Аналитики объяснили причины повсеместного снижения курса доллара
В понедельник евро достиг максимума четырех с половиной месяцев, поскольку оптимизм в отношении торговых отношений между США и Китаем и перспективы глобального роста вызвали падение спроса на доллары. Тонкие объемы на конец года усугубили общую слабость американской валюты, которая падает три сессии подряд и в пятницу переживает самое большое однодневное падение с июня.
Позитивные настроения инвесторов, которые препятствовали покупке доллара в качестве актива безопасного убежища, еще больше усилились, когда центральный банк Китая обнародовал меры по снижению затрат по займам и ускорению экономического роста. Инвесторы также приветствовали отчет, прогнозирующий 8-процентный рост розничных продаж в Китае в 2019 году.
Евро поднялся до 1.1211 доллара, самого сильного уровня с 13 августа, а затем упал до 1.1192 доллара, показывая рост на 0.2% за день. Признаки того, что экономика еврозоны оттолкнулась ото дна, способствовали укреплению единой валюты ЕС в последние недели. Индекс доллара, который измеряет валюту по отношению к узкой корзине конкурентов, ослаб на 0.1% до 96.826. После пятничных потерь рост индекса за год сократился примерно до 0.7%, что является самым слабым годовым ростом доллара с 2013 года.
Доллар США потерял 0.3% по отношению к японской иене до 109.17 иены. Стерлинг вырос до $1.3134, что на 0.4% выше закрытия пятницы. По отношению к евро фунт восстановил предыдущие потери и сегодня растет на 0.2% до 85.24 пенсов. Опасения по поводу того, что Британия движется к разрушительному «жесткому Брекситу» в конце 2020 года, нанесли удар по фунту с середины декабря.
Китайский юань укрепился до 6.9752 на офшорном рынке. Это самый высокий уровень с 13 декабря. Австралийский доллар, чувствительный к мировым настроениям, вырос на 0.2% до очередного пятимесячного максимума 0.6999 доллара. Новозеландский доллар сделал то же самое с ростом на 0.3% до 0.6725 доллара.
Попытки объяснить слабость доллара
«Основными движущими силами ослабления доллара, вероятно, были аппетит к риску, вызванный комментариями со стороны США относительно недавней торговой сделки первой фазы, а также продолжающиеся операции репо Федеральной резервной системы США, которые недавно были переподписаны», — сообщили аналитики MUFG.
Слабость доллара частично объясняется тем, что инвесторы считают, что торговая напряженность между США и Китаем теперь вряд ли усилится, считает Дерек Халпенни, глава отдела исследований глобальных рынков в Европе, на Ближнем Востоке и в Африке японского банка MUFG. Доллар укрепился в этом году, в то время как экономики других стран были затронуты этой проблемой. На выходных по государственному телевидению прозвучали комментарии Цуй Тянькая, посла Китая в США. Он сообщил, что Пекин выполнит свои обязательства по заключению торговых соглашений на первом этапе.
Другим вероятным фактором стало устранение проблемы нехватки долларовой ликвидности, поскольку Федеральный резерв влил ликвидность через операции «овернайт». Это ослабило опасения по поводу потенциального резкого повышения ставки по федеральным фондам центрального банка.
«Мы на очень тихих рынках», — сказал г-н Халпенни. «То, что обычно бывает довольно незначительными событиями, может оказать большее влияние», — добавил эксперт.
Главный валютный стратег ACLS Global заметил, как мало валют в течение 2019 года показывали серьезные движения. Наблюдалась очень низкая волатильность и узкие торговые диапазоны. Он объясняет это «сближением экономической и монетарной политики». Эксперт прогнозирует рост волатильности в следующем году в связи с прогнозом окончания китайско-американской торговой войны, которая должна привести к ускорению роста экономики во всем мире. Вдобавок, инфляция, похоже, достигла дна и «возможно, некоторые страны могут начать думать о повышении ставок, что будет способствовать расхождению в денежно-кредитной политике».
Позже в понедельник инвесторы будут следить за индексом деловой активности в Чикаго, чтобы узнать о состоянии экономики США.
При написании данной статьи были использованы материалы агентств Reuters и Dow Jones
По теме:
Forex и другие рынки готовятся к резким непредсказуемым колебаниям
Аналитики предрекают падение курса доллара на 20% в случае распространения вакцины
https://www.znak.com/2020-11-17/analitiki_predrekayut_padenie_kursa_dollara_na_20_v_sluchae_rasprostraneniya_vakciny2020.11.17
В 2021 году курс доллара может упасть на 20%, если вакцины от коронавируса получат широкое распространение и помогут оживить мировую торговлю и экономический рост. Об этом пишет Bloomberg со ссылкой на аналитиков финансовой корпорации Citigroup Inc.
«Мы полагаем, что распространение вакцины будет отмечать все признаки нашего медвежьего рынка, позволяя доллару следовать по пути, аналогичному тому, который наблюдался с ранних 2000-х до их середины, когда валюта начала многолетний спад», говорится в отчете.
Кроме того, в качестве фактора, который может повлиять на курс американской валюты, эксперты назвали мягкую политику Федеральной резервной системы США. По мнению исследователей, инвесторы будут вынуждены уйти из американских активов в международные из-за низких ставок.
Новости об успешных испытаниях вакцин вызывают колебания и на российском валютном рынке. Так, 9 ноября, после объявления о 90%-й эффективности вакцины компаниями Pfizer и BioNTech, доллар упал к рублю на 1,45%. При этом 16 ноября, в день публикации результатов тестов вакцины от Moderna, доллар снижается к рублю на 1,3%, до 76,4 рубля за доллар, отмечают «Известия».
Ранее, 16 ноября, на фоне данных об эффективности вакцины от COVID-19 американской компании Moderna на Нью-Йоркской фондовой бирже к концу сессии выросли ключевые индексы.
16 ноября во Всемирной организации здравоохранения (ВОЗ) назвали обнадеживающей информацию о вакцине американской компании Moderna от COVID-19. По словам главного научного сотрудника организации Сумьи Сваминатан, новая вакцина имеет эффективность более 90%, но потребуется определенное время для одобрения вакцины ВОЗ.
Ранее в этот день американская компания Moderna объявила о завершении третьей фазы испытаний вакцины от коронавируса (mRNA-1273) с эффективностью 94,5%. Тестирование вакцины проходит с 27 июля, в нем принимают участие примерно 30 тыс. добровольцев.
Первая в России и мире вакцина против коронавируса была зарегистрирована 11 августа. Препарат «Спутник V» разработан российскими специалистами Центра имени Гамалеи. Минздрав РФ уже объявил о запуске вакцины в производство и выдал разрешение на проведение пострегистрационного исследования.
О регистрации второй вакцины стало известно 14 октября. Препарат назвали «ЭпиВакКорона», его разработкой занимался государственный научный центр «Вектор».
11 ноября в Российском фонде прямых инвестиций рассказали о том, что эффективность отечественной вакцины от коронавируса «Спутник V» по итогам промежуточного анализа данных третьей фазы клинических исследований составила 92%.
Хочешь, чтобы в стране были независимые СМИ? Поддержи Znak.com
Сколько будет стоить доллар в Казахстане в 2021 году | Курсив
В 2021 году тенге по отношению к доллару будет слабеть. Такого мнения придерживаются Ассоциация финансистов Казахстана (АФК) и Евразийский банк развития (ЕАБР). Российское агентство АКРА и «Ренессанс Капитал» прогнозируют, что нацвалюта будет укрепляться в следующем году. В Аудиторско-консалтинговой компании PwC Kazakhstan помимо ослабления говорят о росте неуверенности в долгосрочном периоде относительно курса валют.
Доллар может вырасти
Согласно прогнозу АФК, опубликованному 18 ноября, к концу 2021 года один доллар будет стоить 445,6 тенге. Отметим, что в сентябре 2020-го в АФК полагали, что через год доллар будет 434,4 тенге, а в августе прогнозировали, что через 12 месяцев доллар будет 440,9 тенге. Другие прогнозы АФК: нефть марки Brent — $46,5 за баррель, базовая ставка останется на уровне 9%.
«Через 12 месяцев рост ВВП ожидается на уровне 2,3% против ожиданий роста на 1,7% месяцем ранее. Инфляционные ожидания незначительно ухудшились. Годовая инфляция через 12 месяцев ожидается на уровне 7,3% (7,2% в октябре)», — говорится в ноябрьском отчете Ассоциации финансистов Казахстана.
В макроэкономическом прогнозе Евразийского банка развития на 2021 год говорится, что в номинальном выражении тенге продолжит слабеть умеренными темпами (около 1–2% в год), главным образом из-за более высокой инфляции в республике по сравнению со странами — торговыми партнерами. Из расчетов ЕАБР следует, что в среднем за 2021 год стоимость доллара составит 423,8 тенге. В прогнозе на 2022 год нацвалюта ослабеет до 433,5 тенге.
«Тенге в настоящее время недооценен по отношению к валютам стран — основных торговых партнеров, в том числе к доллару. Коррекция курса к равновесному уровню при взятии пандемии под контроль и нормализации геополитической обстановки ожидается в течение 2021 года», — считают в АБР.
По их данным, индекс потребительских цен в 2021 году составит 5,3%, а в 2022 году: 5,2%. ВВП повысится по отношению к 2020 году на 4,4%, а в 2022 году вырастит на 4,2%.
Тенге может укрепиться
Российское аналитическое кредитное рейтинговое агентство (АКРА) в своем отчете, который был опубликован 12 августа, отметили, что среднегодовой курс национальной валюты Казахстана к доллару составит
Агентство прогнозирует стабилизацию курса тенге к доллару на уровне 400–420 и активную контрциклическую фискальную политику в 2020 году. До 2024 года на инфляцию будут влиять два основных фактора: снижение потребительского спроса и девальвационный потенциал тенге, сопряженный с ценами на нефть и динамикой курса рубля.
«Доля золота в золотовалютных резервах НБ составляет 65,6%, а на долю свободно конвертируемой валюты приходится всего 34,4%. Ввиду низкой ликвидности и относительной ограниченности резервов продолжительное давление на курс тенге может привести к ситуации, при которой монетарные власти будут менее склонны использовать золотовалютные резервы или будут иметь для этого меньше возможностей», — заключили аналитики АКРА.
Экономист «Ренессанс Капитала» по России и СНГ Софья Донец 16 сентября рассказала, что к концу 2021 года доллар будет стоить 410 тенге, а к концу 2022 года уже 412 тенге. По ее мнению, тенге остается одной из самых недооцененных валют в регионе. В 2021 году тенге будет подвержен меньшим колебаниям, чем рубль. Определенную роль в этом сыграет повышение средних цен на нефть с примерно $41 за баррель в 2020 году до около $50 за баррель в 2021 году.
«Для Казахстана эффект повышения цен на нефть будет более выраженным, потому что бюджетная политика находится в другом режиме. Мы ожидаем, что Казахстан, в отличие от России, в следующем году продолжит тратить средства из Национального фонда», – сказала Софья Донец.
Как отметила Софья Донец 12 ноября, с учетом базового сценария «Ренессанс Капитал», куда заложены цены на нефть по $50, стоит ожидать дальнейшего укрепления тенге.
«Прогноз относительно мировых цен на нефть, конечно, сохраняет важность для Казахстана, в частности для его национальной валюты. С учетом того, что у этой страны есть серьезные фундаментальные показатели, накопленные резервы и отсутствие политических рисков», – сообщила экономист.
Рост неуверенности в долгосрочной перспективе
В макроэкономическом опросе PwC Kazakhstan за III квартал 2020 года говорится, что в горизонте одного года эксперты ожидают курс доллара в диапазоне 415-440 тенге. При этом, респонденты прогнозировали чуть большее ослабление, чем это было во II квартале.
По данным опроса IV квартала эксперты прогнозировали, что тенденция ослабления тенге продолжится. В течение ближайшего года стоимость может составить 420-440 тенге. Респонденты выделили несколько основных причин, среди которых сокращение объемов добычи нефти в Казахстане, неопределенность по показателям инфляции и прекращение мер по поддержке национальной валюты со стороны государства.
«Разброс значений между верхней и нижней границами в горизонте трех лет расширился в IV квартале с 404,5 до 548 тенге за доллар. Когда как в III квартале диапазон составлял 412 — 524 тенге за доллар на идентичном сроке, что говорит о росте неуверенности в долгосрочном периоде относительно курса валют», — говорится в сообщении.
Нацбанк Казахстана 21 декабря опубликовал обзор по валютам отдельных развивающихся стран с 11 по 20 декабря 2020 года. За прошедшую неделю рыночный курс тенге сложился на уровне 417,42 тенге за доллар, укрепившись на 0,4% (с 419,09).
По итогам утренних торгов 24 декабря средневзвешенный курс составил 420,01 тенге за доллар. Национальная валюта укрепилась на 1,60 тенге.
Читайте «Курсив» там, где вам удобно. Самые актуальные новости из делового мира в Facebook и Telegram
Прогноз курса доллара на 2021 год
«Есть фундаментальные причины, которые сегодня играют на усиление гривны. Например, номенклатура нашего экспорта. Это зерно, железная руда, металлы, а цены на эти товары в основном в последние годы выше, поэтому в страну поступает больше валюты от нашего товарного экспорта. С другой стороны, товары импорта (в первую очередь энергоресурсы) на низком уровне в последние годы, поэтому импорт требует меньше валюты, чтобы у них эти продукты покупали. Кроме того, меньше, чем ожидалось, упали поступления от наших заробитчан — несмотря на карантин, они перечислят в этом году всего на 10% меньше в сравнении с рекордным прошлым. Поэтому поток денег гастарбайтеров огромный (в 2020 году будет вновь около $11-12 млрд).
То есть платежный баланс в прекрасном состоянии — он лучше, нежели в прошлом году. Но в этом году мы выплачиваем большие объемы наших долгов, а привлечение меньше, чем ожидалось — МВФ не дает нам следующий транш, Европейский союз задерживает. Но тем не менее в стране достаточно валюты.
Есть еще так называемые «сентиментальные» причины, то есть ожидания. И здесь, к сожалению, Национальный банк играет плохую игру, потому что есть интересанты, которые хотят повышения курса доллара, в частности и президент. Курс легко разогнать, но если он уже начал расти, его трудно остановить.
Желаемый дефицит бюджета на следующий год, желаемая инфляция — это понемногу разваливает финансовую стабильность, которой мы достигли, поэтому у меня есть большой вопрос к руководству страны и Нацбанку: осознают ли они те риски, которые сейчас берут на себя, когда докупают доллар на рынке в тени, когда избытка долларов нет.
Если не печатать лишние гривны для покрытия дефицита бюджета на этот год, в следующем Нацбанк сможет поставить курс, который он захочет — хоть 26 грн, хоть 32 грн за доллар. Все исключительно в руках Национального банка. Поэтому любые прогнозы не имеют оснований, потому что мы не знаем, что в голове у Кирилла Шевченко и у тех, кто отвечает за валютное направление в Нацбанке и какие обещания они дали Зеленскому, когда занимали эти должности. Мы можем делать прогнозы, когда есть рынок, а когда есть какие-то желания, но они не имеют рычагов, то прогнозы не имеют смысла».
Курс доллара и евро летом и до конца года – топ-5 экономистов назвали вероятные сценарии для гривны
За последний месяц гривна значительно укрепилась по отношению к доллару. Если 23 апреля официальный курс НБУ был установлен на уровне 28,06 грн/$, то по состоянию на среду, 26 мая, он опустился до 27,45 грн/$.
Эксперты считают, что курс американской валюты будет снижаться как минимум в течение лета. UBR.ua узнал, может ли доллар пробить отметку в 27 грн и «укатиться» еще ниже.
Причин для укрепления гривны нет: каким будет курс доллара и евро на этой неделе, 24-30 мая
Почему укрепляется гривнаСнижение курса доллара с конца апреля и в течение мая было обусловлено совпадением нескольких факторов, которые будут способствовать укреплению украинских денег еще в ближайшие 2-3 месяца.
Главным образом приток иностранной валюты в Украину и, соответственно, увеличение предложения доллара и евро на рынке обеспечили высокие мировые цены на главные экспортные группы украинских производственных товаров.
Среди них – сельскохозяйственная продукция и продукты ее переработки, железная руда, а также сталь, рассказывает председатель совета НБУ Богдан Данилишин.
«Сейчас ценовая конъюнктура для Украины является благоприятной: индекс мировых цен на продукты питания (FAO Food Price Index) находится на самом высоком уровне с мая 2014 года, цены на сталь и железную руду на международных рынках выросли в годовом выражении на 20-35%«, – заметил Данилишин в беседе с UBR.ua.
Пора закупаться: авторитетный банк Goldman Sachs признал криптовалюты классом активов
Одновременно с этим импорт товаров в Украину рос не столь значительно, что обеспечило стабильность торгового баланса, пояснил руководитель аналитического департамента Concorde Capital Александр Паращий.
Повлекла рост предложения иностранных валют и благоприятная ситуация на внешних рынках для заимствования капитала и размещения там украинских евробондов, отметил нам советник президента Украины по экономическим вопросам Олег Устенко.
«Министерство финансов несколько недель назад одолжило $1,25 млрд под относительно низкие 6,875%. Ожидаю, что Минфин будет и в дальнейшем выходить на внешние рынки, что достаточно активно повлияет на укрепление гривны«, – говорит Устенко.
Денег от заробитчан станет меньшеСреди факторов, которые приведут к дальнейшему усилению гривны советник президента также назвал перечисления заробитчан из-за границы, объем которых по итогам года, по оценке Устенко, хоть и не достигнет прошлогодних показателей в $12-14 млрд, но тем не менее будет не ниже $10 млрд.
Источником пополнения рынка иностранной валютой также стала покупка нерезидентами украинских облигаций внутреннего госзайма, отметил Устенко. С начала года вложения нерезидентов в ОВГЗ выросли на 14%, указал Данилишин.
Украинцы осаждают обменники и спешно избавляются от валюты. Каким будет курс доллара в мае
Председатель совета Нацбанка указывает, что с учетом довольно высоких ставок гособлигаций, этот финансовый инструмент будет оставаться привлекательным для иностранных инвесторов.
К тому, чтобы эти условия оставались выгодными, властей подталкивает и острая необходимость финансирования дефицита госбюджета, заметил Александр Паращий.
«Нам нужно получить около 130 млрд грн, минимум половина из которых должна прийтись на нерезидентов – это больше $2 млрд. Их привлечение может сильно повлиять на курс«, – считает Паращий.
Каким будет курс гривны летом 2021 годаЭксперты оказались солидарны во мнении, что гривна будет укрепляться как минимум до середины августа, однако назвали разные оценки возможного курсового уровня нацвалюты.
Специалист отдела продаж долговых ценных бумаг Dragon Capital Сергей Фурса, подчеркнув, что точных прогнозов сейчас сделать невозможно, допустил, что теоретически доллар может снизиться до 27 грн/$, так как до этой отметки «остается не так много».
По мнению же Александра Паращия, в случае притока валюты через механизм ОВГЗ доллар может просесть и ниже 27 грн. Однако, делает прогноз эксперт, при базовом сценарии курс будет колебаться в пределах 27-27,5 грн/$.
ОВГЗ в Приват24 начали покупать в три раза чаще
По словам управляющего партнера Hugs’Fund Эрика Наймана, к середине августа курс доллара опустится до 27,2 грн, но маловероятно, что ниже этой планки.
Главная причина – негативные последствия чрезмерного усиления гривны для украинских экспортеров. Найман отмечает, что оптимальным для гривны является девальвация в пределах 3-5% в год, а резкие скачки – нежелательны для экономики страны.
На риск укрепления гривны выше 27,2 грн/$ в дальнейшем среагирует НБУ, который в таком случае начнет выкупать валюту с рынка, пополняя золотовалютные резервы.
Считает вероятным такой сценарий и Олег Устенко, который также обратил внимание, что причиной нынешнего укрепления гривны стала «политика невмешательства», избранная центробанком.
«Руководство НБУ – приверженцы рыночных методов, поэтому дают рынку самому нащупать оптимальный курс и отпускают гривну в относительную свободу. Но я предполагаю, что в случае выхода курса за оптимальные ориентиры, НБУ начнет покупать валюту – тем более это поможет им сформировать золотовалютные резервы«, – выразил мнение Устенко.
Гетманцев объяснил падение спроса на украинские ОВГЗ
Однако, считает Эрик Нейман, для предотвращения укрепления гривны возможности у Нацбанка ограничены. Дело в том, что выкуп больших объемов доллара, который также означает эмиссию гривны, повлечет за собой усиление инфляции – а главная цель центробанка, напротив, ее таргетирование и снижение.
Требует от НБУ не вмешиваться в валютный рынок и в МВФ.
«Для сдерживания укрепления гривны НБУ могут запустить следующий этап валютной либерализации (программа отмены ряда ограничений на операции с валютой – прим. ред). Сейчас для этого идеальная ситуация«, – уверен Найман.
Доллар сдал позиции ненадолгоСо второй половины августа на рынке начнут проявляться факторы, способствующие увеличению спроса на иностранные валюты и, соответственно, стимулирующие ослабление гривны.
Главным среди них является сезонный рост импорта топлива, отмечает Паращий. О значительном влиянии роста мировых цен энергоносителей на повышение валютного спроса указал нам и Богдан Данилишин, заметив, что сегодня годовые темпы удорожания нефти составляют 30%.
«Учитывая низкую ценовую эластичность спроса на топливо и значительную зависимость Украины от импорта, это будет сказываться на увеличении спроса на иностранную валюту. Особенно с учетом продолжения посевной кампании«, – поясняет Данилишин.
Осенью в сторону девальвации начнет подталкивать гривну и необходимость государства погашать внешние заимствования. Пик платежей придется на сентябрь, напомнил Олег Устенко: в этом месяце Украина должна вернуть 20,37 млрд грн по внутреннему госдолгу и $2,9 млрд – по внешнему.
Украинцы могут получать соцпомощь цифровой валютой, – сооснователь monobank о e-гривне
Кроме того, Устенко указывает, что к ослаблению гривны приведет повышение минимальной заработной платы, а также рост трат домохозяйств. Последнее будет обусловлено и тем, указывает Александр Паращий, что в конце лета начнется сезонный рост спроса на одежду и обувь, что увеличит и импорт этой продукции.
Еще летом траты домохозяйств могут вырасти в связи с повышением спроса на зарубежные турпоездки, считает Богдан Данилишин: по его оценкам, расходы украинцев на путешествия за границу, в 2020-м снизившиеся почти вдвое по сравнению с 2019 годом (к уровню 2011-го) начнут увеличиваться.
Постепенное восстановление рынка, естественно, будет происходить по мере ослабления карантина.
Однако эксперты сходятся во мнении, что сумма этих факторов приведет лишь к незначительной девальвации гривны от уровня, до которого она укрепится за лето. Не ожидают существенного давления на курс гривны к иностранным валютам и в Нацбанке, говорит председатель совета регулятора Богдан Данилишин.
«При этом, доходность депозитов в гривне превышает ставки по депозитам в иностранной валюте почти на 7 п.п., что делает их весьма привлекательными даже в условиях умеренных девальвационных рисков«, – подытоживает Данилишин.
Он поясняет, что риски ослабления нацвалюты сейчас ниже, чем риски ее укрепления.
В Украине растет количество платежных карт: в НБУ озвучили цифры
В долгосрочной перспективе Олег Устенко прогнозирует сохранение курса доллара примерно на нынешнем уровне в 27,5-28,5 грн.
При этом курс евро в Украине будет меняться в соответствии с изменениями курса доллара, а соотношение «американца» и европейской валюты будет оставаться на уровне 1,2 в пользу последней.
Что будет, если МВФ не даст денегДо сентября в Офисе президента Украины рассчитывают получить второй транш от Международного валютного фонда в рамках кредитной программы stand-by общей суммой $5 млрд (и них $2,1 млрд Украина получила в прошлом июне).
Разморозка программы МВФ является главным условием для получения кредитов и от других иностранных партнеров, объяснил Сергей Фурса. Речь идет и о €600 млн финпомощи от ЕС, которые Украина может получить до 14 сентября.
Однако для дальнейшего сотрудничества с МВФ властям необходимо продвинуться в ряде реформ, включая отмену госрегулирования цен на энергорынках, вопросы приватизации, фискальную и налоговую политику, внести изменения в закон о НАБУ (это объяснил в видеоинтервью для FinClub замглавы НБУ Юрий Гелетий).
Выполнение этих условий позволит нашей стране согласовать текст обновленного меморандума (staff level agreement – SLA). После этого властям необходимо будет выполнить предварительные меры меморандума, и только в этом случае Украина «выходит на совет директоров МВФ», разъяснил Гелетий.
В Нацбанке сообщили о сроках выполнения требований МВФ для получения транша
Выполнить предварительные меры необходимо до конца июня, так как во второй половине лета в МВФ будут каникулы.
Александр Паращий считает, что, если Украина не достигнет договоренностей с МВФ до «критического» срока в июне, то это может привести к ослаблению гривны. Успех в продвижении по кредитной программе хоть и не окажет прямого влияния на курс, но «точно снизит негативные ожидания».
Впрочем, вероятность провала в переговорах с МВФ исключает советник президента Устенко, который выразил убеждение, что перечисление всех траншей, предусмотренных для Украины в фонде на 2021 году, также позитивно повлияет на укрепление гривны.
Сергей Фурса, в свою очередь, напомнил, что Украина не останется в этом году без иностранной финансовой поддержки. В этом году МВФ должен выделить Украине $2,8 млрд не только по программе stand-by, но и в рамках своей глобальной инициативы по дополнительной эмиссии специальных прав заимствования.
Цель программы – обеспечить дополнительную ликвидность мировой финансовой системы с помощью пополнения резервов государств-членов фонда (общий бюджет – $650 млрд). Скорее всего, отмечает Фурса, эти средства предоставят Украине летом.
«Дискуссии продолжаются». МВФ ожидает большего прогресса от Украины
С другой стороны, председатель совета НБУ Данилишин заверил UBR.ua, что даже в случае отказа фонда в финансировании курс гривны к доллару не ощутит давления.
«Международные резервы Национального банка составляют $27,9 млрд и достаточны для сглаживания чрезмерных колебаний курса на рынке, независимо от поступлений средств международных финансовых организаций«, – уверен Данилишин.
Хотите первыми получать важную и полезную информацию о ДЕНЬГАХ и БИЗНЕСЕ? Подписывайтесь на наши аккаунты в мессенджерах и соцсетях: Telegram, Twitter, YouTube, Facebook, Instagram.
Доллар продолжает падать, ускорение падения вероятно на следующей неделе — 26 май 2021
Доллар продолжает падать, ускорение падения вероятно на следующей неделе
Итак, во вторник пара евро-доллар выросла до 1,2266, тем самым поднявшись выше максимума, показанного 25 февраля. Последний раз выше 1,2250 пара евро-доллар была в начале января. Росту евро способствовал выход сильных данных по индексу Ifo. Индекс делового климата Ifo Германии в мае вырос с 96,8 до 99,2 против прогноза 98,2. Индекс оказался на максимальном уровне с апреля 2019 года. Субиндексы текущих условий и ожиданий также выросли.
Но после обновления максимума пара евро-доллар откатилась к 1,2230. На наш взгляд, в этом ничего удивительного нет, ведь на этой неделе крупная серия размещений Казначейства США, которая проходит со вторника по четверг. То, что евро-доллар смог показать рост в таких условиях и в понедельник и во вторник, говорит о явной слабости доллара. Можно предполагать, что когда размещения закончатся, произойдет ускорение падения американской валюты. Отдельно отметим, что доходности по длинному долгу США остаются низкими и даже еще больше упали в последние дни. На текущий момент доходность 10-летних облигаций торгуется на уровне 1,56%. Комментаторы рынков объясняют это снижением инфляционных ожиданий. Дело вроде бы в том, что ФРС пока смогла убедить рынки во временности всплеска инфляции в США. Так это или нет, для нас не так уж и важно. Главное, что стабильные длинные доходности открывают дорогу для дальнейшего падения доллара. Пока низкие доходности свидетельствуют о том, что спрос на американский долг остается сильным, и падение доллара инвесторов не пугает.
Если говорить об экономических данных, то на этой неделе интерес может представлять только публикация в пятницу индекса цен личного потребления США за апрель. Если окажется, что этот индекс, на который ориентируется ФРС, вырос не так сильно, как индекс потребительских цен за апрель, значит опасения по поводу инфляции действительно преждевременны, и Федрезерву нет смысла торопиться со сворачиванием количественного смягчения. Впрочем, считается, что Федрезерв больше заботит восстановление рабочих мест, чем инфляция, так что в любом случае, до конца года сворачивания количественного смягчения не произойдет. Но на фоне бурного экономического роста продолжение накачки экономики деньгами должно однозначно привести к дальнейшему росту аппетитов к риску и к дальнейшему падению доллара.
Источник: ВТБ Капитал Форекс
Торговать CFD на нефть Brent, WTI и природный газ наболее выгодно с FxPro.
Аналитика FxTeam в Telegram – читайте новости и аналитику первыми!
обсуждение и комментарии в Тинькофф Пульс
💯💚 DOLLAR GENERAL $DG МОЖЕТ ВЫДЕРЖАТЬ ПОСТПАНДЕМИЙНОЕ ДАВЛЕНИЕ — BARRON’S. 📣 DLTR Dollar General и Dollar Tree $DLTR опубликовали результаты за первый квартал финансового года, и оба превзошли ожидания аналитиков, но это на этом сходство заканчивается, считает аналитик Barron’s Тереза Ривас. 👉 В то время как первый прогнозировал более сильные результаты за год, второй предупреждал, что транспортные расходы могут иметь большое влияние на прибыль. Это свидетельство того, что Dollar General является более сильной компанией, и, похоже, это не изменится в ближайшее время, утверждает он, добавляя, что Dollar General отлично готов противостоять давлению экономики после пандемии. 🧐 ОСНОВНЫЕ ИНСАЙДЕРСКИЕ ПОКУПКИ НЕДЕЛИ 📈 Общепринятая мудрость гласит, что инсайдеры и владельцы 10% активов компании действительно покупают акции только по одной причине — они считают, что цена вырастет, и они хотят получить прибыль. Таким образом, покупка инсайдерском может быть обнадеживающим сигналом для потенциальных инвесторов, особенно когда на рынках существует неопределенность или рынки близки к рекордным максимумам. ❗️С окончанием сезона отчетности инсайдерам больше не запрещено покупать или продавать акции. 🏃♀️ Peloton Interactive $PTON: за последнюю неделю пара бенефициарных владельцев купила почти 55.900 акций. В общей сложности это составило около $5,53 млн при цене акций от $98,37 до $99,75 за штуку. В то же время трейдеры опционов возлагали большие надежды на акции, активно покупая колл опционы на прошлой неделе. 👔 В результате отката, после разочаровывающего квартального отчета Coty $COTY, владелец 10% акций компании, приобрел 245.700 акций по цене около $11,78 за штуку. В сумме это составило более $2,89 млн. Тем не менее, компания по производству косметических средств завершила неделю, торгуясь на уровне $8,91 за акцию. 📜 Еще небольшие инсайдерские покупки были совершены в Discovery $DISCA и Keurig Dr Pepper $KDP. 🚘👉 RIVIAN AUTOMOTIVE, КОНКУРЕНТ $TSLA ПОДДЕРЖИВАЕМЫЙ AMAZON $AMZN, ВЫБРАЛ АНДЕРРАЙТЕРОВ ДЛЯ IPO 🤑 Калифорнийский автопроизводитель Rivian Automotive Inc, который также поддерживается Ford Motor $F, может получить оценку около $70 млрд, когда она станет публичной 🏦 Компания, как сообщается, работает с советниками из Goldman Sachs $GS, JPMorgan Chase $JPM и Morgan Stanley $MS. Она планирует произвести десятки тысяч автомобилей на своем заводе в Иллинойсе в течение следующего года. ♦️Как сообщается, недавно Rivian испытывала задержки с получением запчастей из-за задержек в портах США. 🚙 В то же время калифорнийская компания Lucid Motors, по слухам, изучает возможность слияния с Churchill Capital Corp IV $CCIV.Почему меньше, кто следит за
Как гласит клише, на доллар не так много покупок, как раньше. С начала 20 века падение стоимости доллара было резким из-за инфляции. Доллар в 1913 году имел такую же покупательную способность, как 26 долларов в 2020 году.
Три отдельных фактора могут вызвать инфляцию:
- Повышенный спрос на товары и услуги
- Ограничения на доступность поставок товаров и услуг
- Увеличение количества печатаемых денег
Первые два примера вызывают рост затрат, ограничивая количество покупок, а третий пример обесценивает каждый доллар, потому что их больше.
Отслеживание стоимости доллара
Индекс потребительских цен (ИПЦ) определяет стоимость доллара США по товарам и услугам, которые он покупает. ИПЦ сравнивает цены на корзину товаров и услуг каждый месяц. По мере того, как стоимость доллара падает, стоимость жизни увеличивается.
Обменные курсы говорят вам, какова стоимость доллара в любой момент времени на зарубежных рынках. Один из простых способов узнать стоимость доллара по отношению к большинству мировых валют — это использовать индекс доллара, который сравнивает U.Южный доллар к евро, японской иене, фунту стерлингов, канадскому доллару, шведской кроне и швейцарскому франку.
Сколько стоимости потерял доллар?
Гиперинфляция после Первой мировой войны снизила стоимость доллара почти вдвое с 1913 по 1919 год, но Великая депрессия вызвала дефляцию, когда цены падают, а доллар растет в цене. После Второй мировой войны мировая экономика выросла, а инфляция вернулась. Взаимодействие с другими людьми
Спустя годы рецессия сначала вызвала дефляцию, но затем последовала инфляция, когда правительство потратило средства на борьбу с ней.
Используя калькулятор инфляции ИПЦ, мы можем начать со 100 долларов в 1913 году и отслеживать их эквивалентную стоимость в долларах в будущие годы:
| Год | = 100 долларов (1913 год) | Комментарии |
|---|---|---|
| 1913 | $ 100 | Первое измерение инфляции |
| 1920 | $ 197 | Конец Первой мировой войны |
| 1930 | 175 долларов США | Великая депрессия |
| 1940 | $ 142 | |
| 1950 | $ 240 | Инфляция во время Второй мировой войны |
| 1960 | $ 299 | Меньше инфляции из-за рецессии |
| 1970 | $ 386 | Рост инфляции из-за дефицитных расходов |
| 1980 | 794 долл. США | Конец золотого стандарта |
| 1990 | $ 1 300 | Рейганомика |
| 2000 | $ 1,722 | Экспансивная денежно-кредитная политика для борьбы Спад 2001 года |
| 2010 | $ 2 211 | |
| 2018 | $ 2,529 | |
| 2019 | $ 2 625 | |
| 2020 | $ 2 634 | Глобальный кризис здравоохранения |
Почему стоимость доллара ниже
Инфляция необходима для растущей экономики.Федеральная резервная система поддерживает низкие процентные ставки, чтобы стимулировать расходы. Это стимулирует спрос и, в конечном итоге, экономический рост. ФРС планирует установить базовую инфляцию на уровне 2%. Другими словами, пока цены растут всего на 2% в год, экономика растет здоровыми темпами. Эти цены не включают нестабильные рынки, такие как продукты питания и энергоносители.
Многие страны, экспортирующие товары в США, накапливают доллары в качестве платежей. Они хранят их под рукой в качестве резервов иностранной валюты. Без этих резервов стоимость доллара сегодня могла бы быть намного ниже по нескольким причинам:
- Доллар — мировая резервная валюта.Большинство международных транзакций совершается в долларах. Иностранные правительства держат доллары под рукой на случай, если они понадобятся их бизнесу для международной торговли.
- Некоторые страны, такие как Китай и Япония, много экспортируют в США, их компании получают много долларов в качестве оплаты за свои товары. Правительство обменивает эти доллары на местную валюту.
- Центральные банки Китая и Японии используют доллары для покупки казначейских облигаций США. Такая практика поддерживает более высокую стоимость доллара по отношению к их валютам.Их экспорт по сравнению с ними становится дешевле. Это дает их фирмам конкурентное преимущество.
Что это значит для вас
Когда доллар обесценивается, это приводит к росту импортных цен, что является одной из причин, по которой цены на газ иногда повышаются. Нефть — один из крупнейших импортируемых в нашу страну товаров. Падение доллара также делает поездки за границу более дорогими, но это помогает производителям из США экспортировать, потому что их продукция дешевле в зарубежных странах.
Снижение стоимости доллара подрывает ваш уровень жизни.После рецессии 2007–2009 годов богатые стали еще богаче. По состоянию на 2018 налоговый год 10% самых богатых получателей получали почти 50% всей скорректированной валовой прибыли, указанной в налоговых декларациях. Самый верхний 1% зарабатывал около 20% всего дохода.
Падение надолларов или обвал доллара: определение, причины, последствия
Доллар США снижается, когда стоимость доллара ниже по сравнению с другими валютами на валютном рынке. Это проявляется в снижении индекса доллара.Как правило, это означает, что за иностранную валюту, такую как евро, можно купить все больше и больше долларов.
Падение доллара также может означать падение стоимости казначейских облигаций США. Это увеличивает доходность казначейских облигаций и процентные ставки. Доходность казначейских облигаций является основным фактором роста ставок по ипотечным кредитам. Это может означать, что иностранные центральные банки и суверенные фонды благосостояния также держат меньше долларов. Это снижает спрос на доллары.
Эффекты
Более слабый доллар покупает меньше иностранных товаров.Это увеличивает стоимость импорта, что способствует инфляции. По мере ослабления доллара инвесторы в 10-летние казначейские облигации и другие облигации продают свои деноминированные в долларах активы.
Контракты на нефть и другие товары обычно номинированы в долларах. В результате исторически существовала обратная зависимость между стоимостью доллара и ценами на сырье. По сути, по мере того, как стоимость доллара падает, долларовые цены на эти товары должны расти, чтобы отражать их неизменную внутреннюю стоимость.
С другой стороны, ослабление доллара помогает экспортерам США. Их товары покажутся иностранцам дешевле. Это стимулирует экономический рост Соединенных Штатов, что привлекает иностранных инвесторов в акции США. Однако, если достаточное количество инвесторов перейдет от доллара к другим валютам, это может вызвать обвал доллара. Это во многом теоретическое соображение. Вероятность такого развития событий крайне мала, как обсуждается в заключительном разделе этой статьи.
Причины
В 2010 году Закон о налогообложении иностранных счетов потребовал от иностранных банков и других финансовых учреждений раскрывать информацию о доходах и активах, принадлежащих U.С. клиентов. Его цель — искоренить богатых налогоплательщиков США, которые намеренно скрывают деньги в офшорах.
Он также хочет помешать иностранным банкам использовать уклонение от уплаты налогов в качестве прибыльного направления бизнеса. Многие были обеспокоены тем, что иностранные банки откажутся от клиентов из США, чтобы избежать соблюдения требований, тем самым оттолкнув их от долларовых активов.
16 октября 2013 года Китай разрешил британским инвесторам вложить 13,1 миллиарда долларов на свои жестко ограниченные рынки капитала. Это сделало Лондон первым центром торговли юанем за пределами Азии.Это один из способов, которым Китай пытается побудить центральные банки увеличить свои авуары в китайских юанях. Это самая большая потенциальная угроза стоимости доллара. Китай хотел бы, чтобы юань заменил доллар в качестве мировой резервной валюты.
С тех пор Китай девальвировал юань по отношению к доллару. Он делает это потому, что его лидеры обеспокоены тем, что экономика растет слишком медленно. Цель девальвации в значительной степени достигается за счет постоянной покупки США.долларов центральным банком Китая. Очевидно, что действия Китая оказывают значительное влияние на стоимость доллара.
Фон
В период с 2002 по 2008 год курс доллара упал на 40%. Частично это было из-за дефицита текущего счета США в размере 702 миллиардов долларов в то время. Более половины дефицита текущего счета причитается зарубежным странам и хедж-фондам.
Доллар укрепился во время рецессии, поскольку инвесторы искали убежище по сравнению с другими валютами.В марте 2009 года доллар возобновил падение благодаря долгу США. Страны-кредиторы, такие как Китай и Япония, обеспокоены тем, что правительство США не поддержит стоимость доллара.
Почему нет? Более слабый доллар означает, что дефицит не будет стоить правительству столько, чтобы его выплатить. Кредиторы со временем меняли свои активы на другие валюты, чтобы сдержать свои убытки. Многие опасаются, что это может обернуться бегством по доллару. Это быстро подорвет стоимость ваших инвестиций в США и вызовет инфляцию.
7 шагов, которые защитят вас от падающего доллара
Есть семь шагов, которые вы можете предпринять, чтобы защитить себя от инфляции и падения доллара.
- Увеличьте свой потенциал заработка с помощью образования и профессиональной подготовки. Если вы зарабатываете больше каждый год, вы можете опередить падение доллара.
- Инвестируйте часть своего портфеля в фондовый рынок. Несмотря на то, что это рискованно, доходность с поправкой на риск часто опережает инфляцию.
- Приобретайте казначейские защищенные ценные бумаги с надуванием и облигации серии I у США.С. Департамент казначейства. Это два надежных способа защитить себя от инфляции.
- Покупайте евро, иены или другую валюту, стоимость которой возрастет, если доллар утратит свою силу. Вы можете купить их напрямую в банке или купить биржевой фонд, который отслеживает их стоимость.
Некоторые эксперты рекомендуют продавать без покрытия акции компаний, которые пострадают от падения доллара, но это не лучшая идея для обычных инвесторов. С учетом всех других факторов, крайне сложно предсказать, какие компании пострадают.Более того, трудно предсказать, когда и как быстро доллар упадет, если он будет испытывать понижательное давление. - Покупайте золото, драгоценные металлы и акции золотодобывающих компаний. Если доллар будет падать быстрее, вызывая гиперинфляцию, вы выиграете.
- Если вас это беспокоит, сделайте этот шестой шаг. Держите свои активы в ликвидности, чтобы вы могли покупать и продавать по мере необходимости. В этом случае у вас должно быть как можно меньше недвижимости, золотых слитков или других товаров, которые трудно продать.Убедитесь, что у вас есть навыки, которые нужны повсюду, например готовка, сельское хозяйство или ремонт. Получите паспорт на случай переезда в другую страну.
- Убедитесь, что у вас хорошо диверсифицированный портфель. Перебалансируйте распределение активов, если похоже, что бизнес-цикл изменится. Об этом можно судить по основным опережающим экономическим показателям.
Почему некоторые говорят, что доллар может рухнуть
Некоторые говорят, что евро может заменить доллар в качестве международной валюты.Они указывают на увеличение евро в государственных резервах. В период с первого квартала 2008 года по первый квартал 2020 года авуары в евро почти удвоились с 1,16 триллиона долларов до 2,19 триллиона долларов.
Но факты не подтверждают эту теорию. В то же время запасы в долларах США увеличились более чем вдвое — с 2,7 трлн долларов до 6,7 трлн долларов. Долларовые авуары составляют 61,99% от общих измеряемых резервов в размере 11 триллионов долларов. Это лишь немного меньше, чем 62,94% в первом квартале 2008 года.Международный валютный фонд предоставляет подробную информацию о валютных резервах на каждый квартал в таблице COFER.
Китай является вторым по величине иностранным инвестором в долларах. По состоянию на июнь 2020 года он владел ценными бумагами Казначейства США на сумму 1,07 триллиона долларов. Китай периодически намекает, что сократит свои авуары, если США не уменьшат свой долг. Вместо этого его авуары продолжают расти. Долг США Китаю составлял 15% долга Америки перед зарубежными странами.
Япония — крупнейший инвестор с 1 долларом.26 трлн в холдингах. Он покупает казначейские облигации, чтобы поддерживать низкую стоимость иены, чтобы можно было экспортировать более дешево. Его долг составляет 196% от его валового внутреннего продукта.
Почему доллар не рухнет
Многие говорят, что доллар не рухнет по четырем причинам. Во-первых, его поддерживает правительство США. Это делает его ведущей мировой валютой. Во-вторых, это универсальное средство обмена. Это благодаря сложным финансовым рынкам. Третья причина заключается в том, что большинство международных контрактов оцениваются в долларах.
Четвертая причина, наверное, самая важная. Соединенные Штаты — лучший покупатель в мире. Это крупнейший экспортный рынок для многих стран. Большинство из этих стран либо приняли доллар в качестве своей валюты. Другие привязывают свою валюту к доллару. В результате у них нет стимула переходить на другую валюту.
Многие в Конгрессе хотят, чтобы доллар упал, потому что они верят, что это поможет экономике США. Слабый доллар снижает цену U.С. экспорт по отношению к иностранным товарам. Продукция становится более конкурентоспособной. Фактически, снижение курса доллара помогло улучшить торговый дефицит США в 2012 году.
Итог
Хотя доллар резко упал за последние 10 лет, ему никогда не грозила опасность обвала. Допускать такое — не в интересах большинства стран. Коллапс уничтожит их долларовые активы.
Независимо от ожидаемого курса доллара, большинство экспертов сходятся во мнении, что лучшим средством защиты от рисков является поддержание хорошо диверсифицированного инвестиционного портфеля.Спросите своего финансового консультанта о включении зарубежных средств. Они номинированы в иностранной валюте, которая повышается при падении доллара. Сосредоточьтесь на экономике с сильными внутренними рынками. Также спросите о товарных фондах, таких как золото, серебро и нефть, которые, как правило, увеличиваются при падении доллара.
Движение надолларов сигнализирует о новой эре слабости валюты, так как золото набирает
Доллар стал боксерской грушей в мире, и, вероятно, он останется таким еще некоторое время.
Мировая резервная валюта значительно выиграла от перехода на безопасный рейс, который в марте поднял ее до максимума за три с половиной года, когда пандемия коронавируса распространилась на США.С. Теперь, когда внимание мира снова переключилось на фундаментальные факторы, доллар быстро упал до двухлетнего минимума.
Стратеги говорят, что падение доллара происходит из-за того, что США отстают от большинства стран мира в остановке распространения коронавируса, и некоторые ожидают, что восстановление экономики США будет отставать от других, включая Европу. Доллар также реагирует на перспективу роста дефицита США и сверхнизких процентных ставок в США в будущем.
«Движение против доллара сейчас расширяется, и не только больше стран, таких как валюты развивающихся рынков, но и больше участников», — сказал Марк Чендлер, главный рыночный стратег Bannockburn Global Forex.«Управляющие активами, спекулянты и другая большая группа, судя по перекосу на рынках опционов, — это хедж-фонды, присоединяющиеся к медвежьей стороне доллара».
С начала месяца доллар потерял 4,9% по отношению к евро после пари, что экономика Европейского Союза будет опережать экономику США. Доллар США за тот же период упал на 2,5% по отношению к иене; 6,4% к шведской кроне и 4% к новозеландскому доллару. На развивающихся рынках бразильский реал вырос более чем на 6%, а мексиканский песо — на 4.9% к доллару. Валюта Китая, контролируемая его центральным банком, в июле выросла по отношению к доллару примерно на 1%.
Индекс доллара, который измеряет валюту США по отношению к корзине валют, в июле упал на 3,77%, что стало его худшим месячным убытком с апреля 2011 года, когда он потерял 3,85%.
«В каком-то смысле это идеальный шторм. У нас все это выстроено в линию», — сказал Йенс Нордвиг, генеральный директор Exante. «Доллар был сильным в течение шести лет, и только сейчас он начал корректироваться.«Он ожидает, что евро достигнет 1,20 за доллар в краткосрочной перспективе, а затем вернется к 1,30–1,35 за доллар.
Огромный дефицит США, составлявший в начале года триллион долларов, увеличился до нескольких триллионов, поскольку США тратят средства на борьбу с коронавирусом. Доллар может отреагировать на это и в будущем, поскольку США выпускают все больше и больше долгов, а ФРС покупает казначейские облигации и другие активы, сохраняя при этом базовую ставку по федеральным фондам на нуле.
» У нас происходит какое-то глобальное восстановление, и в некоторых странах дела идут лучше, чем в других.США являются одними из тех, кто пострадает (с вирусом), наряду с Бразилией «, — сказал Нордвиг. По его словам, неспособность контролировать вирус означает, что больше предприятий не могут нормально работать, что приведет к большему количеству потенциальных сбоев и более вялой экономике.
«Бюджетный дефицит США и необходимость монетизации этого дефицита намного больше, чем в любой другой стране мира», — сказал он. По оценкам, дефицит федерального бюджета за первые девять месяцев 2020 финансового года составил рекордные 2,7 триллиона долларов. по оценкам CBO.
Нордвиг сказал, что рынок также выявляет потенциал инфляции, при этом все глобальные стимулы направлены на кризис. «Ценовое движение, которое вы наблюдаете, отражает опасения, что, возможно, переломный момент близок», — сказал он.
Он сказал, что движение доллара — это более серьезная тенденция, которая должна продолжаться, и импульс может подпитаться само по себе. «Трудно сказать, когда это может прекратиться», — сказал он. «Я думаю, что валюты G10 — это те, которые наиболее изменяются в подобном сценарии».
Боль доллара была прибылью золота.Драгоценный металл на фьючерсном рынке в понедельник подскочил до нового исторического максимума в 1 941,90 доллара за унцию, а в июле вырос на 7,2%. Августовские фьючерсы на золото выросли в понедельник на 1,8% до рекордного уровня в 1 931,50 доллара за унцию. Росту золота также способствовали стимулы центрального банка, опасения инфляции и падающего доллара.
Золото росло вместе с акциями, при этом индекс S&P 500 за июль вырос на 4,2%. Акции транснациональных корпораций выигрывают от более слабого доллара, потому что это увеличивает стоимость U.С. товары и услуги дешевле в иностранной валюте.
«Для меня доллар, золото и фондовый рынок — части одной истории», — сказал Чендлер. «Золото, фондовый рынок и падение доллара коррелируют со снижением процентных ставок в США». Доходность 10-летних казначейских облигаций торговалась ниже 0,60%, а в понедельник Казначейство продало 5-летние облигации с рекордно низкой доходностью на аукционе 0,288%.
Реальная доходность 10-летних с учетом инфляции будет отрицательной.«США теряют свое процентное преимущество. Эту ногу выбивают из-под нее. Отрицательные ставки поддерживают идею золота и говорят людям, что с их деньгами можно не только покупать акции», — сказал Чендлер.
Чендлер сказал, что на валютном рынке еще нет торгов в связи с президентскими выборами, но опасения по поводу победы демократов могут негативно повлиять на доллар из-за опасений повышения налогов.
«Это усиливает медвежьи настроения доллара, но все еще остается на грани.Это подливает масла в огонь, но это еще не огонь », — сказал Чендлер.
Нордвиг сказал, что фондовый рынок может продолжать расти по мере снижения доллара, если только он не будет двигаться очень быстро. в большой степени, это может повредить акциям США.
«Если доллар просочится ниже, это одно, но если это исход, это приведет к снижению», — сказал он. Нордвиг сказал, что инвесторы начали больше вкладывать средства в международные акции в мае и продолжают
— Джина Франколла из CNBC внесла свой вклад в эту историю
Если вы думаете, что доллар сейчас обесценился — просто подождите
Ожидается, что падающий доллар упадет еще немного — на самом деле, намного больше, — согласно Citigroup: примерно на 20% в следующем году, помимо четырех.В этом году она упала на 9%.
Парадоксально, но, по мнению Citi, главным виновником являются хорошие новости о вакцинах от коронавируса. Это вселяет надежду во всем мире и способствует восстановлению экономики, охваченной пандемией по всей карте. Таким образом, иностранным инвесторам меньше нужно искать убежища в активах США, что всегда повышает курс доллара.
«Мы полагаем, что распространение вакцины будет отмечать все признаки нашего медвежьего рынка, позволяя доллару следовать по пути, аналогичному тому, который он наблюдал с начала до середины 2000-х», когда в последний раз валюта переживала серьезный спад, Кальвин Цзе и другие стратеги Citi написали в отчете.
Действительно, в начале этого года, когда рынки упали во всем мире и экономический рост замедлился, ценные бумаги, деноминированные в долларах, резко выросли. После пика в марте, правительственная помощь помогла экономике восстановиться, и доллар упал на 12,6%.
Этому способствовало, как отмечает Citi, падение краткосрочных процентных ставок в США почти до нуля, что означает меньшую доходность по американским ценным бумагам с фиксированным доходом. Другой фактор: большое экономическое возрождение в Китае, где на данный момент вирус практически полностью уничтожен.
Какие валюты станут победителями? Австралийский доллар и норвежская крона, сказал Це Bloomberg, потому что оба являются экспортерами сырьевых товаров: Австралия поставляет железную руду и другие полезные ископаемые в быстро развивающийся Китай, а Норвегия отправляет свою нефть в остальную Европу, и ожидается, что в следующем году цены на нефть вырастут. Еще в 2001 году, согласно исследованию Citi, последнее серьезное падение курса доллара было вызвано вступлением Китая во Всемирную торговую организацию (ВТО), которая начала свою эру в качестве крупного импортера сырья.
Между тем, Goldman Sachs рекомендует продавать доллар США в короткую продажу в пользу валют Австралии и Канады, еще одной страной с тяжелым нефтедобычей.Это согласуется с предыдущим предупреждением фирмы о том, что доллар рискует потерять свой статус мировой резервной валюты.
Доллар США был международной резервной валютой на протяжении десятилетий. Это означает, что центральные банки других стран используют его как готовое средство для выплаты долгов и стимулирования торговли. Если доллар потеряет свою значительную ценность, доллар не сможет выполнять эти функции.
Goldman в своем собственном исследовании выделил усилия Вашингтона и, в частности, Федеральной резервной системы по стимулированию экономики, которые наводнили мир долларами.По его мнению, вероятность того, что эта спровоцирует инфляцию после завершения пандемической рецессии, еще больше подорвет стоимость доллара.
Чтобы предотвратить такой исход, Скотт Майнерд, глобальный ИТ-директор Guggenheim Investments, призвал ФРС покупать золото. Желтый металл и доллар обычно имеют обратную корреляцию. Но если бы ФРС держала в своих хранилищах большой кусок золота, чтобы поддержать доллар — функцию, которую использовало вещество, которая могла бы помочь укрепить ценность деноминации США, — говорят рассуждения.
Несмотря на то, что это донкихотство, по мнению некоторых аналитиков, эта идея является таким же хорошим противоядием, как и любое другое, от стремительно падающего доллара. Слабый доллар сделает иностранные товары в США более дорогими. А американским туристам не понравится, чтобы их деньги не уходили далеко за границу.
Истории по теме:
Доллар находится в опасности быть сбитым с ног, Goldman предупреждает
Доллар будет продолжать падать, прогнозирует UBS
Эй, Вашингтон, покупайте золото, чтобы поддержать доллар, Гуггенхайм, ИТ-директор говорит
Теги: Citigroup, коронавирус, вакцина против коронавируса, доллар, Федеральный резерв, золото, Goldman Sachs, пандемия, рецессия
Остерегайтесь ослабления U.Южнокорейский доллар
Доллар был безопасной гаванью для глобальных инвесторов на протяжении большей части этого рыночного цикла, что привело к увеличению владения американской валютой за рубежом до 37 триллионов долларов. Но теперь «долларовая улыбка» — термин, введенный много лет назад валютными стратегами Morgan Stanley для описания статуса доллара как безопасной гавани в хорошие и плохие времена — может потерять свой блеск.
В последние годы доллар выиграл от благоприятного цикла, поскольку глобальные инвесторы продавали свою местную валюту, чтобы купить U.S. валюта и погашение долга, номинированного в долларах. В то же время глобальные излишки сбережений из таких стран, как Китай и Япония, предоставили источники финансирования для рынков США.
Теперь эти условия показывают признаки изменения. Мировые нормы сбережений падают; евро набирает обороты; а рост и денежно-кредитная политика США по сравнению с остальным миром могут быть на пике. Кроме того, высокие затраты на хеджирование — уменьшение или устранение подверженности колебаниям валют — только усугубляют проблему.
«В целом, мы можем увидеть возникновение порочного круга, поскольку слабость доллара делает хранение долларовых активов менее привлекательным, что ведет к снижению рисков с активами и, в свою очередь, к репатриации и ослаблению доллара», — говорит Ханс Редекер, глобальный руководитель отдела валютной стратегии и стратегии развивающихся рынков. для Morgan Stanley.
Стратеги Morgan Stanley Research прогнозируют снижение индекса доллара США на 8% к концу 2020 года и общую слабость по отношению к евро, фунту, иене, юаню и многим валютам развивающихся рынков.
Валюты, как известно, сложно оценить. Однако по любым меркам доллар переоценен, отмечает Редекер. Его реальный эффективный обменный курс (РЭОК) на 13% выше среднего за 10 лет, что является самым высоким показателем среди валют развитых стран. Модели дифференциала инфляции, такие как паритет покупательной способности (ППС), также предполагают, что доллар переоценен, особенно по отношению к фунту, евро и шведской кроне.
Среди аналитиков, занимающихся продажами, более того, единодушное мнение заключается в том, что доллар будет ослабевать, со средним прогнозом для США.Индекс южноамериканского доллара снизится на 3% в 2019 году и еще на 4% в 2020 году.
Инвесторы, в свою очередь, кажутся апатичными. «Несмотря на широко распространенный медвежий призыв к доллару, с начала года доллар торговался в боковом тренде — как против развитых, так и развивающихся рынков», — говорит Редекер.
Причина: многие инвесторы не хотят делать ставки против доллара, потому что общепринятое мнение гласит, что это безопасный актив и диверсификатор во времена рыночного стресса. Хотя так было в последнее десятилетие, это не всегда было нормой.Фактически, доллар мало защищал во время просадок фондового рынка в конце 1980-х, конце 1990-х и начале 2000-х годов.
Что касается этого рыночного цикла, Редекер и его коллеги полагают, что доллар достиг своего пика в конце декабря 2018 года и вскоре будет торговаться по-другому.
В то же время иностранные инвесторы могут вскоре переводить деньги обратно во внутренние активы. Китай может все больше поглощать иностранный капитал по мере интернационализации своих финансовых рынков и работы со стареющим населением.Выходящие на пенсию сотрудники Японии превратятся из вкладчиков пенсионных фондов в получателей, что снизит способность страны экспортировать капитал. Наконец, продвижение Европы к большей фискальной интеграции может позволить увеличить государственные расходы, тем самым сократив чистые сбережения.
Между тем, любое снижение курса доллара усилит давление, заставляющее рассматривать активы США как непривлекательные с точки зрения хеджирования. «Существует недооцененный риск того, что высокие затраты на хеджирование могут привести к тому, что слабость доллара станет самоусиливающейся», — говорит Редекер.
Даже инвесторы, которые принимают перспективу ослабления доллара, могут не в полной мере оценить, как это влияет на активы в долларах США. Широко распространено мнение, что слабый доллар хорош для американских компаний, ведущих бизнес за рубежом; Считается, что более сильная валюта на рынках, где они ведут бизнес, создает большую ценовую власть.
Хотя это может быть правдой на уровне компании, это не компенсирует более широкого воздействия. Ослабление доллара создает повышенную нехватку средств, что затрудняет работу стран-должников, в том числе США.S., чтобы профинансировать существующее долговое бремя. Чтобы привлечь иностранные фонды, либо цены на местные активы, либо местная валюта должны снизиться, чтобы сделать внутренние активы более привлекательными для потенциальных иностранных инвесторов.
«Вопреки широко распространенному мнению, мы обнаруживаем, что американские акции, как правило, хуже, чем акции в остальном мире, когда доллар слабеет», — говорит главный стратег по кросс-активам Эндрю Шитс. «Поворот в деловом цикле США только усугубит эту динамику. . »
В то время как ослабление доллара оказывает давление на U.S. stocks, есть лучшая выгода для других классов активов как в США, так и в остальном мире. Рынки государственных облигаций США должны получить рост, равно как и кредиты, включая инвестиционный рейтинг и высокодоходные долги. Сырьевые товары, номинированные в долларах, также преуспевают, когда доллар слабеет.
Падение могущественного доллара может также поднять фондовые рынки за пределами США «Исторически, пики доллара приходятся на спады неамериканских акций, — говорит Шитс. — Это только подтверждает наши аргументы в пользу того, чтобы перевесить неамериканские акции.С. шт. »
Для Morgan Stanley Research на доллар, обратитесь к своему представителю Morgan Stanley или к финансовому консультанту , чтобы получить полный отчет «Другой доллар» (2 апреля 2019 г.). Плюс еще Идеи от лидеров мнений Morgan Stanley.
В 2020 году доллар США упал примерно на 10 процентов по отношению к корзине основных мировых валют
.- У.Южнокорейский доллар упал по отношению к евро и другим ключевым валютам, поскольку перспективы роста США больше не превышают прогнозы европейских стран ().
- Спрос на доллар, ведущую мировую валюту, снизился из-за замедления мировых торговых потоков
- Кроме того, доверие инвесторов к разумности денежно-кредитной политики США и роли доллара как убежища более не является непоколебимой
К началу марта 2020 года стало ясно, что угроза Covid-19 была недооценена, что большинство правительств не были готовы к пандемии и что принятые решения серьезно повлияют на многие экономические переменные.Понятно, что мало кто уделял большое внимание обменным курсам.
Хотя многие наблюдатели ожидали ослабления доллара США с осени 2019 года — прогноз, не имеющий ничего общего с болезнью, — в начале марта возникли две точки зрения. Один из сторонников утверждал, что существенный рост государственного долга США заставит потенциальных иностранных инвесторов потребовать больше долларов для покупки американских казначейских облигаций. Другие считали, что если ФРС проведет сверхщедрую денежно-кредитную политику, международные рынки будут наводнены долларами.Следовательно, курс доллара упадет. Теперь мы знаем, что произошло на самом деле.
Слайд
За последние пять месяцев доллар упал примерно на 10 процентов по отношению к корзине основных мировых валют и, в меньшей степени, по отношению к евро. Оглядываясь назад, можно легко объяснить, почему.
Процентные ставки показывают, что в долларовой зоне было больше возможностей для денежного расточительства, чем в зоне евро. основная мировая обменная валюта — U.С. доллар — тоже снизился. Более того, сравнение докризисных уровней процентных ставок показывает, что в долларовой зоне было больше возможностей для денежного расточительства, чем в зоне евро. Политики не упустили бы возможности потратить больше.Наконец, растущий государственный дефицит и долги в странах еврозоны, вероятно, укрепили ожидания быстрого роста спроса на евро. В то время как Брюссель и Франкфурт отреагировали на кризис, прибегнув к государственному долгу, Вашингтон сделал упор на легкие деньги и кредит.Председатель ФРС Джером Пауэлл неоднократно давал понять, что сделает все возможное, чтобы увеличить денежную массу. Президент ЕЦБ был гораздо менее шумным. Следовательно, доллар упал, а евро вырос.
Что теперь?
Это хорошие новости или плохие новости? А чего нам ждать в будущем? Короче говоря, это умеренно хорошие новости с краткосрочной точки зрения и, вероятно, плохие новости с более долгосрочной перспективы.
В краткосрочной перспективе более слабый доллар должен сделать U.С. компании счастливы (слабый доллар делает американские товары и услуги более конкурентоспособными). Это также может помешать президенту Трампу развязать глобальную торговую войну, обвиняя остальной мир в манипулировании их валютами. Однако следует проявлять осторожность в отношении этого прогноза.
Г-н Трамп недавно поднял тарифные барьеры на ряд импортных товаров из Европейского Союза, особенно из Франции и Германии. Точно так же, хотя доллар США упал примерно на 10 процентов по отношению к канадскому доллару с марта прошлого года, президент Трамп объявил в начале августа 10-процентный тариф на импорт алюминия из Канады в интересах алюминиевой промышленности Огайо.(Огайо — один из так называемых «колеблющихся штатов», который может голосовать за демократов или республиканцев и может сыграть жизненно важную роль на ноябрьских выборах).
При нормальных обстоятельствах слабый доллар и сверхнизкие процентные ставки также являются неожиданным бонусом для многих развивающихся стран, которые заимствовали в валюте США в течение последнего десятилетия. Опять же, некоторые отборочные. Относительно сильный доллар и менее искаженные процентные ставки вынудили бы многих плохих заемщиков объявить дефолт, а их кредиторов принять убытки.Тем не менее, платежеспособность, обеспечиваемая слабым долларом, не обязательно приветствуется.
США не удалось удержать распространение Covid-19 под контролем, и их экономика ожидает еще больше проблем.Некоторые заемщики неправильно использовали ресурсы и упустили возможности. Расширение обслуживания долга и долга не сулит ничего хорошего в будущем. Действительно, будущее может быть не за горами, если традиционные экспортные рынки заемщиков сократятся или торговые ограничения станут более жесткими. Другими словами, отказ от консервной банки может понравиться кредиторам, но не позволит должникам разобраться с прошлыми ошибками, провести крайне необходимые экономические и политические реформы и, возможно, начать все сначала, когда общая ситуация улучшится.Сценарии
В долгосрочной перспективе текущая слабость доллара предполагает два разных сценария.
Можно подумать, что инвесторы уходят от доллара, потому что они убеждены, что США не удалось удержать распространение Covid-19 под контролем, и их экономика ожидает еще больше проблем. Уровень безработицы снижается менее резко, чем ожидалось (в июле он составлял 10,2 процента), и долгожданный V-образный отскок не состоялся.Ожидается, что валовой внутренний продукт (ВВП) страны упадет на 5 процентов в 2020 году и вырастет «всего» на 2 процента в следующем году.
Следуя этой линии рассуждений, можно утверждать, что оптимистические ожидания относительно экономики США поддерживали доллар до середины февраля и что текущий обменный курс просто показывает, где должен быть доллар, поскольку Америка оказалась не лучше, чем большинство стран, в отношениях с долларом. пандемия.
Другой сценарий открывается, если шире взглянуть на денежные ответы на пандемию.Типичный фундаментальный сигнал, посылаемый центральными банками, ясен: когда экономика в беде, не бойтесь увеличивать денежную массу и упрощать кредитование. Это ключевой рецепт так называемой современной монетарной теории, согласно которой директивные органы должны печатать все деньги, необходимые для достижения желаемых темпов экономического роста, и беспокоиться только тогда, когда инфляция становится практически невыносимой.
Изменение парадигмы
Если это так, то падение обменного курса доллара отражает потерю доверия к единственной валюте, считающейся убежищем и якорем для мировой валютной системы.Это был бы конец эпохи.
В течение нескольких десятилетий доллар США играл ключевую роль в мировых торговых потоках как наиболее часто используемая обменная валюта. Кроме того, европейские экспортеры и импортеры выставляют счета за значительную часть своих внешних транзакций в валюте США (источник: macpixxel для ГИС). Более 70 лет доллар был ориентиром для всех валют. Несмотря на многочисленные сомнительные политические шаги, предпринятые ФРС в течение последних десятилетий, политика в большинстве развитых стран определялась силой и слабостью местной валюты по отношению к доллару.Все это может закончиться, если ФРС продолжит неограниченное печатание денег. В этих рамках падение доллара является результатом отсутствия доверия и разочарования в денежно-кредитной политике США.
Представленная линия рассуждений может служить хрустальным шаром для интерпретации будущих событий. Хотя описанные явления будут влиять на ситуацию, доллар вряд ли скоро вернется к прежним уровням. Вот почему.
Произвольное печатание денег будет основным правилом игры, пока люди будут напуганы и воздерживаются от трат.В недавнем прошлом евро страдал от сильного евроскептического давления, которое грозило разорвать весь европейский политический проект.Несмотря на то, что можно критиковать реакцию Брюсселя и Франкфурта на проблему коронавируса, опасность неминуемого коллапса ЕС теперь явно уменьшилась.Евро, конечно, не рай. Тем не менее, это уже не опасная валюта. С другой стороны, доллар больше не является ни высококачественной валютой, ни убежищем. Однако отсутствие надежного заменителя и все еще решающая роль США в международной политике гарантирует, что доллар остается ключевым законным платежным средством в международных транзакциях и средством сбережения.Это объясняет, почему массового бегства от доллара не будет.
Независимо от того, что произойдет, похоже, что современные денежные теоретики победили, по крайней мере, на данный момент. Если эта тенденция сохранится, произвольное печатание денег и системная нестабильность будут главой игры до тех пор, пока люди будут напуганы и воздерживаются от трат. Однако, если мировая экономика в какой-то момент вернется в нормальное русло, тогда нам лучше приготовиться к инфляции.
Это было бы особенно проблематично.Большинство политиков не знают, как действовать в таком сценарии. Рецепты, выдвинутые современными теоретиками денежного обращения — более высокие налоги для снятия накала экономики — просто устрашающи. Не за горами дальнейшие шаги в направлении некой формы централизованного планирования или «гармонизированных» международных правил. К счастью, еще есть время сменить курс. Как только пандемическая пыль уляжется, политики, надеюсь, еще раз подумают, разработают новое видение и будут действовать соответственно.
Мнение: Шесть причин, по которым доллар может ослабнуть, и 12 способов получить от этого прибыль
Индекс S&P 500 собирается опубликовать свой лучший квартал с 2009 года, а настроения инвесторов улучшаются, теперь, возможно, самое подходящее время не ограничиваться акциями для получения прибыли .
Вот хорошее место: доллар. Доллар США, измеряемый Индексом доллара США DXY, -0,43% выглядит готовым упасть. Таким образом, покупка активов, которые выигрывают при падении доллара, — золота, нефти, энергоносителей и сырьевых товаров — имеет смысл. То же самое и с короткой продажей доллара (ставка на снижение), которую вы можете сделать, купив биржевые фонды (ETF), указанные ниже.
Эксперты по инвестициям, включая Джеффри Гундлаха из DoubleLine Capital, призывают к ослаблению доллара с начала сентября прошлого года.С тех пор доллар проводил большую часть времени на более высоких уровнях. Но теперь похоже, что Гундлах, наконец, прав. Вот шесть причин, за которыми следуют 12 способов игры по тренду.
Прочитано: Ставки по ипотечным кредитам падают самыми быстрыми темпами за десятилетие, поскольку снова появляются опасения роста
1. Трамп хочет более слабый доллар
Одним из главных достижений президента Дональда Трампа было сохранение нетронутого восстановления Обамы. Положительные тенденции в сфере занятости — основной показатель экономической мощи — установленные политикой Обамы, продолжились и при Трампе.Сглаженные средние ежемесячные приросты рабочих мест примерно одинаковы при обоих президентах.
Сохранение восстановления Обамы позволило Трампу признать почти рекордно низкий уровень безработицы. Поскольку это одна из основных тем, которую Трамп обсуждает с избирателями, ему, вероятно, необходимо сохранить эту тенденцию, чтобы победить в 2020 году. Поможет более слабый доллар. Это увеличивает спрос на американские товары за рубежом, потому что делает американские товары более дешевыми. Это может поддержать рост числа рабочих мест в ключевых штатах, где ведутся боевые действия, таких как Огайо и Висконсин.
Так что неудивительно, что Трамп призывал к ослаблению доллара. В речи 2 марта на Консервативной конференции политических действий (CPAC) он сказал, что выступает против «доллара, который настолько силен, что нам становится запретительно вести дела с другими странами и заниматься их бизнесом».
2. Длинная позиция по доллару — это переполненная сделка
Как президент, Трамп имеет большие возможности влиять на политику таким образом, чтобы получить то, что он хочет, — более слабый доллар. Поэтому немного удивительно видеть растущую бычью ставку на доллар.По данным Комиссии по торговле товарными фьючерсами США, спекулянты недавно увеличили свою чистую длинную позицию в долларах США почти до 30 миллиардов долларов, что является самым высоким уровнем с конца декабря. Это делает эту ставку многолюдной, указывает Ларри Макдональд из The Bear Traps Report, что является одной из причин его медвежьего настроя по отношению к доллару.
Что плохого в переполненной сделке? При инвестировании может быть плохой идеей бежать вместе с толпой. Толпы часто собираются в классы активов вокруг вершин. Вот почему ставки против толпы как противников часто окупаются.Большая бычья ставка на доллар должна обеспокоить быков по доллару. Но, вероятно, это не так, потому что человеческая природа такова, что многие люди любят компанию, когда инвестируют.
3. Инвесторы думают, что инфляция в США разогреется.
Многие аналитики упрощенно думают, что колебания валютных ставок объясняются только разницей в процентных ставках, поскольку деньги якобы хлынут по всему миру в погоне за лучшими процентными ставками. Но это неправильно. Деньги преследуют реальные процентные ставки, поэтому вы должны учитывать инфляцию.Когда ожидается рост инфляции в экономике страны происхождения валюты, дальновидные инвесторы отказываются от этой валюты, потому что эта инфляция подорвет ее стоимость.
Похоже, что скоро эта динамика должна начать играть с долларом. С января инфляционные ожидания, заложенные в казначейские ценные бумаги с защитой от инфляции (TIPS), выросли, отмечает Джим Полсен, главный инвестиционный стратег Leuthold Group. Эта тенденция рано или поздно может навредить доллару. Экономисты рассчитывают встроенные инфляционные ожидания, вычитая доходность 10-летних TIPS из доходности обычных 10-летних облигаций.Разница увеличивается по мере роста инфляционных ожиданий.
4. Беспокойство по поводу геополитических проблем утихнет
Когда в мире возникают проблемы, инвесторы в целях безопасности переходят на доллар. В течение последних нескольких месяцев инвесторов преследовали две большие геополитические проблемы: Брексит и торговые войны между США и Китаем. По словам Полсена, эта неопределенность повысила ставку на доллар. «Если вы решите их, это будет отрицательно для доллара».
Резолюция Brexit повысит курс британского фунта и евро по отношению к доллару.Разрешение торговых споров между США и Китаем отправит инвестиционные доллары из США за границу, поскольку решение развеет опасения, что торговые войны замедлят рост мировой экономики.
Между тем Китай и Европа усиливают экономические стимулы для ускорения роста. Если это сработает, это привлечет инвестиции из США за границу. Это также ослабит доллар.
5. Снижение доллара создает петлю обратной связи
Поскольку сырьевые товары имеют тенденцию дорожать, когда доллар падает, более слабый доллар помогает странам с формирующимся рынком (EM), которые часто основаны на сырьевых товарах.Эта экономическая мощь развивающихся стран еще больше ослабит доллар, поскольку он привлекает инвестиции из США в сторону роста развивающихся стран.
6. Опасения по поводу долга США могут усилиться
В хорошие экономические времена политикам следует воспользоваться преимуществами более высоких налоговых поступлений, чтобы сократить дефицит и уровень долга. К сожалению, те, кого мы выбрали, этого не понимают. С тех пор, как Трамп пришел к власти, годовой дефицит и уровень долга резко вырос в достаточно сильной экономике.
Это одна из причин, почему Рэй Далио из Bridgewater Associates настроен по-медвежьи по отношению к доллару.Он опасается, что Федеральной резервной системе, возможно, в какой-то момент придется напечатать деньги для финансирования бюджета США, потому что продажа казначейских облигаций не поможет без существенного повышения доходности, что нанесет ущерб экономическому росту.
Это может показаться экстремальным взглядом. Но левые политики сейчас всерьез задумываются о том, чтобы печатать деньги для финансирования государственных программ. Они поддерживают «современную монетарную теорию» (MMT), согласно которой США могут сделать это без каких-либо недостатков.
Грундлах описывает MMT как «полную чушь.Он столь же сурово относится к Трампу из-за растущего дефицита и долга после выборов — даже несмотря на то, что Трамп пообещал бороться с ними до своего избрания. Слабая фискальная политика Трампа — одна из причин, по которой Гундлах настроен по-медвежьи по отношению к доллару.
Как играть на падающем долларе
Эти ETF растут, когда доллар падает: Invesco DB US Dollar Index Bearish Fund УДН, + 0,46%, Фонд ProFunds Falling U.S. Dollar Fund FDPIX, -0,60% и Rydex Weakening Dollar 2x Strategy Fund RYWDX, -1.29%. Эти фонды в иностранной валюте выиграют: Invesco CurrencyShares Euro Currency Trust FXE, + 0,30% и Фонд развивающихся валют WisdomTree Dreyfus CEW, + 0,74%.
Драгоценные металлы часто дорожают, когда доллар слабеет, поэтому эти ETF могут выиграть: VanEck Vectors Gold Mining ETF GDX, + 1,34%, Золотые акции SPDR GLD, + 1,08% и iShares Silver Trust SLV, + 1,26%.
Нефтяные и энергетические компании часто преуспевают, когда доллар падает, поэтому рассмотрите следующие ETF: SPDR S&P Oil & Gas Exploration & Production ХОП, -0.03% и фонд Energy Select Sector SPDR XLE, + 0,67%.
Цены на сырьевые товары и развивающиеся рынки могут вырасти, поэтому эти ETF могут получить выгоду: Фонд отслеживания товарных индексов Invesco DB DBC, + 1,11%, Индексный фонд развивающихся рынков Vanguard FTSE VWO, + 0,90% и iShares MSCI Emerging Markets EEM, + 0,90%.
На момент публикации Майкл Браш не имел позиций по акциям, указанным в этой колонке.Браш — финансовый писатель из Манхэттена, который издает информационный бюллетень по акциям Brush Up on Stocks. Браш освещал бизнес для New York Times и The Economist Group, а также посещал бизнес-школу Колумбийского университета по программе Knight-Bagehot.
.