Долговая политика – Управление государственным внешним долгом. Долговая политика государства

Содержание

Управление государственным внешним долгом. Долговая политика государства

Государство может выступать заемщиком, кредитором или гарантом. В данном вопросе мы рассматриваем государство, как заемщика.

Государственный долг – результат финансовых займов государства для покрытия дефицита бюджета. Могут быть внутренние и внешние займы.

Государственный внешний долг – это обязательства федерального и субфедерального правительства перед иностранными государствами, частными банками и другими иностранными юридическими лицами, международными финансовыми организациями.

Различают текущий внешний долг данного года, который надо вернуть в нынешнем году, и общий государственный внешний долг (накопленный), который предстоит вернуть в текущем году и в последующие годы.

Формы внешнего долга России как государства:

· займы правительства у международных финансовых организаций,

· кредиты и займы российских банков,

· кредиты и займы российских компаний,

· валютные облигации внутреннего займа (в части покупки их нерезидентами),

· еврооблигации,

· субфедеральные внешние займы и кредиты.

Долг государства: долг правительства, долг СФ, долг коммерческих банков.

Международные финансовые организации — межгосударственные финансовые институты, специализирующиеся на кредитовании и других финансовых операциях в соответствии с уставами, утвержденными странами-членами:

· Международный банк реконструкции и развития – кредитует развивающиеся государства на рыночных условиях, обязательное условие кредитования – наличие правительственных гарантий. Россия является членом.

· Международный валютный фонд — предоставляет кредиты в иностранной валюте для выравнивания платежных балансов стран-членов МВФ. Погашение происходит путем обратной операции.

· Европейский банк реконструкции и развития — предоставляет кредиты заемщикам разных стран под инвестиционные проекты и не обязательно наличие гарантий государства, в котором находится заемщик.

· Парижский клуб — неофициальная межправительственная организация развитых стран-кредиторов, созданная для обсуждения и урегулирования проблем задолженности суверенных государств. Россия является членом.



· Лондонский клуб — неформальная организация банков-кредиторов, созданная для урегулирования вопросов задолженности иностранных заёмщиков перед членами этого клуба. Объединяет около 600 банков.

 

В настоящее время еврооблигации являются основной составляющей внешнего долга правительства Российской Федерации.

Долговая политикаУправление государственным долгом — это деятельность государства в качестве заемщика, кредитора и гаранта, включает в себя централизованные действия но подготовке, выпуску и размещению долговых обязательств, регулированию рынка ценных бумаг, своевременному обслуживанию и погашению долга, предоставлению гарантий.

Факторы долговой политики:

• Дефицит федерального бюджета

• Уровень государственного долга

• Состояние мирового рынка капиталов

Принципами современной долговой политики Российской Федерации являются:

· замещение государственного внешнего долга внутренними заимствованиями;

· развитие рынка государственных ценных бумаг;

· использование государственных гарантий для стимулирования экономического роста;

· использование инструментов долговой политики с целью осуществления дополнительной стерилизации излишней денежной массы и борьбы с инфляцией.

Цели долговой политики:

· обеспечить долговую устойчивость государства,

· обеспечить высокий кредитный рейтинг государства,

· развитие рынка государственных ценных бумаг,

· минимизация стоимости заимствований,

· обеспечить тенденции безопасности в сфере внешнего долга корпоративного долга.

Основными задачами управления государственным долгом являются:

· Минимизация стоимости долга.

· Стабильность на рынке обязательств государства.

· Эффективное использование привлеченных средств.

· Контроль за использованием полученных кредитных ресурсов.

· Обеспечение своевременного и полного возврата заемных средств и процентов по ним.

Управление долгом включает в себя три составляющих:

1. мониторинг и прогнозирование долга;

2. операции по управлению долгом;

3. формирование благоприятного имиджа заемщика.

Задача мониторинга возложена на Минфин. Прогнозирование долга связано с оценкой вероятной величины обязательств и вероятного исполнения по ним. Формирование благоприятного имиджа включает в себя: сохранение хорошей кредитной истории, получение кредитного рейтинга и обеспечение информационной прозрачности долговой и бюджетной политики. Операции по управлению долгом могут включать в себя: операции на открытом рынке, выбор форм и сроков новых заимствований.

Операции на открытом рынке — это текущие действия по выпуску новых и выкупу старых обязательств, они позволяют оперативно регулировать размеры долга

 

Управлением государственным долгом занимаются Министерство финансов и Центральный банк. Министерство финансов разрабатывает программы государственных заимствований и их реализацию от имени РФ. Внешэкономбанк выполняет функцию агента Правительства России по обслуживанию внешнего долга и внешнеэкономических операций РФ. Центральный банк осуществляет управление внутренним долгом.

С 1 февраля 2008 г. на базе Стабилизационного фонда было создано два фонда: Резервный фонд и Фонд национального благосостояния.

Роль Резервного фонда — страховать расходы бюджета на погашение внешнего долга в будущем при любом снижении цен на нефть. Фонд национального благосостояния предполагается использовать на решение задач, связанных с социально-экономическим развитием России.

Государственная долговая политика в 2012-2014 гг. будет направлена на:

· обеспечение финансирования дефицита федерального бюджета путем привлечения ресурсов на российском и международном рынках капитала на благоприятных условиях,

· обеспечение оптимального соотношения дюрации и доходности суверенных долговых обязательств,

· поддержание высокого уровня кредитных рейтингов страны,

· формирование адекватных ориентиров по уровню кредитного риска для российских корпоративных заемщиков,

· будет решаться задача по совершенствованию системы мониторинга внешних заимствований корпоративного сектора,

· создание механизма оперативного влияния на заемную политику российских корпораций и банков с крупной долей государственного участия.

Дюрация — это эластичность цены облигации по процентной ставке (ставке дисконтирования). Чем больше дюрация ценной бумаги, тем значительнее изменения ее рыночной стоимости при изменении процентной ставки (ставки дисконтирования). Следовательно, чем больше дюрация, тем выше риск процентной ставки.

 

Основной источник покрытия дефицита гос бюджета – гос займствования. Основной источник гос займов – внутренние средства. Планируемый дефицит бюджета снижается.

Выгодно заимствовать у развивающихся стран, с высоким темпом развития, так как ставки по кредитам ниже чем в других странах.

megaobuchalka.ru

Государственная долговая политика рф

Государственная долговая политика Российской Федерации на 2007-2009 годы предусматривает снижение объемов государственного внешнего долга и постепенное замещение его внутренними заимствованиями.

Принципы государственной долговой политики РФ:

  • замещение государственного внешнего долга внутренними заимствованиями;

  • развитие рынка государственных ценных бумаг;

  • использование государственных гарантий для ускорения экономического роста;

  • использование инструментов долговой политики с целью осуществления дополнительной стерилизации излишней денежной массы и борьбы с инфляцией.

В соответствии с принципами долговой политики в 2005 и 2006 гг. Российская Федерация осуществляла досрочное погашение государственных внешних долговых обязательств.

В январе 2005 г. досрочно в полном объеме был погашен остаток долговых обязательств перед Международным валютным фондом. В июне 2006 г. Российская Федерация полностью погасила задолженность по долгу бывшего СССР перед официальными кредиторами Парижского клуба кредиторов.

Досрочное погашение внешнего долга также будет способствовать укреплению международного авторитета России как государства со значительным запасом финансовой и долговой устойчивости, имеющего репутацию добросовестного заемщика и стремящегося конкретными мерами политики улучшить инвестиционный климат в стране.

В области

внутренних заимствований проведение долговой политики в 2007-2009 гг. будет исходить из целей развития рынка государственных ценных бумаг. Ключевыми задачами станут повышение ликвидности рыночной части государственного внутреннего долга и сохранение оптимальной дюрации и доходности на рынке государственных ценных бумаг.

В 2007-2009 гг. планируется положительное сальдо заимствований на внутреннем рынке, не приводящее к увеличению процентных ставок.

Рис. 10. Государственный долг Российской Федерации на конец года, % от ВВП

В результате к концу 2007 г. объем внутреннего долга превысит размер внешних обязательств, а совокупный объем государственного долга сократится с 9% ВВП на конец 2006 г. до 8,3% ВВП на конец 2007 г. и 7,5% на конец 2009 г., при этом в уже в 2008 г. объем внутреннего долга превысит размер внешних обязательств.

В 2007 г. реальные (с учетом инфляции) возможности бюджетной системы страны и федерального бюджета по финансовому обеспечению социальных гарантий, предоставлению бюджетных услуг, упрочению национальной безопасности, поддержке экономического роста и других функций государства и местного самоуправления возрастут по сравнению с текущим годом соответственно на 15 и 17%, а к 2009 г. – на 25%.

Основная задача бюджетной политики на 2007 г. и среднесрочную перспективу – сохраняя макроэкономическую стабильность, сбалансированность и устойчивость бюджетной системы, обеспечить максимально эффективное и прозрачное использование этих средств для достижения конечных, измеримых, общественно значимых результатов, которые, в свою очередь, ведут к дальнейшему увеличению финансовых возможностей государства.

Таким образом, взвешенная и ответственная бюджетная политика, бюджетные правила и процедуры, обеспечивающие прозрачность, подотчетность и результативность бюджетных расходов, – необходимое условие устойчивого экономического развития и, следовательно, реализации стратегических приоритетов развития страны.

Исходя из этого и с учетом опыта бюджетных реформ последних лет, в 2006 г. в рамках председательства Российской Федерации в «Группе восьми» Минфином России была выдвинута инициатива по выработке и применению общепризнанных принципов, критериев и стандартов эффективного и ответственного управления общественными финансами. Эта инициатива была поддержана на расширенной встрече министров финансов стран «группы восьми» в июне 2006 г. в г. Санкт-Петербурге.

Для обсуждения были предложены следующие принципы эффективного и ответственного управления общественными финансами:

  • финансовая (налогово-бюджетная) прозрачность;

  • долгосрочная сбалансированность и устойчивость бюджетов;

  • эффективная и справедливая система межбюджетных отношений;

  • консолидация бюджета и бюджетного процесса;

  • среднесрочное финансовое планирование;

  • бюджетирование, ориентированное на результаты;

  • эффективный финансовый контроль и мониторинг.

studfiles.net

основные направления реализации – тема научной статьи по экономике и экономическим наукам читайте бесплатно текст научно-исследовательской работы в электронной библиотеке КиберЛенинка

ЮРИДИЧЕСКИЕ НАУКИ

КФУей

УДК 339.9(470)

Л. В. Заровная

ГОСУДАРСТВЕННО-ПРАВОВАЯ ДОАГОВАЯ ПОЛИТИКА РОССИИ: ОСНОВНЫЕ НАПРАВЛЕНИЯ РЕАЛИЗАЦИИ

В статье рассматриваются негативные экономические последствия, вызванные проблемами по долговым обязательствам. В связи с этим автор уделяет большое значение антикризисным мерам по минимизации политических и экономических угроз. Поэтому особое внимание уделяется анализу и реализации государственно-право-

вои долговой политики, направленной на эффективное функционирование финансов и экономики, а значит укреплению государства и его безопасности.

Ключевые слова: государственный долг, долговая политика, долговой кризис, дефолт, дефецит бюджета.

L. V. Zarovnaya

STATE LEGAL DEBT POLICY OF RUSSIA: THE MAIN DIRECTIONS OF IMPLEMENTATION

The article discusses the negative economic consequences caused by debt problems. In this regard, the author attaches great importance to anti-crisis measures to minimize the political and economic threats. Therefore, special attention is paid to the

Государственный долг как правовая и экономическая категория анализируется в научных изданиях уже в течение длительного времени. Значимость данной научной проблемы уже ни у кого не вызывает подозрения, а наоборот, в силу новых финансовых угроз и кризисов, приобретает большую остроту и важность как теоретического, методологического исследования, так и практического осмысления.

Мировой финансовый кризис, начавшийся в США, оказал свое негативное влияние на все сферы экономики, на всю финансовую систему в целом, не оставив в стороне проблемы в области государственных заимствований. Государства столкнулись с ухудшением экономических показателей, безработицей, инфляцией, дефицитом бюджета, а значит и с резким ростом государственного долга. Глобальный кризис для ряда стран Европейского Союза принял форму долгового, что не просто подрывает экономическое развитие государств, но и создает разного рода риски как политического, экономического, так

analysis and implementation of state legal debt policies for the effective functioning of the economy and finance, and thus strengthen the state and its security.

Key words: State debt, debt policy, the debt crisis, default, budget deficit.

и национального характера. Поэтому проблемы государственного долга все больше притягивают внимание к экономической и с юридической сторонам вопроса.

В контексте долговых кризисов стало необходимым разрабатывать теоретические и практические знания для решения сложившихся и надвигающихся проблем по государственному долгу, и тщательному анализу полученных результатов. Основой формирования и исполнения бюджетов всех уровней должны стать четко заданные цели проводимой государством политики и ожидаемые результаты их достижения.

Любое государство экономически развивается согласно конкретному стратегическому и тактическому плану, то есть руководствуясь определенными целями и задачами, которые определяют специфику финансовой политики государства. Е. В. По-качалова справедливо считает, опираясь на положения экономической теории, что для достижения качественного роста экономики любой страны необходимо, чтобы в основу принимаемых решений публичных

Гуманитарные и юридические исследования

СКФУяеЕ;

органов власти была положена взвешенная и хорошо продуманная финансовая (экономическая) политика. Аналогичное значение несет и финансово-правовая политика. Являясь одним из самостоятельных направлений правовой политики России, она имеет не только важное ориентирующее значение для развития финансового права, но и влияет на эффективность функционирования финансов и экономики страны, реализацию задач социального развития, укрепление государства и его безопасности [3].

Финансово-правовая политика осуществляется в различных сферах финансовой деятельности государства, в том числе в области государственного долга. В целях формирования научно обоснованной и практически значимой правовой политики государства в данной сфере необходимо системное осмысление проблем, определение приоритетных направлений его развития.

Формирование финансовых ресурсов самым тесным образом связано с эффективностью функционирования системы государственного долга, поскольку она помогает обеспечивать формирование финансов государства и возможности эффективной реализации финансовой политики.

Также стоит обратить внимание на то, что в условиях мирового финансового и долгового кризиса резко возрастает значение антикризисных мер по минимизации его последствий. В связи с этим повышается роль инструментов государственной долговой правовой политики как регулятора (согласно Бюджетному кодексу ст. 6) источников финансирования дефицита бюджета, необходимого для экономического развития.

Неупорядоченная долговая политика на макроуровне обусловливает низкий кредитный рейтинг страны, на фоне которого рейтинги отдельных хозяйствующих субъектов оказываются неразличимыми, что сдерживает их продвижение на международных рынках. Напротив, высокий страновой рейтинг способствует активизации хозяйствующих субъектов на мировых рынках, открывает им доступ к относительно дешевым кредитным ресурсам в силу низких процентных

ставок в развитых странах. Таким образом, долговая макроэкономическая политика во многом определяет политику позиционирования компаний на международных рынках, обусловливает их инвестиционную привлекательность, позволяет диверсифицировать кредитные ресурсы, снизить их стоимость, следовательно, непосредственно влияет на корпоративную политику заимствований и инвестиционную политику.

Итак, непродуманная долговая политика является источником экономических и политических рисков, чему свидетельствует августовский кризис 1998 г., который признан одним из самых тяжелых экономических кризисов в России. Основная причина данных потрясений связанна именно с большим государственным долгом, и как следствие — технический дефолт, объявленный 17 августа 1998 г. В результате экономика России получила тяжёлый удар, произошла девальвация российского рубля, снизилось доверие иностранных инвесторов, произошёл значительный спад производства и уровня жизни населения, резкий скачок инфляции.

Все эти негативные экономические последствия подтолкнули страну к выработке взвешенной правовой политики в области государственного долга, что способствовало успешному реформированию бюджетного процесса в России. В целях повышения результативности бюджетных расходов Правительство РФ своим Постановлением от 22 мая 2004 г. № 249 «О мерах по повышению результативности бюджетных расходов», действующим с изменениями от 23 декабря 2004 г., одобрило Концепцию реформирования бюджетного процесса в Российской Федерации в 2004-2006 годах, разработанную Министерством финансов РФ. Согласно этой Концепции именно государственной долговой политике отведена одна из ведущих ролей в повышении эффективности государственного управления и реструктуризации бюджетного сектора. Ведь, как известно, формирование бюджетной политики в области управления государственным долгом выступает составной

ЮРИДИЧЕСКИЕ НАУКИ

КФУей

частью системы управления государственными финансовыми ресурсами [4].

Успешные комплексные меры по управлению государственным долгом реформирования бюджетного законодательства, вместе с развитием инновационной экономики снизили острую долговую проблему конца прошлого столетия, а значит, укрепили само государство.

Государственно-правовая долговая политика как средство юридической легитимации, имеет нормативно-правовое закрепление. В нашей стране она опирается на Конституцию, Бюджетный кодекс (глава 14,15), федеральные законы о федеральном бюджете, Бюджетные послания Президента Федеральному собранию, Постановления Правительства РФ «О мерах по реализации Федерального закона «О федеральном бюджете на текущий год и плановый период» и т. д.

Согласно ст. 170 Бюджетного кодекса РФ, Бюджетное послание Президента Российской Федерации направляется Федеральному Собранию, в котором определяется бюджетная политика России на очередной плановый период. Данное послание является программным политико-правовым документом, выражающим видение главой государства стратегических направлений развития России на ближайшую перспективу. Оно включает в себя как положения политического, экономического, идеологического характера, так и конкретные предложения, касающиеся законотворческой работы парламента.

Как и в предыдущих Посланиях Президента, в Бюджетном послании Президента РФ Федеральному собранию от 13.06.2013 «О бюджетной политике в 2014 — 2016 годах» актуализируются вопросы правовой политики в области государственного долга, также содержатся закрепления основных стратегические и тактические направлений государственно-правовой долговой политики Российского государства. Конкретно, в разделе 3, касающемся основных целей и задач бюджетной политики, делается вывод, что в отличие от стран с более диверсифи-

цированной экономикой, Россия не может позволить себе иметь хронический дефицит бюджета и высокий уровень государственного долга, которые ставят национальную экономику в зависимость от внешних условий и «вымывают» из нее инвестиционные ресурсы [1].

Таким образом, государство понимает, что проблемы по государственному долгу способны дестабилизировать всю экономику и могут негативно влиять на национальную независимость, создавая угрозу государственному суверенитету.

Правовая политика напрямую связана с государственным управлением, проводится и контролируется властными структурами. В частности, политика в области государственного долга, согласно Конституции РФ, реализуется и исполняется Правительством РФ и уполномоченным им Министерством финансов Российской Федерации. В структуре данного министерства существует департамент государственного долга и государственных активов для эффективной работы по управлению государственной задолженностью.

Министерство финансов РФ разрабатывает основные направления государственной долговой политики Российской Федерации, последний документ датируется 28.12.2012 г. годом и прогнозируется на 2013-2015 года. Государственная долговая политика в 2013-2015 гг. будет направлена на обеспечение финансирования дефицита федерального бюджета путем привлечения ресурсов на российском и международном рынках капитала на благоприятных условиях, обеспечение доходности суверенных долговых обязательств, формирование адекватных ориентиров по уровню кредитного риска для российских корпоративных заемщиков [2]. Также долговая политика нацелена на поддержание высокого уровня кредитных рейтингов страны, которые, по мнению Министерства финансов РФ, являются недооцененными, так как в России в процентном выражении низкий показатель государственного долга в сравнении с большинством развитых стран.

Гуманитарные и юридические исследования

СКФУяеЕ;

В соответствии со сценарными условиями и основными параметрами прогноза социально-экономического развития Российской Федерации на 2013-2015 гг. реализация долговой политики в предстоящий период осуществляется и будет осуществляться в условиях ускорения темпов роста национальной экономики, постепенного снижения инфляции, умеренного роста цен на нефть и относительной стабильности курса рубля.

Основным источником финансирования дефицита федерального бюджета в 2013-2015 гг. выступают государственные заимствования. При этом государство ориентируется на покрытие дефицита на 90 % за счет государственных внутренних заимствований [2]. Подобная политика в

области увеличения доли внутреннего долга не случайна, ведь большой внешний долг создает угрозы экономического и политического характера, негативно сказывается на национальную безопасность.

Таким образом, исторический опыт развития нашей страны показал, что от взвешенной правовой политики в области государственного долга зависит не только экономическая ситуация, но и политическая конъюнктура. Сейчас, когда для мировой экономики все более актуальным становится вопрос о привлечении денежных средств посредством заимствований, механизмы формирования и обслуживания государственного долга должны стать объектом более пристального внимания.

Литература

1. Бюджетное послание Президента РФ Федеральному собранию от 28.12.2012 «О бюджетной политике в 2014 — 2016 годах» [Электронный ресурс] URL: http://www.consultant.ru/(Дата обращения: 25.05.2014).

2. Основные направления государственной долговой политики российской Федерации на 2013 -2015 гг. (28.12.2012 г.) // Официальный сайт Министерства финансов Российской Федерации Электронный ресурс] URL: http://www.min1in.ru/ru/ (Дата обращения: 25.05.2014).

3. Покачалова Е. В. Государственная долговая правовая политика как основа бюджетного реформирования в России // Финансовое право -2005 — № 7.

4. Покачалова Е.В. Правовые проблемы в сфере государственного долга в условиях реформирования бюджетного процесса // Финансовое право — 2006 — № 4.

cyberleninka.ru

Долговая политика РФ на 2016-2018 годы

Приоритетная цель реализации экономики любого государства – обеспечение качественного способа управления госдолгом. Главная задача долговой политики РФ на 2016 – 2018 годы – получение оптимального результата от инвестированных средств.
Под управлением госдолгом следует понимать комплекс мероприятий по формированию критериев привлечения денег, их расположение и компенсация, а также приведение государства в платежеспособное состояние. Такие мероприятия требуют подготовить и выпустить ценные бумаги, отрегулировать рынок ценных бумаг, обслужить и погасить государственный долг, грамотно направить одолженные деньги.

Принципы управления государственным долгом Российской Федерации

Управление госдолгом основано на таких постулатах:

  • открытая информация о привлечении, возврате и использовании одолженных денег;
  • краткосрочные займы меняют на долгосрочные во избежание кризисных долговых выплат;
  • минимизация цены обслуживания госдолга при последующих займах;
  • продуманная структура долга;
  • выполнение обязательств перед кредиторами.

Что включает в себя долговая политика РФ на 2016-2018 годы?

Руководство госдолгом обязано осуществляться при учете долговой политики РФ на 2016–2018 годы. Под долговой политикой следует понимать вектор работы властей, реализуемый комплекс мер, направленный на эффективное распределение, рациональное использование и возврат одолженных государством средств.

Долговая политика объединяет проектирование и осуществление взаимосвязанных компонентов, среди которых:

  • выявление длительности долгового цикла с учетом разумного управления внешним и внутренним государственным долгом;
  • установка предельного объема долга;
  • выбор самых комфортных способов погасить заимствования, а также концентрация долговых обязательств по определенным кредиторам с учетом распределения инвестиционных рисков;
  • соотношение суммы государственного долга к ВВП (критический уровень: 60 — 100%)
  • определение соотношение суммы госзайма и ВВП;
  • выявление возможности капитализации части суммы;
  • меры по уменьшению госзаимстований, а также снижение расходов на обслуживание.


Чтобы определить ликвидность экономики, часто применяется соотношение планированных платежей по обслуживанию к экспорту. Данный показатель оценивает платежеспособность на ближайшую перспективу.

С целью оценки платежеспособности на длительный период времени нередко используется показатель дисконтированной цены долга к экспорту.

Рефинансирование и реструктуризация как методики отсрочки платежей

Чтобы обеспечить государственный долг, используют процедуру рефинансирования и реструктуризации.

Под рефинансированием следует понимать возмещение основной суммы долга и средств по процентной ставке за счет денег, полученных в другом долге. Рефинансирование эффективно, если у заемщика хорошая кредитная история на финансовом рынке.

Реструктуризацией называют отсрочкой компенсации полной или частичной суммы долга заемщиком. В таком случае можно обменять часть суммы на акции либо особые облигации с целью инвестиций их в национальную экономику.

Методики управления государственным долгом. Конверсия

Также имеет место быть конверсия долговых обязательств. Конверсией называют перемены в показателях доходности ссуды, когда кредитор уменьшает размер суммы, необходимой для погашения долга.

Используют такие виды конверсии:

  • обмен долга одного государства на долг других стран;
  • обмен обязательств на экспорт готовых товаров;
  • обмен долга на недвижимость, предприятие, иных капитальных объектов;
  • обмен на национальную валюту, эта конверсия фактически является добровольной помощью заемщику развить его экономику.

Консолидация позволяет продлить срок займа. Унификация – это обмен нескольких обязательств на одно новое. Таким образом все кредиты объединяются одним, за ним проще следить. В случае финансовой несостоятельности государства погасить полученные займы, происходит аннулирование. Такая неспособность обычно вызвана экономическими либо политическими кризисами.

Решение долговых проблем

Если долговая политика на 2016 – 2018 год заходит в стадию кризиса, и страна накапливает чересчур много кредитов, решить долговую проблему можно несколькими путями:

  • В том случае, если общая сумма зарубежных кредитов не превышает уплаченной в счет погашения суммы, заемщику разрешат своевременно погашать задолженность по процентной ставке, а сумму надолго заморозят до лучших времен.
  • Если должник достиг профицита государственного бюджета, он может постепенно погашать основную сумму долга и процент. Этот вариант может работать только в случае, если экономика страны признана здоровой, а сальдо государства – устойчиво положительное.
  • Государственный долг разрешается погашать путем привлечения других зарубежных займов. Суммы внешних долгов в такой ситуации будет регулярно накапливаться, а кредитор может прибегнуть к частичному или полному списанию займа. Альтернативой может служить отказ заемщика выплачивать долги, что повлияет на появление потерь из-за минимизации прибыли от международной торговли или арест активов.

Читайте также:

Заметили опечатку на сайте? Мы будем благодарны вам, если вы выделите ее и нажмете Ctrl + Enter

2018god.net

Долговая политика бюджета региона и ее изменения Текст научной статьи по специальности «Экономика и экономические науки»

ТЕRRА ECONOMICUS ^ 2012 ^ Том 10 № 2 Часть 2

ДОЛГОВАЯ ПОЛИТИКА БЮДЖЕТА РЕГИОНА И ЕЕ ИЗМЕНЕНИЯ

КАДЗАЕВА И.Т.,

соискатель,

Северо-Осетинский государственный университет, e-mail: [email protected]

В статье рассматриваются актуальные вопросы заимствования бюджетных ресурсов и особенности формирования бюджетных долгов в регионах во взаимосвязи с проводимой бюджетной политикой. Автором анализируется проблематика долговой устойчивости в регионах и дана оценка методов обслуживания и погашения накопленных долгов.

Ключевые слова: бюджет; расширенный бюджет; бюджетная политика; долг; накопление долгов; долговая устойчивость; погашение долгов; финансово-бюджетная ответственность.

The article considers the actual borrowings of budget recourses and peculiarities of budget debt formation in the interconnection with budget policy in the regions. The author analyzes the problems and gives estimation of service methods and settlement of accumulated debts.

Keywords: budget; expanded budget; budget policy; debt accumulation; debt stability; debts settlement; fincial budget liability.

Коды классификатора JEL: R51.

Известно, что при достаточности собственных бюджетных доходов в регионе можно обходиться без их заимствований. Однако это редкий случай в российской региональной практике и не всегда отвечает рыночным запросам экономического развития. Реализация перспективных планов регионального экономического развития, как правило, в определенной степени диктует необходимость бюджетных заимствований, если бюджет ориентируется на обеспечение экономического развития. Бюджет, ориентированный только на исполнение расходов, диктуемых состоянием экономики в разрезе необходимости удовлетворения текущих (годовых) потребностей, позволяет оценивать долговую проблему иначе. Объективно долг, обеспечивающий только текущие потребности, может иметь место, но вопрос о его целесообразности будет возникать именно с этих позиций, но не в плоскости экономического развития.

В целях недопущения долга — регионам надо выходить на соответствующую уровню их потребностей доходность экономики. Важно учитывать, что систематическое заимствование средств под бюджетные потребности неминуемо приводит не только к образованию (ежегодному) бюджетного дефицита, но и его устойчивости. Такая практика становится основой возникновения бюджетных долгов и их накопления. Накапливаемые регионами бюджетные долги со временем начинают самодавлеть на текущее состояние бюджетов, одновременно существенно увеличивая необходимость дальнейших заимствований бюджетных средств. Такой «замкнутый круг», разумеется, не соответствует улучшению практики экономического развития и рано или поздно требует изменения долговой политики. В принципиальном варианте возникает задача переоценки проблематики бюджетного дефицита и его самого в рамках конкретных бюджетов.

В сущности проводимая реально долговая политика исходит из объективности долговых заимствований. Другими словами, долги бюджетные возникают в целях обеспечения дефицита бюджета. Если не образуется дефицит бюджета, то нет проблемы долгов. В то же время следует учитывать, что дефицит бюджета принимается (такова должна быть бюджетная практика) в целях дополнительной мобилизации (привлечения) ресурсов в бюджеты в конкретных условиях. Уровень принимаемого дефицита каждый раз должен быть обоснован по критерию целесообразности, в рамках которого (критерия) возникают сложные задачи обоснования эффективности использования привлекаемых в бюджет ресурсов. При этом задача окупаемости долга чрезвычайно важная и она не может быть воспринимаема без экономической оценки.

За привлекаемые в бюджет регионов в форме заимствований ресурсы надо платить. При этом параметры заимствований ресурсов, естественно, могут колебаться, в том числе и по причине изменяющегося характера платности за ресурсы. Здесь важно отметить, что долговой рынок — реальность, которая складывается годами, и его состояние надо каждый раз хорошо знать по факторам формирования и влияния. Для регионов, например, определяющими в принятии решений о заимствованиях ресурсов в бюджеты являются: состояние рынка банковского кредитного капитала; рынка ценных бумаг и их ликвидности; ориентиры инвесторов; развитие конкретных экономических условий

© И.Т. Кадзаева, 2012

долговая политика бюджета региона и ее изменения

159

и т.д. Увеличение стоимости заимствований в бюджеты дополнительных ресурсов (под дефицит) может осложнять проблематику экономического роста и развития.

Безусловно, на реализацию долговой политики в регионах существенное влияние оказывают основные факторы макроэкономического развития: темпы роста экономики, динамика показателей инфляции, рост или снижение цен на энергоносители, стабильность или нестабильность курса рубля. Улучшение или ухудшение макроэкономической ситуации сказывается с разной степенью интенсивности на состояние долгов бюджетов регионов, но высока вероятность ее воздействия на показателях долговой устойчивости. На наш взгляд, формируемую в регионах долговую неустойчивость, определяемую под влиянием макроэкономической ситуации, следует рассматривать как закономерность, проявляемую как позитив или негатив бюджетной практики. В негативе макроэкономическое влияние на формирование региональных бюджетных долгов может доходить до исключения возможностей заимствований ресурсов в бюджеты даже на приемлемых условиях. Кроме того, долговая устойчивость, определяемая макроэкономической ситуацией, в значительной степени может влиять на показатели обслуживания долгов бюджетов регионов с чем, как правило, не справляется большинство регионов РФ.

Учитывая высокую значимость формирования заимствований и образования бюджетных долгов, разумеется, следует проводить более гибкую долговую бюджетную политику в регионах. Гибкость при этом не означает постоянную приспособленность к образованию (накоплению) долгов. Смысл гибкой долговой бюджетной политики регионов должен заключаться в следующих слагаемых. Во-первых, необходимо проводить систематический анализ объема и структуры региональных бюджетных заимствований. Во-вторых, возрастает значимость своевременного и достоверного определения объема неэффективных бюджетных расходов. В.В. Путин на встрече с работниками Минфина РФ (17.04.12 г.) по этой проблеме высказался следующим образом: «Рост ассигнований далеко не всегда дает адекватный результат, к сожалению. Люди порой не видят прямой связи между ростом бюджетных расходов и повышением качества жизни, изменением в содержании работы социальной и других ключевых отраслей и сфер. Уже не раз подчеркивал, что ресурсы должны идти в обмен на преобразования, на реформы, работать в интересах людей. Во главу угла государственных и муниципальных учреждений должен быть поставлен результат, удовлетворяющий потребителя, то есть конкретного гражданина» [1]. И далее: «Необходимо кардинально повысить эффективность расходования бюджетных средств, выделяемых на развитие. Это касается всех инструментов — от федеральных целевых программ до межбюджетных отношений» [1].

В-третьих, гибкость долговой бюджетной политики в регионах может быть обеспечена на основе всесторонне продуманной стратегии социально-экономического развития регионов. Такая стратегия позволяет реализовывать относительно безопасную для регионов долговую бюджетную политику на период сохраняемой долговой устойчивости. Другими словами, стратегия социально-экономического развития региона, если она имеет высокую степень научной обоснованности, позволяет выбрать такие варианты заимствования ресурсов для региональных бюджетов, которые наименее болезненны и позволят эффективно регулировать в целом бюджетный процесс.

В-четвертых, существенными являются методы, которые выбирают регионы в погашении долгов, в их обслуживании. На наш взгляд, выбор указанных методов должен осуществляться на основе соблюдения принципа недопущения наращивания долгов за пределами соответствующего уровня безопасности как для бюджетных обязательств регионов (предельная долговая бюджетная нагрузка), так и для экономики региона. Научно обоснованным считается заимствование бюджетами ресурсов в пределах 25-30% к их доходам. Разумная, т.е. целесообразная практика долговой бюджетной нагрузки на экономику тоже должна быть соизмеряема пределами налогового бремени (налоговой нагрузки). Бюджетные «посягательства» на условия экономического роста и развития опасны и могут иметь долговременные последствия для формирования собственной доходной базы региональных бюджетов.

В-пятых, бюджетные заимствования имеют некоторый относительный характер, но необходимость погашения долгов рано или поздно превращается в конкретные абсолютные показатели по принципу: «долг платежом красен». Надежды на то, что бюджетные долги не надо будет платить, как правило, тщетны и бесперспективны. Относительный характер восприятия финансово-бюджетной ответственности за заимствования бюджетных средств, к сожалению, часто в регионах формирует неадекватное отношение к достижению преследуемых целей и задач. На указанной встрече с работниками Минфина РФ В.В. Путин эту проблематику сформулировал так: «Следует признать, что при сложившейся системе региональным управленческим командам порой гораздо проще получать дотации, чем заниматься собственным развитием, заниматься развитием собственной экономики и расширять собственную налоговую базу. Очевидно, что стимулирующая роль межбюджетных отношений должна быть усилена» [3]. В усиление этой позиции министр финансов РФ А.Г. Силуанов подчеркнул: «В прошлом году начата система поощрения регионов за наращивание собственного налогового потенциала, что очень важно, особенно когда мы видим, что идет рост иждивенческих настроений субъектов Российской Федерации. Были реализованы крупные решения в области налоговой политики, подготовлены и уже сегодня реализуются законопроекты о трансфертном ценообразовании, о консолидированной группе налогоплательщиков. Это позволило реализовать давно ставившуюся задачу, которая говорит о необходимости более равномерного распределения налогового потенциала между субъектами Российской Федерации и перевода налоговых баз из крупных финансовых центров в субъекты Российской Федерации» [3].

Государство в лице органов управленческой власти (власть государственная обладает силой, присущей только ей) призвано обеспечивать такое планирование и исполнение бюджетов всех уровней, которые будут сдерживать образование бюджетных дефицитов и наращивание долгов. Разовыми подходами к решаемым проблемам ситуация едва ли поменяется. Необходимы системные решения, которые бы кардинально поменяли характер и принципы использования бюджетных средств, в том числе привлекаемых в бюджеты регионов и муниципалитетов. Новые

ТЕRRА ECONOMICUS ^ 2012 ^ Том 10 № 2 Часть 2

ТЕRRА ECONOMICUS ^ 2012 ^ Том 10 № 2 Часть 2

160

и.т кадзаева

принципы и методы заимствования бюджетных средств необходимо разрабатывать и вписать в систему развития эффективных бюджетных отношений, в рамках которых не будет нецелевого использования и иждивенчества, процедур манипулирования бюджетными обязательствами через практику внесения множества изменений в механизм регулирования бюджетного процесса в регионах страны.

По данным Минфина РФ существует 96 субсидий в трансфертах между федеральным бюджетом и бюджетами регионов. В этой связи министром финансов РФ А.Г. Силуановым ставится задача: «Необходимо принять принцип: одна госпрограмма — одна, максимум две субсидии и определить перечень обязательств субъектов Российской Федерации при получении этих субсидий. В настоящее время основной объем субсидий распределяется нормативными актами Правительства Российской Федерации. На наш взгляд, для обеспечения прозрачности межбюджетных отношений необходимо это делать в рамках федерального закона о федеральном бюджете. Необходимо ограничить практику принятия решений о поддержке регионов вне бюджетных процедур… [3]. И далее министр усиливает эту постановку задач следующими положениями: «Принятие индивидуальных решений по поддержке того или иного региона зачастую стало стимулом деятельности руководителей субъектов Российской Федерации по выбиванию поручений по оказанию финансовой поддержки субъектам Российской Федерации — это наиболее эффективный способ получения дополнительных средств, нежели зарабатывание, нежели привлечение инвесторов к себе на территорию. Предлагаю в случае, когда администрация региона допускает невыполнение своих обязательств, увеличение своей кредиторской задолженности, ставить вопрос о доверии губернатору со стороны Президента Российской Федерации. По сути дела доведение региона до банкротства — это серьезное основание говорить о квалификации руководителя, который занимается организацией работы в субъекте Российской Федерации, бюджетными процессами, ставить вопрос о соответствии его занимаемой должности» [3].

Надо полагать, что меры административного воздействия на процессы реформирования бюджетного процесса и бюджетных отношений могут быть полезными и приемлемыми в той постановке, как это сделано министром финансов страны. Вместе с тем, высокой остается вероятность несистемных изменений в регулировании долговой политики в регионах. В данном контексте чрезвычайно важным считаем переход к новой программе бюджетных реформ на период до 2015 г., которая разрабатывается Минфином РФ и включает в себя приоритетные задачи: изменение сути госуправления бюджетным процессом на основе перехода к государственным программам; формулировки и постановки бюджетных целей на основе сбалансированных и четко сверенных его (бюджета) параметров, не приводящих к несбалансированности; перехода к системе эффективных контрактов. Госпрограммный подход к решаемым задачам позволяет поднять на новый уровень как бюджетные возможности, так и кардинально поменять механизмы контроля расходования средств.

Разумеется, бюджет и госпрограммы должны находиться в определенном соответствии. Ряд авторов в использовании программных методов расходования бюджетных средств видят преимущества. В частности, В.В. Сидоренко подчеркивает: «Преимущество не в программах, преимущество в том, что бюджет сформирован (имеется в виду бюджет г. Москвы — К.И.) по программному принципу. Программный бюджет — это отражение финансового обеспечения программ, это не распределение по ведомствам, а распределение именно по программам. Соответственно, управление бюджетом, управление деятельностью органов власти идет в проектном ключе. Если до этого программы существовали отдельно от бюджета, осуществлялось управление портфелем ведомства, то сейчас будет осуществляться управление госпрограммами» [2]. Поясним здесь, что госпрограммная ориентированность бюджетов действительно поднимает на новый уровень необходимость оценки как вопросов формирования бюджетных показателей, так и непосредственного финансового обеспечения исполнения различных проектов и задач. Возникают определенные преимущества как в регулировании, так и управлении бюджетами. Тем самым контроль результатов исполнения госпрограмм поднимается на качественно новый уровень и решает в том числе и целый ряд дополнительных задач в проведении эффективной долговой политики.

ЛИТЕРАТУРА

1. Путин В.В. Выступление на расширенном заседании коллегии Министерства финансов Российской Федерации 17 апреля 2012 г. (стенограмма заседания) // www.minfin.ru.

2. Сидоренко В.В. // www.mos.ru.

3. Силуанов А.Г. Материалы доклада на расширенном заседании коллегии Министерства финансов Российской Федерации (стенограмма заседания) // www.minfin.ru.

cyberleninka.ru

2.2 Задачи и принципы долговой политики. Государственная долговая политика России и Республики Карелия на современном этапе

Похожие главы из других работ:

Влияние государственного долга на развитие общественного производства

3. Перспективы государственной долговой политики России

Внешний долг РФ

3.2 Перспективы долговой политики на 2012- 2014 гг.

По проектам Министерства финансов РФ, подавляющую часть нефтегазовых доходов бюджета планируется направлять на финансирование расходов и лишь незначительную часть — на пополнение Резервного фонда: в 2012 г.- 3,3%, в 2013 г.- 1,0%, в 2014 г.- 0%…

Государственная долговая политика России и Республики Карелия на современном этапе

2.1 Понятие долговой политики государства

С появлением государственного долга возникла необходимость рационального управления им. Управление государственным долгом является одним из важнейших элементов государственной финансовой политики…

Государственная долговая политика России и Республики Карелия на современном этапе

3.1 Оценка долговой политики России

Финансовые кризисы и нарушение стабильности в реальном секторе экономики обусловили рост заимствований и усилили проблемы бюджетного дефицита. Государственная долговая политика в 2013-2015 гг…

Государственная долговая политика России и Республики Карелия на современном этапе

3.2 Оценка долговой политики Республики Карелия

Мировой финансовый кризис привел к увеличению нестабильности экономики, и проблема доступа к источникам финансирования государственного долга в условиях падения доходов субъектов Российской Федерации стала более острой…

Государственные и муниципальные гарантии

1.3 Положение государственных гарантий по основным направлениям долговой политики на 2013-2015 года и бюджетной политики на 2015 год и плановый период 2016 и 2017

Оценка положений основных направлений долговой политики на 2013-2015 года и бюджетной политики на 2015 год и плановый период 2016 и 2017 годов в части государственных гарантий основывается на предположении…

Государственный долг Российской Федерации. Внутренний и внешний долг РФ

3.4 Особенности долговой политики царской России

К особенностям долговой политики можно отнести гибкое сочетание внешних и внут-ренних заимствований. В связи с неблагоприятны-ми условиями на европейских денежных рынках 25 марта 1809г. был издан указ…

Инвестиционный климат региона РФ(Республика Удмуртия)

1.4. Цели, задачи, принципы государственной инвестиционной политики.

Стратегической целью государственной инвестиционной политики является создание такой инвестиционной системы Удмуртской Республики, которая способна привлекать и осваивать инвестиционные ресурсы в объемах…

Исследование налогообложения и налоговой политики Российской Федерации

1.1.1 Понятие, сущность, содержание, принципы, цели, задачи, направления налоговой политики

Слово «политика» имеет в русском языке много значений, из которых, имея в виду именно налоговую сферу, наиболее точным следует признать определение политики как «искусства государственного управления». Соответственно…

Мониторинг бюджетной политики России, проводимой на современном этапе, ее проблемы и перспективы

1.3 Цель, задачи и основные принципы реализации бюджетной политики

Бюджетная политика — это многосторонний процесс, включающий действия органов власти всех уровней не только в бюджетной сфере, но в налоговой, ценовой, кредитной и в целом в финансовой. С точки зрения бюджетной сферы…

Налоговая политика в сфере управления государственным сектором экономики

1.1 Экономическая сущность, функции, задачи, принципы налоговой политики в Российской Федерации

Обеспечение развития экономики, решение социальных проблем общества требуют от государства использовать весь арсенал имеющихся у него методов воздействия на экономику. Рыночная экономика вовсе не означает…

Особенности формирования субфедеральной долговой политики на примере Удмуртской Республики

ГЛАВА 1. СУЩНОСТЬ СУБФЕДЕРАЛЬНОЙ ДОЛГОВОЙ ПОЛИТИКИ

Особенности формирования субфедеральной долговой политики на примере Удмуртской Республики

ГЛАВА 2. ФОРМИРОВАНИЕ СУБФЕДЕРАЛЬНОЙ ДОЛГОВОЙ ПОЛИТИКИ В УДМУРТСКОЙ РЕСПУБЛИКЕ

Современные тенденции формирования суверенного долга Российской Федерации

2.3 Современный этап эволюции долговой политики России

Возвращаемое в практику бюджетного планирования правило распределения нефтегазовых доходов призвано ограничить подверженность государственного бюджета конъюнктурным колебаниям нефтяных цен…

Финансовая политика государства

1.2 Задачи и принципы финансовой политики

финансовый политика государство беларусь В целом финансовая политика — это самостоятельная сфера деятельности государства в области финансовых отношений…

fin.bobrodobro.ru

Отправить ответ

avatar
  Подписаться  
Уведомление о