Доллар «по 27» – это предел или ниже уже некуда? Гривня идет на рекорд. Прогноз на лето — новости экономики Украины, курс валют
Гривня укрепляется. Вопрос времени, когда доллар в Украине впервые за последний год будет стоить 27 грн/$ или даже дешевле.
Утром, 11 июня, доллар на межбанке стоил 27,12 грн/$, в рознице его можно было купить по 27,1-27,3 грн/$.
Где предел укрепления гривни и начнет ли валюта дорожать с приближением осени, как это обычно происходит на украинском валютном рынке?
LIGA.net задала этот вопрос банкирам и экономистам. Стоит ли покупать доллар сейчас или он продолжит дешеветь?
Почему гривня дорожает2021 год на украинском валютном рынке начинался с доллара по 28,45 грн/$. За полгода американская валюта подешевела на 1,35 грн.
Укрепление курса в первом полугодии – типичная картина для украинского валютного рынка последних лет (точнее – с 2015-го, когда НБУ перешел к политике «гибкого курсообразования»).
Финансисты, которых LIGA.net опрашивает о курсе каждую неделю, ожидали смещения валютного рынка в диапазон 27-27,5 грн/$ в этом году еще в марте-апреле. Но сначала помешала волна карантинов в Европе, затем – напряженность на границе с Россией.
Чисто экономические факторы давно выступают на стороне гривни. Опрошенные банкиры и экономисты выделяют следующие причины ревальвации.
Безумие на мировых товарных рынках. В мае Украина экспортировала сырьевых товаров на $4 млрд. Это самый высокий месячный показатель с сентября 2008 года, отмечают в Центре экономической стратегии.
«Больше всего растут цены на металлы и агропродукцию, – говорят в ЦЭС. – Для Украины такой рост поддерживает приток валютной выручки».
Именно высокие цены на продукцию украинского экспорта опрошенные экономисты выделяют как главный фактор укрепления гривни в первом полугодии 2021 года.
Почему такие исключительные условия не привели к более серьезному ослаблению доллара (в данный момент – 4,8% с начала года)? Возможное объяснение – экспортеры заводят в Украину далеко не всю валютную выручку, допускает главная экономистка Dragon Capital Елена Белан.
Импорт остается слабым. Импорт также растет в последние месяцы (максимум с 2014 года, по данным Concorde Capital), но этого недостаточно, чтобы генерировать спрос на валюту, сопоставимый с предложением от экспортеров.
«Слабый спрос можно связать со все еще низкой деловой активностью после кризиса прошлого года, – отмечает аналитик Concorde Capital Евгения Ахтырко. – Экономика восстанавливается, но это скорее восстановление после обвала, какого-то экономического прорыва не ожидается».
Нерезиденты возвращаются в ОВГЗ. Вторая после экспорта причина, по которой многие экономисты прогнозировали серьезную ревальвацию в 2021 году, – возвращение иностранных инвесторов, которые зарабатывают на гривневых долгах украинского правительства (ОВГЗ), продавая для этого в Украине валюту.
С начала года нерезиденты нарастили портфель гособлигаций на эквивалент $0,5 млрд. В последние недели – после того как военное напряжение на границах с Россией снизилось – их присутствие на рынке ощущается все сильнее.
На аукционе 8 июня, где Минфин впервые за долгое время предлагал пятилетние ОВГЗ, нерезиденты купили бумаг на 6 млрд грн, что помогло гривне укрепиться до 27,10 грн/$ (в последний раз курс был таким низким в июле 2020 года, а настолько крупный заход нерезидентов в ОВГЗ – в сентябре 2019 года), отмечает старший финансовый аналитик ICU Тарас Котович.
Присутствие нерезидентов оказывает заметное психологическое влияние на весь рынок, добавляет Ахтырко из Concorde Capital. «Выход или возвращение нерезидентов влияет на ожидания относительно курса, – поясняет она. – Это в еще большей степени может усиливать девальвацию или наоборот настраивать рынок на укрепление гривни».
Население продает много валюты. После мартовского локдауна украинцы наращивают потребительскую активность, часть граждан финансирует гривневые расходы за счет сбережений в валюте. С начала года физлица продали долларов гораздо больше, чем купили: разница составляет уже около $1,4 млрд, отмечает начальник аналитического отдела Альфа-Банка Украина Алексей Блинов.
Постоянной девальвации никто не ждет. «Также можно предположить, что и со стороны бизнеса, и со стороны граждан уходит в прошлое привычка покупать валюту про запас, на «черный день» и на всякий случай, – допускает Ахтырко из Concorde Capital. – В отличие от предыдущих эпизодов экономического спада, кризис прошлого года не привел к значительному обесцениванию гривни. К тому же, опыт последних лет, на операциях по покупке-продаже валюты можно не только заработать, но и проиграть».
Что говорят экономисты? Уже в ближайшее время доллар подешевеет до 27 грн/$ и, вероятно, даже больше, но более серьезного укрепления гривни не допустит НБУ. Консенсус-прогноз аналитиков, который LIGA.net составляла в начале апреля, давал более пессимистичный курсовой ориентир на конец июня 2021 года – 27,3 грн/$.
Ахтырко из Concorde Capital считает, что лето 2021 года закончится на уровне 27-27,2 грн/$. Белан из Dragon Capital ориентируется на диапазон 26-27 грн/$. В ОТП Банке не исключают, что курс может снизиться до 26,5 грн/$. В Райффайзен Банке Аваль не исключают, что курс опустится ниже 27 грн/$, но ненадолго. Котович из ICU полагает, что 27 грн/$ – максимум этого года для гривни.
«Ревальвацию будет сдерживать НБУ, особенно, если основной причиной избытка предложения будет рост портфеля ОВГЗ у нерезидентов, – полагают аналитики Райффайзен Банка. – Излишнее укрепление курса ухудшает условия внешней торговли, негативно воздействует на чистый экспорт и сжимает рост ВВП, поэтому, вероятно, Нацбанк будет реагировать на это интервенциями».
События этой недели косвенно подтверждают эту версию. 8 июня НБУ купил на межбанке сразу $120 млн. За день до этого, по данным издания Минфин, была интервенция еще на $50 млн.
Всего в июне Нацбанк четырежды вмешивался в торги на межбанке «изъяв» с рынка $210 млн. Это всего на $80 млн меньше, чем за пять предыдущих месяцев года. В апреле и мае НБУ вообще не выходил на рынок с интервенциями.
Если нерезиденты продолжат наращивать инвестиции в ОВГЗ, гривня может укрепиться гораздо сильнее уровня «около 27 грн/$», отмечает Ахтырко из Concorde Capital. В Райффайзен Банке Аваль не ожидают существенного притока из-за высокой инфляции (9,5% в мае), которая «съедает» доходность гривневых активов. По оценке Белан из Dragon Capital, иностранные инвесторы могут вложить в украинские активы еще порядка $0,5 млрд.
Что будет после того, как гривня достигнет пика в этом году, и стоит ли ждать резкого разворота и нового витка девальвации?
Опрошенные аналитики не ожидают ярковыраженной валютной сезонности в этом году, хотя в конце лета возможна и определенная девальвация с поправкой на период уплаты квартальных налогов (последняя декада августа).
Финансисты выделяют несколько факторов, которые будут влиять на гривню в этот период.
Закупки агробизнеса и импортеров. Одна из традиционных причин осенней девальвации – активизация импорта. С одной стороны агросектор наращивает закупки техники и горюче-смазочных материалов для уборочной кампании. С другой – импортеры из ритейл-сферы начинают готовиться к предновогодним распродажам, перечисляет советник предправления Кредитвест Банка Василий Невмержицкий.
Хороший урожай. В конце третьего и четвертом кварталах основным поставщиком валютной выручки в Украину станет агросектор, основные отрасли которого ожидают хорошие показатели нового урожая, говорит Белан из Dragon Capital. Вместе со все еще высокими ценами это даст украинскому рынку серьезный источник стабильно высокого предложения валюты.
Рынок земли. С 1 июля 2021 физлица-граждане Украины смогут покупать земельные участки сельскохозяйственного назначения (до 100 га в одни руки, иностранцам – нельзя). Это – первый этап открытия рынка земли. С 2024 землю разрешат покупать и юрлицам, но не более 10 000 га.
В ОТП Банке полагают, что уже сейчас этот фактор может привлечь в Украину дополнительные потоки валютных инвестиций.
Психология. «Непоколебимая вера в неизбежность сезонной девальвации долгое время сама поддерживала существование сезонного тренда: население начинало активно покупать валюту, экспортеры придерживали выручку, нерезиденты сбрасывали ОВГЗ, стремясь купить валюту по минимальному курсу», – описывает Невмержицкий из Кредитвест Банка. Сейчас эта парадигма постепенно уходит в прошлое, считает он.
МВФ. Самый серьезный риск для гривни во втором полугодии – пиковые выплаты по внешнему долгу в сентябре (около $2,5 млрд).
«Решающее значение будет иметь прогресс в переговорах с МВФ. Если транши от Фонда поступят в сентябре, мы можем избежать турбулентности и удержаться в рамках диапазона 27,0-28,0 грн/$, – говорит Невмержицкий. – В противном случае на гривню будет оказано сильное психологическое давление, что может вызвать более глубокую, хоть и временную девальвацию».
Автор заглавного изображения: Alimalisa
Если Вы заметили орфографическую ошибку, выделите её мышью и нажмите Ctrl+Enter.
Прогноз курса доллара на 2021 год
«Есть фундаментальные причины, которые сегодня играют на усиление гривны. Например, номенклатура нашего экспорта. Это зерно, железная руда, металлы, а цены на эти товары в основном в последние годы выше, поэтому в страну поступает больше валюты от нашего товарного экспорта. С другой стороны, товары импорта (в первую очередь энергоресурсы) на низком уровне в последние годы, поэтому импорт требует меньше валюты, чтобы у них эти продукты покупали. Кроме того, меньше, чем ожидалось, упали поступления от наших заробитчан — несмотря на карантин, они перечислят в этом году всего на 10% меньше в сравнении с рекордным прошлым. Поэтому поток денег гастарбайтеров огромный (в 2020 году будет вновь около $11-12 млрд).
То есть платежный баланс в прекрасном состоянии — он лучше, нежели в прошлом году. Но в этом году мы выплачиваем большие объемы наших долгов, а привлечение меньше, чем ожидалось — МВФ не дает нам следующий транш, Европейский союз задерживает. Но тем не менее в стране достаточно валюты.
Есть еще так называемые «сентиментальные» причины, то есть ожидания. И здесь, к сожалению, Национальный банк играет плохую игру, потому что есть интересанты, которые хотят повышения курса доллара, в частности и президент. Курс легко разогнать, но если он уже начал расти, его трудно остановить.
Желаемый дефицит бюджета на следующий год, желаемая инфляция — это понемногу разваливает финансовую стабильность, которой мы достигли, поэтому у меня есть большой вопрос к руководству страны и Нацбанку: осознают ли они те риски, которые сейчас берут на себя, когда докупают доллар на рынке в тени, когда избытка долларов нет.
Если не печатать лишние гривны для покрытия дефицита бюджета на этот год, в следующем Нацбанк сможет поставить курс, который он захочет — хоть 26 грн, хоть 32 грн за доллар. Все исключительно в руках Национального банка. Поэтому любые прогнозы не имеют оснований, потому что мы не знаем, что в голове у Кирилла Шевченко и у тех, кто отвечает за валютное направление в Нацбанке и какие обещания они дали Зеленскому, когда занимали эти должности. Мы можем делать прогнозы, когда есть рынок, а когда есть какие-то желания, но они не имеют рычагов, то прогнозы не имеют смысла».
Активы с повышенным риском развернули вспять
zowik: фпирёт!!!
marker: по кенгуру сегодня вышли ооочень хорошие новости по безработице,а его льют))Это к вопросу о «фундаменте»))
ViDan: Фунт, зараза, дурит.
Чтойто усе задергалось, как вошь на гребешке.
ViDan: Хотят час закрыть выше 1.17 , ну это понятно.
hikot: Золотишко льют.
hikot: 1,1665+- по ЕД в силе.
zowik: хикотушку слили..
hikot: Marker, не спи —
Ю-эс-ди/кад не упусти! 😉
hikot: Marker, не спи —
Ю-эс-ди/кад не упусти! 😉
ViDan: Прикрыл продажи на Пивот.
Не факт, что сегодня перелоют.
Таки , думаю завтра буит движок.
Kapusta: ну что?не идет?вот хватило ж у меня ума не лезти
разведут нас с той башкой
Kapusta: пока я шлындала зпт евра часовой дивер тройной нарисовала
бычий
hikot: Счаз 1,1693+- могут отрисовать.
Kapusta: ослик вообще к какой-то линии приехал
у меня она многолетней поддержкой значится
Kapusta: нет вру
на евре простой дивер
а не тройной
Kapusta: как бы сейас в обратку не ломанули
очень вероятно
ViDan: Таня, думаю башка сработает, ибо ужо все видят пробой линии шеи.
Не сразу…
Надо повод для движение вниз.
Если завтра не перелоют, может немного и откатить.
Один хрен ход вниз определен, имхо.
hikot: Теперь по ЕД нужно 1,1665+-.
ViDan: hikot (18:33), Кому?
lilit: marker (16:49), так Афганистан же,
смотри глыбже))
sophisto: https://www.youtube.com/watch?v=iU35yDbtpbA
marker: еврокад,еврокиви,фунтокиви,все оскакивает, а еваосси хоть бы хрен)
sophisto: https://www.youtube.com/watch?v=Hbkiz06RZ1U
marker: lilit (18:41), ну конечно,Афган тут причем,ага))
Cfnc: Таня эт канеш нечто)
Cfnc: Крашеный в юбке)
marker: вот на еврокаде да, на н4 просто великолепная дивергенция, просто кричащая
sophisto: http://www.stocknavigator.ru/index.php?symbol=ROSN.LA&m=30&study=&interval=11&type=2&density=0&ta_boll=on&ta_macd=on&ta_sto=on
sophisto: https://www.youtube.com/watch?v=Gx9lLPb2-AA
hikot: ViDan (18:38), Кому нужно — тот знает 😉
hikot: marker (18:43), Оскакивать здесь может только дедышка Шу,
в простонародье — сфинина)
Cfnc: Вижжит)зошика боицца)
marker: точнее всего отработал фунтокиви 2.0074
sophisto: https://www.youtube.com/watch?v=DanrEYWmrqw
Cfnc: Ума ,грит,хватило у неё)
sophisto: https://www.youtube.com/watch?v=__E0-7JBFc8
sophisto: https://www.youtube.com/watch?v=si7Np5U0Y5M
marker: hikot (17:51), а куда он денется?)
https://dropmefiles.com/MrKG9
hikot: marker (19:05), Эстетично.
sophisto: https://www.youtube.com/watch?v=lLZ3Gi7fy74
marker: индекс доллара на дэйли и викли полоска на 93,80
https://dropmefiles.com/Yu4Wg
по евре это как раз примерно где то 1612/21, вот где то там евру и пытаться брать
Cfnc: Тоже ума хватит,да,маркер?)
endm: marker (14:53), 😉
sophisto: https://www.youtube.com/watch?v=8-7CTUEZw7Q&list=RDGMEMJQXQAmqrnmK1SEjY_rKBGA&start_radio=1&rv=yaiVvAeQbkA
marker: endm (19:32), ага)
sophisto: https://www.youtube.com/watch?v=0b3kWgB4GTA
marker: 3645 в фунте нада
Kapusta: ViDan (18:28), да я тож надеюсьчто сработает тчк Но зпт не сейчас видать
может ждут повыше продать или как
не лезу пока
я пока зырю на фф в смысле начать подкупать немного
Kapusta: там линия такая недельная
Kapusta: вообще ослик и фф пришли на недельные поддержкистопы тут микроскопические
Kapusta: меня нет
hikot: marker (19:57), Будет ниже 1,3642.
hikot: Kapusta (20:02), https://youtu.be/9gFZEqweaek?t=9
Cfnc: Зырит она)
Big Papa: Станеслав волнуецца 🙂
CB_: Kapusta (20:02), ушла на базу?)
Cfnc: Big Papa (20:52), 1,25,гришь?)к концу Чемпионата по футболу?)
Cfnc: Big Papa (20:52), на засол
Cfnc: Cfnc (21:16),— CB_ (21:15),
CB_: да, он взволнован)
marker: У Шульберта один вопрос на повестке дня, сразу же 16 прошибут или же с откатом?))Все верно?))
marker: волнуется Шульберт,потные, жирные пальцы потирает, об велосипед))
marker: 1612/20 друзиа, смотрим там))
Cfnc: Волнуецца Шульберт,Шульберт волнуецца
Рабочий пакуецца груз…©
marker: hikot (20:07), викля там выглядит угрожающе, лучше бы завтра в 3565 ткнули, на истощении дневного ATR+диверок какой нибудь на н4 нарисовали..
marker: кадоена подошла к старому 85,426
hikot: marker (21:48), ЕД вверх собрался на 1,1720+-.
Так что по фунтяре как-то неоднозначно смотрится всё что ниже.
marker: алибаба скатилась к ценам сентября 2019 года
Cfnc: CB_ (21:26), http://surl.li/adaws
| USD | 26.6002 | 26.8275 | 59 |
| EUR | 30.9638 | 31.3745 | 58 |
| RUB | 0.3286 | 0.3745 | 48 |
| AUD австралийские доллары | 17.2000 | 19.1000 | 1 |
| BYN беларуские рубли | 8.5000 | 10.4000 | 1 |
| CAD канадские доллары | 20.4000 | 21.2250 | 2 |
| CHF швейцарские франки | 28.5333 | 29.2333 | 3 |
| CNY юани Женьминьби (Китай) | 3.5000 | 3.9000 | 1 |
| CZK чешские кроны | 1.1200 | 1.2075 | 2 |
| DKK датские кроны | 3.6000 | 4.2000 | 1 |
| EGP египетские фунты | 1.3000 | 1.6700 | 1 |
| GBP английские фунты стерлингов | 36.0333 | 36.6833 | 3 |
| HUF венгерские форинты | 0.0750 | 0.0870 | 1 |
| ILS новые израильские шекели | 7.1000 | 7.9500 | 1 |
| JPY японские иены | 0.2100 | 0.2400 | 1 |
| KZT казахстанские тенге | 0.0450 | 0.0610 | 1 |
| MDL молдавские леи | 1.2000 | 1.4500 | 1 |
| NOK норвежские кроны | 2.5500 | 2.9500 | 1 |
| PLN польские злотые | 6.6000 | 6.8750 | 2 |
| RON новые румынские леи | 5.7000 | 6.4000 | 1 |
| SEK шведские кроны | 2.7000 | 3.0000 | 1 |
| TRY новые турецкие лиры | 3.0000 | 3.4500 | 2 |
Курс доллара – сезонные колебания курса валют за последние 10 лет » Слово и Дело
Что бы ни происходило – выборы, затяжные праздники, война или кризис – в Украине всегда наблюдались сезонные колебания курса доллара по отношению к гривне. Раньше мы разбирались, влияет ли приближение очередных выборов на стабильность национальной валюты, а сегодня «Слово и Дело» предлагает посмотреть, какие сезонные колебания переживал доллар за последние 10 лет.
В те прекрасные времена, когда доллар был даже не по 8 грн, а по 5,05 грн, а было это в 2008 году, валюта была стабильна и, как правило, слегка проседала перед новогодними праздниками. Люди активно сдавали доллары, чтобы как следует встретить Новый год, накрыть праздничный стол с красной икрой, а то и слетать в Египет, подальше от зимних морозов.
Всемирный кризис, добравшийся до Украины в середине 2008 года, нарушил эту негласную традицию, и если в начале года доллар подорожал до 7,79 грн, то к осени он уже стоил пресловутые 8,01 грн.
В течение всего следующего года, по данным НБУ, доллар держался в пределах 7,96-7,97 грн. В 2012-2013 годах колебаний валют практически не было и за один доллар стабильно давали 7,99, а в обменниках – по 8 грн (плюс-минус несколько копеек).
Такая ситуация наблюдалась до начала 2014 года, а затем доллар начал стремительно расти вне зависимости от сезонных колебаний. К апрелю за доллар давали 10,95 грн, к июлю – 11,82 грн, а к октябрю – 12,95 грн.
В начале 2015 года доллар был уже дороже 15 грн, а к апрелю достиг 23,44 грн. И, конечно же, такое резкое подорожание иностранной валюты не было связано с приближением пасхальных праздников. До конца года доллар «подешевел» примерно на 2 гривны, однако уже к началу 2016 года за доллар приходилось выложить 23,78 грн.
Далее инфляция зависела от экономических и военно-политических событий в стране. Тем не менее с 2015 года можно наблюдать относительное укрепление гривны в летний период.
Ранее мы разбирались, какой прогноз курса гривны на 2019-2024 годы по отношению к доллару дают ведущие финансовые агентства.
Также «Слово и Дело» зафиксировало, каким был курс доллара, цены на продукты и основные экономические показатели на момент избрания Зеленского президентом.
Хотите обсудить эту новость? Присоединяйтесь к телеграм-чату CHORNA RADA.
Подписывайтесь на наш аккаунт в Telegram, чтобы первыми получать важные новости и аналитику.
Тянут до осени. Зачем Европа дарит России кучу денег за газ
МОСКВА, 16 авг – ПРАЙМ, Валерия Княгинина. Рекордное подорожание газа в Европе эксперты связывают с высоким спросом на СПГ в Азии и отказом «Газпрома» от бронирования дополнительных мощностей на транзит по украинской ГТС. Ситуация может измениться осенью, но пока Евросоюз сам подрывает благоприятную для себя конъюнктуру на рынке всевозможными ограничениями для российского экспорта, указывают опрошенные «Прайм» эксперты.
Цена газа в Европе обновила рекорд
Цены на газ в Европе уже несколько месяцев находятся на максимумах, в понедельник был побит очередной рекорд – 580 долларов за тысячу кубометров. В ходе торгов на ICE она подскакивала примерно на 2,5% — до 586,3 доллара. Всего за день цена газа в Европе показала рост почти на 7,7% к цене закрытия предыдущего дня.
Основная причина такого подорожания – повышенный спрос на газ в азиатских странах, считают опрошенные эксперты. На прошлой неделе средняя ценя СПГ в Северо-Восточной Азии с поставкой в сентябре составила 17,05 доллара за MMBtu, что на 0,15 доллара больше, чем на прошлой неделе. Стоимость октябрьских поставок оценивается в 17,3 доллара за MMBtu.
Логично, что производители СПГ направляют свои танкеры в те страны, где предлагают наиболее выгодную цену. Как следствие, заполнение европейских ПХГ отстает по сравнению с прошлым годом.
Ускорил рост цен в Европе недавний пожар на заводе «Газпрома» в Ямало-Ненецком автономном округе. Его удалось потушить на следующий день, однако справиться с последствиями аварии быстро не получилось — немецкий газотранспортный оператор Gascade 11 августа фиксировал снижение прокачки газа на 44%, до 0,84 млн кубометров в час.
ГАЗПРОМ И ТРЕТИЙ ЭНЕРГОПАКЕТ
В сложной ситуации, в которой оказалось Европа перед приближением отопительного сезона, принято искать виновного. Для европейских средств массовой информации им стал «Газпром». Так, польская Gazeta Wyborcza уверена, что Россия преднамеренно вызвала дефицит газа, чтобы принудить европейские государства открыть газопровод «Северный поток-2».
Время платить. Газовый дефицит в Европе усугубляется
Однако российский газовый холдинг по-прежнему в полном объеме выполняет все заявки по своим обязательствам перед европейскими потребителями. Конечно, можно бронировать дополнительные объемы прокачки через Украину, но они идут по повышенному тарифу. Нет экономического смыла в том, чтобы продавать много газа, но заработать примерно столько же, как и сейчас, качая газ по высокой цене, поясняет ведущий аналитик Фонда национальной энергетической безопасности, эксперт Финансового университета Игорь Юшков.
«А вот если бы Третий энергопакет Евросоюза не применялся так дискриминирующее к российским газопроводам, то у «Газпрома» было бы больше возможностей поставки газа в Европу в обход Украины», — отмечает эксперт.
Например, российская компания могла бы в полной мере использовать газопровод OPAL, который является продолжением «Северного потока-1». Сейчас он работает только наполовину, так как не получил исключения из Третьего энергопакета. Так же будет, когда заработает «Северный поток —2», «Газпром» сможет бронировать только 50% мощностей, говорит аналитик.
НЕ ПОМЕХА ДЛЯ ПОСТАВОК
Впрочем, не стоит связывать напрямую Третий энергопакет и ценовую динамику на газовом рынке Европы.
«Да, он способствует росту цен в условиях роста потребления газа на фоне аномально высоких температур, недостаточного предложения на рынке СПГ и более медленного заполнения ПХГ, но тот же Третий энергопакет не мешал ценам на газ в Европе упасть к августу 2018 года, когда была в корне другая ситуация, — подчеркивает аналитик ФГ «ФИНАМ» Алексей Калачев.
Так, энергопакет не заставил «Газпром» снизить экспорт, а имеющихся трубопроводных мощностей в направлении Европы у него с избытком. За январь-июль весь экспорт «Газпрома» в страны дальнего зарубежья составил 115,3 млрд кубометров. Это на 23,3% больше, чем за тот же период 2020 году, на 3,4% больше, чем за январь-июль 2019 года, и всего на 1,6% меньше, чем за 7 месяцев 2018 года.
По словам Калачева, ничто не мешает «Газпрому» увеличивать поставки через мощности украинской ГТС и воспользоваться благоприятной ценовой конъюнктурой. А с запуском «Северного потока-2», даже если его мощности будут ограничены в соответствии с Газовой директивой ЕС, совокупные возможности для поставок газа в Европу вырастут еще больше.
России помогли получить карт-бланш на газовом рынке Европы
По его мнению, Третий энергопакет, если его не пересматривать под каждую уникальную ситуацию, остается константой, в то время как остальные условия рынка меняются. Главное – геополитические интриги: если США ради восстановления отношений с Европой ослабят контроль над поставками газа, то и цены снизятся. Напротив, если Штаты решат затянуть «газовую удавку», новый виток подорожания не за горами.
ОСЕНЬ РАССУДИТ
Если обойдется без форс-мажоров, то стабилизация цен на газовом рынке Европы начнется уже осенью. К отопительному сезону потоки газа развернутся с Юго-Восточной Азии на Европу, будут увеличиваться поставки СПГ, в перспективе запустят «Северный поток-2».
Все это нормализует ценовую конъюнктуру, однако норма уже не будет прежней — по цене 100 долларов за тысячу кубометров в ближайшие месяцы газ никто продавать не будет.
«Впереди рынок ждет стабилизация с некоторым откатом, но вряд ли цена упадет ниже 450 долларов за тысячу кубов», — прогнозирует Юшков.
Затем грядет отопительный сезон, соответственно, цены опять начнут расти. Если же в этом году морозы ударят рано, начнется паника. В этой ситуации весьма вероятно, что мы увидим и 600 долларов за тысячу кубов, полагает он. Если такой расклад сохранится надолго, то преимущество газа как дешевого и экологичного топлива исчезнет, и это негативно отразится на экономике.
соцопросы не могут быть честнее, чем люди, которые в них участвуют
Избирательная кампания в России входит в решающую фазу, через несколько дней для партий и кандидатов начнется этап публичных дебатов, которые традиционно считаются одним из ключевых элементов предвыборной агитации. О факторах, влияющих на электоральные рейтинги партий, эффективных формах общения с избирателями и поисках обществом полей для политической активности рассказал в беседе с ТАСС генеральный директор Всероссийского центра изучения общественного мнения (ВЦИОМ) Валерий Федоров.
— Избирательная кампания в Госдуму сейчас, по сути, уже выходит на финишную прямую. Но ряд экспертов, ссылаясь на данные социологических опросов, заявляют об отсутствии большого интереса россиян к предстоящим выборам. Действительно ли кампании пока нет в повестке, ждать ли изменений в настроениях граждан ближе к сентябрю?
— Я вижу две причины, почему партиям пока не очень удается пробиться к избирателям. Первая — фундаментальная, связана с коронакризисом, третьей волной заболеваемости, проблемой вакцинации. Другой аспект этой проблемы — социально-экономический: люди пока чувствуют только рост цен, а роста зарплат — нет. То есть у людей сейчас другие заботы и проблемы, и с парламентом они решение этих проблем не связывают, они их связывают, прежде всего, с президентом и правительством.
Есть и другая причина, я бы назвал ее конъюнктурной или, точнее, календарной. У нас так построен календарь выборов, что реальная кампания возможна в последние две-три недели перед выборами, поскольку летом многих избирателей нет в местах постоянного проживания, они находятся в отпусках, на отдыхе. Когда люди возвращаются и переключаются на осеннюю рабочую повестку, тут-то их и подстерегает избирательная кампания. На мой взгляд, последние три недели перед выборами станут временем включения, временем, когда партиям удастся достучаться, как минимум, до половины наших соотечественников, имеющих право голоса.
— На протяжении фактически всего прошедшего периода избирательной кампании рейтинги ведущих партий практически не менялись. Можно ли говорить в этом случае о некой стагнации рейтингов? Как может повлиять на них этап агитации в СМИ, который начнется в ближайшие дни?
— Нет, рейтинги не стагнируют, вы можете взять для примера последние три месяца и увидеть, что изменения есть.
СПРАВКА
Согласно данным последнего опроса ВЦИОМ за 2-8 августа 2021 года, за «Единую Россию» готовы были проголосовать 27,2% опрошенных, при исследовании, проведенном 26 июля – 1 августа таковых было 27,8%. Инициативные всероссийские опросы ВЦИОМ- Спутник проводятся методом телефонного интервью среди 1600 респондентов в возрасте от 18 лет.
Размер ошибки с вероятностью 95% не превышает 1%.
ПРОДОЛЖЕНИЕ
На самом деле рейтинг правящей партии в ходе избирательной кампании всегда падает. Потому что если в ситуации без выборов такая партия имеет информационное преимущество, то при избирательной кампании оппоненты ей начинают приписывать все грехи, и те, в которых она действительно виновата, и те, к которым не имеет отношения. В 2016 году было то же самое, рейтинг «Единой России» по ходу кампании падал, не критично, не драматично, тем не менее результат выборов был для партии очень приличный. И в этот раз тоже никакого драматического падения нет.
База, с которой «Единая Россия» начала эту кампанию, существенно ниже, чем в 2016 году. Тогда базой был Крым, а в 2021 году база — пенсионная реформа и пандемия. Я, правда, уверен, что «Единая Россия» ни в том, ни в другом не виновата, но надо же кого-то обвинять.
Прогнозов по результатам давать пока не буду. Напомню только, что, кроме той части мандатов, которая распределяется по единому избирательному округу, а это только половина Думы, есть еще вторая половина, и предметный анализ показывает, что единороссы в округах всех бьют с огромным преимуществом.
Что касается агитации, то фактически она уже началась, не через СМИ, но через соцсети и другие возможности, которые предоставлены интернетом. И это сейчас самый эффективный способ агитации, потому что структура медиапотребления изменилась, и сегодня совокупная аудитория соцсетей не меньше, чем аудитория телеканалов, радио и так далее. Эта агитация таргетирована, но ровно на ту группу, которую партия Х выбрала для себя. И вы можете этой агитации не видеть, поскольку не входите в эту таргетгруппу, вы просто не интересны партии Х, ей интересны, например, пенсионеры, потому что они ходят и голосуют. А пенсионеров, кстати, в соцсетях сегодня огромное количество.
Кроме того, рациональный принцип состоит в том, что, чем ближе к финалу кампании, тем больше должна быть агитация, она должна идти по нарастающей, а не по нисходящей. Я уже говорил, что, по сути, вся активная фаза кампании у нас будет всего три недели, поэтому, думаю, в сентябре, на наши головы обрушится целый вал лозунгов, призывов, рекламных роликов и так далее.
— Если опираться на данные опросов ВЦИОМ, в Госдуму нового созыва по списку проходят четыре нынешние парламентские партии. При этом значительный процент респондентов — порядка 13% — готовы проголосовать за непарламентские партии. Значит ли это, что у какой-то из них есть шанс на получение думских мандатов?
СПРАВКА
Согласно данным последнего опроса ВЦИОМ за 2-8 августа 2021 года, в случае, если бы выборы в Госдуму проходили в ближайшее воскресенье, за непарламентские партии готовы были бы проголосовать 14,2% респондентов, неделей ранее таковых было 13,3%. Инициативные всероссийские опросы ВЦИОМ- Спутник проводятся методом телефонного интервью среди 1600 респондентов в возрасте от 18 лет.
Размер ошибки с вероятностью 95% не превышает 1%.
ПРОДОЛЖЕНИЕ
— У нас довольно высокий проходной барьер в Госдуму — 5%, и если поделить 13% на все 10 непарламентских партий в бюллетене, то в среднем на каждую приходится 1,3% при нужных 5%. Поэтому вероятность их прохождения невысока.
Однако есть несколько непарламентских партий, у которых шансов больше, чем у других. Например, «Новые люди», возможно, единственная партия, которая вкладывает в кампанию свои деньги, плюс название хорошее. Запрос на перемены существует, они правильно себя представили, как в свое время «Справедливая Россия» правильно себя назвала под запрос на справедливость.
«Яблоко» по сравнению с другими партиями имеет преференции, потому что эта партия одна осталась на либерально-западническом фланге, других просто нет. Если раньше на этом фланге все время были разброд и шатание, вся энергия уходила на внутривидовую конкуренцию, то сейчас партия единственная, больше нет никого. Правда, «Яблоко» известно тем, что все свои шансы и возможности теряет, поэтому я скептически оцениваю вероятность увидеть ее в следующей Думе. Партия пенсионеров за счет тяжелого послевкусия пенсионной реформы тоже имеет шансы, но кроме названия, у нее, по сути, ничего нет. Хватит ли названия, чтобы преодолеть барьер? Думаю, не хватит.
Кто еще имеет некие преференции? «Зеленые». Сейчас климатическая повестка обостряется и в России, и во всем мире. Но тоже не уверен, что они преодолеют барьер, потому что, во-первых, у нас две «зеленые» партии («Зеленые» и «Зеленая альтернатива» — прим. ТАСС), во-вторых, ни у тех, ни у других нет ни сильных лидеров, ни популярных программ. То есть они скорее обозначают этот сектор, чем реально на него претендуют.
Все остальные партии ничего из себя не представляют, думаю, говорить о них бессмысленно.
— ВЦИОМ проводил исследования по тематике, которая наиболее волнует россиян в предвыборной повестке партий. Какие темы являются приоритетными, как повлияла на них продолжающаяся пандемия коронавируса?
— Проблемные темы известны. На первом месте — это все, что связано с пандемией, ограничениями, вакцинацией. На втором месте — разрыв с первым небольшой — все, что связано с экономическим положением страны: рост цен, стагнация доходов, дефицит высокооплачиваемых рабочих мест, эта вторая группа проблем по важности практически столь же значима, как и первая. Дальше идут традиционные проблемы ключевых социальных систем — это здравоохранение за пределами коронавируса, образование, пенсионное обеспечение. Все остальное волнует сильно меньше: внешняя политика, коррупция, внутренняя политика.
Поэтому проблемный фон понятен, партии, разумеется, пытаются к нему прицепиться, предложить программы, которые так или иначе эти проблемы учитывают и предлагают их решить. Впереди три недели до выборов, посмотрим, кто из партий будет более креативен, изобретателен в донесении до избирателей своих месседжей.
Как в целом коронавирус повлиял на отношение к партиям? Ухудшил. Он ухудшил отношение ко всем социальным и политическим институтам в России, хотя на самом деле в большинстве стран мира происходит то же самое, где-то и похуже. Потому что пандемия — это испытание, оно не разовое, идет волнами и непонятно, когда закончится. Неопределенность, горизонты жизненные резко сузились, жировые запасы, у кого они были, уже проедены, государство деньги с вертолета не разбрасывает, понимая, что кризис может затянуться, оно относится к деньгам уже гораздо более осторожно, чем год назад. Поэтому доверие людей к институтам падает, они не видят быстрого выхода из кризиса. Какое в таких условиях может быть доверие к политически партиям, которые и до наступления кризиса не особенно пользовались авторитетом? Конечно, низкое. Виноваты они в этом? Нет. Китайцы говорят: «Прилив поднимает все лодки». Вот отлив опускает все лодки, и мы, и весь мир находимся сейчас в этой ситуации.
— Эта кампания проходит с рядом новшеств, главными из которых, пожалуй, можно назвать трехдневное голосование и применение дистанционного электронного голосования. Что говорят опросы, как россияне относятся к этим новациям?
— Людям интересно, они позитивно относятся. Есть, конечно, страхи, но они есть всегда, когда появляется тема технологий. Я помню, когда еще создавали ГАС «Выборы», было много недоверия, и оно в принципе не исчезло. Но все-таки это недоверие перебивается интересом. Мы можем заказывать пиццу через смартфон или покупать билеты в кино, или участвовать в голосовании по важным вопросам региональной, местной жизни, можем жалобы писать, а голосовать на выборах почему-то не можем. И тут такая возможность появляется. И это интересно, особенно молодому поколению.
Но широта охвата этим электронным голосованием во многом зависит от масштабов агитации со стороны Центризбиркома, региональных избиркомов, может быть, региональных властей, от того, насколько активно они будут рассказывать избирателям о такой возможности. Поэтому пока предсказывать, сколько людей проголосует электронно, невозможно, но потенциал большой. Мы задавали такой вопрос, и хотя бы попробовать раз такой вид голосования согласились больше половины опрошенных. Думаю, эта форма голосования будет в дальнейшем только развиваться и расширяться.
— Согласно недавнему исследованию ВЦИОМ, по сравнению с 2011 годом уменьшился интерес россиян к выборам. Значит ли это, что российское общество становится аполитичным, или же речь идет об изменении приоритетов, форм участия в общественно-политической жизни?
— Все-таки опрос, о котором вы говорите, был о разных видах социальной и политической активности, про политику там был один вопрос: участвовали ли вы в течение последнего года в голосовании? Этот опрос проводился в июле, а голосование у нас проходит в сентябре. Думаю, если бы мы провели этот опрос в октябре, ответы были бы совсем другие.
СПРАВКА
Согласно материалам ВЦИОМ, с 2011 года процент респондентов, сообщивших, что за последний год участвовали в выборах в органы власти различного уровня, снизился с 27% до 22%. Инициативный всероссийский опрос ВЦИОМ-Спутник был проведен 11 июля 2021 года методом телефонного интервью, в нем приняли участие 1600 респондентов старше 18 лет. М
аксимальный размер ошибки с вероятностью 95% не превышает 2,5%.ПРОДОЛЖЕНИЕ
Я резкого снижения активности не вижу, наоборот, я вижу рост активности, но пока она, скорее, социальная: это участие в субботниках, коллективном благоустройстве, выборах руководящих органов ТСЖ, митингах против точечной застройки, по экологическим проблемам. По всем этим темам, которые на самом деле волнуют людей, напрямую касаются их, мы видим за 10 лет рост активности. Мы можем сделать вывод, что деятельность наших политических партий в масштабах всей страны оторвана от тех проблем, которые на самом деле волнуют людей. Более того, сами люди, не доверяя партиям, высказываются против, когда представители партий приходят и пытаются политизировать какое-то собрание или пикет.
Поэтому я бы не говорил о снижении политической активности. Скорее, идет поиск эффективных полей, арен для политической активности. И она сосредоточена в конкретных местах, локусах, даже на уровень регионов не выходит, но этих локусов сегодня становится все больше. Люди не становятся аполитичными, они, скорее, фокусируются, концентрируются на проблемах, которые действительно для них важны и при решении которых их слово что-то значит, и добиваются своего.
— Не так давно, выступая на молодежном форуме «Территория смыслов», вы поднимали тему недоверия к данным соцопросов, говорили о том, что их результатам не доверяют те, с чьим мнением они не совпали. Но вопрос объективности данных социсследований остается. Например, есть такое понятие как социально одобряемые ответы. Какое они влияние оказывают на механизмы современных исследований, насколько могут искажать реальную картину происходящего?
— Соцопросы не могут быть искреннее, чем люди, которые в них участвуют. Если люди пытаются что-то скрыть, слукавить, то, конечно, рассчитывать на то, что наши опросы будут кристально чистыми, сложно. Тем не менее существуют определенные методики.
Во-первых, задавая человеку вопрос о нем, мы можем так его сформулировать, что это будет выглядеть как не про него, а про его знакомых, соседей. Это специальный тип вопросов — прожективные. Например, если мы спрашиваем: «Вы часто употребляете наркотики?» Нам 99,9% скажут: «Нет, вы что, никогда». А если мы спросим: «Есть ли среди ваших знакомых люди, которые употребляют наркотики», большинство скажет, что есть, и они будут говорить не только про знакомых, но и про себя. Эти методики часто используются в так называемых сенситивных темах, где человек по каким-то обстоятельствам не любит говорить правду. У нас, например, сенситивным является вопрос о доходах.
Второй вариант — мы сравниваем ответы с реальным поведением и вычисляем дельту, то есть создаем поправку. Вот как раз на выборах это хорошо работает. «Пойдете голосовать?» «Конечно!» — говорят нам 70% опрошенных. А реально приходят 50%. Поправка на ветер — 0,66. То есть идет такого рода корректировочная аналитическая работа, с учетом прошлого опыта, сравнения.
Мы же про слова, мы задаем людям вопросы, и они нам отвечают. А реальное поведение — это действие, которое всегда отличается от слов. Мы пытаемся наблюдать и за словами, и за действиями, и выводить корреляты, чтобы, проводя опросы и рассказывая об их результатах, давать какие-то свои экспертные оценки.
— Может, будущее за электронными опросами, это способ бороться с социально одобряемыми ответами или страхами отвечать честно?
— Нет. По телефону я могу хотя бы предположить, какой у вас пол и возраст, а электронный ответ не дает это проверить. Электронные опросы не решат проблему верификации, наоборот, усложнят ее. Их единственное достоинство в том, что они быстрее, удобнее, позволяют опросить большее количество людей.
Но пока мы не видим, что люди как-то закрываются и уходят от ответов, если только вопрос не относится к чувствительным.
— Планирует ли ВЦИОМ проводить экзитполы на этих выборах? Насколько объективным является этот механизм, ведь бывают случаи, когда их данные отличаются от итоговых результатов?
— Экзитпол — это эффективный инструмент только для одного — для быстрого подсчета результатов голосования, чтобы, когда в 21:00 закрылись избирательные участки, в 21:01 на каком-либо телеканале появился наш представитель и сказал: «Люди проголосовали так». Сейчас потребность в этом сокращается, потому что Центризбирком наладил более быстрый подсчет голосов, первые цифры, которые не очень сильно корректируются, появляются уже через 30 минут после закрытия участков. Но в политике особую роль играют символы и ритуалы, все привыкли к тому, что есть экзитполы, все ими интересуются, а если их нет, то тревожатся.
Надо понимать, что экзитполы — это исследование, а любое исследование имеет свой уровень точности. С точки зрения опроса, разницы — 69 или 70% — нет, но с точки зрения голосования — есть. Потому что если, например, партия на выборах в Госдуму набрала 2,9% голосов, то она не получает госфинансирование, а если набрала 3,1% — получает. Разница 0,2%, но экзитпол с такой точностью работать не может, вернее, может, но тогда он будет еще раза в три дороже, чем мы сейчас проводим. И мы честно говорим, что есть погрешность измерения.
Надеюсь, что и в этом году экзитполы будут, если будет заказчик, обычно у нас заказывали телевизионные каналы.
— Как вы относитесь к требованию законодательства о запрете публикации данных соцопросов в течение пяти дней до дня голосования? Не является ли эта норма анахронизмом?
— В связи с переходом на трехдневное голосование я считаю, что назрела потребность очень многие нормы пересмотреть. Был отменен день тишины, я думаю, на этом дело не остановится. Если наше многодневное голосование войдет в практику — а это нормально, во многих странах многодневное голосование — то многие нормы надо будет пересматривать, не исключаю, что и нормы о соцопросах. Это было бы хорошо, потому что это стимулирует интерес к выборам.
Но есть и негативный момент: если делаются чрезмерные ставки на результатах предвыборных рейтингов, то на рынок может полезть много всякой заказухи. Большие центры как мы, «Левада» («Левада-центр» признан в РФ НКО-иноагентом – прим. ТАСС), ФОМ, себе этого никогда не позволят, а вот мелкие, никому не известные центрики, которые появляются к выборам просто для того, чтобы взять деньги у кого-то из игроков и опубликовать фальшивые рейтинги, могут себе позволить. Более того, чем ближе к выборам, тем больший вес имеет любая информация, за этим все следят и возможности манипуляций тоже растут. Поэтому это палка о двух концах.
Но решение примет законодатель, мы его будем выполнять.
Беседовала Ирина Вьюнова
Доллар США поднялся по отношению к евро и фунту стерлингов в понедельник, начиная новый год на сильной основе, но упал по сравнению с японским убежищем, поскольку инвесторы по-прежнему опасались замедления роста мировой экономики и нестабильные фондовые рынки.
Курс евро упал на 1,11% по отношению к доллару США после слабых данных по производственному сектору Испании, Франции, Италии и Германии.
«Данные из еврозоны сегодня утром в целом были более слабыми, — сказал Эрик Вилориа, валютный стратег Credit Agricole в Нью-Йорке.
Производственная активность снизилась в большей части Европы и Азии в декабре, поскольку торговая война между США и Китаем и замедление спроса ударили по производству во многих странах, что не дало оснований для оптимизма в начале нового года.
Трейдеры ожидают, что единая валюта останется под давлением, поскольку рост и инфляция в зоне евро остаются ниже ожиданий Европейского центрального банка.
Стерлинг упал на 1,1%, частично перекрыв рост, отмеченный ранее на этой неделе, поскольку сильные опросы предприятий не смогли развеять растущие опасения по поводу переговоров по Brexit.
В то время как доллар был относительно стабилен в конце 2018 года, ослабление бума на фондовом рынке, сокращение репатриации денежных средств американскими компаниями и возможность того, что Федеральная резервная система США не будет повышать процентные ставки так часто, как сообщалось ранее, теперь создают вызовы для доллара.
В осторожном начале года трейдеры на валютных рынках наказали воспринимаемые более рискованные валюты, такие как евро и евро, одновременно подняв иену до нового семимесячного максимума по отношению к доллару.
По отношению к иене, которая имеет тенденцию к росту во время геополитических или финансовых потрясений, поскольку Япония является крупнейшей страной-кредитором в мире, доллар упал на 0,30 процента.
В декабре производственная деятельность в Китае сократилась впервые за 19 месяцев, поскольку внутренние и экспортные заказы продолжали снижаться, как показало частное исследование.
Австралийский доллар, состояние которого во многом зависит от экономики Китая, в который Австралия отправляет большую часть своих товаров, упал на 0,85 процента.
«Данные из Китая, которые способствовали общей озабоченности по поводу замедления роста мировой экономики, и этот тон отказа от рисков помог японской иене продемонстрировать это превосходство сегодня», — сказал Вилориа.
Иена также нашла поддержку из-за продолжающихся опасений по поводу длительного закрытия правительства США и падения доходности казначейских облигаций, сказал он.
Президент Дональд Трамп пригласил лидеров демократов и республиканцев в Конгрессе в Белый дом в среду на брифинг по вопросам безопасности границ на 12-й день частичной остановки работы федерального правительства.
Между тем, эталонные 10-летние государственные облигации США в среду достигли 11-месячного минимума на фоне опасений по поводу замедления роста мировой экономики.
Доллар рухнет?
Обрушится ли доллар?
Фото: ShutterstockМы снова достигли той точки цикла, когда доллар начал снижаться. В результате предсказатели гибели вышли из каркаса. И это действительно неудивительно. Заголовки много говорят о нисходящем движении доллара в последние месяцы, поскольку с марта 2020 года по настоящее время он определенно упал в цене.Но хотя доллар упал со своего недавнего пика, он все еще выше уровней, которые мы видели большую часть 2019 года (который, помните, был хорошим годом). Итак, стоит ли нам беспокоиться о риске его обрушения?
Доллар вырос во время пандемии
Реальная история здесь не в недавнем падении доллара. Напротив, это резкий скачок стоимости доллара, когда пандемия поразила весь мир в марте. Почему? Все хотели долларов, когда начинали расти риски, поэтому их стоимость выросла.Спад с тех пор связан с тем, что в остальном мире ситуация выглядит менее рискованной, и не имеет ничего общего с тем, что США выглядят нестабильно. Во всяком случае, доллар в 2020 году показывает, насколько он все еще занимает доминирующее положение.
Последние 10 лет
Если мы подумаем о стоимости доллара за последние 10 лет, картина будет примерно такой же. В течение этого периода доллар оставался на самом высоком уровне, за исключением последних двух месяцев пандемии.Фактически, доллар неуклонно становился более ценным, поскольку экономика США продолжала опережать большинство остальных стран мира. В то время мы и раньше видели всплески и развороты, и это только последний раунд.
Прошлые 20 лет
Это не означает, что доллар всегда растет. За последние 20 лет доллар пошел примерно с того места, где он находится сейчас, затем значительно упал, а затем снова поднялся с несколькими значительными скачками на этом пути.
Многое произошло за эти два десятилетия, включая финансовый кризис, пандемию и множество более мелких кризисов.Доллар по-разному отреагировал на новости, значительно изменив свою стоимость. Заголовки и колебания курса доллара реальны. В этом есть смысл, поскольку доллар (как и любая валюта) является финансовым активом. Таким образом, его стоимость будет меняться в зависимости от экономических условий. Мы видим то же самое в акциях, облигациях и других валютах по тем же причинам.
Доллар как Amazon
Если вы думаете о валютах как об акциях, вы можете думать о долларе как об амазонке валютного мира.Как и акции Amazon, иногда они стоят больше, а иногда и меньше. Неустойчивость стоимости валюты не означает, что валюта рухнет, не больше, чем падение цены акций Amazon означает уход компании.
На самом деле сравнение с Amazon подходит не только по цене акций. Amazon занимает доминирующее положение на своем рынке с большой долей рынка, существенными обязательствами со стороны покупателей и установленным набором услуг и инфраструктуры, которые затрудняют свержение.Walmart, еще один гигант, годами пытался — и терял позиции. Трудно поколебать доминирующего игрока, и требуется согласованная атака с помощью продукта, который, по крайней мере, не хуже, в течение многих лет. Если Amazon в конце концов уступит свое господство, то пройдут годы, и все это увидят.
Итак, подумайте о долларе как об Amazon, с сильным и влиятельным присутствием на своем рынке, большой долей рынка, существенными обязательствами со стороны пользователей и установленным набором услуг и инфраструктуры, от которого трудно отказаться.В этом сравнении Walmart — это Китай, который в течение многих лет очень много работал, чтобы сменить лидера, но с ограниченным успехом. И сравнение продолжается в том смысле, что, если Китаю в конечном итоге удастся заменить доллар, это пройдут через годы — и мы увидим, что это произойдет намного раньше времени.
Из-за этой реальности стимул отказаться от доллара еще меньше. Недавно меня спросили, откажутся ли саудовцы от доллара на нефтяных рынках в ближайшее время, поскольку это может ослабить влияние доллара на мировую экономику.Если оставить в стороне тот факт, что Саудовская Аравия по-прежнему зависит от США в плане военной безопасности (о чем она очень хорошо осведомлена), нефть — это очень глобальный рынок, торгующийся по всему миру, и все выражается в долларах. Чтобы саудовцы отказались от доллара, потребовалась бы совершенно новая глобальная торговая архитектура. Опять же, это могло случиться. Но мы бы увидели его приближение, и это было бы ни дешево, ни легко. И снова Amazon выигрывает от инерции.
Итак, рухнет ли доллар?
Это не первый раунд «рухнет ли доллар», и уж точно не последний.Доллар не рухнет сейчас и, скорее всего, не рухнет в ближайшее время. Если это произойдет, мы увидим его приближение, но этого не произойдет сейчас.
долларов США могут по-прежнему расти в 2020 году, даже если 2019 год закончится хныканьем.
Примечание редактора: ожидается, что 2020 год станет еще одним годом значительной неопределенности и потрясений. Но вопрос в том, какой актив станет победителем, когда осядет пыль от мировой торговой войны, Brexit, угроз рецессии, отрицательной доходности облигаций. Это схватка глобального масштаба, поэтому не пропустите весь наш эксклюзивный обзор того, как эти факторы могут повлиять на ваши инвестиционные решения в 2020 году.
(Kitco News) — Положительный экономический рост и относительно более высокие процентные ставки по сравнению с остальным миром означают, что у доллара США все еще есть достаточно энергии, чтобы двигаться вверх до 2020 года.
Несмотря на то, что доллар США заканчивает год на пятимесячном минимуме, в 2019 году доллар США снова укрепился, поскольку индекс доллара США достиг двухлетнего максимума. Поскольку ожидается, что США возглавят западный мир по экономической активности, многие аналитики видят дальнейший рост курса доллара.
Грубый консенсус-прогноз показывает, что экономисты ожидают, что в следующем году экономика США вырастет примерно на 2%. Между тем ожидается, что в следующем году европейская экономика вырастет примерно на 1%.
«Ожидается, что в США будет наблюдаться устойчивый рост, в то время как остальной мир борется», — сказал Вин Тон, глава глобальной валютной стратегии Brown Brothers Harriman. «Мне все еще нравится история доллара США в 2020 году».
Глядя на технический прогноз индекса доллара, Тон сказал, что первая значимая точка сопротивления, на которую инвесторы должны обратить внимание в новом году, — 98.50, что соответствует максимуму прошлого месяца. Однако большой целью на год будет 100. В последний раз индекс торговался на этом уровне в конце апреля 2017 года.
Нил Меллор, старший валютный стратег из Bank of New York Mellon, сказал, что, хотя у доллара США достаточно импульса, чтобы подняться до 100 в следующем году, он не ожидает, что эта основная точка сопротивления сломается.
Он добавил, что сильный доллар США связан не столько с внутренней силой, сколько с слабостью во всем мире.
«Становится все труднее и труднее найти другую валюту для покупки», — сказал он. «Экономика США находится в лучшем положении, так что это приносит пользу доллару США».
Хотя доллар США останется де-факто валютой в 2020 году, Меллор сказал, что из-за всей неопределенности инвесторам не следует ожидать легкой торговли.
«Инвесторы должны будут быть ловкими на валютных рынках в 2020 году», — сказал он. «Доллар продолжит делать то, что делал, и будет расти, но с большой волатильностью.”
Меллор добавил, что на мировом валютном рынке должно наблюдаться более высокое инфляционное давление. Центральные банки во всем мире проводят крайне мягкую денежно-кредитную политику, стремясь повысить инфляцию. Если цены начнут расти, тогда ожидания ужесточения денежно-кредитной политики могут измениться. Однако до этого сценария еще далеко, отметил Меллор.
«Доллар США имеет самое большое преимущество, но на самом деле мы ожидаем, что мировые валюты будут крутиться в грязи до тех пор, пока инфляция не усилится», — сказал он.
Однако не все с оптимизмом смотрят на доллар США, тем более, что он завершает 2019 год на плохой ноте, торгуясь на пятимесячном минимуме.
«Индекс доллара США достиг пятимесячного минимума во вторник и готов к закрытию на технически медвежьем месячном минимуме закрытия сегодня, в последний торговый день месяца, что предполагает усиление понижательного ценового давления на доллар в начале января. или дольше », — сказал Джим Вайкофф, старший технический аналитик Kitco.com, в специальном отчете.
Другие рыночные аналитики заявили, что доллару США приходится бороться с растущим двойным дефицитом в США, даже если внутренняя экономика остается относительно стабильной.
Риски для укрепления доллара США
Хотя доллар США по-прежнему выглядит немного дороже, валютные аналитики T.D. Securities заявили, что пока не ожидают прекращения широкого укрепления доллара США.
Они сказали, что для того, чтобы доллар повернулся, им потребуется определенная стабильность в геополитических условиях и глобальный рост.
«В конечном итоге мы думаем, что судьба доллара зависит от эволюции мира за пределами США, а не внутри США», — говорят аналитики. «Стабилизация глобального роста, снижение неопределенности и геополитической напряженности, а также меньшее смягчение мер глобального центрального банка начнут работать против доллара США».
Тонкий сказал, что наиболее значительный риск, который он видит для доллара США, — это неожиданная рецессия экономики США в 2020 году.
«Рецессия вынудит ФРС агрессивно снизить ставки, и это окажет давление на США.Южный доллар », — сказал он.
Меллор также ожидает, что слабый рост в США будет самой большой угрозой для доллара. Он добавил, что не прогнозирует рецессию в следующем году, поскольку центральный банк США будет использовать все свои инструменты, чтобы сделать все возможное, чтобы избежать экономического спада.
Сильный доллар не напугает цен на золото
Хотя доллар США был серьезным препятствием для золота, его влияние уменьшилось в 2019 году, когда драгоценный металл поднялся до шестилетнего максимума, в то время как доллар США.Южный доллар достиг своего двухлетнего максимума.
Многие сырьевые аналитики отмечают, что золото и доллар США могут объединиться, поскольку ожидается, что неопределенность станет доминирующей темой на финансовых рынках.
«Золото сохранило летнюю прибыль даже в условиях укрепления доллара США. Я думаю, что это признак важного сдвига на рынке », — сказал Рональд-Питер Стоферле, управляющий фондом Incrementum AG и один из авторов ежегодного отчета In Gold We Trust.
Другие сырьевые аналитики отмечают, что в среде, где почти 70% глобальных государственных облигаций находятся на отрицательной территории, золото становится ценным убежищем, независимо от того, что происходит на валютных рынках.
Отказ от ответственности: Взгляды, выраженные в этой статье, принадлежат автору и могут не отражать точку зрения Kitco Metals Inc. Автор приложил все усилия, чтобы обеспечить точность предоставленной информации; однако ни Kitco Metals Inc., ни автор не могут гарантировать такую точность. Эта статья предназначена исключительно для информационных целей. Это не призыв к обмену товарами, ценными бумагами или другими финансовыми инструментами.Kitco Metals Inc. и автор этой статьи не несут ответственности за убытки и / или ущерб, возникшие в результате использования данной публикации.
Беды доллара США только начинаются, некоторые медведи говорят.
НЬЮ-ЙОРК (Рейтер) — Есть долларовые медведи, а есть Ульф Линдал.
ФОТОГРАФИЯ ФАЙЛА: На этой иллюстрации от 22 июня 2017 г. видны банкноты доллара США и евро. REUTERS / Thomas White
Главный инвестиционный директор валютного менеджера А.Г. Биссет считает, что U.Южнокорейская валюта упадет на 36% по отношению к евро в течение следующего года или около того, достигнув уровня, которого не наблюдалось более десяти лет.
Недавняя слабость доллара «является началом очень большого движения», которое может нанести ущерб массам инвесторов, подверженных риску из-за их вложения в акции и облигации США, сказал Линдал.
Уолл-стрит изобилует медвежьими прогнозами по доллару, хотя немногие из них столь же резкие, как прогнозы Линдала. Валюта США близка к самому низкому уровню за 27 месяцев и упала примерно на 11% по сравнению с пиком 2020 года по сравнению с корзиной своих аналогов, при этом банки Goldman Sachs, UBS и Societe Generale прогнозируют большие убытки.
Ставки на хедж-фонды против доллара на фьючерсных рынках находятся на самом высоком уровне примерно за десять лет, согласно данным Комиссии по торговле товарными фьючерсами, в то время как 36% управляющих фондами в недавнем исследовании Bank of America Global Research заявили о коротких продажах доллара. в качестве основной валютной торговли во второй половине года.
Индекс доллара США и спекулятивные валютные позиции CFTC
Правильный курс доллара является ключевым для инвесторов, поскольку его траектория влияет на все, от корпоративных доходов до цен на сырье, такое как нефть и золото.
В исследовании Линдала колебания доллара в течение десятилетий разбиваются на 15-летние циклы, которые показывают, что доллар резко ослабел по отношению к евро, прежде чем он восстановил большую часть потерь.
Хотя падение доллара в последние недели замедлилось, это «действительно возможность избавиться от доллара», — сказал он.
Большинство медвежьих инвесторов ожидают, что доллар обесценится на фоне более сильных перспектив экономического роста за пределами Соединенных Штатов, крайне низких процентных ставок в США и опасений по поводу того, что программы по смягчению экономических последствий пандемии коронавируса раздувают бюджетный дефицит.
Разрыв между доходностью 10-летних государственных облигаций США и Германии
Goldman Sachs, например, считает, что неуклонное улучшение мировой экономики и отрицательные реальные ставки в США являются «устойчивым рецептом ослабления доллара», и прогнозирует, что евро будет к 2023 году торгуются на уровне 1,30 доллара с текущих 1,196 доллара.
Аналитики TD Securities заявили, что обновленный подход Федеральной резервной системы к инфляции будет держать доллар под давлением, поскольку он предполагает, что процентные ставки будут оставаться на низком уровне дольше.По их словам, доллар переоценен по отношению к другим основным валютам примерно на 10%.
Робеко, управляющий активами стоимостью 174 миллиарда долларов, считает, что доллар потеряет позиции из-за продолжающегося сжатия процентных ставок и разницы в росте, сказал Йерун Блокланд, управляющий портфелем в голландской компании.
Падение доллара может оказать благоприятное воздействие на рынки, поскольку оно ослабляет финансовые условия, увеличивает прибыль экспортеров США и облегчает странам обслуживание долга, выраженного в долларах.
Американские инвесторы, владеющие иностранными активами, также менее склонны покупать защиту от скачков доллара, когда ожидается, что валюта останется слабой, что потенциально повысит прибыльность их сделок.
«Мой портфель на данный момент не хеджирован», — сказал Лей Ван, портфельный менеджер Thornburg Investment Management. «(Я) полностью оседлал феномен сильного и слабого доллара США, связанного с другой валютой».
В то же время продолжительное падение доллара может послать более зловещий сигнал, отражающий сомнения в отношении U.S. финансы и экономический рост, а также возможное ослабление позиции доллара как доминирующей мировой валюты.
Почти половина респондентов опроса BofA заявили, что ожидают сокращения мировых долларовых резервов в течение следующего года.
«В наши дни много говорят о том, что доллар рухнет и потеряет свое положение в качестве глобальной резервной валюты», — сказал Майкл Гейед, управляющий портфелем Toroso Investments / ATAC Rotation Fund.
Другие считают, что склонность к риску изменилась или новости по U.Экономика С. могла оказать поддержку доллару.
Рик Ридер, главный инвестиционный директор BlackRock по фиксированным доходам, ожидает, что доллар упадет лишь незначительно. По его словам, зависимость мира от доллара в торговле и коммерции, вероятно, предотвратит обвал американской валюты.
Отчет Сакиба Икбала Ахмеда; Редакция Ира Иосебашвили и Пола Симао
Почему доллар США продолжает расти, вопреки консенсусной торговле 2021 года
Марк Уилсон / Getty ImagesThe U.С. Доллар не получил записку.
Ослабление доллара США благодаря фискальному стимулированию на триллионы долларов, спокойствие Федеральной резервной системы, взявшее на себя обязательство не допустить роста экономики и инфляции, роста государственного долга и двойного государственного бюджета и дефицита международной торговли, — все это было призывом к консенсусу в 2021 году.
Вместо этого валюта США выросла по сравнению с основными конкурентами к концу первого квартала, а евро EURUSD, + 0,19% упал до минимума с начала года в четверг, торгуясь около $ 1.1775. Индекс доллара США ICE. DXY, -0,12%, мера валюты против шести основных конкурентов, выросла до более чем четырехмесячного максимума на уровне 92,92 в четверг и отскочила на 3,2% в этом году после падения на 6,7% в 2020 году.
Неожиданная устойчивость доллара сказывается на других активах. Более слабый доллар рассматривался как благо для акций США и, тем более, для международных акций. Ожидалось, что более слабый доллар поможет поднять настроение развивающимся рынкам.Также ожидалось, что это станет попутным ветром для быстро растущих сырьевых товаров.
Так почему же вместо этого растет доллар? По словам аналитиков, первое место в списке занимает борьба Европы с внедрением вакцины против COVID-19. Рост числа инфекций и новые и расширенные ограничения бизнеса в нескольких европейских странах негативно сказываются на ожиданиях экономического роста в еврозоне, что приводит к ослаблению прежде крепкого евро.
«Резкое расхождение ожиданий экономического роста в Европе и США является наследием плохого управления по эту сторону Атлантики и оставит шрамы в рыночных ценах», — сказал Кит Джукс, лондонский макро-стратег-аналитик Société Générale. .
«Согласно консенсус-прогнозам, рост ВВП еврозоны в 2021 году будет на 1,5% медленнее, чем в США, при относительном ухудшении на 3% с сентября прошлого года и на 2,2% с конца 2020 года. Этот разрыв должен прекратить увеличиваться, по крайней мере. , прежде чем снова станет безопасно продавать доллар », — написал Джакс.
Между тем, стабильные экономические показатели США могут означать расхождение в денежно-кредитной политике, поскольку ФРС собирается начать ужесточение денежно-кредитной политики относительно быстрее, чем Европейский центральный банк.Это может привести к ускорению темпов укрепления доллара в этом году, написали аналитики Джон Шин, Бен Рэндол и Атанасиос Вамвакидис из BofA Global Research во вторник.
По словам аналитиков, резкий откат мировых акций и других активов, рассматриваемых как рискованные, скорее всего, усилит доллар, учитывая традиционную роль валюты в качестве убежища в периоды нестабильности на финансовых рынках.
«Активный глобальный аппетит к риску, растущие ожидания восстановления мировой экономики и самоуспокоенность ФРС представляют наибольшие риски для нашего конструктивного взгляда на доллар США», — заявили они.«ФРС была намного более эффективной в своих коммуникациях, чем ЕЦБ, удерживая доллар на низком уровне, несмотря на гораздо худшие экономические перспективы еврозоны».
Между тем отношение доллара к мировым рынкам и другим развитым рыночным валютам изменилось, — сказал Оливер Аллен, рыночный экономист Capital Economics.
Capital EconomicsНа протяжении большей части пандемии существовала относительно прочная взаимосвязь, при которой более слабый доллар приводил к более сильным мировым акциям (см. Диаграмму выше).Это произошло, когда центральные банки в развитых странах снизили процентные ставки до уровня, который они считали эффективным нижним пределом, и пообещали удерживать их на этом уровне в течение некоторого времени, что означало, что относительные изменения ожиданий по процентным ставкам были довольно небольшими, объяснил Аллен. В результате аппетит инвесторов к риску, который, как правило, означал более слабый доллар, стал основным драйвером обменных курсов на развитых рынках.
Отношения начали разваливаться в начале этого года, однако, когда доллар немного отступил, несмотря на то, что мировые фондовые рынки продолжали расти, отметил Аллен.Хотя аппетит к риску, вероятно, продолжал влиять на валюты развитых рынков, его подавил рост доходности облигаций США, который был более резким, чем где-либо, сказал он.
Capital Economics ожидает, что доллар укрепится по отношению к иене и евро, потому что доходность облигаций в Японии и еврозоне имеет меньше всего возможностей для роста.
«Политики, похоже, менее склонны соглашаться с более высокой долгосрочной доходностью, и, особенно в случае еврозоны, мы думаем, что восстановление экономики может потерпеть неудачу», — сказал Аллен.
Прогноз развития мирового рынка и экономики на 2021 год — отчет за третий квартал
Пока все хорошо. По состоянию на середину июня уровень вакцинации приближается к 50% в США и Европе и более 60% в Великобритании. Япония отстает: вакцинировано всего 15% населения, но к концу августа число вакцинаций должно достигнуть 50%, поскольку внедрение вакцины ускоряется. Распространяются новые, более заразные варианты COVID-19, но хорошая новость заключается в том, что существующие вакцины кажутся эффективными и против них.
Это означает, что повторное открытие должно продолжаться во всех основных развитых странах до второй половины 2021 года. Это также означает, что фокус рынков сместился в сторону силы восстановления роста, последствий для инфляции и сроков перехода центрального банка к сужению. покупка активов и, в конечном итоге, повышение процентных ставок.
По нашему мнению, всплеск инфляции в основном носит временный характер, это комбинация базовых эффектов — из-за падения индекса потребительских цен (ИПЦ) во время первоначальной блокировки в прошлом году — и временных узких мест в предложении.Мы ожидаем, что экономике США потребуется до середины 2022 года, чтобы восстановить потерянный объем производства из-за ограничений, а в других странах — еще дольше. До тех пор широкомасштабное инфляционное давление маловероятно. Это также означает, что ожидания рынка в отношении подъема Федеральной резервной системы (ФРС) США в 2022 году преждевременны. Мы ожидаем, что сокращение ФРС начнется в 2022 году, а вторая половина 2023 года станет вероятным временем для первого повышения процентной ставки.
Выводы, сделанные в процессе принятия инвестиционных решений по циклу, стоимости и настроениям (CVS), в основном не изменились по сравнению с нашим предыдущим квартальным отчетом в марте.Мировые акции остаются дорогими, при этом очень дорогой рынок США компенсирует более высокую стоимость в других странах. Настроения близки к перекупленности, но не к опасным уровням эйфории. В условиях сильного цикла предпочтение отдается акциям, а не облигациям в течение как минимум следующих 12 месяцев, несмотря на высокую оценку. Это также подкрепляет наше предпочтение фактору стоимостного капитала по сравнению с фактором роста и тем, чтобы акции неамериканских компаний опережали рынок США.
U.С. Бюро экономического анализа (БЭА)
Деятельность филиалов иностранных транснациональных корпораций в США, 2019 год
20 августа 2021 года
Филиалы иностранных транснациональных корпораций (МНП) в США, принадлежащие большинству акционеров, наняли в США 7,95 миллиона рабочих в 2019 году, что на 1,1% больше с 7,86 млн в 2018 году, по данным Бюро экономического анализа. В 2019 году на долю MOUSA приходилось 6,0% общей занятости в частном секторе США.
Знакомство с международной статистикой BEA
9 августа 2021 г.
В прошлом году дефицит текущего счета США увеличился или уменьшился? Какие продукты составляют наибольшую долю экспорта товаров США? Какие типы активов составляют наибольшую часть финансовых вложений США за рубежом? В каком штате филиалы иностранных транснациональных корпораций в США нанимают больше всего людей?
Июнь 2021 г. Торговый разрыв составляет 75,7 млрд долларов США
5 августа 2021 г.
The U.По данным Бюро экономического анализа США и Бюро переписи населения США, ежемесячный дефицит международной торговли увеличился в июне 2021 года. Дефицит увеличился с 71,0 млрд долларов в мае (пересмотрено) до 75,7 млрд долларов в июне, поскольку импорт увеличился больше, чем экспорт. Ранее опубликованный майский дефицит составлял 71,2 миллиарда долларов. Дефицит товаров увеличился на 4,0 миллиарда долларов в июне до 93,2 миллиарда долларов. В июне профицит услуг снизился на 0,7 млрд долларов…
Личный доход и расходы, июнь 2021 г.
30 июля 2021 г.
Личный доход увеличился на 26 долларов.1 миллиард, или 0,1 процента в месячном исчислении, в то время как потребительские расходы выросли в июне на 155,4 миллиарда долларов, или на 1,0 процента. Компенсация увеличилась в июне, в то время как программы помощи в связи с пандемией сократились. Помимо оценки на июнь 2021 года, в этих основных моментах приводится сравнение с февралем 2020 года, последним месяцем перед началом пандемии COVID-19 в Соединенных Штатах. Для получения дополнительной информации см.…
Валовой внутренний продукт, второй квартал 2021 года (предварительная оценка) и годовой отчет
29 июля 2021 года
Реальный валовой внутренний продукт (ВВП) увеличивался ежегодно в 6 раз.5 процентов во втором квартале 2021 года, что отражает продолжающееся восстановление экономики, повторное открытие заведений и продолжающиеся меры правительства в связи с пандемией COVID-19. Во втором квартале увеличились выплаты государственной помощи в виде ссуд предприятиям и грантов государственным и местным органам власти, а социальные выплаты домохозяйствам, такие как прямые выплаты…
.