Размер госдолга россии: Счетная палата назвала размер госдолга России: Госэкономика: Экономика: Lenta.ru

Критический уровень: госдолг США превысил размер экономики

https://ria.ru/20210324/ssha-1602539732.html

Критический уровень: госдолг США превысил размер экономики

Критический уровень: госдолг США превысил размер экономики — РИА Новости, 26.07.2021

Критический уровень: госдолг США превысил размер экономики

На борьбу с пандемией американские власти потратили огромные суммы, но денег в бюджете не хватает, пришлось привлекать средства на рынке. В результате госдолг… РИА Новости, 26.07.2021

2021-03-24T08:00

2021-03-24T08:00

2021-07-26T19:51

сша

всемирный банк

джером пауэлл

госдолг сша

россия

джон тьюн

/html/head/meta[@name=’og:title’]/@content

/html/head/meta[@name=’og:description’]/@content

https://cdnn21.img.ria.ru/images/07e5/03/04/1599927305_0:59:3054:1777_1920x0_80_0_0_06b76784eef299d07cd44140181dfec8.jpg

МОСКВА, 24 мар — РИА Новости, Наталья Дембинская. На борьбу с пандемией американские власти потратили огромные суммы, но денег в бюджете не хватает, пришлось привлекать средства на рынке. В результате госдолг достиг 28 триллионов долларов — это больше ВВП США. Можно ли столько занимать и чем это чревато — в материале РИА Новости. Долговая ямаСоединенные Штаты влезали в долги все больше со времен кризиса 2008 года. При Обаме долговые обязательства увеличились на девять триллионов, при Трампе еще на семь. В 2018-м было уже 78% ВВП — уровень, который Всемирный банк называет опасным. По прогнозам, госдолг должен был превысить размер экономики США через десять лет. Но это произошло гораздо раньше — из-за пандемии и огромных расходов на поддержку национального хозяйства. По независимым подсчетам, в прошлом году власти закачали в экономику почти девять триллионов долларов.И вот результат: государственный долг достиг 28 триллионов долларов, или 101% ВВП. Подобное было только сразу после Второй мировой войны, в 1946-м, — 106%. Глава Федрезерва Джером Пауэлл, похоже, не видит в этом большой проблемы. Однако, по словам экс-главы Минфина Ларри Саммерса, стимулирование оказалось чрезмерным. «Политики сопоставили борьбу с коронавирусом с военными расходами, влив триллионы в экономику. Рухнувшие доходы бюджета при этом никого не смутили», — отметил он. Еще большеПоскольку ситуация с пополнением казны ухудшается, занимать приходится еще больше: огромный бюджетный дефицит покрывается в основном за счет реализации государственных облигаций. В 2020-м финансовом году (завершился 30 сентября) дефицит увеличился более чем в три раза — до 3,1 триллиона долларов. А когда «зачтут» все меры по борьбе с коронавирусом, получится четыре триллиона. И без новых займов никак не обойтись. По оценкам Комитета по ответственному федеральному бюджету, при медленном восстановлении экономики после пандемии долг в 117% ВВП будет к 2025-му. Пока это не вызывает беспокойства инвесторов и не мешает США все сильнее влезать в долги — ведь это обходится дешево. Как отмечает сенатор Джон Тьюн, «нас сейчас не особо волнует вопрос заимствований». Аргументом становится то, что процентные ставки низкие. «Деньги как будто бесплатные. Но это не так. Их ведь придется отдавать», — подчеркивает конгрессмен.А что дальшеВ JP Morgan Asset Management поясняют: важен не сам долг, а стоимость его обслуживания.Если ставки повысятся (а с окончанием кризиса так и будет, ожидания экономического роста и усиления инфляции тут решающие факторы), чистые процентные выплаты относительно ВВП увеличатся с нынешних 1,3% до 3,2%. Это уже несколько другая ситуация. По некоторым подсчетам, в 2028-м лишь на проценты по долгу американцы потратят пятую часть госбюджета. Причем около половины госдолга Штатов принадлежит иностранным инвесторам, на втором месте среди кредиторов — Китай. Пекин располагает казначейскими облигациями на 1,1 триллиона и периодически угрожает их распродажей. Если такой сценарий реализуется, Федрезерв выкупит бумаги с рынка, чтобы сохранить низкие ставки и невысокую стоимость обслуживания займов. Но это даст лишь краткосрочный эффект.Рано или поздно инвесторы лишатся уверенности в способности правительства США вернуть заемные средства, начнут распродавать бумаги и потребуют более высоких процентных ставок. Это будет иметь серьезные экономические последствия. Повышение ставок снизит рыночную стоимость непогашенных государственных облигаций. В результате целый ряд финансовых учреждений — паевые инвестфонды, пенсионные фонды, банки, страховые компании и другие держатели госдолга — понесут убытки. Все закончится волной банкротств и очередным финансовым кризисом.

https://ria.ru/20210315/dollar-1601344044.html

https://radiosputnik.ria.ru/20210309/dollar-1599958525.html

https://ria.ru/20210306/dolg—1599920464.html

https://ria.ru/20210207/dolg-1596035469.html

https://ria.ru/20210316/vlozheniya-1601404859.html

сша

россия

РИА Новости

[email protected]

7 495 645-6601

ФГУП МИА «Россия сегодня»

https://xn--c1acbl2abdlkab1og.xn--p1ai/awards/

2021

РИА Новости

[email protected]

7 495 645-6601

ФГУП МИА «Россия сегодня»

https://xn--c1acbl2abdlkab1og.xn--p1ai/awards/

Новости

ru-RU

https://ria.ru/docs/about/copyright.html

https://xn--c1acbl2abdlkab1og.xn--p1ai/

РИА Новости

[email protected]

7 495 645-6601

ФГУП МИА «Россия сегодня»

https://xn--c1acbl2abdlkab1og.xn--p1ai/awards/

https://cdnn21.img.ria.ru/images/07e5/03/04/1599927305_0:0:2732:2048_1920x0_80_0_0_aa80d10938c81e441eb9170a65231980.jpg

РИА Новости

[email protected]

7 495 645-6601

ФГУП МИА «Россия сегодня»

https://xn--c1acbl2abdlkab1og.xn--p1ai/awards/

РИА Новости

[email protected]

7 495 645-6601

ФГУП МИА «Россия сегодня»

https://xn--c1acbl2abdlkab1og.xn--p1ai/awards/

сша, всемирный банк, джером пауэлл, госдолг сша, россия, джон тьюн

МОСКВА, 24 мар — РИА Новости, Наталья Дембинская. На борьбу с пандемией американские власти потратили огромные суммы, но денег в бюджете не хватает, пришлось привлекать средства на рынке. В результате госдолг достиг 28 триллионов долларов — это больше ВВП США. Можно ли столько занимать и чем это чревато — в материале РИА Новости.

Долговая яма

Соединенные Штаты влезали в долги все больше со времен кризиса 2008 года. При Обаме долговые обязательства увеличились на девять триллионов, при Трампе еще на семь. В 2018-м было уже 78% ВВП — уровень, который Всемирный банк называет опасным.

15 марта, 16:31

Эксперт оценила вероятность краха доллара

По прогнозам, госдолг должен был превысить размер экономики США через десять лет. Но это произошло гораздо раньше — из-за пандемии и огромных расходов на поддержку национального хозяйства. По независимым подсчетам, в прошлом году власти закачали в экономику почти девять триллионов долларов.

И вот результат: государственный долг достиг 28 триллионов долларов, или 101% ВВП. Подобное было только сразу после Второй мировой войны, в 1946-м, — 106%.

9 марта, 07:00АвторыСредство от Великой депрессии. Что спасло США?Глава Федрезерва Джером Пауэлл, похоже, не видит в этом большой проблемы.

«Огромные заимствования во время пандемии послужили мостом через экономическую пропасть: карантины, падение потребительских расходов, простои судов, пустующие отели и миллионы безработных. Дешевые кредиты позволили выплачивать деньги сотрудникам, а не увольнять их и поддерживать активы в рабочем состоянии. За счет заимствований финансировали и пособия по безработице уволенным, чтобы они могли рассчитываться по счетам и покупать еду», — рассуждает он.

Однако, по словам экс-главы Минфина Ларри Саммерса, стимулирование оказалось чрезмерным. «Политики сопоставили борьбу с коронавирусом с военными расходами, влив триллионы в экономику. Рухнувшие доходы бюджета при этом никого не смутили», — отметил он.

Еще больше

Поскольку ситуация с пополнением казны ухудшается, занимать приходится еще больше: огромный бюджетный дефицит покрывается в основном за счет реализации государственных облигаций.

В 2020-м финансовом году (завершился 30 сентября) дефицит увеличился более чем в три раза — до 3,1 триллиона долларов. А когда «зачтут» все меры по борьбе с коронавирусом, получится четыре триллиона. И без новых займов никак не обойтись.

По оценкам Комитета по ответственному федеральному бюджету, при медленном восстановлении экономики после пандемии долг в 117% ВВП будет к 2025-му.

6 марта, 08:00

Сопоставимо с Великой депрессией: чем грозит раздутый мировой долг

Пока это не вызывает беспокойства инвесторов и не мешает США все сильнее влезать в долги — ведь это обходится дешево.

«Правительство выпускает казначейские ценные бумаги — векселя или облигации с разными сроками погашения. А рынок практически безграничный, поскольку это считается наиболее безопасными активами», — указывает The Wall Street Journal.

Как отмечает сенатор Джон Тьюн, «нас сейчас не особо волнует вопрос заимствований». Аргументом становится то, что процентные ставки низкие. «Деньги как будто бесплатные. Но это не так. Их ведь придется отдавать», — подчеркивает конгрессмен.

А что дальше

В JP Morgan Asset Management поясняют: важен не сам долг, а стоимость его обслуживания.

«Несмотря на резкий рост, обслуживать долговые обязательства сейчас намного дешевле, чем, например, в середине 1990-х — начале 2000-х, когда долг был ниже 50% ВВП, а правительство работало с профицитом бюджета», — отмечают аналитики банка.

Если ставки повысятся (а с окончанием кризиса так и будет, ожидания экономического роста и усиления инфляции тут решающие факторы), чистые процентные выплаты относительно ВВП увеличатся с нынешних 1,3% до 3,2%.

Это уже несколько другая ситуация. По некоторым подсчетам, в 2028-м лишь на проценты по долгу американцы потратят пятую часть госбюджета.

7 февраля, 08:00

Пороховая бочка: долговая бомба может рвануть после пандемии

Причем около половины госдолга Штатов принадлежит иностранным инвесторам, на втором месте среди кредиторов — Китай. Пекин располагает казначейскими облигациями на 1,1 триллиона и периодически угрожает их распродажей.

Если такой сценарий реализуется, Федрезерв выкупит бумаги с рынка, чтобы сохранить низкие ставки и невысокую стоимость обслуживания займов. Но это даст лишь краткосрочный эффект.

Рано или поздно инвесторы лишатся уверенности в способности правительства США вернуть заемные средства, начнут распродавать бумаги и потребуют более высоких процентных ставок. Это будет иметь серьезные экономические последствия.

16 марта, 02:56

Россия увеличила вложения в облигации США до 6,145 миллиарда долларов

Повышение ставок снизит рыночную стоимость непогашенных государственных облигаций. В результате целый ряд финансовых учреждений — паевые инвестфонды, пенсионные фонды, банки, страховые компании и другие держатели госдолга — понесут убытки. Все закончится волной банкротств и очередным финансовым кризисом.

Внешний долг российских банков подскочил рекордно за 8 лет | 10.08.21

Российская банковская система впервые с присоединения Крыма и последовавших санкций Запада устойчиво наращивает внешний долг.

За первую половину года банки увеличили задолженность перед иностранными кредиторами на 5,4 млрд долларов, следует из статистики ЦБ (.xls).

Подписывайтесь на Finanz.ru в Telegram

В первом квартале долг кредитных организаций вырос на 2,1 млрд долларов, во втором — еще на 2,3 млрд. В результате два года погашения обязательств были нивелированы и общая задолженность достигла максимума с июля 2019 года — 77,592 млрд долларов.

Темпы роста долга (на 7% за полгода) и устойчивость этого процесса (два квартала подряд) ЦБ зафиксировал впервые с 2013 года — последнего периода, когда российская банковская система могла свободно привлекать финансирование за рубежом.

Напомним, летом 2014-го после удара по малайзийскому Boeing над Донбассом США и ЕС ввели санкции, запретив крупнейшим государственным кредитным организациям привлекать займы на срок больше 14 дней. На деле это означало невозможность рефинансировать внешний долг банков, который с начала 2000х взлетел в 30 раз и на июль-2014 достигал 214 млрд долларов.

В последующие 7 лет банки погасили две трети долга, вернув кредиторам более 140 млрд долларов сократив внешние обязательства до минимума за 14 лет — 72,9 млрд долларов на конец декабря 2020-го. Но в 2021 году этот процесс неожиданно развернулся вспять, при том что корпоративный сектор наоборот сократил задолженность — на 1 млрд долларов за полгода.

Вместе с банками за валютой на внешние рынки пошел и ЦБ РФ. За первую половину года он привлек 2 млрд долларов дополнительных кредитов в рамках операций с золотовалютными резервами.

Общий размер внешнего долга регулятора вырос с 12,973 млрд долларов до 15,134 млрд и достиг максимума с конца 2017 года, когда на фоне банковского кризиса ЦБ активно занимал валюту, спасая тонущие «Открытие», Бинбанк и Промсвязьбанк.

Внешние обязательства банков резко выросли, несмотря на приток валюты на клиентские счета: с декабря по июль физлица и юрлица принесли в систему 15,4 млрд долларов, увеличив общую сумму до 270,4 млрд — максимума с февраля 2018 года.

Оказавшись под «долларовым дождем», банки начали испытывать проблемы с размещением валютных средств и были вынуждены конвертировать их в рубли и размещать в инструменты в национальной валюте, отмечает начальник аналитического управления БКФ Максим Осадчий.

В итоге банковская система получила «дыру» в валютном балансе: обязательства превысили активы в валюте на 21,1 млрд долларов, что стало беспрецедентным уровнем, втрое превысившим рекорды кризиса 2008 года.

«В условиях ужесточения санкций и растущей международной изоляции российской экономики такая реакция рынка вполне естественна», — рассуждает Осадчий.


Кроме того, валютная дыра не так опасна как балансовая, подчеркивает он: банки компенсируют «перекосы» забалансовыми активами, например производными инструментами (форвардами, фьючерсами, опционами, свопами и т. д.).

Совокупный внешний долг России за первую половину года вырос на 4 млрд долларов, до 471,4 млрд.

Задолженность частного сектора в этом году может снизиться с 26% до 25% ВВП, оценивает старший научный сотрудник «Центра развития» ВШЭ Сергей Пухов.

«Собственные международные резервы Банка России (без учета ФНБ) полностью покрывают в совокупности платежи по краткосрочному внешнему долгу России (правительства, центрального банка и частного сектора, включая долг до востребования и процентные выплаты), трехмесячный импорт, а также пятую часть обязательств, включаемых в широкую денежную массу. Погашение внешних долговых обязательств в ближайшей перспективе не вызывает опасений даже при наращивании внешнего долга», — указывает Пухов.

что такое госдолг и почему о нем говорят

Государственный долг США превысил рекордную сумму – 20 триллионов долларов.

Настоящее Время объясняет, что и кому должны государства и почему этот долг важен.

Что такое государственный долг?

Госдолг – это сумма, которую правительство одалживает, чтобы оплатить все нужные расходы, или пополнить дефицит бюджета. То есть это разница между тем, сколько правительство потратило и сколько денег у него на самом деле есть.

Кому государство должно?

Обычно вам, своим же гражданам. Например, пенсионный фонд (или фонды) аккумулирует деньги плательщиков. Так как пенсионный фонд не отдает все эти деньги сразу, у него их накапливается больше, чем нужно. На излишек фонд покупает у правительства облигации. Правительство в ответ выплачивает лишь проценты по облигациям, а самими деньгами может пользоваться на свое усмотрение.

Кроме вас, правительство может быть одалживать деньги у других государств или мировых организаций. Например, у Всемирного валютного фонда.

Зачем тратить деньги, которых нет?

Они позволяют правительству, не ожидая появления собственных денег, покрывать стоимость бюджетных услуг, например, оказывать бесплатную медицинскую помощь, ухаживать за парками, ремонтировать дороги.

А в чем подвох?

Если организации или страны, которые одалживают правительству деньги, начинают сомневаться в том, что оно может и дальше выплачивать им проценты, начинаются проблемы. Чтобы успокоить кредиторов, правительство повышает проценты, для чего должно одолжить еще больше денег.

Всемирный банк считает, что госдолг страны становится проблемным, когда он достигает 77% годового ВВП государства. Именно соотношение госдолга к ВВП и считается истинным показателем того, насколько плоха (или хороша) ситуация у правительства.

Как можно это предотвратить?

Правительство устанавливает для себя потолок долга. Когда сумма долга достигает этого значения, правительство больше не может выпускать облигации и обязано расплачиваться только теми деньгами, которые у него есть в наличии.

Государство может поднимать потолок долга, когда считает это нужным.

Почему в России говорят о госдолге США?

Российские экономисты патриотических убеждений часто предсказывают крах американской экономики из-за все увеличивающегося госдолга страны.

Например, Сергей Глазьев, советник президента России и экономист говорил в 2014 году: «Если вы посмотрите на графики — госдолг США идет вверх по экспоненте. В математике это называют режимом с обострением. Когда система входит в такой режим, она неизбежно разрушается. Американской гегемонии все равно придет конец — это объективный закон».

Фраза «А вы госдолг США видели?» давно стала мемом в Рунете.

Специальный твиттер-бот сообщает актуальный размер госдолга США в рублях или в других единицах, в зависимости от новостной повестки.

Ограничить предельный размер госдолга субъектов России!

3 апреля 2013 г.

Ограничить предельный размер госдолга субъектов России!

ЛДПР последовательно предлагает пути освобождения регионов России от долгового бремени. Вариант решения проблемы предложил депутат фракции в Государственной Думе Иван Абрамов.

Накануне парламентарий внес на рассмотрение Госдумы законопроект, согласно которому предлагается ограничить предельный объем государственного долга субъекта Российской Федерации, а также муниципального долга.

По действующему законодательству предельный объем государственного долга субъекта РФ не должен превышать утвержденный общий годовой объем доходов регионального или местного бюджета. Этот долг может быть выражен как в рублях, так и в иностранной валюте.

Однако, как указывает парламентарий, в связи с нестабильной экономической ситуацией в мире курс валюты может резко увеличиться, что уже происходило во время кризиса 1998 года. Тогда курс доллара вырос почти в 6 раз. Вследствие этого многие муниципальные образования и в целом субъекты РФ оказались в крайне тяжелой ситуации.

Тревожит и статистика увеличения числа субъектов России с ростом государственного долга в результате огромных заимствований у государства, кредитных организаций и неспособности вернуть эти долги.

«Возможность заимствования главами администраций регионов огромных денежных средств для улучшения внешних показателей деятельности в целях продления своих полномочий, скажем, переизбрания на новый срок, иногда приводит к злоупотреблениям со стороны властей субъектов и серьезному ухудшению экономического положения регионов в дальнейшем», — отмечает Иван Абрамов.

Для повышения экономической стабильности регионов депутат от ЛДПР предлагает внести в Бюджетный кодекс изменения, в соответствии с которыми предельный объем государственного долга субъекта РФ и муниципального долга не должны превышать 50% утвержденного общего годового объема доходов регионального и местного бюджетов соответственно. Для тех же субъектов РФ, где в течение двух из трех последних отчетных финансовых лет доля межбюджетных трансфертов из федерального бюджета превышала 60% собственных доходов, Иван Абрамов предлагает закрепить предельный объем долга в размере не более 25% утвержденного общего годового объема безвозмездных поступлений.

Все это, уверен парламентарий, позволит уменьшить долговое бремя регионов.

Как на возможные санкции США против российского госдолга отреагировали ценные бумаги?

Американские конгрессмены хотят запретить гражданам США сделки с российским суверенным госдолгом на вторичном рынке. Однако такая инициатива потребует одобрения Сената США

Фото: depositphotos.com

Нижняя палата Конгресса США внесла поправку к проекту оборонного бюджета на следующий год. Она предлагает запретить гражданам США заключать сделки с российским суверенным госдолгом на вторичном рынке.

Кроме того, законодатели предложили обязать главу государства принимать решение о продлении или снятии ограничительных мер только после того, как разведывательные органы оценят возможное иностранное вмешательство в выборы.

Ситуацию на рынках Business FM обсудила с инвестиционным стратегом УК «Арикапитал» Сергеем Суверовым.

— Была достаточно серьезная реакция на рынке ОФЗ, доходность ОФЗ после объявления новостей выросла примерно на 10 базисных пунктов, но потом ОФЗ немножко подросли, и сейчас рост составил примерно пять-шесть базисных пунктов. При этом со стороны рубля какой-то серьезной реакции нет, то есть с утра рубль укреплялся. Это связано прежде всего с ростом цен на нефть. Нефть дорожает вслед за газом, также сказывается фактор недоинвестирования на рынке нефти, поэтому многие отраслевые аналитики ждут, что нефть продолжит дорожать до где-то 80-85 долларов за баррель. Поэтому нефть, наверное, перевесила негатив по санкциям. Ну и по поводу санкций тоже есть разные мнения. Пока это решение Палаты представителей Конгресса США, но предстоит еще также согласование бюджета сенатом, и не факт, что сенат поддержит инициативы Палаты представителей, поэтому многие участники рынка считают, что в конце концов эти поправки провалятся и на госдолг не будет принято дополнительных санкций, поэтому реакция достаточно умеренная, но тем не менее ОФЗ пострадали на новостях о возможных санкциях.

— Какой прогноз по курсам валют и котировкам к выходным? Что может влиять на рубль?

— На рубль прежде всего влияет рост цен на нефть и достаточно уверенное макровосстановление в мире, при этом отметим, что решение ФРС на рынке проигнорировали, потому что ФРС дала понять, что ставки начнут повышаться быстрее, чем ранее ожидалось, не в 2023 году, а уже в следующем году. Рынки проигнорировали данный демарш ФРС, и аппетит к риску сохранился, поэтому, наверное, рубль незначительно укрепится ближе к выходным.

Эксперты отмечают, что возврат санкционных новостей в повестку отразится на настроениях участников рынка. Если озвученные меры будут приняты, реакция рынка может быть умеренно негативной, отмечают в «БКС мир инвестиций».

Добавить BFM.ru в ваши источники новостей?

Роль госдолга США в мировом движении капитала

№4(19), 2011

Научная студенческая конференция «Международное движение капитала и участие в нем стран и регионов мира»

В статье рассматривается влияние долга правительства США на международное движение капитала. Рассмотрены основные этапы развития госдолга США, структура рынка государственных облигаций Казначейства США, структура держателей госдолга. Отдельно рассмотрен долговой кризис США 2011 г. и его влияние на мировую экономику. На основании статистических информации дан краткий анализ тенденций в госдолге США и перспектив его развития.

Ключевые слова: госдолг, США, международное движение капитала

A. Tishakov, A.Khatypova. Role of US Public Debt in Global Capital Flows

This article deals with the impact of US public debt on global capital flows. It analyzes the key stages of US public debt development as well as the structure of US Treasury market and the structure of debt-holders. The emphasis in made on the 2011 United States debt-ceiling crisis and its impact on world economy. A draft analysis of trends in US public debt is cited based on statistical data.

Key words: public debt, USA, global capital flows

Введение

История США — это история постоянного роста объемов внешней торговли, расходов государственного бюджета и увеличения размеров государственного долга. Фактически, и граждане США, и американское государство несколько десятилетий живут в долг. Однако, за всю историю США федеральные власти страны никогда не отказывались от выполнения своих долговых обязательств и никогда не объявляли мораторий на выплату процентов по долгу.

За последние 20 лет Соединенные Штаты стали самым большим должником в мире. С 1940 года количество населения США увеличилось примерно на 100%. За это же время, государственный долг США вырос на 12 043% или в 120.5 раз. Долг США ежесекундно увеличивается примерно на $14.5 тыс.[1] Начиная с 30 сентября, когда расходы на войну в Ираке, а также внутренняя экономическая ситуация страны дали о себе знать, национальный долг стал расти в среднем на $2 млрд. в день.

Актуальность настоящей работы обусловлена необходимостью анализа долгового кризиса США и поиском решения сложившихся экономических проблем. США — крупный экономический и валютно-финансовый центр мира, который может поглотить технический дефолт, точнее поток внешнего долга. США уникальным образом добились того, что их внутриэкономические проблемы оказывают влияние на мировую экономику. В случаи дефолта, Соединенные Штаты подвергают опасности интересы международных кредиторов, так как доллар является мировой резервной валютой, пострадают экономики всех стран. Проблема ежедневного увеличения госдолга США требует немедленного решения со стороны правительства страны, иначе они могут безвозвратно потерять доверие мировых рынков к кредитоспособности США и это пошатнёт особый статус доллара как единой резервной валюты. Экономические обозреватели внимательно следят за ходом развития долгового кризиса и прогнозируют его последствия.

Данная работа структурно разбита на четыре главы. В первой главе дана ретроспектива американского госдолга, рассмотрены ключевые этапы его развития, а также описаны кризисы госдолга США, исключая последний кризис 2011 г. Во второй главе мы покажем, чем по сути является государственный долг США, кто является его основными владельцами и какие страны являются самыми большими кредиторами США. В третьей главе рассмотрена роль госдолга США в мировой экономике. В четвертой главе будет дан краткий анализ перспектив развития государственного долга США, в частности рассмотрен долговой кризис августа 2011 г. и меры Федерального правительства США по преодолению кризиса и дальнейшему регулированию госдолга.

История госдолга США

«Долг США, внешний и внутренний, —
это цена американской свободы».
Александр Гамильтон

Появление госдолга

Впервые госдолг США был зафиксирован 1 января, 1790 г. и равнялся $52,788,722.03. Он состоял из долга Континентального конгресса и $191,608.81, заимствованных Секретарем казначейства Александром Гамильтоном у Нью-Йоркских банков для покрытия расходов нового правительства.[2] На рис.1 представлена эволюция величины американского госдолга по отношению к ВВП.

Рис. 1
http://www.economicshelp.org/blog/2350/economics/historical—us—national—debt/

Затем госдолг возрос в результате Войны за независимость и 1 января 1791 г. Статьей конфедерации и вечного союза, первым конституционным документом США, был установлен на уровне $75,463,476.52, или $1,75 млрд. в долларах 2010 г.[3] Это означало, что каждый американец был должен $350. С 1796 по 1811 гг. в США было зафиксировано четырнадцать бюджетных профицитов и два дефицита. Госдолг резко повысился в 1812 г., в результате значительных расходов на Англо-американскую войну, однако в результате восемнадцати бюджетных профицитов в течение последующих двадцати лет США удалось погасить 99,97% своего долга.

Очередной резкий рост долга пришелся на Гражданскую войну. С 1860 по 1863 гг. он увеличился почти в 20 раз с $65 млн. до $1 млрд, а концу войны госдолг равнялся $2,7 млрд. Тридцать шесть бюджетных профицитов и одиннадцать дефицитов в последующие сорок семь лет позволили покрыть около 55% долга.

Первая Мировая Война и Великая Депрессия

Новое скачкообразное увеличение государственного долга США было вызвано Первой Мировой войной и огромными военными расходами: долг увеличился до $27 млрд. В последующее десятилетие федеральный бюджет США был профицитным, что дало возможность значительно уменьшить размеры долга. С 1920 до 1930 годы задолженность США была сокращена на 38.2% до $16.2 млрд. А в последующие несколько лет долг составлял не более 5% ВВП страны.

Рис. 3 Congressional Budget Office, «Federal Debt and the Risk of a Fiscal Crisis», July 27 2010

В 1932 году президент Герберт Гувер сбалансировал бюджет и сократил государственные расходы, чем, кстати, ускорил темпы спада экономики, переживавшей беспрецедентный в истории США кризис — «Великую Депрессию». Его приемник президент Рузвельт начал бороться с кризисом путем проведения обширных реформ, направленных на сокращение безработицы и борьбу с нищетой. Несмотря на то, что ему удалось вывести экономику США из кризиса, его политика стала причиной значительного увеличения бюджетного дефицита. Долг американского государства увеличился почти до $43 млрд. Вторая Мировая война и колоссальные военные затраты нанесли еще более сильный удар по американскому бюджету: в 1945 году государственный долг США составлял уже $258.7 млрд.

В 1980-е годы, при правлении президента Рональда Рейгана государственный долг страны впервые резко вырос не из-за внешних причин, а в результате непродуманной финансовой политики. Рейган провел крупное сокращение налогов, при этом, однако, государственные расходы не уменьшились, а, наоборот, возросли, что стало причиной утроения размеров государственного долга. В 1990 году он достиг $3 трлн.233 млрд.

2000-е годы

С 1992 по 2000 годы экономика США переживала период экономического подъема. Однако, крах интернет-компаний и террористические атаки 11 сентября 2001 года стали одной из многих причин начала резкого спада в экономике страны. По оценкам Heritage Foundation, 2000-2003 годы были рекордными для США по уровню бюджетных расходов.[4] На каждую американскую семью администрация США затратила $73 273 (учитываются все виды государственных расходов). Большие траты были зафиксированы в США лишь во время Второй Мировой войны. Только за период с 2001 по 2003 год расходы США выросли на 16%. Государственный долг США вырос из-за значительного увеличения расходов на оборону и безопасность, а также военных действий в Афганистане и Ираке. В результате, в 2002 году государственный долг США достиг $6 трлн. 228 млрд.

Структура госдолга

Что из себя представляет госдолг США?

Министерство Финансов США одалживает деньги за рубежом и внутри страны путем продажи казначейских векселей, облигаций и других ценных бумаг. Значительная доля государственного долга США представляет собой ценные бумаги Казначейства США (U.S. Treasurysecurities или U.S. Treasuries), которые подразделяются на 4 вида, в зависимости от срока погашения:

1. Краткосрочные казначейские векселя (Bills) — до 1 года
2. Среднесрочные казначейские облигации (Notes) — от 1 года до 10 лет
3. Долгосрочные казначейские облигации (Bonds) — более 10 лет
4. Казначейские защищенные от инфляции облигации (TreasuryInflation—ProtectedSecurities — TIPS) — 5, 10 и 30 лет

В последние годы возник явный уклон в сторону краткосрочных обязательств (bills) по сравнению с долгосрочными (bonds). Такая структура долга (преимущественно краткосрочные обязательства) выгодна США, поскольку существенно уменьшает расходы на содержание долга. В то же время существует высокий риск недостаточного спроса долговых бумаг с крайне низкой доходностью.[5]

Стоит отметить, что к государственному долгу США не относятся долги отдельных штатов, корпораций или физических лиц, даже гарантированные государством, а также деньги, принадлежащие получателям социальной помощи в будущем.

Держатели госдолга

Держателей американского госдолга можно разделить на две группы:

1. негосударственные кредиторы (public debt), которые включают в себя инвесторов (частных и институциональных), Федеральную Резервную Систему (Центральный банк США) и иностранные государства
   государственные фонды США (intragovernment debt), такие как фонд социальной защиты, фонд медицинского страхования и др.

 

Рис. 3
http://www.futures101.ru/struktura—gosdolga—ssha/

Как видно из диаграммы на рис. 3, почти половину, 47% от долга держут на руках непосредственно ФРС и правительство США, в фонде социального страхования и ему подобных. Они, в некотором смысле, должны сами себе. И таким образом, выплаты по половине облигаций возвращаются обратно в Казначейство США.

Интересно также рассмотреть, в каких государственных фондах сосредотачивается наибольшая величина долга. На рис. 4 представлена диаграмма, иллюстрирующая распределение госдолга США между различными фондами.

Рис. 4 GAO, Financial Audit: Bureau of the Public Debt «s Fiscal Years 2010 and 2009 Schedules of Federal Debt

Как видно из диаграммы, наибольшее количество долга (57%) сосредоточено в фонде социальной защиты (SocialSecurityTrustFunds). Следом идет фонд поддержки ветеранов и инвалидов (CivilServiceRetirementandDisabilityTrustFund — 17%) и фонды здравоохранения (17%)

.

Рис. 5 U.S. Department of Treasury/Federal Reserve Board

Также интерес представляет распределение долга между странами (рис. 5).

 

Долговой кризис США 2011 г.

 

Одна из ключевых и важнейших особенностей американского быта — жизнь в кредит. По данным Федеральной резервной системы США, в конце прошлого года задолженность американских потребителей составляла более 2,4 трлн долларов. Среднестатистический американец имеет кредит на дом, кредит на машину, кредит на учебу, кредиты на бытовую технику и так далее, но самым быстрорастущим компонентом долга остается задолженность по кредитным картам. История кредитных карт началась еще в 1914 году, но полного расцвета они достигли только в 1958 году. Это означает, что большинство ныне живущих американцев, включая политиков, родились и выросли в обществе, где занять деньги — легко, просто и приятно. А учитывая то, что физическому лицу в США относительно легко объявить себя банкротом, большинство даже не задумывается о том, как возвращать полученные кредиты.

Внешний долг США достиг более 14 трлн долларов за последние 10 лет увеличившись более, чем в три раза.

По данным Министерства финансов США, сейчас внешний долг Америки составляет 94% от ВВП. С момента прихода к власти президента Барака Обамы в январе 2009 года внешний долг США вырос на 2,4 трлн долларов. За весь период правления Джорджа Буша-младшего этот показатель вырос на 4,9 трлн долларов.[6]

Особенностью долгового кризиса в США является неспособность целого государства осуществлять выплаты по своим долгам.

Американское правительство — это самый крупный обременённый долгами потребитель, взявший в долг у кредиторов по всему миру, чтобы покрыть 43% своих расходов в этом году. И это самый крупный заем Вашингтона со времен Второй мировой. Но США уникальны: из-за своих огромных размеров их нельзя считать обычным заемщиком. Взять хотя бы то, что, если США не выполнят свои обязательства по долгам (как Греция или Ирландия), может разразиться такой финансовый хаос, по сравнению с которым кризис 2008 года покажется незначительным. Кроме того, благодаря тому, что доллар в течение долгого времени считается резервной валютой среди мировых инвесторов, Вашингтон всегда может напечатать еще долларов, чтобы уверить, что он может платить по своим счетам. Ни один другой заемщик не может позволить себе такой роскоши.

Уникальные привилегии США обеспечивают их большими воздушными подушками. Но эти подушки также скрывают всю глубину проблемы и позволяют Вашингтону продолжать накапливать долги вместо того, чтобы избавиться от этой привычки. Например, быстро увеличивающийся национальный долг, составляющий сейчас более 14 трлн долл, может вскоре превзойти общий размер всей американской экономики. Сейчас США тратят на выплаты по процентам меньшую часть бюджета, чем тратила раньше, но это потому, что процентные ставки сейчас необыкновенно низкие. В этом году оплата процентов по национальному долгу будет стоить налогоплательщикам 210 млрд долл, что меньше, чем оплата между 1995 и 2000 годами. Расходы по процентам в этом году составят 5,4% от всех федеральных затрат в сравнении с 12,5% в 2000. И это одна из причин, почему политики могут много болтать о долгах США, но на самом деле ничего не делать.

На Америку продолжает накатывать «снежный ком» долгов. До конца текущего года надо погасить 1,825 триллионов долларов, до июня 2012 года — 2,610 триллионов, за 3 года — 4,839 триллионов!

Рис. 6
http://spydell.livejournal.com/351916.html

Вместе с инфляционной спиралью раскручивается вторая: долговая. Растет долг — упирается в планку — уменьшаются госрасходы — угроза экономическому росту — вновь повышается долг. А вместе с ним и расходы на его обслуживание. Причем можно наблюдать интересную картину: в 2006 году процентные платежи по долгам составили около 10% бюджета. За 5 лет показатель практически не изменился, даже снизился — до 8,2%. Но за счет чего? За счет снижения ставок с 5% в 2006 — до нуля в 2011, и только.

Опубликованная в конце июля очередная порция макроэкономической статистики по США в очередной раз подтвердила небезосновательность подозрений экспертов относительно набирающего силу снижения уровня экономической и инвестиционной активности, а также сжатия промышленного производства. По итогам 1 кв. 2011г. годовой прирост американского ВВП едва превысил отметку в 1,9%, что является крайне низким значением и недостаточно для поддержания кредитоспособности США как заёмщика. При этом ещё больше опасений вызывает наблюдающееся в последнее время снижение уровня экономической активности. Если в 4 кв. 2009г. годовой прирост ВВП превышал 5%, то в 4 кв. 2010г. динамика создания добавленной стоимости снизилась до 3,1%, информация представлена на графике 3.

График 3. ВВП США в % к предыдущему периоду.

Наряду с государственным долгом, оценивающимся в $14,5 трлн., существует также долг домашних хозяйств ($13,3 трлн.), корпоративный долг ($10,9 трлн.), долг финансовых организаций ($14,1 трлн.). Итого совокупный долг всех субъектов экономики США превышает отметку в $53 трлн., что составляет более 355% ВВП крупнейшей экономики в мире.

Если не сократить размер внешнего долга, тогда возможно наступления технического дефолта, который может привести к катастрофе для мировой экономике. Технический дефолт — это невыполнение обязательств без формального банкротства, ситуация, когда заёмщик нарушил договор займа, но физически он этот договор выполнять может.

Влияние госдолга США на мировую экономику

В мировой экономике США доминирует по основным экономическим показателям, являясь лидером:

1. Крупнейшая экономика
2. Крупнейший рынок сбыта
3. Крупнейший инвестор
4. Крупнейший должник

Пока доллар США остается мировой резервной валютой, американские экономические проблемы будут оказывать влияние на всю мировую экономику. От сбережений государств, накопленных в американской валюте, невозможно избавится сразу. А в случае технического дефолта США для экономик других стран могут возникнуть следующие последствия:

1. отток капитала из развивающихся стран (в том числе из России) из-за снижения инвестиций,
2. ускорение инфляции вследствие вывода большой массы денег в наличный оборот,
3. обесценивание национальных валют,
4. снижение зарплат,
5. падение цен на недвижимость,
6. рост процентных ставок по депозитам до 200%.

Долговой кризис США стал предупредительным сигналом для Китая, являющегося крупнейшим иностранным держателем американских государственных облигаций. Перед Китаем встало немало сложных вопросов, в том числе сокращение активов в иностранной валюте, негативному влиянию подверглась экспортная торговля, возросло давление с импортируемой инфляцией. Аналитики отмечают, что в связи с медленным восстановлением американской экономики, в последующие несколько лет китайские предприятия, занятые в области импорта и экспорта, возможно, столкнутся со слабым внешним спросом, повышением валютного курса, неблагоприятной обстановкой из-за постоянных международных торговых трений. Экспортная торговля Китая, крупнейшего экспортера в мире, непременно, окажется под негативным влиянием. Эксперты отрасли отмечают, поскольку доллар — самая главная расчетная валюта в мире, «новое печатание долларов», вызванное долговым кризисом в США привело к девальвации американской валюты, это и стало причиной роста цен на товары массового потребления в долларах. Таким образом, возросло давление с импортируемой инфляцией в Китае, крупного импортера сырья.

Долговой кризис США стал предупредительным сигналом для Китая, что он должен прекратить накопление и без того огромных запасов иностранной валюты и с настороженностью относиться к тем угрозам для национальной безопасности и национальных финансов, которые таят в себе чрезмерные долларовые активы.

На страны Европы долговой кризис не оказывает непосредственное влияние, так как их сбережения в евро. Негативное влияние происходит за счет ухудшения мирового товарооборота, скачков цен на нефть и ценные бумаги. Хотя долговому кризису Европы поспособствовала экономическая нестабильность именно США. Это два крупных экономических и финансовых центра, оказывающие влияние на экономики друг друга и мировой.

Проблемы банковского сектора США затрудняют кредитование во всем мире и подрывают мировую экономику. Это, в свою очередь, наносит ущерб Латвии, так как латвийская экономика базируется в основном на экспорте и падение спроса со стороны основных торговых партнеров, при ограничении банками финансирование бизнеса, будет означать и сокращение заказов у латвийских производителей.

Долговой кризис США не дает нормально функционировать фондовым рынка, провоцируя очередные обвалы. Так в начале августа 2011года Standard & Poor «s впервые в новейшей истории снизило наивысший рейтинг Америки до AA+ на фоне опасений, связанных с ростом дефицита бюджета страны. Это решение вызвало резкий обвал на фондовых и сырьевых рынках; конвульсивные спады и подъемы продолжались еще в течение недели.

Индексы российских бирж снизились вслед за мировыми, потеряв по итогам основных торгов 0,2%. плохие данные из США повлияли и на азиатские рынки, которые в итоге закрылись в минусе. Ведущие индексы потеряли 1,3—1,6%. В Азии есть и свои опасения — ухудшение деловой активности в Китае и ожидание, что китайские власти повысят кредитные ставки. Пессимизма торгам в Азии добавили и плохие новости из Европы. Агентство Moody «s снизило кредитный рейтинг Греции сразу на три ступени — с В1 до Саа1. По этой причине европейские индексы теряют в пределах 1%.

Долговой кризис США порождает реальную дилемму для зарубежных кредиторов. Они должны либо идти на колоссальный и прямой финансовый риск, связанный с дефолтом в США, либо покупать дополнительные американские облигации, подвергая себя опасности. США могут воспользоваться возможностью долгового дефолта, чтобы угрожать другим странам. Таков страшный системный риск, заложенный в нынешней международной финансовой системе.

В то же время, долговой кризис США стал предупредительным сигналом для крупных иностранных держателей американских государственных облигаций. Они должен прекратить накопление и без того огромных запасов иностранной валюты и с настороженностью относиться к тем угрозам для национальной безопасности и национальных финансов, которые таят в себе чрезмерные долларовые активы.

В эпоху после глобального финансового кризиса усиливается единодушие по поводу того, что международную систему валютного обмена за базе доллара необходимо как можно быстрее реформировать. Избавление от доллара не только служит интересам стран-кредиторов, но и обеспечивает стабильность и надежность мировой финансовой системы.

---

1. «Внешний долг США бьет все рекорды: он увеличивается на миллион в минуту» http://news.students.ru/index.php?newsid=1386

2. «The United States Public Debt, 1861 to 1975» http://eh.net/encyclopedia/article/noll.publicdebt

3.«The United States Public Debt, 1861 to 1975» http://eh.net/encyclopedia/article/noll.publicdebt

4. «The Guidelines for Reducing Wasteful Government Spending» The Heritage Foundation http://www.heritage.org/research/reports/2003/02/ten-guidelines-for-reducing

5. «Про структуру американского долга» МФД-ИнфоЦентр http://mfd.ru/blogs/posts/view/?id=384

6. «Внешний долг США достиг рекордных 13 трлн. долл.» РБК. http://top.rbc.ru/economics/03/06/2010/415658.shtml

---

Источники

1. Супян В. Современная Социально-экономическая модель США / В. Супян // Международные процессы. — 2005. — 21 марта. — №2(8)

2. Евстигнеева Е. Нобелевские лауреаты предрекли долгий кризис / Е.Евстигнеева // Утро.ру — 2011. — 23 августа. — Режим дутупа: http://www.utro.ru/articles/2011/08/23/993827.shtml

3. Риски и глобальные дисбалансы / Л. Григорьев, М. Салихов//Экономическое обозрение. — 2007. — №6.

4. «Внешний долг США бьет все рекорды: он увеличивается на миллион в минуту» http://news.students.ru/index.php?newsid=1386

5. «Внешний долг США достиг рекордных 13 трлн. долл.» РБК. http://top.rbc.ru/economics/03/06/2010/415658.shtml

6. США — возможно дефолт, Греция почти точно дефолт. Что ждет экономику? // Первый областной. — 2011. — 21 июля. — Режим доступа: http://www.1obl.ru/news/economics/2011/07/21/defolt/

7. Дефолт США откладывается, но не отменяется! / А. Вязовский, Е. Туржанская. // KF News. — 2011 г. — 2 августа. — Режим доступа: http://kf-news.ru/special-investigations/defolt-ssha-otkladivaetsya-no-ne-otmenyaetsya.html

8. www.eh.net

9. http://www.treasury.gov

10. http://www.publicdebt.treas.gov/

11. http://www.gao.gov/

12. http://www.treasurydirect.gov/tdhome.htm

13. http://www.usdebtclock.org/

Палата представителей одобрила оборонный бюджет США с новыми санкциями против России

Палата представителей США одобрила проект оборонного бюджета на следующий финансовый год, который начинается с 1 октября. Проект предусматривает ужесточение санкций против России, в том числе запрет на сделки с российским суверенным госдолгом, предложение о введении санкций против 35 россиян из списка соратников политика Алексея Навального и новые санкции против «Северного потока-2».

За проект проголосовали 316 конгрессменов, против — 113, передают РИА «Новости». Теперь проект оборонного бюджета должен рассмотреть Сенат. После этого его отправят на подпись президенту США Джо Байдену. 

В проект вошла поправка, которой предлагается ввести санкции против 35 чиновников и бизнесменов из России. Список 35 имен был предложен соратниками оппозиционера Алексея Навального еще зимой. Там упоминаются среди прочих миллиардеры Роман Абрамович, Олег Дерипаска, Алишер Усманов и Геннадий Тимченко, руководители госкомпаний — Алексей Миллер («Газпром»), Андрей Костин (ВТБ), Николай Токарев («Транснефть») и Игорь Шувалов («ВЭБ.РФ»), а также премьер-министр Михаил Мишустин, министр сельского хозяйства Дмитрий Патрушев, министр здравоохранения Михаил Мурашко, председатель Следственного комитета Александр Бастрыкин, директор ФСБ Александр Бортников и пресс-секретарь президента Дмитрий Песков.

Реклама на Forbes

Помимо них, в список вошли гендиректор «Первого канала» Константин Эрнст, журналист Владимир Соловьев, главный редактор RT Маргарита Симоньян, а также глава администрации президента Антон Вайно и его заместитель Сергей Кириенко, председатель Центризбиркома Элла Памфилова, мэр Москвы Сергей Собянин, губернатор Подмосковья Андрей Воробьев и губернатор Санкт-Петербурга Александр Беглов. Поправка не требует обязательного введения санкций: решение остается на усмотрение администрации США.

Ужесточение санкций против российского госдолга предлагает распространить действующий запрет на сделки американцев с новыми российскими гособлигациями на вторичный рынок. Под ограничения попадут облигации в любой валюте и со сроком погашения больше 14 дней, выпущенные российским Минфином, Центробанком или Фондом национального благосостояния. Сейчас санкции США запрещают американским инвесторам покупать вновь выпущенные российские гособлигации на первичном рынке. 

Помимо этого, проект оборонного бюджета предусматривает новые санкции против «Северного потока — 2». Пресс-секретарь президента Дмитрий Песков назвал проект новых санкций США против 35 россиян «внутрипарламентскими упражнениями», которые могут не стать законом. Россия ответит в случае введения США новых санкций, заявил «РИА Новости» заместитель председателя комитета Совета Федерации по международным делам Владимир Джабаров. Ответ может быть «асимметричным, но чувствительным для Вашингтона», отметил сенатор. 

Россия сократит государственную поддержку экономики в 2021 году

МОСКВА (Рейтер) — Россия сократит государственную поддержку экономики в 2021 году, ожидая роста затрат на обслуживание растущего государственного долга в связи с ее ответом на COVID- 19 пандемии и обвала цен на нефть, заявил министр финансов Антон Силуанов.

ФОТО НА ФАЙЛ: Министр финансов России Антон Силуанов прибыл на переговоры с представителями крупных российских компаний в Москву, Россия, 24 августа 2018 года.REUTERS / Татьяна Макеева / File Photo

Из-за нехватки возможностей для поддержки государственных финансов Россия более чем удвоила свои внутренние заимствования в 2020 году, повысила некоторые налоги и увеличила государственные расходы, поскольку она ослабила свое бюджетное правило, которое защищает экономику от внешних потрясений.

Дополнительные государственные расходы России на поддержку экономики в этом году достигли 4,5% ВВП и сократятся до 1% ВВП в 2021 году, сказал Силуанов журналистам в комментариях, подготовленных для публикации во вторник.

Тем не менее, государственный банк развития ВЭБ может выкупить привилегированные акции государственной РЖД, чтобы предоставить последней средства для своей инвестиционной программы, сказал Силуанов.

Силуанов проигнорировал предложения Всемирного банка о том, что российские власти могут выбрать более постепенную фискальную консолидацию, чем это запланировано в настоящее время.

«Если бы мы продолжили ту же политику, что и в этом году, мы бы вытащили деньги из экономики … Мы не можем вывести всю ликвидность с рынка и финансировать расходы», — сказал Силуанов.

Министерство финансов привлекло почти 5,3 трлн рублей (71,89 млрд долларов США) путем продажи казначейских облигаций ОФЗ на внутреннем рынке в 2020 году, при этом основная часть облигаций была куплена крупными банками, что снизило уровень рублевой ликвидности в межбанковской системе.

Россия должна вернуться к бюджетному правилу в 2022 году, сказал Силуанов, имея в виду бюджетную систему, одобренную МВФ и Всемирным банком.

«Если так, то мы не сможем постоянно поддерживать высокие расходы», — сказал Силуанов.

«Мы проводим ответственную политику, в отличие от других стран, которые наводняют и наводняют свою экономику деньгами.

Отношение долга к ВВП России уже достигло 20%, уровень, который министерство не желало превышать, а расходы на обслуживание долга вырастут до 1,4 трлн рублей в 2023 году с до 800 млрд рублей в этом году.

Россия не планирует повышать налоги, сказал Силуанов, повторив ту же линию из предыдущих лет, что, однако, не помешало России в 2020 году повысить налоги в некоторых секторах и на россиян, зарабатывающих более 67 800 долларов в год.

Восстановление мировых цен на нефть поможет России покрыть дефицит бюджета в 3 раза.По словам Силуанова, это 9% ВВП в 2020 году, что меньше прогнозируемых ранее 4,4%.

(1 доллар = 73,7268 рубля)

Отчетность Дарьи Корсунской; Автор Андрей Остроух; Редакция: Чизу Номияма

Государственный внутренний долг Российской Федерации

Департамент государственного долга и государственных финансовых активов

Внутренний долг

№ Российской Федерации в государственных облигациях (млн руб. б.)

01.09 . 2021

15 759 184 620

График аукционов по размещению государственных облигаций (ОФЗ), 3 квартал 2021 года

Даты аукциона

июль		Август		Сентябрь
1.	7 июля 2021 г.	5.	4 августа 2021 г.	9.	1 сентября 2021 г.
2.	14 июля 2021 г.	6.	11 августа 2021 г.	10.	8 сентября 2021 г.
3.	21 июля 2021 г.	7.	18 августа 2021 г.	11.	15 сентября 2021 г.
4.	28 июля 2021 г.	8.	25 августа 2021 г.	12.	22 сентября 2021 г.
				13.	29 сентября 2021 г.

* Возможны изменения, если любая дата объявлена ​​некоммерческой

Планируемый объем размещения в 3 квартале 2021 года — 700,0 млрд руб. В условной сумме.

Ориентировочная структура ОФЗ по срокам погашения, условная сумма, 3 квартал 2021 года

Лет до погашения	Целевой объем размещения ОФЗ, млрд руб.
до 5 лет	100.0
от 5 до 10 лет	300,0
более 10 лет	300,0

Россия и США Экономика> Статистика долга

банки > Банкоматы > Банкоматы > На 100 000 взрослых	182 3-е место. на 5% больше чем Соединенные Штаты	173,43 4-е место.
Долг центрального правительства, всего > Текущая LCU	5.19 трлн 10 место.	12,26 трлн 8 место. В 2 раза больше чем Россия
Долг центрального правительства, всего > Текущая единица валюты на душу населения	36,335.34 21-е место.	39 342,95 Занял 20-е место. на 8% больше чем Россия
Внешний	$ 631.80 миллиардов Занял 20-е место.	$ 15,93 трлн 1-е место. В 25 раз больше чем Россия
Внешний > На душу населения	2 721 долл. США.79 на душу населения Занял 53 место.	$ 40 678,76 на душу населения 12 место. В 15 раз больше чем Россия
Внешний на душу населения	2707 долларов.95 Занял 53 место.	40 666,44 долл. США 13 место. В 15 раз больше чем Россия
Государственный долг > Валовой государственный долг, доля ВВП	10.88 МВФ 164-е место.	106,53 МВФ 11 место. В 10 раз больше чем Россия
Государственный долг > Государственный долг, доля ВВП	12.2 CIA 139 место.	72,5 CIA 35 место. В 6 раз больше чем Россия
Выплата процентов > Текущая LCU	272.3 миллиарда 18 место.	324,26 млрд 15 место. на 19% больше чем Россия
Процентные ставки > Учетная ставка центрального банка	8.25% 43-е место. В 33 раза больше чем Соединенные Штаты	0,25% 92-е место.
Чистые текущие переводы из-за границы > Текущая LCU	106.65 миллиардов 35 место.	-144,700,000,000 Занял 130 место.
Чистый внутренний кредит > Текущая LCU	26.58 трлн 12 место. на 65% больше чем Соединенные Штаты	16,15 трлн Занял 16 место.
Чистые иностранные активы > Текущая LCU	17.31 трлн 12 место.	-125 482 689 271 162-е место.
Чистые иностранные активы > Текущая единица валюты на душу населения	120 629.4 35 место.	-399,736 157 место.
Индекс силы юридических прав > 0 = от слабого до 10 = сильного на миллион	0.0209 Занял 183 место.	0,0287 182-е место. на 37% больше чем Россия
Внешний > На доллар ВВП	286 долларов.04 на 1000 долларов ВВП 86 место.	$ 760,50 на 1000 долларов ВВП 31-е место. В 3 раза больше чем Россия
Чистый внутренний кредит > Текущая единица валюты на душу населения	185 180.41 Занял 37 место. В 4 раза больше чем Соединенные Штаты	51 447,71 73-е место.
Чистые текущие переводы из-за границы > Текущие доллары США	$ 3.43 миллиарда 22 место.	-144 700 000 000,00 долл. США 132-е место.
Чистые текущие переводы из-за границы > Постоянная денежная единица на душу населения	-264.889 Занял 79 место.	753,24 45 место.
Выплата процентов > Текущая единица валюты на душу населения	1,904.73 Занял 36 место. на 83% больше чем Соединенные Штаты	1 040,67 48-е место.
Индекс кредитной глубины информации > 0 = от низкого до 6 = высокого	5 50 место.	6 9 место. на 20% больше чем Россия
Государственный долг > Валовой государственный долг в% от ВВП	10.88 МВФ 164-е место.	106,53 МВФ 11 место. В 10 раз больше чем Россия
Отношение капитала банка к активам > %	12.4% 14 место. на 10% больше чем Соединенные Штаты	11,3% 24-е место.
Требования к другим секторам отечественной экономики > Годовой рост в% от широкой денежной массы	17.95% 17 место. В 6 раз больше чем Соединенные Штаты	3,12% 81-е место.
Чистые текущие переводы из-за границы > Текущая единица валюты на душу населения	743.02 72-е место.	-460,954 113-е место.
Покрытие частного кредитного бюро > % взрослых	59.2% 46 место.	100% 8 место. 69% больше чем Россия
Денежное сальдо / дефицит > Текущая единица на миллион	12.87 миллиардов 10 место.	-4 496 623 192,737 82-е место.
Индекс кредитной глубины информации > 0 = от низкого до 6 = высокого на миллион	0.0348 На 137 месте. на 82% больше , чем Соединенные Штаты	0,0191 142-е место.
Выплата процентов > % расходов	1.94% Занял 90 место.	8,28% 34-е место. В 4 раза больше чем Россия
банки > Премия за риск при кредитовании > Основная ставка минус ставка казначейских векселей,%	7.62% 19-е место. В 2 раза больше чем Соединенные Штаты	3,16% Занял 53 место.
Государственный долг > Государственный долг в% от ВВП	12.2 CIA 139 место.	72,5 CIA 35 место. В 6 раз больше чем Россия
Чистые текущие переводы из-за границы > Текущий доллар США на душу населения	23 доллара.91 87-е место.	-460,95 $ Занял 121 место.
Претензии к частному сектору > Годовой рост в% от широкой денежной массы	16.83% 12 место. В 6 раз больше чем Соединенные Штаты	2,71% 109-е место.
Денежное сальдо / дефицит > Текущая LCU	1.84 трлн 5 место.	-1 401 093 000 000 98 место.
Денежное сальдо / дефицит > % ВВП	3.3% 9 место.	-9,02% 101-е место.
Долг центрального правительства, всего > % ВВП	9.31% 57 место.	78,92% 14 место. В 8 раз больше чем Россия
Выплата процентов > % от выручки	1.52% Занял 90 место.	12,76% 17 место. В 8 раз больше чем Россия
Страхование государственного кредитного реестра > % взрослых	0.0 118-е место.	0,0 120-е место.
Чистые текущие переводы из-за границы > Текущие доллары США,% ВВП	0.17% 97 место.	-0,923% 112-е место.
Внешний,% ВВП	29.61% 77-е место.	87,74% 26 место. В 3 раза больше чем Россия
Чистые текущие переводы из-за границы > Постоянная LCU	-38 020 260 964.405 85 место.	236,45 млрд 14 место.
банки > Отношение проблемных кредитов банков к общей сумме кредитов > %	6.7% 23-е место. 72% больше чем Соединенные Штаты	3,9% 33-е место.
банки > Филиалы коммерческих банков > На 100 000 взрослых	38.22 21-е место. на 8% больше чем Соединенные Штаты	35,26 28 место.
Отношение ликвидных резервов банка к активам банка > %	8.84% 94-е место.	11,38% 81-е место. на 29% больше чем Россия
банки > Процентная ставка по ссуде > %	9.1% 80-е место. В 3 раза больше чем Соединенные Штаты	3,25% Занял 123 место.
банки > Реальная процентная ставка > %	0.597% 110 место.	1,48% 104-е место. В 2 раза больше чем Россия
Требования к центральному правительству и т. Д.> % ВВП	-7,899% 142-е место.	33,14% 9 место.
Индекс силы юридических прав > От 0 = слабый до 10 = сильный	3 162-е место.	9 17 место. В 3 раза больше чем Россия

Долг США: насколько он велик и кому он принадлежит? | Новости

Долг США: кому он принадлежит и насколько он велик? Фотография: Corbis

Федеральный долг США по-прежнему остается рекордно высоким.На этой неделе он перевалил за рубеж: четвертый год подряд дефицит превышал отметку в 1 трлн долларов. На сегодняшний день госдолг составляет долларов 16 066 241 407 385,80 (чуть более 16 триллионов долларов).

Это вопрос, который обязательно поднимется на первых президентских дебатах в эту среду.

Итак, как США занимают деньги? Казначейские облигации — это то, как США и все правительства в этом отношении занимают наличные деньги: они выпускают государственные ценные бумаги, которые покупают другие страны и учреждения.Таким образом, госдолг США принадлежит в основном США, но иностранный долг в размере 5,4 трлн долларов принадлежит преимущественно азиатским экономикам.

При первом президентском сроке Обамы эта цифра выросла с 3 трлн долларов, увеличившись на 74,1% . При Джордже Буше он тоже вырос — на 85% за все два срока — и на 64% только за его второй срок.

Держатели казначейских облигаций США, млрд долларов

Казначейство США публикует цифры по этому поводу каждый квартал — мы сделали их более удобными.Итак, у кого больше всего?

Графика Крейга Бладворта из информационной лаборатории

Основные выводы:
• По состоянию на июль этого года казначейские облигации США, находящиеся за рубежом, составляли 5,4 трлн долларов государственного долга, что на 14,6% больше, чем в прошлом году. Это еще не все — США сейчас должны более 16 трлн долларов.
• Китай является крупнейшим владельцем казначейских облигаций США — более 1,14 трлн долларов. Но он упал на 12,6% по сравнению с прошлым годом, что подтверждается сообщениями о том, что Китай продает свои казначейские облигации США.
• Облигации, купленные в Великобритании (в основном частные инвесторы и пенсионные фонды), делают ее восьмой страной в списке с ценой 140 долларов США.9 млрд — на 13,5% больше, чем в январе 2009 года, когда Обама захватил

.

Он отражает резкий рост государственного долга США с 7,8 трлн долларов в 2005 году до превышения предельного уровня долга США в 14,294 трлн долларов в прошлом году — согласно этим ежедневным данным.

Наведите курсор на строку, чтобы получить числа, измените диапазон дат. Полноэкранная версия

Каким бы плохим ни было это число, использование чистой общей цифры не столь репрезентативно, как использование меры, которая сравнивает долг с размером экономики.То есть долг в процентах от валового внутреннего продукта — ВВП. И если посмотреть на эту цифру до конца 2010 года (с использованием данных ОЭСР), Британия на самом деле находится в худшем положении, чем США.

Переверните линию, чтобы получить числа

Полные данные ниже. Что ты можешь сделать с этим?

Сводка данных

ОСНОВНЫЕ ИНОСТРАННЫЕ ДЕРЖАТЕЛИ КАЗНАЧЕЙСКИХ ЦЕННЫХ БУМАГ (в миллиардах долларов), ХОЛДИНГИ НА КОНЕЦ ПЕРИОДА

$ млрд.Щелкните заголовок, чтобы отсортировать таблицу. Скачать эти данные

Страна	Июль 2012 г.	Июль 2011 г.	Январь 2009 г.	% изменение, с января 2009 г. по июль 2012 г.	% изменение с июля 2011 г. по июль 2012 г.
Всего	5348.5	4668,3	3071,7	74,1	14,57
Китай, материк	1149,6	1314,9	739,6	55,4	-12,57
Япония	1117,1	885,2	634.8	76,0	26,2
Экспортеры нефти	262,3	244	186,6	40,6	7,5
Бразилия	253	219,1	133,5	89,5	15,47
Carib Bnkng Ctrs	246.2	177,9	177,1	39,0	38,39
Все прочие	224,1	193,9	147	52,4	15,58
Тайвань	196,1	147,6	73.3	167,5	32,86
Швейцария	190,1	118,5	62,1	206,1	60,42
Россия	154,3	141,7	119,6	29,0	8.89
Бельгия	144,2	86,6	15,6	824,4	66,51
Соединенное Королевство	140,9	141	124,1	13,5	-0,07
Гонконг	136.7	105,9	71,7	90,7	29,08
Люксембург	128,3	114,1	87	47,5	12,45
Сингапур	92,7	65,7	38.5	140,8	41,1
Ирландия	88,2	52,2	50	76,4	68,97
Норвегия	69,9	23,7	21,9	219,2	194,94
Франция	64.8	45,6	17,9	262,0	42,11
Германия	62,8	63	56,2	11,7	-0,32
Канада	55,6	46,8	8,4	561.9	18,8
Индия	53,9	40,3	32,5	65,8	33,75
Мексика	53,5	31,1	34,8	53,7	72,03
Таиланд	53	58.4	37,2	42,5	-9,25
Корея, Южная	44,3	33,4	31,3	41,5	32,63
Филиппины	36,7	30	11,6	216.4	22,33
Турция	30	42,8	30,8	-2,6	-29,91
Чили	29,7	19,6	15,2	95,4	51,53
Польша	29.4	31,9	3,3	790,9	-7,84
Швеция	28,2	28,4	12,4	127,4	-0,7
Колумбия	28	18,8	11,5	143.5	48,94
Италия	27,8	21,3	15,6	78,2	30,52
Израиль	25,5	20,9	16,9	50,9	22.01
Австралия	25	20.4	7,8	220,5	22,55
Нидерланды	24,6	23,6	16,8	46,4	4,24
Испания	24	14,4	4,2	471,4	66.67
Малайзия	20	15,3	8	150,0	30,72
Дания	14,6	10,8			35,19
Перу	11,8	9.6			22,92
Южная Африка	11,5	10,1			13,86
Египет			16,9

• ДАННЫЕ: загрузить полную таблицу

НОВИНКА! Купите нашу книгу

• Факты священны: сила данных (на Kindle)

Больше открытых данных

Журналистика данных и визуализация данных от Guardian

Данные мирового правительства

• Ищите правительственные данные мира с помощью нашего шлюза

Данные по развитию и помощи

• Ищите данные о мировом развитии с помощью нашего шлюза

Можно что-нибудь с этими данными сделать?

• Flickr Размещайте свои визуализации и мэшапы в нашей группе Flickr
• Свяжитесь с нами по адресу data @ guardian.co.uk

• Получите данные от А до Я
• Больше в каталоге Datastore
• Следуйте за нами в Twitter
• Поставьте нам лайк на Facebook

Российская валюта, золотовалютные резервы и национальный долг по сравнению с Китаем и США

Автор Крис Девоншир-Эллис

Россия не так бедна, как предполагалось, в то время как долг США может стать проблемой при обмене на твердые активы

Согласно только что опубликованным данным Государственного валютного управления Китая за 2 полугодие 2021 года, у Китая есть 3 доллара США.21 трлн валютных резервов. По данным Центрального банка России, на конец июня у России имелись валютные резервы в размере 600 миллионов долларов США.

Мы можем разбить эти цифры на душу населения следующим образом:

	Резервы в иностранной валюте	Население	Сумма на душу населения
Китай	3 210 000 000 000	1 400 000 000	$ 2 293
Россия	600 000 000	144 000 000	$ 4.2

В то же время обе страны опубликовали данные о своих золотых запасах. Запасы Китая составляют 1 957 тонн, России — 2 295 тонн. При сегодняшней спотовой стоимости 46,4 млн долларов США за тонну это эквивалентно следующему доллару США.

	Запасы золота	Население	Сумма на душу населения
Китай	90 804 800 000	1 400 000 000	64 доллара.86
Россия	106 488 000 000	144 000 000	$ 739,5

В то же время китайская экономика впервые превысила 15 триллионов долларов США в 2020 году и растет темпами на 12,7%. Экономика России достигла 1,47 триллиона долларов США, что составляет примерно 10% от размера экономики Китая, и ее рост ожидается примерно на 3,2%. Это экономическое несоответствие между размером экономики двух стран не равнозначно разнице в резервах, когда очевидна различная политика.В Китае по-прежнему хранятся большие суммы долларов США, хотя эта сумма быстро сокращается и, как полагают, сейчас значительно ниже 50% от общей суммы.

Россия тем временем почти полностью отказалась от долларов США и вместо этого обратилась к золоту — товару, стоимость которого имеет тенденцию к увеличению в периоды неопределенности. Россия также обладает вторыми в мире по величине недобываемыми золотыми запасами: около 7500 тонн все еще находятся в недрах. В Китае запасы неизрасходованного золота составляют около 2 000 тонн.Если бы эти депозиты были реализованы, общий объем золотых резервов России составил бы 454000000000 долларов США, а Китая — 183604800000 долларов США, в результате чего стоимость на душу населения с точки зрения как валютных, так и золотых резервов приблизилась к 3604 долларам США для Китая и 3156 долларов США для России. Вопрос в том, насколько Китай может рассчитывать на стоимость доллара США в качестве долга по сравнению с доминирующим положением России в твердом золоте как активе?

Похоже, этим вопросом сейчас занимается Китай — с устойчивым, но продолжающимся сокращением своих долларовых резервов — и увеличением закупок российского золота.

Напротив, золотовалютные и валютные резервы США составляют:

	Резервы в иностранной валюте	Запасы золота
США	(в долларах США) 42 400 000 000	377 371 200 000

У США есть еще 3 000 тонн недобытого золота в недрах, а скрытая дополнительная стоимость еще 139 200 000 000 долларов США делает общие запасы США больше, чем у России.

Однако Россия также обладает значительными запасами многих других ценных сырьевых товаров, особенно нефти, газа и других полезных ископаемых, таких как одни из крупнейших и наиболее ценных в мире месторождений никеля, золота, свинца, угля, молибдена, гипса, алмазов, диопсида. , серебро и цинк.

Результаты могут быть несколько академичными и интерпретироваться по-разному. Однако это действительно показывает, что для России и Китая отход от доллара США и возрождение валют и торговли, основанной на реальных активах, а не на долге, могут создать проблемы в США.Есть также проблемы с государственным долгом, с которыми нужно бороться, которые мы можем изучить следующим образом:

	Государственный долг (трлн долларов США)	В процентах от ВВП
Китай	2,4	270,1
Россия	0,3	18,4
США	28,53	132,84

Превращение России в одну из стран мира с наименьшей задолженностью — но с одними из самых высоких резервов реальной стоимости активов — резко контрастирует с фискальным поведением как Китая, так и Соединенных Штатов.Еще неизвестно, как это будет развиваться в ближайшие годы, однако, если Китай, как и ожидалось, продолжит сокращать свои авуары в долларах США, долговая система США должна будет поддерживать доллар, продавая золотые резервы — где Россия возможно, содержит стратегические карты, так как запасы уже в изобилии. Китай может покупать, но стоимость золота может упасть. Это может указывать на грядущую гонку золота на дно, поскольку США будут все больше нуждаться в золоте для поддержки долга, и если Россия и Китай увеличат поставки, чтобы спустить эту сумму.Более пристальный взгляд на инвестиции США и России в их золотодобывающую деятельность может дать ключ к пониманию того, как можно ожидать продолжения этой борьбы за глобальную торговлю, основанную на долге и активах, в более долгосрочной перспективе.

Статьи по теме

О нас

Брифинг по России написан Dezan Shira & Associates. Фирма имеет 28 офисов по всей Евразии, включая Китай, Россию, Индию и страны АСЕАН, помогая иностранным инвесторам в евразийском регионе.Пожалуйста, свяжитесь с Марией Котовой по адресу [email protected], чтобы получить консультации по российским инвестициям или помощь в анализе рынка, юридических, налоговых вопросах и вопросах соблюдения нормативных требований по всей Азии.

Роль госкорпораций в экономике России

«Каково состояние госкапитализма и госкорпораций в России сегодня?» спросил Андерс Ослунд, старший научный сотрудник Института международной экономики Петерсона и бывший научный сотрудник Института Кеннана на лекции 1 октября 2012 г. в Институте Кеннана.Этот вопрос становится еще более актуальным благодаря аналитикам, которые утверждают, что государственный капитализм находится на подъеме во всем мире, и что такой подъем будет ускорен уходом Америки с мировой арены.

Существует три критерия государственного капитализма: наличие значительной государственной собственности на предприятиях; прямое участие государства в этих предприятиях; и в остальном капиталистическая система, в которой большинство предприятий находятся в частной собственности и работают в рыночных условиях. Россия их всех встречает.Ослунд отметил, что государству принадлежит две трети рыночной капитализации на российском фондовом рынке. Однако это право собственности в основном ограничено четырьмя отраслями: энергетика (нефть, газ и электроэнергия), банки, оборонная промышленность и транспорт. В большинстве других секторов российской экономики, в том числе в потребительских товарах, не оборонном производстве, сельском хозяйстве, страховании и услугах, государственная собственность незначительна.

По словам Ослунда, сочетание исторической случайности и сильных интересов инсайдеров помогло сформировать нынешнюю конфигурацию российского государственного капитализма.Например, премьер-министр России на протяжении большей части 1990-х годов Виктор Черномырдин был выходцем из «Газпрома» и работал над тем, чтобы газовая промышленность оставалась под своим контролем государственной монополией. В нефтяной отрасли произошел значительный возврат под контроль государства после конфискации в 2004 году активов ЮКОСа и их последующей передачи в контролируемую государством «Роснефть». Финансовый кризис 1998 года в России, который вызвал крах нескольких крупных частных банков, привел к значительному увеличению числа контролируемых государством финансовых учреждений из-за предпочтений центрального банка.Ослунд отметил, что усилия России по приватизации никогда не распространялись на ряд транспортных компаний, а во многих других странах транспорт обычно имеет участие государства.

Российские госкорпорации обладают определенными преимуществами внутри России. У них есть доступ к дешевым кредитам (от государственных финансовых учреждений), которых нет у других компаний. Они также пользуются неявной государственной гарантией по долгам и другой деятельности. Возможно, самое главное, по словам Ослунда, они функционируют как механизм политического контроля и извлечения ренты в путинской вертикали власти, обогащая союзников и нейтрализуя любую оппозицию (например, бывшего владельца ЮКОСа Михаила Ходорковского).

Вся система, как утверждал Ослунд, стала возможной только благодаря длительному товарному буму, который поддерживает высокие цены на природные ресурсы и обеспечивает государство ресурсами, необходимыми для реализации стратегии государственного капитализма. Это стратегия, лишенная идеологии — фактически, Путин защищает приватизацию, а не социализм. Вместо этого фактическая стратегия правительства сосредоточена на консолидации, поддержании и расширении политической и экономической власти правящих элит посредством контроля над отдельными отраслями и предприятиями.

Нет никаких претензий на получение экономических выгод, сказал Ослунд, и доказательством тому служат рыночные оценки различных предприятий, контролируемых государством. Среднее соотношение цены и прибыли (цена акции, деленная на чистую прибыль на акцию) по индексу Standard and Poors обычно равно 13. Текущее среднее значение для российских госкорпораций составляет 5,7, а оценка наиболее политизированных государственных предприятий составляет 2,9 для Газпрома и 1,8 для Транснефти. Эти низкие оценки и размер вовлеченных предприятий объясняют в целом низкую оценку всего российского фондового рынка, заметил Ослунд.

Несмотря на свою низкую стоимость, российские госкорпорации способны добиваться успеха и процветать по-своему и предоставлять ренту правящим элитам, поскольку они не подвергаются конкурентному давлению. Оборонный и транспортный секторы — монополии. Государственные банки могут расширяться за счет более эффективных частных банков благодаря доступу к дешевым кредитам и де-факто государственной гарантии. «Роснефть» по-прежнему получает прибыль от конфискованных активов ЮКОСа. Особняком среди российских госкорпораций, утверждает Ослунд, теперь является «Газпром».

«Газпром» в настоящее время является самой слабой российской государственной корпорацией, поскольку экспорт в страны Европейского Союза требует конкурентных цен. С появлением добычи сланцевого газа в Соединенных Штатах мировые мощности по производству сжиженного природного газа (СПГ), которые были введены в эксплуатацию для рынка США, были освобождены и отправлены в Европу. Как следствие, спотовая цена на природный газ в Европе резко упала, и спрос на трубопроводный газ Газпрома снизился. «Газпром» страдает от других давлений, в том числе от европейского антимонопольного иска по поводу схем дифференцированного ценообразования компании, который, по прогнозам Ослунда, закончится поражением «Газпрома».По мнению Ослунда, вероятным результатом этого и других давлений со временем станет сокращение прибылей «Газпрома», что напрямую повлияет на Кремль, который полагается на ренту, получаемую от компании.

«Газпром» мог бы предпринять множество шагов для улучшения своих позиций, предположил Ослунд, например, закрыть мегапроекты, продать непрофильные активы, отделить транспортировку от добычи и разделить добычу на отдельные средние компании. Но ни одно из этих действий маловероятно, поскольку они уменьшили бы выдачу ренты кремлевским инсайдерам.

Развивающийся кризис «Газпрома» является ключом к будущему госкапитализма в России, — заключил Ослунд. Текущие тенденции оказывают огромное давление на «Газпром», и он будет постепенно терять способность предоставлять ренту правящим элитам. Потребуется серьезный внешний энергетический шок, такой как пожар в Иране, чтобы восстановить поток доходов, который Газпром постоянно теряет. В конце концов, по словам Ослунда, «без ренты от« Газпрома »у Кремля будет мало причин для сохранения его в качестве государственной корпорации, а сам госкапитализм может прийти в упадок.»

Уильям Померанц, исполняющий обязанности директора Института Кеннана

(PDF) Управление государственным долгом в Российской Федерации в современных социально-экономических условиях

преобладают долговые обязательства, номинированные в национальной валюте

— более 75%, что соответствует к соотношению

доли государственного внутреннего долга Российской Федерации

в общем объеме государственного долга (65% или на

больше), установленном Государственной программой.Фактическая структура государственного долга Российской Федерации

указывает на эффективное управление государственным долгом

и низкие валютные риски. В

, в отличие от России, в структуре государственного долга

развивающихся стран, как правило, внешний долг занимает

значительную часть. Например, имеется большой внешний долг

в Бразилии, Корее, Индии и Беларуси, что указывает на то, что

этих стран имеют низкую устойчивость долга.

В структуре государственного внутреннего долга Российской Федерации

преобладающую долю (более 77-85%) занимают долговые обязательства по государственным ценным бумагам Российской Федерации

, т.е. долг.

Это также демонстрирует эффективный контроль над государственным долгом Российской Федерации

, поскольку большая часть ценных бумаг

может быть продана на вторичном рынке, а эмитент может выкупить

ценных бумаг, если их содержание становится дорогостоящим, т.е.е.

управлять долгом в своих интересах.

Таким образом, в России цели гарантии в последние годы

направлены на стимулирование экономического развития страны

, а также на поддержку организаций, испытывающих

трудностей из-за последствий кризисных ситуаций в

экономике. При этом стандартной практики

пока нет, например, для стран-членов ОЭСР система оплаты гарантийной поддержки

, которая напрямую связывает

стоимости гарантии, полученной бенефициаром, с риском

. уровень проекта (принципала), который поддерживается.В дополнение к

, наряду с предполагаемыми рисками исполнения гарантийных обязательств

, предоставление и дальнейшее администрирование государственных гарантий

связано с другими постоянными затратами

, которые Российская Федерация должна выполнять в качестве гаранта

.

Государственный внешний долг Российской Федерации состоит из

, в основном из обязательств по государственным ценным бумагам, номинированных в

еврооблигациях в иностранной валюте (75%).Следует

подчеркнуть, что Минфин РФ

Федерации регулярно выкупает существующие еврооблигации и

выпускает новые с более выгодными условиями для состояния

, в том числе в части снижения купонной ставки в порядке

. поддерживать ликвидность рынка по данным

ценных бумаг. Выкуп ранее выпущенных облигаций

, проведенный Министерством финансов Российской Федерации

в последние годы, не только сокращает расходы на обслуживание долга

, но и минимизирует рыночный риск и риск рефинансирования,

, что свидетельствует об эффективном управлении долговыми обязательствами. государственный внешний долг

РФ.

Государственные гарантии Российской Федерации в иностранной валюте

занимают второе место в структуре государственного внешнего долга

, составляя 23%. Безусловный приоритет в

при предоставлении государственных гарантий в иностранной валюте на анализируемый период

отдан поддержке экспорта

российской высокотехнологичной продукции (более 96% портфеля

), что оценивается положительно.Такие гарантии

не оказывают негативного влияния на долговую устойчивость

Российской Федерации, что свидетельствует об эффективном управлении

этой частью государственного внешнего долга Российской Федерации

.

При анализе долговой устойчивости использована оценка

государственного долга публичного юридического лица к объему золота

и валютных резервов. По данным ЦБ РФ

, объем

международных резервов Российской Федерации составляет

532,9 млрд долларов США, а государственный долг Российской Федерации

составляет 12 425 млрд рублей, что

означает, что Российская Федерация способна покрыть весь долг

обязательств только за счет

валютных резервов, которые превышают 2.6 раз. Данная сумма

золота и

золотовалютных резервов страны является гарантией

платежеспособности эмитента перед кредиторами по обязательствам.

Таким образом, следует отметить, что количественные показатели, оценка

долговой устойчивости Российской Федерации

, низкий уровень государственного долга, высокая платежеспособность

Российской Федерации, оптимальная структура государственного долга

долга, что снижает рыночный и валютный риски, свидетельствует о высоком уровне и эффективности управления государственным долгом

.На

одновременно желательно увеличить количество

качественных показателей, включенных в оценку эффективности управления государственным долгом

.

3. ЗАКЛЮЧЕНИЕ

По нашему мнению, основными рекомендациями, обеспечивающими

эффективное управление государственным долгом в Российской Федерации

, являются:

1. Ежегодное обновление и уточнение основных

направлений государственной долговой политики. который определит

стратегических направлений управления государственным долгом.

2. Возможные изменения стоимости обслуживания государственного долга и риски

в случае изменения структуры долгового портфеля

должны быть оценены и публично раскрыты в этом документе

, а приемлемые расходы и риски публично

Управление долгом должно быть проанализировано, установив ключевые

показателей, которые приемлемы для Российской Федерации в

среднесрочной перспективе.

3. Порядок составления и ведения государственной стратегии управления долгом

Российской Федерации

следует сделать более понятной и открытой.

4. Стратегия управления государственным долгом должна быть

согласована с ожидаемыми направлениями денежно-кредитной и

фискальной политик.

5. При разработке стратегии долговой политики управляющие долгом

должны раскрывать влияние скрытых (неявных) обязательств

на состояние государственного долга.