию по странам. Еще одна важная задача — надзор за финансовыми инструкциями России и выдача или отзыв банковских лицензий. ЦБ РФ также отвечает за правила и рекомендации в области банковского дела. Если у российских финансовых институтов не будет достаточно средств во время кризиса, центральный банк предоставит ссуды.Банк также контролирует валютные резервы и отвечает за правила торговли иностранной валютой. Наконец, Центральный банк Российской Федерации также является органом, который предоставляет анализ, отчеты и прогнозы, касающиеся российской экономики. Ключевая ставка ЦБ РФ При ссылке на российскую процентную ставку часто имеется в виду ключевая ставка ЦБ РФ. ЦБ РФ устанавливает уровень этой краткосрочной процентной ставки. Эта базовая ставка — это денежно-кредитный инструмент, используемый центральным банком России, который может влиять на межбанковские процентные ставки и процентные ставки по ссудам, ипотеке и сбережениям. На этой странице показаны текущие и исторические значения ключевой ставки ЦБ РФ. Чтобы получить сводку текущих процентных ставок большого числа центральных банков, щелкните здесь. Таблицы — текущие и исторические процентные ставки центрального банка России Последние изменения процентной ставки ЦБ РФ дата изменения процента 23 июля 2021 6.500% 11 июня 2021 5,500% 23 апреля 2021 5.000% 19 марта 2021 4.500% 24 июля 2020 4,250% 19 июня 2020 4.500% 24 апреля 2020 5,500% 07 февраля 2020 6.000% 13 декабря 2019 6,250% 25 октября 2019 6.500% Сводка процентных ставок других центральных банков процентная ставка центрального банка регион процента дата Процентная ставка ФЭД США 0.250% 15.03.2020 Процентная ставка в РБА Австралия 0,100% 11-03-2020 Процентная ставка BACEN Бразилия 4,250% 16.06.2021 Процентная ставка Банка Англии Великобритания 0,100% 19.03.2020 Процентная ставка BOC Канада 0.250% 27.03.2020 Процентная ставка PBC Китай 3,850% 20.04.2020 Процентная ставка ЕЦБ Европа 0,000% 10.03.2016 Процентная ставка Банка Японии Япония -0,100% 02-01-2016 Процентная ставка ЦБ Россия 6.500% 23.07.2021 Процентная ставка SARB Южная Африка 3,500% 23.07.2020 Для отображения данных на этой странице мы используем большое количество источников информации, которые мы считаем надежными. Для получения дополнительной информации и нашего заявления об отказе от ответственности щелкните здесь.

Американская процентная ставка (ФРС) 0.25% 15.03.2020 Австралийская процентная ставка (RBA) 0,10% 11-03-2020 Британская процентная ставка (BoE) 0,10% 03-19- 2020 Канадская процентная ставка (BOC) 0,25% 27.03.2020 Европейская процентная ставка (ЕЦБ) — 03-10-2016 Японская процентная ставка ( Банк Японии) -0,10% 02-01-2016 Все процентные ставки центральных банков, нажмите здесь Быстрые ссылки: Процентные ставки Euribor Процентные ставки Libor Процентные ставки Eonia Процентные ставки центральных банков Показатели инфляции Инфляция ИПЦ ионный

Процентная ставка в России — Прогноз развития экономики России

Россия — процентная ставка

ЦБ снова повысил ключевую ставку в июне; становится более агрессивным

На заседании 11 июня Совет директоров Центрального банка Российской Федерации (ЦБР) повысил ключевую процентную ставку на 50 базисных пунктов до 5.50%. Этот шаг, который ознаменовал собой третье повышение подряд подряд, был вызван продолжающимся обострением ценового давления, причем решительно ястребиный тон Банка намекает на дальнейшее ужесточение политики.

Инфляция подскочила до 6,0% в мае (апрель: 5,5%), что стало самым высоким показателем с октября 2016 года и превзошло ожидания как рыночных аналитиков, так и Центрального банка. Таким образом, инфляция еще больше превысила целевой показатель Банка в 4,0%, поскольку снижение отложенного спроса продолжало подливать масла в огонь.Более того, согласно предварительным данным, инфляция продолжила расти в начале июня на фоне более быстрого, чем ожидалось, восстановления экономической активности, что не оставило Банку другого выбора, кроме как снова повысить ставки.

В сопроводительном заявлении Банк использовал решительно ястребиный тон, заявив, что «баланс рисков значительно сместился в сторону проинфляционных». Кроме того, ЦБ РФ предположил, что устойчивое восстановление экономики может «привести к более существенному и продолжительному отклонению инфляции от целевого показателя», создав «необходимость дальнейшего повышения ключевой ставки на предстоящих заседаниях».Это, в сочетании с тем фактом, что Банк рассматривал возможность повышения ставок на 1,0 процентный пункт в июне, указывает на дальнейшее ужесточение денежно-кредитной политики в ближайшие месяцы.

Комментируя ход цикла денежно-кредитной политики, Артем Архипов, экономист UniCredit, сказал:

«Хотя повышение ставок займет не менее четырех кварталов, чтобы полностью повлиять на внутренний спрос, цикл ужесточения еще не закончен. Мы считаем, что существует высокий риск выхода за верхнюю границу нейтрального диапазона в этом году, и ЦБ может сделать еще одно повышение ставок на 75–100 б.п. позже в этом году, чтобы снизить ожидания и нормализовать кредитную активность.Это создает основу для дальнейшего укрепления рубля в этом году, что обусловлено высокими ценами на нефть и растущим доходом ».

Артем Зайгрин, главный экономист SOVA Capital по России, согласен с этим, отметив:

«Мы считаем, что ЦБР занял агрессивную позицию, сделав очень ястребиные заявления. […] Выявление причин инфляции (вызванный спросом перегрев) может означать, что ЦБ ожидает смещения траектории ИПЦ до уровня более 6% г / г и отклонения от целевого показателя 4% в ближайшие кварталы. Имея это в виду, мы полагаем, что ЦБ РФ может и дальше упреждающе поднять ключевую ставку на предстоящих заседаниях до уровня выше среднесрочного нейтрального уровня в 5–6% г / г, и мы полагаем, что цикл повышения ставок может закончиться на отметке 6.5% г / г к концу 2021 года с постепенным снижением, начиная со второго квартала 2022 года ».

Очередное заседание Банка России по пересмотру ключевой ставки состоится 23 июля.

Эксперты FocusEconomics все еще корректируют свои прогнозы процентных ставок на 2021 и 2022 годы. В настоящее время они прогнозируют, что процентная ставка на конец 2021 года составит 5,55%, а в 2022 году — 5,48%.

Мировое экономическое положение и перспективы: брифинг за май 2019 г., № 126

• Многие развитые и развивающиеся страны придерживаются более мягкой денежно-кредитной политики
• Повышение НДС в РФ временно увеличивает инфляцию
• Аргентина вводит контроль над ценами для сдерживания инфляции

Английский: PDF (168 кб)

Глобальные проблемы

Согласование денежно-кредитной политики с ЦУР

Замедление мировой экономической активности в сочетании с в значительной степени благоприятным инфляционным давлением вызвало сдвиг в сторону упрощения денежно-кредитной политики во многих развитых и развивающихся странах (диаграмма 1).В марте Федеральная резервная система (ФРС) США снизила свои ожидания с двух повышений процентных ставок до нуля в 2019 году и объявила, что начнет замедлять темпы нормализации своего баланса. Стремясь стимулировать рост кредита, Европейский центральный банк (ЕЦБ) недавно запустил новую серию целевых операций по долгосрочному рефинансированию и отложил любое повышение процентных ставок как минимум до 2020 года. Между тем Народный банк Китая еще больше снизил требования к резервированию нормативы для банков в начале 2019 года для улучшения условий внутренней ликвидности.Учитывая возросшую неопределенность в отношении перспектив роста и снижение инфляционного давления, несколько крупных развивающихся стран, включая Египет, Индию и Нигерию, также снизили свои ключевые процентные ставки.

В большинстве развивающихся регионов, включая Африку и Латинскую Америку, инфляционное давление недавно ослабло, отчасти благодаря более стабильным обменным курсам и улучшению сельскохозяйственного производства. Тем не менее, инфляция потребительских цен остается высокой во многих странах с уровнем дохода ниже среднего и с низким уровнем дохода, особенно в странах с ограниченным доступом к иностранной валюте.Когда экспортных поступлений страны недостаточно для финансирования ее потребностей в импорте, экономические решения могут быть ограничены наличием иностранной валюты, а именно валютных резервов центрального банка и других притоков иностранных финансовых средств. Недостаток иностранной валюты делает страну подверженной волатильности обменного курса и доходов и оказывает повышательное давление на стоимость импорта, часто переходя к более высокой инфляции потребительских цен.

Прочная основа макроэкономической политики необходима для обеспечения стабильного и здорового экономического роста и достижения целей Повестки дня в области устойчивого развития на период до 2030 года.Инструменты макроэкономической политики могут использоваться для уменьшения воздействия шока и стабилизации уровня доходов и инфляции. Инструменты политики также влияют на то, как доход распределяется между людьми и между поколениями, направляют решения о потреблении и производстве и влияют на внутренний и внешний баланс экономики. Ключевые инструменты политики включают налоги, государственные займы и расходы, установление обменного курса, процентные ставки и другие денежно-кредитные правила.

Дорожная карта для достижения целей в области устойчивого развития (ЦУР) часто подчеркивает роль фискальной стороны макроэкономической политики.Часто упускается из виду роль денежно-кредитной и курсовой политики, которые имеют решающее значение для поддержания финансовой стабильности и внешнего баланса. Стабильная макроэкономическая среда снижает неопределенность и улучшает перспективы экономического роста как в краткосрочной, так и в среднесрочной перспективе, способствуя устойчивому росту (ЦУР 8). Стабильность доходов также помогает сократить неравенство (ЦУР 10), поскольку спад экономической активности часто наиболее остро ощущается теми, кто имеет ограниченные сбережения и низкие доходы.Эти цели тесно связаны со многими другими ЦУР, включая сокращение бедности (ЦУР 1) и искоренение голода (ЦУР 2).

В новых инициативах также предлагается дальнейшее согласование денежно-кредитной политики с ЦУР, например, путем поддержки прогресса в направлении низкоуглеродной экономики. Группа центральных банков и органов надзора учредила Сеть по экологизации финансовой системы, чтобы повысить роль финансовой системы в управлении климатическими рисками и мобилизации капитала для зеленых и низкоуглеродных инвестиций.Также были выдвинуты предложения о введении низкоуглеродного уклона в структуру активов официальных резервов и обеспечения.

Традиционные меры денежно-кредитной политики, такие как повышение процентных ставок, передаются в реальную экономику через каналы кредита, обменного курса и цен на активы. В странах с хорошо развитым финансовым сектором влияние на рост кредита и балансы может повлиять на инвестиционные решения корпоративного сектора, инвестиции в жилье и потребительские расходы на товары длительного пользования.В странах с менее развитыми финансовыми рынками перенос денежно-кредитной политики на совокупный спрос обычно менее эффективен. Корпоративные инвестиции в формальный сектор могут отреагировать, но неформальный сектор и сектор домашних хозяйств менее чувствительны к процентным ставкам, отчасти потому, что в потребительских расходах преобладают товары длительного пользования. Доля расходов на продукты питания в потребительской корзине, лежащей в основе индекса потребительских цен (ИПЦ), намного выше в странах с низкими доходами, чем в развитых странах (диаграмма 2).Таким образом, стабильность цен во многом зависит от инфляции цен на продовольствие.

Во многих развивающихся странах с низкими доходами эта чувствительность к инфляции цен на продовольствие осложняется высокой зависимостью от импорта продовольствия. Например, в Судане на продукты питания, включая пшеницу и другие основные продукты питания, приходилось 24 процента импорта в 2018 году, несмотря на то, что на сельское хозяйство приходится около 30 процентов ВВП. Кроме того, продукты питания составляют 52 процента в корзине ИПЦ. Судан испытывает серьезные валютные ограничения с 2011 года из-за сокращения экспорта сырой нефти, роста импортного спроса и сокращения притока иностранного капитала.В 2018 году суданский фунт обесценился с 6,7 фунтов за доллар до 47,5 фунтов за доллар. Резкий рост импортных цен привел к тому, что в декабре 2018 года инфляция потребительских цен выросла до 72 процентов. Резкое падение реальных доходов вызвало массовые социальные протесты.

Пример Судана иллюстрирует политическую проблему, общую для экономик, которые сталкиваются как с нехваткой иностранной валюты, так и с высокой зависимостью от импорта продовольствия. Поскольку они нацелены на стабилизацию цен на продукты питания, процентные ставки могут использоваться в сочетании с политикой обменного курса, хотя это обычно зависит от наличия некоторой формы контроля за движением капитала.В режиме регулируемого обменного курса обменный курс может использоваться в качестве инструмента для компенсации колебаний мировых цен на продовольствие. Это может помочь сохранить стабильность внутренних цен, а также способствовать дальнейшему продвижению к целям развития за счет защиты домохозяйств с низкими доходами, которые особенно чувствительны к инфляции цен на продукты питания. Однако для того, чтобы это было устойчивым, когда мировые цены на продовольствие растут, может потребоваться ужесточить денежно-кредитную политику, чтобы ограничить импортный спрос на предметы первой необходимости, что также может препятствовать инвестициям, в которых страна отчаянно нуждается для экономического роста и развития.Кроме того, удержание обменного курса на искусственно высоком уровне ведет к потере конкурентоспособности экспорта, может стимулировать двойной обменный курс или деятельность черного рынка, истощает валютные резервы и может в конечном итоге привести к резкой и внезапной девальвации. В конечном счете, коренные причины нехватки иностранной валюты должны быть устранены посредством развития экспортного сектора и развития сельского хозяйства, чтобы уменьшить зависимость от импортируемых продуктов питания.

Развитые страны

Северная Америка: Федеральная резервная система смягчает денежно-кредитную политику

После заседания Федерального комитета по открытым рынкам в марте ФРС подчеркнула, что Комитет «проявит терпение, поскольку он определит, какие будущие корректировки целевого диапазона ставки по федеральным фондам могут быть уместными», и члены с правом голоса отложили свои ожидания в отношении следующего повышение процентной ставки до 2020 года.Несмотря на то, что рост заработной платы неуклонно растет, отражая некоторую напряженность на рынке труда, при этом уровень безработицы находится на одном из самых низких уровней, зарегистрированных за последние 40–50 лет, общая инфляция потребительских цен колеблется чуть ниже целевого показателя в 2 процента. Изменение в сообщении ФРС о денежно-кредитной политике отразило более пессимистические ожидания в отношении экономики после возросшей финансовой нестабильности, наблюдавшейся к концу 2018 года, сохраняющейся напряженности в торговле и ослабления последствий фискальных стимулов.Инфляция в США остается чувствительной к колебаниям цен на нефть. Если цены на нефть продолжат расти в ближайшие месяцы, это может привести к повышению общей инфляции выше 2 процентов и потенциально может привести к переоценке надлежащего уровня ставки по федеральным фондам.

Япония: инфляция потребительских цен остается ниже целевого уровня

Поскольку прогнозируется, что инфляция потребительских цен будет значительно ниже целевого показателя в 2 процента в течение следующих двух лет, Банк Японии заявил о своем намерении продолжить программу количественного и качественного смягчения денежно-кредитной политики (QQE).Когда в 2012 году была введена программа QQE, центральный банк рассчитывал достичь целевого показателя инфляции к 2019 году. Уровень инфляции в марте составлял всего 0,5 процента. Несмотря на продолжающуюся нехватку рабочей силы, которая способствовала увеличению числа закрытий предприятий, рост заработной платы остается недостаточным для создания инфляционного давления. В феврале реальная заработная плата снизилась на 1,1% по сравнению с прошлым годом.

Европа: снижение инфляции при повышательном тренде

Инфляция в Европе остается сдержанной на фоне растущего давления на заработную плату.В зоне евро инфляция выросла с 0,2 процента в 2016 году до 1,5 процента в 2017 году и 1,7 процента в прошлом году. Ожидается, что в этом году инфляция останется стабильной, поскольку ослабление повышательного давления со стороны цен на энергоносители компенсируется растущим давлением на внутреннем рынке. Во всем регионе наблюдается рост занятости, при этом безработица упала до такой степени, что в некоторых субрегионах наблюдается нехватка рабочей силы. Это способствует более сильному росту заработной платы, что, в свою очередь, поддерживает внутренний спрос.Поскольку ожидается, что денежно-кредитная политика будет оставаться более гибкой в ​​течение более длительного периода, чем ожидалось ранее, это будет по-прежнему поддерживать инвестиции и строительный сектор в различных странах. Однако общая экономическая активность в регионе замедлилась из-за перебоев в производстве автомобилей, ослабления уверенности и более слабого внешнего спроса. Инфляция, по прогнозам, останется в пределах целевого показателя политики ЕЦБ ниже, но близкого к 2%.

Устойчивая нехватка рабочей силы в странах, присоединившихся к Европейскому союзу с 2004 года, стимулировала значительный рост номинальной заработной платы в 2018 году; в начале 2019 года эта тенденция продолжилась, угрожая нескольким странам создать спираль заработной платы и цен.В Чешской Республике общая инфляция достигла 2,7 процента в феврале, и, вопреки тенденции глобального смягчения, некоторые центральные банки в регионе могут еще больше ужесточить денежно-кредитную политику в этом году.

Страны с переходной экономикой

СНГ: повышение НДС в Российской Федерации оказывает влияние на инфляцию

В Содружестве Независимых Государств (СНГ) Российская Федерация пережила длительный период дезинфляции с конца 2015 года до середины 2018 года, в основном из-за обильных урожаев и восстановления курса рубля.В начале 2018 года инфляция замедлилась до рекордно низкого уровня в 2,2 процента, что намного ниже целевого показателя центрального банка в 4 процента. Однако в конце года инфляция ускорилась из-за вялого урожая и обесценивания валюты, достигнув 4,3% в декабре. Повышение ставки НДС в январе 2019 года привело к дальнейшему росту инфляции до 5,2 процента в феврале. Тем не менее, влияние повышения НДС было умеренным и было смягчено укреплением рубля в первом квартале, объясненным высоким спросом на российские суверенные облигации и покупкой рубля для уплаты налогов экспортно-ориентированными компаниями.Поскольку центральный банк уже упреждающе повысил свою учетную ставку в конце 2018 года, дальнейшего ужесточения денежно-кредитной политики в 2019 году не ожидается. Тем не менее ускоренная инфляция подорвала потребительские расходы, поскольку реальные доходы продолжают сокращаться пятый год подряд. ; и был одним из факторов резкого замедления роста в первом квартале. В Украине инфляция в декабре составила 9,8%, но постепенно снизилась до 8,4% в марте этого года благодаря укреплению валюты.Однако повышение минимальной заработной платы и пенсий, планируемое повышение тарифов на природный газ для населения и возможные задержки с получением траншей МВФ могут создавать инфляционные риски.

Развивающиеся страны

Африка: инфляция остается важнейшей макроэкономической проблемой в некоторых странах

Недавние сдвиги в денежно-кредитной политике в развитых странах в сочетании с относительно слабым инфляционным давлением открыли пространство для денежно-кредитной политики для поддержки роста в нескольких африканских странах.С начала года шесть стран (Ангола, Египет, Гамбия, Гана, Малави и Нигерия) снизили процентные ставки для поддержки экономической активности. Эти решения были подкреплены более низкими инфляционными рисками, большей стабильностью обменного курса и более высокими уровнями резервов. Однако темпы инфляции во многих из этих стран остаются высокими.

В других странах региона инфляция остается стабильно высокой. В Зимбабве годовой уровень инфляции достиг пика в 66,8 процента в марте — это самый высокий уровень инфляции со времен гиперинфляции в 2008 году, поскольку экономические, финансовые условия и условия ликвидности продолжают ухудшаться.Несмотря на введение в феврале новой переходной валюты, цены на основные продукты питания, включая сахар, растительное масло и рис, выросли на 60 процентов, что привело к снижению и без того находящихся в тяжелом положении потребителей. Еще более высокое инфляционное давление, вероятно, материализуется в ближайшем будущем из-за разрушительной засухи, вызванной Эль-Ниньо, и проливных дождей, вызванных циклоном Идай. Зимбабве планирует создать комитет по денежно-кредитной политике и установить базовую процентную ставку в рамках своих планов по стабилизации экономики.

В Южном Судане и Судане инфляция колебалась на уровне 40–45 процентов в течение первого квартала 2019 года, в основном в результате монетизации бюджетного дефицита для финансирования расходов, связанных с конфликтом. Одновременная потеря покупательной способности привела к тому, что многие сотрудники и владельцы бизнеса оказались в нищете. Увеличение добычи нефти и снижение уровня насилия способствовали дезинфляции в Южном Судане, но сохраняются крайние уровни отсутствия продовольственной безопасности и риск голода.В Судане в декабре вспыхнули масштабные протесты из-за роста цен на хлеб и топливо. Социальное восстание усилилось в последние месяцы, кульминацией которого стало отстранение президента Омара аль-Башира от власти.

Восточная Азия: денежно-кредитная политика, вероятно, останется гибкой в ​​условиях высокой внешней неопределенности

В условиях низкой инфляции и высокой неопределенности внешней среды денежно-кредитная политика в большинстве стран Восточной Азии, вероятно, останется адаптивной в течение периода прогнозов.Недавняя приостановка процесса нормализации денежно-кредитной политики в развитых странах также снизила давление на отток капитала из региона.

В начале 2019 года Китай еще больше снизил нормативы обязательных резервов для банков, чтобы улучшить условия внутренней ликвидности. После серии повышений ставок в 2018 году Индонезия и Филиппины сохранили процентные ставки без изменений в этом году, учитывая возросшие риски снижения темпов роста. В Республике Корея центральный банк удалил упоминание о возможном ужесточении денежно-кредитной политики в ближайшем будущем, одновременно снизив прогнозы роста и инфляции.

Для многих стран Восточной Азии перед директивными органами встает все более сложная задача поддержки краткосрочного роста при одновременном сдерживании финансового дисбаланса. В Китае смягчение условий кредитования может спровоцировать дальнейший рост корпоративного долга, увеличивая риск резкого сокращения доли заемных средств в будущем. В Таиланде и Республике Корея высокая задолженность домашних хозяйств все чаще рассматривается как источник риска для финансовой стабильности. В этих условиях центральные банки в регионе, вероятно, будут осторожно подходить к любому дальнейшему смягчению денежно-кредитной политики, используя макропруденциальные инструменты для борьбы с финансовой уязвимостью в конкретных секторах экономики.

Южная Азия: инфляция в Индии умеренная, но растет в Исламской Республике Иран

Прогнозируется, что темпы инфляции в Южной Азии останутся в основном такими же, как в 2018 году. Ожидается, что в Индии будет зафиксирован рост цен на 4,7 процента, что немного ниже 5-летнего среднего показателя в 4,9 процента. Это открыло некоторые возможности для смягчения денежно-кредитной политики, и процентные ставки были снижены на 25 базисных пунктов как в феврале, так и в апреле. Тем не менее, поскольку банки по-прежнему ограничены неработающими ссудами, а значительная доля кредитов предоставляется небанковскими организациями, трансмиссия денежно-кредитной политики в Индии остается слабой.Таким образом, влияние снижения ставок на экономику и инфляцию будет ограниченным. Согласно прогнозам, в Пакистане цены будут расти быстрее и составят 7,3 процента в 2019 году. В Исламской Республике Иран инфляция, как ожидается, превысит 20 процентов. В остальной части региона в 2019 году цены вырастут примерно на 4 процента.

В период 2018–2019 гг. Инфляция цен на продовольствие в Индии была на уровне почти трех десятилетий минимума. В марте цены на продукты питания выросли всего на 0,3% в годовом исчислении.Стабилизация цен на продукты питания особенно важна для более чем 10 процентов населения, живущего в крайней нищете, учитывая, что бюджеты самых бедных домохозяйств почти полностью состоят из расходов на питание. В Пакистане, с другой стороны, инфляция цен на продовольствие в марте 2019 года составила 8,2 процента. В сочетании с замедлением роста экономики это может существенно затруднить усилия по сокращению бедности. Ситуация немного лучше в Бангладеш, где цены на продукты питания выросли на 5,7 процента. Между тем инфляция цен на продукты питания в иранской экономике достигла более 70 процентов, что отражает влияние экономических санкций.В сочетании с высоким уровнем безработицы и ужасными экономическими перспективами на 2019 год больше всего пострадают бедные слои населения.

Западная Азия: замедление инфляции потребительских цен

В Западной Азии инфляция потребительских цен замедляется в большинстве стран, за исключением Сирии, где экономика сталкивается со значительным инфляционным давлением, связанным с экономическими санкциями. Как региональная тенденция, цены на продукты питания умеренно снижаются из-за стабильных мировых цен на зерно. Кроме того, ослабление сектора недвижимости привело к снижению цен на объекты жилищного строительства в нескольких странах-экспортерах энергоресурсов в регионе.Годовая инфляция потребительских цен в феврале составила 0,9 процента в Бахрейне, 0,6 процента в Кувейте, 0,2 процента в Омане, -1,4 процента в Катаре, -2,2 процента в Саудовской Аравии и -2,5 процента в Объединенных Арабских Эмиратах. . Дефляция в Катаре, Саудовской Аравии и Объединенных Арабских Эмиратах отражает слабое расширение внутреннего спроса в этих странах в 2019 году. Уровень инфляции в Ливане и Иордании также снизился по сравнению с недавним пиком в июле 2018 года. В феврале уровень инфляции составил 0,2 процента в Иордании и 3.1 процент в Ливане. Хотя по-прежнему высокий уровень инфляции в Турции снизился до 19,7 процента в марте с недавнего пика в 25,2 процента в ноябре 2018 года. Прогнозируется дальнейшее замедление темпов инфляции из-за ослабления воздействия переноса обменного курса на существенные обесценивание турецкой лиры в прошлом году.

Латинская Америка и Карибский бассейн: правительство Аргентины вводит контроль над ценами для сдерживания инфляции

После нестабильной финансовой ситуации в 2018 году недавние изменения денежно-кредитной политики ФРС и других крупных глобальных центральных банков стали долгожданной новостью для экономик Латинской Америки и Карибского бассейна.В начале 2019 года потоки портфельного капитала в регион восстановились, что привело к росту цен на местные активы. Региональные валюты, включая бразильский реал, чилийское песо и колумбийское песо, стабилизировались после потери позиций по отношению к доллару в 2018 году. Это помогло компенсировать рост цен на нефть, сдерживая инфляционное давление. В большинстве стран темпы инфляции находились в пределах целевого диапазона органов денежно-кредитного регулирования в течение первого квартала 2019 года. Таким образом, центральные банки имеют некоторое пространство для маневра в случае ухудшения экономических перспектив.

Ситуация с инфляцией сильно отличается в Боливарианской Республике Венесуэла и Аргентине. Первый сталкивается с стремительно растущей гиперинфляцией на фоне нехватки продуктов питания и основных товаров, монетизации большого бюджетного дефицита и быстрого обесценивания валюты на параллельном рынке. В Аргентине годовая инфляция выросла до 51,4 процента за первые три месяца 2019 года, поскольку меры ужесточения денежно-кредитной политики не смогли остановить повышательное ценовое давление. В ответ центральный банк усилил сдерживающий уклон денежно-кредитной политики.В то же время правительство обнародовало новую программу контроля над ценами, временно заморозив цены на 60 товаров первой необходимости и коммунальные услуги, включая газ, электричество и общественный транспорт.

избранных выпусков; Страновой отчет МВФ № 12/218; 11 июля 2012 г.

% PDF-1.4 % 523 0 объект > эндобдж 553 0 объект > / Шрифт >>> / Поля [] >> эндобдж 518 0 объект > поток 1BAcrobat Distiller 9.5.1 (Windows) PScript5.dll Версия 5.2.22012-08-08T12: 54: 22-04: 002012-07-31T16: 33: 19-04: 002012-08-08T12: 54: 22-04: 00application / pdf

Российская Федерация: Избранные проблемы; Страновой отчет МВФ № 12/218; 11 июля 2012 г.

uuid: 03dc0e1a-e0f3-4ecd-b128-6a9b4fa4eae5uuid: 9cf8c7f6-5762-4d5c-bd3f-54c211cf2aed конечный поток эндобдж 510 0 объект > эндобдж 511 0 объект > эндобдж 512 0 объект > эндобдж 513 0 объект > эндобдж 514 0 объект > эндобдж 515 0 объект > эндобдж 516 0 объект > эндобдж 517 0 объект > эндобдж 341 0 объект > эндобдж 344 0 объект > эндобдж 347 0 объект > эндобдж 354 0 объект > эндобдж 357 0 объект > эндобдж 360 0 объект > эндобдж 363 0 объект > эндобдж 365 0 объект > поток htUn0 + H% UJ ^ l * $% ISaj9o? `omt۶9d,> I.] 7n [

Политическая ставка для России, 2013–2021 гг.

Прямые инвестиции за границу (млн долл. США)	3 157,9 Декабрь 2020	ежеквартальный	Март 1994 — декабрь 2020
Остаток на текущем счете (млн долл. США)	3700.0 Март 2021 г.	ежемесячно	Янв 2012 — март 2021
Сальдо текущего счета:% ВВП (%)	6.5 Март 2021 г.	ежеквартальный	Март 1994 г. — март 2021 г.
Прямые иностранные инвестиции (млн долл. США)	3,885.6 Декабрь 2020	ежеквартальный	Март 1994 — декабрь 2020
Прямые иностранные инвестиции:% ВВП (%)	1.0 Декабрь 2020	ежеквартальный	Март 1994 — декабрь 2020
Иностранные портфельные инвестиции (млн долл. США)	675.260 Декабрь 2020	ежеквартальный	Март 1994 — декабрь 2020
Иностранные портфельные инвестиции:% ВВП (%)	0,2 Декабрь 2020	ежеквартальный	Март 1994 — декабрь 2020
Иностранные портфельные инвестиции: долевые ценные бумаги (млн долл. США)	-1,973.6 Декабрь 2020	ежеквартальный	Март 1994 — декабрь 2020
Иностранные портфельные инвестиции: долговые ценные бумаги (млн долл. США)	2 648 860 Декабрь 2020	ежеквартальный	Март 1994 — декабрь 2020
Внешний долг (млн долл. США)	471 385.0 Июнь 2021 г.	ежеквартальный	Декабрь 2000 — июнь 2021
Внешний долг:% ВВП (%)	31,5 2020 г.	ежегодно	1993-2020 гг.
Внешний долг: краткосрочный (млн долл. США)	62 189.0 Декабрь 2020	ежеквартальный	Декабрь 2001 — декабрь 2020
Внешний долг: краткосрочный:% ВВП (%)	4.2 2020 г.	ежегодно	2001-2020 гг.
Прогноз: остаток на текущем счете (млрд долларов США)	42.379 2026 г.	ежегодно	1992 — 2026 гг.
Чистая международная инвестиционная позиция (млн долл. США)	504 533 200 Декабрь 2020	ежеквартальный	Декабрь 2013 — декабрь 2020
RU: BoP: Чистые ошибки и пропуски (млн долл. США)	1003.680 Декабрь 2019	ежеквартальный	Март 1994 — декабрь 2019
RU: Банк платежей: Финансовый счет: Прочие инвестиции: Обязательства (млн долл. США)	261,490 Декабрь 2019	ежеквартальный	Март 1994 — декабрь 2019
RU: Банк платежей: Финансовый счет: Официальные резервные активы (млн долл. США)	15 384.980 Декабрь 2019	ежеквартальный	Март 1994 — декабрь 2019
Расчетный платеж: Расчетный счет: sa: Услуги: Экспорт (млн долл. США)	12 369 000 Март 2021 г.	ежеквартальный	Март 1994 г. — март 2021 г.
Платежный платеж: Текущий счет: sa: Вторичный доход (млн долл. США)	-1,232.000 Март 2021 г.	ежеквартальный	Март 1994 г. — март 2021 г.
Банк платежей: Текущий счет: sa: Услуги (млн долл. США)	-3 281 000 Март 2021 г.	ежеквартальный	Март 1994 г. — март 2021 г.
Платежный платеж: Текущий счет: sa: Первичный доход: Кредиторская задолженность (млн долл. США)	21 510.000 Март 2021 г.	ежеквартальный	Март 1994 г. — март 2021 г.
Расчетный платеж: Расчетный счет: sa: Товары: Экспорт (млн долл. США)	95 117 000 Март 2021 г.	ежеквартальный	Март 1994 г. — март 2021 г.
Платежный платеж: Текущий счет: sa: Первичный доход (млн долл. США)	-7748.000 Март 2021 г.	ежеквартальный	Март 1994 г. — март 2021 г.
Платежный платеж: текущий счет: sa: Вторичный доход: к оплате (млн долл. США)	4 242 000 Март 2021 г.	ежеквартальный	Март 1994 г. — март 2021 г.
Платежный платеж: Расчетный счет: sa: Товары: Импорт (млн долл. США)	70 237.000 Март 2021 г.	ежеквартальный	Март 1994 г. — март 2021 г.
Банк платежей: Текущий счет: sa: Первичный доход: Дебиторская задолженность (млн долл. США)	13 762 000 Март 2021 г.	ежеквартальный	Март 1994 г. — март 2021 г.
Платежный платеж: Расчетный счет: sa: Товары (млн долл. США)	24 880.000 Март 2021 г.	ежеквартальный	Март 1994 г. — март 2021 г.
Платежный платеж: Расчетный счет: sa: Услуги: Импорт (млн долл. США)	15,650,000 Март 2021 г.	ежеквартальный	Март 1994 г. — март 2021 г.
Банк платежей: Текущий счет: sa: Вторичный доход: Дебиторская задолженность (млн долл. США)	3010.000 Март 2021 г.	ежеквартальный	Март 1994 г. — март 2021 г.
Платежный платеж: Аналитическая презентация (AP): Текущий счет (CA) (млн долл. США)	19 900 000 Июнь 2021 г.	ежеквартальный	Март 2000 г. — июн 2021 г.
Платежный платеж: AP: CA: Услуги (млн долл. США)	-1,300.000 Июнь 2021 г.	ежеквартальный	Март 2000 г. — июн 2021 г.
Расходы на платеж: AP: CA: Товары (млн долл. США)	34 000 000 Июнь 2021 г.	ежеквартальный	Март 2000 г. — июн 2021 г.
Платежный платеж: NP: FA: Прямые инвестиции: чистое возникновение обязательств (млн долл. США)	1,416.580 Декабрь 2018	ежеквартальный	Март 2000 — декабрь 2018
Платежный платеж: CA: Вторичный доход: FC: Личные переводы: Кредит (млн долл. США)	1,195,990 Декабрь 2018	ежеквартальный	Март 1994 — декабрь 2018
BoP: CA: Вторичный доход: FC: Персональные переводы (Текущие переводы между рез… (млн долл. США)	-2 497 700 Декабрь 2018	ежеквартальный	Март 1994 — декабрь 2018
Платежный платеж: CA: Вторичный доход: FC: Личные переводы: Дебет (млн долл. США)	3 693 690 Декабрь 2018	ежеквартальный	Март 1994 — декабрь 2018
ПИИ: данные платежного баланса: вывоз (млн долл. США)	8,607.193 Март 2021 г.	ежеквартальный	Март 1994 г. — март 2021 г.
ПИИ: данные платежного баланса: приток (млн долл. США)	4 987 029 Март 2021 г.	ежеквартальный	Март 1994 г. — март 2021 г.
Внешний долг: долгосрочный (млн долл. США)	396 084.000 Март 2021 г.	ежеквартальный	Декабрь 2002 г. — март 2021 г.

Архив ЦБ РФ • БЕСПЛАТНАЯ СЕТЬ

На многих финансовых рынках, включая Великобританию и США, центральные банки могут влиять на цены активов посредством неожиданных изменений процентных ставок (так называемый косвенный канал денежно-кредитной политики). В нашей статье (Шибанов и Слюсарь, 2019) мы изучаем российский рынок в 2013-2019 годах и измеряем политические шоки по разнице между ключевой ставкой и медианным прогнозом аналитиков.Мы показываем, что в краткосрочной перспективе Центральный банк России не оказывает существенного влияния на общий фондовый рынок или курс рубля за пределами декабря 2014 г. и января 2015 г., в то время как некоторые отраслевые фондовые индексы реагируют на изменения, противоположные прогнозам теоретических моделей. В целом ситуация с Россией больше похожа на ЕЦБ и на случай экономики Германии, чем на результаты Великобритании или США. Это может означать, что Банк России имеет большее влияние через прямой канал на процентные ставки по кредитам и депозитам.

Реакция цены активов на изменения политики

Чего нам следует ожидать от общей реакции фондового рынка или национальной валюты на политику процентных ставок центрального банка? Этот косвенный эффект может привести к изменениям в залоге, доступном в экономике, или в импорте и экспорте страны. Теоретические модели предсказывают, что ожидаемое снижение ключевой ставки не повлияет на цены активов, в то время как неожиданное повышение ключевой ставки может оказать негативное влияние на цены активов (Kontonikas et al.2013). Если процентная ставка вырастет больше, чем ожидают рынки или аналитики, мы увидим снижение цен, поскольку ставки дисконтирования, скорее всего, увеличатся; обратное происходит, когда процентная ставка снижается больше, чем ожидалось.

Результаты проверки этого предположения в разных странах неодинаковы. В то время как в США (Kontonikas et al., 2013) и в Великобритании (Bredin et al., 2009) влияние неожиданностей, связанных с политикой ключевых ставок, является значительным, ЕЦБ не влияет ни на фондовые рынки Великобритании, ни на фондовые рынки Германии (Breidin et al.2009 г.).

Что касается обменного курса (Hausman and Wongswan, 2011), есть свидетельства того, что неожиданные изменения процентной ставки в США оказывают сильное влияние на плавающие валюты.

Дело России

Российская денежно-кредитная политика сильно изменилась с 2013 года. Введение «ключевой ставки» в качестве основного инструмента политики, переход на плавающий рубль и таргетирование инфляции в ноябре 2014 года — все это привело к новой системе, используемой Банком России. Поэтому интересно проверить, что происходит с косвенным каналом передачи политики (через цены на активы и финансовые рынки).

Нашему исследованию предшествует по крайней мере одна статья. Кузнецова и Ульянова (2016) изучают влияние словесных интервенций Банка России (Центрального банка России) как на доходность, так и на волатильность индекса российского фондового рынка (РТС) в 2014-2015 годах. Их выводы показывают, что доходность действительно реагирует на сообщения Банка России, а волатильность — нет.

В нашей статье (Шибанов, Слюсарь, 2019) мы исследуем период 2013-2019 гг., То есть время Эльвиры Набиуллиной на посту председателя Банка России.Наш подход основан на предположении, что новости размещаются на фондовом рынке достаточно быстро, не позднее, чем через 4 торговых дня после дня объявления. Для обменного курса мы берем краткосрочные изменения за 30 минут до и после публикации (как в Hausman and Wongswan 2011). Неожиданность денежно-кредитной политики измеряется как разница между реализованной ключевой ставкой и средними ожиданиями аналитиков Thomson Reuters. Аномальная доходность рассчитывается с использованием индексной модели.

Рисунок 1 показывает, что сюрпризы близки к нулю, за исключением двух дат: декабря 2014 года и января 2015 года. В первом периоде ключевая ставка была повышена до 17%, а во втором — до 15%. В статье мы показываем, что эти два дня являются явными выбросами, которые искажают результаты, поэтому мы изучаем взаимосвязь без них.

Результаты для фондового рынка

Реакция фондового рынка в симметричном окне за четыре дня до объявления и четыре дня после него приглушена (см. Таблицу 1).Пока основной индекс (ММВБ) существенно не реагирует, два сектора (ММ — металлургия и горнодобывающая промышленность и химия) позитивно реагируют на неожиданное повышение ключевой ставки. Этот результат, кажется, противоречит тому, что мы ожидали от рынка. Индекс облигаций существенно не реагирует на изменения.

Таблица 1. Кумулятивный эффект, выборка без шоков (дни от -4 до +4).

Сектор	Оценка	t-статистика	P-значение	Значение
ММВБ	1.6192	0,6803	0,4999		0,041
OG	0,2511	1,125	0,2668		0,005
Финансы	-1.2933	-1,080	0,2860		0,024
Энергия	-0,4513	-0,7145	0,4787		0,004
ММ	2,2876	3.326	0,0018	***	0,113
Телеком	-0,2534	-0,2844	0,7774		0,001
Расход.	0,2178	0,4191	0,6772		0,001
Химия	2,9787	2,642	0,0114	**	0,132
Транспорт	0.3200	0,1548	0,8777		0,001
Облигации	1.4080	1,048	0,3002		0,037

Источник : Шибанов и Слюсарь (2019), данные Thomson Reuters, Московской фондовой биржи и Банка России.

Результат по курсу рубля

Обменный курс должен отреагировать обесцениванием на неожиданное снижение ключевой ставки. Если произойдет неожиданный рост, доходность рублевых облигаций возрастет, и валюта станет более привлекательной для международных инвесторов.

Однако мы не наблюдаем существенной разницы между случаями ожидаемых и неожиданных изменений (см. Таблицу 2). Все движения достаточно шумные и не показывают стабильной картины.

Таблица 2. Реакция обменного курса на изменение ключевой ставки.

	Повышение ключевой ставки	Снижение ключевой ставки
Неожиданно	-1,05%	-0,04%
Ожидается	0.65%	0,003%

Источник : Шибанов и Слюсарь (2019), данные Thomson Reuters и Банка России.

Рисунок 1. Отклонения фактической ключевой ставки от медианных ожиданий (неожиданность ключевой ставки), процентные пункты.

Источник : Шибанов и Слюсарь (2019), данные Thomson Reuters и Банка России.

Заключение

Как мы видим из нашего анализа, влияние Банка России на финансовые рынки аналогично тому, которое наблюдалось в Германии после изменения политики ЕЦБ.Практически отсутствует заметное и стабильное влияние ни на цены активов, ни на обменный курс.

Однако результаты не означают, что денежно-кредитная политика в России не имеет значения. Прямой канал, то есть влияние решений центрального банка на процентные ставки по кредитам и депозитам, работает хорошо. Более того, мы учитываем только краткосрочные эффекты, сосредоточенные вокруг даты объявления. Более долгосрочные эффекты могут быть более выраженными.

Список литературы

• Бредин Д. et al. (2009) «Сюрпризы европейской денежно-кредитной политики: совокупная и отраслевая реакция фондового рынка», Международный журнал финансов и экономики . Онлайн-библиотека Wiley, 14 (2), стр. 156–171.
• Хаусман Дж. И Вонгсван Дж. (2011) «Мировые цены на активы и объявления FOMC», Journal of International Money and Finance . Elsevier Ltd, 30 (3), стр. 547–571. DOI: 10.1016 / j.jimonfin.2011.01.008.
• Контоникас А., Макдональд Р. и Саггу А.(2013) «Реакция фондового рынка на неожиданности по ставкам ФРС: зависимость государства и финансовый кризис», Journal of Banking and Finance , 37 (11), стр. 4025–4037. DOI: 10.1016 / j.jbankfin.2013.06.010.
• Кузнецова О. и Ульянова С. (2016) «Влияние словесных интервенций Центрального банка на фондовые индексы в ресурсоориентированной экономике: данные из России», Рабочий документ , https: //papers.ssrn. com / sol3 / paper.cfm? abstract_id = 2876617.
• Шибанов, О.и Слюсарь А. (2019) «Сюрпризы процентных ставок, ожидания аналитиков и доходность фондового рынка: пример России», Рабочий документ .

Заявление об ограничении ответственности: Мнения, выраженные в аналитических записках и других публикациях, принадлежат авторам; они не обязательно отражают данные СВОБОДНОЙ сети и ее исследовательских институтов.