Будет ли инфляция в россии: Инфляция в России в 2021 году может превысить прогноз в 4,3% — Экономика и бизнес

Инфляция в России обновила рекорд за пять лет :: Экономика :: РБК

Импортируемая инфляция

Постоянная цель Банка России по инфляции в годовом выражении — вблизи 4%, однако начиная с 2020 года рост цен вышел за пределы таргета, в первую очередь из-за роста мировых цен на продукты питания. Министр экономики Максим Решетников говорил в марте, что инфляция «по большому счету импортирована с мировых продовольственных рынков». В апреле министр заявил, что основным каналом для инфляции в России стал экспорт (Россия является крупным экспортером пшеницы, подсолнечного масла и т.д.), что отражается на ценах внутреннего рынка. В ответ на это правительство приняло ряд административных мер по ограничению экспорта продовольствия.

В июне продовольственные товары подорожали за год даже больше, чем в феврале (предыдущий пик роста цен на продукты питания в России, 7,7%), следует из данных Росстата. По сравнению с маем больше всего подорожали свекла (+58,4%), морковь (+37%), картофель (+20,3%), хотя цены на огурцы снизились на 21,8%, помидоры — 16,2%, бананы — 4,5%.

Читайте на РБК Pro

Из непродовольственных товаров взрывной рост стоимости (в июне к июню предыдущего года) показали строительные материалы — 23,9%, говорится в материалах Росстата. Другие позиции подорожали гораздо слабее: моющие и чистящие средства — на 6,5%, медикаменты — на 6,2%, бензин — на 6,1%.

По сравнению с маем стройматериалы в целом подорожали на 6,75%, но плиты древесностружечные — на 19,2%, доски — 15,7%, металлочерепица — 12,3%. В частности, пиломатериалы стремительно растут в цене из-за дефицита древесины на внутреннем и внешних рынках — драйвером роста в том числе в России стал бум деревянного строительства в США. Металлосодержащие стройматериалы дорожают из-за роста цен на металлы. Кроме того, туристические поездки в Турцию подорожали в июне по сравнению с маем на 38,9%, сообщил Росстат.

Риски более устойчивой инфляции

ЦБ России 11 июня поднял ключевую ставку с 5 до 5,5% в ответ на разгон инфляции. Исходя из новых данных по инфляции, в июле ЦБ может повысить ставку еще раз. Есть риск, что действие проинфляционных факторов окажется более продолжительным, и в таком случае Банк России уже осенью может повысить ставку до 6,5–7%, предупредил 6 июля Евразийский банк развития в макропрогнозе по региону.

После выхода данных Росстата по инфляции за июнь заместитель министра экономики Полина Крючкова указала, что «инфляция пока сохраняется на повышенном уровне из-за ускорения роста цен преимущественно в непродовольственном сегменте (товары с высокой долей импортной составляющей и стройматериалы), а также секторе услуг (сезонный рост цен на туристические услуги в особенности зарубежного туризма)». Однако в продовольственном сегменте «фиксируется улучшение ситуации за исключением плодоовощной продукции, где пока сказывается сокращение внутренних запасов в преддверии нового урожая».

Однако главный экономист Альфа-банка Наталия Орлова предупреждает, что инфляционное давление нарастает по нескольким каналам — как внутренним, так и внешним, и это может ухудшить динамику по инфляции как минимум до конца 2021 года. В России один из самых высоких индексов цен производителей (+35% в мае год к году), подчеркивает она в обзоре за 7 июля, поступившем в РБК. Что касается внешних рисков, то стоимость контейнерных перевозок в мире продолжает расти, а риск ужесточения денежно-кредитной политики в США может привести к ослаблению рубля и ускорению инфляции в России до 0,5 п.п. в 2022 году. Орлова повысила свой прогноз по инфляции до 6,3% на конец 2021 года и считает, что Банк России на этом фоне поднимет ставку до 7% к концу года.

Прогноз инфляции / КонсультантПлюс

(прирост цен в %, в среднем за год)

Инфляция (ИПЦ)
продовольственные
непродовольственные
в том числе услуги организаций ЖКХ
прочие услуги
Обменный курс
Реальные располагаемые доходы населения

 

Инфляция в форсированном сценарии в период с 2016 по 2022 год будет несколько ниже, чем в инновационном — на уровне 4,1% в среднем за год, что будет определяться крайне умеренным ослаблением курса рубля. Вследствие этого динамика роста тарифов на услуги ЖКХ будет более умеренной — 6,9 — 7,1% в год за счет более низкого роста цен на энергоносители, ориентированных на цены мировых рынков в рублевом эквиваленте.

В период 2023 — 2030 гг. инфляция будет выше, чем в инновационном сценарии — 3,2% в год в условиях сохранения умеренного ослабления курса рубля. Рост тарифов на жилищно-коммунальные услуги (4,1 — 4,3%) будет чуть выше из-за более высокой динамики цен на энергоносители, при этом уровень цен на них будет ниже. Вместе с тем инфляционные риски в форсированном сценарии могут быть более высокими, поскольку сценарий предполагает существенно больший рост денежной массы и потребительского спроса, чем инновационный сценарий.

В условиях консервативного сценария в период с 2016 по 2022 год инфляция будет чуть выше, чем в инновационном сценарии, и составит в среднем 4,8%. В этот период ожидается более значительное ослабление обменного курса, которое будет компенсироваться более умеренным ростом доходов населения.

За период 2023 — 2030 гг. ежегодный рост цен в среднем составит 3% против 2,9% в инновационном и 3,2% в форсированном сценарии. В данном варианте рост тарифов ЖКХ будет выше, чем в инновационном варианте, за счет более высокой динамики цен на энергоносители при практически стабильном курсе рубля, а на рыночные услуги — ниже в связи с более умеренным ростом платежеспособного спроса населения. Рост цен на товары будет практически одинаковым.

Динамика цен производителей в промышленности во всех вариантах в прогнозный период в основном будет определяться конъюнктурой и динамикой мировых цен с учетом обменного курса рубля.

В инвестиционном секторе, включая используемые им материальные ресурсы, основное влияние на динамику цен будет оказывать спрос покупателей, особенно в видах деятельности, производящих неторгуемые товары (работы) при низкой конкуренции импорта.

В капитальном строительстве рост цен будет замедляться на фоне снижения инфляции. На снижении стоимости также будет сказываться укрепление рубля и увеличение доли машин и оборудования в объемах инвестиций.

В консервативном сценарии дефлятор в промышленности будет выше инфляции из-за более высокого роста цен в энергетическом секторе, а также из-за более слабого рубля, чем в инновационном и форсированном вариантах. При этом дефлятор капитальных вложений будет несколько отставать от инфляции (примерно на 0,2 п. п. в среднем за год) на фоне более низкого инвестиционного спроса.

В инновационном сценарии дефлятор инвестиций в целом за период соответствует динамике потребительских цен, а в форсированном на 0,5 п. п. в год превышает инфляцию. Дефлятор промышленного производства в этих сценариях будет ниже инфляции на фоне более крепкого рубля и умеренной динамики цен в энергетическом комплексе.

Открыть полный текст документа

Инфляция в России в июне ускорилась до максимума за пять лет

МОСКВА, 7 июл — ПРАЙМ. Годовая инфляция в РФ в июне ускорилась до 6,5% — самого высокого уровня с августа 2016 года, а месячная достигла 0,69%, что является рекордом для июня с 2012 года, сообщил в понедельник Росстат.

Экономист предупредила о росте инфляции и ставки ЦБ выше прогнозов

«В июне 2021 года по сравнению с маем 2021 года индекс потребительских цен составил 100,69%, по сравнению с декабрем 2020 года — 104,19% (в июне 2020 года – 100,22%, по сравнению с декабрем 2020 года – 102,63%)», — говорится в сообщении.

В соответствии с открытыми данными Росстата, 0,69% — самая высокая месячная инфляция для июня с 2012 года, когда она была 0,89%, а в годовом выражении 6,5% — самый высокий уровень с августа 2016 года, когда было 6,85%.

Как отмечает Росстат, месячный рост потребительских цен на 1% и более зафиксирован в июне в девяти субъектах РФ. В наибольшей степени – в Тверской области (на 1,3%) и Севастополе (на 1,2%) в связи с удорожанием продуктов питания на 2,5% и 1,9% соответственно. В Москве цены за месяц выросли на 0,7%, в Санкт-Петербурге – на 0,9% (с начала года прирост цен составил 3,9% и 4,7% соответственно).

Глава Минэкономразвития Максим Решетников на прошлой неделе говорил о том, что рост цен в июне на четверть обусловлен повышением цен на «борщевой набор». Среди других факторов, которые оказали влияние на инфляцию в прошлом месяце, по его словам, — рост стоимости туристических услуг, в том числе за счет открытия Турции, и рост цен на стройматериалы.

В целом же, как сказал Решетников, министерство видит тренд на замедление роста цен, хотя в июле на динамику инфляции будет влиять индексация тарифов с 1 июля, а также последствия роста цен на металлы.  По действующему прогнозу Минэкономразвития, инфляция в РФ в 2021 году составит 4,3%, но министерство планирует обновить его в скором времени, оценки будут повышены.

Как пересмотр параметров инфляции повлияет на решение ЦБ по ставке

ИНФЛЯЦИЯ ЗА НЕДЕЛЮ

Недельная инфляция в России с 29 июня по 5 июля ускорилась до 0,46%, с начала года потребительские цены выросли на 4,53%, сообщает Росстат.

«За период с 29 июня по 5 июля 2021 года индекс потребительских цен, по оценке Росстата, составил 100,46%, с начала июля – 100,33%, с начала года – 104,53%», — говорится в сообщении.

В предыдущую неделю Росстат фиксировал инфляцию в РФ на уровне 0,23%. До этого две недели подряд Росстат фиксировал инфляцию в РФ на уровне 0,12%.

Опережающий инфляцию рост цен за отчетную неделю зафиксирован по ряду продовольственных и непродовольственных товаров, а также медикаментов. При этом по отдельным товарам в этих категориях цены снижались. Цены на бензин и дизтопливо выросли на 0,2%.

Отмечается, что традиционно с начала июля выросли тарифы на отдельные виды жилищно-коммунальных услуг: на услуги по снабжению электроэнергией — на 4,3%, водоотведение — на 3,4%, газ сжиженный — на 3,3%, водоснабжение холодное — на 3,2%, водоснабжение горячее — на 3%, отопление — на 2,7%, плата за жилье в домах государственного и муниципального жилищных фондов – на 0,4%.

По данным Росстата, в июне темпы роста цен в России в годовом выражении подскочили до максимума с августа 2016 года — 6,5%, а месячная инфляция достигла 0,69%, это рекорд с июня 2012 года. Глава ЦБ Эльвира Набиуллина 11 июня заявила, что по итогам года инфляция будет выше официального прогноза регулятора в 4,7-5,2%, но ниже текущих уровней. При этом регулятор прогнозирует возвращение инфляции к целевому значению вблизи 4% во второй половине следующего года.

Уровень инфляции в России в 2021 году

Обзор

В июле 2021 года уровень инфляции в России составил 0,31%, что на 0,38 меньше, чем в июне 2021 года и на 0,04 меньше, чем в июле 2020 года. Вместе с этим, инфляция с начала 2021 года составила 4,51%, а в годовом исчислении — 6,47%.

В 2021 Россия занимает 1 место по уровню инфляции в мире.

Инфляция в России, как и во многих странах, рассчитывается на основе Индекса Потребительских Цен на Товары и Услуги. Примечательно, что в России этот индекс рассчитывается только с 1991 года, т.к. во времена СССР и плановой экономики официально уровень инфляции не рассчитывался.

При этом под Потребительскими Ценами подразумевается конечная цена, которую платит покупатель товара или услуги и которая включает в себя налоги и сборы.

Текущий уровень инфляции

Уровень инфляции в июле 2021:	0,31%
Уровень инфляции с начала 2021 года:	4,51%
Уровень инфляции в июне 2021:	0,69%
Уровень инфляции в июле 2020:	0,35%
Уровень инфляции в июле 2020 с начала года:	2,99%
Уровень инфляции в 2020:	4,91%
Уровень инфляции за 12 месяцев: (годовое исчисление)	6,47%
Уровень инфляции за 60 месяцев (5 лет):	22,55%
Уровень инфляции за 120 месяцев (10 лет):	83,49%

Месячный уровень инфляции рассчитывается за один календарный месяц, с первого по последнее число:

	Янв.	Февр.	Март	Апр.	Май	Июнь	Июль	Авг.	Сент.	Окт.	Нояб.	Дек.	Всего
За месяц, %	0,67	0,78	0,66	0,58	0,74	0,69	0,31						4,51

Инфляция в годовом исчислении рассчитывается за период в 12 месяцев, заканчивающийся данным месяцем:

	Янв.	Февр.	Март	Апр.	Май	Июнь	Июль	Авг.	Сент.	Окт.	Нояб.	Дек.	Всего
В годовом исчислении (12 мес), %	5,19	5,67	5,78	5,52	6,01	6,51	6,47						4,51

Прогрессирующая инфляция отображает динамику изменения уровня инфляции с начала года и является суммой инфляции по данный месяц:

	Янв.	Февр.	Март	Апр.	Май	Июнь	Июль	Авг.	Сент.	Окт.	Нояб.	Дек.	Всего
Прогрессирующая (с начала года), %	0,67	1,46	2,12	2,72	3,48	4,19	4,51						4,51

Дополнительно

Более подробная информация об инфляции в России :

Использование Графиков

Все графики, представленные на этой странице, регулярно обновляются и могут быть использованы при соблюдении определенных условий. Кроме этого, все графики поддерживают дополнительные параметры, которые позволяют настраивать их внешний вид и облегчающие использование на сторонних сайтах. Подробнее вы можете прочитать на странице Интерфейсы Графиков.

О данных

Все данные и расчеты основаны на официальной статистике, ежемесячно публикуемой Федеральной Службой Государственной Статистики России (Росстат).

Данные о месячной инфляции публикуются в две этапа: на третий-четвертый рабочий день месяца публикуется статистика за предыдущий месяц с точностью в один десятичный знак. В середине месяца публикуются уточненные данные с точностью до двух десятичных цифр.

Последнее обновление: 11 авг. 2021

Набиуллина: инфляция в России будет долгосрочным явлением

  © Тимур Ханов / ПГ

Инфляция в России будет долгосрочным явлением, считает глава Центробанка Эльвира Набиуллина. Об этом она сообщила в интервью газете Financial Times.

Глава ЦБ отметила, что в России был очень длительный период высокой инфляции, россияне только на небольшие промежутки времени жили во время низкого уровня инфляции. Инфляционные ожидания были сдержаннее при более стабильных условиях, рассказала Набиуллина. Однако они реагируют на пандемию коронавируса, растут цены.

Она также подчеркнула, что Банк России продолжит проводить жёсткую кредитно-денежную политику. Набиуллина назвала это экстренными мерами, которые не должны быть продолжительными.

Важно расширять производство, для которого нужны инвестиции, заявила Эльвира Набиуллина. А для этого условия должны быть предсказуемыми. В том числе речь идёт о таможенных пошлинах и налогах.

Глава ЦБ также напомнила, что от инфляции больше всех страдают бедные. Поэтому политика по снижению инфляции и её стабилизации на низком уровне проводится с целью уменьшения уровня неравенства.

Ранее сообщалось, что динамика потребительских цен с поправкой на сезонность остается существенно повышенной и пока не проявляет признаков к замедлению. При этом в Центробанке считают, что пиковое значение инфляции еще не достигнуто из-за инерции инфляционных процессов и значительной задержки в их реакции на процесс нормализации денежно-кредитной политики. 

23 июля Совет директоров Банка России принял решение повысить ключевую ставку на 1 процент — до 6,5 процента годовых. Это уже четвёртое увеличение ключевой ставки подряд. В последний раз она была повышена 11 июня на 0,5 процента и составила 5,5 процента годовых. Тогда решение было связано с увеличившимися инфляционными ожиданиями. Нынешний раунд ужесточения денежно-кредитной политики вновь связан с высокими инфляционными ожиданиями. 

Инфляция в России набирает обороты. Можно ли на этом заработать — Секрет фирмы

Что ждать инвесторам

Рост инфляции приводит к падению спроса на облигации, так как инвесторы опасаются, что доходность этих бумаг не поспевает за растущей инфляцией. А рынок акций может получить некоторую выгоду, потому что инвесторы наверняка обратят внимание на компании, ориентированные на экспорт и получающие валютную выручку, объяснила Оксана Карпенко из РУДН.

И это уже происходит: в рублёвых облигациях наметилась тенденция к росту доходности (а значит, к снижению цен), а мировые фондовые индексы обновили в этом году максимумы, в том числе Индекс Московской Биржи в рублях не стал исключением. «Излишки денег поступают в том числе на фондовые площадки, ибо низкие (практически нулевые, а то и отрицательные) ставки доходности депозитов перестали удовлетворять инвесторов, растут аппетиты к риску», — объяснил руководитель клиентского департамента ИК «Восточные ворота» Роман Жаткин.

Как можно заработать на инфляции

На росте цен можно заработать, и лучший инструмент для этого — облигации с привязкой к инфляции, заявил агентству «Прайм» управляющий активами «БКС Мир инвестиций» Андрей Русецкий. В качестве примера он привёл ОФЗ 52002. Опрошенные «Секретом» эксперты разделились во мнении по поводу такого класса активов.

Так, Артём Тузов из «Универ Капитала» называет ОФЗ 52002 привлекательным инструментом, а Денис Бадьянов из «Альфа-Капитала» — перспективным. «В момент инфляционного скачка такие облигации остаются устойчивыми и приносят стабильный доход», — сказал он.

Впрочем, величина этого дохода может удовлетворить далеко не всех. «Облигация ОФЗ 52002 с индексируемым номиналом стоит сейчас 99,85% от номинала. Текущая доходность облигации к погашению составляет 2,54% годовых, что существенно ниже темпов роста цен», — отметила Оксана Карпенко.

Перед покупателями других облигаций тоже стоит дилемма. «По облигациям с малой дюрацией (коротким сроком до погашения. — прим. «Секрета») доходность низкая, сопоставима с депозитами. Плюс перед депозитом в банке только в том, что облигацию можно быстро продать и выйти в кеш без потери процентов по купону, — сказал Роман Жаткин. — Покупать облигации с большой дюрацией (10–20 лет) опасно из-за того, что они могут подешеветь на фоне повышения ставки Центральным банком. Если ЦБ повысит ставку на 1%, то такие облигации могут подешеветь на 10–15%».

Альтернативой может стать ипотека, считает Денис Бадьянов. Пока ставки по жилищным кредитам находятся на минимальном уровне, недвижимость в стране стабильно увеличивается в цене и часто обгоняет показатели инфляции.

Материал не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. Упомянутые финансовые инструменты или операции могут не соответствовать вашему инвестиционному профилю и инвестиционным целям/ожиданиям. Определение соответствия финансового инструмента/операции/продукта вашим интересам, целям, инвестиционному горизонту и уровню допустимого риска исключительно ваша задача.

Фото: depositphotos.com

Как стать инвестором в пандемию и не прогореть? Узнай в разделе «Инвестиции».

Инфляция в Германии и России: в чем различия роста цен в ФРГ и РФ? | Экономика в Германии и мире: новости и аналитика | DW

Со всего мира поступают сейчас сообщения об ускорении инфляции: из Евросоюза и США, из Китая и России. Высокие темпы роста цен стали в 2021 году глобальным трендом, так что причины удорожания товаров и услуг на всех континентах во многом общие. К примеру, индекс продовольственных цен ФАО, Продовольственной и сельскохозяйственной организации ООН, вырос за последние 12 месяцев на 33,9%.

Однако в каждой стране имеется и своя специфика. DW на основе актуальных официальных данных Федерального статистического ведомства ФРГ Destatis и Росстата проанализировала особенности инфляции в Германии и России: в чем сходство и в чем различия?

Индекс потребительских цен значительно превысил целевой показатель

В России индекс потребительских цен вырос в июне по сравнению с аналогичным периодом прошлого года на 6,5%, в Германии — на 2,3%. Правда, Немецкий федеральный банк (бундесбанк) предупредил, что к концу года темпы инфляции могут временно увеличиться примерно до 4%, так что в среднем по итогам года, согласно прогнозу, получатся 2,6%. Европейский центральный банк (ЕЦБ) считает оптимальной для здорового развития экономики годовую инфляцию в 2%. В России целевым показателем являются 4%.

ЕЦБ во Франкфурте-на-Майне стремится к годовой инфляции в 2 процента

По мнению министра финансов ФРГ и кандидата в канцлеры от социал-демократов Олафа Шольца (Olaf Scholz), «инфляция не составит для нас слишком большой проблемы». В свою очередь, президент России Владимир Путин назвал инфляцию, наряду с рынком труда, одной из двух наиболее актуальных проблем страны.

В Германии инфляцию разгоняют главным образом цены на топливо для автотранспорта и отопления. В июне они выросли в годовом исчислении на 9,4%, при этом дизельное горючие подорожало на 25,1%, бензин АИ-95 — на 23%, а легкий топочный мазут — даже на 42,5%. Электроэнергия не подорожала. Без учета цен на энергоносители инфляция составила бы всего 1,6% и оказалась бы даже ниже желаемой.

В ФРГ сильно подорожало горючее 

Так что в ФРГ ключевая причина роста цен связана с глобальным явлением — значительным удорожанием энергоносителей. Оно вызвано неожиданно быстрым и мощным восстановлением мировой экономики после самой острой фазы пандемии COVID-19 и усиливается как эффектом низкой базы (весной прошлого года котировки нефти в какой-то момент даже упали ниже нуля), так и искусственным ограничением добычи нефти из-за сделки ОПЕК+ — картельного сговора государств ОПЕК c Россией, Казахстаном, Азербайджаном и рядом других стран-экспортеров ключевого энергоносителя.

Германия, июнь 2021. Цены на бензоколонках по сравнению с прошлым годом значительно выросли

К этому следует добавить и специфическую немецкую причину. С 1 января 2021 года фирмы, снабжающие транспорт горючим, а здания — топливом для обогрева, обязаны, как это делают уже на протяжении полутора десятилетий промышленные предприятия, приобретать сертификаты на выбросы CO2. Их стоимость они перекладывают на конечных потребителей, из-за чего литр бензина подорожал примерно на 0,07 евро (для сравнения: в данный момент литр АИ-95 стоит в среднем 1,60 евро).

Цель этого нового экологического налога — стимулировать более экономное расходование топлива и побуждать владельцев автомобилей с двигателями внутреннего сгорания переходить на электромобили, покупку которых государство поддерживает крупными суммами, а владельцев индивидуальных домов — заменять устаревшие отопительные системы на более экологичные, что тоже субсидируется. 

У среднего класса Германии «хорошо наполнены кошельки»

В результате в Германии инфляцию, по идее, острее всех должны бы чувствовать сейчас представители среднего класса, обладающие, как правило, автомобилями, а зачастую и домами. Ведь у менее обеспеченных слоев населения основной статьей расходов обычно являются продукты питания, а они-то как раз дорожают в ФРГ темпами «ниже средних», подчеркивает Destatis: в июне годовой рост составил 1,2%.

При этом, правда, растительные масла подорожали на 10,4% (сказался высокий глобальный спрос), зато свежий и замороженный картофель подешевел на 7,5% (результат хорошего местного урожая), а свежие овощи — на 2,3% (следствие роста предложения из стран ЕС).

Берлин, июль 2021. После полутора лет ограничений жители столицы ФРГ вновь наслаждаются жизнью

Однако оптимизм немецкого среднего класса из-за усиления инфляции, похоже, не уменьшился. Во всяком случае, июльский индекс потребительских настроений, подсчитанный агентством маркетинговых исследований GfK, вырос до самой высокой отметки с лета прошлого года, а оценка будущего финансового положения достигла максимума с февраля 2020 года, иными словами — вернулась на уровень до пандемии.

Эксперт GfK по потребительскому рынку Рольф Бюркль (Rolf Bürkl) указывает на то, что после полутора лет строгих противоэпидемических мер с сильно ограниченными возможностями для туризма, частично закрытыми предприятиями торговли и общественного питания у жителей Германии «хорошо наполнены кошельки»: «Финансовые резервы у многих потребителей настолько велики, что и болевой порог оказывается при растущих ценах более высоким». 

В России быстрее всего дорожают продукты питания

Особенность российской инфляции состоит в том, что ее разгоняют главным образом продукты питания. По данным Росстата, они подорожали в июне по сравнению с июнем 2020 года в среднем на 8,67%, тогда как автомобильный бензин вырос в цене на 6,05%. Если отвлечься от порой весьма сильных краткосрочных колебаний от месяца к месяцу и смотреть на динамику за год, то среди лидеров роста цен оказались сахарный песок (43,79%), подсолнечное масло (27,46%), куриные яйца (21,19%), охлажденные и мороженые куры (18,92%), мороженая рыба (14,24%), плодоовощная продукция (11,16%). 

Похоже, что продовольственная инфляция в России останется высокой и во втором полугодии — или даже еще больше ускориться. Во всяком случае, председатель Союза потребителей России Петр Шелищ 13 июля предупредил в газетном интервью, что к осени может подорожать «абсолютно все», имея в виду продукты питания.

«Как ни повышай цену, люди все равно будут их покупать, потому что их нечем заменить», — отметил глава общественной организации, указывая, в частности, на макароны, хлеб, сахар, крупы. Петр Шелищ подчеркнул, что для замедления роста цен на продовольствие «нужно больше производить самим и не закрываться от конкуренции с импортом».

Экспортные пошлины и государственное регулирование цен

Однако в России активно пользовались в последние месяцы другими инструментами противодействия инфляции — ограничением экспорта с помощью квот и пошлин (пшеница, ячмень, кукуруза, семена подсолнечника) и заключением под эгидой правительства договоренностей между производителями и торговыми сетям о замораживании цен (сахар, подсолнечное масло, мясо птицы, яйца).

Сахар стал в России символом продовольственной инфляции и государственного регулирования цен

В Германии к подобным формам государственного регулирования цен не прибегают. Правда, весной этого года зазвучали призывы ввести экспортные квоты на древесину, которая резко подорожала (как и в России) из-за всплеска цен на мировом рынке, вызванного, в частности, высоким спросом в Китае и США. Однако правительство ФРГ на такое нарушение рыночных принципов и правил ЕС не пошло. Вместо этого началась интенсивная дискуссия о путях увеличения лесозаготовки в стране.

Важнейшим макроэкономическим инструментом для сдерживания инфляции является денежно-кредитная политика центральных банков. Повышая ключевую ставку, ставку рефинансирования коммерческих банков, они ограничивают поступление денег в экономику.

ЕЦБ и Банк России: что делать с ключевой ставкой?

Европейский центральный банк (ЕЦБ) пока не собирается сворачивать свою политику сверхдешевых денег. Он полагает, что рост инфляции во всей еврозоне и, в частности, в Германии является временной реакцией на разбалансировку спроса и предложения на мировом рынке, произошедшую из-за пандемии коронавируса, и ожидает нормализации в следующем году. В любом случае ЕЦБ располагает при нынешней нулевой ставке большим простором для маневра.

Центральному банку России, в свою очередь, из-за всплеска инфляции и высоких инфляционных ожиданий в стране в этом году пришлось уже трижды ужесточать свою денежно-кредитную политику. 11 июня ЦБ РФ повысил ключевую ставку сразу на 0,5% до 5,5% годовых, а 15 июля констатировал, что в июне инфляция ускорилась в большинстве регионов России. 

ЦБ РФ вынужден для борьбы с нарастающей инфляцией повышать ключевую ставку

«Повышение годовых темпов роста цен на продовольствие происходило в основном за счет овощей «борщевого набора». Здесь свою роль сыграли разовые факторы: запасы отечественной продукции были распроданы раньше обычного и, как следствие, выросла доля более дорого импорта», — говорится в сообщении банка. Так что на следующем заседании совета директоров ЦБ РФ 23 июля ему, по всей видимости, придется для обуздания инфляции продолжить повышение ставки.

Это плохо для российской экономики, поскольку сделает любые кредиты для бизнеса и потребителей еще более дорогими, но это будет способствовать укреплению курса рубля, что удешевляет импорт и снижает импортируемую инфляцию.

В ФРГ курс евро влияет на темпы инфляции, особенно продовольственной, в меньшей степени, поскольку импортные продукты питания Германия приобретает главным образом в странах еврозоны. К тому же у единой европейской валюты в данный момент весьма высокий курс: один евро стоит примерно 1,18 долларов США.

Смотрите также:

• Защита климата в Германии: программа правительства до 2030 года

  Закрытие угольных электростанций

  Правительство ФРГ решило к 2038 году прекратить использование в электроэнергетике угля — самого вредного для климата ископаемого энергоносителя. Уже в 2022 году общая мощность угольных электростанций сократится на четверть. Ускоренными темпами будут закрывать те, что работают на импортном каменном угле. За свертывание добычи бурого угля ряд регионов Германии получит многомиллиардные компенсации.

• Защита климата в Германии: программа правительства до 2030 года

  Развитие возобновляемой энергетики

  К 2030 году 65% потребляемой в Германии электроэнергии должны производиться из возобновляемый источников (ВИЭ), прежде всего — с помощью ветра и солнца. На момент принятия программы в сентябре 2019 года этот показатель составлял около 43%. Среди мер стимулирования развития ВИЭ — повышение материальной заинтересованности местных органов власти в установке на своей территории ветрогенераторов.

• Защита климата в Германии: программа правительства до 2030 года

  Введение сертификатов на выбросы CO2

  Тот, кто выбрасывает в атмосферу значительные объемы парниковых газов, должен за это платить. Таков смысл системы CO2-сертификатов, введенной в Европейском Союзе еще в 2005 году для промышленных предприятий. В Германии с 2021 года приобретать подобные сертификаты обязаны будут также компании, продающие потребителям различные виды топлива. В результате оно должно подорожать.

• Защита климата в Германии: программа правительства до 2030 года

  Повышение цен на топливо

  Цена CO2-сертификатов, согласно правительственной программе, будет в 2021-25 годах планомерно расти. Это должно привести к постепенному удорожанию, в частности, бензина и дизельного топлива на заправочных станциях. Цель правительственной программы — подтолкнуть автомобилистов к более экономному расходованию нефтепродуктов и, в конечном счете, к переходу на экологичные виды транспорта.

• Защита климата в Германии: программа правительства до 2030 года

  Стимулирование электромобильности

  Правительство ФРГ расширило и продлило до 2025 года программу стимулирования покупки полностью электрических автомобилей и заряжаемых от розетки плагин-гибридов. Так, скидка на электромобили по цене до 40 тысяч евро увеличена с 4 до 6 тысяч евро, для более дорогих моделей она составляет 5 тысяч евро. Одновременно решено в 2020-21 годах установить 50 тысяч новых общедоступных станций зарядки.

• Защита климата в Германии: программа правительства до 2030 года

  Увеличение налога на авиабилеты

  Выбросы от работы авиадвигателей весьма способствуют парниковому эффекту, поэтому правительство ФРГ стремится сократить число авиаперелетов, особенно внутри Германии и Европы. Один из пунктов программы защиты климата — повышение с 1 апреля 2020 года налога на авиабилеты. В частности, на 5,65 евро до 13,03 евро при вылете из аэропортов на территории Германии по внутриевропейским маршрутам.

• Защита климата в Германии: программа правительства до 2030 года

  Налоговые льготы железной дороге

  Чем больше пассажиров предпочтут автомобилям, междугородним автобусам и самолетам электропоезда, тем лучше для климата, считает правительство ФРГ. Один из пунктов его программы — снижение НДС на железнодорожные билеты с 19% до льготных 7% с 1 января 2020 года и, в результате, их удешевление в поездах дальнего следования на 10%. Недополученные налоги казне компенсирует сбор с авиапассажиров.

• Защита климата в Германии: программа правительства до 2030 года

  Запрет дизельного отопления домов

  Значительные выбросы CO2 возникают при обогреве зданий. Во многих немецких домах, прежде всего — индивидуальных, все еще действуют отопительные системы на мазуте или солярке, зачастую очень старые и малоэффективные. Государство готово взять на себя 40% расходов на их замену современными экологичными технологиями. А с 2026 года установка дизельных котлов будет вообще запрещена.

• Защита климата в Германии: программа правительства до 2030 года

  Поддержка энергосберегающего жилья

  Чем больше в здании применяется энергосберегающих технологий, тем меньше энергии требуется для его отопления. Поэтому с 2020 года правительство Германии в рамках программы защиты климата будет предоставлять налоговые льготы всем домовладельцам за установку в окнах энергосберегающих стеклопакетов и за теплоизоляцию стен и крыши.

  Автор: Андрей Гурков

Инфляция в России снова выросла

Уровень инфляции в России поднялся до нового пятилетнего максимума в июне, поскольку страна борется с резким ростом цен, который угрожает подорвать восстановление экономики.

Инфляция составила 6,5% в год, сообщила в среду Федеральная служба статистики Росстата, что является самым быстрым темпом роста цен с августа 2016 года.

Показатель оказался выше ожиданий рынка и может побудить Центральный банк рассмотреть вопрос о еще одном значительном повышении процентных ставок, даже если жестокая третья волна коронавируса угрожает подорвать российскую экономику.

Банк почти наверняка примет какие-то меры на своем заседании в конце этого месяца, при этом управляющий Эльвира Набиуллина ранее заявила, что регулирующий орган рассмотрит вопрос об увеличении от 25 до 100 базисных пунктов, что приведет к повышению процентных ставок где-то между 5,75-6,5%.

«Принимая во внимание более агрессивную риторику ЦБ в последнее время, инфляционная печать придает больше правдоподобия идее о скором повышении ставки на 100 б.п.», — сказал аналитик Сбербанка Игорь Рапохин.

Экономисты указали на еще один резкий рост цен на продукты питания, который привел к повышению общего уровня инфляции — разворот тенденции прошлого месяца, когда продовольственная инфляция начала снижаться.Базовая инфляция — показатель, исключающий наиболее волатильные статьи и рассматриваемый некоторыми как более надежный индикатор среднесрочного роста цен, — также вырос в июне.

Центральному банку поручено установить целевой уровень инфляции на уровне 4%.

Артем Заигрин из Sova Capital сказал, что он ожидает, что инфляция продолжит расти в течение лета, достигнув пика около 7% в следующие несколько месяцев.

Рост цен стал политической головной болью для Кремля: россияне регулярно считают повышение цен и снижение уровня жизни своей главной заботой.

В преддверии парламентских выборов, намеченных на сентябрь, президент Владимир Путин объявил о серии денежных раздач семьям в попытке поддержать доходы после коронавируса, в результате чего средний располагаемый доход упал до самого низкого уровня за 10 лет.

Инфляция в России замедляется, оставаясь на уровне 5-летнего максимума

Цены на продукты питания в России начали снижаться после нескольких месяцев резкого роста, показали данные, опубликованные Федеральным статистическим агентством Росстат.

Инфляция на продовольственные товары в июле составила 7,4% в годовом исчислении — по сравнению с 7,9%, зарегистрированными в июне, сообщает Росстат.

Похолодание цен будет долгожданной новостью как в Кремле, учитывая политически чувствительный вопрос цен на продукты питания в России, так и в Центральном банке, который агрессивно поднял процентные ставки в попытке обуздать растущую инфляцию и поддержать восстановление экономики России. на ходу.

Общий уровень инфляции в России в июле составил 6,5%, не изменившись по сравнению с июнем, но немного ниже ожиданий аналитиков.Замедление темпов роста экономики побудило экономистов, в том числе из ВТБ Капитал и Сова Капитал, урезать свои прогнозы относительно уровня инфляции к концу года и вызвало волну слухов о том, что Центральный банк может занять менее жесткую позицию в отношении повышения процентных ставок. ближайшие месяцы.

Главный экономист Sova Capital Артем Заигрин также сказал, что открытие основных туристических направлений и улучшение глобальной ситуации с коронавирусом также ослабят инфляционное давление в России.По оценкам Центрального банка, россияне потратили как минимум 30 миллиардов долларов дома в 2020 году из-за закрытия границ — увеличение спроса, которое привело к росту инфляции.

Но базовая инфляция — показатель роста цен, который исключает наиболее нестабильные товары и услуги и иногда рассматривается как более надежный показатель среднесрочной инфляции, — продолжала расти в течение июля, составив 6,8% в годовом исчислении.

«Ключевым вопросом является урожай в этом году, который может усилить давление на общий уровень инфляции в ближайшие месяцы после засухи и меньшего урожая фруктов и овощей», — добавил Заигрин.

Александр Исаков из ВТБ Капитал сказал, что Россия продолжает собирать хороший урожай, и мировые тенденции также указывают на умеренность мировых цен на продовольствие — факторы, которые должны помочь сдерживать уровень инфляции в России.

В течение последних 10 месяцев рост цен превышал официальный целевой показатель Центрального банка в 4%, что вынудило регулирующий орган к серии резких повышений процентных ставок.

Особую озабоченность губернатора Эльвиры Набиуллиной вызывает восприятие общественностью роста цен.Учитывая историю финансовых кризисов, девальваций и двузначной инфляции в России, она опасается, что поведение российских потребителей грозит подтолкнуть страну к порочной инфляционной спирали, когда опасения по поводу дальнейшего роста цен в будущем побуждают потребителей увеличивать свои расходы, что приводит к росту цен. вверх.

Рост цен также вызвал волнения в Кремле, который готовится к решающим парламентским выборам в следующем месяце, что вызвало введение ценовых ограничений и экспортных ограничений на основные продукты питания.

POLL — Россия будет повышать ставки, поскольку в 2021 году инфляция достигнет пятилетнего максимума

МОСКВА, 30 июня (Рейтер) — России потребуется дальнейшее повышение процентных ставок в этом году, чтобы сдержать инфляцию, которая все еще находится на пути к достижению Пятилетний пик на фоне быстрого восстановления экономики и слабого рубля, как показал опрос Reuters в среду.

Экономика России, зависящая от сырьевых товаров, уже вернулась к своему докандемическому размеру после сокращения на 3% в 2020 году, самого резкого за 11 лет.Но высокая инфляция и слабый рубль омрачают перспективы, вынуждая центральный банк ужесточить денежно-кредитную политику.

Консенсус-прогноз 15 аналитиков, опрошенных в конце июня, предполагал, что валовой внутренний продукт вырастет на 3,8% в этом году, что является самым быстрым темпом с 2012 года и улучшится по сравнению с 3,5%, прогнозировавшимися месяц назад. Ожидания по росту до 2022 года были снижены до 2,3% с 2,4%.

Ожидается, что центральный банк повысит ключевую процентную ставку в четвертый раз в этом году в июле до 6.0% от 5,5%. Ключевая ставка, как ожидается, закончится в этом году на уровне 6,25% против 5,5%, прогнозируемых месяц назад.

Более высокие ставки направлены на сдерживание инфляции за счет удорожания кредитования и повышения привлекательности банковских вкладов.

Инфляция — чувствительный вопрос в России в преддверии парламентских выборов в сентябре, поскольку она еще больше снижает реальные доходы, пострадавшие от пандемии COVID-19.

Даже с учетом прогнозируемого повышения ставок годовая инфляция, как ожидается, вырастет до 5,4% в 2021 году, самого высокого уровня с 2016 года, с 4.8% прогнозировалось в предыдущем опросе. Центральный банк прогнозирует инфляцию на уровне 4%.

Прогноз курса рубля не изменился, что говорит о том, что геополитические факторы будут продолжать оказывать давление на валюту.

Аналитики ожидали, что через 12 месяцев он будет торговаться на уровне 73,00 за доллар и 89,00 за евро против 73,00 и 90,30 соответственно в предыдущем опросе.

Официальный обменный курс России на среду составлял 72,37 доллара за доллар и 86,20 доллара за евро.

Большинство прогнозов в опросе Reuters основывались как минимум на 10 индивидуальных прогнозах.

Отчетность Андрея Остроуха; Под редакцией Кэтрин Эванс

• Россия — Уровень инфляции 2026

Статистика показывает уровень инфляции в России с 1996 по 2020 год с прогнозом до 2026 года. Уровень инфляции рассчитывается с использованием роста цен определенной корзины продуктов. Эта продуктовая корзина содержит продукты и услуги, на которые средний потребитель тратит деньги в течение года. Они включают в себя расходы на продукты, одежду, аренду, электроэнергию, телекоммуникации, развлекательные мероприятия и сырье (например,грамм. газ, нефть), а также федеральные сборы и налоги. В 2020 году средний уровень инфляции в России составил около 3,38 процента по сравнению с предыдущим годом.

Экономический подъем России

На основе экономической мощи и экономических стандартов Россия признана одной из крупнейших экономических держав в мире. С населением около 143 миллионов человек и возобновившимся ростом населения с 2010 года Россия пыталась утвердиться в качестве одной из крупнейших экономик мира и богатейших стран и добилась успеха, став сегодня шестой по величине экономикой в ​​мире.Рост валового внутреннего продукта (ВВП) в России с 2009 по 2014 год также является хорошим показателем экономического роста и мощи России. После финансового кризиса 1998 года в российской экономике было проведено несколько реформ, которые позволили ей восстановиться. Мало того, что российская экономика пережила огромный подъем, но также улучшилось качество жизни в России, а также удовлетворенность людей направлением развития страны.

По сравнению с предыдущим годом — за исключением 2009 года — темпы роста реального валового внутреннего продукта в России за последнее десятилетие увеличились.Торговый баланс товаров быстро увеличивался с начала тысячелетия, за исключением 2007 и 2009 годов из-за глобального экономического кризиса. Это позволило России экспортировать товаров больше, чем импортировало. Такой высокий торговый баланс товаров привел к низкому уровню инфляции в 2012 году, самому низкому зарегистрированному уровню инфляции с 2004 года.

Россия повышает ключевую ставку до 5,5%, отмечает дальнейшее повышение из-за инфляции

Центробанк России в Москве.

Гавриил Григоров | ТАСС | Getty Images

Центральный банк России повысил ключевую процентную ставку до 5,5% в пятницу, увеличив стоимость кредитования в третий раз в этом году из-за роста инфляции и заявив, что потребуется дальнейшее повышение.

Решение о повышении ставки с 5% совпало с мнением большинства аналитиков, заранее опрошенных Рейтер, которые предсказывали, что центральный банк выберет повышение ставки на 50 базисных пунктов после более высокой, чем ожидалось, инфляции
.

Годовая потребительская инфляция, основная зона ответственности центрального банка, превысила ожидания и ускорилась до 6.0% в мае, достигнув максимума с октября 2016 года, когда ключевая ставка была на уровне 10%.

Центральный банк, аналитики которого предупреждают, что инфляция будет расти и дальше, заявил, что рассмотрит возможность дальнейшего ужесточения денежно-кредитной политики после повышения ключевой ставки до уровня, на котором она была в апреле 2020 года.

«Усиление инфляционного давления в данном контексте. Завершение экономического восстановления может привести к более существенному и продолжительному отклонению инфляции вверх от целевого показателя », — говорится в заявлении центрального банка.

«Это создает необходимость дальнейшего повышения ключевой ставки на предстоящих встречах».

Повышение ставок стало более необходимым после того, как рубль пострадал от новой волны западных санкций. Инфляционные ожидания россиян достигли четырехлетнего максимума, а темпы экономического роста превысили ожидания.

Центральный банк заявил, что инфляция выросла до 6,15% по состоянию на 7 июня и вернется к целевому показателю в 4% только во второй половине 2022 года, позже, чем ожидалось.

Банк увеличивает стоимость кредитования после снижения ключевой ставки до рекордно низкого уровня в 4,25% в 2020 году, когда экономика пострадала от пандемии коронавируса и падения цен на нефть, основной экспорт России.

Более высокие ставки предназначены для сдерживания инфляции и поддерживают рубль, но могут ограничивать экономическую активность.

Рубль вырос до 71,58 по отношению к доллару после того, как курс поднялся с уровня 71,67, наблюдавшегося незадолго до этого.

Эльвира Набиуллина, управляющий центрального банка, более подробно расскажет о прогнозах центрального банка и планах денежно-кредитной политики на онлайн-пресс-конференции в 12:00 по Гринвичу.

Следующее заседание по тарифам запланировано на 23 июля.

Обзор последних изменений инфляции в России и перспективы экономики

Добрый день,

Мы приняли решение повысить ключевую ставку на 100 базисных пунктов до 6,50% годовых.

Наше сегодняшнее решение основано на обновленном макроэкономическом прогнозе, который был существенно пересмотрен. Во втором квартале рост российской экономики ускорился, а инфляционное давление оказалось более сильным и стойким, чем прогнозировалось.Некоторые сектора уже демонстрируют признаки перегрева. Инфляционные ожидания также продолжили расти. Учитывая наблюдаемые тенденции, мы пересмотрели наш прогноз инфляции на один пункт в сторону увеличения. В этом году он составит 5,7–6,2%. Важный шаг в нашей политике, который мы сделали сегодня, необходим для того, чтобы вернуть инфляцию к целевому уровню. Мы ожидаем, что в следующем году инфляция замедлится до 4,0–4,5% и в дальнейшем будет оставаться на уровне 4%. Тем не менее, наша политика не будет сдерживать устойчивые темпы экономического роста.

Теперь я бы остановился на факторах, стоящих за нашим сегодняшним решением.

Начну с инфляции. По состоянию на 19 июля инфляция в годовом исчислении составляла 6,5%. Это значительно выше целевого показателя и близко к пятилетним пикам. Высокие темпы роста обусловлены как временными, так и устойчивыми факторами. По нашим оценкам, на данный момент преобладают устойчивые факторы. Они связаны с тем, что растущий спрос во многих отраслях превышает их потенциал по увеличению производства и импорта.Это также ускоряет рост цен.

Из товарных групп, в которых цены во втором квартале выросли больше всего, это строительные материалы, мебель и автомобили. Когда люди ожидают, что цены вырастут быстрее, они решают сделать крупные покупки раньше. Для этого они используют как сбережения, так и займы. Рост потребительского кредитования снова ускорился до довольно высоких темпов, в том числе за счет мягкой денежно-кредитной политики. С другой стороны, адаптивная политика снизила спрос на банковские депозиты, особенно с учетом ускорения инфляции.

Есть и другие рынки, на которых рост цен был вызван, скорее, разовыми факторами и ограниченным предложением. Это, например, туризм. Открыта только часть зарубежных направлений, а инфраструктура российских курортов все еще недостаточна для приема всего туристического потока. В результате резко выросли цены на туристические услуги, что также способствовало росту инфляции в июне. Кроме того, в мае-июне был зафиксирован всплеск цен на такие овощи, как капуста, картофель, морковь и свекла, поскольку запасы урожая 2020 года начали заканчиваться до поступления нового урожая.Однако вклад таких разовых факторов в общую инфляцию меньше, чем вклад устойчивых факторов. Рост цен на эти товары повседневного спроса очень заметен и существенно влияет на инфляционные ожидания.

Июнь и первая половина июля показали первые признаки ослабления инфляционного давления, этого еще недостаточно, чтобы говорить об устойчивом снижении уровня инфляции. В июле инфляционные ожидания населения продолжали расти. В этих условиях даже разовые факторы могут иметь более длительное воздействие из-за их вторичных эффектов.Чтобы этого не произошло, необходимо создать условия, которые поощряли бы склонность к сбережению. Для этого нужны более высокие процентные ставки. Мы не должны мириться с высокими инфляционными ожиданиями, чтобы не допустить их закрепления на таком высоком уровне и избежать более значительного повышения ключевой ставки, которое может потребоваться в дальнейшем в этом случае.

Вторая тема — это экономика. По нашим оценкам, во втором квартале экономический рост значительно ускорился. Высокочастотные индикаторы показывают, что экономика России вернулась к докризисному уровню.Объем производства в двух третях основных промышленных секторов уже превышает докризисный уровень, и эта тенденция к росту продолжается. Добыча нефти еще не восстановлена. Не восстановились объемы производства в сфере международных авиаперевозок, гостиничного и ресторанного бизнеса. Однако это произошло из-за сохраняющихся антипандемических ограничений, а не из-за недостаточного спроса.

Более того, пандемия сильно повлияла на структуру спроса и предложения. В своем предыдущем заявлении я упоминал об изменениях, вызванных переводом значительной части сотрудников на работу из дома, а также о повышенном уровне товарно-материальных запасов, которые сейчас формируются компаниями.

Пополняя свои товарные запасы, компании существенно увеличили спрос на товары во всем мире. Россия — крупный производитель основных товаров. Высокий спрос на российский экспорт стимулирует экономический рост в этом году. По мере того, как компании завершают инвентаризацию, влияние этого фактора будет постепенно уменьшаться.

Рост объемов экспорта нефти также будет поддерживаться ослаблением сокращения добычи нефти ОПЕК + в ответ на восстановление спроса. Принимая это во внимание, мы повысили траекторию цены на нефть в нашем прогнозе на 5 долларов США за баррель в следующие три года.По нашим предварительным оценкам, расширение добычи нефти по новым соглашениям ОПЕК + добавит примерно 0,1 п.п. к росту ВВП в этом году и 0,2–0,3 п.п. в следующем году. Еще одним важным драйвером роста является внутренний спрос, включая как потребительский, так и инвестиционный спрос. Учитывая эти тенденции, мы пересмотрели наш прогноз экономического роста на этот год в сторону увеличения с 3–4% до 4–4,5%.

После восстановления экономика будет развиваться темпами, близкими к своему потенциалу. Мы прогнозируем, что в ближайшие два года ВВП составит 2–3%.Возможность достижения более высоких темпов экономического роста будет зависеть как от расширения производственных и логистических мощностей, так и от трудовых ресурсов, их опыта и производительности.

Третий. Денежно-кредитные условия постепенно приспосабливаются к более раннему повышению ключевой ставки, но по-прежнему являются адаптивными.

Кривая доходности федеральных государственных облигаций, которая используется банками в качестве ориентира для процентных ставок, которые они устанавливают для своих клиентов, значительно увеличилась при сроках погашения до трех лет, оставаясь практически неизменной в долгосрочной перспективе.Рост краткосрочной доходности отражает как наши недавние решения, так и ожидания рынка в отношении будущей траектории ключевой ставки. Изменения в долгосрочной доходности незначительны. Помимо прочего, это свидетельствует об уверенности участников рынка в том, что денежно-кредитная политика наконец-то вернет инфляцию к целевому уровню. Еще раз хочу сказать, что это долгосрочные процентные ставки, а не наша ключевая ставка как таковая (как часто утверждается), которые определяют доступность кредита для инвестиционных целей компаний и ипотечных ссуд.

По сравнению с доходностью федеральных государственных облигаций, процентные ставки по кредитам и депозитам реагировали медленнее и росли менее значительно. Наше сегодняшнее решение направлено на ускорение этого процесса. Повышение процентных ставок поможет восстановить склонность домохозяйств к сбережению.

Рост розничного и корпоративного кредитования близок к самым высоким темпам, зарегистрированным за последние годы. Многие заемщики стремятся получить ссуды как можно скорее по более низким процентным ставкам. Мы повысили наш прогноз роста кредитования на этот год.Ипотечное кредитование продолжит быстро расти, но немного замедлится после вступления в силу поправок к программе субсидированного ипотечного кредитования. Говоря о беззалоговом потребительском кредитовании, мы уже можем наблюдать первые признаки перегрева. Этот сегмент кредитования рос быстрее, чем мы прогнозировали в апреле. 1 июля мы вернули веса рисков по потребительским кредитам до уровня, предшествующего пандемии. Однако, учитывая данные последних месяцев, мы скоро примем решение о дополнительных макропруденциальных мерах по охлаждению этого сегмента розничного рынка.

Теперь я расскажу о возможных рисках для прогноза. Проинфляционные риски продолжают преобладать.

Мы считаем, что основным риском является возможное закрепление инфляционных ожиданий на высоком уровне. Подпитываемый высокими инфляционными ожиданиями, временный рост может стать устойчивым.

Наблюдается небольшое увеличение рисков, связанных с возможной более быстрой нормализацией денежно-кредитной политики в странах с развитой экономикой. В результате волатильность рынка в странах с формирующимся рынком может усилиться, что может повлиять на обменный курс и инфляционные ожидания.

Также существуют определенные риски, вызванные структурными изменениями на рынке труда в связи с пандемией. Спрос на одни профессии снижается, тогда как спрос на другие растет. Это подтверждают данные о рекордном росте вакантных рабочих мест. Адаптация к новым потребностям экономики требует времени на переподготовку специалистов. Следовательно, это провоцирует нехватку местного персонала. Ситуация еще более усугубляется ограничениями на приток трудовых мигрантов, что наиболее серьезно сказывается на строительстве и сезонных сельскохозяйственных работах.Ситуация на рынке труда может увеличить расходы компаний.

Проинфляционные риски, связанные с окружающей средой на мировых товарных рынках, сохраняются. Тем не менее, в июне-июле зафиксированы первые признаки снижения мировых цен. Поэтому я бы сказал, что этот риск менее остро, чем в момент нашего предыдущего заседания по ключевой ставке.

Кроме того, в центре нашего внимания по-прежнему находятся инвестиции из Фонда национального благосостояния и геополитические риски.

Дезинфляционные факторы намного слабее.

Богатый урожай может привести к более значительному сезонному снижению цен на продукты питания.

Ситуация с пандемией все еще остается неопределенной. Распространение новых штаммов коронавируса по всему миру может вынудить страны ввести новые ограничения и нарушить производственные цепочки и цепочки поставок, что, в свою очередь, может замедлить восстановление мировой экономики. Для России это, с одной стороны, повлечет за собой снижение внешнего спроса и усиление дезинфляционных рисков. С другой стороны, если границы будут закрыты, внутренний спрос будет оставаться на высоком уровне дольше, что может стать проинфляционным фактором.

В заключение хотелось бы прокомментировать перспективы денежно-кредитной политики. Начиная с марта, мы повысили ключевую ставку в общей сложности на 2,25 процентных пункта. Мы оценим, как наши предыдущие решения повлияли на денежно-кредитные условия, совокупный спрос и инфляцию. Мы также рассмотрим, насколько быстро ослабляются ограничения со стороны предложения и, соответственно, какой уровень ключевой ставки необходим, чтобы вернуть инфляцию к целевому уровню. Согласно нашему пересмотренному прогнозу, средняя ключевая ставка в следующем году будет равна 6.0–7,0% годовых. В дальнейшем по мере снижения инфляционных ожиданий и замедления инфляции ключевая ставка вернется к своему долгосрочному нейтральному диапазону. Мы по-прежнему оцениваем этот нейтральный диапазон на уровне 5–6% при условии, что инфляция близка к целевому уровню Банка России в 4%.

Всем спасибо за внимание.

Уровень инфляции в России, 2021 г.

Обзор

Месячная инфляция в России в июле 2021 года составила 0,31%. То есть 0.На 38 меньше, чем в июне 2021 года, и на 0,04 меньше, чем в июле 2020 года. При этом инфляция с 2021 года с начала года составит 4,51%, а в годовом исчислении — 6,47%.

В 2021 году Россия займет первое место в мире по годовому уровню инфляции.

Как и во многих других странах, инфляция в России рассчитывается на основе индексов потребительских цен (ИПЦ), рассчитываемых с 1991 года, поскольку СССР официально не измерял инфляцию из-за плановой экономики.

Потребительские цены в этом случае представляют собой цены, которые конечный потребитель должен платить за продукт или услугу вместе со всеми налогами и сборами.

Текущий уровень инфляции

Уровень инфляции в июле 2021 года: (месяц за месяцем, MOM)	0,31%
Уровень инфляции с начала года, с начала года:	4,51%
Уровень инфляции в июне 2021 г., MOM:	0,69%
Уровень инфляции в июле 2020 года, MOM:	0,35%
Уровень инфляции в июле 2020 г., с начала года:	2.99%
Уровень инфляции в 2020 году:	4,91%
Инфляция за последние 12 месяцев: (год к году, г / г)	6,47%
Инфляция за последние 60 месяцев (5 лет):	22,55%
Инфляция за последние 120 месяцев (10 лет):	83,49%

Уровень инфляции по месяцам рассчитывается только для самого рассматриваемого месяца — с первого до последнего числа этого месяца:

	Янв	фев	Мар	Апрель	Май	июн	июл	августа	сен	октябрь	ноя	декабрь	Всего
По месяцам,%	0.67	0,78	0,66	0,58	0,74	0,69	0.31 год						4,51

Годовой уровень инфляции рассчитан за 12 месяцев: 11 месяцев, предшествующих предметному, и сам предметный месяц:

	Янв	фев	Мар	Апрель	Май	июн	июл	августа	сен	октябрь	ноя	декабрь	Всего
Год за годом (12 месяцев),%	5.19	5,67	5,78	5,52	6.01	6.51	6.47						4,51

Уровень прогрессивной инфляции — это возрастающая инфляция с начала года до даты, которая суммирует темпы с начала календарного года до конца рассматриваемого месяца:

	Янв	фев	Мар	Апрель	Май	июн	июл	августа	сен	октябрь	ноя	декабрь	Всего
Прогрессивный (с начала года),%	0.67	1,46	2,12	2,72	3,48	4,19	4.51						4,51

Подробнее

Есть больше ресурсов об инфляции в России:

Горячие ссылки и повторное использование графиков

Все графики регулярно обновляются, и на них можно ссылаться и использовать на сторонних веб-сайтах и ​​блогах при определенных условиях.Также диаграммы поддерживают параметры, которые помогают настроить внешний вид диаграмм. Подробную информацию о параметрах и условиях использования см. На странице API графиков.

О данных

Все данные и расчеты основаны на официальных индексах потребительских цен, ежемесячно публикуемых Федеральной службой государственной статистики Российской Федерации (Росстат).

Данные по инфляции в России публикуются в два этапа: на 4 рабочий день месяца с округлением до одной цифры и более подробные в середине месяца с округлением до двух десятичных знаков.

Последнее обновление: 11 авг 2021

.